Kedudukan selektif penting

PETALING JAYA: Penyelidikan UOB Kay Hian (UOBKH) berkata penilaian alam sekitar, sosial dan tadbir urus keselamatan makanan (ESG) mengukuhkan keperluan untuk kedudukan terpilih dalam sektor pengguna, mengenal pasti pengeluar dan pengedar makanan penting sebagai penyumbang terkuat kepada keselamatan makanan negara.

Rumah penyelidikan berkata syarikat-syarikat ini menonjol kerana relevansi struktur yang lebih kuat dan ciri permintaan pertahanan, walaupun pendapatan mereka tetap lebih terdedah kepada risiko pertanian, iklim, penyakit dan komoditi.

“Sumbangan yang tinggi tidak semestinya bermakna risiko rendah: pengeluar lebih terdedah kepada kos makanan dan komoditi, penyakit ternakan, serta input iklim, air dan pertanian, yang mengurangkan daya tahan mereka,” katanya.

“Sebaliknya, kilang bir dan peruncit bukan makanan secara operasi lebih berdaya tahan terhadap gangguan sistem makanan, tetapi kurang menyumbang secara langsung kepada keselamatan makanan nasional.”

Penilaian ESG keselamatan makanannya menilai syarikat berdasarkan dua faktor - sumbangan mereka terhadap keselamatan makanan nasional dan ketahanan sumbangan tersebut terhadap risiko sistem makanan.

“Ketersediaan, akses dan penggunaan menentukan kekuatan dan luas sumbangan syarikat ke arah keselamatan makanan nasional,” kata rumah penyelidik itu.

“Kestabilan menangkap daya tahan sumbangan itu - atau, sebaliknya, pendedahan bersih syarikat terhadap risiko sistem makanan setelah mempertimbangkan mitigasi.”

Ia berkata QL Resources Bhd, Farm Fresh Bhd dan Fraser & Neave Holdings Bhd (F&N) berada di kedudukan tertinggi kerana sumbangan mereka kepada keselamatan makanan negara kerana mereka secara langsung menyokong bekalan protein dan tenusu domestik, manakala 99 Speed Mart Retail Holdings Bhd menggabungkan akses kawasan kejiranan yang luas dengan daya tahan pengedaran yang kuat.

Penyelidikan UOBKH menambah bahawa Nestle (M) Bhd menonjol untuk pemakanan, keselamatan produk, tadbir urus pembekal dan kesediaan rantaian bekalan.

Di hujung spektrum yang lain, rumah penyelidikan mengatakan kilang bir menunjukkan daya tahan operasi “kuat”, tetapi hanya memberikan sumbangan langsung yang terhad kepada keselamatan makanan kerana minuman beralkohol adalah budi bicara.

Ia menambah bahawa MR DIY Group (M) Bhd mempunyai relevansi terhad kerana makanan bersifat periferal dengan tawaran barangan yang lebih luas, manakala Eco-Shop Marketing Bhd dan Oriental Kopi Holdings Bhd menduduki bahagian tengah, kedua-duanya meningkatkan akses kepada makanan, tetapi dengan sumbangan yang lebih sempit daripada pengeluar utama dan peruncit runcit.

Secara keseluruhan, UOBKH Research mengekalkan panggilan “berat pasaran” kepada sektor pengguna Malaysia, dengan mengatakan keadaan operasi telah bertambah baik berbanding angin depan tahun lalu, walaupun ketegangan geopolitik dan ketidakpastian politik domestik terus meningkat.

Ia menjangkakan pertumbuhan pendapatan untuk alam semesta liputan penggunanya sebanyak 8.6% pada tahun 2026 dan 8.7% pada tahun 2027, dengan menyatakan bahawa sektor ini diperdagangkan pada 22.2 kali satu tahun ke hadapan harga ke pendapatan, kira-kira 1.5 penyimpangan standard di bawah purata lima tahun, membatasi ruang lingkup untuk penarafan semula selanjutnya.

Rumah penyelidikan berkata latar belakang sektor telah diperkukuh berikutan mengurangkan kebimbangan mengenai tekanan gaji minimum dan rasionalisasi subsidi, disokong oleh pemberian wang tunai kerajaan dan Visit Malaysia Tahun 2026.

Walau bagaimanapun, ia memberi amaran bahawa peningkatan semula konflik Timur Tengah dan ketidakpastian berkaitan pilihan raya boleh menimbang kepada permintaan pengguna.

UOBKH Research telah menamakan 99 Speed Mart, MR DIY dan F&N sebagai pilihan sektor teratas.

Ia berkata 99 Speed Mart terus menonjol untuk kecemerlangan operasi, asas yang berdaya tahan dan prospek pengembangan kedai, sementara MR DIY menawarkan nilai yang menarik dan hasil dividen yang disokong oleh inisiatif pengurusan modal.

Rumah penyelidikan itu menambah bahawa F&N sedang berdagang dengan diskaun yang tinggi kepada kedua-dua rakan sebaya dan penilaian sejarahnya “dengan pemangkin yang jelas di hadapan untuk menghidupkan kembali minat dan menyempitkan jurang”.