Transkrip Panggilan Pendapatan Sumber Air Global Q2 2026

Sumber Air Global (NASDAQ: GWRS) mengeluarkan keputusan kewangan suku kedua dan menjadi tuan rumah panggilan pendapatan pada hari Khamis. Baca transkrip lengkap di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Lihat siaran web di https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1769704&tp_key=04289185ea

Ringkasan

Global Water Resources, Inc. melaporkan peningkatan 24.8% dalam jumlah pendapatan untuk Q2 2026, mencapai $17.8 juta, didorong oleh pendapatan yang tidak terkawal, perjanjian infrastruktur, dan pengambilalihan.

Syarikat itu menekankan perlunya kadar baharu untuk menguruskan inflasi dan perbelanjaan pelaburan, dengan penyelesaian kes kadar dijangka menghasilkan kenaikan pendapatan untuk GW Santa Cruz akhir tahun ini.

Perbelanjaan operasi meningkat sebanyak 14.1% pada Q2 2026, terutamanya disebabkan oleh peningkatan susut nilai dan kos penyelenggaraan, walaupun perbelanjaan G&A dikawal.

Sumber Air Global menambah 5.8% lebih banyak sambungan perkhidmatan sepanjang tahun, melabur $6.6 juta dalam penambahbaikan infrastruktur pada Q2 2026.

Pengurusan menyoroti prospek pertumbuhan yang kuat yang berkaitan dengan pembangunan ekonomi di kawasan Phoenix dan kenaikan kadar masa depan, walaupun aktiviti permit semasa melambatkan.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Salam, tuan-tuan dan puan-puan. Terima kasih kerana berdiri. Selamat datang ke panggilan persidangan suku kedua Global Water Resources, Inc. 2026. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Berikutan pembentangan, kami akan mengadakan sesi soalan-jawab. Syarikat akan mengambil soalan daripada meliputi penganalisis pihak jualan dan pelabur institusi. Arahan akan diberikan pada masa itu untuk anda beratur untuk beratur untuk soalan. Sekiranya ada yang menghadapi masalah mendengar persidangan itu, sila tekan star zero untuk bantuan pengendali pada bila-bila masa.

Saya ingin mengingatkan semua orang bahawa panggilan ini direkodkan pada 13 Ogos 2026, jam 1:00 PM Waktu Timur. Saya sekarang ingin menyerahkan persidangan itu kepada Kyle Upchurch, Pengawal. Tolong teruskan.

Kyle Upchurch, Pengawal

Terima kasih, pengendali, dan selamat datang, semua orang. Terima kasih kerana menyertai kami pada panggilan hari ini. Semalam kami mengeluarkan hasil kewangan suku kedua 2026 kami melalui siaran akhbar, salinannya boleh didapati di laman web kami di gwresources.com. Bercakap hari ini ialah Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif; Mike Liebman, Ketua Pegawai Kewangan; dan Chris Krieger, Ketua Pegawai Operasi. Ron akan meringkaskan peristiwa operasi utama. Mike akan mengkaji keputusan kewangan untuk suku kedua, dan Chris akan mengkaji semula aktiviti Suruhanjaya Arizona Corporation.

Ron, Mike, dan Chris akan tersedia untuk soalan pada akhir panggilan. Sebelum kita memulakan, saya ingin mengingatkan anda bahawa maklumat tertentu yang dibentangkan hari ini mungkin termasuk pernyataan yang berpandangan ke hadapan. Kenyataan sedemikian mencerminkan jangkaan, anggaran, unjuran, dan andaian semasa syarikat mengenai peristiwa masa depan. Kenyataan berpandangan ke hadapan ini melibatkan sejumlah andaian, risiko, ketidakpastian, anggaran, dan faktor lain yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada yang terkandung dalam pernyataan berpandangan ke hadapan.

Oleh itu, pelabur diberi amaran supaya tidak bergantung kepada sebarang pernyataan yang berpandangan ke hadapan, yang mencerminkan pandangan pihak pengurusan pada hari ini dan bukan jaminan prestasi masa depan. Untuk maklumat tambahan mengenai faktor yang boleh mempengaruhi keputusan masa depan, sila baca bahagian Faktor Risiko dan MD&A dalam pemfailan SEC berkala kami. Selain itu, langkah-langkah bukan GAAP tertentu mungkin dimasukkan dalam panggilan hari ini. Untuk penyesuaian langkah-langkah tersebut dengan langkah-langkah GAAP yang setanding, sila lihat jadual yang disertakan dalam keluaran pendapatan semalam, yang boleh didapati di laman web kami.

Sekarang saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Ron.

Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Kyle. Selamat pagi semua, dan terima kasih kerana menyertai kami hari ini. Pertama, sebelum melompat ke sorotan operasi biasa kami, saya ingin menekankan tumpuan kami pada pertumbuhan pendapatan. Walaupun banyak metrik utama perniagaan kami telah dialami - maafkan saya - kami telah mengalami pertumbuhan yang kuat selama lima tahun terakhir, matlamat kami juga adalah untuk mencapai pertumbuhan pendapatan jangka panjang. Kami komited terhadap objektif ini, yang kami percaya akan membolehkan kami meningkatkan nilai pemegang saham.

Seperti yang kami laporkan sebelumnya, pada tahun 2025 kami mempunyai tahun hampir rekod untuk pelaburan modal yang penting untuk diselesaikan. Ini termasuk pelaburan yang diperlukan untuk mengendalikan semula kemudahan penambahan air Loji Barat Daya kami, yang pada asalnya dibina 20 tahun yang lalu tetapi telah dihancurkan semasa Kemelesetan Besar. Walaupun pelaburan ini meningkatkan asas kadar dengan ketara dan memastikan kami dapat memberikan perkhidmatan yang selamat dan boleh dipercayai kepada pelanggan dan komuniti kami yang mempunyai keistimewaan untuk melayani, pelaburan ini meningkatkan perbelanjaan operasi tertentu dan, terutamanya, perbelanjaan susut nilai.

Perbelanjaan sedemikian terus memberi kesan buruk kepada pendapatan bersih dan pendapatan sesaham pada suku kedua tahun 2026. Ini adalah bahagian yang malang namun perlu dalam persekitaran tahun ujian sejarah di Arizona. Selain itu, perbelanjaan syarikat tertentu, seperti perubatan, terus berkembang pada kadar yang belum pernah terjadi sebelumnya. Seperti yang telah saya katakan selama beberapa suku sekarang, kita memerlukan kadar baru untuk mengikuti semua pelaburan dan inflasi yang telah kita alami dalam utiliti kami.

Untuk tujuan ini, walaupun ia mewakili pengalihan daripada aplikasi kadar asal kami, penyelesaian kes kadar yang diumumkan baru-baru ini memberikan jalan yang lebih jelas untuk kenaikan kadar yang ketara untuk utiliti air terbesar kami, GW Santa Cruz, akhir tahun ini. Bagi GW Palo Verde, walaupun ditangguhkan, kelewatan itu berkaitan dengan perbezaan pendapat utama mengenai masa pemulihan kadar kerana berkaitan dengan isu Loji Barat Daya yang bersejarah itu. Oleh itu, jadual baru menyediakan jalan yang lebih jelas untuk menetapkan kadar yang sesuai untuk utiliti air sisa terbesar kami pada tahun 2028.

Bersama-sama, ini akan membolehkan kita merealisasikan pemulihan perbelanjaan inflasi dan pulangan dan pulangan pelaburan kilang kami, termasuk Loji Barat Daya, yang menghasilkan pertumbuhan pendapatan yang bermakna bertahun-tahun di hadapan. Chris akan membincangkan kes kadar lebih lanjut dan rancangan kami untuk aktiviti kes kadar untuk utiliti lain kemudian pada panggilan. Sementara itu, 2026 adalah mengenai bekerja keras untuk mengawal perbelanjaan G & A, yang kami capai pada Q2. Pada tahun-tahun akan datang, kami percaya kami dapat mengekalkan pertumbuhan pendapatan dan pendapatan yang kukuh kerana kami berusaha untuk mendapatkan kenaikan kadar yang sesuai digabungkan dengan pertumbuhan organik yang dijangkakan kami.

Sekarang saya akan memberikan beberapa sorotan operasi. Jumlah sambungan perkhidmatan aktif meningkat 5.8% kepada 69,429 pada 30 Jun 2026, daripada 12 bulan sebelumnya. Pada tahun 2026 kami mencapai kadar pertumbuhan sambungan perkhidmatan aktif tahunan 2.6% tidak termasuk pemerolehan tujuh sistem air Tucson. Secara khusus, kami melabur $6.6 juta ke dalam penambahbaikan infrastruktur dalam utiliti sedia ada pada suku kedua 2026 untuk menyediakan perkhidmatan yang selamat dan boleh dipercayai.

Sekarang saya ingin membincangkan pertumbuhan pelanggan organik dan apa yang berlaku dalam utiliti teras kami. Selanjutnya, pasaran unit kediaman keluarga tunggal berakhir tahun 2025 dengan kira-kira 21,815 permit bangunan yang dikeluarkan di kawasan statistik metropolitan Phoenix yang lebih besar. Pada suku kedua tahun 2026, pasaran ini menyedari 5,653 permit bangunan, mewakili penurunan 4.7% berbanding tempoh yang sama pada tahun 2025. Sementara itu, pasaran Maricopa merealisasikan 185 permit bangunan, mewakili peningkatan 5.7% daripada tempoh yang sama pada tahun 2025.

Walaupun aktiviti permit baharu di Phoenix MSA telah perlahan pada tahun 2026 dan terutamanya di Bandar Maricopa, seperti yang ditunjukkan dalam peningkatan organik syarikat dari 2.7% tahun ke tahun dalam hubungan aktif, kami percaya penurunan permit adalah sementara, kerana kami tetap berada di kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada pertumbuhan jangka panjang Phoenix MSA yang dijangkakan dan pemacu kawasan khusus kami, termasuk pertumbuhan pekerjaan, kemampuan, meningkatkan pengangkutan termasuk pelebaran Laluan Negeri 347, dan kami terjamin besar bekalan air.

Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada Mike untuk sorotan kewangan.

Mike Liebman, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Ron. Halo, semua orang. Jumlah pendapatan untuk suku kedua tahun 2026 adalah $17.8 juta, yang meningkat $3.5 juta, atau 24.8%, berbanding Q2 2025. Jumlah pendapatan untuk tempoh tahun hingga kini meningkat $4.4 juta, atau 16.3%, kepada $31.1 juta. Peningkatan pendapatan dalam kedua-dua tempoh terutamanya disebabkan oleh pengiktirafan pendapatan yang tidak terkawal sebanyak $2.1 juta yang berkaitan dengan Perjanjian Penyelarasan dan Pembiayaan Infrastruktur, juga dikenali sebagai ICFA, pemerolehan tujuh sistem air dari Tucson Water pada bulan Julai 2025, pertumbuhan sambungan organik, peningkatan penggunaan, dan kadar yang lebih tinggi.

Penjelasan yang lebih lengkap mengenai ICFA boleh didapati dalam pemfailan Borang 10-K terbaru kami. Walau bagaimanapun, hanya untuk beberapa latar belakang, ICFA adalah perjanjian yang kami lakukan dengan pemaju dan pembina rumah di mana Global Water menyediakan perkhidmatan untuk merancang, menyelaras dan membiayai infrastruktur air dan air sisa yang sebaliknya diperlukan untuk dilaksanakan atau subkontrak oleh pemaju atau pembina rumah. Sepanjang suku tahun ini, Utiliti GW Hassayampa kami menyediakan loji air sisa pertamanya ke dalam perkhidmatan, membolehkan kami mengiktiraf pendapatan tertunda kerana kami memenuhi semua kewajipan kontrak kami di bawah perjanjian ICFA yang berkaitan.

Sekarang beralih kepada pendapatan yang dikawal selia, yang tidak termasuk ICFA: Hasil untuk Q2 adalah $15.7 juta, yang meningkat $1.4 juta, atau 9.9%, berbanding Q2 25. Pendapatan yang dikawal selia untuk tempoh tahun hingga kini meningkat $2.2 juta, atau 8.4%, kepada $28.9 juta. Perbelanjaan operasi untuk Q2 2026 meningkat kira-kira $1.7 juta, atau 14.1%, kepada $13.3 juta berbanding $11.6 juta pada Q2 2025. Perbelanjaan operasi untuk tempoh tahun hingga kini meningkat kira-kira $3.3 juta, atau 14.6%, kepada $26.2 juta berbanding tempoh yang sama pada tahun 25.

Perubahan yang ketara dalam perbelanjaan operasi termasuk susut nilai, pelunasan, dan penambahan meningkat $1.1 juta untuk Q2 dan $2 juta untuk tempoh tahun hingga kini. Peningkatan dalam kedua-dua tempoh tersebut secara signifikan disebabkan oleh loji utiliti susut nilai tambahan yang diletakkan dalam perkhidmatan tahun lepas sebagai hasil pelan penambahbaikan modal 2025 kami dan pentauliahan projek berkaitan. Kos operasi dan penyelenggaraan meningkat kira-kira $0.6 juta untuk Q2 dan $1.1 juta untuk tempoh tahun hingga kini.

Peningkatan dalam kedua-dua tempoh perbelanjaan terutamanya didorong oleh 1) peningkatan perbelanjaan perubatan, 2) kuasa pembelian yang lebih tinggi yang terikat pada loji yang baru beroperasi dan peningkatan penggunaan, dan 3) kerugian pada pelupusan loji utiliti. Kos G & A kekal agak rata pada $4.3 juta pada Q2 26 berbanding $4.4 juta pada Q2 25. Kos G & A untuk tempoh tahun hingga kini meningkat $0.2 juta kepada $8.8 juta. Sekarang untuk membincangkan perbelanjaan lain. Perbelanjaan lain untuk Q2 26 adalah $0.8 juta berbanding $0.4 juta pada Q2 25.

Perbelanjaan lain untuk tempoh tahun hingga kini adalah $1.6 juta berbanding $0.9 juta pada tempoh tahun sebelumnya yang sama. Peningkatan dalam kedua-dua tempoh terutamanya disebabkan oleh perbelanjaan faedah yang lebih tinggi dan pendapatan faedah yang lebih rendah. Pendapatan bersih untuk Q2 26 adalah $2.7 juta, atau $0.10 setiap saham dicairkan, berbanding pendapatan bersih $1.6 juta, atau $0.06 setiap saham cair, pada Q2 25. Pendapatan bersih untuk tempoh tahun hingga kini adalah $2.4 juta, atau $0.08 setiap saham dicairkan, berbanding pendapatan bersih $2.2 juta, atau $0.08 setiap saham yang dicairkan, pada tempoh tahun sebelumnya.

EBITDA yang disesuaikan menyesuaikan untuk item tertentu seperti pengiktirafan pendapatan ICFA yang ditangguhkan, kerugian pelupusan loji utiliti, dan perbelanjaan stok terhad. EBITDA yang disesuaikan untuk Q2 26 adalah $7.9 juta berbanding $6.9 juta pada Q2 25, peningkatan sebanyak $1.0 juta, atau 15%. EBITDA yang disesuaikan untuk tempoh tahun hingga kini adalah $13.5 juta berbanding $12.6 juta pada tempoh tahun sebelumnya, peningkatan sebanyak $0.9 juta, atau 8%. Akhir sekali, berdasarkan peristiwa baru-baru ini, saya ingin berkongsi bahawa Sumber Air Global dan keluarga syarikat utilitinya tidak terjejas oleh serangan siber baru-baru ini terhadap infrastruktur air dan air sisa di seluruh Amerika Syarikat. Ini menyimpulkan kemas kini kami mengenai hasil kewangan suku kedua 2026. Saya sekarang akan menyampaikan panggilan kepada Chris untuk mengkaji semula aktiviti pengawalseliaan kami untuk suku tahun ini.

Chris Krieger, Ketua Pegawai Operasi

Terima kasih, Mike, dan hello, semua orang. Kami terus membuat kemajuan dalam tinjauan kadar GW Santa Cruz kami. Seperti yang anda lihat dalam siaran akhbar kami, kami menyimpulkan pendengaran mengenai perjanjian penyelesaian pada 3 Ogos 2026, dan kes itu kini sedang menunggu Pendapat dan Perintah yang Disyorkan dari Hakim Undang-undang Pentadbiran. Setelah cadangan dikeluarkan, cadangan itu akan muncul di Mesyuarat Terbuka Suruhanjaya, yang kami anggarkan akan berlaku pada akhir tahun ini. Ingatlah bahawa perjanjian penyelesaian sebulat suara mempertimbangkan peningkatan pendapatan bersih kira-kira $1.9 juta, berkuat kuasa 1 November 2026.

Beralih kepada pemfailan kadar masa depan, kami telah mula mengusahakan ulasan kadar untuk empat utiliti, yang kami jangkakan difailkan pada separuh pertama tahun 2027, termasuk GW Palo Verde dan tiga utiliti Pima County kami, GW Saguaro, GW Farmers, dan GW Ocotillo. Keempat-empat aplikasi tersebut mempertimbangkan tahun ujian 2026 dengan tahun selepas ujian 2027, yang menunjukkan anggaran kadar baru pada tahun 2028. Di samping itu, kami telah memulakan perancangan awal untuk tinjauan kadar GW Santa Cruz kami yang seterusnya, secara sementara dijadualkan untuk menggunakan tahun ujian 2027 untuk memfailkan pada tahun 2028 untuk anggaran kadar baru pada tahun 2029.

Untuk semua kes ini, kami memberitahu pihak berkepentingan komuniti dan kakitangan Suruhanjaya Perbadanan Arizona mengenai pentingnya pelaburan yang dibuat dan faedah pelanggan. Ini menyimpulkan kemas kini aktiviti pengawalseliaan untuk suku tahun ini. Sekarang saya akan menyampaikan panggilan semula kepada Ron.

Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Chris. Walaupun terdapat hadapan, kerja kami berterusan dan pertumbuhan kukuh. Apa yang kita lakukan dan bagaimana kita melakukan apa yang kita lakukan penting bagi komuniti kita. Kami benar-benar percaya bahawa mengembangkan platform Pengurusan Air Total kami dan menerapkan kepakaran kami di seluruh kawasan perkhidmatan serantau kami dan utiliti baharu akan memberi manfaat kepada semua pihak berkepentingan yang terlibat. Kami menghargai pelaburan anda dan sokongan kami semasa kami mengembangkan Global Water untuk menangani masalah utiliti, sumber air dan pembangunan ekonomi yang penting di sepanjang Arizona Sun Corridor, membolehkan komuniti kami berkembang maju.

Sorotan ini menyimpulkan ucapan kami yang disediakan. Terima kasih. Kami kini bersedia untuk menjawab soalan.

PENGENDALI

Terima kasih. Pada masa ini, kami akan membuka panggilan untuk pertanyaan daripada meliputi penganalisis dan pelabur institusi. Untuk mengemukakan soalan, anda boleh menekan bintang kemudian satu pada papan kekunci telefon anda. Jika anda menggunakan telefon pembesar suara, sila ambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci. Jika pada bila-bila masa soalan anda telah ditangani dan anda ingin menarik balik soalan anda, sila tekan kemudian dua. Sekali lagi, ia adalah bintang kemudian satu untuk bertanya. Pada masa ini, kami akan berhenti seketika untuk mengumpulkan senarai kami.

Soalan pertama datang dari Brandon Rogers dengan Roth Capital. Tolong teruskan.

Brandon Rogers, Penganalisis di Roth Capital

Halo, ini Brandon Rogers untuk Jerry Sweeney. Terima kasih kerana mengambil soalan saya.

Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif

Senang melakukannya. Baik untuk mendengar daripada.

Brandon Rogers, Penganalisis di Roth Capital

Terima kasih. Jadi pertama dari saya: Terdapat banyak perkembangan yang berlaku di kawasan metro Phoenix, iaitu Intel, TSMC, serta projek penambahbaikan State Route 347. Bagaimanakah anda melihat perkembangan ini berpotensi mempengaruhi rantau dan Air Global secara keseluruhan?

Mike Liebman, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, Brandon, hei, ini Mike, gembira menjawab soalan itu. Jadi saya fikir, anda tahu, seperti yang telah kita lihat, izin telah agak stabil atau diratakan, dan kita mula melihat sedikit lintasan menaik, seperti yang disebutkan oleh Ron, pada Q2 tahun ini. Oleh itu, dengan percepatan Laluan Negeri 347 dan Intel dan seperti yang anda sebutkan, anda tahu, kami optimis bahawa itu akan terus berkembang dari tempat kami berada sekarang. Selain itu, kami akan menunjukkan bahawa, anda tahu, Arizona Commerce Authority pada tahun fiskal 26, yang berakhir pada bulan Jun, mereka hanya mengeluarkan laporan bulan lalu di mana ia adalah tahun pembangunan ekonomi terbesar setakat ini.

Oleh itu, terdapat kira-kira 26,000 pekerjaan baru yang diproyeksikan, dan terdapat pelaburan lebih dari $109 bilion di komuniti di seluruh negeri. Oleh itu, kedua-duanya adalah rekod satu tahun. Jadi itu adalah perkembangan yang cukup ketara. Belum lagi enam tahun sebelumnya adalah kira-kira $170 bilion lagi. Jadi ia adalah satu tahun yang cukup besar, dan kami cukup teruja untuk melihat prospek apa yang datang daripadanya.

Brandon Rogers, Penganalisis di Roth Capital

Terima kasih, saya menghargai warna itu. Dan satu lagi yang saya ada ialah, jadi G & A anda turun sedikit tahun ke tahun. Semasa anda terus menurunkan kos, apakah yang harus kita fikirkan sebagai kadar berjalan untuk G&A untuk baki tahun ini?

Mike Liebman, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, soalan yang bagus, Brandon. Ini Mike lagi. Saya akan menikam pertama itu, dan Ron, jangan ragu untuk masuk. Tetapi saya fikir, lihat, itu adalah sesuatu yang kami telah bekerja secara aktif pada tahun ini, dan kami telah melakukan kerja yang cukup baik, dan rancangan kami adalah untuk meneruskan kadar berjalan itu. Jadi sejauh mana kita dapat menjaga mereka serata mungkin, itulah matlamatnya. Dan itulah rancangan kami.

Brandon Rogers, Penganalisis di Roth Capital

Terima kasih. Dan kemudian hanya satu lagi untuk saya. Memandangkan pelaburan modal 2025 yang ketara syarikat, apakah prospek perbelanjaan modal 2026-27?

Mike Liebman, Ketua Pegawai Kewangan

Jadi ini Mike lagi, Brandon. Kami tidak benar-benar memberi panduan, tetapi apa yang telah kami katakan adalah, anda tahu, 25, kerana ia adalah sebahagian daripada tahun pasca ujian, kami membuat pelaburan yang cukup besar; itu 27 pasti akan lebih rendah daripada itu, seperti di sekitar norma sejarah. Itulah arah yang kami berikan, tetapi kami tidak benar-benar memberi bimbingan. Jadi itu kira-kira seberapa banyak warna yang saya boleh berikan kepada anda mengenai perkara itu.

Brandon Rogers, Penganalisis di Roth Capital

Baiklah, terima kasih. Saya menghargainya.

PENGENDALI

Terima kasih sekali lagi. Jika anda mempunyai soalan, sila tekan bintang kemudian satu. Soalan seterusnya datang dari Andrew McLaren dengan Viking Capital. Tolong teruskan.

Andrew McLaren, Penganalisis di Viking Capital

Hai, kawan-kawan. Terima kasih kerana menerima panggilan saya. Soalan pertama yang saya ada adalah dari segi saluran paip pemerolehan, bagaimana rupa hari ini berbanding, katakanlah, tiga hingga lima tahun terakhir?

Chris Krieger, Ketua Pegawai Operasi

Ya, terima kasih, Andrew. Ini Chris. Jadi ia adalah sesuatu yang selalu ada di radar kami. Jelas sekali, kami mempunyai program yang cukup penting sejak lima tahun yang lalu. Kami benar-benar fokus pada mengintegrasikan pengambilalihan tersebut, memfailkan ulasan kadar yang diperlukan, dan itulah menjadi tumpuan kami, dan kemudian memulihkan pelaburan modal yang telah kami buat dalam utiliti tersebut bersama dengan syarikat lain, seperti yang anda dengar sebelumnya. Jadi itulah tumpuan utama kami dalam masa depan.

Andrew McLaren, Penganalisis di Viking Capital

Baiklah, dan kemudian saya hanya mempunyai satu lagi. Dari segi jika modal tambahan diperlukan, bagaimana anda menilai ekuiti berbanding hutang berpotensi pada harga saham semasa?

Mike Liebman, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, ini Mike. Ia adalah soalan yang hebat. Dan jelas, kami cuba mempunyai struktur modal yang cukup lancar pada 50/50 ekuiti/hutang. Itulah pendekatan yang kita ambil untuk masuk ke dalamnya. Bergantung pada situasi - di mana kita berada, di mana harga saham berada, di mana pasaran modal berada, di mana kadar hutang adalah - semuanya masuk ke dalam persamaan, kerana kita jelas memperhatikan sifat dilutif modal ekuiti kepada pemegang saham kita. Oleh itu, kita cuba mencari keseimbangan itu, tetapi kita bermula pada 50/50 itu.

Andrew McLaren, Penganalisis di Viking Capital

Baiklah, itu hebat. Terima kasih, kawan-kawan.

Mike Liebman, Ketua Pegawai Kewangan

Saya menghargainya.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekali lagi, jika anda mempunyai soalan, sila tekan bintang kemudian satu. Soalan seterusnya datang dari Varek Kutnik dengan Divide Capital Partners. Tolong teruskan.

Varek Kutnik, Penganalisis di Divide Capital Partners

Hei, kawan-kawan, terima kasih kerana menjawab soalan itu. Mungkin berikan saya sedikit warna pada apa yang anda lihat di lapangan dari pemaju sekarang - izin, penyerapan, komuniti baru. Saya rasa saya ingin mendapatkan beberapa garis masa mengenai petunjuk utama, kesan urutan kedua, dan di mana ia mula mengalir kepada anda.

Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif

Hei, Varek, gembira dapat mengambilnya. Jadi seperti yang disebutkan oleh Mike, dan terdapat dalam beberapa angka yang kami bicarakan sebelumnya, anda tahu, ia perlahan tahun ke tahun untuk seketika, tetapi agak sedikit ke bawah pada tahun 2025 dan awal 26 dalam julat 2% yang tinggi. Dan saya bercakap mengenai izin keluarga tunggal, tetapi ia meningkat sedikit di wilayah utama kita di sini pada tahun 2026. Dan saya hanya boleh memberitahu anda selama tiga bulan terakhir, kadar pertumbuhan organik sebenar kami meningkat kembali ke 3.2%.

Jadi utara 3%, yang belum kita lihat dalam beberapa tahun. Jadi, menariknya, walaupun terdapat perkara makro - dan kita boleh menghabiskan sepanjang hari untuk membahaskan perkara itu - di kawasan khusus kita, dan kami fikir ia hanya kerana ledakan pembangunan ekonomi yang berterusan di Phoenix dan hakikat bahawa kawasan kami mempunyai kebolehpercayaan terbaik di pasaran metro Phoenix, kami berjaya melalui semua angin yang bertentangan itu. Oleh itu, kami fikir ia akan terus meningkat.

Pasukan perkhidmatan pembangunan kami aktif seperti biasa. Tetapi perkara lain yang benar-benar ingin saya tumpukan kepada semua orang ialah kami juga mengubah komuniti ini lebih daripada rumah keluarga tunggal kepada kompleks pangsapuri berbilang keluarga besar, dan sebagainya. Oleh itu, kita telah melihat lebih banyak aktiviti di bahagian itu daripada yang pernah kita lakukan selama dua tahun terakhir, dan itu juga berterusan. Dan itulah sebabnya, untuk pertama kalinya dalam sejarah 20 tahun kami, pertumbuhan pendapatan barisan teratas mengalihkan sedikit daripada pertumbuhan sambungan meter, dan ini kerana projek-projek besar ini akan datang.

Tetapi juga komuniti ini mengisi dengan sangat baik dengan harta komersil juga. Jadi, sekali lagi, pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun yang dikawal selia adalah 9.9%. Jelas sekali, kami memperoleh sistem Tucson dan ada beberapa perkara lain yang berlaku di sana, tetapi untuk menyusun semua data itu, ia akan terasa seperti kami berada di tempat yang cukup baik. Kami fikir pertumbuhan sebenarnya akan mempercepat. Dan perkara terakhir yang akan saya nyatakan mengenai perkara itu, yang telah kita bicarakan, mengeluarkan siaran akhbar, dan seseorang mengemukakannya lebih awal, adalah, anda tahu, untuk mempunyai jenis pembangunan ekonomi ini, jenis pertumbuhan ini, bahagian utama lain - selain air, yang kita jaga di sini di Arizona - adalah pengangkutan. Dan saya rasa saya tidak dapat mengatakan dengan cukup betapa pentingnya kita fikir pelebaran lebuh raya 347 ini untuk kawasan perkhidmatan terbesar kami. Lihat, mereka pada dasarnya mengubah lebuh raya menjadi jalan bebas - akses langsung 15 batu ke pasaran Phoenix - namun rumah kita 20-30% lebih rendah daripada kos untuk berada di seberang sistem lebuh raya itu. Jadi semua perkara agak bersatu, kami fikir, cukup baik. Dan itulah betapa baiknya perasaan kita mengenainya.

Dan itu sahaja sebelum semua kes kadar yang Chris membimbing anda sebelum ini.

Varek Kutnik, Penganalisis di Divide Capital Partners

Betul. Oleh itu, maksudnya, sekali lagi, masa di sini: jika majikan besar mengumumkan projek, kesan urutan kedua terjadi terlebih dahulu - pembentukan isi rumah, pelbagai keluarga, melebaran lebuh raya. Berapa lama sebelum anda melihat perkara yang benar-benar muncul dalam nombor anda? Seperti apa kitaran itu?

Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif

Ya, saya fikir anda mula melihatnya berdasarkan jumlah pembangunan ekonomi pasaran keseluruhan yang telah kita bicarakan selama dua tahun sekarang. Tetapi yang menarik ialah, seperti yang disebutkan oleh Mike, itu semakin cepat, jadi terdapat lebih banyak pelaburan. Oleh itu, saya fikir ia seperti ini, untuk menjawab soalan anda secara khusus: Pengumuman telah dibuat; jenis projek ini tidak membiarkan rumput tumbuh. Mereka membuat pengumuman itu kerana mereka sudah bersedia untuk pergi. Mereka membina garis masa yang agresif - dua tahun.

Mereka menggaji orang setahun - jadi pekerja - apabila anda bersedia untuk menghidupkan kemudahan tersebut. Saya rasa bahagian mendatar pembangunan ekonomi yang sesuai dengannya dari perspektif perumahan biasanya merupakan jalan utama untuk siap lot siap — kira-kira 18 bulan. Pemaju tahu apa yang sedang berlaku. Mereka melakukannya selari dengan projek besar. Jadi, maksudku, ia benar-benar jenis kitaran dua hingga tiga tahun. Saya rasa kita baru sahaja mengalami semua perkara utama yang telah diumumkan dan berlaku selama dua hingga tiga tahun yang lalu.

Dan dalam tempoh dua hingga tiga tahun akan datang ia akan mempercepat kerana jumlahnya meningkat.

Varek Kutnik, Penganalisis di Divide Capital Partners

Hebat. Hargai masa. Saya akan kembali ke barisan.

Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif

Anda dialu-alukan.

PENGENDALI

Baiklah, pada masa ini, ini menyimpulkan sesi soalan-jawab kami. Sekarang saya ingin menyerahkan panggilan semula kepada Encik Fleming. Tuan, tolong teruskan.

Ron Fleming, Presiden dan Ketua Pegawai Eksekutif

Baiklah, terima kasih, pengendali. Saya hanya ingin mengucapkan terima kasih kepada semua orang kerana mengambil bahagian dalam panggilan hari ini dan atas minat berterusan anda terhadap Air Global. Terima kasih, dan kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda lagi.

PENGENDALI

Terima kasih. Persidangan itu kini telah berakhir. Terima kasih kerana menghadiri persembahan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.