Harga yang lebih tinggi untuk meningkatkan keuntungan Gas Malaysia

PETALING JAYA: Gas Malaysia Bhd dijangka menyaksikan peningkatan pendapatan sebanyak 16% pada tahun kewangan 2027 (FY27), didorong oleh harga gas yang lebih tinggi yang dikaitkan dengan lonjakan minyak mentah 2026 dan peningkatan jumlah, kata RHB Research.

Ia berkata, Gas Malaysia mendapat keuntungan daripada kenaikan harga minyak mentah, kerana anak syarikat penghantarnya, Gas Malaysia Energy and Services, memperoleh margin tetap pada Harga Rujukan Malaysia (MRP), yang mengesan harga minyak mentah Brent dengan ketinggalan sembilan bulan.

“Secara keseluruhannya, kami meramalkan MRP meningkat 28% tahun ke tahun (y-o-y) pada tahun 2027, untuk mencerminkan kenaikan harga minyak mentah Brent sebanyak 21% tahun ini, sebelum jatuh 11% pada tahun 2028 pada harga minyak yang sederhana.”

Ia memunjurkan pendapatan FY26 kumpulan meningkat 4% tahun ke tahun, mencerminkan tarif yang dikawal selia yang akan mengurangkan jumlah dan MRP yang lebih rendah.

Ia menjangkakan pertumbuhan pendapatan FY28 akan berkurangan kepada 1% pada MRP yang lebih rendah.

Tarif yang dikawal selia dijangka memberikan pendapatan yang stabil untuk perniagaannya yang dikawal selia, yang menyumbang 40% keuntungan kumpulan, kerana syarikat itu memperoleh pulangan terkawal tetap pada asas aset terkawal yang berkembang (RAB), kata rumah penyelidikan itu.

Gas Malaysia, sebagai satu-satunya pengendali rangkaian Sistem Pengagihan Gas Asli, menerima kenaikan tarif asas 20% untuk Tempoh Pengawalseliaan 3 (RP3) yang merangkumi tahun 2026 hingga 2028.

“Kami menganggarkan peningkatan 25% dalam kelulusan perbelanjaan modal terkawal (capex) untuk RP3, yang sepatutnya menyaksikan RAB meningkat kepada RM2.7 bilion menjelang akhir 2028,” tambahnya.

RHB Research memulakan perlindungan kepada syarikat itu dengan cadangan “beli” dan harga sasaran berdasarkan jumlah bahagian sebanyak RM6.50.

Ia berkata projek terminal regasifikasi 4 (RGT4) baharu kumpulan itu di Yan, Kedah, yang telah diluluskan oleh Suruhanjaya Tenaga, menawarkan ruang untuk meningkatkan.

Projek RGT4, yang disasarkan untuk pentauliahan menjelang 2030, dikatakan penting untuk memastikan bekalan gas yang stabil ke loji gas baharu yang akan datang dalam talian.

Rumah penyelidikan percaya RGT4 akan menjadi pembekal gas utama untuk loji gas 2.8GW Malakoff yang akan datang.

“Kami melihat potensi peningkatan daripada peruntukan kapasiti gas kepada bahagian penghantar Gas Malaysia.”