China Kehilangan Cengkaman Bumi Jarang. AS boleh membayar harganya.

A.S. membuat kemajuan ke arah memecahkan dominasi China terhadap rantai an bekalan bumi jarang. Tetapi ada tangkapan: Bumi langka bukan China sudah lebih mahal secara dramatik, yang bermaksud syarikat Barat mungkin perlu membayar premium untuk mengurangkan pergantungan mereka kepada Beijing.

Itulah realiti muncul yang dijelaskan oleh Ketua Pegawai Eksekutif USA Rare Earth, Inc. (NASDAQ: USAR) Barbara Humpton pada panggilan pendapatan suku kedua syarikat itu. Beliau berkata syarikat semakin mengutamakan keselamatan bekalan berbanding harga kerana kawalan China terhadap mineral kritikal menjadi risiko geopolitik yang lebih besar.

“Selama beberapa dekad, harga mengatur industri ini kerana ketersediaan diasumsikan,” kata Humpton. “Ketersediaan, atau kekurangannya, inilah yang mengatur industri bumi langka sekarang.”

Perubahan itu mewujudkan apa yang Humpton disebut sebagai “pasaran dua peringkat”: peringkat China dan peringkat bukan China, dengan kedua-dua pasaran harga dan kontrak secara berbeza.

Premium Bebas China Sudah Besar

Perbezaan harga sangat menarik.

Harga Barat untuk dysprosium oksida telah meningkat lebih daripada 90% pada tahun 2026, mencapai hampir $2,000 sekilogram pada bulan Ogos, menurut data Benchmark Minerals Intelligence yang dipetik oleh USA Rare Earth. Itu lebih daripada sembilan kali ganda harga di China, kata Humpton.

Jurangnya lebih luas untuk yttrium oksida. Humpton berkata harga Baratnya telah meningkat lebih daripada 60% sejak Mac dan kini lebih daripada 200 kali ganda harga China.

Angka-angka tersebut menggambarkan kos membina semula rantaian bekalan yang telah menjadi sangat tertumpu di China. Bumi langka digunakan dalam produk mulai dari motor elektrik dan robotik kepada pesawat, semikonduktor dan sistem pertahanan, menjadikan bekalan yang boleh dipercayai penting secara strategik.

Syarikat sanggup membayar untuk keselamatan

Bahagian yang menarik ialah pelanggan kelihatan semakin bersedia menerima premium itu.

“Semakin ramai pelanggan tidak lagi bertanya sama ada mereka memerlukan bekalan bukan China, tetapi kini bertanya seberapa cepat kami dapat menghantarnya,” kata Humpton.

USA Rare Earth berkata ia telah melibatkan lebih daripada 30 pelanggan berpotensi untuk produk bumi jarang bukan magnet dari projek Round Topnya, sementara perniagaan magnetnya mempunyai lebih daripada 100 pelanggan berpotensi dalam saluran komersialnya. Syarikat itu juga telah memperoleh MOU dan surat niat meliputi 2,500 tan metrik.

Permintaan itu memberi peluang harga yang luar biasa kepada pembekal Barat. CFO Rob Steele ber kata USA Rare Earth telah menaikkan harga produknya dan menjangkakan kesannya akan muncul pada suku tahun yang akan datang.

AS membayar untuk kemerdekaan

Cabarannya ialah membina rantaian bekalan bebas China memerlukan lebih daripada membuka lombong. USA Rare Earth sedang meneruskan operasi bersepadu yang merangkumi perlombongan, pemprosesan, logam, aloi dan magnet, sambil mengembangkan kapasiti domestik dan memperoleh aset di Brazil dan Eropah.

Syarikat itu menjangkakan Round Top dapat mencapai operasi komersil pada akhir 2028, dengan 10,000 tan kapasiti pembuatan logam, aloi dan magnet AS yang disasarkan pada tahun 2029.

Bagi pelabur, itu mewujudkan pertukaran yang kuat: Barat mungkin memperoleh kemerdekaan rantaian bekalan dari China, tetapi ia tidak mendapatkannya pada harga China.

Dan bagi pengeluar, premium itu boleh menjadi sebahagian daripada kos menjalankan perniagaan dalam ekonomi yang kurang bergantung kepada China.

Shutterstock