TSMC Mengepam $64B Ke Pengembangan - Intel Memerlukan Jualan Saham $15B untuk Melakukannya

Ledakan AI mewujudkan perlum baan perbelanjaan sem ikonduktor, tetapi Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. (NYSE: TSM) dan Intel Corp (NASDAQ: INTC) memasukinya dari kedudukan kewangan yang sangat berbeza.

TSMC men aik kan anggaran modal 2026 kepada $60 bilion-$64 bilion pada bulan Julai, mengatakan permintaan yang kuat dari AI, pengkomputeran berprestasi tinggi dan ejen AI yang baru muncul mendorong keperluan untuk lebih banyak kapasiti. Pada hari Isnin, Intel Corp. men gumumkan tawaran saham $15 bilion kerana ia mencari lebih banyak modal untuk pengembangan pembuatannya sendiri.

Perbandingannya mendedahkan: TSMC berkembang secara agresif di belakang perniagaan yang berkembang pesat, sementara Intel meminta pelabur untuk membantu membiayai percubaannya untuk menjadi saingan pembuatan yang lebih dipercayai.

TSMC Membelanjakan untuk Mengikuti Permintaan

Perbelanjaan TSMC bukanlah pertaruhan spekulatif sama ada permintaan AI akan tiba. Syarikat itu sudah melihatnya.

TSMC mel apor kan pendapatan suku kedua $40.2 bilion, meningkat 36% tahun ke tahun, sementara pendapatan bersih melonjak 77%. Teknologi canggih - ditakrifkan oleh TSMC sebagai 7-nanometer dan proses yang lebih maju - menyumbang 77% pendapatan wafer.

Syarikat itu sejak itu melaporkan satu lagi titik data yang kuat: pendapatan Julai melonjak 45% tahun ke tahun kepada $14.5 bilion, membawa pertumbuhan pendapatan tujuh bulan pertamanya kepada 37%.

TSMC merancang untuk mengarahkan kira-kira 70% -80% daripada anggaran modal 2026 ke arah teknologi proses canggih, dengan 10% -20% lagi menuju ke arah pembungkusan, ujian dan bidang berkaitan lanjutan.

Secara ringkas, TSMC membelanjakan banyak kerana pelanggan sudah meminta cip yang lebih maju.

Intel Mengambil Laluan Berbeza

Cabaran Intel berbeza.

Syarikat itu telah menaikkan ramalan perbelanjaan modal 2026 kepada lebih daripada $20 bilion kerana ia melabur dalam pembuatan dan perniagaan pengecaruannya, yang menghasilkan cip untuk pelanggan luar. Kini ia merancang untuk mengumpulkan $15 bilion lagi dengan menjual saham biasa, dengan penjamin jaminan dapat membeli saham tambahan $2.25 bilion.

Intel mengatakan hasil itu akan menyokong tujuan korporat umum, termasuk perbelanjaan modal dan modal kerja. Syarikat ini menyasarkan pembuatan dan pembungkusan canggih kerana cuba menarik lebih ramai pelanggan luaran.

Perbezaan itu penting.

TSMC $60 bilion-$64 bilion tidak dapat dibandingkan secara langsung dengan tawaran $15 bilion Intel. Salah satunya adalah belanjawan modal tahunan; yang lain adalah transaksi pembiayaan.

Tetapi bersama-sama, mereka menunjukkan skala perlumbaan pembuatan yang telah dipilih oleh Intel untuk masuk.

Jurang Pelabur Perlu Menonton

TSMC bukan hanya membelanjakan lebih banyak. Ia adalah perbelanjaan dari kedudukan permintaan dan keuntungan semasa yang sangat besar.

Sementara itu, Intel cuba menggunakan modal segar untuk membina keupayaan pembuatan yang diharapkannya akan mewujudkan permintaan masa depan. Itu menjadikan saham Intel menawarkan peluang dan ujian.

Sekiranya modal baru membantu Intel menjamin pelanggan yang cukup dan meningkatkan perniagaan pembuatan maju, pelaburan itu dapat mengukuhkan kedudukan jangka panjang syarikat. Tetapi mengeluarkan saham baru juga meningkatkan jumlah saham yang akhirnya dimiliki oleh pelabur, mewujudkan pertukaran pencairan.

Bagi TSMC, persoalan segera ialah sama ada ia dapat terus berkembang dengan cepat untuk menangkap permintaan AI tanpa membiarkan kapasiti menjadi kekangan.

Bagi Intel, persoalannya lebih asas: Bolehkah pelaburan baru berbilion dolar mengubah kemunculan pengecunannya menjadi perniagaan yang mampu bersaing dengan syarikat yang sudah membelanjakan $64 bilion untuk terus maju?

Itulah perlumbaan semikonduktor sebenar yang ditonton oleh pelabur.

Foto: michelmond/ Shutterstock