Nebius Melompat 20% Hari Selepas Michael Burry Mengatakan Seluar Pendek AI-nya Seperti 'Menembak Ikan Dalam Tong'

Saham Nebius Group NV (NASDAQ: NBIS) melonjak lebih dari 20% pada hari Rabu, beberapa hari selepas Michael Burry mendedahkan kedudukan pendek, kerana syarikat infrastruktur AI mengatakan tempoh pembayaran balik yang dijangkakan pada tawaran terbarunya telah jatuh di bawah dua tahun.

Nebius kini menjangkakan untuk mendapatkan semula kos pengendalian dan operasi yang berkaitan pada tawaran suku kedua dalam satu tahun dan 10 bulan, turun daripada julat dua hingga tiga tahun sebelumnya.

Burry mende dah kan kedudukan pendek di Nebius pada $211.77 dan Oracle Corp. (NYSE: ORCL), mengatakan kedua-dua perdagangan itu terasa “seperti menembak ikan dalam tong.”

Kebimbangan Burry terhadap pembinaan AI sebahagian besarnya disebabkan oleh pulangan perbelanjaan modal yang besar: berbilion-bilion masuk ke cip dan pusat data hari ini, dengan ketidakpastian tentang berapa banyak aset tersebut akan diperoleh akhirnya.

Keputusan hari Rabu menawarkan titik balas langsung: Nebius mengatakan pulangan perbelanjaan itu tiba lebih cepat, dengan jangka masa pembayaran balik yang diunjurkan di bawah dua tahun.

Nebius Mengatakan Tempoh Bayaran Balik AI Semakin Pendek

Ketua Pegawai Ekse kutif Arkady Volozh menggambarkan suku itu sebagai perubahan langkah demi langkah dalam ekonomi perniagaan, mengatakan Nebius dapat menjual semua kapasiti 2027 pada syarat tersebut hari ini tetapi sengaja menahan sebahagian.

Pendapatan meningkat 454% kepada $582.3 juta, sementara EBITDA yang disesuaikan bertukar kepada $236.2 juta daripada kerugian $21 juta setahun sebelumnya.

Tawaran suku kedua menjana lebih daripada $20 juta dalam nilai kontrak tahunan per megawatt, berbanding asas kira-kira $12 juta untuk tahun 2026. Sekitar 70% daripada tawaran tersebut termasuk bayaran pendahuluan, yang meliputi 50% hingga 60% daripada capex yang berkaitan.

Mengapa Itu Penting untuk Burry's Short

Burry tidak berpendapat bahawa tiada siapa yang mahu pengiraan AI. Kebimbangannya adalah apa yang berlaku jika syarikat mengunci komitmen infrastruktur jangka panjang berbilion dolar dan pulangannya gagal berjalan lancar.

Sekiranya pembayaran balik di bawah dua tahun bertahan, ia melemahkan bahagian penting dalam tesis Burry. Tetapi Nebius masih membelanjakan secara agresif, meningkatkan sasaran kuasa kontrak akhir tahun kepada 5 gigawatt dan mengambil lebih banyak keperluan modal awal dalam prosesnya.

Pedagang Ramalan Tidak Bertaruh pada AI Bust

Pedagang pasaran ramalan tidak menilai kejatuhan yang akan berlaku dalam ledakan infrastruktur AI. Polymarket memberikan peluang kira-kira 15% untuk kemerosotan industri AI menjelang akhir tahun 2026, dengan hampir $3 juta bertaruh di pasaran.

Kontrak menetapkan paras tinggi, memerlukan sekurang-kurangnya tiga isyarat tekanan utama dalam masa 90 hari, termasuk Nvidia jatuh 50% dari rekod tertinggi, ETF semikonduktor SOXX turun 40% atau harga sewa pengiraan H100 jatuh kepada $1 sejam.

Keputusan terbaru Nebius menunjukkan arah yang bertentangan buat masa ini: syarikat itu mengatakan lelongan kapasiti Blackwell pertamanya melepaskan harga tertinggi yang telah dicapai setakat ini, sementara unjuran pembayaran balik pada tawaran terbarunya telah jatuh di bawah dua tahun.

Imej: Shutterstock