Barrick Menghilangkan Halangan IPO, Tetapi Harga $1.95 Bilion Boleh Menjadi 'Sedikit Terlalu Rendah'

Barrick Mining (NYSE: B) telah menyelesaikan pertikaiannya yang belum selesai dengan Newmont (NYSE: NEM) mengenai usaha sama Nevada Gold Mines (NGM). Selepas rundingan yang berpanjangan, dua pelombong emas terkemuka telah mencapai $1.95 bilion.

Newmont akan membayar jumlah itu kepada Barrick dalam masa 30 hari untuk membawa projek Fourmile bersama Newmont's Fiberline dan Mike untuk membentuk kompleks perlombongan emas terbesar di dunia.

Pergerakan harga saham pagi menunjukkan pemegang saham tidak mengalu-alukan resolusi ini. Walaupun mengal ahkan anggaran Q2, saham jatuh hampir 10% sebelum menetap sekitar 7% pada warna merah hingga tengah hari. Sebabnya mungkin kekecewaan memandangkan nilai aset yang dirasakan.

Nilai perjanjian itu “kelihatan sedikit terlalu rendah memandangkan kualiti aset,” menulis penganalisis Bloomberg Intelligence. Matematik meletakkan penilaian sumber tersirat sekitar $325 satu ons, dan syaratnya, kata mereka, “boleh dikatakan memihak kepada Newmont.”

Perjanjian itu akan mengakhiri pertikaian berbilang tahun yang bermula pada tahun 2019 ketika Barrick melancarkan tawaran pengambilalihan bermusuhan bernilai $18 bilion untuk Newmont. Akhirnya, ketegangan hilang, dan firma membentuk NGM sebagai jalan tengah untuk menjimatkan ratusan juta dolar melalui sinergi operasi.

Namun, awal tahun ini, keadaan semakin meningkat apabila Newmont (yang memegang 38.5%) menuduh Barrick mengalihkan sumber untuk memberi manfaat kepada projek Fourmile yang dimiliki sepenuhnya. Membawa projek di bawah satu payung kini telah menyelesaikan pertikaian itu.

Membersihkan Halangan IPO

Pertikaian mengenai NGM adalah penghalang utama kepada spinoff aset Barrick yang dirancang. Jurusan emas dengan operasi di 17 negara telah menyaksikan seretan luar pesisir mempengaruhi harga sahamnya. Walau bagaimanapun, kelewatan pembangunan di Pakistan dan pembekuan aset utama di Mali mencetuskan pemergian Ketua Pegawai Eksekutif lama Mark Bristow setelah dia terlepas bimbingan dalaman selama empat belas suku berturut- turut.

Senarai masalah sejak beberapa tahun kebelakangan ini meletihkan, dan sementara syarikat-syarikat kecil mempunyai faedah penjualan aset dan jarak dekat, bagi jurusan perlombongan, spinoff adalah penyelesaian yang paling mudah.

Firma itu merancang untuk menyatukan semua aset Amerika Utara di bawah satu entiti, dan untuk Mark Hill, Ketua Pegawai Eksekutif semasa, menjadi Ketua Pegawai Eksekutif syarikat baru berikutan pemisahan itu.

Bukan Tanpa Pembangkang

Walaupun terdengar di atas kertas, rancangan spinoff bukan tanpa penentangan. Men urut Bloomberg, pengurus portfolio di VanEck Associates dan Mackenzie Financial telah berhubung dengan firma itu untuk menyatakan penentangan terhadap rancangan itu.

Pengurus portfolio Mackenzie, Benoit Gervais melangkah lebih jauh, secara terbuka meminta Pengerusi John Thornton mengundurkan diri.

“Jika anda bertanya kepada saya, ada baiknya mempunyai jalan keluar yang anggun dari pengerusi semasa ini dan mempunyai orang lain masuk,” katanya, merenungkan tempoh 12 tahun Thornton, di mana syarikat itu kurang mendapat prestasi pesaing utamanya.

Imej: Shutterstock