• BM

    • -+ 0.00%
    -+ 0.00%
    -+ 0.00%

    Ledakan Perbelanjaan AI Baru Membuat Ekonomi AS Kelihatan Lebih Lemah Daripada Sebenarnya

    Benzinga·07/30/2026 14:39:08

    Ekonomi AS kelihatan sangat lembut di atas kertas pada suku kedua. Namun di bawah tajuk utama, ia mungkin telah memberikan salah satu isyarat terkuat bahawa ledakan pelaburan kecerdasan buatan semakin cepat.

    Keluaran domestik kasar meningkat pada tahunan 1.5%, perlahan daripada 2.1% pada suku pertama dan kehilangan jangkaan ahli ekonomi sebanyak 2.1%.

    Pada pandangan pertama, itu kelihatan seperti ekonomi yang kehilangan momentum.

    Namun, lihat lebih dekat, dan kisah yang berbeza muncul. Salah satu tarikan pertumbuhan terbesar bukanlah pengguna yang lebih lemah atau perniagaan yang berhati-hati.

    Ini adalah perlumbaan Amerika yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk membina infrastruktur AI.

    Ekonomi tidak perlahan di mana ia penting

    Ukuran permintaan domestik yang paling bersih menceritakan kisah yang sangat berbeza.

    Jualan akhir sebenar kepada pembeli domestik swasta - yang menghilangkan kesan tidak menentu inventori, perdagangan dan perbelanjaan kerajaan - dipercepat kepada 3.9% daripada 1.7% pada suku sebelumnya.

    Itulah salah satu bacaan terkuat dalam suku kebelakangan ini.

    Pengguna menghabiskan lebih banyak. Perniagaan melabur lebih banyak. Permintaan sebenarnya diperkuat.

    Jadi mengapa KDNK utama mengecewakan?

    Jawapannya terletak dalam satu baris laporan KDNK yang jarang dibaca oleh kebanyakan pelabur.

    Dua baris ditarik ke arah lain.

    Perbelanjaan kerajaan ditolak dan eksport bersih melambatkan, kerana import meningkat lebih banyak daripada pada suku pertama.

    BEA berkata kenaikan import dipimpin oleh barangan modal tidak termasuk peralatan automotif - telekomunikasi, semikonduktor dan peranti berkaitan, dan peralatan industri.

    Itulah senarai membeli-belah yang diperlukan untuk membina pusat data AI moden.

    Hampir setiap hiperscaler utama - Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT), Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOG) , Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) dan Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) - sedang mengimport sejumlah besar perkakasan ketika mereka berlumba untuk mengembangkan kapasiti AI.

    Baca Juga: Saham Seagate Melarikan diri dari Memori: Sekarang BofA Mengatakan Ia Boleh Merobek 54% Lebih Tinggi

    Perakaunan KDNK menganggap import sebagai pengurangan daripada pertumbuhan ekonomi kerana ia mewakili perbelanjaan untuk barangan yang dihasilkan oleh asing.

    Ironinya, mengimport perkakasan AI berbilion dolar hari ini adalah apa yang mesti dilakukan oleh syarikat untuk menjana output domestik masa depan.

    Dengan kata lain, pelaburan AI yang lebih kuat buat sementara waktu menjadikan pertumbuhan ekonomi kelihatan lebih lemah.

    Pantheon Macroeconomics menganggarkan bahawa eksport bersih sahaja dikurangkan kira-kira satu mata peratusan penuh daripada KDNK suku kedua, sementara pengumpulan inventori yang lebih perlahan mengurangkan pertumbuhan sebanyak 0.7 mata peratusan lagi.

    Import melonjak 11.5% berbanding kenaikan eksport 4.5% yang disebabkan oleh tenaga, dan perdagangan bersih menjatuhkan pertumbuhan peratusan penuh.

    Bangunan inventori yang lemah mengambil 0.7 mata lagi.

    “Capex yang berkaitan dengan AI semakin membelanjakan untuk import teknologi,” tulis Oliver Allen, ahli ekonomi kanan AS di firma itu.

    Inflasi Menyejuk, Tetapi Pelabur Sudah Melihat Ke Hadapan

    Tolok inflasi pilihan Rizab Persekutuan juga menawarkan berita yang menggalakkan.

    Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Utama jatuh 0.1% pada bulan Jun dari Mei, manakala teras PCE meningkat hanya 0.1%, di bawah jangkaan.

    Secara tahunan, inflasi utama perlahan kepada 3.7% dan inflasi teras merosot kepada 3.3%.

    Sebilangan besar peningkatan itu datang dari harga tenaga yang lebih rendah, dengan perbelanjaan petrol mencatatkan penurunan terbesar di kalangan kategori pengguna.

    Sama ada disinflasi itu berlangsung adalah persoalan lain.

    Harga minyak telah pulih dengan mendadak apabila ketegangan geopolitik di Timur Tengah meningkat pada bulan Julai, menunjukkan beberapa pelepasan bulan Jun mungkin terbukti sementara.

    Wall Street Melihat Sesuatu Berbeza dalam Laporan KDNK

    Pelabur jelas memberi tumpuan kepada kisah pelaburan dan bukannya nombor pertumbuhan utama.

    Nasdaq 100 melonjak 2.6%, manakala sektor Teknologi melonjak 4.6%, secara dramatik mengatasi setiap sektor lain.

    Keuntungan terbesar di kalangan saham mega-cap berasal dari syarikat yang berada di tengah-tengah pembinaan infrastruktur AI, dengan beberapa kenaikan yang meluas setelah memberikan hasil suku tahunan yang hebat.