5% teratas rakyat Amerika melebihi gaji mereka sendiri. Itulah risiko yang perlu diperhatikan.

Pengguna Amerika mungkin kurang berpecah daripada yang difikirkan oleh pelabur. Tetapi satu kumpulan masih berkelakuan sangat berbeza dari orang lain: 5% isi rumah terkaya.

Data terbaru Bank of America menunjukkan pertumbuhan perbelanjaan semakin berkumpul di seluruh kumpulan pendapatan.

Isi rumah berpendapatan rendah menyaksikan perbelanjaan kad meningkat 5.4% tahun ke tahun pada bulan Julai, sementara isi rumah berpendapatan sederhana meningkat 4.9%.

Walau bagaimanapun, 5% teratas kekal terluar.

Perbelanjaan mereka terus meningkat lebih cepat daripada upah mereka. Jurang itu menjadi salah satu isyarat paling menarik dalam pengguna AS kerana ia menunjukkan sesuatu yang lain daripada gaji menyokong pembelian mereka.

Jawapan yang mungkin adalah kekayaan.

Pasaran Saham Membayar untuknya

Ahli ekonomi di Bank of America Institute mengatakan bahawa ketahanan perbelanjaan di kalangan isi rumah berpendapatan tertinggi “mungkin didorong oleh kesan kekayaan dari harga ekuiti yang lebih tinggi.”

Masa sukar untuk diabaikan.

S&P 500 - seperti yang dikesan oleh SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) - meningkat lebih daripada 20% tahun ke tahun pada bulan Julai.

Pemilikan ekuiti juga sangat tertumpu di kalangan isi rumah berpendapatan tinggi, yang bermaksud kenaikan pasaran telah meningkatkan kekayaan orang yang sudah memegang portfolio pelaburan yang besar secara tidak proporsional.

Itu mewujudkan perbezaan penting antara pendapatan dan kekayaan.

Isi rumah tidak semestinya memerlukan gaji yang lebih besar untuk membelanjakan lebih banyak jika portfolio pelaburannya meningkat dengan mendadak.

Lembaran imbangan yang lebih kuat boleh membuat pembelian budi bicara terasa lebih mudah dibeli.

“Lembaran imbangan yang kuat dan kenaikan harga aset terus menyokong pertumbuhan perbelanjaan besar untuk 5% teratas,” tulis David Tinsley, ahli ekonomi di Bank of America Institute dalam laporan.

Perhimpunan Wall Street Mengubah Kekayaan Menjadi Perbelanjaan Pengguna

Data Bank of America menunjukkan tepat di mana kesan ini kelihatan paling kuat.

Isi rumah berpendapatan tinggi terus mengatasi isi rumah berpendapatan rendah dengan ketara dalam perbelanjaan untuk syarikat penerbangan dan pakaian.

Jurang ini juga dapat dilihat dalam penginapan dan, pada tahap yang lebih rendah, barang dagangan umum dan barangan tahan lama.

Dengan kata lain, kesan kekayaan muncul dalam kategori di mana pengguna mempunyai fleksibiliti yang paling banyak.

Tetapi ini bukan sekadar kisah tentang orang Amerika kaya yang membawa keseluruhan ekonomi.

Perkembangan yang lebih penting ialah pengguna lain sedang mengejar kejadian.

Isi rumah berpendapatan rendah dan sederhana telah menyaksikan pertumbuhan gaji selepas cukai yang lebih kuat. Pada bulan Julai, pertumbuhan gaji selepas cukai mencapai 5.2% untuk isi rumah berpendapatan rendah dan 4.2% untuk isi rumah berpendapatan sederhana.

Itu telah menyempitkan jurang antara pendapatan isi rumah dan apa yang mereka belanjakan.

Hasilnya adalah apa yang Bank of America disebut sebagai “penumpuan besar”: jurang pengguna berbentuk K lama menjadi kurang jelas.

Mengapa Pelabur Perlu Berhati-hati

Oleh itu, pengguna kelihatan lebih kuat daripada nombor perbelanjaan tajuk utama yang dicadangkan.

Jumlah pertumbuhan perbelanjaan kad perlahan kepada 5% tahun ke tahun pada bulan Julai daripada 6.3% pada bulan Jun.

Namun Bank of America mengatakan banyak perlambatan itu mencerminkan faktor sementara, termasuk masa promosi dalam talian dan pemudaran perbelanjaan berkaitan Piala Dunia. Perbelanjaan, tidak termasuk petrol, masih meningkat sebanyak 4.3%.

Lebih penting lagi, isi rumah nampaknya tidak membiayai perbelanjaan melalui pengeluaran simpanan yang agresif. Bank of America mengatakan simpanan dan deposit kekal meningkat, sementara bahagian isi rumah yang lebih besar membayar baki kad kredit mereka sepenuhnya.

Itu memberikan pengembangan pengguna semasa asas yang lebih kuat.

Namun, terdapat satu kelemahan yang harus diperhatikan oleh pelabur.

5% teratas semakin bergantung pada kekayaan dan bukannya pertumbuhan upah untuk mengekalkan perbelanjaan mereka. Sekiranya pasaran saham melemah secara material, sokongan itu boleh memudar.

Walau bagaimanapun, buat masa ini, perhimpunan Wall Street melakukan lebih daripada meningkatkan portfolio.

Ini mungkin membantu mengekalkan perbelanjaan pengguna paling kaya di Amerika dan itu boleh menjadi penting bagi ekonomi yang lebih luas daripada yang ditunjukkan oleh data pengguna utama.

Foto: Shutterstock