Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan Teamshares Q2 2026
Teamshares (NASDAQ: TMS) mengadakan panggilan persidangan pendapatan suku kedua pada hari Jumaat. Berikut adalah transkrip lengkap dari panggilan.
Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.
Akses panggilan penuh di https://edge.media-server.com/mmc/p/ozfpuhqj/
Ringkasan
Teamshares melaporkan peningkatan pendapatan 20%, mencapai $560 juta dalam pendapatan LTM pro forma, dengan peningkatan 47% dalam segmen PKS EBITDA, menunjukkan pertumbuhan yang kuat yang didorong oleh pengambilalihan.
Syarikat itu mengesahkan semula panduan 2026, mensasarkan $60 juta dalam EBITDA yang disesuaikan pro forma, dengan $30 juta sudah di bawah LOI dan saluran paip pemerolehan yang kuat yang menyokong pertumbuhan masa depan.
Teamshares menekankan kelebihan strategiknya sebagai syarikat awam, mendapat manfaat daripada peningkatan akses ke pasaran modal, yang diharapkan dapat mempercepat aktiviti pemerolehan dan meningkatkan leveraj operasi.
Syarikat itu menyerlahkan platform berdaya teknologi dan strategi industri yang pelbagai, yang bertujuan untuk menjadi rumah tetap bagi perniagaan yang diperoleh daripada pemilik yang bersara, dengan fokus pada penyelarasan stok pekerja dan operasi yang didayakan perisian.
Pengurusan menyatakan keyakinan untuk mencapai sasaran pertumbuhan 2026, dengan menyebut saluran paip pemerolehan yang besar, pemacu kewangan yang kuat, dan rancangan untuk pengoptimuman struktur modal untuk menyokong pertumbuhan mampan jangka panjang.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Selamat hari dan terima kasih kerana berdiri. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Teamshares 2026. Pada masa ini semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Selepas pembentangan penceramah akan ada sesi soalan-jawab. Untuk bertanya semasa sesi ini, anda perlu menekan bintang 11 di telefon anda. Anda kemudian akan mendengar mesej automatik yang menasihati tangan anda dinaikkan. Untuk menarik balik soalan anda, sila tekan bintang 11 sekali lagi.
Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada penceramah anda hari ini, Kyle Nagarkar, Perhubungan Pelabur. Tuan, sila teruskan.
Kyle Nagarkar, Hubungan Pelabur
Terima kasih, Michelle, dan selamat pagi semua. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Teamshares 2026. Menyertai saya hari ini adalah pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Michael Brown, pengasas bersama dan Presiden Alex Yu, dan CFO Brian Gaby. Awal hari ini kami mengeluarkan siaran akhbar yang mengumumkan hasil kewangan kami, yang boleh didapati di laman web hubungan pelabur kami bersama-sama dengan persembahan slaid tambahan, seperti yang dirujuk pada slaid 2. Kami akan membincangkan langkah-langkah kewangan bukan GAAP semasa panggilan ini.
Langkah-langkah kewangan GAAP yang paling setanding secara langsung dan penyesuaian perbezaan antara langkah-langkah kewangan GAAP dan bukan GAAP boleh didapati dalam keluaran pendapatan kami dan persembahan slaid tambahan di laman web kami. Di samping itu, pernyataan tertentu yang dibuat hari ini adalah pernyataan berpandangan ke hadapan yang berdasarkan andaian, kepercayaan, dan harapan semasa pihak pengurusan mengenai peristiwa masa depan yang mempengaruhi syarikat. Kenyataan berpandangan ke hadapan ini melibatkan sejumlah ketidakpastian dan risiko, termasuk tetapi tidak terhad kepada yang diterangkan dalam keluaran pendapatan kami, Borang 10-Q untuk tempoh yang berakhir pada 30 Jun 2026, dan pemfailan lain dengan SEC. Hasil sebenar operasi dan keadaan kewangan syarikat mungkin berbeza secara signifikan daripada yang dinyatakan atau tersirat dalam pernyataan berpandangan ke hadapan kami.
Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Michael.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Selamat pagi semua orang. Teamshares adalah peneraju pasaran dalam membeli perniagaan hebat daripada pemilik yang bersara. Empat setengah juta perniagaan kecil hingga sederhana di Amerika dan puluhan juta di seluruh dunia mempunyai pemilik yang menghampiri persaraan. Kami merancang untuk menjadi rumah tetap bagi ribuan syarikat berkualiti tinggi ketika pemiliknya bersara. Selamat datang ke panggilan pendapatan pertama kami kerana TMS memulakan hari ke-38 dagangan di NASDAQ. Bersama saya hari ini dua rakan perniagaan lama, Alex Yu, pengasas bersama dan Presiden Teamshares, dan Brian Gaby, CFO kami.
Sebelum memasuki keputusan 2Q dan untuk kepentingan peserta yang baru menggunakan Teamshares, saya ingin memulakan dengan konteks mengenai penyenaraian baru-baru ini, model perniagaan dan peluang pertumbuhan kami, dan beberapa kemas kini positif daripada siaran akhbar kami. Teamshares mula berdagang pada 23 Jun berikutan kenaikan ekuiti bersama yang diketuai oleh T. Rowe Price Investment Management dengan penyertaan daripada pelabur institusi lain dan pasukan eksekutif. Kami mengasaskan Teamshares pada tahun 2019 untuk menjadi awam sejak awal kerana faedah langsung yang diberikan oleh pasaran modal awam kepada strategi pertumbuhan Teamshares dan kerana sifat kekal ekuiti awam dan tempoh jangka panjang pasaran bon sejajar dengan model kami menjadi rumah tetap untuk perniagaan yang hebat. Sebagai bukti komitmen itu, kami memberitahu Axios pada awal 2024 bahawa Teamshares akan menjadi umum pada tahun 2027, dan kami melaksanakan infrastruktur kesediaan syarikat awam kami lebih cepat daripada yang dijangkakan. Kami percaya Teamshares adalah antara kumpulan syarikat yang agak jarang berlaku yang strategi pertumbuhannya secara langsung mendapat manfaat daripada menjadi awam. Syarikat awam mempunyai akses yang lebih baik kepada pembiayaan daripada syarikat swasta.
Semua syarikat awam, tentu saja, mempunyai akses kepada modal syarikat awam, tetapi kelebihannya diagihkan secara tidak rata di kalangan syarikat yang dapat menggunakan pembiayaan untuk mendorong pertumbuhan perniagaan teras. Pembiayaan pengambilalihan baru adalah bahan mentah pertumbuhan kami, jadi menjadi awam adalah kelebihan pertumbuhan strategik untuk Teamshares. Perbezaan kos modal antara syarikat awam dan swasta terkenal, walaupun mungkin kurang dihargai adalah seberapa luas delta untuk syarikat baru muncul, dalam beberapa kes 50% atau lebih untuk profil kredit yang serupa.
Apa yang kurang jelas ialah kelajuan dan kepastian kelebihan syarikat awam berbanding syarikat swasta. Pembiayaan swasta dengan bank dan pengurus aset sering mengambil masa empat hingga enam bulan dari hubungan pertama hingga pembiayaan dengan risiko kegagalan yang tinggi hingga akhir proses. Syarikat awam yang berpengalaman mengatur modal dalam beberapa minggu dan kadang-kadang hari dengan kepastian yang tinggi. Teamshares memerlukan masa untuk mengatur modal dalam beberapa hari, tetapi saya sangat gembira untuk mengatakan bahawa kelajuan dan peluang yang ditetapkan berubah dalam beberapa minggu setelah dipublikasikan dan kami teruja dengan perjalanan pembentukan modal di hadapan dan matlamat kami untuk membina sebuah syarikat awam yang besar dan berkekalan. Jadi kepada model perniagaan dan peluang kami. Teamshares adalah pemeroleh program perniagaan kecil hingga sederhana yang memberi tumpuan kepada pemilik yang bersara. Sebagai model perniagaan, kami adalah syarikat induk yang didayakan teknologi. Kami suka mengatakan bahagian Holdco, sebahagian Fintech Holdco kerana kami menggunakan penyatuan pemilikan tetap dan bertujuan untuk melabur semula dan menggabungkan aliran tunai ke dalam pengambilalihan baru. Fintech kerana kami membina perisian untuk memperoleh dan beroperasi secara berskala.
Sebagai model mental, fikirkan berpuluh-puluh pemeroleh bersiri yang telah datang di hadapan kita—syarikat awam yang berkembang melalui pengambilalihan swasta yang lebih kecil dan kerap dan mengintegrasikannya ke dalam syarikat awam yang lebih besar dan pelbagai yang mampu berkembang lebih cepat daripada organik melalui pelaburan semula. Insentif untuk pemeroleh program awam berbeza dengan ketara daripada model pemilikan sementara dan pelancaran swasta jangka pendek. Anda memiliki aliran tunai secara kekal dan dengan itu mempunyai keperluan intrinsik untuk membeli aliran tunai yang boleh dipercayai dengan syarat yang munasabah yang dapat bertahan dalam jangka panjang.
Kami fikir Teamshares berbeza dengan kebanyakan pemerolehi bersiri yang didagangkan secara awam dalam lima cara. Saiz: niche kami adalah setengah juta hingga 5 juta, lebih kecil daripada banyak jika tidak kebanyakan strategi, menghasilkan TAM yang lebih besar. Sektor: strategi pemerolehan cenderung memberi tumpuan kepada satu hingga tiga industri; kami sengaja menggunakan strategi industri yang pelbagai berdasarkan kriteria pemerolehan struktur untuk memaksimumkan pasaran kami yang dapat ditangani dan mengurangkan risiko dan kejutan industri tunggal.
Penggantian: dengan memberi tumpuan kepada pemilik yang bersara, kami menangani pasaran yang lebih besar dengan ciri pengurangan risiko yang kuat yang telah kami bincangkan pada masa lalu. Perisian: perisian kami membantu kami memperoleh secara berskala, mendapatkan 75,000 syarikat aktif untuk dijual setiap tahun dan menyokong proses transaksi yang cekap untuk yang kami beli. Perisian kami juga membantu kami beroperasi secara berskala dengan keterlihatan kewangan dan penyelarasan stok pekerja di setiap syarikat, yang membawa kami ke kelima: stok.
Kami menyelaraskan pekerja dengan stok untuk melindungi dan mengembangkan aliran tunai dan memberikan kepentingan kepada semua orang dalam hasilnya. Hanya dalam enam tahun kami telah berkembang menjadi 93 syarikat dan setengah bilion pendapatan gabungan. Jadi platform dibina dan berfungsi. Tetapi terdapat empat setengah juta perniagaan dengan pemilik menghampiri persaraan dan matlamat kami adalah untuk menjadi rumah tetap bagi ribuan dari mereka. Jadi pada pendapat saya, ia masih merupakan inning pertama pertumbuhan kami dan kami dalam perjalanan panjang yang bertujuan untuk membina sebuah syarikat awam yang besar dan berkekalan.
Untuk menyentuh pandangan 2026 kami, dalam siaran akhbar kami mengesahkan semula panduan 2026 kami, yang merangkumi 40 juta EBITDA yang diperoleh. Metrik North Star yang kami fokuskan adalah EBITDA yang disesuaikan pro forma, yang serupa dengan metrik kadar berjalan, seolah-olah kami memiliki semua syarikat untuk tempoh dua belas bulan terakhir. Angka itu ialah 60 juta. Sehingga hari ini, kami mempunyai kira-kira 30 juta anggaran EBITDA tahunan di bawah LOI, atau surat niat. Saluran paip aktif kami melebihi jalan yang tinggal kepada 40 juta.
Untuk memberi anda gambaran tentang seberapa cepat kami boleh bergerak sebagai syarikat dan seberapa mendalamnya corong masuk kami, kami telah meningkatkan jumlah LOI yang ditandatangani sebanyak kira-kira 20 juta dalam dua bulan sejak menyelesaikan penyenaraian kami. Mendapat umum adalah usaha hampir sepenuh masa bagi banyak orang yang sama yang bekerja pada pengambilalihan, modal, dan perakaunan. Terdapat beberapa nuansa penting model dan kitaran perniagaan kami yang ingin saya telegraf kepada pelabur semasa mereka mengesan kemajuan kami.
Yang pertama adalah musim penutupan. Kami mendapati bahawa separuh kedua tahun ini, terutamanya suku keempat, sangat mungkin apabila pengambilalihan di ruang PKS ditutup. Sebabnya ialah senarai perniagaan baru datang ke pasaran setelah cukai korporat mereka difailkan pada musim bunga. Oleh itu, garis masa semula jadi proses pemerolehan meletakkan perkara ke separuh belakang tahun ini. Apabila anda menggabungkan irama semula jadi itu dengan fakta bahawa penyenaraian kami baru selesai beberapa minggu yang lalu, kami akan mendapat berat 4Q pada penutupan tahun ini.
Kedua, apabila kami mendapat kepercayaan pelabur awam, kami ingin jelas bahawa kami akan menyampaikan prospek tahunan kami dengan cara yang sangat boleh dipercayai, tetapi kami akan mengelakkan daripada berjaya hingga suku tahun ini, dan kami tidak akan mengambil jalan pintas dalam ketekunan atau dokumentasi undang-undang, dan kami akan menyampaikan penjejakan akhir tahun kami melalui tunggakan kami.
Brian Gaby, CFO
Beralih kepada slaid 8 dari persembahan pendapatan Q2 '26 kami, ini meringkaskan hasil kewangan kami dari suku kedua. Pertumbuhan ketara tahun ke tahun dalam metrik kewangan utama kami menyoroti kekuatan strategi pemerolehan program dan leveraj operasi kami yang dibuat daripada platform berteknologi kami. Pendapatan meningkat sebanyak 20%, terutamanya didorong oleh pengambilalihan, dan pendapatan LTM pro forma kini telah mencapai $560 juta. EBITDA segmen PKS, iaitu EBITDA selepas pengambilalihan yang dilaporkan daripada anak syarikat operasi kami, mencapai $20 juta pada suku tahun ini, mewakili peningkatan 47% daripada tempoh yang sama pada tahun sebelumnya.
Manfaat platform berteknologi kami benar-benar dapat dilihat dalam peningkatan kepada EBITDA yang disesuaikan, kerana kami dapat mencapai peningkatan yang ketara dalam EBITDA segmen PKS sambil mengurangkan lebihan korporat. Ini menunjukkan leveraj operasi yang telah kami buat yang membolehkan kami menambah pendapatan daripada anak syarikat operasi pada kadar yang jauh lebih pantas daripada kenaikan kepada overhead korporat. Ini telah mengakibatkan peningkatan dramatik dalam EBITDA yang disesuaikan LTM pro forma sejak awal tahun 2025, walaupun beroperasi dalam persekitaran yang terhad modal sebelum menjadi umum.
Peningkatan ekuiti yang berkaitan dengan penyenaraian awam dan inisiatif modal kami yang sedang dijalankan dijangka membolehkan kami mempercepat pertumbuhan kami dengan ketara. Kami akan menyelidiki bagaimana ini diterjemahkan ke dalam panduan sepanjang tahun kami kemudian dalam persembahan. Sekarang saya akan menyerahkannya kepada Alex untuk memberikan kemas kini mengenai pemacu utama di sebalik hasil kami.
Alex Yu (Pengasas Bersama dan Presiden)
Terima kasih, Brian. Salah satu matlamat kami sebagai syarikat awam adalah untuk menjadikan pemacu kewangan Teamshares mudah difahami dan diukur. Walaupun terdapat banyak perniagaan individu dalam Teamshares, kami fikir model kewangan kami benar-benar terdiri daripada empat pemacu mudah. Pertama, bolehkah kita berulang kali menggunakan modal ke dalam perniagaan tahan lama pada istilah yang menarik? Kedua, setelah kita memiliki perniagaan tersebut, bolehkah kita mengekalkan pendapatan mereka melalui peralihan dan kemudian mengembangkannya dari masa ke masa?
Ketiga, apabila kami menambah lebih banyak segmen EBITDA, bolehkah platform pusat kami berskala pada kadar yang jauh lebih perlahan, yang membolehkan peningkatan jumlah EBITDA segmen PKS itu turun ke pendapatan gabungan kami? Dan keempat, apabila pendapatan kita berkembang dan profil kredit kita matang, bolehkah kita mendapatkan akses yang lebih baik kepada pembiayaan dan kos modal yang lebih rendah? Dan jika kita terus melakukan pelaksanaan terhadap empat pemandu itu, kami percaya model itu akan bertambah. Saya akan berjalan melalui tiga pemandu pertama ini dan kemudian Brian akan menutup yang keempat.
Jadi bermula pada slaid 10, pengambilalihan. Matlamat kami adalah untuk berulang kali menggunakan modal untuk membeli perniagaan berkualiti tinggi daripada pemilik yang bersara dengan pulangan yang menarik. Sekarang, model merentas industri kami dan kedalaman corong sumber kami adalah yang membolehkan kami kekal berdisiplin. Kami mendapatkan lebih daripada 15,000 petunjuk yang berkelayakan saiz setiap tahun, yang memberi kami kemampuan untuk memilih perniagaan mana yang kami percaya akan berfungsi dengan baik dalam model Teamshares. Sekarang, aktiviti pemerolehan kami yang telah siap pada separuh pertama tahun ini agak ringan kerana kami memberi tumpuan kepada menyelesaikan transaksi awam dan modal pemerolehan yang munasabah dikekang.
Pada separuh pertama tahun ini kami memperoleh dua perniagaan yang mewakili kira-kira $2.6 juta dalam segmen PKS EBITDA. Lebih penting lagi untuk kadens pemerolehan hadapan kami, pada hari ini, 14 Ogos, kami mempunyai 10 LOI yang ditandatangani dan saling tidak mengikat yang mewakili kira-kira $30 juta EBITDA segmen PKS baharu pada istilah yang sesuai dengan gandaan sejarah kami. Dari segi, proses penutup biasa mengambil masa 90 hingga 120 hari, dan purata perniagaan dalam tunggakan itu adalah kira-kira $3 juta EBITDA segmen PKS, yang selaras dengan evolusi strategi kami ke arah julat EBITDA $1 hingga $5 juta di mana kami semakin menemui perniagaan yang menarik dengan skala yang lebih besar. Berikutan penyenaraian kami, kami juga kini mempunyai fleksibiliti modal yang jauh lebih besar untuk dilaksanakan terhadap saluran paip tersebut. Oleh itu, corong tetap mendalam, tunggak yang ditandatangani memberikan kita keterlihatan yang bermakna, dan kami percaya kami mempunyai jalan yang jelas menuju sasaran pemerolehan sepanjang tahun. Pemandu kedua pada slaid seterusnya, 11, adalah apa yang berlaku selepas anda memperoleh perniagaan. Ini amat penting untuk Teamshares kerana, satu, kami terutamanya membeli daripada pemilik yang bersara, jadi salah satu kecekapan teras kami adalah menguruskan penggantian kepimpinan bersama dengan peralihan pemilikan; dan dua, kerana kami adalah rumah tetap untuk perniagaan ini, apa yang akhirnya penting ialah bagaimana aliran tunai yang diperoleh ini trend dari masa ke masa. Kami biasanya melihat tahun pertama sebagai tempoh untuk menguruskan peralihan, mempelajari perniagaan, melindungi pendapatan, dan kemudian membina asas untuk pertumbuhan masa depan. Yang penting, model underwriting dan perniagaan kami tidak memerlukan sinergi atau pertumbuhan untuk menjadikan pemerolehan menarik atau berfungsi. Kami secara historis menganggap prestasi rata pada tahun pertama dan pertumbuhan sederhana selepas itu.
Kini terdapat tiga keupayaan teras yang kami bawa untuk melakukan ini. Yang pertama ialah kepimpinan baru. Kami telah membina proses yang boleh diulang untuk memindahkan pemilik yang bersara kepada kepimpinan yang kuat yang kami merekrut, melatih dan menyokong. Yang kedua ialah menerapkan keupayaan operasi yang boleh diulang di seluruh syarikat. Ini termasuk infrastruktur data kewangan dan operasi yang lebih baik, tetapi juga tuas berdaya teknologi yang sangat praktikal seperti harga, perolehan, dan peningkatan operasi.
Dan yang ketiga adalah peruntukan modal. Perniagaan kecil yang mandiri hanya dapat membandingkan peluang pelaburan dalam satu syarikat itu. Kami boleh membandingkan peluang di hampir 100 perniagaan dan memperuntukkan modal tambahan ke tempat di mana kami percaya mempunyai peluang pulangan tertinggi. Dan kami mula melihat keupayaan ini semua diterjemahkan menjadi hasil. Pendapatan organik meningkat 3.4% pada suku kedua dan 4.2% tahun setakat ini. EBITDA segmen PKS organik meningkat 0.4% pada suku kedua, 4.6% tahun setakat ini.
Memandangkan musim di kebanyakan perniagaan kami, kami percaya prestasi tahun hingga kini secara amnya lebih bermaklumat daripada mana-mana suku individu kerana perniagaan individu boleh bergerak secara bermakna suku ke suku tahun dan tempoh yang lebih lama memberi kita pandangan yang lebih baik tentang prestasi asas segmen secara keseluruhan. Dan kami tetap yakin dengan kemampuan kami untuk mencapai sasaran pertumbuhan organik kami untuk tahun 2026. Sekarang pada slaid seterusnya, 12, pemacu kewangan ketiga adalah pengendalian leveraj.
Kami telah menghabiskan enam tahun terakhir untuk membina platform yang membolehkan kami memperoleh, menyatukan, dan mengawasi sejumlah besar perniagaan. Kami percaya platform ini dibina dan ia berfungsi. Ia termasuk keupayaan transaksi, pelaporan dan kawalan kewangan, pengawasan operasi, infrastruktur data, dan perisian yang kami pasang. Hasilnya benar-benar muncul apabila kita dapat menambahkan lebih banyak EBITDA segmen PKS dan sebahagian besarnya turun ke pendapatan disatukan tanpa peningkatan linear dalam kos platform bersih.
Kami percaya bahawa kami kini berada di titik infleksi yang penting, dan kami mula melihat leveraj operasi itu dengan jelas dalam hasil kewangan. Pada suku kedua, EBITDA segmen PKS meningkat sebanyak $6.4 juta, atau 47%, manakala kos korporat sebenarnya menurun kira-kira $500,000. Dan anda dapat melihat trend yang sama dalam nisbah di sebelah kiri halaman ini, di mana EBITDA segmen PKS melebihi kos korporat kami pada tahun 2025, di mana kami mempunyai nisbah 0.5 EBITDA disesuaikan pro forma disatukan kepada kos korporat kami.
Dan sasaran 2026 kami akan mengambil nisbah itu kepada kira-kira 1.4 kali ganda. Maksudnya ialah peningkatan bahagian EBITDA segmen PKS tambahan yang kami tanam atau beli akan turun kepada pendapatan disatukan. Dan saya ingin menyerahkannya kepada Brian pada pemandu keempat, kos modal.
Brian Gaby, CFO
Terima kasih, Alex. Bergerak ke slaid 13. Seperti yang digariskan oleh Michael sebelumnya, peralihan kami ke syarikat awam, bersama-sama dengan hasil daripada kenaikan ekuiti yang berkaitan, telah memperluas asas modal kami dengan makna dan memberi kami lebih banyak fleksibiliti untuk menyokong lintasan pertumbuhan kami. Dalam masa yang singkat sejak kami memasuki pasaran awam, kami telah digalakkan oleh pilihan pembiayaan semula hutang yang telah dibuka kepada kami. Pada awal bulan Ogos, kami menandatangani lembaran jangka waktu untuk kemudahan gudang yang direka khusus untuk menyediakan modal yang komited untuk penutupan pemerolehan, termasuk jumlah material untuk membiayai perniagaan yang kini di bawah LOI.
Kami juga menilai alternatif untuk membiayai semula hutang kami yang ada dan menambah kapasiti tambahan untuk membiayai rancangan pertumbuhan jangka panjang kami. Untuk menyokong usaha ini, kami telah menerima beberapa helaian jangka masa yang tidak mengikat daripada pemberi pinjaman yang berpotensi. Tahap penglibatan yang kita lihat mengukuhkan keyakinan kami bahawa status syarikat awam telah memperluas alat pembiayaan kami. Secara bersama-sama, inisiatif ini memberi kita keyakinan terhadap kemampuan kita untuk mematangi struktur modal kita dan mengembangkan ketersediaan modal untuk menyokong pemerolehan yang berdisiplin dan berterusan.
Ini mewujudkan kitaran yang baik. Semasa kami berskala dan terus melaksanakan strategi perniagaan kami, kami menjangkakan ia akan diterjemahkan kepada profil kredit yang lebih kuat, yang kami percaya akan menghasilkan kos hutang yang lebih rendah dan menjadikan pulangan setiap pemerolehan yang kami cari lebih menarik. Slaid 14 menyerlahkan panduan 2026 kami. Pelaksanaan berterusan terhadap pemacu kewangan utama kami menyediakan jalan yang jelas dan boleh ditindakan untuk pertumbuhan EBITDA yang ketara, dan kami tetap yakin dengan kemampuan kami untuk mencapai sasaran EBITDA yang disesuaikan pro forma $60 juta yang kami terbitkan sebelumnya.
Pengambilalihan dijangka menjadi pemacu utama pertumbuhan kami. Transaksi awam yang sedang berjalan mencipta momentum yang kuat untuk menyusun modal untuk menutup pengambilalihan yang diperlukan untuk mencapai sasaran kami. Kami mempunyai kira-kira 75% sasaran di bawah LOI, dan proses ketekunan dan penutupan untuk perniagaan tersebut sedang berjalan dengan baik. Ini memberi kita keyakinan untuk mencapai sasaran pemerolehan kami. Kami percaya kedalaman dan kualiti saluran paip memberi kami keupayaan untuk mencapai sasaran kami sambil tetap berdisiplin mengenai kualiti perniagaan, penilaian, dan ketekunan.
Mengekalkan standard jaminan tersebut adalah asas untuk menghasilkan pulangan jangka panjang yang menarik. Di luar pengambilalihan, kita hanya perlu mencapai pertumbuhan organik sederhana untuk anak syarikat operasi kami untuk memenuhi rancangan kami. Juga, kami akan kekal berdisiplin dalam menguruskan overhead korporat, yang dijangka dapat dikawal kepada sedikit peningkatan untuk baki tahun ini dan nampaknya dapat dicapai berdasarkan penurunan pada suku terbaru. Pelaksanaan sasaran ini meletakkan kami untuk menggandakan EBITDA kami yang disesuaikan pro forma dalam tempoh masa yang agak singkat.
Kami percaya bahawa pelaksanaan berterusan buku permainan yang boleh diulang ini akan membolehkan kami mengekalkan tahap pertumbuhan yang tinggi ke masa depan. Pertumbuhan ini akhirnya akan diterjemahkan kepada aliran tunai bebas yang lebih tinggi dan membolehkan kita mengitar semula modal yang dihasilkan secara dalaman menjadi peluang yang sangat bertambah, benar-benar memanfaatkan kekuatan kitaran kompaun kita. Sekarang saya akan menyerahkannya kembali kepada Michael untuk ucapan penutup.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Semasa kami beralih ke Q & A dengan penganalisis penyelidikan, saya akan merumuskan semula apa yang kami fokuskan hingga akhir tahun. Pertama, menutup transaksi modal untuk kapasiti pemerolehan dan pembiayaan semula hutang. Kedua, mendapatkan EBITDA yang diperoleh $40 juta ditutup sambil mengekalkan tahap tinggi terhadap kualiti syarikat, aliran tunai, dan syarat. Ketiga, meneruskan fokus pertumbuhan EBITDA organik. Alex bercakap tentang memanfaatkan pandangan berasaskan perisian kami, tuas berulang, dan pasukan pemimpin berbakat.
Keempat, terus membina perisian dan sistem yang mewujudkan leveraj operasi pada kos korporat. Dan kelima, seperti yang selalu kita lakukan, tetap berdisiplin mengenai profil pulangan dan risiko ketika kami memperuntukkan modal di seluruh aktiviti ini. Michelle, kita sekarang akan menyerahkannya untuk Q & A.
PENGENDALI
Terima kasih. Sebagai peringatan, untuk bertanya soalan, sila tekan bintang-11 di telefon anda dan tunggu nama anda diumumkan. Untuk menarik balik soalan anda, sila tekan bintang-11 sekali lagi. Satu saat semasa kami menyusun senarai Q & A kami. Soalan pertama kami akan datang dari barisan Owen Rickett dengan Northland Capital Markets. Talian anda terbuka. Tolong teruskan. Owen, awak ada di sana?
Owen Rickett, Penganalisis di Northland Capital Markets
Maaf, kawan-kawan, saya sedang bisu. Hei, tahniah pada suku yang bagus, dan terima kasih kerana menghantar soalan saya di sini. Pertama bagi saya, adakah terdapat vertikal di mana anda melihat aliran perjanjian yang sangat kuat menuju ke separuh belakang tahun ini dan ke tahun depan?
Alex Yu (Pengasas Bersama dan Presiden)
Ya. Oleh itu, kami selaras dengan strategi industri kami yang pelbagai. Dan hanya untuk alasan komersil, kami tidak memberi komen mengenai gabungan syarikat yang berada di bawah tunggakan, tetapi anda boleh mengharapkan lebih banyak strategi yang disengajakan dan pelbagai yang sama yang memenuhi kriteria pelaburan struktur kami.
Owen Rickett, Penganalisis di Northland Capital Markets
Dapat, faham. Baiklah. Dan kemudian, anda tahu, hanya dengan penyenaraian Nasdaq kini selesai, akses modal jauh bertambah baik. Adakah anda melihat perubahan dalam aliran perjanjian, kualiti, atau gandaan harga? Dan mungkin adakah profil syarikat awam itu membuka pintu kepada penjual yang sebelumnya tidak akan terlibat?
Alex Yu (Pengasas Bersama dan Presiden)
Ya. Jadi corong yang kita miliki sebelum dipublikasikan sudah kukuh - bukan? 15,000 peluang yang berkelayakan saiz. Saya rasa apa yang kita lihat ialah syarikat di hujung julat kami yang lebih besar, $2 hingga $5 juta, sangat teruja untuk terlibat dengan Teamshares. Dan di situlah tumpuan kami sejak akhir.
Owen Rickett, Penganalisis di Northland Capital Markets
Okay, faham, faham. Dan terakhir bagi saya, hanya di jalan menuju EBITDA pro format $60 juta itu, bolehkah anda membimbing kami melalui jambatan sepanjang baki tahun ini - berapa banyak yang datang dari perniagaan yang sudah ditutup perniagaan di bawah LOI dan kemudian hanya menganggap pertumbuhan organik di sana?
Brian Gaby, CFO
Ya, betul-betul. Jadi Owen, saya akan merujuk slaid 14 persembahan panggilan pendapatan kami. Kira-kira $30 juta dijangka datang dari perniagaan di bawah LOI. Kami menyasarkan sekurang-kurangnya 9 juta lagi daripada perniagaan yang sedang dalam penilaian, tetapi tidak di bawah LOI. Dan kemudian sasaran pertumbuhan organik kami tetap konsisten dengan pertumbuhan sederhana yang kami letakkan secara historis sekitar 3% pada dasar tahunan selepas tahun awal pemerolehan. Dan kemudian kami menjangkakan untuk mengurangkan kenaikan overhead korporat kepada $2 juta, yang mewakili peningkatan sekitar 10% berbanding separuh kedua tahun lalu dan terutamanya berkaitan dengan kos pematuhan kos tambahan yang berkaitan dengan menjadi syarikat awam.
Owen Rickett, Penganalisis di Northland Capital Markets
Baiklah, faham. Terima kasih, kawan-kawan. Sangat membantu. menghargainya. Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan satu saat untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami akan datang dari garis Giuliano Bologna dengan Compass Point. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.
Giuliano Bologna, Penganalisis di Compass Point
Selamat pagi, dan tahniah atas kedua-dua suku yang hebat dan peralihan ke syarikat awam. Sebagai soalan pertama, jelas struktur pembiayaan sangat penting bagi model Teamshares dari segi memperoleh dan mengembangkan perniagaan. Dan nampaknya anda membuat kemajuan yang cukup ketara dengan LOI untuk kedua-dua pengambilalihan baru. Dan kemudian terdapat beberapa perbincangan mengenai LOI untuk membiayai semula sebahagian besar timbunan hutang. Saya sedar bahawa anda belum menutup salah satu daripadanya, tetapi apabila anda melihatnya, adakah terdapat petunjuk mengenai harga?
Adakah terdapat rasa melihat beberapa faedah mengalir daripada menjadi syarikat awam? Dan adakah anda fikir ada potensi untuk peningkatan kos pembiayaan, terutamanya pada pembiayaan semula timbunan hutang sedia ada semasa?
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Ya. Oleh itu, untuk kedua-duanya, sama juga mengenai pengambilalihan dan pembiayaan, apabila keadaan berada pada tahap LOI yang tidak mengikat, kami hanya mempunyai dasar untuk tidak mengulas mengenai istilah selain daripada yang telah kami katakan bahawa gandaan umumnya konsisten dengan apa yang telah kami lakukan pada masa lalu.
Giuliano Bologna, Penganalisis di Compass Point
Itu sangat membantu. Kemudian apabila saya menantikan musim perniagaan, hanya untuk memastikan bahawa kita semua memikirkan perkara ini dengan betul ke hadapan, adakah cara kasar untuk kita memikirkan musim pendapatan dan EBITDA untuk perniagaan sedia ada? Saya menyedari bahawa perkara akan terus berfungsi dari masa ke masa apabila anda memperoleh lebih banyak perniagaan.
Brian Gaby, CFO
Ya, betul-betul. Oleh itu, Q1 secara historis merupakan suku terlemah kami dalam setahun memandangkan corak perbelanjaan pengguna dan keadaan cuaca musim sejuk yang telah mempengaruhi aktiviti luar. Oleh itu, kami sebelum ini telah mendedahkan segmen EBITDA untuk Q1 secara historis mewakili kira-kira 10 hingga 15% daripada jumlah tahunan. Q2 dan Q3 secara historis setara sebagai dua suku terkuat kami. Dan Q4 sedikit lebih ringan daripada Q2 dan Q3, tetapi masih jauh lebih tinggi daripada Q1.
Giuliano Bologna, Penganalisis di Compass Point
Itu sangat membantu. Dan kemudian memikirkan, sekali lagi, agak musim dengan corak pengambilalihan. Jelas sekali anda mempunyai warna yang hebat pada panggilan sekitar masa dan bagaimana keadaan biasanya mengalir dan sering ditutup pada suku keempat. Saya ingin tahu, pada ketika ini dalam tahun ini, seberapa aktif saluran peluang penjualan perniagaan baru yang anda lihat atau peluang pemerolehan yang anda lihat? Dan dalam satu erti kata, berapa banyak lagi yang anda fikir anda boleh mengunci dan seberapa cepat anda fikir anda boleh mengunci saluran paip yang lain?
Dan mungkin sebagai perkara yang berkaitan, saya ingin tahu secara historis bagaimana rupa nisbah LOI dan pendekatan anda. Saya menyedari bahawa ia mungkin bergerak sekitar jumlah yang cukup memandangkan sifat perniagaan yang anda perolehi.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Ya, siri soalan yang hebat. Oleh itu, bermula dengan yang terakhir, kadar penutup kami dari LOI yang ditandatangani hingga transaksi tertutup sangat tinggi. Saya rasa kami mendedahkan pada masa lalu, tahun lepas kami menandatangani 10 LOI dan menutup sembilan daripadanya. Dari segi corong itu sendiri, jadi jelas anda dapat melihat dalam kewangan kami menutup beberapa juta EBITDA tahun hingga kini. Kami mempunyai 30 juta di bawah LOI, dan kemudian yang tinggal untuk sampai ke 40 aktif, bukan hanya teori. Saluran paip secara aktif dirundingkan.
LOI jauh melebihi baki untuk mencapai 40. Oleh itu, kami sangat yakin dapat mencapai nombor 40 itu.
Giuliano Bologna, Penganalisis di Compass Point
Itu sangat membantu. Saya sangat menghargai masa dan tidak sabar-sabar untuk melihat anda melaksanakan strategi. Saya akan melompat kembali.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan satu saat untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami akan datang dari barisan Justin Ages dengan CJS Securities. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.
Justin Ages, Penganalisis di CJS Securities
Hai. Pagi semua. Terima kasih kerana mengambil soalan. Anda tahu, pertumbuhan organik yang kukuh sekitar sedikit lebih dari 3%. Hanya tertanya-tanya apakah anda boleh menguraikannya sedikit dan memberikan beberapa ulasan jika anda melihat atau jika anda menutup mana-mana anak syarikat yang telah anda perolehi sebelumnya.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Hai, terima kasih atas soalan itu. Jadi, ya, sepanjang perjalanan Teamshares, ketika kami telah mengembangkan kriteria pemerolehan, menentukan apa yang paling sesuai untuk Teamshares, kami telah menutup atau keluar perniagaan yang tidak lagi memenuhi kriteria apa yang kami lakukan. Dan pada suku ini kami mempunyai satu anak syarikat yang ditutup, sangat subskala, harga pembelian kurang dari satu juta dolar dan dengan subskala tidak bermakna untuk hasilnya. Dan kami melalui tunggakan perniagaan yang tidak memenuhi kriteria kami pada tahun-tahun sebelumnya, dan kami menjangkakan perkara itu akan menjadi lebih terhad ke hadapan.
Justin Ages, Penganalisis di CJS Securities
Itu membantu. Dan kemudian saya tahu kita bercakap mengenai struktur modal dan pembiayaan. Hanya tertanya-tanya sama ada anda boleh memberi komen mengenai apa yang menghalang bilangan pengambilalihan. Dan saya maksudkan bahawa dalam arti bolehkah anda melakukan lebih daripada 10 atau mempunyai lebih daripada 10 di bawah LOI jika anda mempunyai lebih banyak penganalisis, jika anda mempunyai lebih banyak wang tunai atau hutang yang boleh anda kumpulkan?
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Ya. Jika anda berfikir tentang komponen model perniagaan kami. Betul. Sekiranya anda memikirkannya sebagai pengeluaran industri, betul, ia adalah bilangan syarikat yang terdapat di corong anda, syarikat yang dapat anda dapatkan di bawah LOI, syarat yang munasabah, kemampuan pemprosesan anda untuk ditutup dan masuk, dan kemudian kemampuan anda untuk membiayai. Melalui corong masuk, kami mempunyai keupayaan untuk memproses semua teknologi. Halangan kami untuk pertumbuhan adalah sentiasa, pada setiap masa, pembiayaan.
Dan itulah sebabnya ia selalu menjadi rancangan untuk dipublikasikan. Oleh itu, kami yakin dengan kemampuan kami untuk membiayai EBITDA $40 juta untuk diperoleh tahun ini. Oleh itu, secara umum, anda boleh memikirkan pembiayaan dan aliran tunai sebagai pemacu dan pembatas pertumbuhan kami.
Justin Ages, Penganalisis di CJS Securities
Saya menghargai jawapannya.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Terima kasih.
PENGENDALI
Terima kasih. Dan satu saat untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami akan datang dari barisan Brendan McCarthy dengan Sidoti and Company. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.
Brendan McCarthy, Penganalisis di Sidoti & Company
Hebat. Selamat pagi, semua orang. Hargai anda mengambil soalan saya di sini. Hanya ingin tahu tentang pembelian gandaan. Bagaimanakah pembelian berganda trend akhir-akhir ini? Industri mana yang kelihatan lebih menarik? Dan mungkin anda boleh membandingkannya dengan gandaan yang anda lihat pada tahun 2024 dan 2025.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Ya. Oleh itu, kami terus melihat gandaan yang berada dalam julat kami, sama seperti tahun lalu. Satu perkara yang akan saya katakan ialah, anda tahu, sebelumnya dalam panggilan itu menyebut bahawa kami telah sedikit lebih fokus pada julat EBITDA $2 hingga $5 juta. Anda sering dapat melihat gandaan tersebut lebih banyak dalam julat 5 hingga 6 dan bukannya 4 hingga 5. Tetapi secara keseluruhan konsisten. Saya rasa tahun lepas kami melaporkan 5.3 adalah gandaan purata kami tahun lepas, jadi secara keseluruhan cukup konsisten. Dan kemudian secara umum, kami akan membuat, anda tahu, semacam pendedahan pasaran akhir dalam pemfailan awam kami dengan syarikat tertutup, tetapi hanya untuk alasan komersil, kami tidak memberi komen mengenai industri tertentu yang kami suka atau apa-apa seperti itu. Apa yang saya katakan hanyalah yang lain, ia lebih sama: pendekatan yang benar-benar konsisten, pelbagai, perniagaan tahan lama yang memenuhi kriteria struktur kami dalam perniagaan yang kita fahami dan saya fikir bukan sahaja mempunyai keyakinan yang tinggi untuk mengekalkan aliran tunai yang kita perolehi, tetapi peluang pertumbuhan yang bermakna dalam jangka panjang.
Brendan McCarthy, Penganalisis di Sidoti & Company
Difahami. Hargai pandangan itu. Dan apabila anda melihat kadar pertumbuhan organik EBITDA segmen PKS pada Q2, bolehkah anda mengingatkan kami tentang kadar itu, dan kemudian mungkin apa yang anda rasa sebagai kadar berjalan normal di sana?
Brian Gaby, CFO
Sudah tentu. Oleh itu, pertumbuhan organik adalah penting bagi kita, tetapi yang penting, model kami tidak memerlukan pertumbuhan organik yang besar. Model teras kami adalah untuk memperoleh perniagaan ini, mengekalkan dan mengembangkan pendapatan, dan kemudian benar-benar mendorongnya dengan pertumbuhan pemerolehan dan leveraj operasi Teamshares. Pertumbuhan organik suku dua adalah 0.4%. Tahun setakat ini adalah 4.6%. Dan itu melebihi rangka kerja pertumbuhan organik tahunan kira-kira 3% yang telah kami tandingkan, dan kami tetap selesa dengan kerangka tersebut.
Brendan McCarthy, Penganalisis di Sidoti & Company
Saya menghargai perinciannya di sana. Itu semua dari saya. Terima kasih.
PENGENDALI
Dan saya ingin menyerahkan semula persidangan itu kepada Ketua Pegawai Eksekutif Michael Brown untuk ucapan penutup.
Michael Brown, Pengasas Bersama dan Ketua Eksekutif
Terima kasih, semua orang, kerana menyertai kami pada panggilan pendapatan pertama kami sebagai syarikat awam, dan kami tidak sabar-sabar untuk melihat anda pada bulan November.
PENGENDALI
Ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Terima kasih kerana menyertai, dan anda kini boleh memutuskan sambungan. Semua orang, semoga hari yang hebat.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.