QUICK SPARK: Laluan Bon Panjang Mendorong TLT ETF ke Rendah Yang Tidak Dilihat Sejak 2004

ETF Bon Perbendaharaan 20+ Tahun iShares (NASDAQ: TLT) didagangkan serendah $81.80 pada hari Jumaat, turun 1.03% pada minggu ini dan mencapai tahap terendah sejak Jun 2004.

ETF berpendapatan tetap terbesar di dunia, yang memegang bon Perbendaharaan AS yang matang dalam lebih dari 20 tahun, kini telah jatuh lebih daripada 50% sejak paras tertinggi pada Mac 2020, mencerminkan kos pinjaman yang semakin meningkat untuk kerajaan AS.

TLT memuncak di atas $170 pada tahun 2020 dan kini berada kira-kira 52% di bawah paras tertinggi itu.

KONTEKS CEPAT: Mengapa Bon Panjang Amerika Jual

Penjualan bon panjang A.S. telah meningkat sejak akhir bulan Jun. Hasil matang berterusan 30 tahun Perbendaharaan meningkat daripada 4.91% pada 30 Jun kepada 5.21% pada 13 Ogos, manakala lelongan $30 bilion 30 tahun Khamis dinyatakan pada 5.216%, hasil lelongan tertinggi dalam kira-kira 25 tahun.

Tekanan datang dari beberapa arah. Inflasi masih melebihi matlamat 2% Rizab Persekutuan: CPI Julai meningkat 3.4% daripada setahun sebelumnya, sementara harga pengeluar naik 4.7%. Fed memegang kadar pada 3.5% -3.75% pada 29 Julai, tetapi tiga pembuat dasar memilih kenaikan suku mata.

Bekalan fiskal adalah kebimbangan utama yang lain. Perbendaharaan pada 3 Ogos menaikkan anggaran pinjaman Julai-September kepada $739 bilion, $68 bilion melebihi unjuran Mei. Jawatankuasa penasihatnya juga mengatakan jurang pembiayaan yang diunjurkan mungkin memerlukan pengeluaran kupon yang lebih tinggi pada fiskal 2027.

Kejutan tenaga telah menambah risiko inflasi yang lain. Penasihat pinjaman Perbendaharaan berkata ketegangan Iran yang baru mendorong minyak lebih tinggi pada bulan Julai dan membantu pasaran beralih daripada menjangkakan pengurangan kadar ke arah kemungkinan kenaikan harga. Malah inflasi pengguna Julai yang lebih lembut tidak membalikkan kebimbangan jangka panjang itu.

Hasil panjang yang lebih tinggi penting jauh di luar Perbendaharaan: mereka meningkatkan kos pinjaman gadai janji, korporat dan kerajaan dan boleh menekan penilaian saham.

Imej: Envato Elements