Opendoor Technologies Mengumumkan Tawaran $650M Daripada 0% Nota Senior Boleh Boleh Tukarkan Pada Tahun 2030; Berhasrat Untuk Membeli Semula ~ 45.3M Saham Dengan Harga $158 Juta, Atau $3.49 Setiap Saham, Bersamaan Dengan Penawaran

Opendoor Technologies Inc. (NASDAQ: OP EN) (“Syarikat”), platform e-dagang terkemuka untuk transaksi hartanah kediaman, hari ini mengumumkan satu siri transaksi yang hasilnya akan menambah $440 juta modal pertumbuhan ke lembaran imbangan pada kupon 0% sambil mengurangkan saham tertunggak sebanyak 5%. Struktur gabungan dirancang supaya Syarikat tidak menjangkakan pengeluaran saham bersih sehingga saham kami melebihi $10.38 sesaham. Secara bersama-sama, Syarikat percaya transaksi gabungan meningkatkan struktur modalnya, meningkatkan kapasitinya untuk membiayai pertumbuhan yang menguntungkan, dan disusun untuk mengehadkan pencairan yang bermakna kepada pemegang saham sedia ada.

Urus niaga tersebut terdiri daripada penawaran $650 juta bagi 0% Nota Senior Convertible sehingga 2030 (“Nota”), pembelian semula $158 juta kira-kira 45.3 juta saham saham biasa Opendoor, dan transaksi panggilan terhad yang dirancang untuk mengurangkan sebarang potensi pencairan. Tawaran itu dijangka diselesaikan pada 19 Ogos 2026, tertakluk kepada syarat penutupan biasa.

Sorotan:

• Pengurangan 5% dalam saham tertunggak - pembelian semula saham pertama dalam sejarah Syarikat
• Modal pertumbuhan $440 juta pada kupon 0% hingga 2030
• Tiada pengeluaran saham bersih yang dijangkakan sehingga $10.38 sesaham (dan < 5% walaupun pada $20 sesaham)
• Berstruktur untuk menyokong pengembangan inventori dan pertumbuhan yang berdisiplin di luar keuntungan ANI
  
  
  
  

“Modal harus mencipta nilai untuk pemegang saham sedia ada - tidak datang dengan perbelanjaan mereka. Transaksi ini memberi kami modal pertumbuhan lebih daripada $400 juta pada kupon 0%, mengurangkan baki saham kami sebanyak 5%, dan disusun sehingga kami menjangkakan tiada pengeluaran saham bersih sehingga saham kami melebihi $10 sesaham,” kata Kaz Nejatian, Ketua Pegawai Eksekutif Opendoor. “Bagaimana kita membiayai pertumbuhan penting sama seperti pertumbuhan itu sendiri.”

“Suku demi suku, kami melaksanakan janji yang kami buat. Modal ini memberi kita kapasiti tambahan untuk mempercepat pengambilalihan dan jejak sambil mengekalkan disiplin modal yang membawa kita ke sini,” tambah Nejatian.

Modal Pertumbuhan

Setelah menggunakan kira-kira $158 juta hasil tawaran untuk pembelian semula saham dan kira-kira $52.5 juta untuk membiayai kos memasuki transaksi panggilan terhad, Syarikat menjangkakan untuk menambah kira-kira $440 juta hasil bersih (sebelum perbelanjaan transaksi) ke lembaran imbangannya. Syarikat berhasrat untuk menggunakan hasil ini untuk menyokong pengembangan inventori rumah yang berdisiplin dan jejak pasarannya, menggunakan modal tambahan ke dalam model operasi yang percaya Syarikat berada di jalan yang jelas untuk mengekalkan keuntungan Pendapatan Bersih yang Diselaraskan pada jumlah pemerolehan semasa.

Urus niaga gabungan juga disusun untuk mengehadkan potensi pencairan kepada pemegang saham sedia ada. Dengan mengandaikan Syarikat memilih untuk menyelesaikan jumlah prinsipal Nota secara tunai, transaksi panggilan terhad dijangka mengimbangi potensi pencairan saham dari penukaran hingga $6.98 sesaham. Di atas $6.98, 45.3 juta saham yang dibeli semula sebagai sebahagian daripada transaksi dijangka mengimbangi penerbitan saham bersih sehingga harga saham melebihi $10.38 sesaham.

Akibatnya, transaksi gabungan dijangka tidak menghasilkan penerbitan saham bersih di bawah kira-kira $10.38 sesaham dan pencairan bersih kurang daripada 5% pada harga saham $20.00.

Pembelian Semula Saham

Syarikat berhasrat untuk membeli semula kira-kira 45.3 juta saham saham biasa dengan harga $158 juta, atau $3.49 sesaham, bersamaan dengan tawaran tersebut. Ini adalah pembelian semula saham pertama dalam sejarah Syarikat sebagai syarikat awam. Pembelian semula mewakili kira-kira 5% daripada saham Syarikat yang tertunggak pada 28 Julai 2026. Pembelian semula akan dibiayai dengan hasil daripada penawaran dan diberi kuasa oleh Lembaga Pengarah Syarikat pada 12 Ogos 2026.

Di samping itu, J. Wood Capital Advisor LLC (“JWCA”), ejen penempatan untuk penawaran itu, akan membeli kira-kira $25 juta saham saham biasa Syarikat, dengan diskaun kepada harga jualan terakhir yang dilaporkan setiap saham saham biasa Syarikat pada 12 Ogos 2026, bersamaan dengan tawaran tersebut. Pembelian semula oleh Syarikat dan pembelian oleh JWCA saham saham biasa Syarikat boleh meningkatkan (atau mengurangkan saiz sebarang penurunan) harga pasaran saham biasa Syarikat atau Nota.

Syarat Nota

Nota akan menjadi kewajipan kanan dan tidak bercagar Syarikat dan tidak akan menanggung faedah tetap, dan jumlah prinsipal Nota tidak akan ditambah. Nota akan matang pada 15 Ogos 2030, kecuali sebelum ditukar, ditebus atau dibeli semula.

Nota akan mempunyai kadar penukaran awal 212.2466 saham saham biasa setiap $1,000 jumlah utama Nota, tertakluk kepada pelarasan dalam keadaan tertentu. Ini bersamaan dengan harga penukaran awal kira-kira $4.71 sesaham dan mewakili premium kira-kira 35% berbanding harga jualan terakhir yang dilaporkan sebanyak $3.49 sesaham saham biasa Syarikat pada 12 Ogos 2026.

Oleh kerana Syarikat menjangkakan untuk menyelesaikan jumlah prinsipal Nota yang ditukar secara tunai dan telah memasuki pembelian semula saham serentak dan transaksi panggilan terhad, harga penukaran awal kira-kira $4.71 tidak boleh dilihat sebagai harga di mana transaksi gabungan mula meningkatkan kiraan saham bersih Syarikat.

Sebelum 15 Februari 2030, Nota akan ditukar mengikut pilihan pemegang hanya apabila memenuhi syarat tertentu dan dalam tempoh tertentu, dan selepas itu pada bila-bila masa sehingga penutupan perniagaan pada hari dagangan yang dijadualkan kedua sejurus sebelum tarikh matang. Syarikat akan menyelesaikan penukaran dengan membayar atau menyampaikan, sebagaimana berkenaan, wang tunai, saham saham biasa, atau gabungan wang tunai dan saham, pada pilihan raya Syarikat.

Syarikat boleh menebus Nota, secara keseluruhan atau sebahagian, pada atau selepas 22 Februari 2029 jika harga jualan saham biasa yang terakhir dilaporkan melebihi 130% daripada harga penukaran untuk tempoh tertentu, pada harga penebusan yang sama dengan 100% daripada prinsipal ditambah faedah terakru dan tidak dibayar, jika ada. Syarikat juga boleh menebus Nota secara keseluruhan jika jumlah prinsipal agregat kurang daripada $75 juta masih tertunggak.

Setelah berlakunya perubahan mendasar (seperti yang ditakrifkan dalam indentur yang mengawal Nota), pemegang mungkin menghendaki Syarikat untuk membeli semula Nota mereka dengan wang tunai pada 100% daripada jumlah prinsipal, ditambah dengan faedah terakru dan tidak dibayar, jika ada. Syarikat juga akan diminta untuk meningkatkan kadar penukaran bagi pemegang yang menukar Nota mereka berkaitan dengan perubahan asas tertentu atau notis penebusan.

Transaksi Panggilan Terhad

Sehubungan dengan harga Nota, Syarikat memasuki transaksi panggilan terhad yang dirundingkan secara peribadi dengan institusi kewangan tertentu (“rakan niaga pilihan”). Transaksi panggilan terhad secara amnya dijangka mengurangkan potensi pencairan kepada stok biasa apabila penukaran Nota dan/atau mengimbangi sebarang pembayaran tunai yang dikehendaki dibuat oleh Syarikat melebihi jumlah prinsipal Nota yang ditukar, dengan pengurangan dan/atau imbangi tersebut tertakluk kepada had. Harga had transaksi panggilan terhad pada mulanya adalah $6.98 sesaham, yang mewakili premium sebanyak 100% berbanding harga jualan terakhir yang dilaporkan sebanyak $3.49 sesaham pada 12 Ogos 2026, dan tertakluk kepada pelarasan tertentu.

Sehubungan dengan menetapkan kedudukan lindung nilai awal mereka berkenaan dengan transaksi panggilan terhad, rakan niaga opsyen dan/atau sekutu masing-masing mengharapkan untuk melakukan pelbagai transaksi derivatif berkenaan dengan saham biasa Syarikat dan/atau membeli saham saham biasa bersamaan dengan atau tidak lama selepas kemasukan Syarikat ke dalam urus niaga panggilan terhad. Aktiviti ini boleh meningkatkan (atau mengurangkan saiz sebarang penurunan) harga pasaran saham biasa Syarikat atau Nota pada masa itu.

Syarikat menggunakan kira-kira $52.5 juta daripada hasil bersih dari tawaran itu untuk membiayai kos transaksi panggilan terhad.