Panggilan Pendapatan Eagle Point Q2 2026: Transkrip Lengkap

Eagle Point Income (NYSE: EIC) mengadakan panggilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Khamis. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.

Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.

Panggilan pendapatan penuh boleh didapati di https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1729091&tp_key=4021d26cb6&_gl=1 1t6yx4q _ga mtc2ndcxmjc3ny4xNZg1ndg3otew _ga_ljnvbs2t1 m*cze3odu0odc5mtakbzekzzekdde3odu0odc5mjkkajqxjgwwjggw

Ringkasan

Syarikat Eagle Point Income melaporkan Q2 2026 yang kuat, dengan kenaikan 4% dalam NAV kepada $12.52 sesaham dan pulangan GAAP pada ekuiti biasa sebanyak 7.1%.

Syarikat itu menggunakan $39 juta ke pelaburan baru dengan hasil purata wajaran sebanyak 17.9%, memberi tumpuan kepada hutang CLO, ekuiti CLO, dan pelaburan kredit lain.

Pengurusan menunjukkan pergeseran strategik dalam komposisi portfolio untuk meningkatkan pulangan yang disesuaikan dengan risiko dan meningkatkan potensi pendapatan jangka panjang.

Syarikat itu mengeluarkan $1 juta dalam 6% Series AA Convertible Perpetual Preferred Stock, meningkatkan struktur modal dan fleksibiliti.

Pendapatan pelaburan bersih adalah $0.37 sesaham, dengan pendapatan bersih GAAP sebanyak $20 juta atau $0.84 sesaham untuk suku tersebut.

Syarikat Eagle Point Income mengekalkan portfolio pelaburan kadar terapung yang kebanyakannya, mendapat manfaat daripada persekitaran kadar faedah tinggi semasa.

Syarikat menjangkakan aktiviti pembiayaan semula dan penetapan semula kekal teguh, berpotensi menurunkan kos liabiliti dan memperpanjang tempoh pelaburan semula.

Pengurusan menyatakan pentingnya kecairan dalam saham dan potensi pembelian semula saham, sementara juga bertujuan untuk meningkatkan leveraj ke julat sasarannya dari masa ke masa.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat datang ke panggilan keputusan kewangan suku kedua Syarikat Eagle Point Income 2026. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Sesi soalan dan jawapan akan mengikuti persembahan rasmi. Sekiranya ada yang memerlukan bantuan pengendali, sila tekan star zero pada papan kekunci telefon anda. Sebagai peringatan, persidangan ini sedang direkodkan. Sekarang saya gembira untuk memperkenalkan Darren Daugherty dari Prosek Partners. Tolong teruskan.

Darren Daugherty, Rakan Kongsi Prosek

Terima kasih, pengendali, dan selamat pagi. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan Syarikat Eagle Point Income untuk suku kedua 2026. Bercakap mengenai panggilan hari ini ialah Thomas Majewski, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif syarikat, Dan Koh, Pengetua Kanan dan Pengurus Portfolio untuk penasihat syarikat, dan Lena Umnova, Ketua Pegawai Perakaunan untuk penasihat. Sebelum kita memulakan, saya ingin mengingatkan semua orang bahawa perkara-perkara yang dibincangkan dalam panggilan ini termasuk penyata berpandangan ke hadapan atau maklumat kewangan yang diproyeksikan yang melibatkan risiko dan ketidakpastian yang boleh menyebabkan hasil sebenar syarikat berbeza secara signifikan daripada unjuran tersebut.

Untuk maklumat lanjut mengenai faktor-faktor yang boleh memberi kesan kepada syarikat dan pernyataan dan unjuran yang terkandung di sini, sila rujuk pemfailan syarikat dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Setiap pernyataan berpandangan ke hadapan atau unjuran maklumat kewangan yang dibuat semasa panggilan ini adalah berdasarkan maklumat yang tersedia kepada kami pada tarikh panggilan ini. Kami menafikan sebarang kewajipan untuk mengemas kini kenyataan berpandangan ke hadapan kami melainkan dikehendaki oleh undang-undang.

Awal hari ini kami memfailkan penyata kewangan suku kedua 2026 dan persembahan pelabur dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Ini juga boleh didapati di bahagian Hubungan Pelabur di laman web syarikat, eaglepointincome.com. Pemain semula panggilan ini juga akan disediakan kemudian hari ini. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada Thomas Majewski, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Eagle Point Income Company.

Thomas Majewski, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif

Tom, terima kasih, Darren, dan selamat pagi, semua orang. Kami menghargai anda menyertai panggilan pendapatan Syarikat Eagle Point Income hari ini. EIC mempunyai suku kedua yang kuat. Sehingga 30 Jun, nilai aset bersih kami berjumlah $12.52 sesaham, yang merupakan peningkatan sebanyak 4% daripada $11.99 sesaham pada 31 Mac. Untuk suku tahun ini, syarikat menjana pulangan GAAP pada ekuiti biasa sebanyak 7.1%. Sepanjang suku tahun ini, kami membayar agregat sebanyak $0.33 sesaham dalam pengagihan tunai kepada pemegang saham biasa kami.

Peningkatan NAV didorong oleh pemulihan yang bermakna dalam harga pinjaman dan penilaian CLO berikutan turun naik yang dialami pada suku pertama. Kebimbangan mengenai potensi kesan kecerdasan buatan terhadap peminjam perisian, bersama-sama dengan perkembangan geopolitik, menimbang pada harga pinjaman berleveraj dan penilaian CLO pada suku tahun ini. Ketika sentimen meningkat pada suku kedua, harga pinjaman dan penilaian CLO pulih dengan bermakna sementara asas kredit asas tetap berdaya tahan.

Kami percaya penurunan suku pertama mencerminkan tekanan harga yang didorong oleh pasaran dan bukannya kemerosotan kredit yang luas. Aktiviti pembiayaan semula, tetapan semula dan panggilan yang meningkat pada suku kedua mengakibatkan pembayaran awal pelaburan hutang CLO tertentu kami. Oleh kerana banyak pelaburan ini dibeli dengan potongan harga setara, pembayaran balik mereka pada paras membolehkan kami merealisasikan kemelukuran yang tertanam dalam pelaburan tersebut lebih awal daripada yang kita jangkakan pada awalnya.

Sepanjang suku tahun ini, kami menggunakan $39 juta ke pelaburan baru pada hasil efektif purata wajaran sebanyak 17.9%, memperuntukkan modal di seluruh hutang CLO, ekuiti CLO dan pelaburan kredit pelengkap di mana kami mengenal pasti apa yang kami percaya sebagai pulangan yang disesuaikan dengan risiko yang sangat menarik. Kami juga meletakkan semula portfolio dengan memutar modal dari kumpulan tertentu pengurus cagaran CLO yang kurang berprestasi ke arah peluang keyakinan yang lebih tinggi di seluruh CLO dan pelaburan kredit swasta yang lain.

Walaupun ini mengakibatkan kerugian tertentu direalisasikan, kerugian tersebut sebahagian besarnya dicerminkan sebagai kerugian yang tidak direalisasikan pada tempoh sebelumnya, mengakibatkan kesan tambahan minimum terhadap NAV kami pada suku tahun ini. Yang penting, kami percaya tindakan yang diambil meningkatkan potensi pulangan portfolio yang disesuaikan dengan risiko dan meningkatkan daya pendapatan jangka panjangnya. Sepanjang suku tahun ini, kami terus menguruskan portfolio CLO kami secara aktif dengan menyelesaikan satu set semula dan dua pembiayaan semula kedudukan ekuiti CLO.

Tindakan ini menghasilkan penjimatan kos purata wajaran sebanyak 33 mata asas untuk CLO tersebut. Selain menurunkan kos hutang, kedudukan reset juga memperpanjang tempoh pelaburan semula hingga lima tahun. Walaupun hutang junior CLO tetap menjadi pusat strategi EIC, kami terus secara selektif meningkatkan pendedahan kami kepada sekuriti hutang portfolio kredit infrastruktur, sekuriti disokong aset dan pelaburan kredit strategik lain. Peluang ini diperoleh melalui pasukan berdedikasi dengan kepakaran khusus merentasi platform Eagle Point yang lebih luas.

Sehingga 30 Jun, hutang CLO mewakili kira-kira 59% daripada portfolio kami dan ekuiti CLO mewakili kira-kira 19% daripada portfolio kami. Pelaburan bukan CLO berjumlah kira-kira 22% daripada portfolio kami. Kami percaya set peluang yang lebih luas ini meningkatkan kepelbagaian portfolio dan membolehkan kami memperuntukkan modal kepada peluang pulangan yang paling menarik yang disesuaikan dengan risiko yang kita lihat di pasaran kredit. Satu contoh baru-baru ini yang ingin kami kongsi ialah pelaburan kami dengan Sports Illustrated Tickets, transaksi kewangan khusus yang kami asal yang dijamin oleh tiket Piala Dunia yang berasal dari pasukan Eagle Point.

Berikutan tempoh pegangan tujuh bulan, pelaburan ini menghasilkan modal pelaburan sebanyak 1.2 kali ganda apabila ia direalisasikan sepenuhnya pada bulan Jun. Kami percaya kemampuan Eagle Point untuk mendapatkan peluang pelaburan yang berbeza melengkapkan strategi hutang junior CLO teras EIC dan meningkatkan nilai pemegang saham jangka panjang. Beralih kepada struktur modal kami, pada suku kedua kami mengeluarkan $1 juta daripada Saham Pilihan Perpetual Perpetual 6% Series AA Convertible kami.

Pembiayaan kekal kadar tetap ini menyediakan sumber modal jangka panjang yang menarik dan fleksibiliti tambahan untuk menggunakan modal apabila peluang menarik muncul. Kami melihat pembiayaan ini sebagai kelebihan daya saing yang ketara dan kami tidak menyedari dana tertumpu hutang CLO awam lain dengan program pilihan yang boleh ditukar kekal yang serupa. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada Pengetua Kanan dan Pengurus Portfolio Dan Koh untuk mendapatkan maklumat terkini mengenai pasaran.

Dan Koh, Pengurus Kanan dan Pengurus Portfolio

Terima kasih, Tom. Saya akan memberikan kemas kini ringkas mengenai pasaran pinjaman dan CLO. Indeks Pinjaman Berleveraj S dan P UBS meningkat 1.9% pada suku kedua dan kembali 0.8% pada bulan Julai. Purata pendapatan korporat dan pertumbuhan EBITDA kekal positif, menyokong asas kredit keseluruhan di seluruh pasaran pinjaman bersindikasi secara meluas walaupun terdapat penyebaran berterusan di seluruh sektor dan penerbit. Kadar kegagalan pinjaman 12 bulan yang terakhirnya mengakhiri suku tahun pada 1.0% berbanding 1.4% pada 31 Mac dan kekal di bawah purata jangka panjangnya sebanyak 2.5%.

Pendedahan pencarian EIC terhadap pinjaman gagal kekal rendah pada 36 mata asas, jauh di bawah purata pasaran yang lebih luas. Kami percaya ini mencerminkan kualiti pegangan pinjaman yang mendasari kami, pengurusan portfolio aktif dan proses pelaburan yang berdisiplin. Perisian kekal menjadi bidang tumpuan sepanjang suku tahun ini kerana pelabur terus menilai kesan jangka panjang AI di pelbagai sektor. AI mungkin akan mewujudkan pemenang dan kalah, tetapi banyak perniagaan perisian terus mendapat manfaat daripada pendapatan kontrak berulang dan hubungan pelanggan yang melekit dan produk kritikal misi.

Kami percaya reaksi pasaran awal tahun ini melebihi kemungkinan kesan ke atas sektor perisian yang lebih luas. Bagi EIC, kepelbagaian dan perlindungan struktur dalam pelaburan hutang CLO kami membantu mengurangkan kesan kelemahan dalam mana-mana peminjam atau sektor individu. Harga pinjaman pulih pada suku kedua, walaupun peningkatan tetap tidak sekata di seluruh kredit individu. Pada akhir suku tahun ini, portfolio pinjaman asas yang menonton mempunyai harga pasaran purata wajaran sebanyak 95.30, memberikan peluang untuk membina paras melalui pembelian pinjaman diskaun.

Dari segi aktiviti pasaran CLO, penerbitan baru berjumlah $33 bilion pada suku kedua berbanding $47 bilion pada suku pertama. Aktiviti tetapan semula berjumlah $55 bilion berbanding $32 bilion pada suku pertama, manakala aktiviti pembiayaan semula berjumlah $39 bilion berbanding $24 bilion pada suku pertama. Kami menjangkakan aktiviti pembiayaan semula dan penetapan semula kekal kukuh. Untuk pelaburan ekuiti CLO kami, aktiviti ini dapat menurunkan kos liabiliti dan memanjangkan tempoh pelaburan semula.

Untuk pelaburan hutang CLO yang dibeli dengan diskaun, penetapan semula, pembiayaan semula dan panggilan dapat mewujudkan peluang tambahan untuk merealisasikan keuntungan tertanam melalui pembayaran balik awal pada paras. Kami terus percaya hutang junior CLO menawarkan gabungan menarik pendapatan kadar terapung, perlindungan struktur dan perbelanjaan kredit sejarah yang rendah berbanding dengan sekuriti korporat yang diberi nilai setanding. Sekiranya kadar faedah kekal tinggi atau meningkat dalam jangka masa terdekat hingga pertengahan, portfolio hutang CLO kami berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat daripada pendapatan yang lebih tinggi.

Pelaburan ekuiti CLO kami kurang sensitif terhadap perubahan kadar penanda aras kerana pulangan didorong terutamanya oleh spread aset pinjaman yang mendasari, kurang kos pembiayaan CLO. Di peringkat syarikat, gabungan pelaburan kadar terapung terutamanya dan pembiayaan pilihan kadar tetap mewujudkan profil pendapatan yang menarik dalam persekitaran ini. Dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Ketua Pegawai Perakaunan Penasihat kami, Lena Umnova, untuk melihat hasil kewangan kami.

Lena Umnova, Ketua Pegawai Perakaunan

Terima kasih, Dan. Pada suku kedua, syarikat menjana pendapatan pelaburan bersih, atau NII, sebanyak $0.37 sesaham. Kerugian NII yang kurang direalisasikan daripada pelaburan adalah tolak $0.29 sesaham. Ini dibandingkan dengan kerugian NII yang kurang direalisasikan daripada pelaburan $0.34 sesaham pada suku pertama 2026 dan keuntungan yang tidak direalisasikan NII sebanyak $0.39 sesaham pada suku kedua 2025. Termasuk keuntungan portfolio yang tidak direalisasikan, pendapatan bersih GAAP adalah $20,000,000 atau $0.84 sesaham untuk suku kedua 2026.

Ini dibandingkan dengan kerugian bersih GAAP sebanyak $0.95 sesaham pada suku pertama 2026 dan pendapatan bersih GAAP sebanyak $0.49 sesaham pada suku kedua 2025. Aliran tunai semasa dari portfolio pelaburan syarikat berjumlah $12 juta, atau $0.52 sesaham, pada suku tahun ini dan melebihi pengagihan dan perbelanjaan saham biasa syarikat. Kami membayar tiga pengagihan saham biasa bulanan sebanyak $0.11 sesaham pada suku tahun ini, dan kami mengisytiharkan pengagihan saham biasa bulanan sebanyak $0.11 sesaham untuk baki tahun 2026.

Kami percaya tahap pengedaran semasa mencerminkan potensi pendapatan jangka pendek syarikat dalam persekitaran kadar faedah hari ini. Melihat struktur modal kami, pada 10 Jun, syarikat itu mempunyai sekuriti ekuiti pilihan yang tertunggak sama dengan 12% daripada jumlah aset, kurang liabiliti semasa. Ini berada di bawah julat sasaran kami 25% hingga 35% di mana kami menjangkakan untuk mengendalikan syarikat dalam keadaan pasaran biasa. Kami menjangkakan leveraj akan meningkat dari masa ke masa apabila kami mengumpulkan modal tambahan melalui penawaran berterusan Siri AA dan Siri AB Convertible Perpetual Preferred Stock, program yang kami lancarkan pada awal tahun 2026.

Melihat aktiviti portfolio kami pada bulan Julai, syarikat itu menerima aliran tunai berulang dari pelaburannya berjumlah $8 juta. Perhatikan bahawa beberapa pelaburan syarikat masih dijangka membuat pembayaran lewat pada suku tahun ini. Sehingga akhir bulan Julai, tanpa transaksi dan penyelesaian pelaburan yang belum selesai, syarikat itu mempunyai lebih dari $53 juta kapasiti tunai dan revolver yang tersedia untuk pelaburan dan tujuan lain. Anggaran pengurusan yang tidak diaudit bagi NAV syarikat pada akhir bulan Julai adalah antara $12.30 dan $12.40 sesaham.

Pada titik tengah, ini mewakili penurunan 1% dari akhir bulan Jun. Saya sekarang akan menyerahkan panggilan semula kepada Tom untuk memberikan ucapan penutup sebelum kami menjawab soalan anda.

Thomas Majewski, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Lena. Suku kedua menunjukkan faedah pengurusan portfolio aktif dan akses ke platform Eagle Point penuh. Kami terus memutar modal secara selektif ke arah peluang keyakinan yang lebih tinggi di seluruh hutang CLO, ekuiti CLO dan pelaburan kredit swasta yang berbeza sambil mengukuhkan struktur modal kami. Dengan asas CLO yang sihat, portfolio pelaburan kadar terapung terutamanya dan pembiayaan pilihan kadar tetap, kami percaya EIC berada di kedudukan yang baik untuk menjana pendapatan yang menarik dan nilai jangka panjang untuk rakan pemegang saham kami.

Kami menghargai sokongan berterusan anda dan terima kasih atas masa dan minat anda dalam Syarikat Eagle Point Income. Lena, Dan dan saya sekarang akan membuka panggilan kepada soalan anda, pengendali.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami kini akan mengadakan sesi soalan dan jawapan. Jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda. Nada pengesahan akan menunjukkan baris anda berada dalam barisan soalan. Anda boleh menekan bintang dua untuk mengeluarkan soalan anda dari barisan. Bagi peserta yang menggunakan peralatan pembesar suara, mungkin perlu mengambil telefon bimbit sebelum menekan kekunci bintang. Satu saat, tolong, semasa kami mengundi soalan.

Terima kasih. Soalan pertama kami adalah dari Eric Zwick dengan Lucid Capital Markets.

Eric Zwick, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Terima kasih. Selamat pagi lagi. Mungkin hanya mulakan dengan soalan mengenai pengagihan tunai berulang. Anda mencatat $8.3 juta di sini untuk memulakan suku ketiga dengan sedikit lebih dijangkakan sepanjang suku tahun ini. Kadar itu nampaknya berada di bawah apa yang telah kita lihat dalam beberapa suku yang lalu dan meneruskan trend menurun. Oleh itu, jika anda boleh membingkainya dari segi berapa banyak perkara itu berkaitan dengan jenis faktor pasaran berbanding prestasi portfolio dan kemudian apa yang diperlukan untuk melihat titik infleksi dan melihat ia mula berkembang lagi.

Agak ingin tahu tentang pemikiran anda di sana.

Dan Koh, Pengurus Kanan dan Pengurus Portfolio

Ya. Jadi, hei, ini Dan Koh di sini. Beberapa perkara. Jadi di sisi hutang CLO, maksud saya memandangkan kita melihat, atau kita menjangkakan, jenis kadar akan meningkat dalam jangka masa pertengahan, jangkaan kami adalah bahawa wang tunai, sekurang-kurangnya pendapatan dari bahagian hutang CLO portfolio, mungkin akan meningkat dalam beberapa bulan akan datang apabila jenis kadar asas meningkat. Penurunan aliran tunai mungkin terutama didorong oleh bahagian ekuiti CLO dalam portfolio, yang telah menghadapi mampatan spread pada masa lalu - sekurang-kurangnya pada tahun 2025.

Dan kesannya benar-benar dirasakan lebih banyak sekarang kerana semua jenis kupon pinjaman itu ditetapkan semula. Sebahagian daripadanya juga didorong oleh fakta bahawa yang mendasari - dan beberapa CLO memang mempunyai bon pembayaran separuh tahunan. Oleh itu, terdapat sedikit jenis pembayaran gigi gergaji untuk ekuiti CLO kerana ia akan turun satu perempat dan kemudian naik suku lagi, bergantung pada seberapa besar baldi bon. Jadi, anda tahu, suku ini semacam turun - kami menjangkakan suku ini, bermaksud Q2 atau Q3 - maka suku berikutnya akan lebih tinggi.

Oleh itu, harapan kami adalah bahawa kami menjangkakan ia pulih dari masa ke masa.

Eric Zwick, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Terima kasih, Dan. Dan, anda tahu, Tom, saya rasa ketika kami, pada panggilan suku lalu, ketika anda membincangkan peluang untuk pembelian semula saham, saya fikir anda menyatakan bahawa anda tidak menggunakannya [mereka] sebagai] agresif seperti yang anda lakukan pada suku lalu. NAV untuk dana telah pulih dengan baik pada suku yang lalu. Harga saham tidak. Oleh itu, saya rasa dengan jenis penilaian diskaun sekali lagi, hanya ingin tahu jika anda dapat mengemas kini pemikiran anda mengenai memperuntukkan modal ke arah pembelian semula saham pada suku atau dua yang akan datang.

Thomas Majewski, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, perkara yang kita hadapi, kami pasti melihat peningkatan Nav-iGation akan datang. Jadi kami merasakan ia berlaku seperti yang berlaku, saya rasa. Saya tidak tahu - tidak pernah mengatakan dengan pasti anda melihatnya akan datang. Kami memperhatikan diskaun harga saham yang seimbang berbanding kecairan dalam saham dan jumlah harian. Salah satu perkara yang saya rasa saya katakan pada panggilan terakhir ialah kami mundur agak disebabkan oleh kesan yang kami lihat pada jumlah saham ketika kami membelinya kembali.

Jadi kita agak mengimbangi kedua-dua mereka pada masa yang sama. Saya juga menunjukkan leveraj kami jauh di bawah nisbah sasaran kami di sini. Oleh itu, membeli kembali ekuiti mungkin berguna untuk kembali sedikit mengikut kategori leveraj kami. Walaupun kita mempunyai, saya rasa revolver itu, pada akhir suku tahun, telah dibongkar sepenuhnya. Betul, Lena? Ya, jadi kami mempunyai beberapa alat yang berbeza untuk diusahakan. Tetapi saya memperhatikan nilai kecairan dalam saham, yang merupakan bahagian penting dalam teka-teki yang kita fikirkan.

Tetapi kita melihat semua tuas setiap hari.

Eric Zwick, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Saya menghargai kemas kini di sana, dan yang terakhir untuk saya. Satu, saya hanya ingin mengatakan saya menghargai semua slaid yang anda siarkan setiap suku tahun. Sekiranya saya melihat salah satu yang kemudian di sana, slaid 27, yang menunjukkan jumlah dagangan CLO tahunan, hanya melihatnya, angka tahun hingga kini untuk '26 akan menunjukkan bahawa kita akan melihat, saya rasa berbanding sekurang-kurangnya 2012, tahun rekod untuk carta ini. Ingin tahu jika anda hanya dapat menjelaskan dinamika yang telah membawa kepada tahun perdagangan yang sangat kuat di sini, jenis trend menaik umum, dan apa maksudnya bagi anda menguruskan dana.

Adakah mempunyai kecairan perdagangan yang lebih besar adalah kelebihan? Adakah ia berpotensi membawa lebih banyak pesaing ke pasaran? Hanya ingin tahu bagaimana anda melihat kenaikan di sini.

Dan Koh, Pengurus Kanan dan Pengurus Portfolio

Ya, maksudku kita suka tumpuan orang lain pada CLO. Ia jauh berbeza dengan 14 tahun yang lalu, saya rasa - hampir 14 tahun yang lalu ketika kami memulakan firma itu. Dan mempunyai kecairan itu membolehkan kami mengubah kedudukan portfolio pada suku lalu pada Q2, dan tanpa sebenarnya lebih baik daripada yang kami jangkakan dari segi jenis tahap yang kami dapat. Dan itu sebenarnya disebabkan hanya kecairan yang telah berkembang dalam pasaran CLO dan terdapat lebih banyak mata dan orang yang sebenarnya melihat CLO berbanding 2012 ketika kita mulanya bermula.

Jadi itu pastinya menjadi faedah untuk asas.

Eric Zwick, Penganalisis di Lucid Capital Markets

Terima kasih kerana menjawab soalan saya hari ini.

Dan Koh, Pengurus Kanan dan Pengurus Portfolio

Terima kasih, Aaron.

PENGENDALI

Soalan seterusnya adalah dari Timothy D'Agostino dengan B. Riley Securities.

Timothy D'Agostino, Penganalisis di B. Riley Securities

Ya, hai, selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan. Mengenai leveraj, diperhatikan bahawa ia adalah sekitar 12%, yang berada di bawah sasaran jangka panjang 25% hingga 35%. Bolehkah anda membantu memberikan sedikit warna mengapa kami berada pada 12% hari ini dan kemudian mungkin jalan dan bagaimana anda berfikir untuk kembali sesuai dengan sasaran leveraj itu? Terima kasih.

Dan Koh, Pengurus Kanan dan Pengurus Portfolio

Pasti. Oleh itu, kami pada awal tahun ini bersara, saya rasa, pilihan kami yang paling mahal, iaitu, saya fikir, pada 8% —EICC. Dan itu, hanya berbanding dengan jenis peluang yang kita lihat di CLO, tidak masuk akal untuk kekal cemerlang. Kami telah memulakan program mengeluarkan jenis EIC AA dan AB, yang merupakan pilihan kekal yang boleh ditukar pada 6%, yang kami dapati sangat, sangat menarik. Oleh itu, kami menjangkakan penerbitan itu akan berterusan pada pasangan seterusnya - sebenarnya beberapa suku tahun.

Oleh itu, jangkaan kami ialah apabila kita mengumpulkan wang di sana kita akan terus memperbaiki, meningkatkan statistik leveraj. Tetapi juga revolver hari ini masih tidak terbalik. Dan dengan jelas, jika kita menarik sepenuhnya, itu akan meningkatkan leveraj dan menjadikan kita lebih sesuai dengan jenis julat, julat sasaran dalam jangka panjang.

Timothy D'Agostino, Penganalisis di B. Riley Securities

Baiklah, hebat, itu membantu. Dan kemudian hanya satu kedua untuk saya. Jelas sekali, kami baru sahaja memanggil Syarikat Kredit Eagle Point di mana kami bercakap mengenai pelaburan lain. Saya rasa nampaknya untuk EIC itu juga fokus yang serupa, hanya mempelbagaikan portfolio. Saya rasa, bolehkah anda membimbing kami bagaimana sarung pelaburan lain untuk EIC serupa dan/atau berbeza dengan apa yang anda ada di ECC? Terima kasih.

Dan Koh, Pengurus Kanan dan Pengurus Portfolio

Pasti. Tidak, serupa kerana kebanyakannya - terdapat banyak pertindihan antara pelaburan lain jenis ECC dan EIC. Saya rasa EIC agak, memandangkan ia adalah dana yang lebih kecil, mungkin mempunyai tumpuan sedikit kurang dalam beberapa daripadanya, sedangkan ECC mempunyai kedudukan yang lebih besar. Oleh itu, kami menjangkakan mereka akan bergabung - atau mempunyai perkara yang sangat serupa. Tidak bergabung. Maaf, itu bukan perkataan yang betul. Kami menjangkakan kedudukannya sangat serupa - banyak pertindihan dalam kedudukan dari masa ke masa di baldi yang lain.

Timothy D'Agostino, Penganalisis di B. Riley Securities

Baiklah, hebat. Terima kasih banyak kerana mengambil soalan hari ini.

Dan Koh, Pengurus Kanan dan Pengurus Portfolio

Terima kasih, Tim.

PENGENDALI

Terima kasih. Tiada soalan lagi pada masa ini. Saya ingin menyerahkan lantai kembali kepada Thomas Majewski untuk sebarang komen penutup.

Thomas Majewski, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif

Hebat. Terima kasih banyak kerana menyertai kami hari ini. Lena, Dan dan saya menghargai minat anda dalam panggilan dan Syarikat Pendapatan Eagle Point. Kami akan berada di pejabat kemudian hari ini jika ada yang mempunyai sebarang pertanyaan susulan. Terima kasih banyak.

PENGENDALI

Terima kasih. Ini menyimpulkan persidangan hari ini. Anda boleh memutuskan sambungan talian anda pada masa ini, dan kami mengucapkan terima kasih sekali lagi atas penyertaan anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.