Apple Menghadapi Microsoft, Meta dengan Lima Kali Lebih Banyak R&D daripada Capex

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) melawan perlumbaan AI dengan jurutera dan kod dan bukannya keluli dan silikon. Sepanjang sembilan bulan pertama fiskal 2026, Apple membelanjakan $34.04 bilion untuk penyelidikan dan pembangunan, menurut penyata kewangan syarikat.

Dalam tempoh yang sama, perbelanjaan modal - kebanyakannya pembayaran untuk harta tanah, loji dan peralatan - berjumlah hanya $6.8 bilion. Ini bermakna perbelanjaan R&D Apple meningkat kira-kira lima kali ganda daripada capex, nisbah yang tidak seperti yang lain dalam pembinaan AI Big Tech.

• Saham AAPL bergerak. Lihat carta dan tindakan harga di sini.

Pertaruhan Capex Berat GPU Microsoft

Bandingkan Apple dengan Microsoft Corp. (NASDAQ: MS FT). Pada suku ketiga fiskalnya sahaja, perbelanjaan modal Microsoft berjumlah $31.9 bilion, dengan kira-kira dua pertiga daripadanya diperuntukkan kepada aset jangka pendek seperti GPU dan CPU.

Pada masa itu, CFO Amy Hood membimbing kalender-2026 capex kepada kira-kira $190 bilion. Sejak itu Microsoft telah menyemak semula angka itu kepada kira-kira $175 bilion, walaupun perubahan itu men cerminkan pergeseran perakaunan - memanjangkan hayat berguna pusat data dan bangunan pejabat dari 15 hingga 25 tahun, yang menggerakkan beberapa pajakan dari lejar capex - bukan penarikan balik dalam pelaburan AI sebenar.

Meta Meningkatkan Tinjauan Capex

Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) menjalankan lengkung yang lebih curam. Syarikat itu membelanjakan $31.08 bilion untuk capex, termasuk pembayaran pajakan kewangan, pada suku kedua tahun 2026, menurut keluaran pendapatannya. Pengurusan telah menaikkan prospek capex sepanjang tahun 2026 kepada $130 bilion-$145 bilion, meningkat daripada julat $125 bilion-$145 bilion sebelumnya.

Dua Pertaruhan Berbeza pada AI

Kontras menangkap dua teori yang sangat berbeza tentang bagaimana memenangi era AI.

Microsoft dan Meta berlumba untuk mengunci pengiraan - bertaruh bahawa memiliki GPU, pelayan dan kapasiti pusat data yang mencukupi memastikan kelebihan tahan lama dalam latihan dan menjalankan model sempadan, walaupun ia bermaksud satu perempat perbelanjaan yang kerdil keseluruhan anggaran modal sembilan bulan Apple.

Apple membuat pertaruhan yang bertentangan: nilai sebenar AI kepada syarikat perkakasan pengguna ditangkap dalam reka bentuk silikon, integrasi perisian dan produk yang berlapis di atas pangkalan dipasang peranti tambahan 2 bilion, bukan dalam memiliki pusat data di bawahnya.

Ia adalah pertaruhan dengan risiko sebenar di kedua-dua belah pihak. Sekiranya kemampuan AI sempadan terus bertambah, jejak infrastruktur Apple yang lebih ringan boleh menjadikannya bergantung pada rakan kongsi luar untuk pengiraan yang paling berat.

Sekiranya kapasiti melebihi permintaan, Microsoft dan Meta menyerap susut nilai ratusan bilion perkakasan. Buat masa ini, angka tersebut menunjukkan tiga pembelanja AI terbesar teknologi menarik ke arah yang benar-benar berbeza.

Foto: Shutterstock