Keputusan Laporan Tenaga Boleh Diperbaharui Enlight Q2 2026: Transkrip Panggilan Pendapatan Penuh
Enlight Renewable Energy (NASDAQ: ENLT) mengadakan panggilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Selasa. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.
API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.
Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://edge.media-server.com/mmc/p/sk3hcqbs/
Ringkasan
Enlight Renewable Energy melaporkan peningkatan pendapatan 55% kepada $210 juta dan kenaikan 67% dalam EBITDA yang disesuaikan untuk Q2 2026, yang menonjolkan pelaksanaan projek dan prestasi kewangan yang kuat.
Syarikat itu meningkatkan panduan tahunan 2026, meningkatkan pendapatan dan unjuran EBITDA menyesuaikan kerana hasil separuh pertama yang kuat dan harga elektrik yang menggalakkan di Eropah dan Israel.
Inisiatif strategik utama termasuk penyiapan pembiayaan $2.6 bilion untuk kompleks Cobar di Arizona, perjanjian PPA dengan Google untuk projek Solstice, dan pengembangan ke pasaran baru di Eropah dengan projek penyimpanan di Finland dan Romania.
Sorotan operasi termasuk peningkatan 6% dalam komponen matang portfolio projek dan mendapatkan status pelabuhan selamat untuk kapasiti 17.9 gigawatt, menunjukkan pertumbuhan dan kedudukan untuk faedah cukai masa depan.
Pengurusan menekankan kedudukan kewangan yang kukuh dengan wang tunai $877 juta dan kecairan yang ketara, menyokong pertumbuhan berterusan dan pembangunan projek.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Saya ingin menarik perhatian peserta kepada perkara berikut: pernyataan tertentu yang dibuat pada panggilan hari ini, termasuk tetapi tidak terhad kepada pernyataan mengenai strategi dan rancangan perniagaan, portfolio projek kami, peluang pasaran, permintaan utiliti dan potensi pertumbuhan, perbincangan dengan rakan niaga komersil dan sumber pembiayaan, trend harga untuk bahan, kemajuan projek syarikat termasuk jangkaan masa kelulusan berkaitan dan penyiapan projek dan jangkaan kelewatan pengeluaran, kesan yang diharapkan dari pelbagai perkembangan peraturan, penyempurnaan pembangunan, potensi kesan konflik semasa di Timur Tengah terhadap operasi dan keadaan kewangan kami dan tindakan syarikat yang direka untuk mengurangkan kesan tersebut, dan hasil dan panduan kewangan dan operasi masa depan Syarikat termasuk pendapatan dan EBITDA yang disesuaikan, adalah pernyataan berpandangan ke hadapan dalam arti undang-undang sekuriti persekutuan AS, yang mencerminkan penilaian terbaik pihak pengurusan berdasarkan maklumat yang ada pada masa ini. Kami merujuk metrik projek tertentu dalam panggilan pendapatan ini, dan maklumat tambahan mengenai metrik tersebut boleh didapati dalam keluaran pendapatan kami.
Kenyataan ini melibatkan risiko dan ketidakpastian yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza daripada jangkaan kami. Sila rujuk Laporan Tahunan 2025 yang difailkan dengan SEC pada 30 Mac 2026 dan pemfailan lain untuk maklumat lebih lanjut mengenai faktor-faktor khusus yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada pernyataan berpandangan ke hadapan kami. Walaupun kami percaya jangkaan ini munasabah, kami tidak bertanggungjawab untuk menyemak semula sebarang pernyataan untuk mencerminkan perubahan yang berlaku selepas panggilan ini.
Selain itu, langkah-langkah kewangan bukan IFRS boleh dibincangkan pada panggilan tersebut. Langkah-langkah bukan IFRS ini harus dipertimbangkan sebagai tambahan kepada, dan bukan sebagai pengganti atau secara berasingan daripada, keputusan kami yang disediakan mengikut IFRS. Penyelarasan terhadap langkah-langkah kewangan IFRS yang paling setanding secara langsung boleh didapati dalam keluaran pendapatan dan persembahan pendapatan untuk panggilan hari ini, yang disiarkan di laman web Perhubungan Pelabur kami. Bersama saya pagi ini ialah Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif Enlight Renewable Energy, Nir Yehuda, Ketua Pegawai Kewangan Enlight Renewable Energy, dan Jared McKee, Ketua Pegawai Eksekutif Clēnera.
Adi akan bermula dengan gambaran keseluruhan prestasi dan tonggak utama kami yang dicapai pada suku tahun ini, diikuti oleh Nir, yang akan mengkaji keputusan kewangan kami untuk suku kedua. Jared kemudiannya akan memberikan kemas kini mengenai operasi dan aktiviti perniagaan kami di AS. Ucapan yang disediakan kami akan disertakan dengan persembahan. Untuk mengikuti, sila akses siaran web atau lawati laporan kewangan data illuminergy.com. Berikutan ucapan yang disediakan, kami akan membuka panggilan untuk sesi soalan dan jawapan.
Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif Enlight Renewable Energy.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Selamat pagi dan selamat petang semua orang, dan terima kasih kerana menyertai kami hari ini untuk membincangkan hasil suku kedua Enlight Renewable Energy 2026. Suku kedua menandakan satu lagi tempoh pelaksanaan kuat untuk Enlight Renewable Energy, menekankan ketahanan platform global kami, kualiti portfolio kami, dan keupayaan kami yang konsisten untuk menyampaikan rancangan perniagaan kami. Pelaksanaan itu diterjemahkan ke dalam rekod prestasi kewangan. Pendapatan dan pendapatan meningkat sebanyak 55%, EBITDA disesuaikan meningkat sebanyak 67%, keuntungan bersih mencapai $31 juta, dan aliran tunai operasi meningkat sebanyak 34% tahun ke tahun kepada $84 juta.
Keputusan ini menunjukkan keupayaan kami untuk menukar portfolio pembangunan projek kami menjadi aset operasi, peningkatan pendapatan dan mendorong penjanaan tunai. Persekitaran pasaran di sekeliling kita terus berkembang pesat. Permintaan elektrik semakin cepat, didorong oleh peningkatan kecerdasan buatan, pembinaan infrastruktur digital yang belum pernah terjadi sebelumnya bersama elektrik tambahan dalam industri dan pengangkutan. Kami percaya ini adalah kisah pertumbuhan infrastruktur jangka panjang dan keperluan untuk kuasa bersih yang boleh dipercayai, berskala dan menjimatkan kos tidak pernah lebih besar.
Dengan latar belakang ini, platform pelbagai Enlight Renewable Energy, pelaksanaan berdisiplin dan peruntukan modal memberikan daya tahan dan meletakkan kedudukan kami untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat. Berdasarkan kekuatan hasil tahun kami setakat ini dan prospek terkini kami untuk baki tahun ini, kami meningkatkan panduan tahunan 2026 kami. Kami meningkatkan pendapatan dan pendapatan dan menyesuaikan panduan EBITDA masing-masing sebanyak 4.5% dan 3.6% pada titik tengah kepada $805 juta dan $575 juta.
Peningkatan panduan mencerminkan hasil separuh pertama yang kuat serta kenaikan harga pedagang di Eropah dan pertumbuhan aktiviti perdagangan elektrik kami di Israel. CFO kami, Nir, akan mengkaji semula hasil, panduan, dan kedudukan kewangan kami dengan lebih terperinci tidak lama lagi. Di sisi pelaksanaan, Q2 sama-sama kuat. Izinkan saya menyerlahkan tonggak utama. Komponen matang portfolio projek kami meningkat sebanyak 6% manakala jumlah portfolio kami meningkat sebanyak 4.6% kepada sejumlah 43.1 gigawatt yang diambil kira.
Kami menyelesaikan penutupan kewangan untuk kompleks Cobar, pembiayaan tunggal terbesar kami setakat ini pada $2.6 bilion, disusun dengan konsortium tujuh institusi kewangan global terkemuka. Cobar adalah kompleks lima fasa yang terdiri daripada 1.2 gigawatt penjanaan solar dan 4 gigawatt-jam penyimpanan di Arizona, demonstrasi utama keupayaan pelaksanaan kami secara berskala. Kami menandatangani perjanjian pembelian kuasa dengan Google untuk projek Solstice kami di Oklahoma, perjanjian pengambilan komersil pertama kami di A.S. dan PPA pertama kami di Southern Power Pool. Kami melebihi julat atas sasaran pelabuhan selamat kami, mencapai 17.9 gigawatt kapasiti pelabuhan selamat, meletakkan kami untuk terus mendorong pertumbuhan yang sangat menguntungkan di AS Di samping itu, kami berada di kedudukan yang baik untuk menangkap gelombang faedah cukai seterusnya dalam penyimpanan tenaga yang berlaku sehingga akhir tahun 2033. Kami memperluas jejak storan Eropah kami ke dua pasaran baharu dan menarik, Finland dan Romania, memperoleh beberapa projek matang dengan pulangan yang tinggi yang dijangkakan.
Beberapa projek telah memulakan pembinaan pada suku tahun ini, dengan tarikh operasi komersil bermula dari tahun 2028. Secara keseluruhan, aset kami beroperasi dengan pasti, projek kami maju mengikut rancangan, dan hasil kewangan kami bercakap sendiri. Sekarang saya akan menyerahkan lantai kepada Nir, CFO kami, untuk mengkaji hasil dan panduan suku tahunan kami dengan lebih terperinci.
Nir Yehuda, CFO
Terima kasih, Adi. Suku kedua tahun 2026 adalah satu lagi suku kuat untuk Enlight Renewable Energy dengan pertumbuhan yang mengagumkan dalam semua parameter kewangan utama kami. Jumlah pendapatan dan pendapatan syarikat meningkat kepada $210 juta, meningkat 55% daripada $135 juta tahun lepas. Pertumbuhan itu dikaitkan dengan projek baru yang menyumbang $21 juta daripada jualan elektrik dan $19 juta daripada faedah cukai. Projek sedia ada menyumbang tambahan $12 juta, termasuk $6 juta dari kenaikan penjanaan dan harga elektrik yang lebih tinggi dan $6 juta manfaat cukai tambahan daripada kandungan domestik di projek Artwisco, yang layak untuk faedah ini pada Q3 2025. Di samping itu, kadar pertukaran yang menggalakkan menyumbang $13 juta dan aktiviti perdagangan elektrik menyumbang $9 juta. EBITDA yang disesuaikan syarikat meningkat sebanyak 67% kepada $160 juta berbanding $96 juta untuk tempoh yang sama pada tahun 2025. Peningkatan pendapatan dan pendapatan sebanyak $75 juta diimbangi oleh kos penjualan tambahan $70 juta yang berkaitan terutamanya dengan projek baru dan pertumbuhan aktiviti perdagangan elektrik di Israel. G&A dan perbelanjaan pembangunan projek, tidak termasuk pampasan berasaskan saham, meningkat sebanyak $6 juta, dan pendapatan lain menurun sebanyak $4 juta, terutamanya akibat pampasan untuk pendapatan yang hilang yang dicatatkan pada Q2 2025. Di samping itu, EBITDA disesuaikan Q2 2026 merangkumi sumbangan sebanyak $17 juta daripada penjualan susulan kepentingan tambahan 15% dalam Sunlight Cluster. Pendapatan bersih suku kedua berjumlah $31 juta berbanding $6 juta pada Q2 2025. Peningkatan $47 juta dalam EBITDA yang diselaraskan, tidak termasuk sumbangan dari penjualan susulan, sebahagiannya diimbangi oleh peningkatan $10 juta dalam susut nilai dan pelunasan terutamanya disebabkan oleh projek yang baru beroperasi, peningkatan $4 juta dalam perbelanjaan pampasan berasaskan saham, dan peningkatan $18 juta dalam perbelanjaan kewangan juga sebahagian besarnya berkaitan dengan projek baru operasi.
Kesan ini sebahagiannya diimbangi oleh peningkatan pendapatan kewangan sebanyak $7 juta dan ketiadaan perbelanjaan pertukaran asing $12 juta yang direkodkan pada Q2 2025. Perbelanjaan cukai meningkat sebanyak $9 juta. Peningkatan berterusan dalam aliran tunai dari operasi berterusan pada suku kedua, mengukuhkan kualiti pendapatan dan menunjukkan bahawa peningkatan hasil disokong oleh penjanaan tunai yang kuat dari operasi teras. Tidak termasuk turun naik modal kerja, penjanaan aliran tunai operasi kami mencapai kadar berjalan kira-kira $100 juta setiap suku tahun.
Penjanaan tunai yang kuat dan berulang ini menyediakan sumber modal yang dibiayai secara dalaman yang penting, memperkuat kemampuan kami untuk melaksanakan strategi pertumbuhan kami. Prestasi kewangan yang kukuh berterusan pada suku kedua, menghasilkan pertumbuhan pendapatan 55% pada separuh pertama tahun ini. Tidak termasuk sumbangan dari penjualan kepentingan dalam Sunlight Cluster, EBITDA yang disesuaikan meningkat sekitar $99 juta, atau 53%, kepada $314 juta, dan pendapatan bersih meningkat sebanyak $42 juta kepada $68 juta pada separuh pertama.
Aliran tunai operasi kami untuk separuh pertama tahun ini meningkat sebanyak 48% kepada $185 juta. Hasil daripada prestasi kewangan yang kuat pada separuh pertama tahun ini, kami meningkatkan panduan pendapatan sepanjang tahun kami kepada julat $790 hingga $820 juta dari $755 juta hingga $785 juta, dan panduan EBITDA kami yang disesuaikan kepada $565 juta kepada $585 juta dari $545 juta hingga $565 juta. Sebagai tambahan kepada sumbangan prestasi kewangan separuh pertama, peningkatan panduan dikaitkan dengan peningkatan prospek pendapatan untuk operasi perdagangan elektrik Enlight Renewable Energy di Israel serta harga elektrik yang lebih tinggi di Eropah dan di Israel. 2026 dijangka meneruskan pertumbuhan menguntungkan kadar tinggi Enlight Renewable Energy yang konsisten. Seperti yang kami tunjukkan sejak penubuhan kami, pada separuh pertama tahun 2026 Enlight Renewable Energy terus mengukuhkan dan mempelbagaikan kedudukan kewangannya, mengumpulkan kira-kira $350 juta pada Q2 melalui pengembangan bon Enlight Series G di Bursa Saham Tel Aviv pada kadar menarik sebanyak 4.4%, hanya 0.8% di atas bon bebas risiko yang setanding.
Ini adalah sebagai tambahan kepada kenaikan ekuiti $422 juta melalui penempatan swasta pada suku pertama. Pada akhir suku kedua, wang tunai dan setara tunai kami di peringkat TopCo berjumlah $877 juta. Selain itu, kami mempunyai $287 juta yang dipegang oleh anak syarikat. Di samping itu, kami mempunyai kemudahan kredit bernilai $550 juta dengan $418 juta tersedia, dan kira-kira $1.7 bilion dalam kemudahan bon LC/insurans termasuk kira-kira $1.1 bilion tersedia, meningkatkan lagi fleksibiliti kewangan kami.
Kedudukan kewangan dan sumber dalaman kami yang kukuh akan terus menyokong pertumbuhan kami ke arah pendapatan dan pendapatan melebihi $2.2 bilion dan seterusnya. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Jared untuk mengkaji semula operasi dan aktiviti perniagaan AS kami.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Jared. Berpindah ke Eropah, di mana kami terus membina kedudukan kami sebagai salah satu pemaju boleh diperbaharui dan penyimpanan berskala utiliti terkemuka di benua ini. Semasa Q2, kami memasuki pasaran baru, Romania, dan memperluas kedudukan kami di Finland dengan ketara. Di Finland, di mana tenaga boleh diperbaharui membentuk 65% daripada penjanaan elektrik, kami memperoleh tiga projek penyimpanan dengan jumlah kapasiti penyimpanan lebih daripada 1.4 gigawatt-jam untuk memenuhi permintaan penyimpanan yang tinggi.
Dua daripada projek itu, dengan kapasiti keseluruhan 902 megawatt-jam, memulakan pembinaan, dan yang ketiga dijangka memulakan pembinaan akhir tahun ini. Tarikh operasi komersil untuk ketiga-tiga projek dirancang untuk separuh pertama tahun 2028, menghasilkan lebih daripada $50 juta EBITDA, yang mencerminkan gabungan pulangan yang dilancarkan sekitar 16.5% pada tahun penuh pertama operasi. Pulangan untuk projek-projek ini di Eropah meningkat kerana kekurangan penyimpanan tenaga yang melampau, trend yang kita lihat sebagai peluang untuk kedudukan penyimpanan Enlight.
Pengeluaran angin dan solar di pasaran Finland dijangka meningkat dua kali ganda menjelang 2030, yang membawa kepada pertumbuhan permintaan penyimpanan lebih daripada sepuluh kali ganda. Pengambilalihan projek-projek siap dibina ini akan mengukuhkan jejak kami di Nordic dan mewujudkan Enlight sebagai penggerak awal dalam pasaran penyimpanan tenaga Finland, menyediakan asas yang kukuh untuk menjadi pemain terkemuka ketika pasaran berkembang. Di Romania, kami memperoleh kluster Karpen, menambahkan kapasiti penyimpanan 848 megawatt-jam pada pulangan yang dijangkakan kira-kira 17%.
Kluster ini termasuk dalam portfolio pra-pembinaan kami, dengan operasi komersil dijangka bermula secara berfasa dari separuh kedua tahun 2028 hingga separuh pertama tahun 2029. Romania kekal sebagai pasaran tenaga boleh diperbaharui peringkat awal, dengan penjanaan angin dan solar dijangka meningkat dua kali ganda menjelang 2040 dan permintaan penyimpanan diunjurkan menjadi lebih daripada tiga kali ganda antara 2026 dan 2030. Secara lebih luas, Eropah terus menawarkan peluang menarik untuk IPP dan pemaju berskala.
Persekitaran pengawalseliaan semakin memihak kepada syarikat dengan lembaran imbangan yang kuat, infrastruktur serantau yang ditubuhkan, dan keupayaan pelaksanaan untuk membiayai, membina, dan mengendalikan projek secara berskala. Keluasan tonggak yang dicapai pada suku ini menggariskan kekuatan pelaksanaan kami. Jumlah portfolio kami meningkat sebanyak 4.6% secara berurutan kepada 43.1 gigawatt difaktorkan, manakala komponen matang, yang terdiri daripada projek operasi, kurang pembinaan, dan pra-pembinaan, meningkat sebanyak 6% kepada 12.3 gigawatt berfaktor, seterusnya memperluas bahagian portfolio kami yang paling dekat dengan penjanaan pendapatan.
Kami membuat kemajuan yang bermakna di setiap peringkat portfolio. Pertumbuhan dalam komponen matang disokong oleh pengambilalihan yang disasarkan di Finland dan Romania, sementara pembinaan bermula pada projek penyimpanan bateri Bertigo 880 megawatt-jam di Jerman, yang tetap berada di landasan untuk operasi komersil pada separuh pertama tahun 2028. Kami juga memajukan kira-kira 850 megawatt berfaktor dari pembangunan ke pembangunan maju dan menambahkan 2 gigawatt berfaktor ke portfolio pembangunan AS kami, terutamanya di seluruh pasaran CAISO, PJM, dan SPP yang mewakili platform pertumbuhan baru yang penting untuk Enlight. Kemajuan ini diterjemahkan terus ke dalam peta jalan 2028 kami. Anggaran pendapatan tahunan dan pendapatan yang berkaitan dengan komponen matang portfolio kami meningkat daripada kira-kira $2.1 bilion kepada $2.3 bilion. Momentum pembinaan yang bermula pada tahun 2025 telah dipercepat dengan bermakna hingga tahun 2026. Ini menentukan tahun-tahun pembinaan untuk Enlight, di mana kami menggunakan modal yang besar dan menukar portfolio matang kami menjadi aset operasi.
Dengan tambahan 2.7 gigawatt berfaktor dijangka memulakan pembinaan, kami menjangkakan mempunyai lebih daripada 7 gigawatt berfaktor dalam pembinaan menjelang akhir tahun 2026, meletakkan syarikat untuk gelombang operasi komersil yang signifikan pada tahun 2027 dan 2028 dan meletakkan kami tegas di landasan untuk menggandakan kapasiti operasi kami menjelang akhir tahun 2026. Kami menjangkakan lebih daripada 90% portfolio matang kami sama ada beroperasi atau dalam pembinaan. Ini memberikan tahap keterlihatan yang tinggi ke dalam fasa pertumbuhan seterusnya apabila projek yang dibina secara progresif mencapai COD dan mula menyumbang pendapatan dan aliran tunai hingga 2027 dan 2028.
Skala pembinaan ini jelas dalam penggunaan modal kami. Perbelanjaan modal dua kali ganda pada separuh pertama tahun ini kepada $1.3 bilion berbanding tempoh yang sama tahun lalu. Kira-kira 50% ekuiti yang diperlukan telah dilaburkan, dengan kira-kira $1.2 bilion kecairan di tangan untuk menyokong kira-kira $700 juta baki pelaburan ekuiti yang diperlukan, dan kira-kira 69% daripada pembiayaan projek yang diperlukan telah dijamin. Saya ingin menghabiskan seketika untuk strategi pusat data kami, yang kami lihat sebagai enjin pertumbuhan baharu penting untuk Enlight Renewable Energy, yang dibina secara langsung pada keupayaan, aset, dan kehadiran pasaran platform tenaga boleh diperbaharui kami yang sedia ada. Saluran paip kami terdiri daripada kapasiti pusat data sekitar 2 GW IT di seluruh Amerika Syarikat, Israel, dan Eropah. Strategi kami mensasarkan kemudahan berskala besar hampir generasi melebihi 100 megawatt IT dalam kumpulan pasaran terpilih di mana kami percaya asas tenaga memberikan kelebihan yang berbeza. Lokasi ini menggabungkan akses kepada penjanaan dan penyimpanan berskala, tanah yang sesuai dan infrastruktur grid kritikal—keupayaan yang menjadi semakin berharga apabila akses kepada kuasa muncul sebagai kekangan utama pertumbuhan pusat data.
Kesesuaian strategik sangat menarik. Operasi boleh diperbaharui kami menyediakan banyak input teras yang diperlukan oleh hiperscaler dan pencari bersama: tapak yang bersambung dengan grid besar, akses kepada penjanaan dan penyimpanan, dan kepakaran mendalam dalam membangunkan, membiayai, membina, dan mengendalikan infrastruktur tenaga yang kompleks. Dengan mengintegrasikan pusat data di samping aset ini, kita dapat membuat cadangan yang berbeza yang berpusat pada kuasa yang boleh dipercayai, menjimatkan kos, dan rendah karbon.
Kami menjangkakan pelaburan capex bermula pada tahun 2027 untuk aset pusat data tertentu ketika inisiatif terpilih maju ke arah pembinaan. Yang penting, peta jalan kami hingga 2028 pada masa ini tidak termasuk sebarang sumbangan dari platform pusat data yang akan menyediakan gelombang pertumbuhan seterusnya untuk Enlight. Enlight telah berulang kali menunjukkan keupayaannya untuk mengenal pasti trend pasaran transformatif awal dan mengubah pandangan itu menjadi penciptaan nilai. Kami percaya inisiatif pusat data kami mewakili enjin pertumbuhan penting syarikat seterusnya, menyokong pengembangan berterusan jauh di luar tahun 2028.
Berdasarkan peta jalan perniagaan tiga tahun kami, kapasiti operasi kami dijangka mencapai kira-kira 12 gigawatt berfaktor, diterjemahkan kepada pendapatan berulang tahunan dan pendapatan lebih daripada $2.2 bilion. Ini adalah peningkatan kira-kira $100 juta daripada suku sebelumnya. Pendapatan dan pendapatan portfolio matang kami kini melebihi tahap pendapatan berulang tahunan 2028 setelah meningkat sebanyak $200 juta dari suku sebelumnya. Seperti yang kita lihat projek matang yang dijangka akan datang dalam talian pada tahun 2029, jalan menuju $2.2 hingga $2.3 bilion dalam ARR menjelang akhir tahun 2028 adalah berlabuh dalam projek yang sudah kita miliki.
Dengan pembiayaan semakin meningkat dan capex digunakan, kisah pertumbuhan Enlight bukan hanya mengenai skala; ia juga mengenai pulangan yang berdisiplin. Portfolio bawah dan pra-pembinaan kami sebanyak 8.4 gigawatt berfaktor dijangka memberikan pulangan projek yang dilancarkan kira-kira 13%, yang menunjukkan pulangan ekuiti melebihi 18% selepas leveraj. Kami secara aktif memanfaatkan peluang di seluruh pasaran kami sambil berkembang dengan disiplin, melindungi pulangan, mengekalkan kekuatan lembaran imbangan, dan memastikan bahawa setiap projek memenuhi ambang kami untuk penciptaan nilai pemegang saham jangka panjang.
Persekitaran perniagaan di mana Enlight beroperasi adalah, menurut pandangan kami, yang paling baik, dan ia memenuhi Enlight pada kedudukan terkuat. Permintaan elektrik semakin cepat, didorong oleh AI dan pengembangan pusat data, elektrifikasi industri, dan peralihan tenaga yang lebih luas. Di Amerika Syarikat sahaja, penggunaan elektrik pusat data dijangka meningkat tiga kali ganda antara 2025 dan 2030, mewujudkan keperluan mendesak untuk kapasiti baru yang besar yang dapat digunakan dengan cepat, ekonomi, dan pada skala.
Penyimpanan solar plus, antara enjin pertumbuhan terkuat kami, sangat sesuai untuk memenuhi permintaan ini. Ia menawarkan masa yang lebih pendek untuk memasarkan, kos tenaga yang menarik, dan fleksibiliti operasi yang semakin diperlukan oleh sistem kuasa moden. Asas-asas ini diperkuat oleh kejelasan peraturan yang lebih besar di Amerika Syarikat dan Eropah, kos peralatan yang menarik untuk solar dan penyimpanan, dan proses penyatuan seluruh industri yang semakin memihak kepada operator berskala dan bermodalan dengan baik.
Di sinilah Enlight berada di kedudukan yang sangat baik. Platform operasi global kami, kapasiti kewangan yang kuat, pelaksanaan yang terbukti, portfolio besar tapak siap grid, dan rangkaian rakan kongsi peringkat teratas global memberi kami keupayaan untuk mengubah keadaan pasaran ini menjadi pertumbuhan pulangan tinggi yang berdisiplin dan berterusan. Sebelum kita beralih kepada soalan, izinkan saya meninggalkan anda dengan empat pengambilan utama dari suku tersebut. Pertama, kami menyampaikan hasil yang rekod dan meningkatkan prospek 2026 dan peta jalan 2028, yang mencerminkan penskalaan berterusan portfolio operasi kami, kualiti aset asas kami, dan keyakinan kami pada baki tahun ini.
Kedua, tonggak yang dicapai pada suku ini—termasuk penutupan kewangan Cobar, PPA Google di Oklahoma, melebihi sasaran pelabuhan selamat kami, dan pengembangan kami ke Finland dan Romania — menunjukkan kemampuan kami untuk melaksanakan secara berskala, memperluas jangkauan komersil kami, dan memperkuat daya tahan portfolio kami. Ketiga, 2025 dan 2026 menentukan tahun pembinaan untuk Enlight. Dengan portfolio matang sebanyak 12.3 gigawatt dan lebih daripada 90% dijangka beroperasi atau sedang dalam pembinaan menjelang akhir tahun, kami mempunyai penglihatan yang jelas tentang gelombang COD, pendapatan, dan aliran tunai yang besar sepanjang 2027 dan 2028.
Keempat, kami memasuki fasa seterusnya dari kedudukan kekuatan dengan platform global yang pelbagai, portfolio matang yang dibiayai dengan baik, keupayaan pelaksanaan yang terbukti, pasukan pengurusan yang kuat, dan asas pasaran yang sangat baik. Keutamaan kami tetap jelas: melaksanakan dengan cemerlang, memperuntukkan modal dengan disiplin, dan menterjemahkan peluang di seluruh pasaran kami menjadi nilai jangka panjang yang tahan lama untuk pemegang saham. Tidak ada yang mungkin tanpa bakat dan komitmen rakyat kita.
Dengan itu, saya akan membuka panggilan untuk soalan.
PENGENDALI
Terima kasih. Untuk mengemukakan soalan, anda perlu menekan bintang satu dan satu di telefon anda dan tunggu nama anda diumumkan. Untuk menarik balik soalan anda, sila tekan bintang satu dan satu lagi. Terima kasih. Kami kini akan pergi ke soalan pertama kami. Satu saat, tolong. Dan soalan pertama kami hari ini berasal dari baris Justin Claire dari Ross Capital Partners. Tolong teruskan.
Justin Claire, Penganalisis di Ross Capital Partners
Hai. Terima kasih atas masa dan tahniah atas hasil yang kuat.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Justin.
Justin Claire, Penganalisis di Ross Capital Partners
Ya. Oleh itu, ingin memulakan hanya dengan panduan terkini di sini. Oleh itu, nampaknya panduan yang dikemas kini menunjukkan pendapatan yang lebih rendah dan EBITDA yang disesuaikan pada separuh kedua berbanding separuh pertama, dan hanya tertanya-tanya apakah anda dapat membantu kami memahami pemacu langkah turun itu. Berapa banyaknya mencerminkan musim normal berbanding andaian yang berpotensi lebih rendah untuk harga elektrik atau faktor lain.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih banyak atas soalan itu. Saya sebenarnya akan meminta Itay Banayan, Ketua Pegawai Pembangunan Korporat, untuk menjawab yang ini.
Itay Banayan, Ketua Pegawai Pembangunan Korporat
Justin, selamat pagi. Seperti yang anda ingat, kami mempunyai aktiviti perdagangan di Israel. Ini adalah aktiviti yang membantu kami mengembangkan keuntungan dolar pada aset kami. Tetapi aktiviti ini juga dicirikan oleh margin EBITDA yang lebih rendah. Dan kita melihat aktiviti ini berkembang di Israel, dan ini merupakan sebahagian daripada sumbangan kepada pertumbuhan pendapatan, tetapi juga mewujudkan margin keseluruhan yang agak rendah. Adakah saya menjawab ini dengan betul? Adakah ini yang anda tanya? Ya, ya.
Justin Claire, Penganalisis di Ross Capital Partners
Saya cuma, saya cuba memahami perbezaan antara, anda tahu, nampaknya H2 mungkin sedikit lebih rendah daripada apa yang dihantar di H1. Baiklah, jadi ini bahagian. Ya.
Nir Yehuda, CFO
Oleh itu, ia relevan kerana, seperti yang anda lihat, kami meningkatkan panduan untuk tahun ini untuk pendapatan lebih daripada EBITDA, dan ini adalah sebahagian daripada sebabnya. Bahagian kedua mungkin dari bahagian kedua penjualan kluster Sunlight. Sekiranya anda ingat, pada suku pertama kami menjual 11% lagi kluster dan kami memberitahu pasaran bahawa pada suku kedua kami menjual 15% lagi dari kluster Sunlight. Dan memandangkan fakta bahawa kami mengambil kira dalam EBITDA hanya untuk bahagian berkadar peratusan yang dijual, ia juga menyumbang kepada EBITDA, bukan kepada pendapatan - kepada EBITDA - pada separuh pertama tahun ini.
Tetapi tidak ada jangkaan untuk penjualan tambahan pada separuh kedua tahun ini.
Justin Claire, Penganalisis di Ross Capital Partners
Mendapat. Baiklah, itu sangat membantu. Kemudian juga ingin menyentuh pandangan 2028 di sini. Jadi ARR Hasil dan Pendapatan untuk akhir tahun 2028 bertambah baik, atau anda meningkatkan jumlah sasaran sekitar $100 juta di sini, walaupun sasaran kapasiti operasi kelihatan seperti bergerak sedikit lebih rendah kepada 12 gigawatt dari 12 hingga 13 sebelumnya. Jadi hanya ingin memahami mengapa sasaran gigawatt bergerak sedikit lebih rendah, tetapi kemudian anda juga dapat menjana lebih banyak pendapatan dari angka kapasiti yang lebih rendah itu.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, tentu saja. Oleh itu, pada suku tahun ini kami memperoleh sejumlah projek penyimpanan di Finland dan di Romania berjumlah kira-kira 1.5 gigawatt-jam. Ini berada di RTB; sebahagian daripadanya sudah dalam pembinaan dan kami memulakan pembinaannya setelah memperolehnya pada awal suku ini. Dan mereka menambah pendapatan kami - mereka menambah pendapatan $110 juta pada tahun pertama operasi mereka. Tetapi dari segi kapasiti, ini adalah projek penyimpanan yang kita ambil kira pada kadar 3.5 apabila kita mengambil jam gigawatt atau megawatt-jam dan menterjemahkannya ke dalam gigawatt atau megawat.
Jadi apa yang anda lihat ialah 12 yang anda bicarakan - yang anda lihat dalam kapasiti 2028 - yang telah dihubungkan. Dulu, seperti yang anda katakan, lebih tinggi. Projek-projek itu tidak hilang; mereka hanya didorong masuk, sebahagian daripadanya didorong ke tahun 2029. Jadi sekali lagi, mereka masih ada; mereka akan menghubungkan kemudian. Walau bagaimanapun, kita boleh membuat pendapatan yang sama dengan gigawatt yang lebih rendah pada tahun 2028.
Justin Claire, Penganalisis di Ross Capital Partners
Mendapat. Baiklah, itu masuk akal. Itu membantu. Satu lagi yang saya ingin tanya - jadi anda menandatangani PPA AS pertama anda dengan hiperskaler di sini, jadi tahniah. Tertanya-tanya jika anda menjangkakan peningkatan gabungan projek anda ditandatangani dengan hiperscalers, bagaimana kita harus memikirkannya. Dan kemudian lebih luas, jika anda dapat mencirikan trend permintaan yang anda lihat untuk kekuatan pada ketika ini dan kadar kontrak - adakah pelanggan terus mempercepat di sini, atau adakah anda melihat perlambatan dari apa yang telah anda lihat pada masa lalu?
Masa lalu, pasti.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Jadi pasti kami menjangkakan mempunyai lebih banyak kontrak PPA di A.S. dan di tempat lain yang ditandatangani dengan hyperscalers. Dan itu mewakili pergeseran permintaan elektrik di pasaran; ia juga mewakili pengembangan kami keluar dari WECC menjadi pemaju nasional dan IPP, di mana di pasaran ini - di SPP, seperti Southern Power Pool di mana projek Oklahoma Solstice berada, dan kemudian di PJM di mana kami mempunyai projek tambahan yang akan dihubungkan berpotensi ke pusat data pada masa akan datang - terdapat peluang seperti ini.
Manakala di WECC, yang merupakan kawasan asal Enlight Renewable Energy, pasaran sangat banyak elektrik dijual dalam PPA bas jangka panjang kepada utiliti. Oleh itu, ia mewakili hakikat bahawa kami kini aktif di pasaran tambahan, dan kami meningkatkan kehadiran kami dengan ketara di pasaran ini di mana pasaran elektrik memang berbeza. Sekarang apa yang kita lihat ialah kita melihat percepatan - kita melihat percepatan permintaan elektrik - dan sekali lagi kita melihat pelbagai jenis pelanggan.
Oleh itu, sedangkan pada masa lalu, kerana kita sekali lagi berada di WECC, ia adalah satu-satunya pilihan atau pilihan yang jelas untuk menandatangani PPA ini dengan utiliti, sekarang kita berada di Timur, di pusat negara di SPP, terdapat banyak lagi jenis pelanggan. Kadang-kadang kita akan menjualnya kepada orang seperti Google. Pada masa lain kami tidak akan menjualnya kepada orang seperti Google kerana kami akan membangunkan pusat data yang dibekalkan dengan elektrik ini.
Oleh itu, anda akan melihat kami tidak semestinya menandatangani PPA dengan pihak luaran sama sekali. Kami akan menggunakan kuasa itu sendiri, menyedari bahawa kita duduk di atas aset yang sangat berharga kerana kita menjana elektrik, dan elektrik ini dapat digunakan untuk akreditasi untuk beban besar untuk pusat data, dan kami ingin menggunakannya sendiri.
Justin Claire, Penganalisis di Ross Capital Partners
Baiklah, menarik. Baiklah, hebat. Terima kasih atas warna. Saya akan menyampaikannya.
PENGENDALI
Terima kasih. Terima kasih. Soalan seterusnya anda berasal dari garis Christopher Souther dari Truist. Tolong teruskan.
Christopher Souther, Penganalisis di Truist
Hei, terima kasih kerana mengambil soalan saya, dan tahniah atas pelaksanaan berterusan di sini. Bolehkah anda bercakap mengenai dua projek Eropah baru di Finland dan Romania? Saya rasa pulangan di sini agak tinggi daripada purata portfolio. Adakah pulangan pedagang yang dijangkakan, atau adakah bahagian yang dikontrak juga? Dan kemudian mungkin hanya bercakap sedikit tentang bagaimana saluran paip itu boleh berlaku - adakah cara oportunistik ini untuk mendapatkan pijakan untuk pembangunan medan hijau masa depan, atau adakah hubungan programatik yang berpotensi di beberapa pasaran yang lebih baru ini?
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih atas soalan itu, dan kami sangat gembira Truist memulakan liputan, jadi kami sangat menghargainya. Di Finland dan di Romania kami memasuki dengan membeli, memperoleh projek yang berhampiran RTB atau di RTB - oleh itu, seperti yang anda katakan, bukan medan hijau - untuk masuk ke pasaran secepat mungkin dengan kapasiti penyimpanan ini, menyedari permintaan untuk penyimpanan sangat tinggi dengan serta-merta. Dan kami ingin berada di sana dengan cepat, menyambungkan bateri kami untuk menyediakan permintaan yang sangat tinggi untuk perkhidmatan pertukaran masa ini, yang bermaksud arbitraj di pasaran hari depan dan intraday serta perkhidmatan sampingan, sehingga menikmati keseluruhan timbunan pendapatan untuk setiap projek. Kami melihat cara terbaik bagi kami untuk memaksimumkan pulangan sambil masih menghasilkan beberapa jumlah pendapatan yang dikontrak yang akan membolehkan kami juga menyediakan tahap pembiayaan yang tinggi dengan tahap leveraj yang tinggi. Oleh itu, kita mengimbangi kedua-duanya. Tetapi secara umum, apabila kita melihat lengkung ini - lengkung harga di pasaran ini - kita melihat bahawa terdapat peluang yang signifikan baik dalam perkhidmatan sampingan dan dalam perdagangan dan arbitraj, dan masih ada beberapa peluang untuk melindungi dan menghasilkan beberapa pendapatan kontrak dengan cara yang tidak menjejaskan pulangan kita, seperti dengan kontrak lantai di mana kita masih dapat menikmati kelebihan. Oleh itu, kami sangat berhati-hati, dan kami melihat diri kita sangat baik dalam menguruskan keseluruhan timbunan pendapatan untuk membolehkan pulangan tertinggi sambil tidak menjejaskan kemampuan kami untuk membiayai projek-projek ini dengan leveraj yang ketara.
Christopher Souther, Penganalisis di Truist
Mendapat. Baiklah. Dan kemudian berkembang ke dalamnya - adakah peluang medan hijau di sebalik ini atau M&A lain yang ingin anda ikuti?
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Kami sudah melihat projek tambahan di Finland dan di Romania. Apabila ia adalah bateri ini, kami cuba sampai ke pasaran secepat mungkin kerana pulangan tertinggi sekarang. Kami juga sedang mengusahakan beberapa projek yang generasi dan bukan penyimpanan, dan itu juga medan hijau.
Christopher Souther, Penganalisis di Truist
Baiklah, dan kemudian mungkin yang terakhir bagi saya: pada pelabuhan selamat tambahan menjelang tarikh akhir 4 Julai, bagaimana anda mendekati beberapa keputusan pelabuhan selamat saluran paip pembangunan peringkat awal dan ganjaran risiko di sekitar projek dengan COD yang menghampiri 2030? Hanya dari perspektif holistik, bagaimana anda mendekati perkara itu?
Nir Yehuda, CFO
Betul. Jadi seperti yang anda lihat dalam jadual untuk projek-projek yang sedang dalam pembangunan maju, kami membawa 91% daripada projek tersebut - daripada gigawatt projek tersebut - ke pelabuhan selamat. Oleh itu, ada satu projek yang tidak selamat dilindungi. Dan ketika kita melihat perkembangan awal, atau apa yang disebut pembangunan, kami selamat menyimpan 38%. Oleh itu, kami berhati-hati dalam memilih projek apa untuk pelabuhan selamat di mana kita dapat menjalani pembinaan berterusan dan COD sebelum tahun 2030, agar tidak membuat pelaburan ke pelabuhan selamat di mana kami tidak fikir projek itu, dari segi garis masa - apabila ia akan mendapat sambungan dan apabila kita dapat menyelesaikan pengambilan dan menyelesaikan pembinaannya - akan berjaya tepat pada waktunya. Kami melakukan satu projek pada satu masa dengan semua pertimbangan ini. Anda akan perhatikan bahawa kami menambah sedikit gigawatt hanya dalam beberapa bulan terakhir ini. Jadi pada suku terakhir kami memberikan julat 13 hingga 17, dan akhirnya kami memutuskan beberapa lagi projek yang akan melintasi garis penamat itu, dan kami sampai ke 17.9. Ini kerana kami mempunyai pilihan penuh tentang projek mana yang hendak dibuat melintasi garis, dan kami ingin memastikan bahawa kami membuat keputusan yang mengambil kira kemungkinan mencapai COD menjelang 2030.
Christopher Souther, Penganalisis di Truist
Mendapat. Baiklah. Tidak, itu sangat membantu. Terima kasih banyak.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Soalan seterusnya kami hari ini berasal dari garis Corinne Blanchard dari Deutsche Bank. Tolong teruskan.
Corinne Blanchard, Penganalisis di Deutsche Bank
Hai, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Mungkin dua soalan. Yang pertama, bolehkah anda membincangkan jangkaan penjualan aset untuk sepanjang tahun ini dan mungkin akan menjelang tahun 2027? Dan kemudian soalan kedua, jika anda boleh bercakap sedikit lebih lanjut mengenai harga saudagar, terutama di Eropah, dan jenis pulangan yang anda sasarkan di sana. Dan jika ada yang berubah dalam beberapa bulan terakhir, terutamanya dengan beberapa peristiwa geopolitik.
Terima kasih.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Saya akan meminta Itay, Ketua Pegawai Pembangunan Korporat, untuk menjawab soalan mengenai penjualan.
Itay Banayan, Ketua Pegawai Pembangunan Korporat
Pasti, Corinne. Hei, selamat pagi atau selamat petang. Dalam panduan kami untuk baki tahun ini, tidak ada jangkaan untuk penjualan tambahan tahun ini. Oleh itu, kami mempunyai beberapa andaian awal pada awal tahun ini menjangkakan kluster Sunlight akan dijual, meningkat dari 44% kepada 70% - ini adalah sebahagian daripada syarat awal pelupusan awal tahun lepas. Tetapi untuk baki tahun ini kami tidak mengharapkan penjualan tambahan; sekurang-kurangnya tidak ada apa-apa dalam panduan atau dalam jumlah kami yang mengambil kira penjualan tambahan.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Dan Corinne, bolehkah anda mengulangi bahagian kedua soalan anda?
Corinne Blanchard, Penganalisis di Deutsche Bank
Ya, saya bertanya tentang mungkin pandangan yang lebih luas mengenai pasaran Eropah. Saya tahu anda sudah mengulas mengenai bahagian penyimpanan, tetapi saya hanya lebih bertanya mengenai harga saudagar di Eropah dan jenis pulangan yang anda harapkan di sana, dan jika ada yang berubah - mungkin pendekatan anda ke pasaran Eropah atau dinamik di pasaran Eropah, terutama dalam beberapa bulan terakhir dengan banyak bahagian bergerak secara geopolitik dan sebagainya.
Itay Banayan, Ketua Pegawai Pembangunan Korporat
Nah, saya fikir sesiapa sahaja di Eropah telah melihat gelombang haba, dan saya berpendapat bahawa keperluan untuk tenaga, dan tenaga boleh diperbaharui khususnya, berada pada tahap tertinggi sepanjang masa. Saya pasti anda tahu bahawa komposisi penjanaan elektrik di Eropah sudah melebihi 50% boleh diperbaharui jika kita hanya mengambil purata seluruh benua, dan beberapa negara jauh di atas itu. Strategi kami adalah untuk memberi tumpuan kepada pasaran boleh diperbaharui terbesar dan paling cepat berkembang di Eropah. Itulah sebabnya anda melihat kami bergerak, hanya pada beberapa suku terakhir, ke Jerman, Finland, Romania, memperluas kehadiran kami di Poland, dengan ketara menggabungkan aset sedia ada kami di Sepanyol, di Hungary, di Sweden.
Strategi kami adalah untuk pergi ke mana tenaga boleh diperbaharui meningkatkan penembusannya. Ia sudah tinggi, tetapi meningkatkan penembusannya, mewujudkan ketidakpadanan antara jam pengeluaran elektrik dari sumber yang boleh diperbaharui hingga jam permintaan oleh pengguna. Dan di kawasan di mana terdapat harga negatif, itulah kawasan di mana bateri paling diperlukan. Mereka dikehendaki melakukan peralihan masa ini antara jam, sekali lagi, pengeluaran dan penggunaan.
Dan mereka juga berkhidmat dalam perkhidmatan sampingan untuk pelbagai perkhidmatan rangkaian. Strategi kami adalah untuk masuk ke pasaran ini secepat mungkin dengan kapasiti bateri. Itulah permainan yang paling menguntungkan pada masa ini. Pada masa yang sama, kami mempunyai strategi untuk mengekalkan gabungan teknologi kami dan mengekalkan peluang penjanaan juga, dan kami akan mengejar peluang penjanaan ini di pasaran juga yang mempercepat peralihan dari bahan api fosil ke tenaga boleh diperbaharui.
Corinne Blanchard, Penganalisis di Deutsche Bank
Terima kasih. Jika saya boleh memetik satu soalan lagi. Bolehkah anda membincangkan, anda tahu, lembaran imbangan dan apakah pandangan atau jangkaan anda dari segi seperti adakah anda memerlukan modal lebih lanjut untuk menyokong beberapa pertumbuhan yang telah anda ketengahkan? Hanya, anda tahu, pandangan keseluruhan pada lembaran imbangan dan tempat anda berdiri dan apa yang mungkin anda perlukan dalam beberapa suku akan datang. Terima kasih.
Nir Yehuda, CFO
Pasti, Corinne. Seperti yang anda ingat, kami menguruskan lembaran imbangan, dan penting bagi kami ketika kami berkembang untuk memberi tumpuan kepada keuntungan, aliran tunai bebas, pulangan ekuiti, dan juga mengekalkan lembaran imbangan yang kuat dan penarafan kredit yang sudah kita miliki. Kami mengukur baki, leveraj, dalam hutang ke cap. Pada halaman 19 dalam persembahan kami menunjukkan kemajuan, kemajuan pembangunan dan kemajuan pembiayaan untuk baki portfolio matang.
Jadi portfolio matang terdiri daripada 3.9 gigawatt yang beroperasi dan selebihnya 8.4 gigawatt dalam pembinaan/pra-pembinaan memerlukan kira-kira $8.9 bilion capex. Dalam dua peluru bawah anda dapat melihat bahawa hampir 70% pembiayaan projek yang diperlukan untuk projek-projek tersebut sudah terjamin. Kami mempunyai 2.7 gigawatt untuk memulakan pembinaan tahun ini dan baki tahun depan. Dan juga kira-kira 50% daripada ekuiti yang diperlukan untuk melabur setakat ini untuk projek-projek ini telah dilaburkan.
Ekuiti ini berasal dari korporat, dari peringkat korporat. Dan selebihnya, $700 juta, yang diperlukan akan dilaburkan pada tahun depan atau lebih. Kami mempunyai kira-kira $1.2 bilion kecairan pada lembaran imbangan hari ini. Oleh itu, kami mempunyai sumber modal dalaman yang lebih daripada cukup untuk menyokong pertumbuhan portfolio matang yang membawa kita hingga 2028 dan lebih dan kemudian beberapa, saya harap. Dan juga penting untuk mengingatkan anda bahawa kami mencapai kadar kira-kira $100 juta aliran tunai operasi seperempat.
Jadi enam bulan pertama tahun ini kami menjana kira-kira 185, dan terdapat juga beberapa modal kerja di dalamnya. Kami percaya bahawa kami berada di landasan sekitar $100 juta aliran tunai operasi seperempat. Dan aliran tunai ini juga akan membantu pertumbuhan masa depan syarikat.
Corinne Blanchard, Penganalisis di Deutsche Bank
Hebat. Terima kasih banyak.
PENGENDALI
Terima kasih. Terima kasih. Sebagai peringatan, jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang satu dan satu di telefon anda. Itulah bintang satu dan satu jika anda ingin bertanya. Kami sekarang akan pergi ke soalan seterusnya. Dan soalan seterusnya hari ini datang dari baris George Chi dari Mizuho. Tolong teruskan.
George Chi, Penganalisis di Mizuho
Hai kawan-kawan. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Tahniah pada suku yang hebat. Saya akan mulakan dengan berapa banyak modul solar dan penyongsang yang telah anda perolehi untuk projek anda dalam portfolio matang anda dan juga dalam fasa lanjutan anda? Dan apa fleksibiliti yang anda miliki untuk meluluskan harga yang lebih tinggi pada bahagian tersebut kerana tarif atau larangan import kepada pelanggan melalui PPA anda?
Itay Banayan, Ketua Pegawai Pembangunan Korporat
George, hei, selamat pagi. Kami tidak pernah mendedahkan berapa banyak, jadi sukar untuk bercakap dalam jumlah, dan saya tertanya-tanya jika anda bertanya tentang, seperti, Bahagian 232 yang dijangkakan. Adakah itu seperti di belakang tempat kejadian soalan itu? Ya. Tetapi ya. Baiklah. Baiklah, jadi kami memberi tumpuan kepada AS untuk soalan itu, dan saya boleh mengatakan bahawa sebahagian besar modul yang diperlukan untuk projek yang sedang dibina di AS sudah ada di tanah AS. Oleh itu, kami tidak menjangka-tiada siapa yang tahu apa kata-kata akhir Seksyen 232 - tetapi pada masa ini kami tidak mengharapkan apa-apa implikasi terhadap projek kami di AS dalam jangka masa terdekat.
Mengenai penyongsang, bahasa peraturan baru bercakap mengenai model penyongsang baru, jadi kami sedang bercakap di masa depan; ia tidak memberi kesan pada jangka masa terdekat projek di AS. Oleh itu, berkaitan dengan peraturan yang akan datang, kita melihat kesan yang sangat sedikit, jika ada, terhadap projek-projek yang kini dalam portfolio matang di AS. Saya hanya akan menambah bahawa kami mempunyai kumpulan pembekal yang pelbagai. Kami bukan sahaja membangun dan membina dan mengendalikan projek di AS; kami melakukannya juga di 12 negara di Eropah dan di Israel, dan untuk tujuan ini kami mempunyai kumpulan pembekal yang pelbagai yang membolehkan kami, juga ketika pada masa lalu terdapat tarif dan sekatan ke atas pembekal dari negara-negara tertentu, misalnya China, kami dapat beralih kepada bekalan dari negara lain. Dan kami mempunyai pengalaman dan keupayaan untuk beralih antara untuk memastikan bahawa kami masih sangat kompetitif dan dapat memperoleh slot pengeluaran dan mendapatkan peralatan tepat pada waktunya.
Yang terakhir - anda bertanya mengenai harganya - dalam banyak PPA dan perjanjian pembekal yang kami tandatangani di AS kami menyuntik mekanisme bahawa sekiranya peraturan baru akan datang dan akan mewujudkan peningkatan dalam capex, kami bukan satu-satunya yang menyerapnya. Oleh itu, terdapat mekanisme untuk menyesuaikan PPA dan juga bahawa beberapa kesakitan akan diserap oleh pembekal dengan cara yang kita dapat— Tepat. Penawarkan elektrik PPA - bahawa kami akan dapat mengekalkan pulangan yang agak serupa yang kami harapkan pada awalnya tanpa pergi dan merundingkan semula dan memecahkan PPA tersebut.
George Chi, Penganalisis di Mizuho
Ya. Juga berkaitan dengan larangan import baru yang mereka bicarakan mengenai penyongsang minggu lalu. Adakah anda mempunyai jangkaan harga yang lebih tinggi - jika anda boleh menyerahkannya atau tidak?
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Dan oleh pembawa elektrik.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami sekarang akan pergi ke soalan seterusnya. Dan soalan seterusnya hari ini berasal dari baris David Paz dari Wolfe. Tolong teruskan.
David Paz, Penganalisis di Wolfe Research
Hai, selamat pagi. Hanya pada kadar larian tahunan anda untuk pendapatan pendapatan, di mana dalam julat penukaran EBITDA anda sebanyak 70 hingga 80% anda menjangkakan hingga 2029? Terutama bertanya memandangkan kadar berjalan 2028 mempunyai banyak projek besar yang, hanya dari pendedahan anda, menyiratkan kira-kira 80% margin EBITDA pada tahun pertama. Jadi mungkin hanya secara holistik atau hanya dari segi portfolio, apakah nombor yang tepat dalam 70 hingga 80% untuk tahun-tahun itu? Terima kasih.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih atas soalan itu. Saya akan meminta CFO kami, Nir Yehuda, untuk menjawab.
Nir Yehuda, CFO
Baiklah. Hanya untuk memastikan bahawa kami memahami dengan betul soalan anda: anda bertanya tentang peningkatan kadar EBITDA secara beransur-ansur, atau mengekalkan 70?
David Paz, Penganalisis di Wolfe Research
Di manakah dalam julat 70 hingga 80% yang anda akan menunjuk kepada kami hingga '29? Ya.
Nir Yehuda, CFO
Jadi pertama sekali, anda dapat melihatnya dalam nota segmen—tepatnya, anda tahu, siapa yang mendorong kadar EBITDA korporat secara keseluruhan. Tetapi secara semula jadi aktiviti AS telah dipengaruhi, saya katakan sangat, oleh faedah cukai dari segi kadar EBITDA. Tetapi seperti yang anda lihat, dalam segmen lain kita mengekalkan nisbah yang sama antara 70 hingga 80, tentu saja dipengaruhi oleh aktiviti penjualan yang mungkin kita jalankan dari semasa ke semasa.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Jadi pada dasarnya, saya maksudkan AS adalah bahagian yang semakin meningkat - segmen yang semakin meningkat dari jumlah pendapatan kita, dan EBITDA di AS berada di sisi yang lebih tinggi, dalam 70 hingga 80, kerana faedah cukai. Oleh itu, apabila segmen itu berkembang sebagai sebahagian daripada jumlah keseluruhan, kita menuju ke arah julat EBITDA yang lebih tinggi sebagai sebuah syarikat.
David Paz, Penganalisis di Wolfe Research
Baiklah, hebat. Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Pada masa ini tiada soalan lagi. Saya akan menyerahkan panggilan semula untuk ucapan penutupan.
Gilad Yavetz, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Sharon, terima kasih banyak kerana menyertai kami suku ini. Kami sangat menghargai kerjasama dan perkongsian dengan anda, dan kami tidak sabar-sabar untuk melihat anda lagi pada suku depan.
PENGENDALI
Terima kasih. Ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Terima kasih kerana menyertai. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.