ADW Capital Mengesak Jenama Terdorong Untuk Melancarkan Kajian Strategik, Meneroka Penjualan Syarikat Atau Penjualan Aset Selepas Menolak Tawaran Saham $18/

Meminta Syarikat Melancarkan Proses Kajian Strategik Awam Meneroka Penjualan Syarikat secara Keseluruhan atau dalam Segmen

menggesa Lembaga Pengumuman Penubuhan Jawatankuasa Khas Bebas untuk Menjalankan Proses dan Penglibatan Penasihat Kewangan Bebas

Menggalakkan Pemegang Saham Minoriti Membuat Suara Mereka Didengar dan Menuntut Lembaga Mengambil Tindakan Segera

MIAMI BEACH, Fla., 07 Ogos 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- ADW Capital Management, LLC, yang secara bermanfaat memiliki kira-kira 4.8% Saham Biasa Driven Brands Holdings Inc. (NASDAQ: DRVN) (“Syarikat”), mengeluarkan surat terbuka kepada lembaga pengarah Syarikat dan pemegang saham pengawal Roark Capital Group.

Salinan penuh surat adalah di bawah:

7 Ogos 2026

Lembaga Pengarah

Driven Brands Holdings Inc.

440 Jalan Gereja Selatan, Suite 700

Charlotte, NC 28202

dan

Kumpulan Modal Roark

1180 Peachtree Street NE, Suite 2500 Atlanta, GA 30309

Ahli Lembaga Pengarah Driven Brands Holdings Inc. dan Wakil-wakil Roark Capital Group:

ADW Capital Management, LLC dan sekutunya terus memiliki pemilikan bermanfaat kira-kira 4.8% daripada Driven Brands (NASDAQ: DRVN) atau (“Driven Brands” atau “Syarikat”). Untuk terus mengejar, kami percaya tingkah laku dan tindakan terbaru Syarikat tidak jujur dan tidak konsisten dengan tugas fidusiari Lembaga Lembaga.

Pada 3 Ogos 2026, Lembaga Pengarah mengumumkan bahawa ia telah “sebulat suara” menolak cadangan tunai kami untuk memperoleh Driven Brands dengan harga $18.00 sesaham tanpa membenarkan kami melakukan sebarang usaha wajar. Anda menyebutnya “sangat bersyarat” dan mengisytiharkan bahawa ia “sangat rendah nilai Syarikat.” Anda tidak boleh memilikinya dengan kedua-dua cara.

Terdapat perbezaan antara benar-benar menilai cadangan dan memecatkannya di luar tangan. Kami tidak meminta anda menerima penglihatan $18.00 yang tidak kelihatan. Kami menjangkakan untuk menandatangani perjanjian kerahsiaan biasa supaya kami dapat menyemak unjuran dan kewangan Syarikat dan memuktamadkan terma dan pembiayaan kami. Itulah perjalanan biasa bagi sebarang transaksi. Ini adalah bagaimana keadaan dihapuskan.

Anda memenuhi permintaan itu dengan senyap. Anda tidak cuba mengadakan mesyuarat dengan kami atau bahkan bertanya kepada kami satu soalan.

Oleh itu, mari kita jelaskan mengenai urutan peristiwa. Anda enggan memberikan ketekunan yang membolehkan kami memperkukuhkan pembiayaan hutang tradisional - dan kemudian anda menolak cadangan kami sebahagiannya atas alasan bahawa ia adalah “sangat bersyarat.” Anda membuat keadaan yang sekarang anda sebut sebagai alasan anda untuk mengatakan tidak. Bagaimana anda mengatakan bahawa itu adalah tinjauan niat baik? Bagi kami, jelas bahawa Lembaga dan Roark Capital merancang hasil yang mereka inginkan.

Pertimbangkan apa yang sebenarnya telah anda nyatakan. Tawaran $18.00 kami mewakili premium 39% kepada harga penutupan DRVN. Bagi Lembaga Membaga menyimpulkan - sebulat suara, dengan berunding dengan penasihat kewangan dan undang-undang - bahawa premium 39% bukan hanya tidak mencukupi tetapi sangat rendah nilai perniagaan, adalah untuk menegaskan bahawa nilai intrinsik Driven Brands secara dramatik lebih tinggi daripada $18.00. Dengan logik anda sendiri, itu adalah nombor yang menghampiri, atau melebihi, dua kali ganda harga saham hari ini.

Sekiranya anda benar-benar datang ke meja dan membenarkan kami melakukan usaha wajar, anda akan berpeluang untuk menguji sejauh mana kami bersedia untuk meningkatkan tawaran kami. Anda memilih untuk tidak pernah mengetahui.

Dan adakah kami satu-satunya pihak yang berminat yang telah menghubungi Syarikat? Kami akan merasa sangat sukar untuk dipercayai. Kami telah kehilangan jumlah pertanyaan yang kami terima secara peribadi, memandangkan dorongan awam kami untuk menjalankan proses, dari kumpulan yang berminat untuk membeli bahagian atau bahkan seluruh Syarikat. Beberapa kumpulan ini menyatakan kepada kami bahawa jangkauan mereka kepada Syarikat telah diabaikan. Oleh itu, tawaran awam kami ditolak setelah tidak mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk memberikannya pertimbangan dengan sungguh-sungguh dan kami mendengar bahawa tawaran peribadi bahkan tidak menerima ihsan jawapan - apa yang dilakukan oleh Lembaga? Adakah anda menguji perairan dan bercakap dengan mana-mana pembeli yang berpotensi? Semua penyelidikan kami menunjukkan bahawa Roark tidak terlibat dengan peserta pasaran logik dalam kapasiti yang bermakna.

Oleh itu, kami mengemukakan soalan yang ditanyakan oleh setiap pemegang saham sekarang: Jika anda begitu yakin Syarikat ini bernilai apa yang anda katakan bernilai, mengapa anda tidak meneruskan penjualan perniagaan, secara keseluruhan atau sebahagian, seketika ini? Lembaga yang benar-benar percaya sahamnya bernilai dua kali ganda harga dagangan, dan tidak melakukan apa-apa untuk menutup jurang itu, tidak melindungi pemegang saham. Ia gagal mereka.

Marilah kita melepaskan fiksyen bahawa nilai ini akan direalisasikan dengan sendirinya, tepat pada waktunya, melalui “pelaksanaan berdisiplin.” Kami tidak melihatnya. Kami tidak percaya pasaran mempercayai Syarikat ini, pengurusannya, atau pemegang saham kawalnya, Roark Capital. Bagaimanakah pelabur boleh mempercayai Syarikat yang telah ketinggalan dalam memfailkan penyata kewangannya dan belum mengembalikan kredibiliti asas kepada pelaporannya? Penghantungan perakaunan telah melakukan kerosakan yang berkekalan kepada reputasi Syarikat. Lihatlah pangkalan pemegang saham - dana bersama yang lama sahaja telah dibakar dan telah bergerak terus. Kisah ekuiti rosak, dan kisah ekuiti yang rosak tidak memperbaiki dirinya walaupun selama beberapa suku --- anda telah mempunyai lebih dari lima tahun.

Ini mempunyai akibat khusus dan menyusahkan untuk Roark. Kami tidak percaya ada jalan yang layak bagi Roark untuk melepaskan saham kawalnya melalui pasaran awam. Tawaran sekunder syarikat yang tidak dipercayai, kurang diikuti dan melaporkan secara bersalah bukanlah strategi keluar yang layak - ia adalah mark-down gerakan perlahan yang dijamin. Keseluruhan keadaan ini telah menjadi, bagi Roark sebagai drama Jean-Paul Sartre - “No Exit”.

Tetapi Roark mesti sudah tahu ini, jadi mengapa mereka begitu puas dengan status quo? Dugaan terbaik kami ialah antara cuba mendapatkan dana baru, cuba membuat Inspire Brands kepada umum dan menghadiri LP yang hampir pasti tidak berpuas hati dengan prestasi dana sebelumnya, Syarikat ini bukanlah keutamaan utama walaupun nilai dapat direalisasikan dalam jangka pendek.

Walaupun itu mungkin sesuai dengan keperluan Roark, agar pihak pengurusan atau Lembaga Membaga percaya bahawa strategi peningkatan operasi secara beransur-ansur dan tambahan suatu hari akan memberikan para pemegang saham nilai yang anda dakwa wujud bukanlah keyakinan - ia adalah DELUSION YANG DISENGAJA. Setiap suku yang dihabiskan untuk menunggu adalah seperempat nilai yang terperangkap, peningkatan lebihan korporat, dan lebih banyak kerosakan kepercayaan pemegang saham. Ia juga mungkin lebih banyak yuran pengurusan untuk Roark.

Terdapat dua penyelesaian betul-betul. Kedua-duanya memerlukan tindakan segera:

1. Jual Syarikat secara keseluruhannya kepada pemeroleh strategik atau kewangan yang bersedia untuk membayar nilai saksama untuk aset ini dalam transaksi swasta.

2. Keluarkan aset. Driven Brands ialah koleksi sistem automotif terbaik dalam kelas dan boleh dipisahkan. Dalam proses pemberian jumlah bahagian yang dikendalikan dengan baik, aset-aset tersebut terbukti lebih bernilai daripada yang akan dikreditkan oleh pasaran bersama-sama.

Kedua-dua jalan boleh mewujudkan nilai sebenar bagi pemegang saham. Kedua-dua jalan tidak boleh bermula kemudian. Kedua-duanya mesti bermula dengan segera.

Anda berhutang kepada pemegang saham anda, bukan hanya Roark, untuk memikirkannya sekarang. Mengekalkan penasihat dengan mandat untuk menjalankan proses sebenar. Buka bilik data. Melibatkan pembeli yang sudah mengelilingi aset ini. Lakukan kerja yang anda pilih untuk lakukan. Lembaga dan pengurusan perlu memenuhi tugas fidusiari mereka.

Kami telah membuat beberapa panggilan selepas pengumuman pendapatan terbaru dan semua orang lebih kurang mengatakan perkara yang sama. Pandangan semasa di kalangan pelabur yang kita bincangkan adalah bahawa Syarikat ini tidak banyak menghormati pemegang saham luar. Syarikat itu selama bertahun-tahun menambah semula setiap kos satu kali rawak dan kemudian bangun tahun ini dan memutuskan untuk tidak menambah 45 juta dolar kos penetapan semula atau caj inventori 4 mm dalam perniagaan Auto Glass kembali ke 2024? Apakah alasan perniagaan yang mungkin bagi Syarikat untuk melakukan ini? Kami tidak dapat melihatnya dan bimbang bahawa Syarikat mengambil tindakan yang tidak perlu yang memusnahkan nilai.

Menunggu tidak akan menyelesaikan apa-apa. Tidak ada “jalan keluar” dari situasi ini kecuali anda membuatnya. Terdapat pihak ketiga yang memiliki saham anda dan bersedia untuk meneruskan semua remedi undang-undang untuk mempertahankan hak minoriti mereka. Pemegang saham minoriti tidak peduli dengan yuran pengangkutan/pengurusan Roark. Pengarah bebas anda harus meminta nasihat untuk melindungi diri mereka dari proses yang nampaknya tidak anda jalankan. Dan sementara Roark dan pengasasnya Neal Aronson mungkin menganggap mereka adalah “Raja” Driven Brands, tidak ada monarki di Delaware Chancery Court.

Dengan ikhlas,

Adam Wyden

Ahli Pengurusan

Pengurusan Modal ADW, LLC