Penjualan Cip Tidak Menakutkan Pelabur: SOXX Menarik Rekod $6.9 Bilion Pada bulan Julai

Saham semikonduktor baru sahaja mengalami bulan terburuk dalam hampir 24 tahun, dan pelabur ETF bertindak balas dengan membeli dengan lebih agresif berbanding sebelumnya.

ETF iShares Semiconductor (NASDAQ: SOXX) jatuh 22.1% pada bulan Julai, prestasi bulanan terburuk sejak Disember 2002.

Namun di bawah penjualan bersejarah itu, aliran dana menceritakan kisah yang bertentangan.

SOXX menarik aliran masuk bersih $6.92 bilion pada bulan Julai, menurut data aliran dana TradingView. Itu adalah aliran masuk bulanan terbesar sejak penubuhan ETF.

Skala ini menarik kerana pelabur telah menuangkan $7.75 bilion ke SOXX selama enam bulan pertama tahun 2026.

Julai sahaja menambah hampir sama banyak wang seperti keseluruhan separuh pertama. Itu menaikkan aliran masuk kumulatif 2026 kepada kira-kira $14.67 bilion hingga 31 Julai.

Dengan kata lain, salah satu pembetulan industri semikonduktor yang paling tajam dalam beberapa dekad mencetuskan rekod pembelian dan bukannya keluar pelabur.

Pelabur Bertaruh Kitaran AI Tidak Pecah

Keyakinan itu mempunyai hujah asas yang semakin kuat di belakangnya: syarikat yang membeli cip AI masih mempercepat perbelanjaan.

Penganalisis semikonduktor Bank of America Vivek Arya kini menjangkakan perbelanjaan modal hiperscaler global akan mencapai kira-kira $859 bilion pada kalendar 2026, meningkat 79% tahun ke tahun.

Menjelang kalendar 2027, Arya melihat perbelanjaan menghampiri $1.2 trilion, peningkatan 38% lagi.

Angka-angka itu penting kerana pelabur semikonduktor menghabiskan bulan Julai mempersoalkan apakah ledakan infrastruktur AI telah pergi terlalu jauh.

Jawapan Bank of America pada dasarnya adalah sebaliknya.

“Pengiraan masih kekurangan bekalan hari ini,” kata Arya.

Perbezaan itu penting. Kitaran pelaburan semasa tidak didorong hanya oleh syarikat yang membina kapasiti di hadapan permintaan hipotesis.

Bank of America menganggarkan penyedia awan terbesar sudah mempunyai lebih daripada $2.3 trilion komitmen pelanggan dan tunggak yang menyokong pelaburan tersebut.

“Kami melihat permintaan yang melonjak mengatasi kapasiti yang sedang dibina,” kata Arya.

Para benefisiari melampaui GPU.

Arya mengenal pasti pengiraan, memori, peralatan semikonduktor, semikonduktor kuasa dan rangkaian optik sebagai pendedahan semikonduktor utama kepada kitaran perbelanjaan.

Penilaian Cip Jatuh Semasa Kisah Pendapatan Bertahan

Ed Yardeni, presiden Yardeni Research, juga melihat penjualan AI baru-baru ini sebagai “peluang membeli.”

Hujahnya berpusat pada perputusan antara harga dan pendapatan yang semakin meningkat.

Industri Semikonduktor S&P 500 baru-baru ini didagangkan pada kira-kira 15.9 kali pendapatan ke hadapan, diskaun yang signifikan untuk pasaran yang lebih luas, menurut Yardeni Research.

Penilaian itu dimampatkan bukan kerana penganalisis tiba-tiba mengurangkan ramalan pendapatan semikonduktor, tetapi kerana harga saham jatuh sementara pendapatan ke hadapan terus meningkat.

Itu hampir tidak menyerupai kitaran semikonduktor yang runtuh di bawah permintaan yang lemah.