Strategi, Metaplanet Menghadapi Pengecualian MSCI Lagi: Adakah Sejarah Berulang?

MSCI telah membuka perundingan baru yang boleh mengecualikan Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR) dan Metaplanet (OTC: MT PLF) daripada indeks globalnya.

Apa yang Sebenarnya Katakan Cadangan Baru

Menurut dokumen perundingan MSCI Ogos 2026, skrin baru berfungsi dalam dua langkah.

Langkah Pertama: Ujian Aset Teras 50%

MSCI mula-mula memeriksa sama ada aset perniagaan teras syarikat, operasi yang sebenarnya dilaksanakannya dari hari ke hari, membentuk lebih daripada 50% dari semua yang dimilikinya.

Syarikat yang lulus pemeriksaan ini kekal dalam indeks tanpa pemeriksaan lanjut.

Langkah Dua: Lima Nisbah Kewangan

Syarikat yang gagal beralih ke ujian kedua yang meliputi lima nisbah kewangan, pada dasarnya lima soalan ya atau tidak mengenai sama ada syarikat itu menjalankan perniagaan sebenar, menjana wang tunainya sendiri, dan tidak bergantung sepenuhnya pada modal luar untuk berkembang.

Kegagalan empat daripada lima mengakibatkan pengecualian daripada indeks.

Siapa Yang Gagal Ujian Sekarang

Ketika MSCI menjalankan ujian ini terhadap data Mei 2026, tiga syarikat gagal secara langsung: Strategi, Metaplanet, dan pemegang uranium Yellow Cake.

SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) dan dua yang lain mendarat dalam senarai pemantauan, bermaksud satu tahun yang lebih lemah akan menghapuskannya juga.

Ahli indeks sedia ada mendapat sedikit lebih banyak perlindungan daripada peserta baru, kerana mereka mesti gagal skrin dalam dua ulasan tahunan berturut-turut sebelum dikeluarkan, dan bukannya pada satu pemfailan.

Mengapa Ini Kelihatan Seperti Pengulangan Akhir 2025?

MSCI membuka perundingan serupa pada Oktober 2025, menyasarkan syarikat perbendaharaan aset digital yang pegangan kriptonya mewakili sekurang-kurangnya 50% daripada jumlah aset.

Selepas tindak balas industri dan penentangan dari Strategi, yang berpendapat bahawa ambang itu sewenang-wenangnya dan akan menyebabkan syarikat bergerak berulang kali masuk dan keluar dari indeks ketika harga Bitcoin turun naik, MSCI enggan melaksanakan peraturan tersebut dalam tinjauan Februari 2026.

Saham Strategi melonjak 6% dalam perdagangan selepas jam pada hari MSCI mengumumkan penurunan, seperti yang dilaporkan Benzinga.

MSCI pada masa yang sama menjanjikan tinjauan yang lebih luas mengenai syarikat bukan operasi, dan cadangan Ogos 2026 adalah kajian yang disampaikan.

Skrin baru sengaja neutral aset dan tidak secara eksplisit mengenai cryptocurrency, tetapi Strategi dan Metaplanet berada di senarai penghapusan simulasi tanpa mengira.

Strategi memegang 840,447 Bitcoin (CRYPTO: BTC) bernilai kira-kira $53 bilion. Sementara itu, Metaplanet memegang 43,000 BTC bernilai lebih dari $2 bilion.

Apa Yang Berlaku Seterusnya?

MSCI telah menjemput maklum balas sehingga 30 September, dengan keputusan dijangka menjelang 16 Oktober.

Sebarang perubahan yang dihasilkan akan dilipat ke dalam tinjauan indeks November 2026 jika cadangan itu diluluskan.

Imej: Shutterstock