SK Hynix Baru Mempunyai Suku Terbaik Yang Pernah Pernah: Saham Turun 53% Dari Puncak

SK hynix Inc. (NASDAQ: SKHY) memperoleh lebih banyak dalam tiga bulan berbanding sepanjang 2025. Sahamnya berada di landasan yang betul untuk bulan terburuk sejak tahun 2002.

Kedua-dua kenyataan menggambarkan syarikat yang sama selepas laporan pendapatan suku kedua 2026.

Pembuat memori yang berpangkalan di Icheon melaporkan pendapatan suku tahunan sebanyak 79.32 trilion won ($54.9 bilion) dan keuntungan operasi 60.54 trilion won ($41.9 bilion) pada hari Rabu, kedua-dua rekod. Margin operasi mencapai 76% yang besar.

Keuntungan operasi suku tunggal itu melebihi 47.21 trilion won ($32.7 bilion) yang diperoleh SK Hynix sepanjang tahun 2025.

Ia juga mendahului Apple Inc. (NASDAQ: AAPL), sebagai syarikat kedua paling berharga di dunia menempah pendapatan operasi kira-kira $36 bilion pada suku terbaru yang dilaporkan.

Bagi pasaran, ia masih menjadi ketinggalan.

Konsensus penganalisis Wall Street meminta pendapatan 84 trilion won dan 64 trilion won keuntungan operasi. Syarikat itu mendapat kira-kira 5.4% pada garis keuntungan.

Saham tersenarai di Seoul ditutup 9.61% lebih rendah pada 1,401,000 won selepas jatuh sebanyak 15% intraday. Untuk minggu ini, mereka turun 20.4%, minggu terburuk sejak 2011.

Untuk bulan itu, mereka telah jatuh 47%, bulan terburuk sejak Jun 2002. Dari paras tertinggi 52 minggu sebanyak 2,987,000 won, saham telah kehilangan 53%.

Saham yang disenaraikan NASDAQ turun, didagangkan 13% di bawah harga tawaran IPO $149 dan 25% di bawah penutupan hari pertama itu.

Syarikat itu kini telah menurunkan nilai lebih daripada $500 bilion sejak bulan Jun. Apabila menambah rakan sebaya Samsung Electronics Co. Ltd. (OTC: SSNLF), gabungan keru gian cap pasaran melebihi $1 trilion.

ETF iShares Korea Selatan (NYSE: EWY) telah jatuh 25% sebulan setakat ini, dengan kadar untuk bulan terburuk sejak Oktober 2008.

Mandi darah.

Apa yang Sebenarnya Salah

Angka keuntungan bersih utama lebih mengelirukan daripada yang terlepas.

Keuntungan bersih meningkat 1,242.5% kepada 93.92 trilion won ($65.0 bilion), tetapi 63.3 trilion won ($43.8 bilion) daripadanya berasal dari keuntungan aset pelaburan, sebahagian besarnya pelupusan kepentingan SK Hynix yang lengkap dalam Kioxia Holdings Corp.

Keluarkan keuntungan satu kali dan rentak garis bawah hilang.

Di bawahnya, perniagaan operasi berjalan panas.

Harga jualan purata DRAM meningkat sekitar 30% secara berurutan dan harga NAND naik dalam julat pertengahan -50%. Pendapatan SSD Enterprise dua kali ganda pada suku tahun ke suku tahun.

Tunai dan setara mencapai 88 trilion won ($60.9 bilion), menaikkan kedudukan tunai bersih kepada 69.4 trilion won ($48.0 bilion).

Syarikat itu menaikkan panduan perbelanjaan modal 2026 ke julat tinggi 40 trilion won, kira-kira $33 bilion, berbanding dengan 30.2 trilion won ($20.9 bilion) yang dibelanjakan pada tahun 2025.

Penganalisis Menyoroti Reaksi Berlebihan

Sanjeev Rana, ketua penyelidikan di CLSA Securities Korea, memberitahu Bloomberg bahawa kekurangan disebabkan oleh “campuran produk yang lemah” pada suku Jun dan bukannya kemerosotan permintaan, dan mencirikannya sebagai “isu masa” kerana penghantaran HBM4 mempercepat sepanjang separuh kedua.

HBM4 adalah memori lebar jalur tinggi generasi keenam yang masuk ke dalam pemecut AI terbaru Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA).

Penghantaran yang lebih perlahan mendorong pengiktirafan pendapatan keluar dari suku tahun Pengurusan berkata kelewatan dalam penghantaran produk canggih tertentu mengehadkan keuntungan harga dalam perniagaan teras DRAM.

Rana menjangkakan peningkatan keuntungan berurutan sebanyak 30% lagi pada suku ketiga, dengan tahun 2027 dibentuk sebagai tahun “kekurangan ingatan yang teruk.”

Saham diperdagangkan pada nisbah harga ke pendapatan ke hadapan sebanyak 4, tahap yang Rana diketengahkan sebagai peluang.

Beliau menjangkakan pelaburan hiperscaler global meningkat lebih daripada 30% tahun depan.

“Kami tetap yakin dengan ramalan pendapatan kami untuk syarikat itu,” katanya.

Peter Kim, ahli strategi Pelaburan Global di KB Financial Group, memberitahu Bloomberg bahawa pemboleh ubah yang relevan sekarang adalah aliran dana, sentimen runcit dan kadar di mana produk leveraj saham tunggal dua kali dibubarkan.

“Pasaran jatuh pada masa ini dengan penurunan nilai ETF runcit,” katanya.

Dia menyatakan kompleks yang berleveraj merangkumi bukan hanya saham tunggal Korea tetapi keseluruhan perdagangan DRAM di seluruh Amerika Syarikat, Hong Kong dan United Kingdom, yang mengasah kedua-dua fasa ketamakan dan ketakutan.

Data keras menyokongnya. Perkhidmatan Penyeliaan Kewangan Korea Selatan melaporkan bahawa pada 13 Julai, lebih daripada 1.2 juta akaun leveraj telah melanggar ambang panggilan margin.

Antara 320,000 dan 360,000 telah dibubarkan sepenuhnya oleh broker. Pembubaran paksa dari Mei hingga pertengahan Julai mencapai 2.3 trilion won, menurut data yang disusun oleh Akhbar Perniagaan Maeil.

Pengawal selia telah meluluskan produk leveraj saham tunggal domestik pada bulan Mei, dan hanya Samsung Electronics dan SK Hynix memenuhi kriteria kelayakan. Pelabur runcit membelinya dengan wang yang dipinjam ke dalam perhimpunan menegak.

Foto: Samuel Boivin di Shutterstock.com