Perjanjian Pembiayaan OpenAI yang berpotensi $250 Bilion Nvidia Menghidupkan Semula Kebiasaan Gelembung Teknologi 1990-an, Penganalisis Memberi Amaran: 'Biasanya Tidak Berakhir Dengan Baik'

Walaupun struktur pembiayaan berpotensi N vidia Corp. (NASDAQ: NVDA) untuk membantu OpenAI menyewa pusat data Ohio yang besar masih tidak jelas, penganalisis Seaport Research Jay Goldberg menyatakan berhati-hati mengenai susunan sedemikian.

Goldberg memberi amaran bahawa pembiayaan vendor boleh memberi kesan buruk, dengan menyatakan syarikat sebelum ini telah menyakiti diri mereka dengan membiayai pembelian pelanggan. Dia menunjuk kepada strategi pembiayaan telekomunikasi Lucent Technologies 1990-an, yang katanya akhirnya “pada dasarnya memecahkan syarikat itu,” lap or Mar ketWatch.

“Pembiayaan jenis ini biasanya tidak berakhir dengan baik,” kata Goldberg.

Beliau berkata pengaturan yang dilaporkan masih tidak jelas, tetapi jika ia bergerak ke hadapan, dia percaya sukar untuk “membenarkan” dari perspektif Nvidia.

Ahli strategi teknologi Jefferies Jeffrey Favuzza berkata pelabur melihat laporan itu sebagai contoh paling jelas dan terbesar yang berpotensi pembiayaan pekeliling, sambil menyatakan pasaran sudah biasa dengan kebimbangan tersebut.

Apa yang berlaku kepada Lucent?

Pada ledakan telekomunikasi akhir 1990-an, Lucent secara agresif menggunakan pembiayaan vendor, meminjamkan berbilion dolar kepada syarikat penerbangan telekomunikasi supaya mereka dapat membeli peralatan rangkaian Lucent.

Strategi ini mendorong penjualan pesat dan pengembangan rangkaian semasa ledakan, tetapi ketika banyak syarikat permulaan telekomunikasi runtuh setelah gelembung dot-com pecah, Lucent ditinggalkan dengan hutang buruk dan penulusan yang besar, menjadikan model pembiayaannya kisah amaran mengenai permintaan yang dibiayai oleh pembekal.

Pada tahun 2006, ia bergabung dengan Alcatel Perancis dalam perjanjian bernilai $13.4 bilion, mewujudkan Alcatel-Lucent.

Model Pembiayaan AI Mencetuskan Perbahasan

Pada hari Ahad, Wall Street Journal melaporkan bahawa Nvidia sedang dalam perbincangan untuk memberikan jaminan pembiayaan $250 bili on untuk membantu OpenAI mendapatkan pembiayaan untuk pusat data AI yang besar di Ohio yang boleh menelan belanja lebih dari $500 bilion. Susunan itu juga termasuk perbincangan untuk membiayai sehingga $350 bilion dalam pembelian cip Nvidia. Dibangunkan oleh unit tenaga SoftBank Group (OTC: SFTBF) (OTC: SFTBY), projek ini dijangka menyampaikan kapasiti 800 megawatt pada fasa pertamanya menjelang 2028.

Ledakan AI telah mendorong rangkaian pelaburan silang yang semakin meningkat, mencetuskan perdebatan sama ada ia mencerminkan perkongsian strategik atau permintaan yang meningkat secara buatan. Pengkritik telah menimbulkan kebimbangan mengenai “pembiayaan pekeliling,” di mana pembekal membiayai pelanggan yang kemudian membeli produk pembekal, dengan beberapa amaran model itu bergantung pada pembiayaan berterusan, gembar-gembur, dan FOMO untuk mengekalkan momentum.

“Perjanjian pekeliling, seperti sepupu mereka skema Ponzi, memerlukan aktiviti berterusan dalam cara dana baru, gembar-gembur berterusan, dan penyerapan FOMO,” memberi amaran kepada Hammerstone Markets, yang diketengahkan oleh Michael Burry pada X.

Sebaliknya, Janus Henderson berpendapat bahawa tawaran infrastruktur AI yang besar ini mewujudkan “lingkaran yang baik”, dengan cekap menyelaraskan pembina, pembekal dan pelanggan untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat untuk kuasa pengkomputeran.

Penafian: Kand ungan ini sebahagiannya dihasilkan dengan bantuan alat AI dan telah dikaji dan diterbitkan oleh editor Benzinga.

Imej melalui Shutterstock