'Bond King' Jeff Gundlach Membandingkan Dorongan Pembiayaan AI Nvidia $500 Bilion dengan Bon yang Disokong oleh Pisang: 'Tidak Akan Menua Baik'
Jutawan “Bond King” Jeff Gundlach memberi amaran bahawa percubaan terbaru Wall Street untuk mengekalkan ledakan AI yang dibiayai mungkin merupakan isyarat bahawa pasaran risiko hampir mencapai puncak.
Ketua Pegawai Eksekutif DoubleLine Capital menyasarkan N vidia Corp. (NASDAQ: NVDA) dan perkongsiannya dengan enam gergasi kewangan yang direka untuk menggerakkan lebih dari $500 bilion untuk infrastruktur AI, mempersoalkan sama ada cip yang berkembang pesat membuat cagaran yang sesuai untuk hutang jangka panjang.
“Aset kehidupan yang tidak diketahui sebagai cagaran untuk hutang jangka panjang?” Gundlach menulis pada X. Beliau berkata rancangan itu “mungkin tidak akan bertambah tua,” membandingkannya dengan mengeluarkan sekuriti yang disokong aset selama 30 tahun terhadap gudang “pisang yang baru direka bentuk dengan kehidupan yang tidak diketahui.”
Nvidia Mencari Kumpulan Wang Baru untuk AI Boom
Nvidia minggu lalu bekerjasama dengan Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs dan KKR pada platform pembiayaan yang mensasarkan lebih daripada $500 bilion untuk infrastruktur AI.
Wang itu sebahagian besarnya berada di luar modal, dengan platform yang direka untuk menyalurkan wang institusi ke dalam bangunan dan bukannya meletakkan beban pada lembaran imbangan Nvidia sendiri.
Ketua Peg awai Eksekutif Nvidia Jensen Huang mengatakan syarikat itu mungkin memberikan sokongan nilai residu sehingga 25% peluang individu, sementara memorandum tetap tertakluk kepada perjanjian akhir.
Ben Thompson, pengasas penerbitan strategi teknologi berpengaruh Stratechery, ber pendapat Nvidia tidak memberikan sokongan itu secara percuma. Menghentikan nilai jualan semula cipnya sendiri adalah “dalam pengertian tertentu, penurunan harga” yang tidak pernah muncul dalam harga GPU utama Nvidia, tulisnya.
Nvidia telah membuat kes yang bertentangan mengenai hayat berguna cipnya.
Dalam catatan blog minggu lalu, Huang berkata pengiraannya boleh kekal berguna secara ekonomi selama bertahun-tahun kerana ia melayani pelbagai beban kerja, boleh digunakan semula dan diperbaiki melalui kemas kini perisian.
Dia menunjuk kepada A100, yang dilancarkan pada tahun 2020 dan masih dalam penggunaan komersil aktif enam tahun kemudian, dengan beberapa penggunaan berbilang tahun yang dapat memanjangkan hayat ekonominya hingga satu dekad.
Pedagang Pasaran Ramalan Masih Masih Melihat Meningkat
Pedagang pasaran ramalan masih melihat ruang untuk Nvidia naik. Polymarket kini memberikan sah am peluang kira-kira 51% untuk menyentuh $232 sebelum akhir bulan Ogos, dan peluang 28% sebanyak $240.
Nvidia melaporkan pendapatan suku kedua pada 26 Ogos.
Gundlach kemudian merangka dorongan pembiayaan sebagai isyarat teratas pasaran yang berpotensi.
“Dikatakan tiada siapa yang 'membunyik' di puncak pasaran berisiko,” tulisnya, “tetapi ada pengisytiharan 'kelas aset baru' yang melibatkan 'inovasi kewangan' yang didorong oleh 'penilaian yang dipersoalkan. '”
Imej: Shutterstock