Meninggalkan dolar - isu yang berduri

Pergerakan menuju dedollarisasi telah dipercepat dalam beberapa tahun kebelakangan ini kerana negara-negara berusaha mengurangkan pergantungan mereka terhadap dolar AS atas pelbagai sebab.

Di Malaysia, topik ini sekali lagi mendapat daya tarikan apabila dilaporkan bahawa China telah melaksanakan pembayaran yuan digital keluar pertama ke Malaysia dengan penghantaran durian segar sebanyak 43,000 yuan (sekitar RM26,000).

Bahagian terbaik? Transaksi selesai dalam masa 30 minit.

Ini berlaku ketika China mempercepat usahanya untuk mewujudkan rangkaian penyelesaian globalnya sendiri di rantau Asia Tenggara, jauh dari sistem Telekomunikasi Kewangan Antara Bank Persatuan tradisional Seluruh Dunia, yang biasanya dikenali sebagai Swift.

Di Singapura, baru-baru ini dilaporkan bahawa DBS Bank Ltd menyaksikan peningkatan permintaan untuk penyelesaian dan pembiayaan perdagangan denominasi yuan walaupun syarikat China terus meningkatkan hubungan perniagaan mereka dengan Asean dan Asia.

Yuan semakin popular di peringkat antarabangsa.

Konsep dedollarisasi dan peningkatan penggunaan mata wang China amat penting bagi Malaysia, yang mempunyai Amerika Syarikat dan China sebagai rakan perdagangan yang besar.

Tetapi apa maksudnya bagi negara itu jika yuan China mengambil bahagian tengah, dan belakang hijau sebagai tempat duduk belakang?

Pengarah eksekutif Pusat Penyelidikan Sosio-ekonomi Lee Heng Guie menyatakan bahawa transaksi pembayaran digital yuan baru-baru ini untuk pembelian durian segar adalah sebahagian daripada usaha berterusan untuk memperdalam penyelesaian perdagangan kedua-dua negara menggunakan mata wang tempatan (ringgit dan yuan).

“Penyelesaian perdagangan Malaysia dan China menggunakan mata wang tempatan mencapai 25.6% menjelang akhir 2025, meningkat dengan ketara daripada 1.2% pada tahun 2009.

“Transaksi dua hala menggunakan ringgit dan yuan mencapai 18% pada pertengahan 2026, menekankan bahawa pergeseran itu meminimumkan risiko kadar pertukaran dan bukannya meninggalkan sepenuhnya dolar AS,” kata Lee kepada StarBiz 7.

Beliau percaya bahawa mempunyai mata wang China menggantikan dolar AS dalam pembayaran global “akan mengambil masa yang lama”, didorong oleh faktor utama seperti kawalan modal yang ketat untuk mengawal pengantarabangsaan yuan, kecairan dolar yang mendalam dalam pasaran modal dan sistem kewangan, dan kepercayaan global terhadap institusi kewangan.

Sebilangan besar sistem perbankan besar dibina di sekitar dolar AS, menjadikannya sukar bagi negara untuk bertukar dengan cepat.

Profesor ekonomi Universiti Sunway Yeah Kim Leng mengatakan ketika China terus mengembangkan peranannya dalam perdagangan global dan sistem pembayaran yuan digital mendapat penerimaan yang lebih luas di kalangan rakan dagang, bahagian penyelesaian yuan mungkin akan meningkat dengan stabil dalam tempoh lima hingga 10 tahun akan datang, semakin dekat dengan bahagian China dalam perdagangan barang dagangan dunia.

“Namun, sama ada penumpuan itu menjadi kenyataan sepenuhnya akan bergantung pada liberalisasi akaun modal yang berterusan, kecairan luar pesisir yang lebih mendalam dan ketahanan kepercayaan dua hala dalam susunan global yang semakin terpecah,” katanya.

Penguasaan Yuan sejajar dengan hubungan perdagangan terbesar Malaysia di mana China menyumbang lebih daripada 24% import dan menawarkan kecekapan kos melalui penyelesaian ringgit-yuan langsung, yang sudah menyumbang seperempat perdagangan dua hala, katanya.

“Walau bagaimanapun, ia berisiko menggantikan satu pergantungan dengan yang lain, mendedahkan Malaysia kepada dasar monetari China, penukaran yuan yang terhad, dan hubungan geopolitik dengan Amerika Syarikat.”

Yeah berkata penyelesaian perdagangan durian selama 30 minit antara China dan Malaysia adalah demonstrasi sebenar kekuatan teknologi China dalam pembayaran sempadan sempadan, mempamerkan kemampuan yuan digital untuk memintas kelewatan perbankan koresponden Swift dan mengurangkan kos transaksi, yang merupakan kelebihan daya saing yang jelas untuk barangan mudah rosak dan perdagangan yang didorong oleh kecekapan.

“Walau bagaimanapun, ini tidak 'menutup' kedudukan yuan sebagai mata wang terpenting di dunia memandangkan kekangan struktur,” kata Yeah.

Ketua ahli ekonomi Bank Muamalat Malaysia Bhd Mohd Afzanizam Abdul Rashid berpendapat ekonomi global akan mahu beralih kepada penyelesaian perdagangan bukan dolar AS sebagai cara untuk menguruskan risiko mata wang dan memastikan persekitaran yang lebih stabil dan boleh diramal apabila ia berkaitan dengan pengaturan mata wang.

“Sudah ini, Bank Negara Malaysia telah memperkenalkan rangka kerja penyelesaian mata wang tempatan bagi rupiah Indonesia dan baht Thailand dan terdapat juga pengaturan dua hala ringgit-yuan.

“Menurut Kementerian Kewangan, sejumlah RM82.1 bilion telah diselesaikan dalam mata wang tempatan, terdiri daripada RM62.6 bilion dengan China, RM10bilion dengan Thailand dan RM9.5 bilion dengan Indonesia.

“Mungkin, dengan teknologi yang tertanam dalam sistem pembayaran seperti stablecoin, trend masa depan penyelesaian perdagangan antarabangsa akan melihat mata wang tempatan digunakan sebagai penyelesaian perdagangan utama,” kata Mohd Afzanizam.

Salah satu kelebihan utama dedollarisasi adalah pengurangan risiko kadar pertukaran dan kos transaksi.

Secara tradisinya, banyak transaksi antara Malaysia dan China diselesaikan dalam dolar AS, yang memerlukan perniagaan dan syarikat menukar ringgit kepada dolar AS sebelum menukarnya menjadi yuan China, oleh itu meningkatkan kos dan pada masa yang sama, mendedahkan perniagaan kepada turun naik kadar dolar AS.

Ya kata bagi Malaysia, penyahdolar secara beransur-ansur menawarkan manfaat daripada pengurangan ketergantungan dolar AS, kos transaksi yang lebih rendah, dan potensi peningkatan ringgit, tetapi ia juga menimbulkan risiko seperti geseran perdagangan AS dan potensi kehilangan pelaburan, memandangkan Amerika Syarikat menyumbang hampir 15% eksport Malaysia.

Pada akhirnya, katanya — strategi Malaysia yang paling bijak bukan pilihan binari tetapi kepelbagaian pragmatik, menggunakan setiap mata wang di mana ia menawarkan kelebihan yang paling jelas sambil mengekalkan kecuali dan ketahanan dalam susunan global yang semakin berpecah-pecah.