Panggilan Pendapatan Kumpulan Stevanato Q2 2026: Transkrip Lengkap

Stevanato Group (NYSE: STVN) mengadakan panggilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Selasa. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=N0aVj3qp

Ringkasan

Stevanato Group melaporkan pertumbuhan pendapatan 8% tahun ke tahun kepada $302 juta untuk Q2 2026, didorong oleh peningkatan 9% dalam segmen Penyelesaian Biofarmaseutikal dan Diagnostik dan peningkatan 16% dalam pendapatan Penyelesaian Nilai Tinggi.

Syarikat itu menyelesaikan pemecahan anak syarikatnya yang berpangkalan di California, Balda C. Brewer, untuk memberi tumpuan kepada sistem penghantaran dadah bersepadu bernilai tinggi, yang dijangka meningkat kepada margin.

Permintaan yang kuat untuk biologi suntikan, terutamanya terapi GLP-1, mendorong pertumbuhan, dengan kelulusan peraturan Alina di Eropah menandakan tonggak penting bagi sistem penghantaran ubat proprietari Stevanato.

Segmen Kejuruteraan menyaksikan penurunan pendapatan 2% tetapi margin meningkat disebabkan usaha pengoptimuman, dengan pelaburan pertumbuhan berterusan dalam kilang baharu di AS dan Itali untuk memenuhi permintaan yang semakin meningkat.

Syarikat itu menyempitkan panduan sepanjang tahun, menjangkakan pendapatan antara $1.26 bilion hingga $1.28 bilion dan menyesuaikan EBITDA antara $335 juta hingga $345.2 juta, dengan fokus pada mengembangkan Penyelesaian Nilai Tinggi untuk merebut peluang yang semakin meningkat dalam terapi suntikan.

Transkrip Penuh

OPERATOR (Operator)

Selamat siang, ini adalah pengendali persidangan Chorus Call. Selamat datang dan terima kasih kerana menyertai panggilan persidangan keputusan kewangan Stevanato Group setengah tahun 2026. Sebagai peringatan, semua peserta berada dalam mod mendengar sahaja dan selepas persembahan akan ada peluang untuk bertanya soalan. Sekiranya sesiapa memerlukan bantuan semasa panggilan persidangan, mereka boleh memberi isyarat kepada pengendali dengan menekan sifar pada telefon mereka. Pada masa ini saya ingin menyerahkan persidangan itu kepada Cik Lisa Miles, Ketua Pegawai Komunikasi dan IR. Tolong teruskan, Puan.

Lisa Miles, Ketua Pegawai Komunikasi dan IR

Selamat pagi dan terima kasih kerana menyertai kami. Bersama saya hari ini ialah Franco Stevanato, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif, dan Marco Delago, Ketua Pegawai Kewangan. Kami telah menyiarkan persembahan untuk menyertakan keputusan hari ini di halaman Perhubungan Pelabur di laman web kami, yang boleh terletak di bawah tab Keputusan Kewangan. Saya ingin mengingatkan semua orang bahawa beberapa kenyataan yang dibuat hari ini adalah pandangan ke hadapan dan berdasarkan jangkaan semasa. Keputusan sebenar mungkin berbeza secara signifikan kerana risiko yang digariskan dalam Item 3D, Faktor Risiko, Laporan Tahunan terbaru kami pada Borang 20-F yang difailkan dengan SEC.

Sila semak kenyataan pelabuhan selamat yang disertakan pada awal persembahan hari ini dan dalam siaran akhbar kami. Syarikat tidak bertanggungjawab untuk menyemak semula atau mengemas kini pernyataan berpandangan ke hadapan ini kecuali seperti yang dikehendaki oleh undang-undang. Pembentangan hari ini mungkin termasuk maklumat kewangan bukan GAAP. Pengurusan menggunakan langkah-langkah ini secara dalaman untuk menilai prestasi dan percaya bahawa ia mungkin membantu pelabur dalam menilai kualiti hasil kewangan kami, mengenal pasti trend dalam prestasi kami, dan menyediakan perbandingan tempoh ke tempoh yang bermakna.

Untuk penyesuaian langkah-langkah bukan GAAP ini, sila rujuk siaran akhbar pendapatan terbaru syarikat, dan dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Franco Stevanato.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Terima kasih kerana menyertai kami. Hari ini kami mengkaji prestasi suku kedua kami, berkongsi kemas kini mengenai trend pasaran dalam dua segmen kami termasuk projek pelaburan kami, dan membincangkan persekitaran semasa. Keputusan kewangan suku kedua kami sebahagian besarnya sesuai dengan jangkaan kami, yang diketengahkan oleh pertumbuhan pendapatan yang kukuh dan gabungan penyelesaian nilai tinggi yang lebih baik yang mendorong margin yang diperluas dan menyesuaikan EBITDA sebanyak 26%. Pendapatan meningkat 8% tahun ke tahun, didorong oleh peningkatan pendapatan 9% dalam segmen penyelesaian biofarmaseutikal dan diagnostik, yang mengimbangi sedikit penurunan dalam segmen kejuruteraan.

Pendapatan daripada penyelesaian bernilai tinggi meningkat 16% dan mewakili 45% daripada jumlah pendapatan syarikat pada suku kedua 2026, didorong oleh peningkatan pendapatan 30% daripada biologi, pasaran akhir yang paling pesat berkembang. Hasil yang berkaitan dengan GLP-1 adalah kira-kira 22 hingga 23% daripada jumlah pendapatan syarikat. Seperti yang kami dedahkan pagi ini, kami menyelesaikan pencarian anak syarikat kami yang berpangkalan di California, Balda C. Brewer, yang mengkhususkan diri dalam perkhidmatan pembuatan kontrak terutamanya untuk bahan habis pakai dan aplikasi diagnostik tempat penjagaan.

Inisiatif ini merupakan langkah lain yang konsisten dengan matlamat jangka panjang kami untuk terus mengoptimumkan jejak kami dan mempercepat peralihan ke arah sistem penghantaran dadah yang lebih kompleks, berbeza dan bersepadu. Bagi pihak pengurusan, saya ingin mengucapkan terima kasih kepada pasukan Balda atas dedikasi dan sumbangan mereka kepada kumpulan kami selama bertahun-tahun. Permintaan untuk biologi suntikan tetap kuat, dengan lebih daripada 9,000 aset suntikan dalam saluran ubat global menjalani penilaian atau pendaftaran klinikal, dan lebih daripada 60% daripadanya adalah biologi.

Strategi kami kukuh berlabuh dalam subset nilai yang lebih tinggi di pasaran, dan perniagaan diposisikan sebagai peneraju dalam aplikasi biologi. Pertumbuhan pesat biologi, terapi GLP-1, dan peningkatan penggunaan pesakit terhadap pentadbiran sendiri ubat-ubatan sedang membentuk semula bagaimana syarikat farmaseutikal mendekati pengembangan dan pengkomersialan produk. Sistem penghantaran ubat memainkan peranan yang semakin strategik dalam kejayaan terapi suntikan.

Akibatnya, kami melihat permintaan pelanggan yang kuat untuk penyelesaian bersepadu yang menggabungkan inovasi peranti, kepakaran pembuatan, dan kebolehpercayaan rantaian bekalan. Kami percaya portfolio platform penghantaran ubat kami yang luas dan keupayaan hujung ke hujung kami meletakkan Stevanato Group dengan baik untuk menyokong evolusi ini. Dengan tujuan ini, kami sangat gembira kerana salah seorang pelanggan farmaseutikal kami telah menerima kelulusan peraturan di beberapa negara Eropah untuk terapi berasaskan liraglutide yang menggabungkan platform pen dos berubah-ubah Alina proprietari kami.

Kelulusan itu merupakan tonggak komersil penting untuk sistem penghantaran ubat proprietari kami dan merangkumi dua varian Alina untuk kedua-dua aplikasi pengurusan diabetes dan berat badan. Projek pelanggan penting ini juga memasukkan teknologi kartrij bertaraf dunia kami ke dalam platform pen Alina, memanfaatkan kekuatan keupayaan bersepadu kami. Peranti proprietari kami dihasilkan di kemudahan kami di Jerman, yang memainkan peranan penting dalam melayani rakan farmasi dan bioteknologi global kami.

Walaupun Alina menangani keperluan untuk platform pen dos berubah-ubah, kami juga melihat peluang pasaran yang semakin meningkat untuk rawatan yang memerlukan pematuhan pesakit yang ketat terhadap rejimen dos. Sebagai tindak balas kepada maklum balas pelanggan, kami baru-baru ini memperkenalkan Deora untuk memenuhi keperluan ini. Deora adalah sistem penyuntik pen dos tetap pelbagai guna baru yang serasi dengan kartrij yang telah diisi, memberikan isipadu sehingga 3 mL. Produk baru ini akan mengambil masa untuk sampai ke peringkat komersil, tetapi kami melihat ini sebagai peluang masa depan yang menjanjikan.

Keperluan pelanggan kami jelas, menunjukkan penyelesaian yang meningkatkan kebolehgunaan dan kepatuhan pesakit, menghilangkan rantaian bekalan, memberikan jawapan yang lebih baik untuk keperluan produk ubat baru formulasi moden, dan akhirnya meningkatkan kelestarian produk gabungan dan profil kecekapan kos. Kami percaya kami mempunyai set kepakaran dan kecekapan yang tepat untuk menyokong pelanggan kami dengan cadangan nilai yang luas dan unik. Mari kita beralih perhatian kepada segmen kejuruteraan.

Kami gembira dengan kemajuan operasi dan kewangan yang berterusan dalam perniagaan. Keputusan suku kedua kami menunjukkan bahawa inisiatif yang diambil di bawah pelan pengoptimuman menghasilkan hasil yang positif. Secara keseluruhan, operasi telah stabil dan kami terus melaksanakan pelan pengoptimuman kami. Seperti yang kami sebutkan pada suku lalu, pasukan memberi tumpuan laser pada usaha jualan dan pemasaran untuk mengembangkan set peluang kami. Kami membuat kemajuan yang baik pada suku kedua dalam memenangi pesanan baru.

Kami berhati-hati optimis, tetapi kitaran penjualan lebih lama hari ini daripada tahun-tahun sebelumnya. Mari kita beralih kepada kemas kini mengenai projek pertumbuhan kami di AS dan Itali. Pada suku kedua kami tetap fokus pada penskalaan dan melaksanakan pelaburan pertumbuhan kami dengan pendekatan yang berdisiplin, mengukuhkan kematangan operasi kami sambil mengembangkan kapasiti untuk memenuhi permintaan pelanggan. Bermula dari Fishers, kami baru-baru ini menyelesaikan kelayakan prestasi awal pada barisan botol EZ-Fill pertama dan kami menjangkakan untuk melancarkan pengesahan pelanggan dalam jangka masa terdekat.

Pembinaan untuk program peranti pertama kami masih berjalan lancar dan kami terus menjangkakan pengeluaran komersil akan bermula pada akhir tahun ini. Apabila inisiatif ini bersatu di Fishers, kami mengembangkan kemampuan komersil kami dan mengukuhkan kedudukan kami untuk pertumbuhan masa depan. Beralih kepada Latina, peningkatan jarum suntik berterusan kerana kami terus mengesahkan pelanggan baru. Di samping itu, barisan kartrij RTU 400 generasi akan datang kami dijangka siap dan dipasang dalam beberapa bulan akan datang, dengan pengeluaran komersil dijangka pada tahun 2027.

Ringkasnya, keputusan suku kedua kami sesuai dengan jangkaan kami, mencerminkan kekuatan berterusan strategi kami. Kami meletakkan perniagaan di sekitar kawasan pasaran yang paling menarik, terutamanya biologi, terapi GLP-1, dan sistem penghantaran ubat bersepadu. Pencarian Balda C. Brewer dan pelaburan berterusan kami dalam platform seperti Alina dan produk premium lain mengukuhkan tumpuan kami pada penyelesaian berbeza nilai yang lebih tinggi yang memenuhi keperluan pelanggan farmaseutikal kami yang berkembang.

Pada masa yang sama, kami membuat kemajuan dalam meningkatkan segmen kejuruteraan dan memajukan pelaburan pertumbuhan kami. Saya akan menyerahkan panggilan kepada Marco untuk mengkaji prestasi kewangan kami.

Marco Dal Lago, CFO

Terima kasih, Franco. Sebelum saya memulakan, saya ingin menjelaskan bahawa semua perbandingan merujuk kepada suku kedua 2025 kecuali dinyatakan sebaliknya. Mari kita mulakan pada halaman 10. Pada suku kedua tahun 2026, pendapatan meningkat 8% kepada $302 juta, baik berdasarkan laporan dan pada kadar mata wang tetap. Ini didorong oleh pertumbuhan 9% dalam segmen BDS, yang mengimbangi penurunan pendapatan 2% dalam segmen Kejuruteraan. Pendapatan daripada Penyelesaian Nilai Tinggi meningkat 16% pada suku kedua kepada $135.9 juta dan menyumbang 45% daripada jumlah pendapatan.

Pada suku kedua tahun 2026, margin keuntungan kasar meningkat 60 mata asas kepada 28.7%. Ini didorong oleh peningkatan gabungan di Latina dan Fishers, yang membawa kepada peningkatan Penyelesaian Nilai Tinggi dan peningkatan marginaliti dalam segmen Kejuruteraan. Ini sebahagiannya diimbangi oleh peningkatan susut nilai yang diharapkan, kos utiliti yang lebih tinggi dan, pada tahap yang lebih rendah, masalah mata wang. Pada suku kedua tahun 2026, kami menyelesaikan penjualan anak syarikat Baldassi Brewer yang berpangkalan di California, yang mengkhususkan diri dalam perkhidmatan pembuatan kontrak untuk bahan habis pakai dan aplikasi diagnostik tempat penjagaan.

Akibatnya, syarikat itu mencatatkan perbelanjaan satu kali sebanyak $12.2 juta berkaitan dengan penjualan dan kos transaksi yang berkaitan pada suku kedua tahun 2026. Anak syarikat itu dijangka menjana pendapatan kira-kira $30 juta pada tahun fiskal 2026, dan transaksi itu dijangka meningkat pada margin sepanjang tahun. Penjualan Baldassi Brewer dan, pada tahap yang lebih rendah, perbelanjaan permulaan yang lebih tinggi tidak menjejaskan margin keuntungan operasi kumpulan pada suku kedua, tetapi pada dasar yang disesuaikan, margin keuntungan operasi meningkat 250 mata asas kepada 18%.

Seperti yang dijangkakan, kadar cukai pada suku kedua 2026 lebih tinggi berbanding dengan tempoh yang sama tahun lalu. Sebagai peringatan, tempoh tahun sebelumnya mendapat manfaat daripada insentif cukai yang menurunkan kadar cukai pendapatan korporat berkanun Itali pada tahun fiskal 2025, tetapi insentif itu tidak tersedia pada tahun 2026. Selain itu, tidak ada faedah cukai yang sepadan terhadap penjualan Baldassi Brewer, yang menyumbang kepada peningkatan kadar cukai efektif pada suku tersebut.

Hasil daripada perbelanjaan satu kali yang berkaitan dengan penjualan dan cukai yang lebih tinggi, keuntungan bersih berjumlah $23 juta dan pendapatan sesaham dicairkan adalah $0.08 pada suku kedua 2026. Atas dasar yang diselaraskan, keuntungan bersih meningkat 20% kepada $37.6 juta dan pendapatan cair setiap saham yang disesuaikan meningkat kepada $0.14. EBITDA yang diselaraskan meningkat 21% kepada $78.7 juta dan margin EBITDA yang disesuaikan meningkat 280 mata asas kepada 26% pada suku kedua 2026. Beralih ke hasil segmen pada halaman 11: pada suku kedua tahun 2026, pendapatan dari segmen BDS meningkat 9% kepada $266.2 juta dan meningkat 10% berdasarkan mata wang tetap.

Pertumbuhan yang kuat dalam jarum suntikan Nexa premium dan, pada tahap yang lebih rendah, jarum suntikan Alba dan botol EZ-fill membawa kepada peningkatan 16% dalam pendapatan dari High Value Solutions kepada $135.9 juta, yang mewakili kira-kira 51% pendapatan segmen. Pendapatan daripada Penyelesaian Penahan dan Penghantaran lain meningkat 3% kepada $130.3 juta, kebanyakannya didorong oleh pertumbuhan jarum suntik standard dan kartrij pukal, serta pampasan berubah-ubah yang terikat dengan kontrak pelanggan. Keuntungan kasar meningkat sebanyak $6.6 juta pada suku kedua 2026, mencerminkan peningkatan gabungan dalam loji baru ketika kami terus meningkatkan operasi, yang menyebabkan peningkatan Penyelesaian Nilai Tinggi.

Trend positif ini sebahagiannya diimbangi oleh susut nilai yang lebih tinggi yang dijangkakan, peningkatan kos utiliti dan, pada tahap yang lebih rendah, masalah mata wang. Akibatnya, margin keuntungan kasar menurun sebanyak 10 mata asas kepada 31.1%. Margin keuntungan operasi dipengaruhi oleh penjualan Baldassi Brewer dan menurun 330 mata asas kepada 15.8% pada suku kedua 2026. Pendapatan dari segmen Kejuruteraan menurun 2% kepada $35.8 juta kerana penjualan yang lebih rendah dalam pemeriksaan visual farmasi dan penukaran kaca, yang mengimbangi pertumbuhan dalam talian pemasangan dan aktiviti selepas jualan.

Pada suku kedua tahun 2026, margin keuntungan kasar meningkat sebanyak 540 mata asas kepada 12% dan margin keuntungan operasi meningkat 370 mata asas kepada 2.9%. Usaha berterusan di bawah pelan pengoptimuman perniagaan kami membawa kepada pengembangan margin yang kuat kerana segmen ini terus membuat kemajuan operasi dan kewangan yang stabil. Margin juga mendapat manfaat daripada hasil operasi yang lebih baik dan gabungan yang baik dalam operasi Denmark kami daripada projek yang baru dijamin pada tahun 2026, yang membantu menyegarkan portfolio projek.

Walaupun margin meningkat pada suku ini dan pasukan membuat kemajuan yang baik dalam menyegarkan tunggak dan saluran paip, kami terus tetap agak berhati-hati kerana kitaran penjualan yang memanjang dan fasa projek. Sila beralih ke slaid seterusnya untuk semakan lembaran imbangan dan aliran tunai kami. Kami mengakhiri suku ini dengan wang tunai dan setara tunai sebanyak $78.6 juta dan hutang bersih $360.3 juta. Kami percaya kami mempunyai kecairan yang mencukupi untuk membiayai keutamaan strategik kami melalui gabungan wang tunai di tangan, talian kredit yang tersedia, wang tunai yang dihasilkan daripada operasi dan keupayaan untuk mengakses pembiayaan tambahan.

Untuk suku kedua tahun 2026, perbelanjaan modal berjumlah $52 juta, kebanyakannya berkaitan dengan pelaburan pertumbuhan di kilang baru dan untuk program peranti Alina kami di Jerman dan aktiviti pembuatan kontrak. Pada suku kedua tahun 2026, aliran tunai bersih dari aktiviti operasi berjumlah $31.9 juta. Tunai yang digunakan dalam harta tanah, loji dan peralatan dan aset tidak ketara adalah $65.7 juta. Akibatnya, syarikat itu melaporkan aliran tunai bebas negatif sebanyak $32 juta untuk suku kedua tahun 2026.

Sila beralih ke slaid seterusnya untuk kemas kini panduan sepanjang tahun kami. Pencarian anak syarikat kami yang berpangkalan di California telah dipertimbangkan dalam panduan sepanjang tahun kami dengan pengurangan pendapatan untuk fiskal 2026 kira-kira $15 juta. Pengurangan pendapatan ini sebahagiannya diimbangi oleh terjemahan mata wang yang lebih baik daripada yang dijangkakan dan pertumbuhan organik yang lebih tinggi dalam perniagaan teras kami. Akibatnya, kami kini menjangkakan pendapatan dalam lingkungan $1,260,000,000 hingga $1,280,000,000.

Penjualan, walaupun kecil, dijangka meningkat ke margin di titik pusat panduan kami, dan kami kini menjangkakan EBITDA yang disesuaikan antara $335 juta hingga $345.2 juta. Kami juga menyempitkan julat untuk EPS cair yang disesuaikan, yang kini kami jangkakan berkisar antara $0.60 hingga $0.62 untuk tahun fiskal. Panduan sepanjang tahun 2026 kami menganggap segmen BDS dijangka berkembang berdasarkan angka tunggal tinggi yang dilaporkan; Kejuruteraan dijangka menurun sebanyak digit tunggal pertengahan hingga dua digit rendah; Penyelesaian Nilai Tinggi dijangka berkisar antara 47% hingga 48% daripada jumlah pendapatan syarikat; aliran tunai bebas dijangka berkisar dari rentak hingga positif $20 juta. Kami sedang mengemas kini kadar cukai untuk tahun 2026 dan kini menjangkakan kadar cukai kira-kira 28.2% disesuaikan untuk penjualan. Kadar cukai yang lebih tinggi dijangka diimbangi oleh susut nilai dan pelunasan dan perbelanjaan kewangan yang lebih rendah daripada yang dijangkakan. Saya kini akan menyerahkan panggilan itu kembali kepada Franco untuk ucapan penutup.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Secara keseluruhan, kami gembira dengan prestasi kami pada separuh pertama fiskal 2026, yang sesuai dengan jangkaan kami. Ini seterusnya menyoroti kekuatan berterusan perniagaan teras kami dan kemampuan kami untuk memanfaatkan peluang pasaran dalam biologi, yang kekal sebagai pasaran akhir yang paling menarik dan paling cepat berkembang. Momentum ini mencerminkan permintaan yang kuat untuk penyelesaian pemekanan dan penghantaran premium yang melayani terapi suntikan yang kompleks, termasuk biosimilar, antibodi monoklonal, terapi GLP-1 dan rawatan lanjutan lain.

Dengan peningkatan pesat penggunaan alat penghantaran ubat pesakit, pelanggan farmaseutikal semakin mencari rakan kongsi bersepadu yang dapat menggabungkan inovasi peranti, kepakaran pembuatan dan kebolehpercayaan rantaian bekalan. Platform seperti Alina menyokong strategi ini. Dengan menunjukkan kemampuan Stevanato Group untuk menyatukan kemampuan alat pemekanan dan penghantaran dadah dalam penyelesaian yang berbeza dan relevan secara komersil, kami percaya kami berada di kedudukan unik untuk bertindak balas terhadap peluang pasaran ini.

Secara keseluruhan, kami benar-benar memberi tumpuan kepada mengembangkan Penyelesaian Nilai Tinggi premium kami dalam kedua-dua sistem pengekalan dadah dan penghantaran ubat untuk meletakkan kedudukan terbaik syarikat untuk merebut peluang yang semakin meningkat dalam terapi suntikan, terutamanya biologi. Matlamat kami adalah untuk bergerak lebih jauh ke atas rantaian nilai dan memberikan pertumbuhan yang mampan dan menguntungkan serta margin yang diperluas serta nilai pemegang saham jangka panjang.

OPERATOR (Operator)

Terima kasih. Sekarang kita akan memulakan sesi soalan-jawapan. Sesiapa yang ingin mengemukakan soalan boleh menekan bintang dan 1 pada telefon nada sentuh mereka. Untuk mengeluarkan diri anda dari barisan soalan, sila tekan 2. Sila ambil penerima apabila bertanya soalan. Sesiapa yang mempunyai soalan boleh menekan 1. Pada masa ini kami meminta anda untuk menghadkan satu soalan dan satu susulan sahaja dan menyertai barisan lagi untuk sebarang pertanyaan lanjut. Kami akan berhenti sebentar ketika peserta menyertai barisan.

Soalan pertama adalah dari Michael Ryskin, Bank of America.

Avantika, Penganalisis di Bank of America

Hai, ini Avantika untuk Mike. Terima kasih kerana mengambil soalan kami. Anda mengemas kini prospek pertumbuhan BDS anda daripada digit tunggal kepada digit ganda rendah kepada digit tunggal yang kini tinggi. Bolehkah anda membimbing kami melalui apa yang mendorong perubahan itu dan sama ada ia hanya mencerminkan pembebasan atau perubahan lain dalam perniagaan yang mendasari? Terima kasih.

Marco Dal Lago, CFO

Ya, terima kasih atas soalan itu. Marco bercakap. Panduan yang dikemas kini secara dilaporkan, kami mengemas kini kepada digit tunggal yang tinggi. Walaupun begitu, pertumbuhan organik masih dua digit kerana kami mengurangkan kira-kira $15 juta yang berkaitan dengan pemecahan ini dan, di sisi lain, kami meningkat dengan kira-kira $8 juta yang berkaitan dengan mata wang yang lebih rendah. Anda mungkin ingat pada awal tahun kami memulakan tahun ini dengan anggaran $18 juta mata wang di barisan teratas, semuanya berkaitan dengan segmen BDS.

Selepas separuh pertama tahun ini, dengan kira-kira $9 juta mata wang, kita dapat melihat sekarang bahagian kedua tahun ini lebih seimbang. Oleh itu, kami mempunyai jumlah mata wang dalam model kira-kira $10 juta. Oleh itu, $8 juta yang menguntungkan dalam mata wang, $15 juta yang berkaitan dengan pembebasan, dan kami meningkatkan beberapa juta pertumbuhan organik kami dalam perniagaan teras kami.

Avantika, Penganalisis di Bank of America

Hebat, terima kasih atas penjelasan itu. Dan kemudian, ketika pendedahan GLP-1 anda terus meningkat, adakah anda melihat pertumbuhan meluas di seluruh biologi bukan GLP-1 juga, atau adakah GLP-1 masih pemacu pertumbuhan utama untuk HVS?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Ya, terima kasih atas soalan itu. Oleh itu, kita semua tahu bahawa GLP-1 adalah kelas ubat fenomenal yang akan terus mewakili angin belakang jangka panjang yang kuat dan tahan lama pada tahun depan. Tetapi di mana Stevanato Group fokus laser pada masa ini dan pada tahun-tahun akan datang adalah pada biologi. Biologi adalah peluang yang luar biasa untuk Stevanato. Hanya untuk memberi anda beberapa nombor: dalam industri terdapat lebih daripada 9,000 aset suntikan dalam saluran ubat global dan lebih daripada 60% akan menggunakan biologi melalui pentadbiran suntikan.

Oleh itu, sebab mengapa kami banyak melabur melalui kilang kami di Eropah dan Amerika Syarikat, bahawa kami banyak melabur untuk mengembangkan peranti proprietari kami dari segi sistem penghantaran dadah dan platformnya, adalah untuk berusaha memaksimumkan kedudukan kepimpinan kami pada tahun-tahun akan datang. Dalam biologi pada tahun 2026 kami telah memberikan 6% pertumbuhan dalam biologi. Kebanyakan sebabnya adalah kerana kami berada di peringkat awal, lebih banyak pendapatan yang kami hasilkan dari pelanggan yang berada dalam fasa dua dan fasa tiga.

Tetapi kita telah bermula. Matlamat strategik besar adalah untuk menjadi yang pertama dalam molekul ini yang akan mewakili angin belakang tahun-tahun akan datang.

Avantika, Penganalisis di Bank of America

Hebat. Terima kasih banyak.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya adalah dari David Windley, Jefferies.

David Windley, Penganalisis di Jefferies

Hai, selamat pagi. Selamat petang. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Ingin menindaklanjuti perkara itu dan komen anda dalam keluaran dan kenyataan anda yang disediakan mengenai langkah ke arah penyelesaian bernilai tinggi premium. Jadi Franco, saya berharap, satu, anda dapat membincangkan produk mana dalam portfolio anda yang anda anggap sebagai produk premium dalam penyelesaian bernilai tinggi. Dan kemudian, menganggap Alina adalah salah satu daripadanya, berapa banyak negara dan apakah saiz peluang dengan kelulusan Alina baru-baru ini untuk liraglutide?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Terima kasih, David. Pertama sekali, izinkan saya berkongsi bahawa kami sangat teruja dan bangga kerana Stevanato Group mengambil masa lapan tahun untuk membangunkan dan melancarkan produk Alina ini di pasaran. Kami bermula dengan jabatan R&D kami bertahun-tahun yang lalu; lebih-lebih lagi, inilah sebabnya pada tahun 2016 kami memperoleh apa yang disebut Balda. Jerman hari ini akan menjadi semacam hab untuk menghasilkan produk IP ini untuk Stevanato Group. Oleh itu, hakikat bahawa sekarang kita disahkan di Eropah, di banyak negara, untuk produk Alina ini, baik untuk diabetes dan rawatan pengurusan penurunan berat badan, akan menyedari bahawa Stevanato hari ini bermain dalam apa yang kita panggil Liga Juara-Juara, kerana kami tidak melayani lagi produk melalui model perniagaan CMO, tetapi kami melayani produk IP kami. Dan perbezaannya di Stevanato ialah kami tidak menjual hanya sistem penghantaran dadah. Kami menjual apa yang kami panggil pendekatan sistem bersepadu, di mana selalu ada kartrij kaca kami di dalamnya. Hari ini kami menghantar pen Alina dan kartrij kami kepada apa yang kami panggil penyepadu sistem, rakan kongsi khusus kami yang akan menjaga apa yang berkaitan dengan peranti, kartrij, pengisian, dan sokongan pengawalseliaan untuk membantu banyak pelanggan biosimilar antarabangsa besar di Eropah dan Amerika Syarikat untuk melancarkan di pasaran biosimilar ini. Hari ini Alina mempunyai daya tarikan yang sangat kuat untuk apa yang berkaitan dengan liraglutide, yang merupakan rawatan penurunan berat badan. Tetapi apa yang ingin saya gariskan: kami berada di peringkat awal, kerana sebelum pengesahan ini terdapat banyak pendekatan berhemah dari banyak pelanggan mengenai fungsi peranti ini. Hari ini pendaftaran rasmi ini dibuka dan meningkatkan daya tarikan pengesahan lain di seluruh dunia. Dan semua pengeluaran ini akan kami hasilkan melalui kilang kami di Jerman.

Seperti yang telah saya nyatakan tahun lalu, kami sudah mula mengubahsuai dan menaik taraf satu kawasan pengeluaran yang besar untuk memulakan pengeluaran industri yang banyak untuk Alina pada tahun-tahun akan datang. Secara selari, kami juga mula membangunkan dan melancarkan Deora kami. Itulah evolusi produk Alina kami yang sangat sesuai untuk rawatan tertentu di mana pesakit memerlukan ketepatan dos yang lebih kuat. Dan hakikat bahawa kami sudah didaftarkan di Alina terus membantu meningkatkan penggunaan jangka sederhana.

Oleh itu, saya ingin mengatakan, maaf kerana menggunakan pendekatan Latin saya, bahawa ini mungkin akan menjadi salah satu tonggak terbesar kami pada tahun 2026, 2027.

David Windley, Penganalisis di Jefferies

Oleh itu, untuk menindaklanjutnya, saya menganggap semangat anda menunjukkan kepada saya bahawa Alina dan—saya akan salah namanya — Aora adalah produk premium. Saya ingin mendengar apa yang lain yang anda anggap premium dalam nilai tinggi. Dan jika anda mahu, daripada 47% hingga 48% pendapatan yang bernilai tinggi, berapa peratus daripadanya adalah nilai tinggi premium pada masa ini? Terima kasih.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Alina berada dalam rangkaian produk premium. Pendapatan di sekitar Alina sudah ditangkap dalam panduan kami 2026, dan kemungkinan besar pada tahun-tahun akan datang Alina akan menjana pertumbuhan pendapatan dua digit. Dalam produk Alina, di mana kita juga menghadapi daya tarikan yang kuat dan kejayaan yang kuat di pasaran, adalah apa yang kita panggil jarum suntikan Alba kami, kerana kami melancarkan jarum suntikan ini bertahun-tahun yang lalu untuk aplikasi oftalmik tertentu. Hari ini kita melihat daya tarikan yang semakin kuat pada pelanggan yang akan menggunakan antibodi monoklonal.

Juga di sini kami banyak melabur dalam kapasiti, David, di sini di kilang di Fumino Daisy. Pada fasa seterusnya kita juga akan memindahkan kapasiti industri ke kilang di Fishers untuk melayani pasaran biologi terus dari Fishers.

David Windley, Penganalisis di Jefferies

Baiklah, terima kasih.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Anda dialu-alukan.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya adalah dari Paul Knight, KeyBanc Capital Markets.

Paul Knight, Penganalisis di KeyBanc Capital Markets

Tahniah, Franco. Potensi jangka panjang, saya fikir, jelas dengan Latina dan Fishers. Apakah penggunaan kapasiti yang akan dikendalikan oleh Fishers dan Latina tahun ini?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Jadi hari ini permintaan yang kita ada di Fishers dan Latina hanya 2026. Khususnya untuk jarum suntikan, Nexa, Alba, dan kartrij — kartrij pukal, siap diisi — terdapat tarikan yang cukup kuat dan kuat untuk kedua-dua tumbuhan. Cara kami merancang pelaburan kami didedikasikan dengan program kapasiti yang kami ada dengan pelanggan. Semua bilangan baris yang telah kami pasang dan disahkan di Latina akan terus memasang dan melakukan pengesahan sepanjang tahun 2026 di Fishers dan dengan program langsung di mana pelanggan melakukan audit, melakukan pengesahan, dan kemudian kami mempunyai garis khusus.

Pendekatan kami sentiasa mengekalkan kapasiti bebas tertentu untuk meningkatkan rancangan kami untuk mempunyai fleksibiliti juga untuk melakukan persampelan dan pengesahan untuk program masa depan yang akan kami mulakan menjadi tuan rumah pada tahun-tahun akan datang. Oleh itu, secara keseluruhan mesej adalah permintaan kuat, tetapi juga penting untuk menyimpan sedikit ruang untuk melaksanakan pengesahan.

Marco Dal Lago, CFO

Dan sebagai peringatan, Paul—Marco bercakap — kami merancang untuk meningkatkan Fishers sepenuhnya pada akhir tahun 2028. Oleh itu, kami masih mempunyai jalan untuk pergi ke sana dalam meningkatkan prestasi pengeluaran dan kewangan kami sepanjang suku seterusnya.

Paul Knight, Penganalisis di KeyBanc Capital Markets

Dan kemudian, bolehkah anda, Franco, memberi kami kemas kini tentang - anda membuat pusat kecemerlangan dalam kejuruteraan - di mana anda berada dalam program itu?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Pasti. Hari ini, mengenai kejuruteraan, kami mempunyai dua pusat. Salah satunya di Itali, mengkhususkan diri dalam mesin pemeriksaan visual untuk talian tersuai dan teknologi pemasangan tertentu. Dan Denmark akan menjadi khusus khususnya untuk talian berkelajuan tinggi yang canggih untuk pemasangan. Jadi inisiatif pelan pengoptimuman yang kami mulakan lebih dari satu tahun yang lalu memberikan hasil yang positif. Sebenarnya, anda lihat, Paul, mereka juga menerjemahkan ke dalam pendapatan kita dan marginaliti kita yang jauh lebih baik pada suku ini.

Dan ini mula menjadi isyarat trend untuk suku masa depan. Jadi dari sudut pandangan kejuruteraan, organisasi dan pasukan benar-benar bergerak ke arah yang betul. Juga kami mula melihat isyarat positif kerana kami semakin banyak mempunyai kemajuan yang baik dalam memenangi pesanan baru, baik dengan pelanggan bersejarah kami, dan juga kami mula membina saluran paip yang kaya untuk pelanggan baru, khususnya untuk pemeriksaan visual. Oleh itu, matlamat kami benar-benar untuk mempunyai, suku demi suku, peningkatan dari segi pendapatan dan marginaliti untuk kembali ke angka asal semakin banyak pada tahun 2027.

Tetapi juga di sini bahagian telah mula benar-benar memberikan isyarat pendapatan dalaman dan marginaliti yang baik.

Paul Knight, Penganalisis di KeyBanc Capital Markets

Terima kasih.

OPERATOR (Operator)

Soalan seterusnya adalah dari Larry Solow, CJS Securities.

Larry Solow, Penganalisis di CJS Securities

Hebat. Selamat petang, semua orang. Hanya beberapa soalan: anda menyebut GLP adalah 22% - 23% daripada pendapatan. Bolehkah anda bercakap dengan GLP berbanding bukan GLP dalam produk bernilai tinggi atau pertumbuhan biologi? Beri kami idea apa itu. Kedengarannya GLP berkembang lebih cepat daripada pertumbuhan keseluruhan. Jadi bolehkah anda memberi kami idea tentang perkara itu?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Pasti. Jadi hari ini, bercakap Franco, pendapatan di dalam segmen BDS di sekitar biologi mewakili kira-kira 42%. Kami berpindah dari mana, pada tahun 2022, kami kira-kira sedikit kurang daripada 20%. Hari ini kita lebih daripada 42%. Pada masa ini GLP-1 mewakili sumbangan pendapatan yang sangat jelas di dalam biologi kerana ia sudah komersil. Kami melayani dua pemula besar dan kami bergerak secara aktif untuk memaksimumkan pengesahan kami melalui semua biosimilar, baik untuk jarum suntikan kami, Nexa, kartrij, EZ-Fill.

Juga kami mempunyai banyak program di sekitar sistem penghantaran dadah kami. Memang benar juga bahawa kami terlibat dengan beberapa ratus pelanggan, dari organisasi besar hingga syarikat permulaan kecil, untuk benar-benar berusaha memaksimumkan penembusan kami dalam semua ruang biologi. Jadi hari ini, di ruang biologi, kami telah menyampaikan tambahan 6%, seperti yang saya nyatakan sebelumnya, tetapi kerana kebanyakan program ini berada di peringkat awal, program ini tidak mewakili penjanaan pendapatan yang besar dan besar.

Sekiranya saya dapat memberi anda semacam unjuran, GLP-1 adalah angin belakang oportunistik yang mapan yang akan terus berkembang pada tahun-tahun akan datang, dan biologi akan lebih tersebar ke banyak pelanggan dan banyak bidang terapeutik. Dan kemudian jika anda menggabungkan semua peluang ini, ia akan menjadi lebih besar pada tahun-tahun akan datang berbanding dengan GLP-1.

Larry Solow, Penganalisis di CJS Securities

Baiklah, hebat. Dan kemudian susulan hanya pada Alina, jika saya boleh mendapatkan penjelasan. Oleh itu, kedengarannya persetujuan ini memuncak beberapa tahun kerja, dan pengesahan ini - terasa seperti anda tidak memperoleh banyak pendapatan khusus untuk kelulusan ini tahun ini, tetapi pengesahan ini membuka pintu untuk beberapa kelulusan lain. Dan saya bayangkan ini adalah perkara berbilang tahun, jadi anda mesti mempunyai pelanggan lain dalam barisan. Adakah itu adil untuk dikatakan?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Sudah tentu. Dari segi pelaburan, dari segi pendapatan - pendapatan di sekitar Alina sudah ditangkap pada tahun 2026 dalam panduan kami. Apa yang dapat kami sampaikan ialah kami banyak melabur dengan kapasiti komersil industri di kilang kami di Jerman dalam tempoh 12, 24, 36 bulan akan datang untuk dapat memenuhi permintaan yang semakin meningkat ini. Oleh itu, seperti yang saya nyatakan kepada anda sebelum ini, kami mengira bahawa Alina akan membantu menjana pendapatan dua digit di sekitar produk Alina pada tahun-tahun akan datang, memberi tumpuan kepada apa yang kami panggil produk penyelesaian bernilai tinggi premium kami.

Hari ini kami telah melakukan pendaftaran pertama dengan sebilangan pelanggan tertentu, pertama di Eropah. Pada bahagian kedua tahun ini kami akan menerima pengesahan tambahan di Amerika Utara. Tetapi yang lebih penting, hakikat bahawa sekarang kita mempunyai pendaftaran ini di pasaran membantu meningkatkan dan mendorong daya tarikan lain dari pelanggan lain, khususnya di ruang biosimilar untuk apa yang berkaitan dengan rawatan pengurusan penurunan berat badan. Jadi inilah strategik sebenar.

Industri kami biasanya agak berhemah dan konservatif: kerana tidak ada produk sebenar di pasaran, beberapa pelanggan sedang menunggu. Sekarang ini terbukti, ia membuka peluang besar dan besar tahun depan di sekitar produk IP kami.

Larry Solow, Penganalisis di CJS Securities

Mendapat. Hebat. Saya menghargai itu, terima kasih.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya adalah dari Brandon Deegan, Citi. Bolehkah awak dengar saya?

Brandon Deegan, Penganalisis di Citi

Oh ya, terima kasih.

PENGENDALI (Pengendali)

Cemerlang, Brandon. Ya, kita boleh.

Brandon Deegan, Penganalisis di Citi

Maaf tentang itu, tak tahu apa yang berlaku di sana. Saya tertanya-tanya apakah kita boleh bermula dengan membongkar prestasi kejuruteraan pada 2Q. Ini adalah pemulihan yang bagus dalam 1Q dan agak menuju julat komen yang lebih rendah yang diberikan pada panggilan 1Q. Oleh itu, saya tertanya-tanya apakah anda boleh membongkarnya sedikit, tetapi kemudian juga melihat bagaimana garis masa keputusan pelanggan telah berkembang sepanjang suku tahun dan bagaimana rupa tunggak ketika kita menuju ke separuh kedua tahun ini.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Saya faham soalan itu - maaf, kerana terdapat banyak bunyi di mikrofon. Anda bertanya bagaimana keadaan tunggak berbanding bahagian pertama tahun ini hingga bahagian kedua tahun ini.

Brandon Deegan, Penganalisis di Citi

Ya, jika anda boleh membongkar prestasi kejuruteraan dalam 2Q.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Hari ini kita mempunyai saluran paip yang sihat yang akan, langkah demi langkah, diterjemahkan ke dalam pesanan. Oleh itu, jika anda menggabungkan dari awal tahun ke bahagian kedua tahun ini, kami mula semakin banyak untuk memindahkan saluran paip ini ke dalam pesanan. Malah, kami mempunyai kemajuan yang sangat kuat dalam memenangi pesanan baru, khususnya untuk apa yang berkaitan dengan mesin pemeriksaan visi, khususnya di Eropah dan di Asia, dan teknologi untuk pemasangan sistem penghantaran dadah di Eropah dan Amerika Syarikat.

Oleh itu, kita melihat, suku demi suku, perkembangan untuk memperbesar pesanan yang disahkan berbanding dengan pengambilan pesanan. Jadi trend mula menjadi lebih baik dan lebih baik, suku demi suku.

Marco Dal Lago, CFO

Ya, terima kasih atas soalan mengenai bimbingan kami. Saya tinggal di pusat bimbingan kami. Rancangan kami adalah untuk memperluas keuntungan kasar yang dilaporkan sebanyak kira-kira 50 mata asas jika kita mengecualikan acara satu masa pada suku kedua. Rancangan kami adalah untuk meningkatkan keuntungan operasi kami yang disesuaikan sebanyak 110 mata asas berbanding tahun lalu dan, seperti yang disebutkan dalam siaran akhbar kami, margin EBITDA yang disesuaikan di titik tengah panduan dijangka berada pada 26.8%, berkembang 170 mata asas berbanding tahun lalu.

Ini didorong oleh margin yang sedikit lebih baik dalam segmen BDS kami, peningkatan margin keuntungan kasar dalam segmen Kejuruteraan kami, dan pengurusan kos yang berdisiplin dalam perbelanjaan SG&A dan R&D.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya adalah dari Mark Etoek, Stephens Inc.

Mark Etoek, Penganalisis di Stephens Inc.

Hei, selamat pagi, dan terima kasih kerana menjawab soalan saya. Mungkin hanya untuk menindaklanjuti jawapan sebelumnya, saya rasa anda menyentuhnya sedikit. Tetapi pampasan berubah-ubah yang anda ketengahkan dalam dek persembahan - berapa banyaknya itu? Berapa banyak manfaatnya untuk margin 2Q?

Marco Dal Lago, CFO

Terima kasih atas soalan itu, Mark. Marco bercakap. Oleh itu, pampasan berubah-ubah terikat pada satu kontrak tertentu dengan pelanggan yang tahan lama. Ia memberikan pampasan yang adil untuk pengurangan jumlah berbanding dengan jumlah yang komited dari pelanggan. Dan sebagai peringatan, di bawah terma dan syarat kontrak kami mempunyai perlindungan untuk perubahan ramalan. Oleh itu, pertimbangan berubah-ubah mengimbangi kita untuk kos yang kita miliki pada suku tahun ini, pada separuh pertama tahun ini, dari segi tempahan kapasiti, pekerja, tenaga kerja, susut nilai, dan sebagainya, ditambah pampasan yang adil bagi margin yang hilang.

Mark Etoek, Penganalisis di Stephens Inc.

Terima kasih kerana itu, Marco. Mungkin hanya untuk menanggung sedikit lagi perkara itu. Adakah mungkin untuk mengukur berapa banyak faedahnya pada suku tahun ini?

Marco Dal Lago, CFO

Tidak, ia tidak memberi kesan yang signifikan pada suku tahun ini. Ini adalah pampasan yang adil bagi margin yang hilang dan kos yang kita miliki.

Mark Etoek, Penganalisis di Stephens Inc.

Mendapat. Baiklah, saya menghargai itu, terima kasih.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya adalah dari Karl Timrusch, Morgan Stanley.

Jason, Penganalisis di Morgan Stanley

Hai, ini Jason untuk Callum. Terima kasih kerana mengambil soalan kami. Jadi mungkin hanya soalan mengenai pencarian Balda Brewer. Bolehkah anda membimbing kami melalui rasional strategik untuk menjual perniagaan dan profil perniagaan? Apakah profil pertumbuhan perniagaan itu, dan apakah campuran HVS/Non-HV untuk perniagaan itu? Dan menghargai komen bahawa spinoff itu meningkat margin, tetapi tertanya-tanya apakah anda dapat mengukur peningkatan margin itu.

Terima kasih.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Terima kasih. Oleh itu, ketika, pada tahun 2016, kami memutuskan untuk memasuki ruang peranti, kami bertindak pertama untuk memperoleh Balda, di mana sasaran besar adalah hab industri di Jerman. Dan ketika kami memperoleh syarikat ini, kami mendapati terdapat juga operasi yang lebih kecil di California, di selatan Los Angeles - jadi kami memanggil Balda, lebih khusus dalam pembuatan kontrak produk guna standard. Oleh itu, ketika kami mula membangunkan pusat R&D kami di Milano, semakin banyak fokus perhatian kami adalah untuk memindahkan diagnostik standard untuk melayani diagnostik molekul dengan lebih baik.

Sekarang matlamat sebenar adalah untuk membina cadangan nilai untuk pelanggan biologi kami dalam suntikan, untuk menyampaikan bukan sahaja kaca, juga bersama-sama dengan sistem penghantaran ubat. Sekarang kita berada di 2026, di mana kebanyakan pelaburan kami adalah untuk membina kapasiti sistem penghantaran dadah. Kilang ini tidak lagi strategik untuk Stevanato kerana ia tidak mempunyai strategi tertentu untuk melayani pasaran biologi ini. Oleh itu, kami telah memutuskan untuk melalui program pencarian ini untuk benar-benar menghapuskan beberapa persediaan industri yang tidak strategik untuk pelanggan biologi kami.

Marco Dal Lago, CFO

Dan mengenai model itu, sebelum ini kami mempunyai pendapatan sekitar €30 juta untuk tahun ini dan EBITDA yang sedikit positif. Jadi itulah sebabnya margin kita lebih meningkat dengan pencarian ini.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Inisiatif ini benar-benar mewakili langkah lain untuk menggerakkan rantaian nilai dan portfolio produk - persediaan industri Stevanato - lebih banyak berbanding beberapa produk penyelesaian nilai tinggi yang akretif untuk melayani pasaran biologi dengan lebih baik. Ini adalah langkah lain, seperti apa yang telah kita lakukan. Tahun lalu kami mula melambatkan sedikit perhatian kami di Eropah untuk input standard.

Jason, Penganalisis di Morgan Stanley

Hebat. Terima kasih atas warna. Saya rasa mungkin hanya soalan mengenai GLP generik. Kami telah melihat paten untuk semaglutide tamat pada tahun 2026 di Kanada, India, Brazil, dan beberapa pelancaran GLP generik awal. Saya tertanya-tanya, adakah GLP generik sebahagian besarnya menggunakan penyelesaian bernilai tinggi sebagai ubat GLP-1 berjenama semasa? Bolehkah anda bercakap tentang peluang dari generik?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Jadi hari ini kami melayani pasaran GLP‑1 kepada pemula kami, kepada biosimilar kami. Kami menghidangkan jarum suntikan - Nexa - kami menghidangkan kartrij, kebanyakannya kartrij untuk diisi. Juga, kami mula memaksimumkan dengan semua biosimilar yang memasuki pasaran. Hari ini kita melihat bahawa semua biosimilar, mereka praktikalnya menggunakan jenis istilah pentadbiran yang sama - suntikan. Stevanato bertindak untuk melayani biosimilar ini yang masih pada fasa awal melalui jarum suntik, Nexa, kartrij, dan untuk mengisi.

Lebih-lebih lagi, kami telah mula benar-benar menyampaikan apa yang kami panggil sistem bersepadu sepenuhnya. Kami akan menambah juga peranti proprietari kami seperti Alina. Jadi ini sah untuk hampir semua wilayah. Seperti yang saya nyatakan sebelum ini, kami mula melayani beberapa pasaran Eropah. Sekarang fasa seterusnya adalah Amerika Utara, Amerika Latin, tepat untuk jenis konfigurasi ini di mana akan ada jarum suntikan kami atau kartrij kami, ditambah dengan produk Alina.

Jason, Penganalisis di Morgan Stanley

Hebat, menghargai warna. Terima kasih.

OPERATOR (Operator)

Soalan seterusnya adalah dari Chad Witabrowski, TD Cowen.

Chad Witabrowski, Penganalisis di TD Cowen

Hei semua orang. Di luar penjualan Balda, adakah segmen atau SKU lain yang anda anggap sebagai bukan teras dan berpotensi dalam kajian strategik pada masa ini?

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Pada masa ini kita tidak mempunyai inisiatif yang relevan di bawah radar. Ia juga benar bahawa jika anda melihatnya, dari hari IPO hingga hari ini, kami melabur lebih daripada €1.3 bilion, kebanyakannya sekitar produk bernilai tinggi. Ia juga benar bahawa jika anda melihat strategi organisasi, bermula dari penjualan, R&D, pengurusan produk, dan operasi/rantaian bekalan, matlamatnya adalah untuk membina kedudukan kepimpinan dalam biologi. Jadi secara tidak langsung, terdapat, langkah demi langkah, sedikit perhatian terhadap apa yang kita panggil produk bukan bernilai tinggi atau aktiviti pukal tertentu.

Buat contoh: ampul yang kami jual dari Eropah, dari Brazil, beberapa komponen plastik standard lain untuk diagnostik, di mana langkah demi langkah kami ingin benar-benar menukar semula, untuk menggunakan ruang ini untuk melayani dengan lebih baik platform produk EZ-Fill penyelesaian penghantaran ubat kami. Pasti ini adalah sesuatu yang kita lakukan langkah demi langkah, secara beransur-ansur, kerana kita benar-benar ingin mengembangkan cadangan nilai kita dalam satu, dua, tiga, empat tahun akan datang. Tetapi hari ini, tiada inisiatif lain yang relevan.

Chad Witabrowski, Penganalisis di TD Cowen

Mendapat. Itu membantu. Dan kemudian, ya, sangat menggembirakan untuk melihat kelulusan Alina. Adakah terdapat insentif bagi pelanggan farmasi untuk memesan dari pembekal yang menawarkan kedua-dua kaca yang digabungkan dengan peranti proprietari? Dan adakah kelulusan ini simbolik mungkin pergeseran yang lebih luas dari masa ke masa di mana syarikat yang menawarkan penyelesaian yang lebih bersepadu diposisikan lebih kuat di pasaran yang secara historis cukup berpecah-pecah? Terima kasih atas soalan.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Hari ini secara keseluruhan terdapat trend industri farmasi untuk menyumber luar sebanyak mungkin. Rantaian bekalan boleh menjadi - mereka boleh menggunakan CMO khusus, mereka boleh menggunakan syarikat seperti Stevanato yang menjual tawaran bersepadu. Jadi kelainan ini - hari ini semakin banyak trend yang dapat dilihat di mana pelanggan farmasi cuba menyumberkan sebahagian besar rantaian bekalan. Kelebihan penyedia bersepadu sistem ini: mereka sangat proaktif, mereka tidak hanya melakukan pengisian.

Mereka membantu syarikat-syarikat biosimilar antarabangsa yang bersifat biosimilar ini benar-benar mengambil semua jenis aktiviti untuk mengumpulkan peranti, kartrij, melakukan pengisian, sokongan pengawalseliaan, untuk meningkatkan biosimili ini untuk memfokuskan diri di pasaran. Semakin banyak kita melihat trend ini dalam industri hari ini. Dan Stevanato, secara proaktif apa yang kami lakukan, kami menggunakan pusat teknologi kami, kami menggunakan hab khusus kami di Eropah, di Itali, Amerika Syarikat, untuk cuba menangkap sebanyak mungkin bahagian besar rantaian bekalan ini dan meningkatkan cadangan nilai kami.

PENGENDALI (Pengendali)

Soalan seterusnya adalah dari Curtis Moyles, BNP Paribas.

Curtis Moyles, Penganalisis di BNP Paribas

Hei, terima kasih kerana menjawab soalan saya. Jadi pertama, hanya pada GLP-1 - maksud saya, jelas ia meningkat lagi sebagai peratusan pendapatan berbanding 1Q26. Jadi mungkin anda boleh membincangkan bagaimana anda melihat kemajuan itu sepanjang tahun dan sama ada panduan pertumbuhan pertengahan remaja anda tetap utuh di sana.

Marco Dal Lago, CFO

Baiklah. Bermula dari panduan, kita dapat melihat pertumbuhan dua digit berbanding tahun lepas - jadi masih pertumbuhan yang ketara. Mengenai keadaan pasaran keseluruhan, saya akan menyerahkan kepada Franco untuk menerangkan.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Betul. Hari ini dalam industri apa yang kita lihat ialah GLP‑1 benar-benar — kami benar-benar berada di permulaan perjalanan ini, kerana jika anda melihat semua potensi peluang yang kami miliki kepada pelanggan pemula kami, lebih-lebih lagi dengan biosimilar yang sangat aktif di mana-mana wilayah di dunia, saya fikir kita benar-benar berada di hujung gunung es. Jadi hari ini terdapat kurang daripada 10% penembusan pesakit - bukan jumlah pesakit yang berpotensi yang boleh ditangani, iaitu 1.5 bilion.

Oleh itu, kami menjangkakan bahawa ini akan terus mewakili angin belakang yang kuat, jangka panjang dan tahan lama untuk semua industri, termasuk Stevanato. Strategi Stevanato adalah untuk memaksimumkan penembusan kami melalui pemula, seperti yang telah kami lakukan pada masa lalu dengan insulin, dan secara selari cuba memaksimumkan kehadiran kami, pengesahan kami, dalam semua biosimilar bukan sahaja melalui platform EZ-Fill kami, juga dengan sistem penghantaran ubat kami, kerana saya rasa lima hingga sepuluh tahun akan datang akan ada banyak peluang untuk kekal dalam dua digit hanya melalui GLP-1 tahun depan.

Apa yang penting, sekali lagi, untuk menggariskan untuk kali kedua: GLP‑1 kita mahu mempunyai pendekatan oportunistik yang sangat kuat - tetapi ia terhad kepada satu kelas terapeutik. Matlamat sebenar Stevanato, dan sebab mengapa kami telah melakukan IPO pada tahun 2021 untuk membiayai dan membina hab besar ini di Amerika Syarikat dan meningkatkan kapasiti di Eropah, adalah kerana semua pasaran biologi berkembang, tersebar ke beberapa puluhan ratus pelanggan dan beberapa bidang - di sinilah kami ingin memainkan peranan yang jelas.

Dengan semua cadangan nilai bersepadu kami, bermula dari produk EZ-Fill, jarum suntikan, kartrij dan botol, dan pindahkan rantaian nilai ke sistem penghantaran ubat kami kepada pelanggan tertentu. Melalui pusat teknologi kami, kami mula melakukan pengisian dan menyelesaikan juga untuk kegunaan bukan manusia. Di sinilah kita benar-benar ingin memfokuskan SG dalam tempoh lima hingga lapan tahun akan datang.

Curtis Moyles, Penganalisis di BNP Paribas

Baiklah, terima kasih. Dan kemudian beralih ke margin kasar BDS, saya hanya tertanya-tanya, adakah tahap Q2 semacam ini merupakan titik lompatan yang baik untuk baki tahun ini? Patutkah kita melihatnya melonjak sedikit dari sini, atau mungkin ia mungkin keluar sedikit?

Marco Dal Lago, CFO

Ya, kami menjangkakan BDS akan memadankan atau mengatasi margin keuntungan kasar yang kami miliki pada tahun 2025. Oleh itu, kami menjangkakan pada Q3 dan Q4 pengembangan margin selanjutnya dalam segmen BDS kami, didorong oleh pertumbuhan di Fishers dan Latina, dan didorong oleh fakta bahawa kami menjangkakan separuh kedua tahun ini yang lebih kuat - jadi leveraj yang lebih baik pada perbelanjaan tetap kami. Sekali lagi, terutamanya didorong oleh Fishers dan Latina.

Curtis Moyles, Penganalisis di BNP Paribas

Terima kasih.

OPERATOR (Operator)

Soalan seterusnya adalah dari Matt Laro, William Blair.

Matt Laro, Penganalisis di William Blair

Hai, selamat pagi, dan terima kasih kerana menjawab soalan saya. Jelas banyak yang telah dilindungi. Hanya satu untuk saya. Saya tahu anda mempunyai siaran akhbar beberapa hari yang lalu mengenai kelulusan Alina yang telah anda sebutkan beberapa kali hari ini. Saya tahu bahawa ini sudah diluluskan, jadi saya ingin tahu jika ini adalah konfigurasi baru atau berbeza dan dengan itu mungkin peluang kongsi baru untuk Stevanato Group. Dan sekali lagi, anda telah membincangkannya sedikit, tetapi apa maksud kelulusan ini bagi anda dari segi aspirasi jangka panjang dalam ruang peranti. Terima kasih.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Jadi secara praktikal, Matt, dengan kelulusan ini di Eropah, dan akan ada kelulusan tambahan pada bahagian kedua tahun ini di Amerika Syarikat, kami akan mula menyampaikan kepada sebilangan pelanggan tertentu. Kami mempunyai sebilangan besar pelanggan. Kami akan mula menghantar pen Alina kami untuk produk liraglutide ini bersama-sama dengan kartrij kami. Oleh itu, diterjemahkan ke dalam angka, kami mula menjana pendapatan menjual Alina pada tahun 2026. Sekarang, lebih-lebih lagi, akan ada kemajuan kerana pelanggan-pelanggan ini melancarkan produk di pasaran.

Konfigurasi ini boleh menjadi produk Alina dalam format yang berbeza ini dan dengan kartrij kami.

Matt Laro, Penganalisis di William Blair

Baiklah, terima kasih.

Franco Stevanato, Pengerusi Eksekutif

Anda dialu-alukan.

PENGENDALI (Pengendali)

Tuan-tuan dan puan-puan, tidak ada lagi soalan yang didaftarkan pada masa ini.

Lisa Miles, Ketua Pegawai Komunikasi dan IR

Terima kasih banyak kepada semua orang kerana menyertai kami untuk panggilan pendapatan suku kedua Stevanato Group 2026. Kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda pada masa akan datang, dan menikmati sepanjang musim panas anda.

PENGENDALI (Pengendali)

Tuan-tuan dan puan-puan, terima kasih kerana menyertai. Persidangan ini sudah berakhir. Anda boleh memutuskan sambungan telefon anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.