Hesai Gr Laporan Keputusan Q2 2026: Transkrip Panggilan Pendapatan Penuh
Hesai Gr (NASDAQ: HSAI) mengeluarkan keputusan kewangan suku kedua dan menjadi tuan rumah panggilan pendapatan pada hari Selasa. Baca transkrip lengkap di bawah.
Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.
Lihat siaran web di https://edge.media-server.com/mmc/p/7cndnkmp/
Ringkasan
Hesai Gr melaporkan pendapatan suku kedua 2026 sebanyak RMB 861 juta, menandakan peningkatan 22% tahun ke tahun, dengan margin kasar 40% dan pendapatan bersih GAAP sebanyak RMB 71 juta, meningkat 60% tahun ke tahun.
Syarikat ini berkembang menjadi platform infrastruktur timbunan penuh untuk robotik dan AI fizikal, yang terdiri daripada tiga lapisan: See (LiDAR), Understand (Cosmo), dan Act (modul penggerakan).
Penghantaran LiDAR mencapai lebih dari 628,000 unit, peningkatan hampir 80% tahun ke tahun, dengan permintaan yang kuat di kedua-dua pasaran ADAS dan robotik.
Inisiatif Pertumbuhan Strategik (SGI) mula menyumbang kepada pendapatan, dengan pendapatan SGI Q2 pada RMB 45 juta, dan syarikat itu meningkatkan panduan pendapatan SGI sepanjang tahun kepada RMB 200-300 juta.
Prospek masa depan positif, dengan pendapatan Q3 dijangka antara RMB 1.1 hingga 1.15 bilion, dan penghantaran LiDAR sepanjang tahun diunjurkan menjadi 3 hingga 3.5 juta unit.
Pengurusan menyerlahkan kerjasama strategik dan kemenangan reka bentuk dengan pembuat kereta global dan syarikat robotik utama, meletakkan Hesai Gr untuk pertumbuhan yang signifikan dalam sektor robotik dan AI fizikal.
Transkrip Penuh
PENGENDALI
Halo tuan-tuan dan puan-puan, terima kasih kerana bersedia. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Hesai Gr 2026. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Akan ada persembahan diikuti dengan sesi soalan-jawab. Sekiranya anda ingin bertanya, anda perlu menekan kekunci bintang diikuti dengan nombor satu pada papan kekunci telefon anda. Sila ambil perhatian bahawa panggilan persidangan hari ini sedang direkodkan. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada penceramah pertama kami hari ini, Yong Ting Shi, Ketua Pasaran Modal syarikat.
Tolong teruskan.
Yong Ting Shi, Ketua Pasaran Modal
Helo semua orang. Terima kasih kerana menyertai panggilan persidangan pendapatan suku kedua Hesai Gr 2026. Siaran pendapatan kami kini boleh didapati di laman web IR kami di investor.hisaytech.com serta melalui perkhidmatan newswire. Hari ini anda akan mendengar daripada Ketua Pegawai Eksekutif kami, Dr. David Lee, yang akan memberikan gambaran keseluruhan kemas kini baru-baru ini kami. Seterusnya, CFO kami, Encik Andrew Fan, akan menangani hasil kewangan kami sebelum kami membuka panggilan untuk pertanyaan. Sebelum kami meneruskan, saya merujuk anda kepada pernyataan pelabuhan selamat dalam siaran akhbar pendapatan kami, yang terpakai untuk panggilan ini kerana kami akan membuat kenyataan berpandangan ke hadapan.
Sila ambil perhatian juga bahawa syarikat akan membincangkan langkah-langkah bukan GAAP hari ini, yang dijelaskan dengan lebih teliti dan diselaraskan dengan langkah-langkah paling setanding yang dilaporkan di bawah GAAP dalam keluaran pendapatan kami dan pemfailan SEC. Dengan itu, saya gembira untuk menyerahkan panggilan kepada Ketua Pegawai Eksekutif kami, Dr. David Lee. David, tolong teruskan.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Yongting, hello semua orang. Terima kasih kerana menyertai kami. Izinkan saya mulakan dengan tajuk utama: suku kedua tahun 2026 menandakan titik perubahan utama bagi kita; kami membuka bab baru yang benar-benar menarik dalam sejarah kita. Sepanjang dekad yang lalu kami telah membina teknologi, pembuatan, enjin dan skala komersil yang diperlukan untuk memimpin industri LiDAR. Hari ini kami menetapkan peluang yang jauh lebih besar, mengembangkan Hesai Gr menjadi platform infrastruktur penuh untuk robotik dan AI fizikal, memberi kuasa kepada mereka untuk melihat, memahami dan bertindak.
Cara paling mudah untuk memikirkan Hesai Gr sekarang adalah tiga lapisan. Pertama, Lihat: LiDAR kami membolehkan mesin pintar melihat dunia fizikal - apa perkara itu, di mana mereka berada, seberapa cepat mereka bergerak dan bagaimana adegan berubah di sekelilingnya. Kedua, Fahami: Cosmo mengubah persekitaran sebenar menjadi aset spatial 3D yang boleh diguna semula dan sedia AI, jadi mesin pintar belajar dari dunia dan bukannya meneka. Ketiga, Akta: modul penggerakan robot kami mengubah kecerdasan menjadi gerakan fizikal yang tepat.
Kami sudah melihat momentum komersil di semua lapisan ini. Perniagaan LiDAR teras kami terus berskala dengan menguntungkan dan menjana aliran tunai yang kuat. Cosmo menghantar prototaip pada bulan Julai 2026, memperoleh pesanan awal dan tetap berada di landasan yang betul untuk menyumbang pendapatan pada suku ketiga tahun 2026. Modul penggerakan mula menjana pendapatan pada suku kedua tahun 2026 dan berkembang pesat. Bersama-sama, ketiga-tiga lapisan ini membentuk platform bersepadu, membuka pasaran yang dapat ditangani yang jauh lebih besar daripada yang kita lihat setahun yang lalu.
Biar saya mulakan dengan Lihat. ADAS adalah pasaran pengkomersialan besar pertama kami, dan ia masih merupakan enjin tunai yang fenomenal. Fikirkan mengenainya. Sebuah kereta pintar moden boleh dikatakan robot yang paling banyak digunakan di bumi, dan industri ini telah melampaui persoalan bolehkah kereta memandu itu sendiri. Persoalannya sekarang ialah sama ada ia boleh melakukannya dengan selamat setiap kali dengan sandaran. Apabila sesuatu gagal, itu adalah bar yang sama sekali berbeza. Peraturan sedang mengejar dengan cepat.
Di China, piawaian keselamatan kebangsaan wajib pertama untuk Tahap 3 dan Tahap 4 akan berkuatkuasa pada tahun 2027. Di A.S., undang-undang New Jersey yang dicadangkan akan memerlukan kenderaan autonomi komersil untuk menjalankan dua teknologi penginderaan bebas di luar kamera, biasanya LiDAR dan radar, sehingga kenderaan masih melihat apabila kamera tidak. Inilah yang telah kita katakan selama bertahun-tahun. LiDAR adalah beg udara yang tidak kelihatan. Anda tidak pernah memikirkan beg udara anda pada pemacu biasa, tetapi satu kali anda memerlukannya, itu adalah perbezaan antara hari yang buruk dan bencana.
Dan tiada siapa yang mengeluarkan beg udara untuk menjimatkan wang. Jadi pasaran beralih dari adakah ia mempunyai LiDAR? untuk LiDAR yang lebih baik dan lebih banyak LiDAR. Lebih baik bermaksud jarak yang lebih panjang, resolusi yang lebih tinggi, kebolehpercayaan kukuh di mana ia penting. Suku ini kami memenangi kemenangan reka bentuk dengan Great Wall Motor untuk program pengeluaran besar-besaran menggunakan ETX LiDAR kelas atas jarak jauh kami dengan SOP dijangka pada akhir 2026. ETX memperluaskan julat pengesanan kepada lebih daripada dua kali ganda daripada ATX. Walaupun ATX telah menetapkan dirinya sebagai penanda aras untuk LiDAR yang cekap kos, lebih bermakna multi-LIDAR, liputan penuh dan redundansi yang lebih tinggi.
Momentum pada LiDAR titik buta FTX kami kuat. Changan dan OEM terkemuka lain memilih Hesai untuk program multi-LIDAR, dan L8 dan L9 Li Auto, masing-masing dilengkapi dengan empat Hesai LIDAR, kini dalam pengeluaran besar-besaran. Model L6 Li Auto yang baru dilancarkan, berharga sekitar RMB 250,000, kini menawarkan konfigurasi Empat LIDAR pilihan. Empat LIDAR pada titik harga arus perdana - itulah saat ciri canggih memasuki pasaran besar-besaran, dan itulah cara kandungan setiap kenderaan sebanyak.
Di peringkat global, kita juga semakin cepat. Berikutan Mercedes-Benz, kami memenangi kemenangan reka bentuk utama dengan Volkswagen yang meliputi pelbagai model dari jenama usaha sama China dan mengembangkan kerjasama dengan GAC Toyota. Kami juga menunggang bersama dengan pembuat kereta China yang menjadi global, dengan jumlah luar negara yang bermakna dijangka pada tahun 2027. Kepimpinan kami juga dicerminkan dalam data pasaran pihak ketiga. Mengikut Gasgoo, kami mengambil 44% pasaran ADAS LiDAR jarak jauh China pada bulan Jun 2026 dan telah menjadi nombor satu di China untuk pasaran ADAS LiDAR jarak jauh selama 17 bulan berturut-turut.
Sekarang inilah tempat ia menjadi menyeronokkan. Permintaan yang sama untuk penginderaan 3D berprestasi tinggi berkembang pesat menjadi humanoid dan mesin pintar lain. Morgan Stanley menganggarkan bahawa robot boleh menggunakan kira-kira enam kali lebih banyak sensor LiDAR daripada automotif menjelang 2050. Anda hanya boleh memandu satu kereta pada satu masa, tetapi pada masa akan datang anda mungkin berinteraksi dengan banyak robot yang berbeza dalam sehari. Kami sudah mengetuai trend ini. Kami bekerjasama dengan lebih daripada 50 syarikat AI yang terkandung di seluruh dunia, dengan pesanan baru-baru ini datang dari Unitree, Robbiant, Galbot, Galaxia, Dexmo dan banyak lagi.
JT128 kami telah menjadi LiDAR utama untuk robot humanoid dan empat, dan jumlahnya terus terang luar biasa. Penghantaran LiDAR Robotik pada suku kedua hampir tiga kali ganda berbanding suku yang sama tahun lalu, berikutan pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 47% pada tahun 2023, 67% pada 2024 dan 426% pada 2025, dan kami menjangkakan peningkatan penghantaran dua hingga tiga kali lagi pada tahun penuh 2026. Lompatan seterusnya adalah dari geometri ke makna. LiDAR klasik memberi anda rangka dunia - jarak, bentuk dan kedudukan.
Robot perlu tahu apa itu, bukan hanya di mana ia berada. Itulah Picasso, SoC meludah 6D ultra sensitif warna penuh kami. Orang suka membingkai perdebatan sebagai kamera berbanding LiDAR. Itu seperti meminta manusia memilih antara warna dan kedalaman. Anda perlukan kedua-duanya. Picasso menyatukan mereka pada satu cip. Kami gembira untuk berkongsi bahawa Picasso SoC kini sedia untuk SOP. Sejak dilancarkan pada April 2026, ETX warna penuh yang dikuasakan oleh Picasso telah memperoleh kemenangan reka bentuk awal, termasuk Cargobot. Ia kini sedang menjalani pengesahan pelanggan dan maju ke perbincangan RFI dan RFQ dengan pengendali robotaxi terkemuka dan pembuat kereta global. Oleh kerana kedalaman dan warna keluar dari satu cip di bawah satu cap masa, anda mendapat maklumat multimodal yang diselaraskan secara intrinsik, tepat yang diperlukan oleh model dunia bahan api.
Kami percaya Picasso akan menjadi mata robot generasi akan datang. Kemudian lapisan dua: Memahami - membantu robot memahami dan belajar dari persekitaran mereka. Di sinilah Cosmo masuk. Cosmo ialah platform kecerdasan spatial yang mengintegrasikan kamera spatial AI, algoritma AI, aset spatial 3D, dan perkhidmatan awan ke dalam satu sistem bersatu untuk menangkap, membina semula, dan memahami dunia fizikal. Ia menangani kesesakan jurang sim-ke-real.
Robot memerlukan gambaran digital yang besar dari dunia fizikal yang tepat secara geometri dan berasaskan fizikal. Latihan pada input buruk adalah seperti mengajar kanak-kanak dari buku teks kabur. Banyak halaman, tetapi mereka mungkin belajar perkara yang salah. Cosmo menjadikan buku teks tajam. Ia mengubah persekitaran sebenar menjadi aset 3D yang berkesetiaan tinggi, boleh diedit dan interaktif - realiti itu sendiri sebagai tempat latihan. Itulah asas yang diperlukan oleh undang-undang penskalaan robotik, tanpa risiko keruntuhan model daripada input berkualiti rendah.
Pengesahan datang dengan cepat. Prototaip dikeluarkan pada bulan Julai ini dan dalam masa tujuh hari kami mendapat pesanan dari barisan syarikat robotik humanoid terkemuka, termasuk Galbot. Maklum balas pelanggan sangat menggalakkan. Cosmo membina semula restoran seluas 200 meter persegi dengan kira-kira lima kali kecekapan daripada alternatif utama, dengan kesetiaan yang tinggi sehingga teks 4 milimeter pada menu tetap kelihatan jelas. Skalakannya merentasi beribu-ribu adegan dan anda mendapat robot generalisasi yang diperlukan untuk masuk ke rumah sebenar.
Cosmo juga melampaui robotik: pelancongan budaya, filem dan TV, permainan, pengiklanan, dan seterusnya. Bayangkan berdiri di atas pentas di konsert atau di padang untuk momen sukan bersejarah. Cosmo mengubah tempat sebenar menjadi aset digital yang boleh diguna semula. Sejak pratonton April tahun ini, lebih daripada 200 calon rakan kongsi telah datang kepada kami dan pendapatan awal dijangka mendarat pada suku ketiga dalam SGI. Tetapi bahagian yang paling saya teruja ialah model perniagaan Cosmo.
Kamera spatial AI adalah pintu depan. Di belakangnya terdapat algoritma proprietari, perkhidmatan awan, dan perpustakaan gabungan aset spatial 3D. Setiap penggunaan menambah aset. Perpustakaan yang lebih kaya membolehkan lebih banyak aplikasi. Lebih banyak aplikasi menarik lebih ramai pengguna. Lebih ramai pengguna membuat lebih banyak aset. Itu adalah roda lalat. Pendapatan berulang, kesan rangkaian, dan leveraj operasi sebenar. Cosmo tidak mendigitalkan ruang sekali - ia menggabungkan nilai ruang itu dari masa ke masa.
Lapisan tiga adalah Akta - otot. JP Morgan melihat tahun 2026 sebagai tahun tonggak bagi humanoid. Modul penggerakan boleh menjadi lebih daripada separuh BOM robot, dan satu robot mungkin memerlukan lebih daripada 100 modul. Jalankan matematik dan permintaan jangka panjang boleh mendekati satu trilion unit - satu trilion. Ia juga kejuruteraan yang keras. Anda memerlukan kekuatan dan ketepatan dalam sesuatu yang padat, cekap, tahan lama, dan konsisten - seperti meminta atlet profesional untuk menjalankan maraton setiap hari selama bertahun-tahun tanpa kehilangan satu langkah.
Ini betul-betul rumah roda kami. Selama lebih daripada satu dekad kami telah membina sistem elektromekanik ketepatan di dalam rumah: cip, sains bahan, kejuruteraan haba, dan pembuatan automatik. Orang berpendapat lidar adalah sensor, tetapi tidak. Ia adalah mesin ketepatan di mana optik, elektronik, perisian, motor, dan pengekod kekal selaras dengan sempurna melalui haba, sejuk, dan getaran selama bertahun-tahun. Fizik pengimbas lidar dan sendi robot adalah sepupu. Kedua-duanya menuntut kawalan kedudukan, kelajuan, dan daya yang tepat. Beralih dari membantu robot melihat kepada membantu robot bergerak adalah lanjutan paling semula jadi yang pernah kami buat. Kami membina semula keseluruhan timbunan penggerakan dari prinsip pertama - bahan, struktur, dan integrasi sistem. Hasilnya adalah kejayaan dalam modul penggerakan: kira-kira tiga kali ketumpatan tork dan ketumpatan kuasa produk terkemuka yang tersedia hari ini dalam pakej 37% lebih kecil, dengan kecekapan penghantaran melebihi 95% dan prestasi disahkan melalui 2 juta kitaran operasi.
Kami sengaja bermula dengan sistem yang paling sukar dalam robotik humanoid - tangan yang mahir. Berjalan membawa robot ke stesen kerja. Tangan adalah apa yang menjadikannya berguna apabila ia tiba. Bermula dengan aplikasi tangan yang menuntut ini membolehkan kami mengesahkan seni bina kami pada tahap tertinggi sebelum memperluaskannya ke seluruh badan. Strategi itu sudah berubah menjadi pendapatan. Kami membekalkan modul penggerakan kepada Sharpa, peneraju global dalam robotik AI.
Pada bulan Ogos 2026 di Shanghai di kedai Dairy Queen, humanoid Sharpa dijangka melengkapkan apa yang kami percaya adalah penggunaan komersil sifar retrofit pertama di dunia seumpamanya. Robot ini ditetapkan untuk bekerja secara autonomi dalam peralihan DQ penuh, menyediakan hidangan ais krim Blizzard khas - satu cabaran kompleks dan cakrawala panjang - sambil menunjukkan potensi untuk generalisasikan pelbagai tugas dunia nyata. Itulah maksudnya. Robotik bukan mengenai demo makmal yang mengagumkan.
Ini adalah mengenai kerja berguna yang dilakukan berulang kali dan boleh dipercayai dalam persekitaran operasi sebenar. Dan apabila Sharpa mendapat pengiktirafan pasaran dan ketinggalannya bertambah, jumlah kami bertambah dengannya. Pada masa yang sama, pengalaman lapangan dunia nyata terus kembali ke kejuruteraan, mewujudkan roda lalat lain yang kuat untuk pengembangan produk kami. Barisan pengeluaran berdedikasi kami beroperasi sepenuhnya. Penghantaran kumulatif melebihi 10,000 modul pada akhir suku kedua.
Kami bergerak ke arah kira-kira 10,000 modul sebulan dalam jangka masa terdekat dan menjangkakan jumlah enam digit pada tahun 2027. Sementara itu, SOP modul badan penuh dijangka pada separuh kedua tahun 2026, berkembang ke sendi bahu dan pergelangan tangan. Di luar robotik, modul ini sesuai dengan apa sahaja yang memerlukan gerakan padat, tepat dan boleh dipercayai. Ini hanya permulaan. Apabila mesin pintar berkembang di seluruh industri, kami percaya pasaran yang boleh ditangani untuk penggerakan prestasi tinggi akan berkembang secara mendadak.
Biar saya menutup dengan kembali ke transformasi yang lebih besar yang kita saksikan hari ini. Sekiranya AI digital memberi mesin suara dan minda, AI fizikal memberi mereka mata untuk melihat, badan untuk bergerak, dan kemampuan untuk bertindak di dunia nyata. Hesai Gr menjadi platform infrastruktur penuh untuk robotik dan AI fizikal, memberi kuasa kepada mereka untuk melihat, memahami dan bertindak untuk menggerakkan revolusi industri keempat yang didorong oleh AI. Dengan itu, saya akan menyerahkannya kepada Andrew untuk kewangan dan pandangan kami.
Andrew, tolong teruskan.
Andrew Fan, CFO
Terima kasih, David. Helo semua orang. Suku kedua tahun 2026 sekali lagi menunjukkan kemampuan kami untuk memberikan pertumbuhan kukuh pada skala sambil melabur dalam bab seterusnya Hesai Gr. Seperti yang kami memperkenalkan suku lalu, kami kini mengurus dan melaporkan perniagaan kami melalui dua segmen - perniagaan lidar teras kami dan Inisiatif Pertumbuhan Strategik kami, atau SGI - memberikan pelabur lebih banyak keterlihatan dalam profil kewangan dan lintasan pertumbuhan mereka yang berbeza. Dengan mengambil kira kerangka itu, izinkan saya mulakan dengan prestasi kewangan kami yang disatukan.
Jumlah pendapatan bersih untuk suku ini mencapai RMB 861 juta, atau US $127 juta, mewakili peningkatan kira-kira 22% tahun ke tahun. Suku kedua tahun 2026 menandakan pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun ke tahun suku kesembilan berturut-turut. Margin kasar kekal sihat pada 40%. Mengenai perbelanjaan operasi, kami tetap berdisiplin sambil terus melabur dalam pertumbuhan jangka panjang. Perbelanjaan jualan dan pemasaran adalah RMB 15 juta, perbelanjaan am dan pentadbiran adalah RMB 67 juta, dan perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan adalah RMB 231 juta.
Peningkatan R&D terutamanya mencerminkan pelaburan yang disasarkan kami dalam peluang SGI yang dibincangkan oleh David sebelumnya. Walaupun dengan pelaburan berterusan ini, kami mengekalkan keuntungan yang kukuh. Pendapatan bersih GAAP mencapai RMB 71 juta, atau AS $10 juta, mewakili peningkatan 60% tahun ke tahun, menandakan keuntungan GAAP suku kelima berturut-turut - menunjukkan kekuatan model operasi kami dan asas kewangan yang dibina oleh perniagaan lidar kami.
Pendapatan bersih bukan GAAP adalah RMB - atau US $15 juta. Sekarang izinkan saya beralih kepada prestasi setiap segmen, bermula dengan perniagaan lidar teras kami. Pendapatan Lidar mencapai RMB 816 juta, atau US $120 juta. Segmen ini menjana keuntungan operasi sebanyak RMB 66 juta, atau AS $10 juta, menunjukkan keuntungan yang kuat dan kapasiti menjana tunai. Jumlah penghantaran lidar mencapai lebih dari 628,000 unit, hampir 80% tahun ke tahun. Penghantaran lidar ADAS meningkat kira-kira 60% kepada lebih dari 485,000 unit, sementara penghantaran lidar robotik meningkat kira-kira 193% kepada lebih dari 142,000 unit.
Pertumbuhan yang mempercepat dalam robotik bersama dengan pengembangan ADAS yang berterusan menunjukkan seluas dan ketahanan perniagaan lidar kami. Beralih kepada SGI, suku kedua menandakan sumbangan pendapatan pertama segmen itu - langkah penting dari pengembangan teknologi kepada pengkomersialan. Pendapatan SGI mencapai RMB 45 juta, atau US $7 juta, didorong oleh permintaan awal yang kuat untuk modul penggerakan robot kami. Segmen ini mencatatkan kerugian operasi sebanyak RMB 64 juta ketika kami terus melabur dalam pembangunan produk, pengkomersialan, dan kapasiti pengeluaran untuk menyokong pertumbuhan masa depan kedua-dua modul penggerakan robot kami dan Cosmo.
Saya amat gembira untuk berkongsi bahawa momentum komersil SGI telah melebihi jangkaan kami dengan ketara. Modul penggerakan robot kami sudah menjana pendapatan, sementara Cosmo tetap berada di landasan yang betul untuk mula menyumbang pendapatan pada suku ketiga tahun 2026. Memandangkan momentum yang kuat ini, kami meningkatkan panduan pendapatan SGI tahun penuh 2026 kami dari RMB 100 juta kepada julat RMB 200 hingga RMB 300 juta. Kami amat digalakkan oleh lintasan pertumbuhan SGI dan menjangkakan perniagaan itu akan mencapai pendapatan sekitar AS $100 juta pada tahun 2027 dan mencapai keuntungan pada tahun yang sama.
Ini memberi kita keyakinan yang semakin meningkat terhadap model pertumbuhan enjin dua Hesai Gr. Perniagaan lidar kami terus memberikan skala, keuntungan, dan penjanaan tunai, manakala SGI berkembang pesat sebagai enjin pertumbuhan baru yang kuat. Bersama-sama, mereka meletakkan Hesai Gr untuk menangkap peluang besar di hadapan dalam robotik dan AI fizikal. Dengan itu, ini menyimpulkan ucapan kami yang disediakan hari ini. Pengendali, kami kini bersedia untuk mengambil soalan.
PENGENDALI
Terima kasih. Jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang kemudian 1 pada papan kekunci telefon anda dan tunggu nama anda diumumkan. Jika anda ingin membatalkan permintaan anda, sila tekan bintang kemudian 2. Jika anda menggunakan telefon pembesar suara, sila ambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci. Sila hadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan untuk kepentingan semua peserta pada panggilan hari ini. Jika anda ingin mengemukakan soalan anda kepada pihak pengurusan dalam bahasa Cina, sila segera ulangi soalan anda dalam bahasa Inggeris.
Demi kejelasan dan ketertiban, sila tanya satu soalan pada satu masa. Pengurusan akan bertindak balas, dan kemudian berasa bebas untuk menindaklanjuti soalan seterusnya anda. Soalan pertama kami datang dari Tina Howe dengan Goldman Sachs. Tolong teruskan.
Tina Howe, Penganalisis di Goldman Sachs
Hai, pengurusan. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Jadi soalan saya benar-benar mengenai modul penggerakan. Jelas sekali anda telah meningkatkan panduan pendapatan anda untuk Inisiatif Pertumbuhan Strategik, dan juga saya fikir bermula dari Q2 kami telah melihat lebih banyak berita mengenai kerjasama Sharpa dengan bukan sahaja NVIDIA tetapi juga Google Gemini Robot. Jadi hanya tertanya-tanya sama ada anda boleh berkongsi lebih banyak butiran mengenai ini dan kolaborasi lain yang berpotensi masa depan. Pada masa yang sama, apakah potensi pendapatan jangka panjang untuk perniagaan ini?
Dan juga, bagaimana kita mencapai sinergi strategik untuk perkongsian dengan Sharpa - terima kasih.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih atas soalan itu. Ini David, saya akan mengambil soalan ini. Lihat, Hesai Gr sedang membina platform infrastruktur timbunan penuh untuk robotik dan AI fizikal, memberi kuasa kepada mereka untuk melihat, memahami dan bertindak. Dan ini adalah keupayaan yang memerlukan kejuruteraan R&D bertahun-tahun dan pengesahan dunia nyata untuk dibina, bukan? Sejak hari pertama, visi Hesai Gr sentiasa sama: Empower Robotics, Elevate Lives. LiDAR kebetulan menjadi produk komersil pertama di mana kami menunjukkan bahawa kami dapat membina platform teknologi terkemuka dan menskalakannya secara global.
Tetapi itu bukan akhir perjalanan kami, anda lihat, ia hanya permulaan. Dan saya sendiri juga pengasas bersama Sharpa, sebuah syarikat robotik humanoid yang telah mendapat pengiktirafan yang bermakna di seluruh dunia, termasuk adopsi baru-baru ini oleh Gemini Robotics dan Nvidia. Dan tidak lama lagi, Sharpa dijangka memulakan penggunaan komersil dunia nyata pertama di kedai Dairy Queen di Shanghai. Kami percaya ini akan menjadi penggunaan pertama seumpamanya. Bukan program makmal, demonstrasi, bukan pameran pop-up, tetapi kedai operasi biasa dengan robot melakukan tugas secara autonomi dalam persekitaran komersil sebenar.
Dan itu bermakna ini adalah tonggak penting, bukan? Kerana ia menunjukkan apa yang berpotensi dicapai oleh humanoid apabila mereka bergerak melampaui demonstrasi dan ke persekitaran operasi sebenar. Anda tahu, Sharpa boleh berfungsi sebagai tempat membuktikan dunia sebenar yang berharga. Kami sudah membekalkan LiDAR kepada pelbagai syarikat robotik dan menjangkakan untuk menghantar lebih daripada 500k unit tahun ini. Melalui Sharpa, kita juga dapat memperoleh pandangan langsung tentang apa yang sebenarnya perlu disampaikan sistem penggerakan dalam persekitaran dunia nyata.
Dan itu mewujudkan gelung maklum balas yang kuat. Hesai Gr meletakkan teknologinya pada robot. Robot pada gilirannya memberitahu kami apa yang sebenarnya diperlukan oleh pasaran, dari metrik prestasi dan faktor bentuk kepada keperluan kebolehpercayaan, kes kelebihan, kitaran tugas dan jumlah kos pemilikan. Anda tidak dapat menangkap sepenuhnya pandangan tersebut dalam set langit. Anda mendapat perkara dari robot yang beroperasi di dunia nyata hari demi hari. Dan yang lebih penting lagi, dari sebuah syarikat yang diasaskan oleh pasukan pengasas yang sama dengan pemahaman langsung yang mendalam mengenai teknologi dan aplikasi akhir.
Izinkan saya memberi anda beberapa contoh konkrit mengenai perkara ini. Untuk humanoid, LiDAR biasanya lebih mengenai resolusi, bidang pandangan, kekompakan dan keteguhan daripada sekadar memaksimumkan julat ujian. Awak tahu apa yang saya maksudkan? Dan untuk penggerakan, keperluan melampaui spesifikasi kertas. Kebolehpercayaan, prestasi haba, konsistensi, ketahanan dan prestasi di bawah beban sebenar semua penting. Ini adalah jenis keperluan yang menjadi lebih jelas apabila anda membina dan mengendalikan robot itu sendiri.
Dan itulah perbezaan antara menjadi pembekal komponen dan menjadi pembekal dengan pengetahuan langsung tentang bagaimana produk akhir sebenarnya berfungsi di dunia nyata. Bekalan produk dan penyediaan perkhidmatan pembuatan kami kepada Sharpa bertindak sebagai platform ujian dan pembelajaran isyarat tinggi sebelum membawa produk kami ke pasaran yang lebih luas. Seperti yang dinyatakan dalam pengumuman dan pekeliling untuk urus niaga berkaitan berterusan dengan Sharpa, kami berusaha untuk meningkatkan had tahunan di bawah Perjanjian Rangka Kerja Pembekalan Produk dengan Sharpa dari RMB 100 juta kepada RMB 300 juta, tertakluk kepada kelulusan pemegang saham di EGM, dengan majoriti transaksi tahun ini dijangka berada dalam modul pengaktifan. Jangka panjang, peluangnya jauh lebih luas daripada Sharpa. Produk kami semua direka untuk melayani pelanggan pihak ketiga secara berskala. Sekiranya AI fizikal memasuki tempoh penggunaan pesat, peranan Hesai Gr adalah untuk menyediakan infrastruktur asas, dengan berkesan menjual sekop dalam golongan emas AI fizikal. Sharpa, anda lihat, memberi kita cara untuk mengasah alat tersebut dengan lebih cepat, mengesahkannya di dunia nyata dan memahami apa yang diperlukan oleh pasaran seterusnya.
Itulah nilai strategik roda lalat. Sharpa adalah tempat terbukti manakala pasaran AI fizikal yang lebih luas adalah peluang. Itulah jawapan saya untuk soalan anda. Terima kasih.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari Tim Hisao dengan Morgan Stanley. Tolong teruskan.
Tim Hisao, Penganalisis di Morgan Stanley
Hai, ini Tim dari Morgan Stanley. Terima kasih kerana mengambil soalan saya dan tahniah atas bab baru yang menarik ini seperti yang baru disebutkan oleh pihak pengurusan. Jadi hanya soalan ringkas mengenai modul penggerakan. Bolehkah anda memberi kami lebih banyak warna pada modul penggerakan robot humanoid Hesai Gr dan bagaimana ia sesuai dengan strategi robot yang lebih luas? Dan apa jenis profil kewangan yang anda harapkan produk ini dari masa ke masa? Dan adakah anda kini menghantar produk tersebut kepada pelanggan di luar Sharpa?
Itulah soalan saya. Terima kasih.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Ini adalah David. Baiklah, tiga soalan betul-betul. Adakah kita mahu melakukannya? Adakah pasaran bersedia untuk melakukannya dan bolehkah kita melakukannya? Nah, mahu ia mudah? Ya. Anda tahu, penggerakan boleh menjadi lebih daripada separuh BOM robot. Satu humanoid mungkin memerlukan lebih dari 100 modul. Jalankan matematik dan permintaan jangka panjang menghampiri satu trilion unit. Satu trilion. Dan profil margin kini sekitar 40%. Itulah pasaran yang kita mahukan, betul. Soalan kedua. Bersedia? Ya. Humanoid mencapai jumlah dan penggunaan dunia nyata bermula tahun ini.
Setiap syarikat robotik mencari sendi yang hebat, tetapi sukar dicari. Anda tahu, banyak pembekal tidak mempunyai pengetahuan langsung tentang apa yang diperlukan oleh pembuat robot terkemuka atau mengapa metrik tersebut penting. Sendi adalah kritikal dan keras. Kuasa, ketepatan, saiz dan ketahanan sekaligus. Seperti meminta atlet pro untuk menjalankan maraton setiap hari. Soalan ketiga, bolehkah kita.
PENGENDALI
Soalan seterusnya datang dari Jeff Chung dengan Citi. Tolong teruskan.
Jeff Chung, Penganalisis di Citi
Hai. Terima kasih, pengendali. Hai, David. Andrew dan Yuen Qing, mengucapkan tahniah kepada hasil yang sangat baik. Soalan saya adalah mengenai SGI. Apa yang mendorong peningkatan panduan pendapatan SGI yang telah ditetapkan sebelumnya? Dan bagaimana kita harus memikirkan campuran pendapatan antara modul penggerakan robotik dan Cosmo di SGI? Terima kasih banyak.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Baiklah. Saya tahu ramai pelabur kami mengambil berat tentang perkara ini. Kami sebenarnya mengumpulkan panduan pendapatan SGI sepanjang tahun 2026 dari Renminbi 100 juta kepada julat Renminbi 200 hingga 300 juta untuk tahun 2027. Kami kini melihat kira-kira AS $100 juta, kira-kira Renminbi 700 juta. Dan yang paling menggembirakan, SGI dijangka mencapai keuntungan pada tahun 2027. Ini kerana permintaan komersil dan kelajuan pengesahan teknologi jauh lebih awal daripada apa yang kami modelkan pada asalnya. Itu juga isyarat yang kuat.
Hesai Gr berkembang menjadi platform infrastruktur untuk robotik dan AI fizikal, bukan hanya syarikat LiDAR. Pemacu SGI utama tahun ini adalah penggerakan automasi robotik. Dibina berdasarkan pengalaman kejuruteraan lebih dari satu dekad, produk ini matang dengan cepat dan mula menjana pendapatan pada Q2. Permintaan dari Sharpa telah menjadi sumber utama pendapatan kami untuk penggerakan robotik. Sharpa menghasilkan salah satu humanoid pertama, mungkin yang pertama, sebenarnya digunakan ke restoran sebenar dengan jalan menuju skala.
Permintaan untuk produk pengaktifan kami melepasi jangkaan, itulah sebabnya kami menaikkan had tahunan untuk transaksi berkaitan berterusan di bawah Perjanjian Rangka Kerja Pembekalan Produk dengan Sharpa daripada Renminbi 100 juta kepada Renminbi 300 juta. Penjelasan ringkas bahawa Renminbi 300 juta adalah jumlah maksimum bagi transaksi dengan Sharpa di bawah Perjanjian Rangka Kerja Pembekalan Produk, tertakluk kepada kelulusan pemegang saham pada EGM yang akan datang.
Cosmo, platform kecerdasan spatial kami, adalah tiang SGI yang lain, dan ia juga bergerak pantas. Prototaip penghantaran pada bulan Julai; pesanan awal datang dalam masa tujuh hari. Ia berada di landasan yang betul untuk mula menyumbang pendapatan pada Q3. Kami tidak memecahkan sebarang perpecahan pendapatan yang tepat antara keduanya pada peringkat awal ini. Secara arah, penggerakan dijangka menjadi majoriti pendapatan SGI pada tahun 2026. Sumbangan awal Cosmo tahun ini akan menjadi lebih kecil, rendah 8 digit pendapatan, kerana pengkomersialan bermula akhir tahun ini dan perkhidmatan awan bernilai lebih tinggi dengan skala penggunaan dari masa ke masa.
Campuran pendapatan antara kedua-dua tiang itu sepatutnya kelihatan berbeza pada tahun 2027. Apabila Cosmo matang dari kamera spatial AI ke dalam pemprosesan awan, langganan dan pelesenan aset spatial 3D berkualiti tinggi, sumbangannya harus meningkat dengan bermakna. Lebih penting lagi, bahagian pendapatan Cosmo yang semakin meningkat dijangka menjadi perkhidmatan awan berulang di bawah model perniagaan yang kami nyatakan sebelumnya pada margin yang lebih tinggi dari segi struktur seperti yang dijangkakan. Oleh itu, panduan SGI yang dinaikkan adalah mengenai pengkomersialan pengaktifan lebih cepat daripada yang dijangkakan tahun ini dan seterusnya, dengan Cosmo ditubuhkan untuk menjadi penyumbang lain yang bermakna apabila platform berskala.
PENGENDALI
Soalan seterusnya datang dari Nora Min dengan UBS. Tolong teruskan.
Nora Min, Penganalisis di UBS
Hai, ini Nora dari UBS. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Saya mempunyai soalan ringkas mengenai Cosmo. Bolehkah anda memberitahu kami model perniagaan Cosmo, pelanggan sedia ada dan berpotensi? Dan terakhir, jadual penghantaran Cosmo. Terima kasih.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih. Ini adalah David. Saya memohon maaf, ada seperti beberapa kesilapan mengenai menredamkan garis yang berbeza di sisi pengendali. Bolehkah awak dengar saya baik-baik saja?
Nora Min, Penganalisis di UBS
Ya, saya boleh, David.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Baik, baik, baik, baik, baik. Terima kasih. Ya. Nah, saya rasa ini adalah bahagian yang masih perlu kita kerjakan pada AI atau data latihan untuk memastikan ia bukan sebahagian daripada eksperimen pembelajaran pengukuhan. Baiklah, jadi Cosmo sebenarnya adalah produk yang sangat menarik. Kami melihat Cosmo pada bulan April dan lebih daripada 200 calon rakan kongsi telah menghubungi. Robotik, filem, permainan, pelancongan, kemewahan, dan banyak lagi. Ia terus memanjang, dan lebarnya adalah isyarat bahawa ini bukan alat khusus untuk satu menegak.
Fikirkan tentang apa yang menjadi kamera 2D selama beberapa dekad: infrastruktur bagaimana dunia ditangkap dan digunakan. Cosmo adalah itu, kecuali kali ini ia didorong oleh 3D dan AI di mana sahaja kamera biasa berfungsi. Hari ini terdapat peluang yang lebih besar mendigitalkan dunia fizikal dalam 3D. Saya lebih suka tidak mengeluarkan TAV atau nilai pesanan tertentu untuk pelanggan sekarang pada peringkat awal ini kerana kami tidak tahu betapa besarnya ini, dan banyak pelanggan masih dalam ujian prototaip dan juruterbang.
Apa yang penting bagi saya ialah siapa yang membeli perkara ini, siapa yang sedang menguji keras, dan siapa yang sudah memesan, dan seberapa cepat ia bergerak. Kami mula menghantar prototaip pada bulan Julai. Dalam masa tujuh hari dari penghantaran pertama, kami mendapat maklum balas yang kuat dan dikunci dalam pesanan awal. Itulah kadar sebenar. Permintaan awal berkelompok dalam dua bidang utama seperti yang kita lihat. Yang pertama adalah bahagian yang sangat kita kenal: robotik. Ini adalah tarikan jangka pendek yang lebih tajam kerana humanoid mencapai pengeluaran besar-besaran awal tahun ini dan mereka lapar untuk input latihan berkualiti tinggi untuk membuka kunci penskalaan.
Siling hari ini masih kelihatan nyata. Robot boleh kelihatan sempurna dalam simulasi dan hancur sebaik sahaja ia masuk ke kilang atau rumah sebenar. Latihan pada data spatial yang lemah adalah seperti mendapatkan buku teks kabur. Membacanya 100 kali tidak menaikkan siling. Cosmo mengubah persekitaran sebenar menjadi aset 3D kesetiaan tinggi dan berasaskan fizikal. Set latihan yang lebih kaya, prestasi sebenar yang lebih baik. Kurang risiko keruntuhan model daripada data sintetik sahaja. Yang kedua lebih menarik.
Ia sebenarnya kandungan digital media yang kita bicarakan: permainan, filem, kemewahan, pelancongan, AI, pengiklanan bentuk pendek, dan lain-lain Kandungan telah terperangkap dalam 2D selama beberapa dekad. Ia memerlukan peningkatan dimensi. Aplikasi ini berkongsi matlamat yang sama: untuk menjadikan dunia fizikal yang mendalam dan boleh digunakan semula. Kedai, set, konsert, tapak bersejarah berhenti menjadi penggambaran sekali sahaja dan menjadi aset spatial 3D yang boleh digunakan semula. Anda tidak memotret dunia; anda mengubahnya menjadi kelas kandungan baru.
Pengeluaran filem adalah contoh yang paling jelas. Saluran paip tradisional—skrin hijau dan tangkapan praktikal yang dibersihan—mahal, tidak konsisten dan lambat. Cosmo mengubah persamaan itu: kualiti yang lebih tinggi, konsistensi yang lebih tinggi, dan kos yang lebih rendah. Saya belum dapat menamakan siapa yang kita bincangkan rapat, tetapi mereka adalah nama rumah tangga di seluruh dunia. Cosmo adalah platform kecerdasan spatial: AI, kamera spatial, algoritma, aset 3D, dan perkhidmatan awan. Satu sistem. Peranti ini hanyalah pintu depan.
Sebatian nilai sebenar di belakangnya. Lebih banyak peranti bermakna lebih banyak input. Itu memperdalam perpustakaan aset, membuka lebih banyak aplikasi, menarik lebih banyak pelanggan, dan mendorong pendapatan berulang melalui penggunaan awan dan pelesenan aset. Di sinilah leveraj operasi muncul begitu awal. Daya tarikan komersil adalah nyata. Pesanan dan prototaip hanyalah giliran pertama roda. Maklum balas terkini telah mengesahkan kedua-dua teknologi kami dan cetak biru perniagaan.
Kami sangat teruja dengan kumpulan pesanan seterusnya yang akan datang. Terima kasih.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari Dan Lynn Wren dengan CICC. Tolong teruskan.
Dan Lynn Wren, Penganalisis di CICC
Hai, pengurusan. Elizabeth Daniel dari CICC. Terima kasih kerana mengambil soalan saya dan tahniah atas hasil yang kuat dan STI yang mengagumkan. Soalan saya adalah mengenai bimbingan anda. Bolehkah anda mengemas kini kami mengenai panduan anda untuk suku ketiga dan tahun penuh 2026? Adakah terdapat kemas kini kepada panduan penghantaran LiDAR 3.5 juta unit anda untuk tahun ini? Terima kasih.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Terima kasih atas soalan itu. Untuk Q3, kami menjangkakan jumlah pendapatan Renminbi antara 1.1 hingga 1.15 bilion, dengan penghantaran LiDAR sekitar 800,000 hingga 850,000 unit. SGI sepatutnya tinggi 8 digit daripada pendapatan tersebut pada Q3. Penggerakan semakin cepat dan menghampiri 10,000 modul kapasiti pengeluaran bulanan tidak lama lagi. Paling menggembirakan, Q3 dijangka menjadi suku tahun di mana pendapatan dari luar ADAS LiDAR hampir atau lebih daripada separuh daripada jumlah pendapatan. Itulah satu lagi langkah yang jelas ke dalam peranan kami sebagai infrastruktur untuk robotik dan AI fizikal.
Pecutan itu juga menguatkan keyakinan kita untuk tahun penuh. Kami telah meningkatkan jangkaan SGI, tetapi LiDAR tetap menjadi inti. Kami mengulangi panduan penghantaran 2026 sebanyak 3 hingga 3.5 juta unit LiDAR. Kami menghantar kira-kira 1.1 juta unit pada separuh pertama, hampir dua kali ganda tahun lepas. Dan inilah yang orang kadang-kadang ketinggalan. Perniagaan ADAS kami mengikuti musim auto. Separuh kedua biasanya lebih kuat. Lebih kuat. Tahun lepas, kira-kira dua pertiga daripada jumlah sepanjang tahun kami datang pada separuh kedua.
Jadi jalan separuh kedua ini adalah perkara biasa untuk perniagaan kami. Dan di atas itu, terdapat tiga perkara yang mendorong pertumbuhan LiDAR. Pertama, penembusan. LiDAR bukan sekadar cerita untuk pemain EV baru lagi. OEM tradisional seperti Geely dan Changan—mereka meletakkan lebih banyak LiDAR ke dalam seni bina EV mereka juga. Penembusan LiDAR pada EV hampir 20% pada tahun 2025. Kami fikir ia boleh mencapai kira-kira 30% hingga 40% tahun ini. Dan kami telah menjadi nombor satu di pasaran ADAS LiDAR jarak jauh China selama 17 bulan berturut-turut, menurut Gasgoo.
Jadi pasaran yang lebih besar, kedudukan yang kuat. Kami suka persediaan itu. Kedua, jangan fikir penembusan dihadkan pada 100%. Ia boleh melebihi 100% kerana ia bukan lagi satu LiDAR setiap kereta. Piawaian keselamatan L3 dan L4 mandatori China dikeluarkan pada bulan Ogos dan sepatutnya berkuatkuasa pada bulan Julai 2027. Pembuat kereta tidak boleh menunggu sehingga itu dan mula menggerudi lubang di dalam kereta untuk menambah LiDAR. Sensor ini perlu direka bentuk dan disepadukan di kilang. Itulah sebabnya kami sudah melihat pelbagai persediaan LiDAR untuk liputan yang lebih luas dan juga lebih banyak redundansi keselamatan.
Ingat bagaimana kami selalu menggambarkan LiDAR seperti beg udara? Anda tidak hanya mahu satu beg udara di dalam kereta. Dan kami telah memperoleh kemenangan reka bentuk Multi-lidar dengan Li Auto, Xiaomi, dan Changan dengan tiga hingga enam LIDAR setiap kereta. Dan saya rasa ini tidak berhenti di L3. Dari masa ke masa, kami juga melihat L2 lanjutan mengambil LIDAR titik buta. Jadi Multi-LIDAR—ini menjadi trend utama pada tahun 2026. Dan apabila orang mengalami sistem memandu yang lebih selamat dan lebih berkebolehan, sangat sukar untuk kembali.
Ketiga, robotik. Humanoid, mesin pemotong rumput, van robo, teksi robo. Permintaan semakin meningkat. AI yang terkandung sangat menarik. Kami sudah bekerjasama dengan lebih daripada 50 syarikat terkemuka di ruang ini, termasuk Unitree. Morgan Stanley menganggarkan bahawa robot LiDAR TAM boleh menjadi enam kali saiz kereta. Secara peribadi, saya fikir ia boleh menjadi lebih besar, kerana mana-mana robot yang bergerak melalui dunia nyata perlu tahu di mana ia berada, apa yang ada di sekelilingnya, dan apa yang berubah di sekelilingnya, terutamanya apabila ia berinteraksi dengan orang sepanjang masa.
LiDAR menjadi organ deria asas untuk robot, cara mata untuk manusia. Jadi letakkan bersama-sama. Perniagaan teras LiDAR boleh terus bercampur dan, terus terang, kekal sebagai lembu tunai kami, manakala SGI adalah pemacu pertumbuhan baru yang sudah bermula. Baiklah, harap ini menjawab soalan anda.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari Xiao Lu dengan BOCI. Tolong teruskan.
Xiao Lu, Penganalisis di BOCI
Halo, pengurusan, ini Lujia dari BOCI. Soalan saya adalah mengenai robotik LiDAR. Ada risiko kelebihan atau kelemahan kepada panduan penghantaran LiDAR robotik kami untuk tahun 2026? Dari segi pasaran hilir, di luar mesin pemotong rumput, van robo dan kereta dua roda, di manakah penembusan semakin cepat? Dan adakah tindakan FCC baru-baru ini terhadap peranti robotik yang dihasilkan asing mempengaruhi perniagaan robotik kita? Terima kasih.
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Baiklah, kami masih menjangkakan prospek sepanjang tahun untuk LiDAR robotik kami lebih dari 500,000. Tahun lepas ia adalah sekitar 240,000. Kami berada di landasan yang betul untuk penghantaran. Penghantaran LiDAR robotik Q2 hampir tiga kali ganda tahun ke tahun. Permintaan luas, tidak tertumpu dalam satu ceruk. Pada bahagian FCC, kami tidak melihat kesan langsung material pada ketika ini. Kebanyakan volum LiDAR robotik kami tahun ini adalah mesin pemotong rumput robot. Pelanggan tersebut sebahagian besarnya adalah pengeluar China yang memberi tumpuan kepada Eropah sebagai pasaran luar negara utama mereka.
Penembusan mesin pemotong rumput AS masih agak rendah. Kami memerhatikan peraturan dengan teliti dan akan tetap mematuhi sepenuhnya. Tetapi pada hari ini, ia tidak mengubah prospek penghantaran kami. Lebih penting lagi, mesin pemotong rumput hanyalah satu baji peluang yang jauh lebih besar. Pandangan teras adalah mudah: mana-mana robot yang bergerak melalui dunia fizikal harus melakukan apa yang dilakukan manusia - melihat, memahami, dan bertindak dalam masa nyata. LiDAR menjadi organ rasa asas untuk robot. Robot tanpa persepsi 3D yang boleh dipercayai adalah seperti berjalan melalui bilik yang tidak dikenali dengan mata anda tertutup.
Kami sudah memegang kedudukan utama di seluruh humanoid dan keturunan, teksi robo, van robo dan mesin pemotong rumput robot bagi GGII dan Frost & Sullivan. Permintaan humanoid sangat kuat. Kami bekerjasama dengan lebih daripada 50 syarikat AI yang terkandung di seluruh dunia, termasuk Unitree. JT128 dengan cepat menjadi LiDAR utama untuk humanoid dan empat kaki — navigasi, penghindaran halangan, interaksi selamat dengan orang dan objek. Gudang dan logistik juga bergerak pantas.
Dalam beberapa persediaan berprestasi tinggi, mesin tunggal boleh membawa sebanyak 15 unit JT128 untuk liputan penuh. JT128 juga membawa ASP yang lebih tinggi daripada JT16 yang digunakan dalam mesin pemotong rumput. Keperluan prestasi yang lebih sukar, lebih banyak kandungan LiDAR setiap mesin. Jadi LiDAR robotik bukan sekadar tambahan kepada auto. Dari masa ke masa ia boleh menjadi lebih besar - lebih banyak persekitaran, berpotensi jauh lebih banyak mesin. Kami suka mengatakan LiDAR adalah sekop dalam golongan emas AI fizikal. Kami tidak perlu memanggil skala kategori mana terlebih dahulu — humanoid, robot gudang, teksi robo, mesin pemotong rumput atau sesuatu yang lain.
Apa sahaja yang menang, persepsi spatial yang boleh dipercayai adalah penting. Hesai Gr ditubuhkan untuk meningkatkan pertumbuhan itu di seluruh ekosistem.
PENGENDALI
Peter, kita boleh mengambil soalan seterusnya. Soalan seterusnya anda datang dari Jessie Low dengan Bank of America Securities. Tolong teruskan.
Jessie Low, Penganalisis di Bank of America Securities
Hai David, saya Zhu Yuan Ting. Ini adalah Jesse dari Bank of America. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Saya hanya mempunyai satu yang cepat mengenai pelanggan utama kami Xiaomi. Xiaomi telah memasukkan Robosense kepada pembekal LiDARnya pada pelancaran model terkini. Jadi bagaimana anda melihat bahagian Leslie berkembang dalam model masa depan Xiaomi, dan lebih luas, apabila lebih banyak pembekal memasuki rantaian bekalan pelanggan kami, bagaimana anda menjangkakan persaingan, tekanan harga, dan juga saham pembekal berkembang?
Dr David Lee, Ketua Pegawai Eksekutif
Baiklah, pertama, Xiaomi bergerak lebih jauh ke pelbagai LiDAR sebenarnya menggalakkan industri ini. Malah pada L2 mereka menambah LiDAR belakang di mana dulu ada sifar. Itu memberitahu anda sesuatu. Pembuat kereta dan pengguna menyedari apa nilai LiDAR. Pandangan jangka panjang kami tidak berubah. Setiap kenderaan pintar akhirnya membawa sekurang-kurangnya satu LiDAR. Ramai yang akan membawa beberapa untuk liputan dan redundansi. Jadi ia bukan pertarungan untuk satu LiDAR setiap kereta. Apabila LIDAR setiap kenderaan meningkat, peluang itu boleh menjadi beberapa kali lebih besar.
Pai itu sendiri berubah menjadi jauh, jauh lebih besar daripada yang difikirkan oleh orang. Dalam persaingan, sumber pasaran adalah perkara biasa dalam industri auto, terutamanya ketika skala program. Kami tidak memberi komen mengenai peruntukan untuk model masa depan individu. Itu kadang-kadang boleh berubah dengan tarikan, prestasi, kos, kapasiti dan keperluan platform. Lebih baik membiarkan data bercakap. Menurut Gasco, Hesai Gr telah menjadi nombor satu dalam pasaran ADAS LiDAR jarak jauh China selama 17 bulan berturut-turut dengan kira-kira 40 hingga 50% saham, dan kami telah melakukannya sambil mengekalkan harga dan margin yang agak sihat.
Sebagai pemimpin, matlamat kami bukan 100% saham dengan apa jua kos. Perang harga yang merosakkan adalah hasil terburuk bagi semua orang. Ia melapukan teknologi, kualiti dan keselamatan. Kami lebih suka terus maju dengan jelas dalam bidang teknologi, memberikan lebih banyak nilai kepada pelanggan dan memperoleh pulangan yang adil dari nilai tersebut. Keyakinan itu berasal dari kelebihan struktur: ASIC proprietari, kejuruteraan sistem yang mendalam, pembuatan automatik berskala besar, portfolio produk yang luas, kebolehpercayaan gred automotif dan pengeluaran besar-besaran bertahun-tahun.
Mereka membiarkan kita kekal berdaya saing walaupun kita bukan pilihan termurah. Pelanggan tidak membeli kotak kecil comel di atas bumbung. Mereka membeli keselamatan dan kebolehpercayaan. Buat masa kamera gagal di dalam kereta anda, LiDAR adalah beg udara, seperti yang selalu kita katakan. Kami juga melabur dalam kitaran seterusnya. Picasso, SOC spat 60D ultra sensitif warna penuh kami mengintegrasikan kedalaman dan warna RGB pada tahap cip. Setakat pengetahuan kami, Hesai Gr kini merupakan satu-satunya syarikat di China yang mengambil LiDAR warna penuh peringkat cip asli ke dalam pengeluaran besar-besaran di landasan untuk separuh kedua tahun 2026.
Itulah jenis inovasi yang membolehkan kita bersaing dengan lebih daripada harga. Dari masa ke masa, perbahasan LiDAR berbanding kamera memudar. Mereka menjadi satu sistem bersepadu. Satu-satunya soalan yang tinggal ialah apabila kereta memandu sendiri: adakah keluarga saya cukup selamat? Orang juga terobsesi dengan penghantaran atau bahagian pendapatan tetapi kehilangan bahagian keuntungan. Lihat sahaja Apple di telefon pintar. Bahagian keuntungan industri jauh lebih tinggi daripada bahagian penghantaran unit. Itu bukan perang harga; ia adalah teknologi, produk, jenama dan nilai yang berbeza. Kami berfikir tentang Hesai Gr dengan cara yang sama. Kami akan terus berusaha untuk memegang kedudukan utama kami, seperti 40-50-an. Tetapi kepimpinan bukan hanya menghantar unit yang paling banyak. Ia menangkap bahagian utama nilai ekonomi industri, melindungi margin kasar yang sihat, melabur semula dalam inovasi dan mewujudkan nilai jangka panjang untuk pengguna dan masyarakat.
PENGENDALI
Soalan seterusnya kami datang dari Erin Wang dengan Jefferies. Tolong teruskan.
Erin Wang, Penganalisis di Jefferies
Hai David, Andrew dan Yuanqing. Ini Aaron dari Jefferies. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Soalan saya adalah di bahagian LiDAR ASP dan margin. Memandangkan tekanan harga seluruh industri yang berterusan dan juga persaingan dari rakan sebaya, bolehkah pihak pengurusan memperincikan lebih lanjut mengenai trend ASP untuk produk LiDAR dalam beberapa suku akan datang? Dan juga bagaimana kita harus memikirkan profil margin kita ke hadapan?
Andrew Fan, CFO
Terima kasih. Baiklah, kami positif terhadap ketahanan margin kasar. Tinjauan sepanjang tahun 2026 tidak berubah, hampir 40%, dan kami menjangkakan untuk mengekalkan profil margin yang sihat ke hadapan. Pertama, lihat melewati tajuk utama yang dicampur ASP. Pergeseran L3 mengubah jisim dari satu harga LiDAR kepada jumlah kandungan LiDAR setiap kenderaan. Kereta L2 biasanya membawa satu LiDAR jarak jauh yang besar. Sekarang kita sudah melihat L2 menambah unit titik buta belakang—dua LIDAR. L3 peringkat permulaan mungkin 1 ATX ditambah 2 LIDAR yang menonjolkan buta FTX.
Persediaan yang lebih maju dengan ETX dan FTX sebenar boleh mendorong jumlah kandungan kepada kira-kira US$500 hingga $1,000 setiap kenderaan. Jadi nilai LiDAR yang kami sampaikan setiap kereta semakin meningkat, dan itu muncul dalam kenderaan yang dilancarkan tahun ini. Margin kasar bukan hanya mengenai harga. Harganya tolak kos. Harga kami: kami sudah berada di nombor satu dalam bahagian pasaran, jadi kami tidak berminat untuk melepaskan harga hanya untuk mengejar lebih banyak saham. Kami bersaing dalam jenama, teknologi dan kualiti. Mengenai kos: ASIC dalaman selama bertahun-tahun, integrasi peringkat sistem, automasi dan skala telah membolehkan kami terus menurunkan kos.
Oleh itu, kami menyasarkan profil margin ADAS yang agak stabil. Campuran juga membantu kumpulan. Robotik LiDAR dan perniagaan luar negara umumnya mempunyai margin yang lebih tinggi daripada domestik. ADAS robotik LIDAR hampir tiga kali ganda tahun ke tahun pada Q2, dan perniagaan global harus terus berkembang. Sebagai skala tersebut, mereka tetap menjadi sokongan penting untuk margin kumpulan yang sihat. SGI juga mula menyumbang pendapatan pada Q2. Terlalu awal untuk memberi komen mengenai kewangan jangka pendek sementara produk masih meningkat, tetapi jangka panjang kami menjangkakan margin SGI sekitar 40%.
Cosmo, terutamanya dengan perkhidmatan awan dalam campuran, harus membawa margin yang lebih tinggi dari segi struktur daripada perkakasan tulen dan menjadi semakin meningkat kepada kumpulan.
PENGENDALI
Tiada soalan telefon lagi pada masa ini. Sekarang saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Yong Ting Shi untuk ucapan penutup.
Yong Ting Shi, Ketua Pasaran Modal
Terima kasih sekali lagi kerana menyertai kami hari ini. Jika anda mempunyai soalan lanjut, sila hubungi pasukan IR kami. Ini menyimpulkan panggilan hari ini dan kami tidak sabar-sabar untuk bercakap dengan anda lagi pada suku depan. Terima kasih dan selamat tinggal.
PENGENDALI
Itu menyimpulkan persidangan kami untuk hari ini. Terima kasih kerana menyertai. Anda kini boleh memutuskan sambungan.
Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.