Tambang Emas Tembaga: Mengapa BHP Hanya Menghancurkan Ramalan Keuntungan

BHP Group Limited (NYSE: BHP) melebihi jangkaan, memberikan pendapatan sepanjang tahun yang kukuh dan dividen tahunan terbesar dalam tempoh empat tahun. Harga tembaga yang rekod meningkatkan portfolio pelombong terbesar di dunia, mendorong logam oren ke hadapan bijih besi sebagai pemacu keuntungan utama.

Keuntungan yang boleh dikaitkan mendasari meningkat 30% kepada $13.20 bilion untuk tahun yang berakhir pada 30 Jun, mengalahkan konsensus Visible Alpha $12.66 bilion. EBITDA yang mendasari meningkat 27% kepada $32.9 bilion, sementara pendapatan meningkat 15% kepada $58.8 bilion.

Syarikat itu mengisytiharkan dividen akhir sebanyak 99 sen sesaham, menjadikan pembayaran sepanjang tahun menjadi $1.72 sesaham, ditanggung sepenuhnya, dan jumlah pulangan tunai pemegang saham yang diumumkan untuk tahun ini menjadi $8.7 bilion.

Tembaga Mengambil Pimpin

Tembaga menyampaikan rekod asas EBITDA sebanyak $18.19 bilion, mewakili 54% daripada EBITDA kumpulan dan menandakan tahun pertama komoditi menjana sebahagian besar pendapatan BHP. Margin EBITDA mencapai 70%, dibantu oleh harga yang direalisasikan yang lebih tinggi dan sumbangan produk sampingan yang kuat daripada emas, perak dan uranium.

“Tembaga adalah enjin yang mendorong pertumbuhan BHP,” kata Ketua Pegawai Eksekutif Brandon Craig dalam kenyat aan keputusan itu.

“Buat pertama kalinya, Copper menyumbang lebih daripada separuh EBITDA Asas kami dan menghasilkan aliran tunai bebas yang ketara, yang bermaksud pertumbuhan tembaga kami adalah pembiayaan sendiri,” tambahnya.

BHP menghasilkan kira-kira 2 juta tan tembaga untuk tahun kedua berturut-turut dan mengatakan saluran paip melintasi Chile, Australia dan Argentina dapat meningkatkan pengeluaran tembaga yang boleh dikaitkan sekitar 40% kepada kira-kira 2 juta tan setahun menjelang fiskal 2035.

Projek utama termasuk konsentrator baru di Escondida, pengembangan di Copper South Australia dan usaha sama Vicuña di sempadan Argentina-Chile.

Hasilnya tidak mengejutkan kerana pasaran tembaga menghadapi tekanan akut. Men urut Bloomberg, tembaga spot LME didagangkan sebanyak $545 satu tan di atas niaga hadapan tiga bulan, dengan harga melebihi $14,000 satu tan.

Inventori pertukaran yang ketat, penghantaran dialihkan ke A.S. di tengah-tengah spekulasi tarif, kekangan bahan mentah pelebur China, dan peningkatan permintaan dari pusat data AI, peningkatan grid, dan elektrifikasi telah meningkatkan ketegangan pasaran.

Sempadan Pertumbuhan BHP dan Angin Hadapan

Di luar tembaga, Jansen potash Stage 1 lengkap 84%, dengan pengeluaran pertama disasarkan pada pertengahan 2027. Projek ini dijangka menubuhkan BHP dalam komoditi yang terikat dengan keselamatan makanan jangka panjang, walaupun syarikat itu menempah penurunan nilai $2.3 bilion pada Jansen selepas anggaran modal Tahap 2 meningkat.

Selain itu, firma menghadapi cabaran dalaman dan luaran yang lain. Kewajipan penyelesaian yang berkaitan dengan Samarco mempunyai kesan tunai $2 bilion, sementara tekanan kos meningkat kerana konflik Timur Tengah.

Sementara itu, ketegangan buruh Port Hedland berterusan, kerana firma itu gagal mencapai perjanjian upah dengan kesatuan. Menurut Reuters, perbincangan itu akan disambung semula pada 25 Ogos.

Tunai, Dividen dan Pergerakan Portfolio

Lembaran imbangan BHP menguatkan dengan mendadak, dengan hutang bersih jatuh kepada $8.69 bilion daripada $12.92 bilion setahun sebelumnya, di bawah julat sasaran syarikat $10 bilion hingga $20 bilion.

Pelombong juga membuka kunci modal dari pengoptimuman aset. Ia merealisasikan $4.3 bilion daripada transaksi streaming perak An tamina dan menerima $2.0 bilion daripada Global Infrastructure Partners berhubung dengan bahagian BHP dalam penggunaan kuasa pedalaman WAIO. BHP berkata ia melihat potensi untuk membuka kunci sebanyak $3.5 bilion tambahan melalui portfolio aktif dan pengurusan aset.

Craig, yang mengambil jawatan teratas bulan lalu, menggantikan Mike Henry, merangka strategi mengenai pertumbuhan berdisiplin, pengoptimuman portfolio dan pengembangan tembaga.

“BHP telah ditetapkan dengan baik untuk apa yang akan datang,” katanya. “Kami mempunyai peluang besar untuk meningkatkan prestasi di seluruh aset kami dan laluan yang jelas untuk pertumbuhan.”

Tindakan Harga BHP

Tindakan Harga BHP: Saham Kumpulan BHP turun 0.42% pada $88.00 semasa dagangan pra-market pada hari Selasa, menurut data Benzinga Pro.

Imej melalui Shutterstock