Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Bending Spoons Q2 2026
Bending Spoons (NASDAQ: BSP) mengadakan pang gilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Khamis. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.
Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.
Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://edge.media-server.com/mmc/p/seowotfj/
Ringkasan
Bending Spoons melaporkan pertumbuhan pendapatan Q2 2026 sebanyak 126% tahun ke tahun kepada $704 juta, dengan pendapatan operasi meningkat 139% kepada $240 juta dan pendapatan operasi yang disesuaikan meningkat 150% kepada $381 juta.
Syarikat itu menyelesaikan pemerolehan Tractive dengan harga $759 juta dan mengumumkan perjanjian untuk memperoleh Airtable dengan harga $1.29 bilion, menonjolkan fokus strategiknya untuk memperluas portfolio perniagaan digitalnya.
Pertumbuhan masa depan boleh dibatasi oleh peluang pemerolehan, kapasiti operasi, dan akses kepada modal, tetapi pihak pengurusan tetap optimis untuk mengatasi cabaran ini.
Secara operasi, syarikat itu meningkatkan keupayaan AI dengan pengenalan 'Old Spooner, 'alat AI untuk meningkatkan kecekapan kerja, dan terus memodenkan dan mengintegrasikan perniagaan yang diperolehi.
Panduan untuk Q3 2026 menjangkakan pendapatan antara $733 juta dan $745 juta, dan pendapatan operasi yang disesuaikan antara $380 juta dan $400 juta, dengan jangkaan tahun penuh ditetapkan untuk pendapatan antara $2.78 bilion dan $2.82 bilion.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Selamat hari dan terima kasih kerana berdiri. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan Bending Spoons Q2 2026. Pada masa ini semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Selepas pembentangan penceramah, akan ada sesi soalan-jawab. Untuk mengemukakan soalan semasa sesi, sila tekan bintang satu di telefon anda. Anda kemudian akan mendengar mesej automatik yang menasihati tangan anda adalah menarik balik soalan anda. Sila tekan bintang satu lagi. Untuk kepentingan semua peserta pada panggilan hari ini, sila hadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan supaya semua orang boleh bertanya soalan mereka.
Harap maklum bahawa persidangan hari ini sedang direkodkan. Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada penceramah pertama anda, James Caldwell, Ketua Hubungan Pelabur. Tolong pergi.
James Caldwell, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih dan hello semua orang. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan Q2 2026 Bending Spoons. Bersama kami hari ini untuk membincangkan hasil kami ialah Luca Ferrari, Pengasas Bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif, dan Enrico Martinelli, Co-CFO. Untuk bahagian Q & A panggilan, kami juga akan disertai oleh Davide Scarpazza, Co-CFO, Francesco Manconi, CTO, dan Francesco Partanello, Pengasas Bersama dan Ketua M&A. Tetapi sebelum kita memulakan, izinkan saya membincangkan kenyataan pelabuhan selamat. Beberapa maklumat yang akan anda dengar hari ini akan terdiri daripada pernyataan yang berpandangan ke hadapan, termasuk yang berkaitan dengan objektif dan pandangan kami.
Kenyataan ini mencerminkan jangkaan semasa kami dan tertakluk kepada pelbagai risiko dan ketidakpastian. Keputusan dan peristiwa sebenar mungkin berbeza secara material. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk pernyataan pendaftaran kami di Borang F-1, termasuk faktor risiko yang diterangkan di sana. Kami tidak bertanggungjawab untuk mengemas kini sebarang pernyataan yang berpandangan ke hadapan. Semasa panggilan, kami akan membincangkan kedua-dua langkah kewangan GAAP dan bukan GAAP. Anda boleh menemui definisi langkah-langkah kewangan bukan GAAP kami bersama-sama dengan penyesuaian dengan langkah-langkah kewangan GAAP yang paling setanding secara langsung dalam siaran akhbar pendapatan hari ini, yang terdapat di laman web hubungan pelabur Bending Spoons, investors.bendingspoon s.com. Kecuali kita mengatakan sebaliknya, semua perbandingan merujuk kepada hasil tahun ke tahun. Dan sekarang kepada awak, Luca.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, James, dan terima kasih semua kerana menyertai panggilan pendapatan suku tahunan pertama Bending Spoons. Saya akan terlebih dahulu menerangkan apa itu Bending Spoons, kemudian saya akan meringkaskan secara ringkas suku tersebut. Akhirnya, saya akan menangani soalan yang penting dalam jangka panjang kita: apa yang boleh menghalang kemampuan kita untuk berskala? Buku permainan kami mudah. Kami memperoleh perniagaan digital, melakukan integrasi dan transformasi mendalam untuk memperbaikinya, dan kami melaburkan wang tunai yang mereka hasilkan, bersama-sama dengan peningkatan leveraj, dalam pengambilalihan selanjutnya.
Asas buku permainan ini adalah aspirasi jangka panjang kami untuk membina apa yang kita anggap sebagai mesin operasi yang sempurna. Kami telah menyempurnakan model ini sejak tahun 2013. Pada asasnya adalah apa yang kita panggil platform kami, yang terdiri daripada tiga: orang kita, teknologi proprietari kami, dan data proprietari kami. Hari ini, platform kami mengumpulkan hampir 700 ahli pasukan teras yang direkrut secara selektif, yang kami panggil Spooners. Teknologi yang kuat dan dibangunkan secara dalaman merangkumi segala-galanya dari ujian A/B hingga orkestrasi model AI, dan pandangan berharga yang terkumpul melalui lebih daripada 50 pengambilalihan dan beribu-ribu eksperimen.
Dan hasil kami setakat ini telah menunjukkan apa yang dapat kita capai dengan platform ini. Sejak awal tahun 2023, kami telah menggunakan hampir $6 bilion merentasi 15 pengambilalihan, secara konsisten menerapkan 25% yang dilancarkan dan 65% menanggung halangan IRR dalam proses penjamin kami. Melalui pelaksanaan buku permainan kami, kami lebih daripada tiga kali ganda pendapatan, pendapatan operasi, dan pendapatan operasi yang disesuaikan dalam dua tahun hingga 2025. Saya akan beralih sekarang ke Q2 2026, di mana kami memberikan tahap pertumbuhan yang serupa.
Pendapatan meningkat 126% kepada $704 juta. Pendapatan operasi meningkat 139% kepada $240 juta, mewakili margin 34%. Pendapatan operasi yang disesuaikan meningkat 150% kepada $381 juta, mewakili margin 54%. Pendapatan sesaham yang dicairkan adalah $0.28, meningkat 163%, dan pendapatan sesaham yang disesuaikan ialah $0.46, meningkat 167%. Secara operasi, kami membuat kemajuan yang menggalakkan dalam transformasi AOL, Evernote, dan BMAIL. Sepanjang suku tahun ini, kami mengeluarkan lebih daripada 70 penambahbaikan produk di ketiga-tiga perniagaan ini.
Kami juga membuat kemajuan besar memodenkan teknologi asas mereka, mewujudkan asas yang lebih kuat untuk kadar pengembangan produk dan peningkatan pengewangan yang lebih cepat. Kami terus mengukuhkan teknologi proprietari kami, menambahkan puluhan Spooner ke pasukan kami, memperluas sumber pembiayaan kami, menyelesaikan pemerolehan Tractive untuk nilai perusahaan $759 juta, dan melakukan rundingan untuk memperoleh Airtable, dengan kami minggu lalu mengumumkan kami telah mencapai persetujuan untuk memperoleh perniagaan dengan nilai perusahaan sebanyak $1.29 bilion.
Walaupun kami gembira dengan apa yang telah kami sampaikan pada Q2, tumpuan kami kekal pada jangka panjang. Khususnya, memandangkan seberapa cepat kita berkembang, persoalan semula jadi ialah sejauh mana Bending Spoons dapat berskala dan apa yang akhirnya dapat mengehadkan pertumbuhan itu. Kami memikirkan perkara ini secara berterusan dan melihat sekurang-kurangnya tiga potensi: ketersediaan peluang pemerolehan yang menarik, keupayaan operasi kami untuk mengintegrasikan dan mengubah perniagaan yang diperoleh, dan akses kepada modal pada terma yang munasabah untuk mengembangkan kapasiti kami untuk berkembang dan memenuhi cita-cita kami untuk Bending Spoons.
Kami terus berusaha untuk meredakan kekangan ini. Saya akan membincangkan pendekatan kami kepada masing-masing secara bergantian dan menyerlahkan beberapa tindakan yang telah kami ambil baru-baru ini. Kekangan potensi pertama adalah ketersediaan sasaran pemerolehan yang menarik. Seperti yang kami jelaskan dalam prospektus IPO kami, analisis bawah ke atas kami telah mengenal pasti lebih daripada 1,000 perniagaan digital yang boleh menjadi sasaran menarik dalam beberapa tahun akan datang. Secara kolektif, perniagaan tersebut menjana hampir $400 bilion anggaran pendapatan pada tahun 2025.
Oleh itu, kami pada masa ini tidak melihat ketersediaan sasaran sebagai kekangan material, sekurang-kurangnya untuk beberapa tahun akan datang, dan saluran pengambilalihan kami sekuat pada bila-bila masa dalam sejarah kita. Walau bagaimanapun, untuk memaksimumkan prospek kami untuk menjana pulangan yang menarik untuk bertahun-tahun akan datang, kami percaya penting untuk terus mengembangkan pasaran yang boleh ditangani dan memperluas rangkaian perniagaan dalam pasaran yang boleh ditangani ini yang pengambilalihannya dapat kami tanggung dengan yakin.
Kami mendekati ini dengan sengaja; idealnya, untuk sebarang pemerolehan saiz bahan, ekonomi teras harus biasa kepada kami dan sebarang kemampuan baru yang dibawa oleh perniagaan harus berpotensi untuk digunakan semula di seluruh platform kami. Traktif adalah contoh yang baik. Ini adalah perkhidmatan penjejakan haiwan kesayangan dan pemantauan kesihatan yang terkemuka di pasaran, dan kami tertarik kepada perniagaan kerana potensi pertumbuhan kategori dan peluang yang kami lihat untuk terus meningkatkan penawaran produk, memperluas pengedaran dan mengoptimumkan pemasaran.
Tractive terutamanya menjana pendapatan melalui langganan, kawasan di mana kami mempunyai pengalaman yang luas. Walau bagaimanapun, ia juga menggabungkan peranti fizikal, memberi kami peluang untuk memperdalam keupayaan kami dalam bidang seperti reka bentuk perkakasan, sambungan peranti, pengurusan rantaian bekalan, dan sokongan untuk pangkalan yang dipasang. Kejayaan dengan Tractive akan memberi kami keyakinan untuk terus mengembangkan pasaran kami yang boleh ditangani. Airtable memberikan contoh lain. Airtable ialah platform tanpa kod/kod rendah yang membolehkan pasukan mengatur data dan menguruskan aliran kerja kritikal.
Kekuatan jenama dan produknya, lintasan pendapatan positifnya, dan peluang yang masih besar dalam kategori semuanya menyumbang kepada keputusan kami untuk memperoleh perniagaan tersebut. Sebahagian besar pendapatan Airtable dijana melalui saluran layanan diri, sekali lagi kawasan yang sangat biasa bagi kami. Walau bagaimanapun, pengambilalihan yang belum selesai juga akan mewujudkan peluang bagi kami untuk memperdalam pengalaman kami melayani pelanggan perusahaan melalui penjualan langsung.
Enterprise SaaS termasuk dalam anggaran pasaran yang boleh ditangani $400 bilion kami, dan kami sudah mempunyai asas di kawasan ini melalui brightcover dan vmail. Pada masa yang sama, meningkatkan lagi platform kami berkaitan dengan penjualan perusahaan langsung akan meningkatkan keupayaan kami untuk dengan yakin menjamin lebih banyak pengambilalihan seperti ini pada masa hadapan. Kekangan potensi kedua adalah kapasiti operasi yang diperlukan untuk melakukan integrasi dan transformasi mendalam yang sering diperlukan untuk mencapai objektif pengembalian kita.
AI menjadi semakin penting dalam mengembangkan kapasiti itu, dan semasa Q2 kami membuat kemajuan selanjutnya yang menggabungkan AI ke dalam kerja sehari-hari kita. Salah satu contohnya ialah Old Spooner, ejen AI peribadi yang kami kembangkan pada suku tahun ini dan disediakan untuk setiap Spooner pada awal Julai. Ia beroperasi dalam kebenaran akses sedia ada setiap pengguna dan boleh bekerja dengan sejarah dan akaun yang dihubungkan orang itu. Old Spooner berjalan pada model berat terbuka yang kami tuan rumah sendiri, dan seni bina model-agnostiknya membolehkan kita menggunakan dan membandingkan model yang berbeza, termasuk model berberat tertutup, ketika prestasi dan ekonomi mereka berkembang.
Selama tiga minggu pertama ketersediaan umum, Old Spooner memproses lebih daripada 100 bilion token. Kelajuan pengangkatan dan keberkesanannya telah menggalakkan. Saya secara peribadi mempunyai beberapa detik-detik liar dengan Old Spooner semasa Q2. Kami juga memperkenalkan tugas interaktif yang didayakan AI ke dalam bahagian proses perekrutan kami. Ujian kami menunjukkan bahawa tugas-tugas ini memberikan input ramalan dalam penilaian calon. Mereka juga menjadikan proses perekrutan kami lebih berskala.
Inisiatif ini dibina pada penggunaan AI yang lebih luas, canggih dan lama di seluruh platform kami, dan kemajuan keseluruhan kami dalam memperluas kapasiti operasi dapat dilihat dalam metrik produktiviti kami. Pada Q2, pendapatan setiap Spooner melebihi $4 juta secara tahunan. Kami juga melakukan transformasi yang semakin besar tanpa peningkatan yang setanding dalam jumlah Spooners yang digunakan. Sebagai contoh, sekitar 60 Spooners bekerja di Vimeo semasa Q2, secara meluas sejajar dengan jumlah Spooners yang bekerja pada transformasi Evernote pada tahun 2023.
Ini walaupun Vimeo kira-kira empat kali ganda saiz Evernote dari segi pendapatan dan perniagaan yang lebih rumit dari perspektif teknikal dan operasi. Walaupun dengan kenaikan kecekapan ini, Spooners mungkin kekal sebagai sumber kami yang paling jarang. Oleh itu, kami akan terus melabur dalam kemampuan kami untuk menarik, memilih, mengekalkan, dan mengembangkan bakat yang luar biasa secara berskala. Kami juga akan terus membuat pertukaran yang agresif ketika kami menggunakan sumber untuk apa yang kami menilai sebagai aktiviti pulangan tertinggi.
Selalunya, ini adalah integrasi dan transformasi perniagaan yang baru diperoleh. Akhirnya, kita tidak dapat menolak kemungkinan bahawa dari semasa ke semasa kita perlu melambatkan aktiviti pemerolehan kita berdasarkan kekangan kapasiti operasi. Kekangan potensi ketiga adalah akses kepada modal. Melalui tindakan yang diambil semasa Q2 dan selepas akhir suku tahun, kedua-dua skala sumber yang tersedia untuk kami dan luas pilihan pembiayaan kami telah bertambah baik.
Semasa Q2 kami memasuki kemudahan pinjaman jangka berdenominasi euro baru berjumlah €255 juta dan meningkatkan kemudahan kredit putaran berdenominasi euro kami sebanyak €460 juta, dengan jumlah $1.58 bilion berdasarkan kadar pertukaran akhir suku tahun. Selepas akhir suku tahun, kami memperoleh pembiayaan pinjaman jangka masa €590 juta lagi, meningkatkan kemudahan kredit putaran kami sebanyak €30 juta lagi, dan menerima hasil bersih sebanyak $1.10 bilion daripada IPO kami. Tindakan ini, bersama-sama dengan baki tunai sedia ada dan wang tunai yang kami harapkan perniagaan kami terus menghasilkan, memberikan dana yang mencukupi untuk pemerolehan Airtable yang belum selesai sambil mengekalkan fleksibiliti untuk meneruskan pengambilalihan tambahan yang memenuhi ambang pulangan kami. Kami berhasrat untuk menggunakan fleksibiliti itu sambil mengekalkan banyak ruang kepala di bawah perjanjian hutang kami dan kecairan yang mencukupi untuk memenuhi kewajipan kami dalam pelbagai senario kelemahan. Sebagai syarikat awam, kami kini mempunyai akses kepada pelbagai sumber pembiayaan yang lebih luas. Kami akan memilih antara sumber tersebut dengan teliti, tetap fokus pada objektif memaksimumkan pulangan pemegang saham jangka panjang sambil mengekalkan profil risiko yang bijak.
Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Enrico untuk membincangkan hasil kewangan kami dengan lebih terperinci.
PENGENDALI
Terima kasih. Sebagai peringatan, jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang 11 di telefon anda dan tunggu nama anda diumumkan. Untuk menarik balik soalan anda, sila tekan bintang 11 sekali lagi. Untuk kepentingan semua peserta pada panggilan hari ini, sila hadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan supaya semua orang boleh bertanya soalan mereka. Terima kasih. Kami kini akan meneruskan soalan pertama kami, dan soalan-soalan itu datang dari baris Eric Sheridan dari Goldman Sachs.
Sila tanya soalan anda.
Eric Sheridan, Penganalisis di Goldman Sachs
Terima kasih banyak kerana mengambil soalan dan tahniah atas laporan pendapatan pertama. Kembali ke pemerolehan Airtable, mungkin hanya beberapa bahagian. Adakah anda mempunyai tarikh tutup yang dijangkakan? Dan kemudian bahagian kedua, mungkin apabila anda memikirkan sejarah kewangan Airtable, di mana anda fikir peluang terbesar terletak untuk terus mengembangkan ARR dan/atau meningkatkan margin operasi syarikat selepas penutupan? Terima kasih banyak.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih, Eric. Luca di sini, pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif di Bending Spoons. Selamat datang, semua orang. Jadi mengenai tarikh tutup, kami tidak tahu. Kami menjangkakan transaksi ditutup tahun ini, tetapi sukar untuk menjadi lebih tepat. Dari segi peluang yang kita lihat dengan Airtable, saya akan mulakan dengan kekuatannya. Kami percaya bahawa jenama dan produknya benar-benar baik dan, yang penting, mereka berfungsi sebagai kes penggunaan kritikal untuk organisasi. Airtable digunakan untuk mengumpul, mengurus data, dan membina aplikasi yang digunakan di seluruh pasukan dan jabatan.
Selalunya menjadi pusat bagaimana syarikat yang memilih untuk menggunakan Airtable beroperasi dan, oleh itu, kami percaya menawarkan asas yang kukuh untuk pertumbuhan berterusan dan penciptaan nilai. Kami teruja — khususnya untuk soalan anda—kami teruja dengan kedua-dua kemampuan untuk terus mengembangkan barisan teratas. Kami percaya bahawa terdapat peluang besar yang belum dimanfaatkan untuk terus berkembang dalam akaun sedia ada dan memperoleh pelanggan baru. Kami tidak sabar-sabar untuk bekerjasama dengan pasukan Airtable untuk membantu turbocharger itu.
Dan kami juga percaya bahawa terdapat peluang untuk kecekapan operasi.
Eric Sheridan, Penganalisis di Goldman Sachs
Hebat, terima kasih.
PENGENDALI
Kami kini akan meneruskan soalan seterusnya. Dan soalan-soalan datang dari garis Lloyd Walmsley dari Mizuho. Sila tanya soalan anda.
Lloyd Walmsley, Penganalisis di Mizuho
Terima kasih. Dua soalan, jika saya boleh. Pertama, kembali ke Airtable, berapa banyak, saya rasa, peralihan ini dalam erti kata ia berkembang dengan lebih cepat apabila anda memperolehnya daripada tawaran sebelumnya? Adakah terdapat peluang untuk mencari perniagaan yang sangat menarik seperti ini memandangkan persekitaran kita berada dengan banyak syarikat perisian yang dibiayai swasta yang mencari rumah, yang masih berkualiti tinggi tetapi berjuang untuk mengumpulkan wang? Adakah ini seperti contoh inovatif persekitaran yang kita berada?
Dan kemudian yang kedua adalah, anda tahu, jika kita memikirkan nilai perusahaan yang telah anda perolehi tahun hingga kini kira-kira tiga setengah, anda tahu, saya fikir itulah di mana kita berada untuk tahun penuh. Adakah terdapat ruang untuk melakukan lebih banyak tahun ini? Perlukah kita menganggap, anda tahu, yang besar sebahagian besarnya berada di belakang kita untuk tahun ini dari segi masa depan M&A? Terima kasih.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Jadi mengenai profil pertumbuhan Airtable, kami fikir, saya fikir ia adalah sedikit mitos palsu bahawa kita hanya memperoleh perniagaan yang lebih bertakung. Kami neutral terhadap profil pertumbuhan perniagaan yang kami perolehi. Jelas sekali, kami cenderung membayar harga yang lebih tinggi untuk perniagaan yang berkembang, tetapi kami dengan senang hati membeli perniagaan yang telah berkembang dan kami menjangkakan untuk terus berkembang pesat, berkembang dengan lebih perlahan, tetap rata, atau kadang-kadang mengecut. Daripada perniagaan yang telah kami perolehi setakat ini, beberapa berkembang dengan baik — Wetransfer, Komoot, Remini pada masa itu, jadi Tractive baru-baru ini.
Jadi itu bukan semua yang baru bagi kita. Tetapi ya, sudah tentu berita hebat apabila kita dapat memperoleh perniagaan dengan banyak pertumbuhan di hadapan jika harganya berpatutan. Mengenai kemampuan kita untuk terus melakukan pemerolehan ke hadapan, saya rasa hanya masa yang akan memberitahu. Kami melihat persekitaran sebagai baik dan kami mempunyai modal untuk digunakan berkat IPO dan kenaikan hutang baru-baru ini, serta penjanaan tunai kami yang berterusan. Kami mempunyai kapasiti operasi, walaupun sudah tentu dengan Airtable, kami akan berada - dengan andaian ia ditutup dalam beberapa bulan akan datang - kami akan berada di lima perniagaan yang diperoleh dalam tempoh dua belas bulan terakhir, iaitu, katakanlah, menuju hujung yang lebih tinggi dari apa yang umumnya kita rasa ideal untuk kita. Tetapi kita, anda tahu, kita mempunyai lebih banyak keupayaan untuk melakukan sedikit lagi jika peluang yang sesuai muncul. Dan jadi, anda tahu, kami positif. Saluran paip kami mungkin kelihatan sebaik yang pernah ada, sejujurnya. Ya. Tetapi kita akan lihat. Maksud saya, M&A tetap menjadi usaha oportunistik, jadi mustahil untuk 100% pasti apa yang akan berlaku.
Lloyd Walmsley, Penganalisis di Mizuho
Baiklah, terima kasih.
PENGENDALI
Kami kini akan meneruskan soalan seterusnya. Soalan-soalan seterusnya datang dari baris Doug Anmuth dari JP Morgan. Sila tanya soalan anda.
Doug Anmuth, Penganalisis di JP Morgan
Terima kasih banyak kerana mengambil soalan itu. Saya hanya ingin bertanya mengenai pemerolehan Tractive baru-baru ini dan hanya hakikat bahawa ia adalah salah satu tawaran pertama anda yang mempunyai komponen perkakasan. Hanya ingin tahu bagaimana anda memikirkan perniagaan yang didayakan perkakasan dan di mana ia mempunyai tempat dalam falsafah M&A anda pada masa hadapan. Terima kasih.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Terima kasih atas soalan itu. Jadi secara umum, hampir semua yang kita lakukan di Bending Spoons bertujuan untuk berusaha memaksimumkan kebarangkalian bahawa kita dapat merealisasikan sepenuhnya cita-cita yang kita miliki untuk syarikat ini, yang merupakan cita-cita pertumbuhan besar dalam jangka panjang. Dan dengan itu, mengembangkan pasaran kami yang dapat ditangani bertahun-tahun sebelum menjadi kekangan adalah penting. Oleh itu, kami berkongsi dalam prospektus kami bahawa kami mendapati kira-kira 1,000 perniagaan digital yang kami fikir boleh menjadi sasaran pemerolehan yang menarik dalam beberapa tahun akan datang.
Dan mereka mengumpulkan hasil kira-kira $400 bilion, anggaran pendapatan untuk tahun 2025, omong-omong. Terdapat pertumbuhan keseluruhan dalam sampel ini, jadi mungkin ukurannya akan sedikit lebih besar pada tahun 2026. Jadi itulah - kami fikir itu adalah pasaran yang besar yang boleh ditangani dan itu adalah barang digital sepenuhnya. Tetapi menjadi bertaraf dunia dalam hampir semua perkara yang sukar memerlukan sedikit masa. Oleh itu, apabila kami mendapati menarik, yang terutamanya di mana kami fikir anda menang terutamanya melalui pengalaman digital dan di mana pengewangan terutama melalui langganan, bidang yang kami faham, saya percaya, sangat baik, namun di mana perkakasan adalah sebahagian daripada persamaan keseluruhan, kami melompat kepadanya. Kami melihat sebuah syarikat yang hebat dengan peluang yang sangat baik di hadapan dirinya sendiri dan pada masa yang sama bonus tambahan dapat melatih otot kita ketika datang kepada, dalam hal ini, perkakasan pengguna. Jadi itulah pemikiran di belakangnya. Kami sangat gembira dengan pemerolehan setakat ini dan kami mendapati bahawa walaupun jelas kami mempunyai pengalaman terhad dengan perkakasan, kami sudah mencari cara untuk menambah nilai. Kami belajar banyak daripada pasukan.
Jadi pasaran untuk perniagaan yang mempunyai komponen perkakasan ditambah perisian sangat besar, jelas. Dan mungkin pada waktunya kita akan dapat melakukan lebih banyak perkara dalam, katakanlah, kawasan bersebelahan ini. Setakat ini sangat bagus, tetapi sudah tentu juri masih keluar.
PENGENDALI
Terima kasih. Kami kini akan meneruskan soalan seterusnya. Dan soalan-soalan itu datang dari garis Stefan Slowinski dari BNP Paribas. Sila tanya soalan anda.
Stefan Slowinski, Penganalisis di BNP Paribas
Ya, terima kasih. Dan tahniah dari saya juga pada suku pertama. Hanya ingin bertanya mengenai pertumbuhan organik pada suku 3%. Saya percaya ia turun daripada 6% pada Q1. Jadi hanya tertanya-tanya apakah perniagaan yang mendasari, jika itu sesuai dengan jangkaan anda, dan kemudian susulan hanya jika anda melihat kesan AI yang mempercepat pada portfolio hari ini, sama ada dari segi gangguan di pasaran tersebut atau sama ada dari segi peluang dari sudut pandang produk atau sudut harga.
Terima kasih.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Jadi mengenai 3%, ia sedikit lebih tinggi daripada yang kita jangkakan, tetapi sedikit lebih tinggi daripada yang kita jangkakan. Penyumbang terbesar, seperti yang kami masukkan dalam pendedahan kami, adalah WeTransfer Interactive, dan kemudian Remini dan Splice adalah penyumbang negatif, jelas. Seperti yang baru-baru ini kami menambah AOL, Eventbrite, dan Vimeo, yang secara agregat berkembang dalam digit tunggal rendah, itu juga mempengaruhi kadar pertumbuhan keseluruhan syarikat. Jadi inilah penjelasan ringkas untuk 3%.
Jelas sekali kadar pertumbuhan campuran akan bergantung setiap kali pada komposisi portfolio kami pada ketika itu, prestasi perniagaan individu setahun sebelumnya. Kadang-kadang perniagaan, anda tahu, mungkin berjalan dengan baik tetapi mempunyai suku tahun yang sangat baik setahun sebelumnya. Ia bergantung pada urutan penambahbaikan pengewangan, yang juga dapat mempengaruhi kadar pertumbuhan organik campuran dengan ketara. Bagaimanapun, itulah 3%. Dan kemudian mengambil langkah ke belakang, saya fikir ini adalah peluang yang baik untuk mengulangi.
Kami membincangkan perkara ini dalam perspektif kami, tetapi saya ingin mengulangi bagaimana kita melihat pertumbuhan pendapatan organik. Jadi matlamat kami, dan saya menyebutnya beberapa minit yang lalu, adalah untuk memaksimumkan kejayaan nilai pemegang saham syarikat ini selama 10 tahun. Dan itu diterjemahkan ke dalam usaha untuk mengumpulkan pendapatan dan pendapatan operasi, pendapatan sesaham berdasarkan sesaham, termasuk pendapatan dan pendapatan operasi secepat mungkin. Dan kita agak neutral apabila ia berkaitan dengan ciri-ciri yang mendasari.
Kami gembira untuk melakukannya pada kadar pertumbuhan organik tertentu. Kami gembira untuk melakukannya pada struktur margin tertentu dalam alasan. Dan kami percaya itulah cara matematik yang baik untuk mendekati mewujudkan nilai pemegang saham. Oleh itu, kadang-kadang, ketika kami mendekati aktiviti M&A kami dengan mempertimbangkan objektif itu, kami mendapati bahawa peluang pulangan terbaik adalah dalam perniagaan yang berkembang perlahan seperti AOL—pengambilalihan yang sebenarnya sangat gembira dengan, seperti yang saya katakan, semakin meningkat satu digit rendah.
Kami fikir sebenarnya perniagaan yang jauh lebih baik daripada yang disedari orang - dan bahkan kadang-kadang perniagaan yang mengecilkan. Sekiranya IRR adalah apa yang perlu, kami dengan senang hati mengambilnya. Tetapi sama juga, jika kita mendapati bahawa pulangan besar dijanjikan dengan perniagaan yang berkembang pesat—anda sebutkan, bukan anda secara khusus, tetapi salah seorang rakan anda menyebut Airtable seketika dahulu - dan saya menyebut Attractive dan Komoot sebagai contoh lain perniagaan yang berkembang pesat yang telah kami perolehi baru-baru ini, kami gembira dapat menyelesaikannya juga.
Oleh itu, pertumbuhan pendapatan organik hanya akan menjadi output dari aktiviti penggunaan modal kami dan ia mungkin lebih tinggi atau lebih rendah, dan itu bukan sesuatu yang kita fokuskan dan pastinya bukan sesuatu yang kita optimumkan. Mengenai AI, kami tidak melihat sebarang gangguan yang ketara dalam mana-mana perniagaan kami kerana AI—Saya rasa sekurang-kurangnya tidak ada yang penting. Saya fikir anda boleh membuat hujah-saya tidak sepenuhnya yakin, tetapi saya fikir anda boleh membuat hujah-bahawa penurunan Remini boleh dihubungkan dengan kemajuan dalam AI.
Terus terang, kami melihat bahawa pengguna dan pelanggan sedia ada Remini terus berkelakuan seperti sebelumnya. Kami tidak melihat sebarang perubahan dalam tingkah laku. Cuma memperoleh pengguna dan pelanggan baru sangat mencabar untuk perniagaan itu dalam suku kebelakangan ini, dan kami percaya kebanyakannya disebabkan oleh ketepuan di pasaran. Pada akhirnya, ini adalah pasaran yang dilahirkan hanya beberapa tahun yang lalu - penjanaan automatik kandungan imej dan video - dan banyak kemajuan telah dibuat oleh kami dan orang lain.
Lebih sukar sekarang untuk menghasilkan idea baru. Dan banyak pertumbuhan Remini didorong oleh, katakanlah, lonjakan virus dengan inovasi utama, dan kami dapat menarik pengguna baru secara menurun di sana sini - corak yang luar biasa, omong-omong. Saya akan mengatakan Remini adalah satu-satunya perniagaan dalam portfolio kami di mana pemerolehan pelanggan adalah pesat. Semua perniagaan kami yang lain yang penting mungkin jauh lebih membosankan, tetapi juga jauh lebih dapat diramalkan kerana pemerolehan itu berasal dari mulut ke mulut dan cukup stabil dari masa ke masa.
Oleh itu, saya fikir kebanyakannya ketepuan. Tetapi saya fikir ia adalah hujah yang munasabah bahawa seseorang dapat membuatnya kerana ia kini lebih komoditi - penjanaan kandungan, terutama imej tetapi juga kandungan video - melalui AI, persaingan telah meningkat dan oleh itu, walaupun ini nampaknya tidak mempengaruhi tingkah laku pengguna dan pelanggan kami yang ada, ia menjadikannya lebih sukar atau mahal untuk menarik pengguna dan pelanggan baru. Jadi itulah satu-satunya bidang perniagaan kami di mana saya rasa berpotensi AI mempunyai kesan negatif.
Selain itu, kita tidak melihat apa-apa dari segi peningkatan. Mungkin tidak mengatakan apa-apa yang mengejutkan di sini, tetapi kita melihat peluang besar dari segi kecekapan operasi. Kami menyebut keluaran baru-baru ini, pelepasan dalaman, alat yang dipanggil Alt Spooner, seperti Alternative Spooner. Ini adalah teknologi yang cukup hebat, pada pandangan saya, yang membolehkan orang menjadi manusia luar biasa dalam produktiviti mereka. Saya akan memberi anda contoh. Baru-baru ini saya berada di saluran Slack dengan salah seorang pengurus am kami-dia mengetuai Evernote secara khusus - dan saluran ini bertujuan untuk menjadi tempat di mana kami memberikan maklum balas tentang bagaimana produk itu dapat diperbaiki.
Dan orang ini menyiarkan dengan bertanya kepada Alt Spooner - kerana anda bercakap dengan Alt Spooner seolah-olah ia adalah rakan sekerja di mana-mana saluran syarikat - dia meminta Alt Spooner untuk menyiasat pepijat yang dia perhatikan dan memeriksa dengan teknologi dalaman kami. Terdapat satu yang dipanggil Moros yang membolehkan mengesan tiket sokongan pelanggan untuk pandangan produk. Oleh itu, dia meminta Alt Spooner untuk mencari bug ini, jika ia telah dilaporkan oleh pelanggan lain, dan jika kita dapat menyimpulkan ia adalah bug yang lazim atau hanya sesuatu yang sangat jarang ditemui.
Dan kemudian, dengan anggapan bahawa jawapannya adalah ini telah dilaporkan oleh orang lain, dia meminta Alt Spooner untuk menyiasat punca utama dalam kod tersebut, memprogramkan pembaikan, dan kemudian menghubungi pemimpin teknologi Evernote meminta agar dia menyemak dan semoga meluluskan permintaan tarikan supaya bug itu dapat diperbaiki dan didorong ke pengeluaran. Dan saya sedar - ini adalah kali pertama saya melihat Alt Spooner dengan penuh kekuatan - dan mungkin, saya tidak tahu, lima minit, sesuatu seperti itu, lima atau 10 minit, semua tugas ini telah selesai.
Dan satu-satunya sebab mengapa bug itu diperbaiki sehari selepas itu adalah kerana pemimpin teknologi tidak memeriksa Slack pada masa tertentu, yang mungkin kita dapat memperbaikinya juga. Tetapi ia mengejutkan kerana ini adalah proses yang pada masa lalu akan mengambil masa, secara optimis, seminggu dan mungkin beberapa puluhan jam orang dan selesai dalam mungkin, saya tidak tahu, seperti setengah jam oleh Spooners - anda tahu, manusia sebenar. Jadi itulah contoh di mana operasi kami benar-benar meningkatkan kecekapan berkat AI.
Terdapat banyak lagi, tetapi ini diharapkan dapat membuatnya. Dan kemudian dari segi, katakanlah, cara yang lebih jelas AI dapat membantu, tentu saja anda dapat melayani pelanggan dengan lebih baik melalui AI. Sebilangan besar kerja produk kami - ya, saya akan mengatakan kebanyakannya mungkin tepat untuk dikatakan, pastinya sebahagian besar kerja produk kami di seluruh portfolio kami sejak mungkin enam bulan yang lalu - telah difokuskan pada fungsi yang berkaitan dengan AI atau bahkan berpusat di AI. Dan berfikir bahawa Brightcove memperkenalkan terjemahan automatik, dubbing trek audio, kapsyen langsung dalam bahasa tambahan 50 - semuanya pada dasarnya dilakukan dengan AI.
Ini adalah ciri transformatif untuk pelanggan perusahaan kami. Kami memperkenalkan pengganda kandungan, yang membolehkan organisasi kandungan, syarikat media, mengambil kandungan berkualiti tinggi mereka dan menghasilkan pelbagai format alternatif, versi yang lebih pendek, sorotan yang boleh mereka siarkan. Ia hanya beberapa klik, jadi ia menjadikannya lebih kurus, lebih cepat, lebih berjaya. Kami memperkenalkan cadangan supaya sekali - jika anda menggunakan syarikat media - apabila pengguna anda, penonton anda, telah selesai menonton salah satu video anda, maka anda boleh mengaktifkan cadangan a la YouTube sedikit.
Dan ini kini sangat pintar. Dan kami melihat peningkatan penonton untuk pelanggan kami antara 20 dan 40%, yang jelas merupakan perubahan permainan bagi syarikat media. Sekali lagi, hanya untuk kekal di Brightcove—saya lebih suka lebih mendalam mengenai satu atau dua perniagaan daripada memberikan anda titik sentuhan yang cepat dan cetek pada semuanya - tetapi kami memperkenalkan, pada akhirnya, jadi pada dasarnya bahagian produk yang digunakan oleh pentadbir dan pengguna sebenar di sisi pelanggan untuk kemudian menjangkau khalayak mereka, penonton mereka, kami memperkenalkan pelbagai fungsi ejen.
Anda kini boleh menggunakan ejen untuk melaksanakan tugas kecil dan rumit sebelum ini seperti menyusun semula video dan menyusun perkara, mencari video. Kami telah mencipta lapisan yang jauh lebih maju untuk pemaju supaya anda tidak semestinya perlu melalui API yang cukup baik yang kami ada, tetapi anda boleh menggunakan MCP untuk pada dasarnya melangkau itu dan membiarkan ejen AI anda beroperasi dengan Brightcove dengan berkesan. Anda tahu, senarai itu panjang, tetapi secara amnya, apa yang baru saya jelaskan untuk Brightcove akan berlaku, dengan penyesuaian yang sewajarnya, untuk mungkin 80% perniagaan kami.
Jadi ia - ia menarik. Saya akan mengatakan ia masih belum jelas—saya tidak fikir ini adalah perkara Bending Spoons, saya fikir ini adalah perkara yang hampir semua syarikat - sejauh mana ciri-ciri yang didayakan AI ini diterjemahkan ke dalam pendapatan tambahan. Kami melihat, anda tahu, pasti kita melihat peningkatan di sana sini, tetapi saya tidak akan mengatakan bahawa kami telah melihat peningkatan besar-besaran di mana tiba-tiba pelanggan yang membayar, katakanlah, 100 sanggup membayar 200. Anda tahu, mungkin mereka sanggup membayar 110, yang bagus tetapi tidak transformatif.
Sekarang berita baiknya ialah tidak ada strategi kita yang bergantung pada hal itu. Tetapi kami akan memerhatikannya dan kami akan memberitahu anda jika keadaan berubah.
PENGENDALI
Kami kini akan meneruskan soalan seterusnya. Soalan-soalan datang dari baris Kirk Matton dari Evercore. Sila tanya soalan anda.
Kirk Matton, Penganalisis di Evercore ISI
Ya, terima kasih banyak dan terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya rasa soalan saya ialah, dengan Airtable menambah beberapa gerakan penjualan perusahaan ke portfolio yang secara tradisional sedikit lebih ditimbang kepada perniagaan langganan pengguna dan layan diri, patutkah kita melihat ini sebagai sedikit perubahan dalam falsafah M&A anda ke arah lebih banyak perusahaan? Atau adakah ini hanya satu contoh dan jelas saluran paip M&A yang sangat besar yang anda semua ada. Saya agak ingin tahu jika terdapat pergeseran jangka panjang yang kami harapkan dapat melihat anda semua pergi lebih sedikit ke arah perusahaan memandangkan mungkin mekanisasi di pasaran M&A sekarang.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Soalan hebat. Jadi Bahkan sebelum Airtable kami berkhidmat, kami berkhidmat. Kami melayani lebih banyak perniagaan daripada yang semestinya orang sedar kerana kami percaya sukar untuk menarik garis yang tepat. Tetapi kami percaya bahawa kira-kira 50% daripada pendapatan kami berasal dari pengguna dan kira-kira 50% dari perniagaan profesional, perusahaan. Sekali lagi, kadang-kadang sukar untuk mengetahui sama ada sesuatu adalah syarikat A yang besar. Anda tidak selalu mempunyai data yang tepat tetapi saya fikir itu tepat secara arah.
Cuma beberapa jenama yang lebih terkenal yang kami miliki adalah jenama pengguna. Jenama pengguna cenderung lebih dikenali di pasaran dengan alasan yang jelas. Oleh itu, saya fikir itulah sebabnya orang berfikir tentang Bending Spoons sebagai pengguna utama, tetapi ia tidak begitu condong kepada pengguna seperti yang difikirkan orang. Setelah mengatakan itu, terdapat peralihan dari masa ke masa. Kami memperoleh Brightcove pada awal 25, kami memperoleh Vimeo pada akhir 25, iaitu, anda tahu, ia mempunyai komponen perusahaan besar untuknya.
Dan kami menandatangani pemerolehan Airtable, yang terutamanya perusahaan. Oleh itu, kita tidak beralih ke arah perusahaan kerana pandangan tematik. Prinsip panduan kami adalah untuk mengambil setiap dolar yang kami ada, sama ada aliran tunai bebas atau tahap hutang yang berhemah atau secara oportunistik juga boleh menjadi ekuiti. Dan kami telah melakukannya sekali-sekala dan menggunakannya dengan cara yang paling cekap mungkin untuk berusaha menjana nilai sebanyak mungkin untuk pemegang saham kami dalam jangka masa mungkin 10 tahun, jangka panjang.
Dan kami memberi tumpuan untuk menjadi sebaik mungkin, mesin operasi yang sempurna ketika menjalankan perniagaan ini, kerana itulah cara kita dapat membayar harga yang menarik, harga yang menarik bagi penjual dan pada masa yang sama memberikan pulangan tinggi yang saya percaya kami dapat secara konsisten dari masa ke masa. Jadi itulah bahagian yang kita kendalikan dan bagaimana kita berfikir tentang sesuatu. Selebihnya adalah apa yang ditawarkan oleh pasaran. Oleh itu, pada pandangan kami, kebanyakan perniagaan SaaS perusahaan dinilai pada tahap yang tidak rasional sehingga baru-baru ini, di mana kita tidak, anda tahu, sekali lagi, ini hanya pandangan kami, tetapi sekurang-kurangnya melihat perniagaan ini melalui lensa seseorang yang cuba menjana wang melalui aliran tunai bebas dalam jangka masa panjang, bukannya membuat spekulasi untuk menjual semula pada kadar yang sama atau lebih baik. Kami tidak pernah melihat harga tersebut masuk akal, apa pun alasannya, kerana pasaran telah berubah dan harga kini lebih berpatutan, kadang-kadang masih tinggi pada pandangan saya, tetapi secara keseluruhan saya katakan lebih munasabah. Kami mencari lebih banyak peluang untuk memperoleh beberapa perniagaan ini, yang selalunya boleh menjadi hebat. Saya rasa Airtable, kami sangat menghormati Airtable.
Kami fikir ia adalah perniagaan yang sangat hebat dan terdapat pasukan yang sangat kompeten di sana dengan harga yang menarik. Oleh itu, saya fikir jika keadaan sempadan tetap serupa, seperti dalam penilaian tetap serupa, anda mungkin akan melihat kita melakukan lebih banyak perkara seperti ini, tetapi bukan kerana kita lebih menyukainya sekarang daripada yang kita lakukan dua tahun yang lalu, hanya kerana mempertimbangkan harga sekarang, lebih munasabah bagi kita untuk mencapai pulangan yang sangat tinggi.
PENGENDALI
Kami kini akan meneruskan soalan seterusnya. Dan soalan-soalan datang dari garis Alex Brundolo dari Wells Fargo. Sila tanya soalan anda.
Alex Brundolo, Penganalisis di Wells Fargo
Ya, hei, terima kasih banyak. Saya menghargai soalan itu. Saya fikir anda mula meningkatkan harga AOL untuk pelanggan pada akhir bulan Jun. Bolehkah anda mengukur magnitud kenaikan harga dan membantu kami memahami bagaimana pelanggan telah bertindak balas terhadap kenaikan setakat ini? Terima kasih.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Terima kasih atas soalan itu. Oleh itu, kami menjalankan eksperimen bukan hanya pada harga, tetapi berpuluh-puluh pemboleh ubah yang berbeza di semua hartanah kami, sepanjang masa, pada setiap masa. Tahun lalu kami menjalankan, saya percaya, 3,000 atau 3,500 eksperimen, mungkin lebih dari 10,000 sepanjang sejarah kita. Oleh itu, jika anda boleh memilih mana-mana perniagaan dan produk kami dan hampir pada bila-bila masa tertentu, anda boleh mencari tempat di mana kami bereksperimen pada harga baharu, set ciri baru, pengalaman baru, katakanlah, struktur ciri percuma berbanding premium dan sebagainya dan sebagainya.
Itu hanya untuk konteks. Bagi mereka yang tidak semestinya tahu Bending Spoons dengan baik, kami cuba menjalankan perniagaan kami seperti yang dilakukan oleh saintis, dan sebahagian besar daripadanya adalah eksperimen. Sekarang dengan AOL, memang benar kita telah bereksperimen dengan beberapa perkara termasuk harga dan terlalu awal untuk membuat kesimpulan pasti. Kami akan berkongsi sebarang kesimpulan sebaik sahaja kami memilikinya. Tetapi setakat ini kami melihat tindak balas yang menjanjikan di pelbagai konfigurasi yang berbeza dalam eksperimen kami.
Oleh itu, nantikan.
Alex Brundolo, Penganalisis di Wells Fargo
Terima kasih.
PENGENDALI
Kami kini akan meneruskan soalan seterusnya. Soalan-soalan itu datang dari garis James Heaney dari Jefferies. Sila tanya soalan anda.
James Heaney, Penganalisis di Jefferies
Cemerlang. Hargai awak ada saya. Akan bagus jika anda dapat membincangkan kemajuan yang anda lihat di Eventbrite. Ingin tahu apa perubahan khusus yang anda lakukan, anda telah buat sejak memperoleh aset dan bagaimana metrik yang terjejas seperti penggunaan, pendapatan, keuntungan. Terima kasih.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya. Maaf, di sini saya. Saya tidak diam.
James Heaney, Penganalisis di Jefferies
Tiada masalah.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Ya, terima kasih. Eventbrite, pemerolehan yang sangat baru-baru ini. Kami menutupnya pada bulan Mac beberapa bulan yang lalu. Sangat gembira dengannya setakat ini. Saya akan mengatakan ia memenuhi jangkaan kami, mungkin melebihi jangkaan kami sedikit. Secara keseluruhan, kami menyelesaikan penyusunan semula syarikat yang mendalam. Kami menerbitkan berita itu beberapa bulan yang lalu, yang kami percaya penting untuk mengatur kejayaan jangka panjang. Kami mempunyai pasukan yang lebih kurus dan kami fikir berada di kedudukan yang lebih baik untuk maju dengan cepat sekarang dalam kedua-dua teknologi dan produk dan kemudian, anda tahu, dari sana, pengewangan.
Kami telah menghantar sekitar 40 penambahbaikan pada produk. Terdapat catatan blog yang menarik yang saya rasa orang boleh pergi dan memeriksa bahawa memperincikan sejumlah besar penambahbaikan produk ini. Saya tidak akan melalui semuanya kerana saya tidak fikir ramai penonton di sini adalah geek tiket. Tetapi saya akan mengatakan bahawa sudut keseluruhannya ialah kami menghabiskan banyak masa dengan pelanggan dan mengumpulkan senarai panjang titik kesakitan, beberapa yang kecil, beberapa yang lebih besar. Dan kita hanya perlu bekerja secara agresif menyelesaikan masalah ini.
Kami meningkatkan kebolehpercayaan keseluruhan platform. Terdapat masalah dengan masa pemuatan dan bug. Hanya satu daripada contoh yang tidak terkira banyaknya: sekarang jika anda membuat acara, masa pemuatan kira-kira 40% lebih cepat. Jadi bagi orang yang mencipta beratus-ratus acara selama setahun, itu adalah peningkatan yang sangat baik. Kami meningkatkan alat pencipta. Kini terdapat pelbagai fungsi baru untuk diuruskan. Jika anda seorang penganjur, pembayaran anda adalah momen kritikal pengalaman penjualan tiket.
Jelas sekali kami telah meningkatkan penemuan acara dengan cara yang berbeza. Antara lain, kami telah merancang semula halaman profil untuk pencipta sepenuhnya. Teruskan dan teruskan. Saya sangat mengesyorkan melihat catatan blog dan, secara umum, anda boleh mengikuti kami. Kami cuba memastikan bahawa setiap perniagaan kami, sekurang-kurangnya yang utama, menerbitkan semua penambahbaikan produk yang penting atau penting supaya orang dapat mengawasi kerja kami. Tetapi kami cukup teruja dengan jumlah kerja yang telah kami lakukan memandangkan betapa baru-baru ini kami memperolehnya.
Kami juga, anda tahu, itu adalah produk. Oleh itu, kami berjaya meningkatkan pengewangan dari pengiklanan sebanyak kira-kira 20%. Sekarang pengiklanan adalah komponen yang lebih kecil dari keseluruhan pendapatan Eventbrite, tetapi peningkatan 20% masih diterjemahkan kepada pertumbuhan satu digit yang rendah. Ia bagus. Ia juga baik untuk penganjur, kerana pada dasarnya perkhidmatan di sini adalah bahawa kami membantu mereka mendapatkan lebih banyak keterlihatan untuk acara mereka. Kami berjaya menurunkan perbelanjaan pemerolehan pengguna berbayar sebanyak kira-kira 30% tanpa mempengaruhi, katakanlah, metrik teratas corong.
Kami mendapati pelbagai poket perbelanjaan yang tidak menguntungkan dan menyingkirkannya. Dan kemudian kami berpindah ke bahagian belakang ke infrastruktur yang lebih moden. Oleh itu, kami menulis semula semua komponen teras yang mendasari. Kami percaya ini akan menjadi penting kerana kami ingin mempercepat inovasi produk dan juga kemampuan kami untuk mengulangi dengan cepat mengenai pelbagai aspek pengalaman pengguna dan pengewangan. Jadi saya fikir permulaan yang menarik. Kita akan lihat. Saya percaya kita akan mempunyai sesuatu yang lebih substantif untuk ditunjukkan dalam beberapa suku akan datang.
Masih agak awal, tetapi setakat ini begitu baik.
James Heaney, Penganalisis di Jefferies
Terima kasih.
PENGENDALI
Kami kini akan meneruskan soalan seterusnya. Soalan-soalan datang dari garis Omar Dusiki dari Bank of America. Sila tanya soalan anda.
Omar Dusiki, Penganalisis di Bank of America
Terima kasih. Saya ingin klik dua kali ke AOL dan khususnya komen anda mengenai pengiklanan. Anda mengatakan bahawa pengiklanan mendahului jangkaan anda. Dan saya berharap anda dapat memberikan sedikit lebih banyak warna mengapa. Sebagai contoh, adakah ia berkaitan dengan pasaran? Adakah sesuatu yang anda lakukan terhadap aset atau teknologi? Dan apabila anda mengatakan ia mendahului jangkaan anda, adakah ia berkembang atau turun? Sebagai contoh, jika anda hanya dapat memberi kami lebih banyak warna mengenai apa yang berlaku di sana, kami akan menghargainya.
Terima kasih.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Pasti. Terima kasih atas soalan itu. Jadi, ya, ia membesar. Saya tidak fikir kita boleh mengambil, pastinya bukan untuk itu, sedikit kredit, tetapi tidak kredit penuh. Sebahagian daripadanya mungkin turun naik yang bernasib baik dalam beberapa fenomena yang mendasari. Ya. Oleh itu, maksudku, dengan pengiklanan di AOL, kami mempunyai rancangan yang cukup bercita-cita tinggi dan kami percaya bahawa seseorang mencipta asas yang sesuai supaya kita dapat memaksimumkan pengiklanan. Ini adalah perbincangan yang cukup panjang, tetapi saya fikir ia boleh dikurangkan kepada pada dasarnya dua cabang.
Di satu pihak, kita perlu meningkatkan keupayaan kami untuk menyampaikan kandungan menarik kepada pengguna kami, terutamanya di portal web. Untuk menghantar e-mel, itu terpulang kepada kita semua yang menghantar e-mel yang menarik. Oleh itu, sila cuba lebih keras. Tetapi dengan portal web, kami mempunyai banyak leveraj dan kami ingin memastikan bahawa kami meningkatkan pemilihan kandungan, sistem penyoran, supaya orang merasa lebih menyenangkan untuk menghabiskan masa di portal. Dan terdapat puluhan juta orang yang sangat setia pengguna portal itu.
Dan itu sahaja, kita dapat membincangkannya untuk masa yang lama, tetapi saya fikir salah satu peluang menarik adalah menggunakan teknologi moden, AI, untuk mencari cadangan yang lebih baik untuk orang ramai. Dan jadi kami sedang mengusahakannya. Kami menulis semula sistem pengurusan kandungan—seperti 100% ditulis semula dari awal—dan itu akan menjadi salah satu blok bangunan untuk pengoptimuman masa depan ini. Cabang besar lain untuk mengoptimumkan pendapatan pengiklanan - kerana itu, anda tahu, hanya dijelaskan, semoga, akan memberi anda penglibatan dan penekanan - dan kemudian bahagian lain adalah untuk benar-benar memilih inventori dengan betul dan lebih banyak teknologi iklan.
Jadi untuk itu, kami juga membina semula timbunan teknologi pengiklanan sepenuhnya dari awal. Kami kini dalam proses menggunakannya melalui laman web secara beransur-ansur kerana ia adalah perubahan berisiko. Kami memasukkan beberapa gangguan pendapatan dalam panduan kami dengan tepat untuk sebab ini. Walaupun kita melakukannya dengan sempurna, kami percaya akan ada beberapa gangguan pendapatan. Jelas sekali, kami percaya ini akhirnya sangat positif bersih dalam jangka masa panjang, tetapi ia mungkin sedikit negatif dalam jangka pendek.
Jadi itulah pendekatan keseluruhan. Tetapi ya, kami tetap sekurang-kurangnya teruja dengan AOL seperti ketika kami memperolehnya. Ia adalah aset yang sangat bagus.
Omar Dusiki, Penganalisis di Bank of America
Terima kasih. Terima kasih.
PENGENDALI
Kami kini akan mengambil soalan seterusnya. Soalan-soalan datang dari garis Yi Fu Li dari StoneX. Sila jawab soalan anda.
Yi Fu Li, Penganalisis
Terima kasih kepada seluruh pasukan pengurusan Bending Spoons kerana menjawab soalan dan tahniah saya atas permulaan yang sangat kuat sebagai syarikat yang didagangkan secara awam. Jadi Luca, pada awal perbualan anda bercakap tentang kelestarian model perniagaan dan saya fikir itu adalah tolakan pelabur terbesar yang kami terima di pasaran. Dan anda menanganinya dengan bakat saluran paip, Spooners, dan pembiayaan modal sejak pengurusan 2023 telah menghasilkan pulangan pemerolehan yang luar biasa.
Jadi soalan saya untuk Luca dan pasukan adalah apa yang memberi anda keyakinan bahawa Bending Spoons dapat terus menghasilkan pulangan serupa pada skala yang jauh lebih besar? Dan apa peranan sistem operasi proprietari dalam mengekalkan kelebihan itu berbanding, seperti, pemain tradisional seperti firma ekuiti swasta, pemerolehi perisian. Maksud saya anda bercakap tentang Alt Spooners sebelum ini tetapi hanya ingin mendapatkan pandangan anda dan klik dua kali pada topik ini. Terima kasih.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Ya, ia adalah topik kritikal. Jadi apa yang kita tahu ialah pulangan kita belum merosot setakat ini. Sekurang-kurangnya tidak pada pengambilalihan terakhir yang kami lakukan 10 tahun yang lalu. Pengambilalihan kecil lebih baik. Tetapi sekurang-kurangnya dalam tiga, empat, mungkin bahkan lima tahun terakhir kita tidak melihat kemerosotan pulangan. Sekiranya saya seorang pelabur, saya akan menganggap pulangan akan merosot pada masa akan datang, walaupun kami belum melihat kemerosotan seperti itu hanya kerana jika kita terus menggabungkan pada kadar semasa yang anda lihat, kami baru sahaja menyiarkan satu lagi suku pertumbuhan tiga digit dan ini adalah senarai panjang pada ketika ini, urutan panjang.
Ini jauh lebih cepat untuk pengetahuan kita daripada sejarah pemerolehan bersiri, tetapi seperti satu batu. Oleh itu, adalah munasabah untuk menjangkakan bahawa akan ada beberapa kemerosotan dalam kadar pertumbuhan, walaupun kita belum melihat tanda-tanda itu lagi. Sekarang berita baiknya ialah, anda tahu, walaupun kita berkembang dengan lebih perlahan, ia mungkin masih sangat cepat dengan hampir apa jua langkah. Oleh itu, terdapat banyak ruang untuk kemerosotan berlaku sementara keadaan masih sangat menarik dalam pandangan kami dari perspektif peruntukan modal dan pelaburan.
Sudah tentu kita melakukan segala yang kita boleh untuk mencapai pulangan tertinggi selama mungkin. Malah, kita tidak memikirkannya seperti bagaimana kita mengelakkan sebarang kemerosotan. Kita berfikir mengenainya seperti bagaimana kita boleh menjadikan keadaan lebih baik? Seperti, anda tahu, tidak tertulis di bintang-bintang bahawa kita tidak dapat mencari penambahbaikan selanjutnya. Oleh itu, kami percaya pasaran yang boleh ditangani secara keseluruhan adalah besar dan kami belum mendapati bahawa syarikat yang lebih besar menawarkan peluang yang lebih rendah untuk pengoptimuman.
Tahap peningkatan yang dapat kami bawa, sama ada produk, teknologi, pasukan, pengewangan pada beberapa pengambilalihan yang lebih besar setanding dengan yang dapat kami bawa ke pengambilalihan yang lebih kecil. Keputusan kewangan yang telah kami capai setakat ini nampaknya sejajar dengan pengambilalihan sebelumnya. Oleh itu, nampaknya tidak ada fenomena yang semestinya di mana lebih besar bermakna lebih sukar atau lebih buruk. Maksud saya, mungkin lebih sukar, ya, tetapi kita juga menjadi lebih baik dalam apa yang kita lakukan.
Sumber kami meningkat, jadi itu berfaedah. Kami percaya terdapat banyak modal di luar sana, walaupun kami tentu saja tidak dijamin dapat mengaksesnya. Tetapi semoga kami dapat terus melayani pelabur kami, baik pemberi pinjaman dan pemegang saham, pada tahap yang sangat baik. Ramai orang yang ingin mengambil bahagian. Oleh itu, kami berharap modal tidak menjadi hambatan dalam beberapa tahun akan datang. Kapasiti operasi pastinya merupakan kesesakan yang berpotensi.
Kami berjalan lancar sekarang, tetapi seperti yang kami sebutkan dalam ucapan kami, kami tidak dapat menolak kemungkinan bahawa dari semasa ke semasa kita mungkin perlu melambatkan untuk dapat mengupah lebih banyak orang dan melatih lebih banyak orang. Pada masa ini, kami masih melihat peningkatan yang cukup signifikan dari segi kemampuan kita untuk menarik bakat baru. Kami baru berkembang di London, membuka di Madrid dan Warsaw. Kami mungkin berkembang di geografi lain dalam jangka masa terdekat. Dan itu bermakna menggunakan kumpulan bakat yang berpotensi jauh lebih besar.
Kami masih mempunyai banyak ruang untuk meningkatkan pampasan. Anda tahu, pada suku ini, kami telah melebihi $4 juta setiap Spooner berdasarkan kadar run-rate dari segi pendapatan. Oleh itu, kami cuba menetapkan tahap pampasan kami dengan cara yang cekap. Tetapi jika ini bermaksud dapat menarik lebih banyak orang hebat, kita dapat dengan mudah menaikkan pampasan dengan cara yang besar tanpa memberi kesan kritis kepada ekonomi keseluruhan kita. Dan itu sepatutnya akan membantu kita mencari lebih banyak orang yang hebat.
Dan ya, aspek teknologi perkara tetap menjadi tumpuan utama bagi kita. Saya percaya kita hanya menggaru permukaan apa yang dapat kita capai, terutamanya dengan AI, yang mengubah peraturan permainan. Dan sejauh yang kita tahu, kami berada di canggih menggunakan AI dalam operasi kami. Kami masih belum melihat syarikat yang melakukannya dengan lebih baik. Saya pasti ada seseorang di luar sana, tetapi kami cukup yakin kami adalah antara yang terbaik di kawasan ini sekurang-kurangnya.
Jadi adakah kita pasti kita tidak akan melihat kemerosotan? Tidak. Adakah saya mengesyorkan pelabur, pelabur yang bijak, untuk menganggap kita tidak melihat pulangan kita merosot? Tidak, saya akan katakan tetap berhati-hati, anggap beberapa kemerosotan. Tetapi adakah kita melihat, setakat ini, tanda-tanda kemerosotan seperti itu berlaku? Kami tidak. Dan kami teruja seperti biasa untuk terus mendorong.
Yi Fu Li, Penganalisis
Tetapi Luca, seperti, katakan jika pasaran perjanjian merosot. Betul. Kurang menguntungkan, katakan saja. Betul. Jika anda hanya menunggu dengan sabar, portfolio secara teknikal harus menghasilkan aliran tunai yang lebih tinggi, aliran tunai yang konsisten. Betul. Adakah anda akan sabar menghapuskan lembaran imbangan jika demikian? Dan itu sahaja untuk saya. Terima kasih banyak.
Luca Ferrari, Ketua Pegawai Eksekutif
Pasti. Terima kasih. Jadi. Nah, kami cuba mengoptimumkan struktur modal kami untuk pulangan maksimum sambil mengekalkan profil risiko yang kami anggap sangat berhemah. Oleh itu, pada setiap masa, kami cuba mengekalkan jumlah leveraj yang sempurna. Jelas sekali, tidak seperti ada elemen penghakiman di sana. Kami mendedahkan bahawa nisbah leveraj adalah sekitar 2.4 kali pada akhir suku yang dilaporkan. Kami fikir itu adalah tahap leveraj yang sesuai. Ia boleh naik sedikit atau turun sedikit dari masa ke masa.
Sememangnya, jika kita menghentikan pengambilalihan atas sebab apa pun, pada satu ketika, anda mungkin akan melihat nisbah leveraj kami menurun dengan cepat. Dan jika kami mendapati peluang yang sangat menarik untuk menjana pulangan tinggi untuk pemegang saham kami, anda mungkin melihat nisbah leveraj kami meningkat sedikit, tetapi saya rasa anda tidak akan melihatnya meningkat secara dramatik, pasti. Dan pada dasarnya, kita hanya cuba bersikap matematik secara keseluruhan dalam memaksimumkan kadar kompaun.
Dan komponen penting persamaan itu ialah memilih sumber modal yang betul, termasuk. Sangat menarik, sekarang kami adalah syarikat yang didagangkan secara awam, ada perkara menarik yang boleh kita lakukan dengan ekuiti kami, yang akan kami terokai pada waktunya apabila peluang muncul. Oleh itu, setiap keputusan yang anda lihat kami buat akan bertujuan untuk memaksimumkan pulangan jangka panjang sambil mengekalkan risiko pada tahap yang kami anggap sangat berhemah. Terima kasih banyak.
Yi Fu Li, Penganalisis
Terima kasih, Luca dan pasukan. Tahniah.
PENGENDALI
Terima kasih. Tidak ada soalan lagi pada masa ini, jadi sekarang saya akan menyerahkan kembali kepada pasukan pengurusan untuk ucapan penutup.
James Caldwell, Ketua Perhubungan Pelabur
Terima kasih kerana menyertai kami. Kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda lagi pada suku depan.
PENGENDALI
Ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Terima kasih semua kerana menyertai. Anda kini boleh memutuskan sambungan talian anda. Terima kasih.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.