Transkrip Panggilan Pendapatan Kumpulan Bragg Gaming Q2 2026
Bragg Gaming Group (NASDAQ: BRAG) mengeluarkan keputusan kewangan suku kedua dan menganjurkan panggilan pendapatan pada hari Khamis. Baca transkrip lengkap di bawah.
Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.
Akses panggilan penuh di https://events.q4inc.com/attendee/781376648
Ringkasan
Bragg Gaming Group melaporkan pendapatan Q2 2026 sebanyak €22.9 juta, penurunan 12% tahun ke tahun, sambil mengekalkan EBITDA yang disesuaikan pada €3.5 juta dengan kenaikan margin kepada 15.4%.
Tumpuan strategik pada pengurangan kos membawa kepada pengurangan tenaga kerja 19%, yang bertujuan untuk simpanan tahunan €10.5 juta, untuk menyokong keuntungan dan pertumbuhan EBITDA.
Syarikat itu menyoroti pertumbuhan kukuh dalam kandungan proprietari di Amerika Utara, dengan peningkatan pendapatan kandungan 44%, dan mencatatkan cabaran di Belanda dan Brazil kerana perubahan pasaran dan peraturan.
Bragg Gaming menyelesaikan pemerolehan Drayton International, bertujuan untuk meningkatkan akses pasaran dan mengembangkan penawaran kandungan, terutamanya di A.S.
Panduan untuk tahun 2026 ditarik balik kerana usaha integrasi dengan Drayton, dengan penekanan untuk mengoptimumkan gabungan perniagaan untuk pertumbuhan masa depan.
Transkrip Penuh
OPERATOR (Operator)
Helo semua orang. Terima kasih kerana menyertai kami dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Bragg Gaming Group 2026. Selepas ucapan yang disediakan hari ini, kami akan menjadi tuan rumah sesi soalan dan jawapan. Jika anda ingin bertanya, sila tekan Star one untuk mengangkat tangan anda. Untuk menarik balik soalan anda, tekan Star one sekali lagi. Saya kini akan menyerahkan persidangan itu kepada Robbie Bressler, CFO. Tolong teruskan.
Robbie Bressler, CFO
Selamat pagi semua orang, dan terima kasih kerana menyertai kami untuk panggilan pendapatan suku kedua Bragg Gaming Group 2026. Sekiranya anda disambungkan ke siaran web dalam talian kami hari ini, anda harus melihat persembahan pendapatan suku kedua kami di skrin anda dan anda harus mempunyai kawalan untuk melintasi slaid sendiri semasa anda mendengar panggilan. Jika anda menyertai melalui telefon, sila ambil perhatian bahawa anda boleh mendapatkan persembahan pendapatan kami, serta siaran akhbar hasil kewangan, di laman web kami di investors.bragg.
Sila ambil perhatian bahawa pernyataan tertentu mengenai panggilan ini mungkin merupakan maklumat yang berpandangan ke hadapan atau maklumat kewangan berorientasikan masa depan. Penjelasan penuh mengenai faktor risiko ini boleh didapati pada slaid kedua persembahan pendapatan suku kedua 2026 yang bertajuk Pernyataan Berpandangan Ke Hadapan, serta dalam siaran akhbar yang dikeluarkan pagi ini dan pendedahan awam kami. Bragg menafikan sebarang kewajipan, kecuali seperti yang dikehendaki oleh undang-undang, untuk mengemas kini atau menyemak semula sebarang pernyataan yang berpandangan ke hadapan, sama ada kerana maklumat baru, peristiwa masa depan atau sebaliknya.
Sebarang pernyataan berpandangan ke hadapan yang dibuat mengenai panggilan ini hanya berbicara pada tarikh panggilan ini. Ketua Pegawai Eksekutif Bragg Gaming Group Matteo Mazzi dan saya, CFO Bragg Gaming Group, Robbie Bressler, akan membincangkan prestasi suku kedua syarikat dan memberikan kemas kini perniagaan. Kami akan mengikutinya dengan sesi soalan dan jawapan. Sekarang saya ingin menyerahkan panggilan itu kepada Matt.
Matteo Mazzi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, dan selamat pagi semua. Terima kasih kerana menyertai kami untuk panggilan pendapatan suku kedua Bragg Gaming Group 2026. Pada suku kedua kami mengutamakan prestasi margin dan aliran tunai berbanding pengembangan pendapatan yang agresif, yang menyokong strategi seluruh kumpulan kami yang diperbaharui. Pendapatan adalah 22.9 juta euro, turun 12% tahun ke tahun. EBITDA yang diselaraskan dipegang statik pada 3.5 juta euro, dan margin EBITDA kami yang disesuaikan berkembang menjadi 15% daripada 13% pada suku yang sama tahun lepas.
Pada 9 Julai 2026 kami mengumumkan pengurangan selanjutnya kira-kira 19% tenaga kerja global kami, yang dijangka memberikan kira-kira 6 juta euro dalam simpanan tunai tahunan tambahan dan membawa jumlah simpanan tahunan yang dijangkakan kepada kira-kira 10.5 juta euro. Bersama dengan penstrukturan semula yang diumumkan pada 8 Januari 2026, digabungkan dengan percepatan transformasi AI pertama kami, ia meninggalkan organisasi yang lebih kurus tertumpu pada teknologi teras, kandungan dan produk platform kami, dan ia mempercepat jalan kami ke keuntungan tunai dan pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan.
Tambahan pula, saya ingin menyerlahkan prestasi kandungan kami di seluruh Amerika Utara, terutamanya di Kanada dan Amerika Syarikat. Kandungan proprietari kami yang digunakan oleh pengendali AS dan Kanada membina daya tarikan yang sangat positif. Pendapatan kandungan ini meningkat 44% berbanding Q2 tahun lepas, didorong oleh pengedaran, kuantiti dan kualiti kandungan. Kandungan proprietari adalah produk kami yang paling menguntungkan dan A.S. adalah pasaran terpenting bagi kami, jadi melihat tahap pertumbuhan ini menarik dan menggariskan kekuatan pertumbuhan kandungan yang kami bina.
Terhadap itu, Belanda menurun 14% tahun ke tahun yang mencerminkan jangkaan pelancaran kontrak turnkey legasi berikutan penghijrahan pelanggan jauh dari PAM kami. Brazil statik kerana pengendali tertentu berpindah ke integrasi pembekal langsung, yang mengmoderasi pertumbuhan tetapi meningkatkan kualiti pendapatan yang kami simpan. Beberapa pasaran Eropah yang lain lebih rendah kerana faktor khusus pelanggan dan mengetatkan dinamika pengawalseliaan tempatan. Sejak akhir suku tahun kami juga telah menutup pemerolehan Drayton International dan Matt Davy telah menyertai kami sebagai pengerusi bukan eksekutif.
Saya akan kembali kepada kedua-duanya selepas Robbie membawa anda melalui kewangan. Robbie, sampaikan kepada awak.
Robbie Bressler, CFO
Terima kasih, Matt, dan selamat pagi semua. Semua nombor yang saya rujuk telah dibulatkan sehingga anggaran. Mata wang pelaporan kami adalah euro dan saya akan kekal dalam euro pada panggilan ini untuk kepentingan pelabur Amerika Utara. Kami telah memberikan penukaran setara dolar AS dalam siaran akhbar kami pagi ini. Pendapatan suku kedua ialah 22.9 juta euro, penurunan 12% daripada 26.1 juta euro pada suku kedua 2025. Keuntungan kasar ialah 11.8 juta euro berbanding 13.7 juta euro pada Q2 2025, dengan margin kasar 51.7% berbanding 52.7%.
EBITDA yang diselaraskan adalah 3.5 juta euro, statik berbanding 3.5 juta euro pada suku kedua 2025, dengan margin EBITDA yang disesuaikan berkembang 212 mata asas kepada 15.4% daripada 13.3% pada suku kedua 2025. Kami menyerap pengurangan pendapatan sebanyak 3.2 juta euro dan menyampaikan EBITDA yang disesuaikan mutlak yang sama. Seperti yang disebutkan oleh Matt, kami telah menyelesaikan beberapa program penstrukturan semula dan mula melihat hasil langkah-langkah ini. Pada suku kedua terdapat pengurangan 14% dalam kos pampasan kasar sebelum permodalan berbanding Q2 2025.
Secara berurutan, pendapatan turun dari 25.7 juta euro pada suku pertama tahun ini kepada 22.9 juta euro pada suku kedua tahun ini. Margin EBITDA yang diselaraskan ditegang secara meluas pada tempoh yang sama pada 15.4% berbanding 15.7%. Memegang margin melalui penurunan pendapatan berurutan membuktikan langkah-langkah pengurangan kos sedang melakukan kerja mereka. Untuk enam bulan yang berakhir pada 30 Jun 2026, pendapatan adalah 48.5 juta euro, turun 6% daripada 51.6 juta euro pada separuh pertama 2025.
EBITDA yang diselaraskan untuk setengah tahun adalah 7.5 juta euro, tidak rata berbanding 7.5 juta euro dalam tempoh yang sama tahun lepas. Beralih ke lembaran imbangan, pada 30 Jun 2026, Bragg mempunyai wang tunai sebanyak 3.3 juta euro. Tiga item sejak akhir suku adalah relevan dengan struktur modal kami. Pertama, kami menyelesaikan pemerolehan Drayton International pada 22 Julai dengan harga AS$9 juta, berpuas hati sepenuhnya dalam saham. Kedua, semua 751,445 resit langganan yang dikeluarkan pada AS $1.73 ditukar menjadi saham biasa dan waran semasa penutupan, mengeluarkan kira-kira 1.1 juta euro kepada syarikat.
Saya ingin ambil perhatian bahawa Ketua Pegawai Operasi kami, dua pengarah kami, Thomas Winter dan Matt Davy, dan saya melanggan penempatan peribadi itu. Ketiga, kami memperbaharui kemudahan kredit putaran kami dengan Bank of Montreal untuk setahun lagi dengan syarat yang sesuai dengan pengaturan sedia ada. Beralih kepada pandangan kami, seperti yang disebutkan, kami menyelesaikan pemerolehan Drayton pada 22 Julai 2026 dan perancangan integrasi sedang dijalankan. Kami sebelum ini mendedahkan pendapatan fiskal 2026, EBITDA yang disesuaikan dan panduan margin EBITDA yang disesuaikan, yang disediakan berkenaan dengan operasi syarikat kami secara mandiri.
Dengan penyatuan Drayton ke dalam operasi kami berada di peringkat perancangan, kami tidak mempunyai asas yang munasabah untuk meramalkan gabungan perniagaan untuk baki tahun fiskal. Oleh itu, kami menarik balik panduan 2026 kami yang dinyatakan sebelum ini. Sebelum pengeluaran dan secara mandiri tidak termasuk Drayton, kami mengesan di bawah hujung rendah julat panduan pendapatan kami dan di hujung rendah julat EBITDA kami yang disesuaikan. Walau bagaimanapun, kami mengesan ke hujung atas julat margin EBITDA yang disesuaikan tersirat yang disediakan.
Tumpuan kami adalah untuk mengintegrasikan dan mengoptimumkan perniagaan gabungan, termasuk menyelaraskan peta jalan produk dan teknologi, merealisasikan kecekapan yang dikenal pasti dan mewujudkan model operasi dan asas kos yang maju. Dan dengan itu saya akan menyerahkannya kembali kepada Matt.
Matteo Mazzi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Robbie. Beberapa sorotan komersil dari suku ini: kami menandatangani perjanjian muktamad dengan 711, pengendali terkemuka Belanda dan Belgium, untuk menggerakkan buku sukan dalam talian Belgium yang baru, mengintegrasikan buku sukan Kambi yang disokong dengan set alat penglibatan Fuze kami. Kami menyokong kemasukan Super Technologies ke pasaran Yunani yang dikawal selia melalui jenama Superbetnya dengan RGS dan agregasi hab. Pelancaran kandungan kami dengan bet365 di UK yang berjaya menandakan penembusan kami yang berkesan ke pasaran utama.
Selain itu, apabila Alberta membuka pasaran yang dikawal selia, kami melancarkan pada hari pertama bersama pilihan pengendali terkemuka yang luar biasa, menjadikan lebih daripada 80 tajuk kami tersedia untuk pemain di seluruh wilayah. Arah strategik kami tidak berubah: permainan proprietari pertama, model yang didorong oleh AI, jumlah agregasi margin rendah yang lebih sedikit dan pergerakan daripada menjadi pembekal komponen menjadi arkitek ekosistem. Pengendali kami menjalankan kemajuan Drayton itu, dan titik yang paling penting ialah jangkauan.
Ia membawa kita ke pertaruhan deposit awal. iGaming tradisional diwujudkan di tujuh negeri AS. ADW boleh didapati dalam lebih daripada 30. Ia juga menambah minat ekuiti dalam lima studio pembangunan permainan dan tiga platform teknologi dan pengedaran yang dimiliki sepenuhnya. Mengenai masa, kerja integrasi sedang dijalankan di seluruh kandungan dan teknologi dan ia kekal pada peringkat awal. Sebelum kita pergi ke soalan, saya ingin mengumumkan perubahan kepada lembaga kami. Don Robertson telah meletak jawatan dari lembaga, berkuat kuasa hari ini.
Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada Don atas perkhidmatannya dan sumbangannya kepada Bragg. Jordan Gnat akan menyertai lembaga di tempatnya. Jordan membawa lebih dari 30 tahun kepakaran, berkhidmat sebagai pelabur dan pengendali, lebih daripada 20 daripada mereka dalam permainan dan media sukan. Beliau adalah pengasas bersama dan rakan pengurusan Boardwalk Capital. Sebelum itu dia mengasaskan dan mengetuai Playmaker Capital, perniagaan media sukan digital yang dijualnya kepada Better Collective pada tahun 2024. Beliau juga telah memegang peranan kanan di FOX Bet, The Stars Group dan Scientific Games.
Jordan juga mengambil bahagian dalam penempatan peribadi kami baru-baru ini, jadi dia pemegang saham dan juga pengarah. Latar belakangnya menguatkan lembaga dan kami gembira memilikinya. Robbie dan saya kini sedia untuk mengambil sebarang pertanyaan.
PENGENDALI (Pengendali)
Kami kini akan memulakan sesi soalan dan jawapan. Sila hadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan. Jika anda ingin bertanya, sila tekan Star one untuk mengangkat tangan anda. Untuk menarik balik soalan anda, tekan Star one sekali lagi. Kami meminta anda mengambil telefon bimbit anda semasa mengemukakan soalan untuk membolehkan kualiti bunyi yang optimum. Jika anda diredamkan secara tempatan, sila ingatlah untuk menyahsekat peranti anda. Sila berdiri semasa kami menyusun senarai Q dan A. Soalan pertama anda berasal dari garis Jordan Bender dengan Citizens.
Talian anda terbuka. Jordan, tolong teruskan.
Jordan Bender, Penganalisis di Citizens
Hei semua, selamat pagi, dan terima kasih atas soalan itu. Robbie, mungkin untuk bermula dengan anda, hanya berdasarkan panduan yang ditarik balik - anda menyebut pendapatan dan EBITDA mungkin trend di bawah tempat sebelumnya. Bolehkah anda bercakap tentang perniagaan lama, jika kita mahu menyebutnya seperti itu - di manakah anda melihat beberapa tekanan itu? Saya rasa kita tahu Belanda, sebelum ini akan ada hadapan; Saya menganggap itu ada dalam bimbingan. Tetapi di manakah anda melihat beberapa kelemahan di luar itu?
Dan kemudian mungkin bahagian kedua daripadanya - mengakui anda tidak memberikan panduan untuk melihat ke hadapan - tetapi sekarang kerana Drayton adalah sebahagian daripada perniagaan, bolehkah anda hanya bercakap dengan lebih arah bagaimana pertumbuhan, baik pendapatan atau EBITDA, perniagaan itu pada masa ini berlaku seperti yang kita fikirkan tentang kedua-dua perniagaan sekarang bersama? Terima kasih.
Robbie Bressler, CFO
Pasti. Terima kasih atas soalan itu, Jordan. Mengenai soalan pertama, hanya untuk menjelaskan, kami sedang menuju ke bawah hujung rendah julat untuk pendapatan, tetapi kami sedang trend dalam julat untuk EBITDA, hanya di hujung julat rendah. Oleh itu, apa yang kita lihat adalah lebih banyak tekanan terhadap pendapatan, dan dengan langkah-langkah pemotongan kos kami, kami dapat mengekalkan margin EBITDA kami dalam apa yang kami sangka perniagaan akan berprestasi. Dari segi apa yang mendorong tekanan garis atas, satu perkara yang perlu diperhatikan di Brazil: ketika pasaran dibuka di Brazil, terdapat banyak pembekal yang tidak ditubuhkan untuk membekalkan pasaran dan kami dapat digunakan sebagai kenderaan bagi mereka untuk membekalkan kandungan mereka ke pasaran. Ini telah melembutkan. Sebilangan besar pembekal ini kini ditubuhkan dengan cara di mana mereka boleh pergi terus kepada pengendali dan bukannya melalui kami. Ini adalah pendapatan margin yang agak rendah, jadi ia tidak mempunyai terlalu banyak kesan mendalam terhadap garis punca kita, tetapi hadapan ini mengurangkan apa yang kita lihat dari segi pertumbuhan di Brazil. Kami juga telah melihat beberapa perubahan peraturan di bidang kuasa Eropah yang berbeza, salah satunya ialah Croatia, yang, anda tahu, kami mempunyai pelanggan yang baik di sana dan kami meramalkan tahun yang kuat.
Ia telah berprestasi dari tahun ke tahun, kami melihat pertumbuhan yang baik, tetapi perubahan peraturan yang muncul telah terbukti jauh lebih memberi kesan daripada yang difikirkan sebelumnya. Dan perubahan peraturan ini ada kaitan dengan cara pelanggan diperoleh dan sekatan pengiklanan. Jadi itu adalah dua angin hadapan yang cukup besar yang melanda kita. Kami juga telah melihat sedikit penurunan dalam apa yang dikeluarkan di studio Wild Streak kami. Dari segi sejarah kami mempunyai hubungan di mana kami telah mengembangkan kandungan bagi pihak penyedia lain atau studio lain yang telah melakukan pengedaran, dan itu sedikit lembut.
Oleh itu, saya menunjukkan ketiga-tiga perkara itu sebagai apa yang telah berubah antara kita memukul dalam julat panduan dan berada sedikit di bawah.
Jordan Bender, Penganalisis di Citizens
Baiklah. Dan kemudian warna apa pun pada arah bagaimana Drayton berkembang.
Robbie Bressler, CFO
Ya. Jadi, anda tahu, kami benar-benar berada di hari-hari awal untuk meletakkan warna sebenar di sebalik apa yang kami harapkan Drayton lakukan dalam enam bulan akan datang dan seterusnya. Kerja integrasi sedang berlaku sekarang. Kami menyelesaikan pengambilalihan dengan pantas yang baik dan kami kini benar-benar memberi tumpuan untuk memastikan bahawa kami dapat menggunakan aset, mengintegrasikannya sebaik mungkin, dan mempunyai syarikat gabungan yang sangat kuat. Saya tidak akan memberikan butiran khusus di mana kita fikir kita akan berada. Sebab besar mengapa kami membuat keputusan untuk menarik balik panduan, kerana kami tidak begitu berada di sana dari segi merasa selesa dengan rupa ramalan itu.
Salah satu aspek Drayton, yang saya rasa sangat positif, tetapi kita akan mengambil sedikit masa untuk menjelaskan arah mana yang akan kita pergi dalam jangka masa terdekat, ialah kita mempunyai pelaburan ekuiti di lima studio. Oleh itu, setiap studio sendiri adalah perniagaannya sendiri dengan lintasan sendiri dan pandangannya sendiri. Oleh itu, kami ingin menjadi sangat selesa dengan setiap pasukan pengurusan tersebut, memahami apa yang akan dimainkan dalam tempoh enam bulan akan datang, tetapi juga memastikan bahawa kami dapat menggunakan aset yang kami ada di Bragg untuk meningkatkan hasil tersebut dan benar-benar memacu hasil kumpulan yang hebat.
Oleh itu, nantikan untuk membincangkannya pada panggilan masa depan, tetapi belum akan mengeluarkan apa-apa lagi.
Matteo Mazzi, Ketua Pegawai Eksekutif
Jika saya boleh, jika saya boleh menambah, Jordan. Oleh itu, Drayton jelas adalah pemerolehan yang akan mempercepat pertumbuhan kami melalui akses pasaran dan pengembangan margin dan kecekapan teknologi. Dan melalui teknologi dan perkongsian ADW, ia akan meningkatkan jangkauan kami yang dapat ditangani. Kedua, kami menambah lebih 100 tajuk permainan proprietari dan lima studio, dan itu selaras dengan strategi kami secara langsung mengubah gabungan pendapatan kami ke arah IP dalaman margin yang lebih tinggi. Dan akhirnya, aset teknologi seperti modul AI mereka sesuai dengan lancar ke dalam rangka kerja atau model AI First kami, dan ia mengurangkan kos unit penciptaan kandungan kami dan beberapa kesan lain yang akan ada pada asas kos kami.
Jordan Bender, Penganalisis di Citizens
Hebat, terima kasih. Dan saya, hanya susulan cepat - keseluruhan perbualan ini, anda hanya seperti - dalam petikan, tekanan, katanya akan memerlukan perubahan sebenar.
Robbie Bressler, CFO
Jordan, saya tak dengar awak.
Jordan Bender, Penganalisis di Citizens
Anda bercakap tentang.
Robbie Bressler, CFO
Saya tidak tahu sama ada anda - saya tidak boleh.
PENGENDALI (Pengendali)
Jordan berpecah Ya, kenapa kita tidak pergi ke seterusnya dan Jordan boleh menyertai barisan semula. Soalan seterusnya anda datang dari barisan Jack Vanderaarde dengan Maxim Group. Barisan awak terbuka, Jack. Tolong teruskan.
Jack Vanderaarde, Penganalisis di Kumpulan Maxim
Baiklah, hebat. Selamat pagi, kawan-kawan. Tahniah atas penutupan pemerolehan dan terima kasih kerana menjawab soalan saya. Robbie, hanya untuk menindaklanjuti beberapa komen dan soalan masa lalu mengenai panduan pendapatan yang ditarik balik. Panduan pendapatan sebelumnya, ini tidak termasuk Drayton, tetapi adakah pasaran baru - mungkin jika saya boleh - adakah terdapat pasaran baru yang anda masukkan atau pemangkin baru, anda tahu, yang berlaku setelah memberikan panduan yang mungkin tidak penting?
Sebagai contoh, anda memasuki pasaran Alberta pada pertengahan Julai. Dan apa-apa perkembangan lain yang mungkin tidak termasuk atau mungkin ia diambil kira? Adakah ini meningkat dengan panduan yang ditarik balik sebelumnya, atau adakah itu sesuatu yang anda tidak mahu komen? Terima kasih
Robbie Bressler, CFO
Maksud saya, saya akan memberi komen - Alberta sentiasa dalam rancangan kami. Itu adalah pelancaran dan tonggak strategik dan penting untuk kita capai. Kami tidak mengariskan banyak pertumbuhan di pasaran itu kerana ia agak baru. Tetapi kami cukup teruja apa yang dilakukan iGaming dan iCasino terutamanya di Amerika Utara di seluruh, anda tahu, banyak bidang kuasa. Oleh itu, kami menunjukkan dalam siaran akhbar kami bahawa perniagaan AS yang mendasari kami - jadi ini adalah kandungan proprietari yang kami layani di AS dan Ontario dan sekarang Alberta—yang berkembang pada tahap yang sangat baik. Kami mencapai pertumbuhan lebih dari 40% dari suku ke suku, Q2 hingga Q2, 2026 hingga 2025. Oleh itu, kami melihat pertumbuhan di kawasan yang ingin kita lihat dan di kawasan yang telah kami pelabur, tetapi kami tidak semestinya melompat ke pasaran baru. Kami mahu menjadi sangat strategik dalam sebarang pengembangan wilayah. Jadi saya tidak akan menunjukkan sesuatu yang baru yang muncul. Tetapi apa yang paling menarik minat kita ialah apa yang berlaku di pasaran iCasino di A.S. dan Kanada. Pertumbuhan berterusan pasaran itu sangat mengagumkan. Sebagai peringatan, unjuran di pasaran itu adalah 97 bilion. Ini hanya pasaran AS pada masa matang. Ia hanya 12% dikawal selia sekarang dari segi keseluruhan penduduk AS. Terdapat banyak lagi kelebihan. Dan dengan pemerolehan Drayton, kami benar-benar mengukuhkan diri untuk dapat memanfaatkannya dan cukup teruja dengan apa yang dapat dicapai di pasaran itu.
Jack Vanderaarde, Penganalisis di Kumpulan Maxim
Baiklah, saya menghargai warna di sana. Dan kemudian mungkin hanya tindak lanjut mengenai, saya rasa, margin kasar dan perbelanjaan operasi ke hadapan setiap suku tahun dan bagaimana saya menafsirkan beberapa bahasa di sini. Jadi jelas anda akan mempunyai perbelanjaan tambahan, kemungkinan besar dari Drayton. Tetapi kemudian anda juga membuat lebih lanjut - saya fikir ada pengumuman Julai di mana anda membuat penstrukturan semula selanjutnya, penyusunan semula bahan, dan penjimatan tunai kos sebanyak 6 juta atau lebih, atau 10-Saya minta maaf, 10.5 juta sekarang sama sekali.
Jadi saya rasa anda telah melakukan kerja yang baik, jelas, pada separuh pertama tahun ini. OPEX turun cukup besar daripada tahun lepas. Margin kasar menurun sedikit pada suku kedua. Hanya, saya rasa, dengan semua langkah dan pengambilan ini sekarang, bagaimana bahagian belakang tahun ini dibandingkan dengan separuh belakang tahun lepas pada margin kasar dan asas OPEX?
Robbie Bressler, CFO
Ya, tidak, saya menghargai soalan itu. Anda tahu, saya akan menyimpan komen hanya kerana, anda tahu, kami telah menarik balik panduan dan kami ingin kembali dengan pemahaman yang jelas tentang apa yang boleh dilakukan oleh perniagaan gabungan kami. Saya fikir saya maksudkan, saya boleh mengatakan arah. Saya rasa trend yang telah kami lihat menunjukkan, anda tahu, kadar operasi perniagaan warisan semasa kami. Margin kasar untuk Q2 2026—anda akan lihat di dek pelabur kami — terdapat beberapa item sekali sahaja yang menurunkannya sedikit, tetapi jika anda memperhitungkannya, kami sebenarnya berada pada peratusan margin kasar sekitar 55%, 55.7%, yang sangat sesuai dengan tempat kami berada dan sedikit lebih baik daripada suku sebelumnya, yang menunjukkan pelaburan atau naratif bahawa semakin kita beralih ke kandungan proprietari kami, semakin banyak kita melihat margin semakin baik. Jadi itu bermain. Kami mempunyai beberapa item sekali sahaja yang menurunkannya sedikit, tetapi jika anda melihat dek pelabur kami, ia digambarkan untuk melihat apakah peratusan margin kasar itu, yang benar-benar menunjukkan perniagaan semasa kami dari segi kadar berjalan.
Jack Vanderaarde, Penganalisis di Kumpulan Maxim
Baiklah, hebat. Saya menghargai semua warna di sana, Robbie. Saya rasa itu sahaja untuk saya buat masa ini. Saya akan kembali dalam barisan.
Robbie Bressler, CFO
Ya, terima kasih.
PENGENDALI (Pengendali)
Soalan seterusnya anda berasal dari baris Mike Hickey dengan StoneX. Barisan awak terbuka, Mike. Tolong teruskan.
Mike Hickey, Penganalisis di StoneX
Hebat. Terima kasih. Hei kawan-kawan, selamat pagi. Hanya mungkin penjelasan - saya tidak pasti sama ada saya mendengar ini atau tidak. Sedikit bingung kerana sekurang-kurangnya tidak memberikan panduan mengenai inti, Robbie, hanya memandangkan anda hanya terlepas pendapatan suku tahun, dan saya tidak pasti anda menjelaskan bagaimana pendapatan anda akan menjadi trend pada inti anda, tetapi saya fikir anda akan mempunyai keterlihatan mengenai perkara itu. Jadi apa sahaja yang bertambah akan membantu. Dan bilakah kita harus pergi - mungkin bercakap tentang kerumitan Bragg dan Drayton bersama-sama yang tidak membenarkan anda keupayaan untuk memberi panduan mengenai syarikat gabungan baru itu.
Robbie Bressler, CFO
Pasti. Terima kasih atas soalan itu, Mike. Mengenai soalan pertama anda, hanya untuk menjelaskan: kami memberikan komen di mana kami sedang mengunjungi perniagaan mandiri, dan komen tersebut sedang mencari sepanjang tahun ini. Jadi itu menunjukkan di mana kita melihat kita sedang trend secara mandiri. Oleh itu, kami memberi warna tentang di mana perniagaan sedang trend berbanding panduan asal kami. Dan sekali lagi, kami berada di bawah julat pendapatan kami, tetapi kami berada dalam julat dari perspektif EBITDA, dan sebenarnya dari perspektif margin EBITDA kami sedang menuju ke hujung atas julat yang tersirat ketika kami memberi panduan.
Oleh itu, semoga itu memberi anda sedikit warna mengenai tempat kami berada hari ini dari sudut pandangan perniagaan warisan berbanding panduan asal kami. Dari segi kerumitan-soalan yang sangat baik, dan saya menyebutnya sedikit ketika menjawab panggilan Jordan - tetapi kami secara efektif membeli lima kepentingan yang berbeza di lima studio yang berbeza bersama dengan infrastruktur milik sepenuhnya yang dimiliki oleh Drayton. Kita perlu mendapatkan pemahaman yang jelas tentang apa yang kita fikir boleh kita lakukan sebagai perniagaan gabungan ketika kami bekerja dengan setiap studio tersebut dan menggabungkan aset kami dengan perniagaan mereka.
Kami dapat bergerak ke Drayton dengan kadar yang cukup baik, yang penting secara strategik bagi kami. Tetapi kami ingin berhemah dengan apa yang kita kembali dari segi harapan dan merasakan seperti ini adalah tindakan terbaik pada masa itu. Kami teruja dan percaya bahawa terdapat kemungkinan yang cukup baik untuk melihat sinergi—sedikit di sisi kos tetapi di sisi pendapatan — dalam menyatukan aset ini. Oleh itu, kami ingin memastikan kami mempunyai pemahaman yang jelas dan munasabah untuk menyatakan harapan.
Mike Hickey, Penganalisis di StoneX
Mengenai penjimatan kos tahunan anda, 10.5, berapa banyak yang sebenarnya kita lihat di sini pada '26 berbanding '27? Apa yang anda fikir perlu berlaku agar Bragg mula menjana aliran tunai bebas aliran tunai positif yang mampan?
Robbie Bressler, CFO
Ya, maksudku kita telah melakukan kerja dan kita telah mengambil kos. Kami sama sekali tidak selesai dari segi mengoptimumkan dan melihat di mana lebih banyak kos boleh keluar. Penjimatan benar-benar akan mula bermula pada Q4 dan seterusnya. Kami melakukan suku ini hanya untuk memberi sedikit warna. Jika anda melihat pampasan kasar kami - jadi ambil yuran pemesangan sekali sahaja yang kami bayar pada suku ini, dan mengabaikan apa yang dipermodalkan dan apa yang tidak dari segi pampasan - jika anda melihat nombor pampasan tulen kami dari Q2 tahun ini hingga Q2 tahun lepas, perbelanjaan pampasan kami turun 14%.
Oleh itu, kita melihat simpanan, dan ada banyak lagi yang perlu dilakukan. Kami perlu melalui pembayaran pesangsang sekali sahaja ini, yang akan kami lakukan dalam beberapa bulan akan datang dan kemudian ke Q4 dan hingga 2027. Penjimatan sepatutnya benar-benar ditunjukkan melalui nombor kami.
Mike Hickey, Penganalisis di StoneX
Soalan terakhir dari kami, hanya memikirkan tonggak tonggak di sini pada seterusnya, panggilnya, dua atau tiga perempat. Apa pendapat anda sebagai tonggak terbesar yang harus kita lihat untuk menunjukkan bahawa penstrukturan semula dan pemerolehan Drayton mula memberi anda faedah yang, anda tahu, anda fikir mereka akan, atau pada dasarnya mereka bekerja?
Matteo Mazzi, Ketua Pegawai Eksekutif
Soalan yang sangat baik. Tumpuan kami 100% adalah pada penyatuan aset Drayton, yang paling penting di pasaran A.S., atau saya katakan Amerika Utara. Di situlah kita fokus. Di sinilah kita melihat nilai di Drayton bersama-sama dengan aset kami, dan di sinilah kami percaya dari sudut pandangan nilai adalah yang paling penting bagi kami untuk terus mengembangkan perniagaan itu. Dan sekali lagi, seperti yang disebutkan, kami melihat beberapa pertumbuhan peratusan yang baik - 44% Q2 hingga Q2 - dan bahkan tahun hingga kini dan secara berurutan, suku hingga suku tahun, kami melihat pertumbuhan dua digit.
Jadi itulah tumpuan kami. Itulah tonggak tonggak. Itulah pasaran yang kita mahu terus menakluki. Dan saya fikir kita telah mengambil langkah yang betul di sini dengan membawa Drayton masuk. Kami dapat menyelaraskan kedua-dua perniagaan tersebut untuk memaksimumkan nilai - itulah tonggak terbesar yang kami fokuskan.
Mike Hickey, Penganalisis di StoneX
Itu hebat. Terima kasih, kawan-kawan. Semoga berjaya.
Matteo Mazzi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Mike.
PENGENDALI (Pengendali)
Kami telah sampai ke akhir sesi Q & A. Saya kini akan mengembalikan panggilan kepada Matteo Mazzi, Ketua Pegawai Eksekutif, untuk ucapan penutup.
Matteo Mazzi, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih sekali lagi, semua orang, kerana menyertai panggilan kami hari ini. Kami memasuki separuh kedua tahun 2026 lebih kurus, lebih tajam, dan dengan fokus permainan pertama yang jelas. Terima kasih atas minat anda dan sokongan berterusan anda.
PENGENDALI (Pengendali)
Ini menyimpulkan panggilan hari ini. Terima kasih kerana hadir. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.