Oracle Mempunyai Peningkatan 30%, Kata JPMorgan. Pasaran Mungkin Kehilangan Transformasi AI.

Untuk sebahagian besar ledakan AI, O racle Corp (NASDAQ: ORCL) telah dilihat sebagai syarikat perisian warisan yang ber lumba untuk mengejar pemimpin awan. JPMorgan percaya bahawa persepsi semakin ketinggalan zaman.

Penganalisis Samik Chatterjee baru-baru ini mengulangi penarafan Overweight pada Oracle dan menetapkan sasaran harga $200, yang menunjukkan peningkatan lebih daripada 30% daripada harga penutupan saham pada 12 Ogos $153.28.

Lebih penting lagi, panggilan kenaikan harga tidak hanya berdasarkan pertumbuhan pendapatan yang lebih cepat - ia bergantung pada idea bahawa Oracle berkembang menjadi syarikat infrastruktur AI, transformasi yang akhirnya dapat memperoleh ganda penilaian yang lebih tinggi.

Transformasi AI Oracle semakin cepat

Cita-cita awan Oracle telah berkembang jauh melampaui perisian perusahaan tradisional. JPMorgan menjangkakan pendapatan Oracle Cloud Infrastructure (OCI) dan infrastruktur-as-a-service (IaaS) berkembang daripada $18 bilion pada fiskal 2026 kepada $180 bilion menjelang fiskal 2030, peningkatan sepuluh kali ganda yang akan meletakkan Oracle dengan kuat di samping penyedia awan hiperscale seperti Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT), Amazon.com Inc (NASDAQ: AMZN) dan Alphabet Inc (NAS DAQ: GOOGL) GOOG) Google.

Chatterjee berpendapat bahawa pengembangan ini disokong oleh saluran paip yang luar biasa kuat. Oracle menamatkan suku terbaru dengan baki $638 bilion dalam obligasi prestasi (RPO), mewakili pendapatan masa depan yang dikontrak yang merangkumi perjanjian dengan pelanggan seperti OpenAI dan Meta Platforms, Inc. (NAS DAQ: META).

Digabungkan dengan pertumbuhan pendapatan tahunan 33% yang diunjurkan dan kira-kira 29% pertumbuhan pendapatan sesaham tahunan hingga fiskal 2030, JPMorgan percaya profil kewangan Oracle berubah jauh lebih cepat daripada yang dicadangkan oleh penilaiannya.

Dengan kata lain, JPMorgan melihat Oracle menjadi kurang seperti syarikat perisian matang dan lebih seperti penyedia infrastruktur AI dengan perniagaan awan yang berkembang pesat.

Mengapa Pelabur Tetap Skeptikal

Sekiranya prospek pertumbuhan Oracle kelihatan menarik, mengapa saham terus diperdagangkan pada harga diskaun?

Menurut JPMorgan, pasaran terpekat pada kos pengembangan AI Oracle yang besar. Membina pusat data yang mampu menyokong beban kerja AI memerlukan pelaburan awal yang besar, dan broker menganggarkan Oracle mungkin perlu mengumpulkan modal kira-kira $20 bilion setiap tahun, termasuk sekitar $40 bilion pada fiskal 2027, untuk menyokong pembinaan infrastrukturnya.

Keperluan pembiayaan tersebut telah menimbulkan kebimbangan mengenai peningkatan tahap hutang dan kemungkinan pengeluaran ekuiti masa depan, menimbang kepada sentimen pelabur walaupun perniagaan AI Oracle terus berkembang.

JPMorgan, bagaimanapun, percaya pelabur mungkin terlalu fokus pada risiko pembiayaan jangka pendek sambil meremehkan potensi pendapatan infrastruktur yang sedang dibina.

Penilaian Semula Boleh Menjadi Pemangkin Terbesar Oracle

Hujah utama broker bukanlah bahawa keperluan modal Oracle akan hilang. Sebaliknya, ia percaya pasaran kurang menilai apa yang dapat dihasilkan oleh pelaburan tersebut.

Oleh kerana infrastruktur AI menjadi bahagian yang lebih besar dalam perniagaan Oracle, JPMorgan menjangkakan syarikat itu dapat mengekalkan margin operasi yang sihat sambil mendapat manfaat daripada pendapatan dan pendapatan yang jauh lebih tinggi. Gabungan itu, penganalisis berpendapat, dapat membenarkan penilaian yang lebih dekat dengan yang dinikmati oleh rakan sebaya infrastruktur AI dan bukannya syarikat perisian perusahaan tradisional.

Bagi pelabur, perbezaan itu penting. Kelebihan bagi Oracle bukan lagi pendapatan awan akan terus berkembang. Pasaran akhirnya mungkin berhenti menilai Oracle sebagai syarikat perisian semalam dan mula menilai sebagai pemimpin infrastruktur AI.

Imej melalui Shutterstock