Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Movano Q2 2026

Movano (NASDAQ: M OVE) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Jumaat. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

API Benzinga menyediakan akses masa nyata kepada transkrip panggilan pendapatan dan data kewangan. Law ati https://www.benzinga.com/apis/ untuk mengetahui lebih lanjut.

Akses panggilan penuh di https://events.q4inc.com/attendee/525564644

Ringkasan

Corvex Inc melaporkan pendapatan Q2 2026 sebanyak $3.8 juta, didorong sepenuhnya oleh platform dan perkhidmatan AI-nya, dengan pendapatan tahunan yang dikontrak pada pengiraan langsung sekitar $22 juta.

Syarikat itu menyelesaikan penggabungan dengan Corvex Legacy Holdings, menandakan peralihannya ke dalam perniagaan pengkomputeran awan AI, dan telah memberi tumpuan kepada membina infrastruktur dan pasukannya, termasuk pekerja eksekutif baru untuk menyokong pertumbuhan.

Inisiatif strategik termasuk pelancaran Kilang Token Corvex dalam alpha tertutup, tumpuan untuk memperluas kapasiti kuasa, dan meningkatkan keselamatan melalui penawaran pengkomputeran sulit.

Kontrak Kilang AI Corvex disusun sebagai ambil atau bayar, memastikan kestabilan pendapatan, dan syarikat sedang bersiap untuk pengembangan infrastruktur masa depan yang signifikan yang memerlukan modal tambahan.

Pengurusan menekankan pentingnya kuasa kontrak, pendapatan berulang tahunan yang dikontrak, dan pengiraan langsung sebagai metrik utama untuk mengukur kemajuan syarikat, mengakui kelemahan material dalam kawalan dalaman yang sedang ditangani.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Helo semua orang. Terima kasih kerana menyertai kami dan selamat datang ke panggilan persidangan hasil kewangan Corvex Q2 2026. Saya kini akan menyerahkan persidangan itu kepada Chance Moreland, Ketua Pegawai Kewangan. Chance, sila teruskan.

Chance Moreland, Ketua Pegawai Kewangan

Selamat siang dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Corvex 2026. Menyertai saya ialah Jay Crystal, pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Bersama, dan Seth Dempsey, pengasas bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Bersama. Sebelum kita mulakan, saya mengingatkan anda bahawa kenyataan kami hari ini termasuk kenyataan yang berpandangan ke hadapan. Keputusan sebenar boleh berbeza secara material dari pernyataan ini. Faktor-faktor yang boleh menyebabkan perbezaan ini adalah dalam siaran akhbar pendapatan hari ini dan dalam laporan suku tahunan kami mengenai Borang 10-Q untuk suku yang berakhir pada 30 Jun 2026, yang kami failkan hari ini dengan SEC.

Kenyataan berpandangan ke hadapan kami menggunakan andaian pada hari ini. Kami tidak berjanji untuk mengemas kini mereka. Mengenai panggilan ini, kami membincangkan kedua-dua langkah kewangan GAAP dan bukan GAAP. Kami menggunakan EBITDA yang disesuaikan dan kami merujuk kepada pendapatan berulang tahunan yang dikontrak pada Live Compute, yang merupakan metrik operasi dan bukannya ukuran kewangan. Penyesuaian EBITDA yang disesuaikan dengan kerugian bersih adalah dalam siaran akhbar hari ini dan dalam Borang 10-Q kami. EBITDA yang disesuaikan bukan pengganti keputusan GAAP.

Syarikat-syarikat lain mengira langkah-langkah yang sama dengan cara yang berbeza. Siaran akhbar dan replay panggilan ini terdapat di laman perhubungan pelabur kami di investors.corvex.ai. Corvex menyelesaikan penggabungan dengan Corvex Legacy Holdings pada 19 Mac 2026. Suku kedua tahun 2026 adalah tempoh pelaporan penuh pertama kami yang merangkumi perniagaan pengkomputeran awan AI. Perbandingan dengan tempoh sebelumnya adalah terhad. Kami menggalakkan anda membaca Borang 10-Q untuk gambar penuh. Sekarang saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Jay.

Jay Crystal, CEO

Terima kasih, Chance. Selamat siang semua, dan terima kasih kerana menyertai kami. Ramai di antara anda baru untuk Corvex, jadi saya mahu melakukan tiga perkara hari ini. Pertama, saya akan memberitahu anda apa yang kita lakukan. Kedua, saya akan memberitahu anda mengapa ia berfungsi. Dan ketiga, saya akan memberitahu anda ke mana kita pergi dan bagaimana anda harus mengukur kami. Kemudian Seth akan berkongsi kemas kini mengenai kemajuan suku tahunan kami di bidang teknologi dan Chance akan membawa anda melalui nombor tersebut. Jadi pertama saya akan mulakan dengan apa yang kita lakukan. Corvex membina dan mengendalikan infrastruktur AI.

Kami menyampaikan pengkomputeran yang selamat, boleh dipercayai dan berskala untuk beban kerja AI. Kami memberi tumpuan kepada tiga produk. Yang pertama ialah Kilang AI dan Kluster GPU. Kami menggabungkan perisian pemecut, rangkaian, kuasa, penyejukan, dan sistem ke dalam satu platform bersepadu yang digunakan oleh pelanggan untuk melatih model AI generasi seterusnya serta menjalankan model tersebut untuk pengguna akhir dalam pengeluaran. Sistem kami boleh dihantar sebagai logam kosong atau dengan lapisan orkestrasi Kubernetes yang diuruskan, dalam konfigurasi berbilang penyewa atau penyewa tunggal yang memenuhi keperluan SOC 2 Jenis II dan HIPAA sekurang-kurangnya, dan secara pilihan boleh direka dengan perlindungan keselamatan kelas negara.

Produk kedua ialah Corvex Token Factory, platform inferensi kami yang kini hidup dalam alpha tertutup. Ia memberi pelanggan akses kepada model berat terbuka terkemuka melalui API standard yang berjalan pada enjin inferensi kami yang disesuaikan dengan prestasi. Produk ketiga adalah pengkomputeran sulit. Keupayaan paten kami yang belum selesai menggabungkan persekitaran pelaksanaan yang dipercayai, pertukaran kunci pasca kuantum, dan pengesahan jarak jauh untuk membolehkan pembina model mengamankan berat model mereka supaya mereka dapat menjalankan kesimpulan dengan selamat pada infrastruktur pihak ketiga.

Kami juga memberi tumpuan kepada menangani titik kesakitan yang muncul di pasaran inferensi. Sekarang kita akan menyentuh mengapa model perniagaan kami berfungsi. Saya akan menjawab soalan ini dalam tiga bahagian: di mana permintaannya, mengapa pelanggan memilih Corvex, dan mengapa kami menjangkakan ekonomi akan bertahan. Jadi saya akan mulakan dengan tempat permintaannya. Kami melayani pasaran yang berbeza. Pasaran Kilang AI adalah untuk pelanggan yang ingin beroperasi secara langsung pada infrastruktur AI berskala besar. Kilang Token Corvex adalah untuk pelanggan yang ingin mengakses perisikan secara program melalui API.

Akhirnya, tawaran pengkomputeran sulit Corvex adalah pembezaan yang kompetitif untuk kedua-dua pasaran, dan kami juga merancang untuk menawarkannya sebagai produk mandiri untuk kilang AI pihak ketiga. Setiap pasaran ini besar, berkembang, dan berkembang dengan alasan yang berbeza. Perbezaan itu penting, jadi saya akan mengambilnya secara berasingan. Di sisi Kilang AI, permintaan melebihi penawaran dan kekangan pengikatan adalah kuasa. Industri ini tidak mempunyai kekurangan minat. Ia mempunyai kekurangan kapasiti bertenaga, dibenarkan, disejukkan, dan disambungkan.

Jurang itu adalah apa yang kita jual. Di sebelah Kilang Token terdapat dua angin belakang, bukan satu. Yang pertama adalah yang dilihat oleh semua orang: kesimpulan kini merupakan sebahagian besar beban kerja AI dan ia terus bercampur ketika AI bergerak dari eksperimen ke pengeluaran. Tetapi kecerdasan sempadan mahal. Pelanggan boleh membakar keseluruhan anggaran token tahunan mereka pada suku pertama tahun ini. Angin belakang kedua adalah yang kita fikir kurang dihargai. Kami percaya beban kerja beralih dari model berat tertutup mahal kepada model berat terbuka.

Jurang keupayaan telah menyempit hingga ke mana, untuk banyak tugas pengeluaran, model sempadan tidak diperlukan. Pada pendapat kami-kami bekerja dengan cara ini sendiri ketika membina perisian secara dalaman - kami mengarahkan sebahagian kecil permintaan kami sendiri ke model sempadan untuk merancang dan masalah yang benar-benar sukar, dan kami mengarahkan sebahagian besar pelaksanaan rutin ke model berat terbuka yang kami jalankan di Kilang Token Corvex. Hasilnya setara dengan kerja itu dan kosnya hanyalah pecahan sahaja.

Banyak pasukan yang canggih kini melakukan perkara yang sama. Setiap beban kerja yang membuat peralihan itu memerlukan suatu tempat untuk dijalankan, dan kami berhasrat untuk menjadi di suatu tempat itu. Akhirnya, pada pengkomputeran sulit, kita melihat keselamatan ketinggalan daripada pembentukan AI, dan jurang itu mewakili peluang pasaran. Berat model mewakili harta intelek yang tertumpu dan bernilai tinggi. Sebagai tambahan kepada jumlah besar yang dibelanjakan oleh pembina model tradisional untuk mengembangkan berat model mereka, kami juga percaya setiap perusahaan boleh menjadi pembina model dengan memperhalusi model berat terbuka dengan data dalaman mereka.

Insiden keselamatan baru-baru ini, serta peningkatan penggunaan model berat terbuka dari luar Amerika Syarikat, meningkatkan kesedaran tentang perlunya peningkatan keselamatan di sisi inferensi pasaran juga. Produk yang kami kembangkan direka untuk menangani titik-titik kesakitan ini selain membuka kunci permintaan daripada perusahaan yang dikawal selia dan sedar keselamatan. Sekarang saya akan menyentuh mengapa pelanggan memilih Corvex. Di sisi Kilang AI, ia selalunya gabungan tiga perkara.

Yang pertama adalah kelajuan untuk nilai. Sama ada permintaan inferensi melebihi bekalan pengiraan pelanggan yang ada, atau mereka perlu melatih generasi seterusnya model mereka untuk mengekalkan daya saing, kami percaya pelanggan menghargai kelajuan dengan mana mereka dapat memperoleh sumber pengkomputeran tambahan untuk memenuhi permintaan ini. Untuk pengiraan lebih dekat dengan garis masa pelanggan, kami memilih tapak kuasa, rakan kongsi dan teknologi dengan teliti. Dua contoh bagaimana kami melakukannya: Di pusat data pertama kami, kami menambah sokongan penyejukan cecair dalam masa kira-kira dua minggu, yang membolehkan kami melayani pelanggan lebih dekat dengan jadual mereka pada generasi pengiraan terkini dan bukannya garis masa standard industri. Dan kami juga boleh membuat pra-meletakkan peralatan plumbum panjang melalui rakan pembinaan kami supaya tapak yang disejukkan udara dapat ditukar kepada rak yang disejukkan cecair berketumpatan tinggi lebih cepat daripada garis masa perolehan tradisional yang dibenarkan. Kedua, kami berusaha menyelesaikan masalah pelanggan, bukan hanya masalah kita sendiri. Sebagai contoh, pembina model memindahkan beban kerja ke sistem H200 kami dan ia berjalan lebih perlahan daripada yang mereka harapkan. Kebanyakan pengendali akan mengesahkan infrastruktur itu sihat dan menutup tiket.

Sebaliknya, kami mengambil beban kerja, memprofilkannya, menemui beberapa kod yang memerlukan pengoptimuman, dan kami menampalkannya. Kami menyerahkannya kembali kepada pelanggan dalam masa kurang dari dua hari, berjalan beratus-ratus kali lebih cepat daripada tempat ia bermula. Saya menyerlahkan ini kerana pelanggan di pasaran ini bercakap antara satu sama lain. Reputasi di pasaran ini bergabung lebih cepat daripada kapasiti. Ketiga, keselamatan mengubah kepada siapa yang boleh kita jual. Hampir semua pengiraan AI hari ini berjalan tanpa perlindungan di dalam CPU dan GPU.

Berat model terdedah. Data latihan terdedah. Permintaan terdedah. Setiap pembekal di pasaran ini meminta anda mempercayai dasar mereka, kawalan akses mereka, dan orang mereka. Dasar boleh gagal melalui kesilapan, melalui salah konfigurasi, atau melalui pelakon yang buruk. Matlamat kami adalah untuk menghapuskan kepercayaan dari persamaan dan membuktikannya dengan kriptografi. Kami telah memanfaatkan sebahagian daripada keupayaan kami selama lebih dari setahun dengan pelanggan tertentu, dan kami percaya penawaran kami meningkatkan kedudukan kami dengan perusahaan yang dikawal selia, yang kami percaya adalah segmen pelanggan yang menarik.

Dan walaupun pelanggan tidak mengambil tawaran keselamatan tertinggi kami, perbincangan itu adalah peluang untuk mendedahkan bakal pembeli kepada kemampuan perisian dan keselamatan kami, yang membina kredibiliti dan kepercayaan terhadap Corvex. Berkenaan dengan Kilang Token Corvex, kami akan mempunyai banyak lagi untuk dikatakan tentang mengapa pelanggan memilih kami pada suku masa depan. Buat masa ini, kami akan mengatakan bahawa kami memberi tumpuan untuk melampaui memberikan akses kecerdasan yang boleh dipercayai dan berskala untuk juga merekayasa kecekapan dan kelebihan keselamatan ke dalam platform.

Sekarang saya akan menyentuh ekonomi Kilang AI kami. Pertama, kontrak Kilang AI kami adalah ambil atau bayar. Seratus peratus daripada pendapatan platform AI kami hari ini berasal dari kontrak jangka tetap. Pelanggan membayar yuran tetap untuk kapasiti pengiraan dan penyimpanan yang disediakan sepanjang tempoh, tanpa mengira berapa banyak kapasiti yang mereka gunakan. Pendapatan kami tidak bergantung kepada penggunaan pelanggan. Apa yang kami laporkan adalah pendapatan kontrak, bukan pendapatan spot. Kedua, kita menandatangani sebelum kita menandatangani.

Setiap penggunaan kluster baru membersihkan ambang pulangan di peringkat projek sebelum diluluskan. Kos kuasa, kos perkakasan, kos pembiayaan, tempoh kontrak, dan nilai baki semuanya masuk ke dalam model tersebut. Kami menilai kredit rakan niaga sebagai sebahagian daripada kerja yang sama dan, jika sesuai, kami membina syarat prapembayaran yang munasabah ke dalam kontrak. Sekiranya perjanjian tidak membersihkan ambang, kami tidak menandatangani. Saya lebih suka melaporkan nombor kontrak yang lebih kecil kepada anda daripada yang lebih besar yang tidak berada di kedudukan untuk melebihi kos modalnya.

Sekarang kita akan menyentuh ke mana kita pergi dan bagaimana mengukur kita. Saya akan langsung mengenai suku kedua. Ia adalah seperempat kecil. Kami mengiktiraf pendapatan $3.8 juta. Nombor itu tidak menggambarkan aktiviti perniagaan asas yang sebenarnya berlaku pada 2Q26. Sebaliknya, ia menerangkan berapa banyak kapasiti yang hidup dan diserahkan kepada pelanggan selama tempoh tiga bulan. Saya ingin jelas mengenai mekanik ini. Kontrak yang ditandatangani tidak menghasilkan pendapatan.

Pengiraan langsung menghasilkan pendapatan. Sehingga hari ini, termasuk penghantaran pengiraan yang diumumkan minggu lalu pada 4 Ogos, pendapatan tahunan yang dikontrak pada pengiraan langsung adalah kira-kira $22 juta. Kami mendefinisikannya sebagai nilai tahunan yuran kontrak tetap atas kapasiti yang dihantar, diterima, dan menjana pendapatan pada hari ini. Ia tidak termasuk kapasiti kontrak yang belum diteruskan, dan bukan ramalan. Chance akan berkongsi lebih lanjut mengenai perkara ini. Kontrak yang ditandatangani dengan pelanggan memerlukan Corvex untuk menyusun input seperti kuasa, GPU dan peralatan yang berkaitan, dan modal.

Sebahagian besar dari suku tahun kami dibelanjakan untuk menyusun sumber-sumber ini untuk memenuhi permintaan calon pelanggan baru dan pasaran yang besar. Usaha pembangunan perniagaan kami di sekitar mendapatkan kuasa tambahan maju dengan ketara. Kami menjangkakan dapat berkongsi lebih banyak dengan anda dalam masa terdekat mengenai pertumbuhan kapasiti kuasa kontrak kami serta bagaimana kami membina pasukan kami untuk terus meningkatkan jejak kuasa kami. Kami juga membuat pengumuman mengenai pengambilan pekerja baharu pada suku tahun ini yang memberikan panduan berguna tentang keupayaan yang kami bina untuk arkitek dan memperoleh kelompok pengkomputeran baharu dan memanfaatkan projek-projek ini.

Pada bulan Julai kami mengumumkan pelantikan Michael Craig sebagai Naib Presiden Seni Bina dan Operasi Tapak. Michael mempunyai lebih daripada 25 tahun pengalaman dengan infrastruktur pengkomputeran berskala besar, termasuk membina organisasi operasi tapak global Crusoe dan strategi perolehan dan pembekal perkakasan GPU terkemuka. Michael juga mencipta dan menyampaikan sistem pengkomputeran berprestasi tinggi di Hewlett Packard Enterprise dan Supermicro. Michael kini mengetuai cara kita mengaritek, sumber dan mengendalikan kelompok baharu.

Pada bulan Jun, kami melantik Chance Moreland sebagai Ketua Pegawai Kewangan. Chance mengetuai pembentukan modal untuk platform infrastruktur AI kami. Beliau menyertai kami dari Morgan Stanley, di mana beliau adalah Pengarah Urusan yang menyusun dan melaksanakan lebih daripada 150 pembiayaan kompleks di seluruh pasaran pinjaman dan bon. Kerja itu termasuk pembiayaan berbilion dolar dalam infrastruktur digital, kuasa dan tenaga, dan pajakan aset. Chance kini membina enjin pembentukan modal kami di peringkat korporat dan projek.

Kami juga mengembangkan lembaga kami sejak panggilan pendapatan terakhir kami. Kami mengumumkan dua pengarah baru, Nick D'Onofrio dan Patrick Fleury. Mereka menyertai Brian Cullinan, yang mengetuai kerja pengawasan audit kami, dan Emily Fairbairn. Patrick adalah Ketua Pegawai Kewangan Terawolf. Beliau mengetuai lebih daripada $8 bilion pembiayaan untuk infrastruktur pusat data. Beliau juga membawa pengalaman langsung dengan transaksi pusat data daripada pemerolehan tanah berkuasa melalui pajakan berstruktur.

Pengalaman itu menyokong jejak kuasa kami dan rancangan modal kami. Nick adalah veteran IBM selama 44 tahun yang mengetuai organisasi pembangunan semikonduktor, mikropemproses, storan, dan pelayan IBM. Beliau juga berkhidmat di lembaga AMD dan merupakan pemegang amanah MITRE Corporation. Pengalaman itu menyokong pelanggan semasa dan calon di seluruh makmal AI, perusahaan, dan pelanggan persekutuan. Brian adalah veteran PwC berusia lebih 35 tahun yang menasihati syarikat awam terkemuka dan lembaga mengenai strategi audit dan pengawasan kewangan.

Brian berkhidmat di lembaga global PwC dan sebagai pengarah utama di lembaga AS. Keempat-empat pengarah ini membawa pengalaman tadbir urus syarikat awam yang mendalam. Papan ini memberi Corvex pengawasan yang kita perlukan semasa kita skala. Saya tidak boleh lebih teruja untuk mengalu-alukan Chance, Michael, Patrick, dan Nick ke Corvex. Pada peringkat syarikat ini, pasukan penting sama seperti rancangannya. Antara Seth dan pasukan teknologi dan operasi kami serta pembina fungsi dan ahli lembaga terbaru kami, Corvex telah mengumpulkan pengendali luar biasa dalam domain masing-masing untuk membantu kami mengembangkan tonggak penting perniagaan kami: kuasa; teknologi dan operasi; modal; dan pelanggan. Bagi pihak pasukan kami, saya ingin menyampaikan ucapan terima kasih atas kepercayaan yang telah anda letakkan kepada kami. Kami tidak boleh lebih teruja dengan peluang untuk Corvex ketika kami melaksanakan di pasaran infrastruktur AI sebagai perkhidmatan. Dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Seth untuk berkongsi kemas kini mengenai kemajuan suku tahunan kami di bidang teknologi.

Seth Dempsey (Pengasas Bersama dan Ketua Pegawai Eksekutif Bersama)

Terima kasih, Jay. Corvex Token Factory versi satu kini dihidupkan dalam alpha tertutup. Kami menghabiskan suku tahun penghantaran dan menambah pasukan, dan kami mempunyai keluaran selanjutnya yang dirancang untuk suku ketiga dan keempat ketika item bergerak dari peta jalan ke pengeluaran. Kami menyelesaikan perancangan untuk versi 2 perisian pengurusan awan kami pada suku kedua dan telah berpindah ke pelaksanaan. Ia direka untuk meningkatkan automasi, kebolehpercayaan, dan skalabiliti platform semasa kita berkembang.

Dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada

Chance Moreland, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Jay dan Seth. Sebelum saya memulakan, satu titik pembingkai: kami menyelesaikan penggabungan pada 19 Mac 2026. Corvex Incorporated adalah pemeroleh perakaunan. Keputusan kami termasuk perniagaan pengkomputeran awan AI hanya dari 19 Mac ke hadapan. Tempoh tahun sebelumnya hanya mengandungi perniagaan penjagaan kesihatan warisan, jadi perbandingan tahun ke tahun tidak bermakna suku ini, dan saya akan memberi tumpuan kepada tempoh semasa. Jumlah pendapatan untuk suku kedua ialah $3.8 juta.

Semuanya berasal dari platform dan perkhidmatan AI. Selama enam bulan, dan untuk perniagaan yang diperoleh untuk tempoh dari 19 Mac hingga 30 Jun, jumlah pendapatan adalah $4.3 juta. Seperti yang dinyatakan oleh Jay, pendapatan berulang tahunan yang dikontrak pada pengiraan langsung adalah kira-kira $22 juta pada hari ini. Izinkan saya menentukannya dengan tepat, kerana kami berhasrat untuk melaporkannya pada dasar yang sama setiap suku tahun. Ini adalah nilai tahunan yuran kontrak tetap atas kapasiti yang telah dihantar, diterima oleh pelanggan, dan menjana pendapatan pada tarikh yang dinyatakan.

Ia tidak termasuk kapasiti kontrak yang belum hidup. Ini adalah metrik operasi titik dalam masa, bukan ramalan dan bukan ukuran GAAP, dan ia tidak akan sama dengan hasil GAAP tahunan pada mana-mana suku apabila kapasiti datang dalam talian pertengahan tempoh atau selepas tempoh pelaporan tertentu. Sebagai contoh, seperti yang dinyatakan oleh Jay sebelumnya, $22 juta hari ini merangkumi kesan penghantaran pengiraan yang diumumkan minggu lalu pada 4 Ogos. Satu perkara lain sebelum kita meneruskan: kerana ARR yang dikontrak adalah ukuran titik-masa, ia mungkin berbeza-beza dalam tempoh masa depan kerana kita secara strategik berusaha untuk meletakkan semula aset.

Sebagai satu contoh, ketika kami mendekati perbincangan pembaharuan kontrak dengan pelanggan tertentu, kami mungkin memilih untuk mengoptimumkan pengiraan itu melalui Kilang Token Corvex dan bukannya pasaran terbuka kerana penggunaan perlu mencapai kadar tertentu sebelum ekonomi setara dengan tempahan logam tanpa alas. Kita mungkin melihat penurunan pendapatan kontrak yang kami harap bersifat sementara. Kos pengiraan untuk platform dan perkhidmatan AI adalah $2.1 juta pada suku itu, tidak termasuk susut nilai dan pelunasan.

Ini terdiri terutamanya dari sewa pusat data, kuasa, akses rangkaian, dan tenaga kerja yang boleh dikaitkan secara langsung. Susut nilai dan pelunasan adalah $2.7 juta pada suku tersebut. Ini mencerminkan terutamanya pelayan, peralatan rangkaian, dan perkakasan pengkomputeran kami, ditambah pelunasan pajakan kewangan dan pelunasan barang tak material yang diperoleh. Di bahagian perbelanjaan operasi, teknologi dan infrastruktur adalah $1.4 juta, jualan dan pemasaran adalah $700,000, dan G & A adalah $12.1 juta.

Saya ingin membongkar nombor G & A itu kerana ia adalah item tunggal terbesar di halaman dan kebanyakannya bukan tunai. Jumlah pampasan berasaskan saham pada suku tahun ini adalah $9.4 juta, dan $7.6 juta daripadanya berada di G&A. Ini didorong oleh anugerah ekuiti penggantian yang kami dikeluarkan untuk pilihan Corvex OpCo dan RSU semasa penggabungan. Jumlah nilai saksama anugerah yang diandaikan adalah kira-kira $148.5 juta. Kira-kira $4.9 juta masuk ke dalam harga pembelian, dan baki kira-kira $143.6 juta diiktiraf sebagai perbelanjaan pampasan hingga tahun 2030.

Oleh itu, anda harus mengharapkan caj pampasan stok bukan tunai yang besar dan boleh diramalkan pada setiap suku tahun selama beberapa tahun. Kerugian bersih untuk suku kedua ialah $12.8 juta. Kerugian bersih yang boleh dikaitkan dengan pemegang saham biasa adalah $12.9 juta. Pendapatan lain termasuk keuntungan $2.5 juta atas pelupusan aset. Pada 30 Jun kami menyelesaikan pemindahan aset penjagaan kesihatan warisan kepada pemberi pinjaman dengan kepuasan penuh dengan pinjaman jambatan, termasuk $1.5 juta prinsipal dan premium pembayaran balik $3 juta.

Keuntungan itu mewakili kelebihan nilai mampan pinjaman berbanding aset yang dipindahkan. Ia tidak berulang dan bukan tunai. EBITDA yang disesuaikan adalah negatif $3.2 juta untuk suku tahun dan negatif $4.8 juta untuk enam bulan tersebut. EBITDA yang disesuaikan untuk platform AI adalah negatif $2.3 juta untuk suku tahun dan negatif $2.4 juta untuk enam bulan tersebut. Kami mendefinisikan EBITDA yang disesuaikan sebagai kerugian bersih tidak termasuk D&A, pampasan berasaskan saham, kos transaksi penggabungan, faedah, keuntungan dan kerugian atas pelupusan aset, dan cukai pendapatan.

Perdamaian adalah dalam siaran akhbar dan dalam 10-Q. Pada lembaran imbangan, kami mengakhiri suku dengan $21.7 juta tunai dan setara tunai. Harta dan peralatan, bersih, adalah $31.4 juta. Muhibah adalah $519 juta dan aset tidak ketara, bersih, adalah $15 juta, kedua-duanya timbul daripada penggabungan itu. Berikutan pemadaman pinjaman jambatan yang berkaitan dengan perniagaan pra-penggabungan, tidak ada hutang tertunggak yang dibiayai. Liabiliti pajakan kewangan adalah $9.5 juta, dan jumlah liabiliti pajakan operasi adalah $5.5 juta.

Pendapatan tertunda adalah $3.7 juta, secara keseluruhan: $1.8 juta semasa dan $1.9 juta bukan semasa. Jumlah ekuiti pemegang saham adalah $573 juta. Dari segi aliran tunai, selama enam bulan kami menggunakan wang tunai $9.6 juta dalam aktiviti operasi: $4.3 juta pada suku pertama dan $5.3 juta pada suku kedua. Sebelum kita meneruskan, saya ingin memanggil beberapa komponen angka itu. Pertama, kira-kira $1.9 juta dikaitkan dengan pembayaran vendor yang berkaitan dengan penghapusan berterusan perniagaan penjagaan kesihatan pra-penggabungan.

Kedua, kira-kira $1.6 juta dikaitkan dengan kos perakaunan, undang-undang, dan kos lain yang tidak berulang yang berkaitan dengan penggabungan tersebut. Akhir sekali, $2.8 juta dibayar kepada vendor sebagai deposit untuk pelaburan modal yang dimaksudkan dan dikembalikan kepada syarikat pada bulan Julai 2026. Aktiviti pelaburan menyediakan $29.8 juta, yang terdiri daripada $36.7 juta wang tunai yang diperoleh dalam penggabungan itu, kurang $6.5 juta pembelian harta dan peralatan dan $700,000 perisian modal.

Aktiviti pembiayaan menggunakan $1.8 juta, terutamanya pembayaran pajakan kewangan. Menskalakan perniagaan ini memerlukan modal tambahan, dan keperluan pembiayaan kami bergantung pada kadar pengembangan infrastruktur kami. Sebagai satu contoh baru-baru ini, pengembangan Blackwell yang kami umumkan pada 4 Ogos dibiayai melalui pembiayaan hutang, bayaran pendahuluan pelanggan, dan wang tunai sedia ada. Mengenai struktur modal kami, kami mempermudahkannya secara material selepas akhir suku tahun. Pada 1 Julai, pemegang saham kami meluluskan satu siri cadangan yang mempunyai hasil akhir berikut: penukaran penuh saham pilihan Siri A kepada saham biasa, penukaran penuh saham pilihan Siri C kepada saham biasa, dan penukaran sebahagian saham pilihan Siri D kepada saham biasa. Berikutan penukaran ini, pada 8 Julai kami mempunyai 27.6 juta saham saham biasa tertunggak, tiada saham saham pilihan Siri A tertunggak, tiada saham saham pilihan Siri B tertunggak, tiada saham tertunggak saham pilihan Siri C, dan 28,930 saham tertunggak saham pilihan Siri D, ditukar menjadi kira-kira 28.9 juta saham biasa. Secara bersama-sama, iaitu kira-kira 56.6 juta saham biasa secara ditukar.

Pada 10 Julai kami memfailkan penyata pendaftaran penjualan semula yang meliputi sehingga 53.4 juta saham yang dipegang atau boleh dikeluarkan kepada pemegang sedia ada. Ia bukan tawaran utama oleh Corvex dan kami tidak akan menerima hasil daripada penjualan semula tersebut. Saya mengatakan ini dengan jelas kerana matematik pencairan penting bagi anda dan kerana lebih mudah dimodelkan apabila seseorang mengatakannya dengan kuat. Butirannya terdapat dalam Nota 15 10-Q kami. Akhir sekali, saya akan menyentuh kawalan dalaman. Kami mendedahkan kelemahan material dalam Borang 10-K 2025 kami, dan kekal tidak dapat diperbaiki dalam pemfailan suku ini.

Saya tidak akan melepasi itu. Kami adalah syarikat yang menutup penggabungan terbalik, mengubah keseluruhan perniagaannya, dan kini membina fungsi kewangan syarikat awam di sekitar platform operasi. Membina fungsi itu adalah teras kepada mandat saya di sini. Kami mengakui terdapat kerja penting yang perlu dilakukan untuk memperbaiki kelemahan material ini, dan kami mempunyai rancangan pelbagai langkah untuk mencapai matlamat ini. Kami telah melibatkan 10 firma perakaunan dan penasihat teratas AS untuk menyokong skop, pelaksanaan, dan pengujian program pematuhan Sarbanes-Oxley kami.

Kerja sudah dijalankan mengenai penilaian risiko dan skop, dengan matlamat untuk menyelesaikannya pada suku fiskal ini. Fokus akan beralih kemudian ke arah mengembangkan dan mendokumentasikan kawalan dalaman terhadap pelaporan kewangan, diikuti dengan menguji kawalan dalaman tersebut. Kami tidak sabar-sabar untuk mengemas kini anda mengenai kemajuan kami semasa aliran kerja ini diteruskan. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kembali kepada Jay.

Jay Crystal, CEO

Terima kasih, Chance. Biar saya tutup di mana saya bermula. Saya dan Seth telah membina syarikat bersama sebelum ini, dan kami melakukannya dengan cara yang sama setiap kali. Kami memberi tumpuan kepada peluang pasaran yang menarik di mana kami melihat hak yang jelas untuk bersaing, dan kami memberi tumpuan kepada membina kejuruteraan yang lebih baik dan mengatasi persaingan. Infrastruktur AI adalah tempat itu sekarang. Kesesakan bukan permintaan. Kesesakan itu bukan cip. Kesesakan adalah keupayaan untuk meletakkan kuasa, tanah, perkakasan, perisian, dan pelanggan yang layak kredit di tempat yang sama pada masa yang sama, dan melakukannya lebih cepat daripada syarikat seterusnya.

Itulah keseluruhan tugas. Itulah yang kita lakukan. Suku kedua adalah kecil pada penyata pendapatan. Ia tidak kecil dalam perniagaan. Kami menutup penggabungan, kami membersihkan struktur modal, kami keluar dari perniagaan warisan, kami membawa kelompok baru menjadi pendapatan, dan kami membina saluran paip. Kami memberi tumpuan kepada penukaran. Kami mempunyai banyak kerja di hadapan kami. Kapasiti kita perlu berkembang sebanyak ganda. Pendapatan kami tertumpu pada sebilangan kecil pelanggan. Kita perlu mengulangi dan mengembangkan Kilang Token Corvex dengan cepat dari keadaan alpha sekarang. Kita perlu meningkatkan kawalan kami dan menyelaraskan operasi back-office kami. Tidak ada yang tersembunyi, dan tidak ada yang berita kepada kita. Oleh itu, mengukur kami berdasarkan kuasa yang dikontrak, pendapatan berulang tahunan yang dikontrak, pada pengiraan langsung, dan kapasiti yang kami bawa ke dalam perkhidmatan. Itulah metrik operasi teras yang ingin kami gunakan untuk membantu pelabur mengukur kemajuan kami. Dan kami akan mengembangkan pelaporan kami di sekelilingnya kerana angka yang mendasari menjadi bermakna dan sesuai untuk pendedahan.

Terima kasih atas masa anda hari ini dan minat anda terhadap Corvex.

PENGENDALI

Ini menyimpulkan panggilan hari ini. Terima kasih kerana hadir. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.