Nvidia, AMD, Broadcom, Meta Meluncur sebagai Lonjakan Hasil Bon: Mengapa Saham Teknologi Mendapat Terjejas

Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD) jatuh 5% Selasa, dengan Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) dan Meta Platforms Inc. (NASDAQ: META) kedua-duanya sekitar 3% dan NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA) turun 2%, kerana hasil Perbendaharaan 30 tahun mencapai tahap tertinggi sejak 2007.

Ini bukan jalan yang luas. Invesco QQQ Trust kehilangan 1.4% dan VanEck Semiconductor ETF jatuh 4.3%, sementara S&P 500 berat sama naik 0.2%. Kesakitan sangat tertumpu pada nama teknologi dan AI.

Mengapa Peningkatan Hasil Melanda Teknologi Yang Paling

Mekaniknya mudah. Hasil yang lebih tinggi menjadikan pendapatan masa depan lebih rendah hari ini, dan penilaian teknologi sangat bergantung pada pendapatan pada masa akan datang. Mereka juga menjadikan pembinaan infrastruktur AI yang besar lebih mahal untuk dibiayai.

Kim Forrest dari Bokeh Capital memberitahu Reuters bahawa hasil yang lebih tinggi bermaksud persekitaran pinjaman yang lebih ketat, masalah khusus untuk pelaburan AI di mana tempoh pembayaran balik masih tidak pasti.

Ketegangan AS dan Iran yang diperbaharui menambah tekanan bon Selasa dengan mengekalkan peningkatan minyak dan kebimbangan inflasi, tetapi kenaikan hasil jangka panjang mendahului langkah Selasa.

Adakah AI Boom Meningkatkan Hasil?

Ketua Strategi Pendapatan Tetap Janney Guy LeBas ber pendapat kenaikan hasil bukan terutamanya kisah inflasi. Hasil sebenar meningkat di seluruh AS, Jerman dan Jepun, menunjukkan peningkatan yang lebih luas dalam kos modal sebenar kerana kerajaan meminjam banyak dan syarikat menuangkan wang ke dalam pelaburan AI dan pusat data.

Ditanya oleh Benzinga berapa banyak tekanan yang berasal dari pinjaman fiskal berbanding pembinaan AI, LEBAs mengatakan ada “cara sifar untuk membezakan” antara mereka, dan kesannya mungkin tidak linear.

Amazon, Alphabet, Meta dan Oracle mengeluarkan bon sekitar $194 bilion hingga 7 Julai, meningkat 79% daripada semua tahun 2025, menurut data Reuters dan LSEG.

Joseph Wang, bekas peniaga kanan di Meja Pasaran Terbuka New York Fed, berpend apat bahawa hutang AI nampaknya tidak benar-benar menghancurkan Perbendaharaan. Sekiranya demikian, katanya, pegangan kupon peniaga mungkin akan berkembang dan spread swap mungkin menunjukkan tekanan lembaran imbangan, yang tidak melihatnya bukti.

Pedagang pasaran ramalan berpendapat kadar boleh terus lebih tinggi.

Hasil Perbendaharaan 10 tahun adalah sekitar 4.73% Selasa, selepas sebelumnya naik ke arah 4.75%.

Mengenai Polymarket “Berapa tinggi hasil Perbendaharaan 10 tahun sebelum 2027?” pasaran, peniaga pada masa ini memberikan peluang sekitar 77% bahawa ia menyentuh 4.8% sebelum akhir tahun, dengan kira-kira 37% peluang ia mencapai 5%.

Untuk saham AI, masalahnya mungkin lebih mudah: modal semakin mahal, dan Selasa menunjukkan kosnya.

Imej: Shutterstock