Bill Eigen JPMorgan memberi amaran bahawa AI ledakan mula menyerupai kemalangan perumahan tahun 2008: 'Apa yang saya takut ialah... '
Bill Eigen JP Morgan Asset Management semakin berhati-hati mengenai seni bina kewangan yang menyokong ledakan kecerdasan buatan, memberi amaran bahawa pelabur harus memerhatikan kadar pertumbuhan, perbelanjaan dan penilaian AI dan bukannya hanya tahap utama mereka.
Menonton 'Derivatif Kedua, 'Bukan Sekadar Pertumbuhan
Bercakap di CNBC, Eigen mengatakan kebanyakan pelabur memberi tumpuan kepada tahap pendapatan AI dan kadar pertumbuhan, tetapi dia lebih prihatin dengan kadar percepatan pertumbuhan itu, apa yang disebutnya sebagai “derivatif kedua.”
“Apa yang saya takut ialah apabila ia mula perlahan,” kata Eigen, sambil menambah bahawa perbelanjaan modal dan penilaian pasaran swasta makmal AI nampaknya semakin perlahan.
Hyperscaler capex diunjurkan mencapai kira-kira 3.1% daripada KDNK AS menjelang 2027, menurut ketua ahli ekonomi Apollo Global Management, Torsten S lok, lebih daripada dua kali ganda puncak kira-kira 1.2% yang dicapai semasa ledakan telekomunikasi.
'Ketidakpadanan Tempoh' Membimbangkannya Mengenai Hutang Pusat Data
Eigen berkata dia berhati-hati membeli hutang bertarikh panjang yang terikat dengan pusat data, memandangkan ketidakpadanan antara terma bon 30 tahun dan kitaran susut nilai tiga hingga enam tahun cip di dalamnya.
Sebilangan besar kewajipan kewangan masa depan terletak di luar hutang yang dilaporkan, dengan Goldman Sachs menganggarkan kira-kira $1.5 trilion dalam komitmen pajakan hiperscaler agregat, termasuk usaha sama Hyperion Meta Platform Inc. (NASDAQ: META) $27 bilion dengan Blue Owl, yang disusun untuk menjauhkan hutang dari buku Meta sendiri.
Eigen berkata spread kredit di seluruh pasaran awam tetap hampir bersejarah, tetapi menunjukkan pertukaran kegagalan kredit pada syarikat berkaitan AI, termasuk N vidia Corp. (NASDAQ: NVDA), yang telah mula meluas, tanda amaran yang katanya belum muncul dalam penilaian utama.
Menurut lap oran Wall Street Journal, Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GO OG), Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN), Meta, dan Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) telah mengumpulkan komitmen $3 trilion dari lembaran imbangan mereka.
Pertaruhan Terhadap Perdagangan, Tetapi Dia Tidak Membeli Juga
Eigen berkata dia tidak memendekkan aset berkaitan AI, kerana mustahil untuk mengetahui kapan kitaran seperti ini akan berakhir, tetapi dia juga tidak membeli pada harga semasa.
Dia menunjukkan kira-kira $2 trilion dalam baki obligasi prestasi yang dilaporkan oleh hiperskala utama, mencerminkan pendapatan masa depan yang dikontrak daripada pelanggan.
“Bagaimana itu akan dibayar?” Eigen menambah.
Kedudukan tepi Benzinga menunjukkan sah am Nvidia mempunyai skor Momentum pada persentil ke-69 dan skor Pertumbuhan pada persentil ke-99.
Penafian: Kandungan ini sebahagiannya dihasilkan dengan bantuan alat AI dan telah dikaji dan diterbitkan oleh editor Benzinga.
Foto ihsan: Shutterstock