-+ 0.00%

Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan 5N Plus Q2 2026

Benzinga·08/04/2026 13:00:02

5N Plus (TSX: VNP) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Selasa. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Lihat siaran web di https://app.webinar.net/PwNWKZOyGV3

Ringkasan

5N Plus melaporkan peningkatan 28% dalam pendapatan Q2 2026 kepada $122.4 juta, didorong oleh jumlah tenaga boleh diperbaharui yang lebih tinggi dan produk berasaskan bismut.

Margin kasar yang diselaraskan meningkat dalam istilah mutlak tetapi peratusan menurun kerana kos logam dan kimia yang lebih tinggi, dengan EBITDA yang disesuaikan meningkat 10% kepada $26.6 juta.

Syarikat itu mengekalkan prospek yang berhemah di tengah-tengah risiko geopolitik dan inflasi, mengesahkan semula panduan EBITDA yang disesuaikan sepanjang tahun sebanyak $100-$105 juta.

Sorotan operasi termasuk pengembangan kapasiti berterusan, penyepaduan peralatan dan pekerja baharu, dan tunggak yang kuat dalam semikonduktor khusus.

Pengurusan menekankan ketahanan perniagaan, pelaburan strategik dalam pengembangan kapasiti, dan penerokaan peluang M&A, walaupun terdapat persekitaran penilaian tinggi semasa.

Transkrip Penuh

Sementara itu, kami berusaha untuk mengimbangi sebahagiannya tekanan ini melalui ekonomi skala dan kecekapan operasi yang berterusan. Prestasi Metros juga menyampaikan segmen suku yang kukuh. Pendapatan meningkat hampir 40%, didorong terutamanya oleh jumlah produk berasaskan bismut kami. Seperti yang dijangkakan, margin terus normal dari tahap rekod yang dicapai tahun lalu dan berterusan pada suku pertama. Ini mencerminkan kos input logam yang lebih tinggi dan peningkatan kos kimia yang ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Walaupun begitu, perniagaan terus menjana pertumbuhan yang menguntungkan dan menunjukkan ketahanan portfolionya. Separuh tahun ini, kami terus mengambil pendekatan yang berhati-hati terhadap pandangan kami. Risiko geopolitik terus berkembang pesat dan mempengaruhi inflasi di banyak wilayah. Pelbagai input dan kos operasi kekal tinggi.

Kami juga meningkatkan jumlah pengeluaran dan mengendalikan peralatan kami pada kapasiti tinggi sambil mengintegrasikan sejumlah besar pekerja baru. Dalam konteks ini, kami tetap fokus pada pelaksanaan berdisiplin dan kecemerlangan operasi. Semasa kami memasuki Q3, keutamaan kami adalah untuk meningkatkan proses operasi dan penyelenggaraan, memajukan inisiatif produktiviti kami, dan melaksanakan rancangan pengembangan kapasiti kami. Rancangan pengembangan ini semuanya tetap dalam rancangan. Akhirnya, lembaran imbangan kami terus memberi kami fleksibiliti kewangan yang ketara. Pelaburan organik tetap menjadi keutamaan kerana kami mengembangkan kapasiti untuk menyokong permintaan yang dikontrak. Kami juga terus menilai secara aktif peluang luaran yang dapat melengkapkan atau memperluas kemampuan kami.

Selain kesan jangka dekat dan variasi kualiti, kami sedang membina kedudukan perniagaan untuk memberikan pertumbuhan yang mampan dan menguntungkan dalam jangka panjang dengan membekalkan bahan canggih kepada industri kritikal. Strategi itu terus disahkan. Pelanggan semakin menghargai rantaian bekalan Barat yang selamat dan boleh dipercayai, terutamanya di pasaran yang berkaitan dengan tenaga boleh diperbaharui, keselamatan ruang angkasa dan teknologi canggih. Trend ini mengukuhkan nilai keupayaan kami yang berbeza, jejak pembuatan dan hubungan pelanggan yang lama. Akibatnya, kami tetap berada di kedudukan yang baik untuk mewujudkan nilai mampan dengan melaksanakan strategi pertumbuhan kami. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Albin, yang akan mengkaji hasil kewangan dan prospek kami dengan lebih terperinci.

Terima kasih, Richard, dan selamat pagi kepada anda semua. Sebelum beralih kepada hasilnya, saya ingin mengulangi betapa bersemangat saya untuk menjadi ahli pasukan eksekutif 5N pada titik kritikal dalam pertumbuhan dan perkembangannya. Saya telah terlibat dengan pasukan lain dan komuniti pelaburan dalam tiga bulan terakhir. Perbincangan tersebut telah mengukuhkan keyakinan saya terhadap strategi kami, kekuatan perniagaan kami yang wujud, dalam asas kewangan yang kukuh dan peluang di hadapan. Beralih sekarang kepada prestasi kewangan kami, pendapatan meningkat 28% kepada $122.4 juta pada Q2 2026 berbanding Q2 2025. Untuk separuh pertama tahun ini, pendapatan mencapai $240.3 juta, peningkatan sebanyak 30% berbanding tempoh yang sama tahun lalu.

Peningkatan ini terutamanya mencerminkan jumlah tenaga boleh diperbaharui yang lebih tinggi dan campuran produk yang lebih baik dalam kuasa angkasa. Ia juga mencerminkan jumlah produk berasaskan bismut yang lebih tinggi. Margin kasar yang disesuaikan meningkat kepada $37 juta pada Q2 2026, mewakili 30.3% jualan. Ini dibandingkan dengan $33 juta atau 34.6% jualan pada suku kedua tahun lalu. Walaupun margin kasar yang disesuaikan meningkat dalam dolar mutlak, peratusan margin menurun. Ini terutamanya mencerminkan kos input logam yang lebih tinggi, ketidakcekapan operasi sementara yang berkaitan dengan peningkatan pengeluaran dan kos kimia yang lebih tinggi. Untuk separuh pertama tahun ini, margin kasar yang diselaraskan mewakili 32.6% jualan. EBITDA yang diselaraskan meningkat 10% kepada $26.6 juta pada Q2 2026 berbanding Q2 2025 tahun setakat ini. EBITDA yang diselaraskan mencapai $55.8 juta, sedikit di atas titik tengah julat panduan tahun penuh kami.

Pendapatan bersih berjumlah $19.7 juta atau $0.22 sesaham, berbanding $15.2 juta atau $0.17 sesaham pada suku kedua tahun lalu. Dalam semikonduktor khusus, pendapatan meningkat 25% tahun ke tahun kepada $89.2 juta. Peningkatan ini terutamanya didorong oleh jumlah tenaga boleh diperbaharui yang lebih tinggi. Margin kasar yang diselaraskan mewakili 30.2% jualan berbanding dengan 32.7% pada Q2 2025. Penurunan ini terutamanya mencerminkan kos input logam yang lebih tinggi dan kecekapan operasi yang lebih rendah. EBITDA yang disesuaikan meningkat sebanyak 16% kepada $22.1 juta. Jumlah yang lebih tinggi mengurangkan kesan prestasi operasi yang tidak optimum dan perbelanjaan penyelenggaraan yang lebih tinggi. Kembali kekal pada tahap maksimum 365 hari mengikut definisi kami, dengan tunggakan berkesan untuk segmen ini terus melebihi tahap prestasi 12 bulan.

Pendapatan bahan meningkat 38% tahun ke tahun kepada $33.2 juta yang didorong oleh jumlah produk berasaskan bismut yang lebih tinggi. Margin kasar yang diselaraskan adalah 30.9% daripada jualan berbanding 41.1% pada tempoh tahun sebelumnya. Penurunan itu mencerminkan normalisasi margin yang dijangkakan dengan input logam dan kos kimia yang lebih tinggi. EBITDA yang diselaraskan meningkat 7% kepada $8.5 juta. Peningkatan ini terutamanya disebabkan oleh campuran produk yang lebih baik dan jumlah yang lebih tinggi tanpa input logam dan kos kimia yang lebih tinggi. Tunggak mewakili 99 hari pendapatan tahunan yang mencerminkan masa pembaharuan kontrak dan pelaksanaan kontrak jangka panjang yang berterusan.

Beralih sekarang kepada lembaran imbangan dan aliran tunai kami pada Q2 2026, wang tunai yang digunakan dalam aktiviti operasi adalah $1.9 juta berbanding wang tunai dari aktiviti operasi sebanyak 22.3 juta pada Q2 2025 tahun hingga kini Aliran tunai operasi mencerminkan pertumbuhan berterusan dalam modal kerja sejajar dengan kenaikan pendapatan dan kos. Melihat ke hadapan, kami menjangkakan modal kerja bersih berkembang secara meluas sejajar dengan pertumbuhan pendapatan. Tunai daripada aktiviti pelaburan termasuk $16.6 juta PP dan E CAPEX tahun setakat ini dengan hasil daripada pembaharuan swap pulangan jumlah kami. Hasil ini sebahagian besarnya digunakan untuk mengurangkan hutang. Akibatnya, kedudukan kewangan kami terus bertambah kuat. Hutang Bersih berjumlah $23.7 juta pada akhir bulan Jun berbanding $50.3 juta pada akhir tahun 2025. Hutang bersih kami kepada nisbah EBITDA yang disesuaikan meningkat kepada 0.21 kali.

Ini menyoroti kekuatan lembaran imbangan kami dan memberikan fleksibiliti kewangan yang ketara untuk menyokong pertumbuhan jangka panjang kami. Beralih sekarang kepada panduan dalam semikonduktor khusus, pertumbuhan struktur di seluruh pasaran akhir teras kami terus menyokong permintaan, terutamanya dalam tenaga boleh diperbaharui dan kuasa ruang angkasa. Dalam prestasi, keadaan harga bahan normalisasi sebahagian besarnya seperti yang dijangkakan. Secara lebih luas, kami terus beroperasi dalam persekitaran kos yang meningkat yang dinamik. Kami terutamanya menjangkakan margin akan berada di bawah tekanan tambahan dalam jangka masa terdekat kerana kos input logam yang lebih tinggi dan kos kos kimia yang sebahagiannya akan dipulihkan dengan garis masa sekurang-kurangnya dua suku tahun. Dengan latar belakang ini, kami mengesahkan semula panduan EBITDA yang disesuaikan tahun penuh 2026 antara 100 dan 105 juta dolar.

Ini mencerminkan keyakinan kami terhadap pertumbuhan pendapatan berterusan dan dolar margin pertumbuhan yang lebih tinggi pada separuh kedua. Juga menggabungkan penilaian bijak terhadap persekitaran kos operasi dan input yang berterusan. Itu menyimpulkan ucapan rasmi kami. Saya kini akan mengembalikan panggilan kepada pengendali untuk sesi soalan dan jawapan dengan penganalisis kewangan. Terima kasih.

Terima kasih. Jika anda ingin bertanya, sila tekan Star one pada papan kekunci telefon anda. Sila seketika untuk soalan pertama anda. Soalan pertama anda datang dari Baltej Sidhu dari Bank Negara Kanada. Tolong teruskan.

Hei, selamat pagi, Richard dan Albon. Beberapa soalan daripada anda. Oleh itu, anda menyatakan kos input logam yang lebih tinggi dan penyelenggaraan peralatan yang tidak dirancang di kedua-dua bahagian yang boleh diperbaharui dan solar sebagai pemacu utama tekanan dan separa perniagaan. Bolehkah anda membantu kami memikirkan kesan relatif kedua-dua faktor tersebut kerana berkaitan dengan margin?

Ya. Kami menilai bahawa kedua-dua faktor, kos input logam yang lebih tinggi dan kesukaran operasi, telah memberi kesan yang agak sama terhadap margin kasar kami pada suku kedua tahun ini. Oleh itu, ia telah dikongsi dengan baik antara kedua-dua parameter.

Dan saya rasa Richard telah menyatakan bahawa penyelenggaraan yang tidak dirancang adalah sementara. Berapa banyak kesan yang dapat kita lihat pada separuh kedua tahun ini? Dan oleh Extension tidak memberi kesan kepada tunggak dan keputusan untuk mengekalkan

bimbingan pada masa ini. Kami tidak melihat, kami tidak meramalkan kesan dari a. Dari perspektif penghantaran di H2, semua orang kami menerapkan diri dengan jelas mengenai isu-isu yang tinggal, memperbaiki atau mencegah rancangan kakitangan yang lebih baik, peralihan malam dan hujung minggu kami. Oleh itu, semua orang menggunakan diri mereka untuk membalikkannya. Oleh itu, kami terus mengatakan ia adalah langkah sementara tanpa kesan yang diharapkan dari perspektif penghantaran di H2.

Hebat. Dan kemudian beralih kepada pengembangan kapasiti yang berterusan, berapa banyak kesannya terhadap margin pada Q2 dan adakah betul untuk menganggapnya sebagai tidak dapat mengaitkan lebihan penyerapan?

Terlepas permulaan soalan anda.

Ya. Oleh itu, berapa banyak kesan pengembangan kapasiti yang berterusan pada margin? Dan adakah tepat untuk menganggap bahawa ini sebahagian besarnya disebabkan oleh lebihan yang tidak diserap?

Ya, betul-betul. Ini adalah gabungan lebihan yang tidak diserap dan juga perbelanjaan penyelenggaraan tambahan. Baiklah. Itu sahaja yang kita buat. Seperti yang baru disebutkan oleh Aban sebelumnya, kesan sebenar pada Q2 cukup seimbang antara keduanya. Jadi gabungannya dalam kes peralatan, gabungan perbelanjaan penyelenggaraan tambahan dan seperti yang anda sebutkan pada penyerapan kos operasi semasa.

Hebat. Dan yang terakhir bagi saya hanya di pihak PM dan kami telah menyatakan dalam beberapa suku terakhir, kami menjangkakan harga akan normal. Adakah anda mengatakan bahawa Q2 mewakili kadar berjalan yang munasabah untuk perniagaan atau bolehkah kita melihat tekanan tambahan? Hanya memandangkan apa yang anda lihat di

pasaran pada hari ini,

dalam hal bahan prestasi pencegahan yang akan datang, seperti bergantung pada produk sebenar dalam campuran pelanggan yang akan direalisasikan di atas H2, Q2 sangat rendah. Baiklah. Jadi ke hadapan, saya rasa, margin kasar sekitar tahun setakat ini dapat digunakan buat masa ini. Baiklah. Bahagian yang rumit tetap menjadi kos kimia dan kos lain seperti ini yang terus meningkat. Asid nitrik, soda kaustik dan semua bahan kimia yang kita gunakan pada nasi. Itulah bahagian yang tidak diketahui dari campuran pelanggan dan produk yang diramalkan pada masa ini, margin kasar tahun hingga kini dapat digunakan sebagai anggapan untuk H2 pada bahan prestasi.

Difahami. Terima kasih, Ian, Albin dan Richard dan saya akan lulus, terima kasih.

Terima kasih.

Soalan seterusnya anda datang dari Amar Ezat dari Canacard General. Tolong teruskan.

Selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Mungkin hanya pada peralatan, saya rasa Richard, komen anda mencadangkan bahawa beberapa, tetapi tidak semuanya telah diselesaikan. Bahawa saya salah faham. Kemudian bolehkah anda membantu kami memahami, adakah isu-isu ini seperti fungsi intensiti operasi yang berkaitan dengan jalan jumlah dan kapasiti yang ketara, atau bolehkah anda memberitahu kami apa sifat masalah peralatan yang anda alami?

Nah, kami telah mengintegrasikan sejumlah peralatan, peralatan baru, dalam satu erti kata, reka bentuk baru dan lain-lain semua itu. Pada masa yang sama, kami telah mengintegrasikan sejumlah besar pekerja baru. Jadi itu. Dan kami mendorong setiap peralatan yang kami ada hampir dengan batasnya. Baiklah. Walaupun secara selari kami terus meningkatkan kapasiti dengan menambah peralatan tambahan untuk memenuhi permintaan 27 dan sebagainya, sebagainya. Jadi ia benar-benar gabungan sejumlah besar peralatan baru, peralatan baru dengan reka bentuk dan parameter operasi yang berbeza, sebilangan besar pekerja baru. Kami pasti memerlukan kakitangan yang lebih baik pada shift malam dan hujung minggu dan kami perlu meningkatkan penyelenggaraan pencegahan kami berdasarkan peralatan dan parameter baharu yang kami kerjasama hari ini.

Difahami. Dan adakah mereka sebahagian besarnya diselesaikan? Saya faham anda tidak akan menghadapi masalah penyampaian, tetapi adakah masalah peralatan ini diselesaikan sebahagian besarnya?

Kebanyakan mereka. Tetapi kami masih mempunyai masalah di sana sini di sana sepanjang barisan produk yang berbeza yang kami ada. Semua isu tersebut ditangani oleh beberapa ahli utama pasukan dan lain-lain. Dan dengan sokongan kontraktor luaran dan lain-lain, kami membawa beberapa alat ganti yang lebih besar, sebagai contoh, dan semua perkara ini. Jadi lihat, kami pernah mengendalikan operasi pembuatan dengan pelbagai laman web. Jadi lihat, kami memohon. Ia lebih mencabar kerana ada yang lebih besar. Terdapat lebih banyak peralatan, seperti yang saya katakan, reka bentuk baru dan rumah dan semua. Tetapi lihat, kita menangani semua isu tersebut. Kami mempunyai rancangan luar jangka. Jadi atas dasar itu kita tidak melihat sebarang isu forseynchanna atau risiko tidak membuat penghantaran yang diperlukan dalam H2.

Hebat. Pendapatan anda jelas sangat kuat, jauh mendahului jangkaan. Tetapi seperti kami bercakap dengan EBITDA hanya dengan sederhana di hadapan kerana beberapa isu yang telah anda gariskan. Tetapi saya tertanya-tanya seperti berapa banyak pendapatan yang meningkat sebenarnya berasal dari jumlah fizikal yang lebih tinggi berbanding harga logam? Dan kadang-kadang anda mempunyai laluan kontrak sehingga mereka dapat meningkatkan jualan anda dan ia sama seperti laluan. Atau adakah anda akan mengukur pendapatan, pendapatan yang kuat kerana kebanyakannya didorong oleh jumlah?

Itu berkualiti tinggi, seperti yang telah kita sebutkan dalam kes Bismuth, jelas jumlahnya, baiklah, perkara yang sama dengan tenaga boleh diperbaharui. Dan pada tahap yang lebih kecil kerana cabaran operasi yang berbeza. Sebahagian kecil perniagaan solar ruang kami. Tetapi jumlah keseluruhan adalah faktor utama di sebalik peningkatan pendapatan.

Hebat. Kemudian mungkin yang terakhir untuk saya di capex. Saya hanya melihat tahun setakat ini. Anda berjumlah kira-kira 17 juta dan saya menghargai, anda tahu ada beberapa isu peralatan yang telah anda gariskan dan saya percaya bahawa anda mengatakan bahawa anda juga membina redundansi, tetapi saya percaya beberapa suku yang lalu anda menyebut seperti output 2026 untuk capex akan serupa dengan 2025. Ia seperti 20 atau 21 juta. Adakah anda mempunyai jangkaan tahun penuh yang disemak semula untuk kami

a, berdasarkan pengeluaran tunai bersih memandangkan beberapa peralatan yang akan kami tambahkan di AS disokong oleh geran kerajaan, jadi nilainya tetap sah pada masa ini. Walau bagaimanapun, kami membawa peralatan yang berbeza pada awal tahun ini daripada lewat kali ini untuk bersedia untuk menangani keperluan volum 2027.

Hebat. Tahniah atas pendapatan yang sangat kuat dan saya akan lulus pautan ini.

Soalan seterusnya anda datang dari Michael Klein dari Raymond James. Tolong teruskan.

Hei Richard, hanya berharap anda dapat menggali beberapa tunggak yang anda lihat dari segi kemenangan projek Azure sekarang kami telah banyak membaca mengenai pusat data berasaskan ruang ini. Adakah anda melihat sebarang projek datang dengan jenis pembinaan seperti itu?

Pusat data di angkasa, yang masih dalam pembangunan. Ia akan mengambil masa, mungkin mengambil masa beberapa tahun sebelum anda benar-benar melihatnya dilancarkan dan lain-lain jadi pada masa ini sudah terlalu awal. Seperti yang telah saya katakan dalam pengenalan kami, dalam pengenalan kami, dari segi tawaran yang telah kami letakkan pada separuh pertama tahun ini berdasarkan dolar, sekurang-kurangnya dua kali ganda jumlah dolar berbanding dengan tempoh yang sama tahun lalu. Tetapi untuk pengetahuan kami, tidak ada yang khusus untuk pusat data. Dan berdasarkan maklumat pasaran kami, ini masih merupakan pengembangan produk di bawah ruang pembangunan produk.

Dan adakah anda di Azure? Adakah anda dapat menunjukkan, adakah anda menambah pelanggan baru dalam segmen suku ini?

Pelanggan baru? Saya tidak boleh mengatakan secara khusus. Maksud saya kami telah membekalkan selama bertahun-tahun semua syarikat utama yang merupakan subkontraktor dan ada, terdapat beberapa pendatang baru dalam dua, tiga tahun terakhir tetapi bagi kebanyakan mereka, jika tidak semuanya, mereka sudah menjadi pelanggan Azure Space.

Baiklah. Dan kemudian hanya di sisi yang boleh diperbaharui atau saya tidak pasti sama ada ia diterjemahkan ke sisi ruang juga. Bolehkah anda memberi kemas kini di mana barisan produk anda terletak dengan perovskite dan garis masa yang berkaitan dengan peningkatan ketara dalam jumlah perovskite dari 5N tetapi

pada masa ini strategi syarikat adalah untuk memberi tumpuan kepada elemen individu yang membentuk perovskype dan bukannya teknologi enkapsulasi sebenar atau lain-lain. Baiklah. Pada ketika ini masih peringkat awal bagi China luar untuk memperkenalkan perovscribe sebagai tandem sebagai bahan tandem. Jadi ia masih peringkat awal. Kami masih, kami percaya sebelum ada jilid yang bermakna pengenalan perovscribe dalam fasa komersil yang masih ada, kemungkinan besar kami masih lagi satu atau dua tahun lagi.

Baiklah. Dan adakah ini hanya berlaku untuk daratan atau adakah ia boleh digunakan untuk kedua-dua ruang dan daratan?

Ia boleh digunakan pada kedua-duanya tetapi aplikasi terestrial jauh lebih maju dari segi pengenalan.

Baiklah, terima kasih.

Soalan seterusnya anda datang dari Daniel Lavois dari Ventherm Financial. Tolong teruskan.

Ada dua soalan untuk bermula. Salah satunya ialah pengembangan kapasiti keseluruhan dan isu terkini dalam penyelenggaraan rancangan. Hanya tertanya-tanya apakah itu membuat anda berfikir secara berbeza mengenai kadar pengembangan kapasiti dan ketika melihat pelanggan akhir Asia, apa yang perlu berlaku untuk anda melihat permintaan yang mempercepat dan memberi anda keyakinan untuk mengambil langkah yang lebih berani dari segi menambah lebih banyak kapasiti. Dan soalan kedua berkaitan dengan bimbingan. Apabila melihat panduan untuk tahun 2026 jelas separuh yang sangat kuat pada 55.8 juta EBITDA yang direalisasikan pada H1, ia tersirat seperti dolar EBITDA yang rata ke H2 walaupun momentum pendapatan yang kuat. Jadi saya faham ada beberapa suku untuk dilalui untuk kos input logam jam tetapi bolehkah anda membantu kami memahami matematik itu untuk mar di sana. Terima kasih.

Baiklah, jadi mengenai pengembangan kapasiti, pendekatan yang sama seperti yang telah kita gunakan dalam dua, tiga tahun terakhir selaras dengan kontrak pendapatan, kami menilai semula kapasiti yang perlu kita pasang dan kami mengambil pada masa itu langkah-langkah yang sesuai untuk menambah kapasiti. Jadi itulah, itu, itulah pendekatan yang akan kita terus gunakan. Kami akan cuba menghubungkan sebanyak yang kita boleh memesan pengambilan dengan pelaburan kapasiti. Jadi itu untuk istilah soalan pertama yang anda ada soalan untuk melihat ke hadapan. Lihat, kami terus mengambil pendekatan berhemah terhadap KF yang mengambil pendekatan yang berhemah. Maksud saya ia adalah persekitaran yang kompleks. Kami melihat banyak inflasi di banyak wilayah dan seperti yang anda tahu faktor-faktor tersebut terus menyumbang kepada ketidakpastian yang berterusan dan selalunya dengan amaran yang sangat terhad kepada kami.

Oleh itu, menjangkakan separuh kedua kami mengambil pendekatan yang berhemah dan kami menjangkakan kelewatan tertentu terutama untuk kos input logam untuk pulih.

Terima kasih. Dan akhirnya jika saya boleh, adakah CVSE barisan dan berjalan sekarang di Montreal?

Ya. Oh, CDSC, maaf, maaf. ketika ini rancangannya adalah untuk mula berjalan pada satu ketika pada separuh kedua, kemungkinan besar sekitar akhir Q3. Kami kini mempunyai produk yang telah dilayakan sebelum ini tetapi peningkatan dan kelayakan rasmi akan berlaku lewat pada separuh kedua tahun ini.

Terima kasih, Selamat hari.

Soalan seterusnya anda datang dari Nick Boichuk dari ATB Core. Mark, tolong teruskan.

Terima kasih untuk Lelaki yang ingin tahu, anda menyebut bahawa beberapa konstelasi yang lebih besar yang anda tawarkan pada saiz tunggak, rfp. Apa yang membuatkan ini menarik bagi anda? Adakah terdapat sesuatu mengenai ciri gaya konstelasi, saiz peluang? Hanya mencari sedikit warna, terutamanya berkaitan dengan komen campuran yang anda buat pada suku ini. Tetapi bagaimana Azure mempunyai campuran positif.

Lihat, ia agak pelbagai dari segi merujuk kepada jumlah yang tinggi dan nilai dolar tinggi bagi tawaran. Ia sangat pelbagai untuk pelanggan dan program Constellation dan satelit kami. Ia berbeza-beza. Tidak ada yang sangat spesifik yang muncul di H2 selain daripada jumlah besar dengan dolar yang sebenarnya besar sebenarnya tawaran yang telah dibuat.

Baiklah. Walau bagaimanapun dari segi industri, adakah semua orang masih bertindak secara rasional dan bersikap seperti yang anda harapkan atau adakah anda mula melihat sedikit lebih banyak permintaan yang meningkat sama ada secara serantau mengikut konstelasi, oleh pelanggan?

Tidak, pada masa ini wilayah pengedaran mengumumkannya serupa dengan apa yang telah kita alami selama beberapa tahun lalu.

Ia hanya.

Ini hanya beberapa nilai dolar yang, seperti yang baru saya katakan, sekurang-kurangnya dua kali separuh pertama tahun ini berbanding dengan tempoh yang sama tahun lalu.

Baiklah, dan kemudian pada laluan logam, apa masa dan ketinggalannya? Adakah anda menjangkakan anda akan dapat memulihkan sebahagian daripada kos tersebut?

Logam melaluinya? Kami menjangkakan ia berlaku dengan yang ditangkap dengan ketinggalan sekurang-kurangnya dua suku dan secara separa ia tidak akan menjadi 100%. Oleh itu, kita berada di titik di mana kita melihat margin untuk Q2 2026 dilanjutkan pada separuh kedua tahun ini dalam kira-kira 1 mata peratusan.

Baiklah, terima kasih Alban. Oleh itu, adakah wajar untuk menganggap pada komen itu bahawa margin normal pada suku ini, tidak termasuk penyelenggaraan yang tidak dirancang dan kesan Harga logam, akan kira-kira 2 mata peratusan lebih tinggi daripada tempat ia mendarat sekarang.

Secara matematik menganggap kira-kira separuh. Itulah anggaran kami. Ya, itu akan berjaya.

Cemerlang. Terima kasih banyak, kawan-kawan.

Soalan seterusnya anda datang dari Nelson Nguyen dari RBC Capital Market. Tolong teruskan.

Aku

Hebat, terima kasih dan selamat pagi semua orang. Jadi anda biasa dari segi menambah banyak peralatan dan banyak pekerja. Hanya untuk menjelaskan, itu ada di bahagian tenaga boleh diperbaharui daratan atau kedua-dua tenaga boleh diperbaharui dan ruang biru juga.

Ia hampir sama boleh dikaitkan dengan daratan dan ruang angkasa.

Aku

Baiklah, faham. Dan kemudian saya fikir anda menyebut bahawa lonjakan di bahagian ruang biru berlaku pada separuh kedua tahun ini. Jadi dari sisi tenaga boleh diperbaharui, jelas anda mempunyai lebih banyak jumlah dengan solar pertama dalam beberapa tahun akan datang serta bermula tahun lepas. Adakah jalan itu cukup beransur-ansur berbanding tahun lalu? Tahun ini dan dua tahun akan datang.

Tahun ini kita pasti mempunyai lebih banyak jumlah daripada tahun lepas. Dan kemudian untuk dua tahun akan datang kita akan mempunyai lebih banyak jumlah, tetapi tidak dengan magnitud yang sama. Dari segi jumlah tambahan, jika anda membandingkannya dengan 25 hingga 26.

Aku

Baiklah, tetapi setiap tahun kita akan mempunyai lebih banyak volum.

Ya, 26 adalah peningkatan jumlah yang lebih besar. Dan kemudian 27 dan 28 juga meningkat jumlah, tetapi pada skala yang lebih kecil.

Aku

Baiklah. Dan kemudian hanya pada lembaran imbangan, seperti hutang bersih berada sekitar 24 juta. Oleh itu, kedengarannya anda berada di landasan yang betul untuk bebas hutang bersih pada akhir tahun ini. Saya fikir anda mengulas bahawa modal kerja akan konsisten dengan kenaikan pendapatan. Adakah itu betul?

Ya, itu betul.

Ia akan sejajar dengan pertumbuhan tambah atau tolak. Jelas sekali beberapa pelaburan tambahan yang mungkin kita buat dari segi stok keselamatan.

Ya. Pada dasarnya sejajar dengan pertumbuhan pendapatan. Tambahan apa sahaja tindakan khusus yang perlu kita ambil untuk inventori keselamatan atau inventori strategik, tetapi kira-kira sejajar dengan pendapatan.

Aku

Dan kemudian saya tahu anda sebelum ini bercakap tentang peluang M dan A dan bagaimana anda ingin mencari peluang yang tepat pada tahun ini, tetapi bolehkah anda bercakap tentang alam sekitar sekarang? Dan jelas terdapat sedikit penarikan penilaian di beberapa sektor, termasuk sektor berkaitan ruang. Bolehkah anda bercakap tentang beberapa peluang yang anda lihat, sama ada perkara itu. Sama ada alam sekitar telah bertambah baik.

Lihat, kami terus menjelajah pasaran untuk banyak peluang. Jelas sekali, walaupun terdapat beberapa pembetulan seperti yang anda rujuk dalam industri angkasa, ia kekal di banyak, banyak sektor yang kami liputi agak tinggi hingga kini. Tetapi kami terus sangat optimis untuk mendapatkan sesuatu yang bertambah dan strategik kepada lima dan tambah. Tetapi perkara pasti mahal masih hari ini.

Aku

Baiklah, faham. Dan ada satu soalan terakhir. Hanya kos penghantaran marin. Saya tidak tahu berapa besar pendedahan yang anda ada terhadap kos penghantaran, tetapi sejak perang Iran, bolehkah anda bercakap tentang bagaimana keadaannya

memberi kesan kepada anda

Aku

kos pengangkutan?

Oleh itu, anda bercakap mengenai peningkatan kos penghantaran yang kita lihat sekarang di pasaran. Oleh itu, saya fikir, anda tahu, kita tidak dapat memilih faktor ini, tetapi secara keseluruhan ia menyumbang kepada peningkatan yang kita lihat dalam produk kimia kita, secara amnya. Jadi ini adalah salah satu faktor yang tidak dapat kita pilih, tetapi yang merupakan penyumbang.

Aku

Baiklah, faham. Saya akan meninggalkannya di sana. Terima kasih.

Soalan seterusnya anda datang dari Frederic Tremblay dari Desjardins Capital Market. Tolong teruskan.

Terima kasih. Selamat pagi.

Selamat pagi.

Pada ketinggalan dua suku untuk mendapatkan semula kos logam yang lebih tinggi, saya hanya ingin tahu, adakah ketinggalan kerana harga logam naik begitu cepat sehingga, maksudku, ia akan menjadi lebih beransur-ansur untuk melaksanakan tindakan harga atau adakah ia lebih bersifat kontrak? Hanya cuba lebih memahami dinamik dua suku di sana.

Ini adalah gabungan kedua-duanya, jelas, kelajuan dan magnitud. Selain itu, pemulihan bergantung kepada setiap produk berdasarkan setiap pelanggan. Jadi kontrak.

Baiklah, sempurna. Dan kemudian hanya pada persekitaran pembidaan yang anda nyatakan untuk Azure, keadaan berjalan lancar di bahagian itu. Saya hanya tertanya-tanya tentang disiplin kompetitif, yang bermaksud adakah persekitaran logam yang lebih tinggi dicerminkan dengan betul dalam kontrak baru dan tawaran baru di seluruh industri, atau adakah kita, anda tahu, menetapkan semula ke tahap margin yang berbeza memandangkan persekitaran pertengahan?

Jadi, anda tahu, saya fikir seperti yang disebutkan oleh Vishard, ada cara untuk menyusun pertumbuhan kita secara kontrak. Kami sedang mengusahakannya. Oleh itu, akan ada keupayaan untuk melewati kos logam dengan kelewatan dan dengan peratusan tertentu, tetapi kita sedang membina itu.

Baiklah, dan kemudian soalan terakhir, hanya mengenai pengembangan kapasiti penapisan Jerman AS dan geran yang anda terima atau diumumkan, berikan kemas kini mengenai bagaimana ia berkembang.

Ia berkembang mengikut rancangan. Ia adalah projek yang agak besar pada akhirnya. Oleh itu, kami mengembangkan bangunan yang kami berada hari ini. Kami mula menerima beberapa peralatan tambahan. Kami telah memesan lebih banyak peralatan yang sedang dalam perjalanan. Jadi untuk menyelesaikan projek itu, ia akan mengambil masa hampir satu setengah tahun, dua tahun. Tetapi secara beransur-ansur kami menambah lebih banyak kapasiti dan keupayaan dari satu perempat ke seterusnya. Jadi sebenarnya, semuanya mengikut rancangan. Okay, itu sahaja yang saya ada.

Terima kasih.

Soalan seterusnya anda datang dari Jonathan Goldman dari Scotiabank. Tolong teruskan.

Hei, selamat pagi kawan dan terima kasih kerana menjawab soalan saya. Saya hanya ingin menjelaskan beberapa perkara mengenai perbincangan margin. Jadi margin kasar turun 430 mata asas tahun ke tahun. Dan anda mengatakan separuh daripadanya disebabkan oleh penyelenggaraan yang tidak dirancang, adakah itu betul?

Ya, itu tentang itu, ya.

Baiklah, dan bilakah anda fikir anda akan memulihkan kesan itu? Adakah ia akan menjadi beberapa suku? Beberapa perempat. Tetapi bahagian penyelenggaraan yang tidak dirancang, kecekapan lebihan dari itu, bilakah itu akan diselesaikan?

Baiklah, jadi penyelenggaraan yang tidak dirancang dan sebaliknya kami memohon sendiri untuk menyelesaikan masalah yang tinggal yang kita ada. Baiklah. Oleh itu, bagi kami ini bersifat sementara dan kami mempunyai rancangan mitigasi dan kesihatan dan kami tidak meramalkan sebarang masalah. Untuk merealisasikan kontrak di tangan dalam logam H2 agak sukar kerana ia berbeza dari, seperti yang telah saya katakan sebelumnya, ia berbeza dari produk dan pelanggan dan secara lalai juga kontrak yang berbeza bergantung pada barisan perniagaan dan pelanggan dan produk. Jadi untuk itu kita mengambil pendekatan cetak dan kita melihat sekurang-kurangnya 2/4 untuk itu dapat diselesaikan.

Baiklah, itu masuk akal. Dan mungkin saya terlepas ini dalam kenyataan yang disediakan, tetapi adakah anda menyebut tekanan margin tambahan sebelum kita kembali ke margin yang normal apabila anda memulihkan harga logam?

Tidak ada yang spesifik selain penampilan, ia adalah persekitaran yang kompleks dan inflasi, bahan kimia, tenaga dan kesihatan boleh berlaku dengan amaran yang terhad. Itulah sebabnya kami terus mengambil pendekatan yang berhemah mengenai panduan dan ramalan kami untuk separuh kedua tahun ini.

Baiklah, dan Albain, saya terlepas komen anda. Anda mengatakan margin pada separuh kedua adalah di mana tahap Q2 berada dalam lingkungan 1%, adakah itu betul?

Ya, itulah pandangan yang kita ada sekarang. Bahawa margin kasar yang telah kita lihat untuk Q2 mungkin akan menjadi unjuran yang baik untuk separuh kedua dalam jalur 1 mata peratusan.

Baiklah, faham. Dan kemudian pertumbuhan yang sangat kuat dalam bahan prestasi pada garis pendapatan. Saya selalu menganggap perniagaan ini sebagai jenis perniagaan KDNK yang berkembang. Dan saya fikir Vishal, anda menyebut banyak perkara yang disokong oleh jumlah. Oleh itu, saya hanya cuba memahami apa yang menyokong pertumbuhan yang kuat di sana dan bagaimana kita harus memikirkan keseimbangan tahun ini dari segi barisan teratas dan bahan prestasi?

Biasanya, secara historis, jika anda melihat beberapa tahun, bahan prestasi biasanya akan berfungsi lebih baik pada separuh pertama dan separuh kedua dengan banyak pelanggan kami di bawah segmen itu. Saya rasa mengurangkan inventori pada akhir tahun untuk menunjukkan lembaran imbangan yang lebih baik dan lain-lain. Jadi secara historis separuh pertama dari perspektif Volume selalu lebih baik daripada separuh kedua. Jadi itulah yang pada dasarnya kita jangkakan akan berlaku lagi tahun ini.

Baiklah, masuk akal. Dan di Azure, bolehkah anda memberi kami kemas kini mengenai buku pesanan? Berapa banyak buku pesanan yang ditempah sepenuhnya dalam 27 dan berapa banyak pesanan yang diambil pada masa ini hingga 28 dan mungkin seterusnya?

Lihat, 26 adalah, pada masa ini, 26 habis dijual, 27 habis dijual. Dan kami meneruskan, jelas kami menilai peluang untuk meningkatkan kapasiti selanjutnya untuk 27, tetapi pada masa ini, kami sedang menyelesaikan senario untuk 28, 29 dan 30 ke hadapan.

Baiklah, sempurna. Dan mungkin satu lagi untuk saya. Jika anda hanya boleh mengingatkan kami keutamaan peruntukan modal anda. Maksud saya, lembaran imbangan dalam keadaan baik. Ia menjadi lebih baik, saya rasa. Anda tahu, seorang penganalisis sebelumnya menyebut, anda tahu, mungkin memanfaatkan neutral pada akhir tahun ini. Tetapi bagaimana anda menilai MA berbanding pembelian di sini? Pertumbuhan organik dan apakah Landasan untuk pertumbuhan organik? Untuk mengembangkan kapasiti lebih jauh

Tanpa kejutan. Dan saya akan membiarkan Alba memuji, tetapi tanpa kejutan, pertumbuhan organik. Tahap inventori yang betul adalah keutamaan pada masa ini kerana seperti yang anda ketahui, secara komersil kami mempunyai banyak keterlihatan dan kami perlu memenuhi kontrak tersebut.

Dan hanya untuk melengkapkannya, anda tahu, seperti yang saya katakan, kita merosakkan lembaran imbangan kita. Kami terus mengimbas peluang M dan A, jadi kami ingin mempunyai ruang dan keupayaan untuk membuat pemerolehan yang berharga jika ia muncul.

Dan adakah terdapat kemas kini pada saluran paip M dan A? Adakah sesuatu menjadi lebih menarik akhir-akhir ini?

Tidak ada yang khusus, tidak.

Kami jelas mempunyai senarai fail yang kami luangkan lebih banyak masa daripada yang lain, tetapi kami dapat berkomunikasi pagi ini.

Baiklah, cukup adil. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Saya akan kembali beratur.

Terima kasih.

Sebagai peringatan, jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda. Soalan seterusnya anda datang dari Baltej Sidhu dari Bank Negara Kanada. Tolong teruskan.

Maaf, saya membosankan diri saya di sana. Terima kasih sekali lagi kerana menjawab soalan saya. Saya hanya ingin bertanya dengan cepat, di Azure dan barisan produk lain, anda mungkin mempertimbangkan hanya jumlah satelit yang ingin dihantar ke orbit dalam tempoh 10 tahun akan datang? Sekarang anda menangani kebenaran. Leo, adakah anda melihat peluang dalam pasaran BLEO? Dan kemudian bagaimana kita harus memikirkan

suite produk yang boleh memuncak pada masa ini? Seperti yang anda ketahui, teknologi kami dirujuk sebagai sel solar berbilang persimpangan 3,5 yang digunakan untuk apa yang sering saya rujuk sebagai benar-benar jarak MEO dan geo dari Bumi. Adakah kami mempertimbangkan untuk menambah barisan produk baru untuk menangani pasaran video. Mungkin. Tetapi tiada apa yang disahkan atau sangat konkrit pagi ini. Oleh itu, kami terus memberi tumpuan kepada aplikasi ion untuk sel penjual.

Hebat. Terima kasih. Saya akan lulus barisan.

Dan tidak ada soalan lagi pada masa ini. Saya akan menyerahkan panggilan semula kepada Richard Perrand untuk ucapan penutup.

Lihat, saya ingin mengucapkan hari yang baik kepada anda semua, dan terima kasih kerana bersama kami pagi ini.

Tuan-tuan dan puan-puan, ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan. Terima kasih.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.