Tapestry Mengakui Pemulihan Kate Spade Makan Masa Lebih Lama Ketika Jurulatih Terus Menang
Saham Tapestry, Inc. (NYSE: TPR) jatuh mendadak pada Khamis selepas syarikat melaporkan hasil fiskal suku keempat 2026 dan mengeluarkan prospek penjualan fiskal 20 27 yang titik tengahnya berada sedikit di bawah jangkaan.
Jualan bersih meningkat 9% tahun ke tahun kepada $1.88 bilion, atau 8% berdasarkan mata wang tetap. Jualan yang dilaporkan sebanyak $1.876 bilion sepadan dengan anggaran.
Pendapatan sesaham yang disesuaikan meningkat 28% kepada $1.32, mengalahkan anggaran $1.28. Pendapatan dicairkan GAAP adalah $1.68 sesaham, berbanding dengan kerugian $2.49 sesaham setahun sebelumnya.
Pelabur menimbang prospek jualan yang lebih lembut dan kelemahan berterusan di Kate Spade berbanding kalangan pendapatan dan pertumbuhan yang kuat di Coach.
Jurulatih Memacu Pertumbuhan apabila Margin Bertambah
Margin kasar yang diselaraskan meningkat 180 mata asas kepada 78.1%. Peningkatan operasi menyumbang 170 mata asas, sementara pemecahan Stuart Weitzman menambah 60 mata asas. Tarif dan duti mengurangkan margin sebanyak 60 mata asas.
Pendapatan operasi yang disesuaikan meningkat 25% kepada $362 juta. Margin operasi yang disesuaikan berkembang 250 mata asas kepada 19.3%.
Pendapatan jurulatih meningkat 15% kepada $1.64 bilion, atau 14% berdasarkan mata wang tetap. Pendapatan Kate Spade jatuh 7% kepada $235.1 juta.
Jurulatih menjana pendapatan operasi yang disesuaikan $546.1 juta, sementara Kate Spade mencatatkan kerugian operasi yang disesuaikan sebanyak $28.9 juta.
Atas dasar mata wang tetap pro forma, pendapatan meningkat 28% di Greater China, 19% di Eropah dan 22% di Asia Lain.
Tapestry berkata perubahan Kate Spade berkembang lebih perlahan daripada yang dijangkakan, walaupun Coach terus memberikan pertumbuhan yang kuat. Ketua Pegawai Eksekutif Joanne Crevoiserat mengatakan “kemajuan teratas Kate Spade lebih beransur-ansur daripada yang kami rancang,” sementara Coach mencatatkan pertumbuhan pendapatan mata wang tetap 14% pada suku keempat. Pendapatan Kate Spade jatuh 7% dalam tempoh tersebut, menekankan jurang prestasi yang semakin meluas antara kedua-dua jenama tersebut.
Permaidani Menambah Lebih Daripada 2.5 Juta Pelanggan
Tapestry memperoleh lebih daripada 2.5 juta pelanggan baru pada suku tahun ini dan kira-kira 11 juta pada fiskal 2026. Kira-kira 35% pelanggan baru adalah pengguna Gen Z.
Pendapatan langsung kepada pengguna mata wang tetap Pro forma meningkat 11% pada suku tahun ini dan 16% untuk tahun penuh.
Pendapatan digital meningkat pada kadar pertengahan satu digit pada suku keempat, sementara pendapatan kedai meningkat pada kadar pertengahan remaja.
Aliran Tunai Menyokong Pulangan Pemegang Saham
Aliran tunai operasi berjumlah $1.98 bilion untuk fiskal 2026, sementara aliran tunai bebas yang disesuaikan mencapai $1.86 bilion.
Permaidani mengakhiri tahun ini dengan wang tunai $1.15 bilion, setara tunai dan pelaburan jangka pendek. Inventori berjumlah $826 juta, sementara jumlah hutang berjumlah $2.38 bilion. Nisbah leveraj syarikat adalah 1.1 kali ganda.
Tapestry mengembalikan $1.7 bilion kepada pemegang saham semasa fiskal 2026, termasuk $1.35 bilion melalui pembelian semula saham. Lembaga beliau juga meluluskan kenaikan dividen sebanyak 16%.
Isu Permaidani Tinjauan Fiskal 2027
Tapestry menjangkakan jualan fiskal 2027 sebanyak $8.4 bilion hingga $8.5 bilion. Titik tengah $8.45 bilion sedikit di bawah anggaran penganalisis $8.464 bilion.
Tapestry juga menjangkakan kira-kira 50 mata asas pengembangan margin operasi dan aliran tunai bebas yang disesuaikan menghampiri $1.7 bilion.
Prospek ini mengandaikan kadar tarif dalam julat pertengahan -20% pada penerimaan inventori AS, mengakibatkan kesan tarif bersih tahun ke tahun yang neutral. Ia juga menganggap tidak ada kemerosotan yang ketara dalam tekanan inflasi atau keyakinan pengguna.
Tindakan Harga TPR: Sah am Tapestry turun 16.17% pada $128.88 semasa sesi prapasaran hari Khamis, menurut data Benzinga Pro.
Imej melalui Shutterstock