Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Auna Q2 2026

Auna (NYSE: AUNA) mengeluarkan hasil kewangan suku kedua dan menganjurkan panggilan pendapatan pada hari Rabu. Baca transkrip lengkap di bawah.

Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.

Akses panggilan penuh di https://events.q4inc.com/attendee/654510549

Ringkasan

Auna melaporkan peningkatan 9% dalam pendapatan gabungan untuk Q2 2026, didorong oleh pertumbuhan volum dan gabungan perkhidmatan yang lebih baik di Mexico, Colombia, dan Peru.

Walaupun terdapat pertumbuhan pendapatan, EBITDA disesuaikan disatukan menurun sebanyak 9% kerana tekanan margin dan penalti pengebilan di Peru.

Di Mexico, jumlah pesakit meningkat dengan ketara, terutamanya di kawasan kerumitan tinggi seperti onkologi, dengan pendapatan meningkat sebanyak 4% dan EBITDA disesuaikan sebanyak 3% secara berurutan.

Pertumbuhan pendapatan Peru disokong oleh keahlian baru dan pembedahan kerumitan yang lebih tinggi, walaupun EBITDA yang disesuaikan tetap tidak stabil kerana penalti penagihan dan kos masuk.

Colombia menyaksikan pertumbuhan pendapatan 13%, dengan perjanjian perkongsian risiko kini meliputi 24% pendapatan, menyumbang kepada peningkatan penukaran tunai dan kebolehramalan.

Syarikat itu meningkatkan kedudukan tunai dengan ketara, dengan peningkatan aliran tunai bebas dari tahun ke tahun sebanyak 181%, disokong oleh pengurusan modal kerja yang lebih baik.

Auna menjangkakan pertumbuhan pendapatan neutral FX 12% untuk tahun 2026 dan pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan pada hujung rendah julat panduan 10% hingga 14%, tidak termasuk penalti bil di Peru.

Leveraj hutang menurun kepada 3.6 kali, dengan jangkaan peningkatan selanjutnya menjelang akhir tahun 2026.

Transkrip Penuh

Rob, PENGENDALI

Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Auna 2026. Nama saya Rob dan saya akan menjadi pengendali anda untuk panggilan hari ini. Pada masa ini semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja, dan sila ambil perhatian bahawa panggilan ini sedang direkodkan. Akan ada peluang untuk anda bertanya pada akhir persembahan hari ini. Sekarang saya ingin menyerahkan panggilan kepada Ana Maria Mora, Ketua Hubungan Pelabur. Tolong teruskan.

Ana Maria Mora, Ketua Perhubungan Pelabur

Terima kasih, pengendali. Halo semua orang dan selamat datang ke panggilan persidangan Auna untuk menyemak keputusan suku kedua kami. Sila ambil perhatian bahawa terdapat persembahan siaran web untuk menemani perbincangan semasa panggilan ini. Jika anda memerlukan salinan persembahan, sila pergi ke laman web Perhubungan Pelabur kami atau hubungi pasukan Perhubungan Pelabur Auna. Sila ambil perhatian bahawa apabila kita membincangkan variasi, kami akan melakukannya secara tahun ke tahun dan dalam istilah mata wang neutral atau tempatan berkenaan dengan Mexico dan Colombia, kecuali jika kita perhatikan sebaliknya.

Mari beralih ke slaid 2. Selain melaporkan hasil kewangan yang tidak diaudit mengikut Piawaian Pelaporan Kewangan Antarabangsa, kami akan membincangkan langkah-langkah kewangan dan metrik operasi bukan IFRS tertentu, termasuk pengiraan neutral pertukaran asing. Pelabur harus membaca dengan teliti definisi langkah-langkah ini, metrik dan penyesuaian yang termasuk dalam siaran akhbar pendapatan kami yang diterbitkan semalam selepas pasaran ditutup untuk memastikan mereka memahaminya.

Langkah-langkah kewangan dan metrik operasi bukan IFRS tidak boleh dianggap secara berasingan sebagai pengganti atau lebih unggul daripada langkah-langkah kewangan IFRS dan disediakan sebagai maklumat tambahan sahaja. Sebelum kita memulakan kenyataan kami, sila ambil perhatian bahawa pernyataan tertentu yang dibuat semasa perbincangan hari ini mungkin merupakan pernyataan berpandangan ke hadapan, yang berdasarkan jangkaan dan kepercayaan semasa pihak pengurusan dan yang tertakluk kepada beberapa risiko dan ketidakpastian yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan, termasuk faktor-faktor yang mungkin berada di luar kawalan syarikat.

Ini termasuk, tetapi tidak terhad kepada, nisbah leveraj sasaran kami, pembekal dan sistem maklumat di Mexico, hasil inisiatif utama yang kami laksanakan di Mexico, Colombia dan Peru, kapasiti dan pasaran penyimpanan yang diharapkan setelah dibina, pelaksanaan rancangan strategik kami termasuk pemulihan tahap pertumbuhan kami dan pelancaran Auna Way di Mexico, pelaburan yang dirancang, pertumbuhan pendapatan kami dan panduan EBITDA yang disesuaikan penciptaan pertumbuhan selanjutnya dan nilai mampan untuk semua pihak berkepentingan.

Untuk penerangan risiko yang boleh memberi kesan kepada pernyataan berpandangan ke hadapan kami, sila rujuk pemfailan Borang 20-F kami dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS dan siaran akhbar pendapatan kami. Tolong slaid 3. Pada panggilan hari ini, kami mempunyai Pengerusi Eksekutif dan Presiden kami, Giselle Remi; Ketua Pegawai Kewangan dan Naib Presiden Eksekutif kami; dan Lorenzo Massar, Naib Presiden Eksekutif Strategi dan Pasaran Modal Ekuiti kami. Mereka akan membincangkan hasil kewangan dan operasi gabungan dan segmen Auna untuk suku tahun ini serta memberikan kemas kini mengenai pelbagai inisiatif pertumbuhan strategik kami.

Selepas itu, kami akan membuka panggilan untuk soalan anda, jadi sila teruskan.

Lorenzo Massar, Strategi EVP dan Pasaran Modal Ekuiti

Terima kasih, Annie. Hebat. Mari kita beralih ke slaid 4. Keputusan suku kedua kami menunjukkan momentum komersil yang berterusan di seluruh platform penjagaan kesihatan serantau Auna dan kemajuan besar dalam peningkatan operasi yang kami laksanakan tahun lalu, terutamanya di Mexico. Walaupun menghadapi tekanan margin di setiap pasaran kami pada suku tahun ini, prestasi asas perniagaan tetap kukuh dan kami terus melihat permintaan yang kuat di seluruh platform.

Pendapatan disatukan mengalami kenaikan 9% pada suku tahun ini, terutamanya disebabkan oleh pertumbuhan volum dan gabungan perkhidmatan kerumitan yang lebih tinggi yang lebih baik di ketiga-tiga pasaran kami. EBITDA diselaraskan disatukan menurun 9% pada dasar FX neutral. Penurunan ini disebabkan oleh tekanan margin sementara di Mexico dan Colombia serta kesan penalti yang diterima berkaitan dengan perkara penagihan, terutamanya dalam penyesuaian hutang tahun sebelumnya di Peru.

Di Mexico, pemulihan dalam jumlah dipercepat pada suku tahun ini, dengan pembedahan meningkat 7% dan kemoterapi onkologi dan radioterapi meningkat sebanyak 20% berbanding suku pertama tahun 2026. Pertumbuhan ini dikaitkan dengan faedah berterusan dari klasifikasi peringkat yang dipertingkatkan yang dijamin dengan syarikat insurans utama dan dari pengembangan penawaran onkologi Auna. Harga yang menggalakkan dalam penjagaan kerumitan tinggi dan peningkatan ekonomi kontrak East Leon kami juga menyumbang kepada peningkatan pendapatan sebanyak 4%.

Peru mencapai pertumbuhan pendapatan 8%, terutamanya disebabkan oleh tiket purata yang lebih tinggi dan pengembangan keahlian yang berterusan sejajar dengan model perniagaan Auna. Pertumbuhan pembedahan kerumitan tinggi juga menyokong peningkatan pada suku tahun ini, bersempena dengan peningkatan penembusan pasaran B2B. Di Colombia, jumlah dan penggunaan kapasiti mengalami pertumbuhan suku kedua berturut-turut, menyumbang kepada peningkatan berurutan 18% dalam EBITDA yang disesuaikan.

Leverage kami menurun kepada 3.6 kali dari suku pertama 2026, disokong oleh penjanaan tunai perniagaan. Selain itu, kami mengukuhkan kedudukan tunai kami sekali lagi pada suku ini. Tunai meningkat 43% berbanding akhir tahun 2025 dan aliran tunai bebas meningkat 181% dari tahun ke tahun, mencerminkan pengurusan tunai berdisiplin yang terus kami jaga di seluruh platform serantau Auna, termasuk koleksi yang lebih baik di Colombia. Mari beralih ke slaid 5. Walaupun terdapat pertumbuhan pendapatan platform kami yang kukuh dan aliran tunai positif, EBITDA disesuaikan disatukan mengalami penurunan, terutamanya mencerminkan pelaburan kami dalam bakat perubatan dan kepimpinan Mexico untuk memudahkan pertumbuhan serta penyesuaian bil di Peru. Seperti yang digambarkan di bahagian bawah slaid, penggunaan kapasiti di seluruh perkhidmatan penjagaan kesihatan kami menyaksikan peningkatan 2.3 mata peratusan tahun hingga kini menjadi 66% dan peningkatan berurutan sebanyak 2.8 mata peratusan. Di sisi insurans platform Auna, keahlian terus berkembang, mengalami kenaikan 6% pada suku ini. Selain itu, MLR kekal stabil sekitar 50%. Mari beralih ke slaid 7 untuk melihat dengan lebih dekat prestasi Mexico.

Di Mexico, peningkatan berurutan dalam jumlah pesakit sekali lagi tertumpu di kawasan kerumitan tinggi, terutamanya pembedahan dan onkologi, yang mengakibatkan peningkatan 7% dan 20%, masing-masing. Onkologi terus menunjukkan prestasi yang sangat baik, dengan pendapatan meningkat sebanyak 110% dari suku pertama 2025 dan 6% secara berurutan. Pada bulan September, Auna akan merasmikan pemecut linear Elekta EVO di Monterrey, pemecut linear paling maju yang tersedia untuk radiologi di pasaran, untuk menyediakan rawatan terbaik dalam kelas untuk pesakit kami.

Peningkatan penggabungan doktor dan produktiviti juga menyumbang kepada pertumbuhan pada suku tahun ini. Pemacu pertumbuhan lain termasuk perjanjian B2G East Leon kami, pakej pembedahan dan hemodinamik, dan pendapatan luar poket, yang secara kolektif membantu Mexico mencapai pertumbuhan pendapatan 4%. Pendapatan juga meningkat 5% secara berurutan, sementara EBITDA yang disesuaikan meningkat 3%. Berdasarkan tahun ke tahun, EBITDA yang disesuaikan menurun 16%, terutamanya disebabkan pelaburan berterusan kami dalam bakat perubatan dan kepimpinan.

Pertumbuhan pada suku ini dipengaruhi oleh cuti Paskah pada bulan April dan kesan cukai nilai tambah baru ke atas insurans. Di Mexico, kami memerhatikan peningkatan jumlah dan pendapatan yang ketara pada bulan Mei dan Jun, dan kami menjangkakan pertumbuhan tahun ke tahun yang lebih kuat pada separuh akhir tahun ini. Auna juga komited untuk meningkatkan kecekapan kos berubah-ubah di Mexico. Di luar faedah margin, ini menguatkan cadangan nilai kami dengan syarikat insurans terbesar di negara ini dan kekal sebagai kelebihan daya saing yang ketara untuk Auna.

Tolong slaid 8. Di Peru, kedua-dua Oncosalud dan Perkhidmatan Penjagaan Kesihatan menyumbang kepada pertumbuhan pendapatan pada suku tahun ini. Pendapatan Oncosalud meningkat 11%, didorong oleh pelarasan harga tahunan, campuran perkhidmatan yang lebih baik, dan pertumbuhan keahlian 6%. Pertumbuhan keahlian juga disokong oleh rancangan B2B baru yang meliputi 7,000 pekerja Cerepal, yang mencerminkan kemajuan yang kami capai dalam memperkuat pelaksanaan komersil kami dalam segmen korporat yang besar. Kami juga menyaksikan momentum positif dalam Perkhidmatan Penjagaan Kesihatan.

Inisiatif komersil baharu yang menyasarkan pemegang polisi korporat menyumbang kepada peningkatan 9% dalam rawatan kecemasan pada suku tahun ini dan sebanyak 14% dari suku pertama tahun 2026. Penggunaan kapasiti mencapai 83%. Walaupun pertumbuhan pendapatan Peru dan penggunaan kapasiti yang lebih tinggi, EBITDA yang disesuaikan adalah rata dari tahun ke tahun, sebahagiannya disebabkan oleh penalti yang diterima berkaitan dengan perkara penagihan, terutamanya dalam penyesuaian penghutang tahun sebelumnya. Keuntungan yang mendasari juga dipengaruhi oleh kos onboarding B2B yang lebih tinggi di Oncosalud, insentif pengekalan doktor, perbelanjaan masa lebih masa, dan kos farmasi.

Setelah penutupan suku itu, kami mengambil alih kemudahan klinikal baru yang akan mengembangkan kapasiti kami di selatan Lima. Projek ini akan mengembangkan pembedahan dan kemoterapi dan menambah 30 katil melalui model yang ringan aset dan menjimatkan kos dan dijangka akan beroperasi antara akhir tahun 2027 dan awal tahun 2028. Kami juga memperoleh sistem robotik Versius SP4 yang direka untuk menyokong prosedur invasif minimum melalui lengan robot bebas dan pendekatan laparoskopi, menguatkan keupayaan pembedahan kerumitan tinggi Auna.

Mari beralih ke slaid 9. Di Colombia, kami terus membuat kemajuan yang ketara dalam mempelbagaikan asas pembayar kami dan memperluas perjanjian perkongsian risiko. Kontrak ini kini merupakan 24% daripada pendapatan kami, meningkat daripada 14% setahun yang lalu, dan meliputi lebih daripada 3 juta nyawa. Mereka merupakan penyumbang penting kepada pertumbuhan pendapatan 13% kami dan juga meningkatkan penukaran tunai dan kebolehramalan. Pada masa yang sama, pembayar campur tangan menurun kepada 12% daripada pendapatan daripada 18% tahun lepas, dengan pertumbuhan daripada pembayar swasta lebih daripada mengimbangi pengurangan itu.

Jumlah yang lebih tinggi juga terus meningkatkan penggunaan kapasiti kepada 79.2% daripada tempoh yang sama tahun lalu, yang kini melebihi tahap intervensi EPS pra-NUEVA. EBITDA yang disesuaikan menurun 12% tahun ke tahun, mencerminkan kos yang lebih tinggi yang berkaitan dengan kerumitan yang lebih besar, kenaikan gaji minimum, pelaburan bakat, dan gabungan perjanjian perkongsian risiko yang semakin meningkat. Walau bagaimanapun, kami memerhatikan peningkatan berurutan yang jelas, dengan EBITDA yang disesuaikan meningkat 18% dan margin berkembang 1.7 mata peratusan.

Kami menjangkakan bahawa kenaikan harga kontrak pada separuh kedua sebahagian besarnya dapat mengimbangi tekanan kos ini dan menyokong pertumbuhan EBITDA yang lebih kuat. Akhirnya, setelah sengaja berhati-hati dengan modal pertumbuhan di Colombia selama dua tahun yang lalu, dengan pilihan raya baru-baru ini dan rancangan pentadbiran baru, kita mula melabur secara selektif lagi. Kami mengenal pasti peluang menarik yang muncul di pasaran dan berhasrat untuk meletakkan diri kami untuk menangkapnya.

Berikutan akhir suku tahun, berdasarkan rancangan penstabilan kecemasan kerajaan yang baru, kami memperluas kapasiti operasi di kemudahan IMAT Unicómeca kami di Monteria, menambahkan 18 katil ICU dewasa dan 24 katil kemasukan ke hospital. Kapasiti ini sebahagian besarnya siap untuk operasi, sehingga memerlukan CapEx tambahan minimum, dan kami menjangkakan ia akan menjadi sangat bertambah sepanjang baki tahun ini. Kami mengenal pasti peluang tambahan untuk terus mengembangkan kapasiti dengan cara yang cekap modal yang sama.

Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Giselle, yang akan mengkaji hasil kami dengan lebih terperinci.

Giselle Remi (Pengerusi Eksekutif dan Presiden)

Terima kasih, Suzel. Ulasan saya bermula dengan slaid 11, yang meringkaskan pemacu pendapatan utama pada suku kedua. Di Mexico, pertumbuhan terutamanya didorong oleh jumlah kerumitan tinggi, dengan jumlah pembedahan meningkat 6% dan jumlah kemoterapi dan radioterapi berkembang 86% tahun ke tahun. Pertumbuhan teratas Peru didorong oleh keahlian baru, termasuk 7,000 pekerja Celapal yang diketengahkan oleh Suso sebelumnya. Satu lagi pemacu penting ialah inisiatif komersil yang mendorong jumlah pesakit yang lebih tinggi dalam rangkaian penjagaan kesihatan kami serta gabungan pembedahan kerumitan tinggi yang lebih besar.

Di Colombia, hubungan baru dengan pembayar swasta serta model perkongsian risiko telah menggantikan pendapatan daripada pembayar campur tangan yang secara beransur-ansur kami menjauhkan diri. Pendapatan daripada pembayar swasta meningkat 17% tahun ke tahun dan menyumbang 18% daripada pendapatan Colombia pada suku kedua. Selain itu, pendapatan daripada kontrak perkongsian risiko kini mewakili 24% daripada jumlah pendapatan di Colombia. Mari kita beralih ke jambatan EBITDA pada slaid 12. Penurunan EBITDA yang disesuaikan mencerminkan margin sumbangan yang lebih rendah yang berkaitan dengan campuran perkhidmatan Mexico dan pelaburan pertumbuhan kami dalam bakat di Colombia.

Ini mencerminkan kos berubah-ubah untuk menstabilkan kontrak perkongsian risiko baru kami bersama kenaikan gaji berkanun. Kami juga mengalami kos farmasi yang lebih tinggi yang berkaitan dengan campuran perkhidmatan tempoh di Mexico dan penyertaan kontrak B2B baru di Peru. Faktor lain adalah kesan pengebilan di Peru, terutamanya berkaitan dengan masalah pengebilan tahun sebelumnya. Kami secara aktif memampatkan kitaran pengebilan dalaman kami untuk meminimumkan kesan ini pada masa hadapan dan juga menjangkakan untuk menutup semua rundingan terbuka yang berkaitan dengan perdamaian tahun-tahun sebelumnya pada tahun 2026.

Pada separuh kedua tahun ini, kami menjangkakan EBITDA yang disesuaikan akan terus meningkat secara berurutan. Ini akan didorong oleh peningkatan jumlah dan kemajuan operasi di Mexico, penyesuaian harga kontrak yang berkuatkuasa sepenuhnya untuk meningkatkan keuntungan di Colombia, dan penstabilan kontrak perkongsian risiko baru di Colombia serta kontrak B2B baru di Peru. Mari kita beralih kepada pendapatan bersih yang disesuaikan pada slaid 13. Pendapatan bersih yang diselaraskan ialah 40 juta sol pada suku kedua.

Variasi berbanding tempoh setanding tahun lepas terutamanya dipengaruhi oleh penurunan sebanyak 61 juta sol dalam keuntungan FX akibat menetapkan semula tahap lindung nilai FX kami yang berkaitan dengan hutang kami pada akhir tahun 2025, yang akan membantu mengurangkan turun naik FX ke hadapan. Walaupun keuntungan operasi menurun, ini lebih daripada diimbangi oleh cukai pendapatan yang jatuh dalam bahagian yang lebih besar. Mari kita beralih ke slaid 14, tolong. Penjanaan aliran tunai terus menjadi kemuncak utama untuk suku ini.

Tunai bersih daripada aktiviti operasi mencapai 441 juta sol untuk enam bulan pertama tahun ini, mewakili peningkatan 45% tahun ke tahun, manakala aliran tunai bebas meningkat sebanyak 181%. Pertumbuhan aliran tunai yang kuat terutamanya berpunca daripada pengurusan modal kerja yang lebih baik, pemulihan koleksi yang lebih tinggi, pelbagai inisiatif pembiayaan rantaian bekalan yang telah kami laksanakan di seluruh platform serantau Auna, dan, akhirnya, penggunaan kredit cukai. Kedudukan tunai kami juga meningkat dengan ketara, meningkat 43% sejak akhir tahun 2025, manakala capex penyelenggaraan organik kekal agak rata tahun ke tahun.

Tunai yang digunakan dalam tempoh untuk pembayaran capex penyelenggaraan turun sedikit berbanding tahun hingga kini 2025, kerana pajakan kewangan pada tahun hingga kini 2026 membiayai sebahagian besar pengambilalihan. Mari kita beralih ke slaid 15, tolong. Dengan wang tunai yang kami hasilkan pada suku tahun ini, tahap hutang bersih yang lebih rendah meningkatkan nisbah leveraj kami secara berurutan. Trend ini, dan peningkatan EBITDA yang disesuaikan yang kami jangkakan untuk separuh kedua tahun ini, bermakna kami menjangkakan leveraj akan terus meningkat menjelang akhir tahun ini, menjadikan kami lebih dekat dengan sasaran jangka sederhana kami sebanyak 3 kali ganda hutang bersih kepada EBITDA.

Saya juga ingin menunjukkan bahawa secara neutral FX di semua mata wang, hutang kasar kami jatuh sebanyak 43 juta sol berbanding akhir tahun 2025. Walau bagaimanapun, disebabkan sedikit susut nilai sol Peru, hutang kasar meningkat sebanyak 74 juta sol pada dasar yang dilaporkan. Pada akhir suku tahun ini kami mempunyai 191 juta talian kredit, di mana 125 juta masih tersedia untuk kami menarik. Satu perkataan terakhir mengenai struktur hutang kami: 56% hutang Auna adalah dalam mata wang tempatan.

Baki hutang kami adalah dalam dolar AS, di mana 85% dilindungi lindung nilai kepada sol Peru. Itu menyimpulkan kajian saya pada suku tahun ini. Saya kini akan menyerahkan panggilan kembali kepada Suso, yang mempunyai beberapa ucapan penutup sebelum kami membuka panggilan untuk pertanyaan.

Suso

Terima kasih, Giselle. Peru, pasaran yang paling matang dalam platform penjagaan kesihatan serantau kami, terus menunjukkan kekuatan model bersepadu secara menegak kami. Kami tetap memberi tumpuan kepada penjagaan kerumitan yang lebih tinggi dan menjangkakan keuntungan akan bertambah baik apabila kos onboarding awal yang berkaitan dengan akaun B2B baru, termasuk kos farmasi yang berkaitan, normal. Di Colombia, kami menjangkakan margin akan terus meningkat pada suku yang akan datang apabila kenaikan harga kontrak berkuatkuasa dan mengimbangi kos operasi yang lebih tinggi, sementara perjanjian perkongsian risiko kami terus berskala dan memberikan ramalan yang lebih besar.

Di Mexico, kami menjangkakan peningkatan berurutan akan berterusan, disokong oleh penggabungan doktor produktiviti tinggi, klasifikasi peringkat yang lebih baik dengan syarikat insurans utama, dan pertumbuhan berterusan dalam onkologi dan perkhidmatan kerumitan tinggi yang lain. Kami teruja dengan pengembangan kami di Lima Sur dan kapasiti tambahan kami di Monteria serta pemecut linear baru kami di Mexico. Kami percaya ini akan meningkatkan kelebihan daya saing kami. Melihat ke hadapan, kami mengesahkan semula panduan pendapatan sepanjang tahun 2026 kami dengan kira-kira 12% pertumbuhan neutral FX berdasarkan prestasi asas perniagaan.

Kami menjangkakan pertumbuhan EBITDA yang disesuaikan menuju hujung rendah julat panduan 10% hingga 14% kami, tidak termasuk kesan penalti pengebilan Peru yang diterima dan terutamanya berkaitan dengan corak pengebilan tahun-tahun sebelumnya. Kami juga menjangkakan untuk terus mengurangkan leveraj untuk baki tahun ini, bergerak lebih dekat kepada sasaran kami kurang daripada tiga kali hutang bersih kepada EBITDA yang disesuaikan, sementara aliran tunai bebas terus melebihi jangkaan asal kami. Keyakinan kami terhadap prospek asas disokong oleh pemulihan yang kuat dalam jumlah pesakit Mexico dan peningkatan operasi yang kami harapkan dapat terus dilihat di Peru dan Colombia.

Terima kasih banyak. Dan sekarang mari kita buka segmen Soalan dan Jawapan panggilan pendapatan.

Rob, PENGENDALI

Pada masa ini kami akan membuka lantai untuk soalan anda. Jika anda ingin bertanya melalui telefon, sila tekan bintang-1 pada papan kekunci telefon anda. Sebagai peringatan, anda juga boleh mengemukakan soalan anda dalam talian dengan menggunakan fungsi Q & A platform siaran web. Soalan pertama anda berasal dari garis Mauricio Cepeda dari Morgan Stanley. Tolong teruskan. Talian anda terbuka.

Mauricio Cepeda, Penganalisis di Morgan Stanley

Hai. Halo. Selamat pagi. Selamat pagi. Terima kasih atas peluang. Di sini kita mempunyai dua soalan. Yang pertama mengenai modal kerja. Oleh itu, kami melihat bahawa penukaran tunai separuh pertama tahun ini meningkat dengan mendadak. Tetapi kami juga melihat bahawa banyak perubahan itu datang dari penghutang dan hutang. Oleh itu, jika kita mengecualikan apa-apa jenis kutipan penghutang warisan, berapa banyak faedah yang tinggal berasal dari masa pembayaran biasa berbanding, katakanlah, pembiayaan pembekal atau mekanisme pembiayaan modal kerja yang lain?

Dan apakah baki pembiayaan pembekal pada bulan Jun? Jadi apa yang akan menjadi DPO jika kita mengecualikan program-program tersebut? Dan apakah penukaran tunai separuh pertama yang mendasari jika kita mengambil pelarasan seperti ini? Dan soalan kedua adalah mengenai pengiktirafan pendapatan Peru. Oleh itu, kedua-dua pada Q1 dan Q2 kami mengiktiraf potongan yang berkaitan dengan penyesuaian bil tempoh sebelumnya. Jadi adakah anda sudah mengubah metodologi dan kawalan yang anda gunakan untuk menganggarkan potongan pembayar yang diharapkan ini, seperti yang kita lihat dalam pembayar Brazil?

Penyedia Brazil, mereka menggunakan istilah glosa apabila pendapatan pada mulanya diiktiraf. Dan bukti apa yang memberi anda keyakinan bahawa penghutang vintaj 2026 tidak memerlukan penyesuaian retrospektif yang serupa. Terima kasih.

Suso

Terima kasih. Terima kasih, Mauricio. Sentiasa baik untuk mempunyai soalan pertama daripada anda. Ia menjadi tradisi. Saya menghargai itu. Terima kasih. D.C., Saya rasa kedua-dua soalan lebih banyak di wilayah anda.

D.C.

Ya. Hebat. Suso, terima kasih. Selamat pagi, Mauricio. Oleh itu, untuk menangani bahagian-bahagian soalan tersebut, pertama, dari perspektif modal kerja, ya, anda betul. Kami telah melihat peningkatan yang kuat pada separuh pertama tahun ini berbanding tempoh setanding tahun lepas. Majoriti ini pada bahagian penghutang akaun adalah disebabkan oleh peningkatan dalam hari penghutang akaun, lebih khusus pada bahagian semasa. Betul, untuk soalan anda, seolah-olah ia berkaitan dengan bahagian semasa atau bahagian warisan.

Dan ini ada kaitan dengan pengurangan kitaran pengebilan dalaman dalam kes Colombia dan, dalam kes Peru, juga dalam kes kitaran pengebilan lengkap di Colombia, di mana kita mempunyai bahagian kontrak perkongsian risiko yang jauh lebih tinggi sekarang yang dibayar lebih cepat daripada model acara. Dan akhirnya, ketika kami telah memperkemas proses dari akhir hingga akhir, kami melihat bahawa penambahbaikan ini mampan dari masa ke masa dan akan kondusif untuk mengekalkan tahap putaran penghutang akaun semasa yang kita lihat.

Oleh itu, kita melihatnya mampan. Dan dalam hal hari akaun yang perlu dibayar, saya hanya ingin menjelaskan bahawa, anda tahu, kami telah mendapat keuntungan sejak beberapa suku terakhir, seperti yang telah kami sebutkan, terutamanya berkaitan dengan inisiatif pembiayaan rantaian bekalan yang telah kami susun dengan institusi kewangan, dan yang juga mampan dari masa ke masa, memandangkan kami telah menaiki beberapa pembekal di seluruh geografi dan itu membolehkan kami mempunyai peningkatan ini dalam hari akaun yang perlu dibayar, yang sekali lagi kita lihat mampan dari masa ke masa.

Dan saya rasa tidak perlu membuat apa-apa pelarasan terhadapnya. Akhirnya, modal kerja juga mendapat manfaat daripada kredit VAT yang telah kami gunakan, khususnya dalam kes Peru, dan itu juga telah membantu putaran modal kerja. Oleh itu, saya fikir ini adalah beberapa perkara yang patut diketengahkan. Dan kita melihat, anda tahu, putaran modal kerja yang baik dikekalkan pada tahun ini. Untuk pergi sejauh bahagian kedua soalan mengenai penalti pengebilan, khususnya dalam kes Peru, ya, kami telah melihat tahap penalti pengebilan yang lebih tinggi di Peru berbanding apa yang telah kita lihat pada tempoh sebelumnya.

Mungkin untuk melihat faktor-faktor: kami telah melihat penyesuaian pendapatan ini pada dasarnya akibat penalti penagihan, dan mereka lebih tinggi daripada apa yang telah kita lihat secara sejarah. Seperti yang kami sebutkan dalam panggilan suku lalu, ini jelas dipengaruhi oleh situasi di seluruh sektor di mana tekanan kewangan di seluruh pembayar Peru telah menyebabkan mereka mengetatkan penguatkuasaan tarikh akhir pengebilan dan syarat penyelesaian. Kami telah secara aktif memendekkan kitaran pengebilan dalaman kami untuk beberapa waktu sekarang dan mengukuhkan kawalan kewangan untuk menghapuskan pendedahan penalti masa depan.

Dan secara khusus, kami menjangkakan sebarang rundingan terbuka dan berterusan yang berkaitan dengan penyelesaian masalah pengebilan dari tahun-tahun sebelumnya akan dimuktamadkan pada tahun ini. Itulah sebabnya kita fikir ia adalah kesan, kesan jangka pendek yang akan memberi kesan kepada tahun 2026, tetapi pada tahun depan akan datang, kita sepatutnya membersihkan perdamaian dari tempoh sebelumnya. Itulah sebabnya kami mengekalkan bimbingan kami mengenai EBITDA yang disesuaikan apabila kami mengecualikan kesan itu pada tahun 2026. Rundingan semasa yang berkaitan dengan tempoh sebelumnya tetap terbuka dan itulah sebabnya kami tidak memasukkannya dalam angka tersebut.

Rob, PENGENDALI

Teruskan, Mauricio.

Mauricio Cepeda, Penganalisis di Morgan Stanley

Hanya soalan susulan mengenai modal kerja mengenai kewangan pembekal. Saya faham bahawa pembekal kewangan, anda mengatakan bahawa anda menaiki beberapa pembekal di sana. Jadi sudah tentu ia memberi manfaat kepada wang tunai, tetapi adakah ia datang dengan pendedahan, mengorbankan kos? Dan itulah sebabnya kita melihat kesan margin. Ada satu perkara yang berkaitan dengan yang lain.

D.C.

Tidak, kita tidak, kita tidak melihat kesan. Kami tidak melihat inisiatif pembiayaan rantaian bekalan ini mempengaruhi struktur kos. Dan jelas mereka telah menjadi produk rundingan yang sangat dekat dan bekerjasama dengan pembekal kami. Jadi tidak, kita tidak melihatnya mempengaruhi kos.

Mauricio Cepeda, Penganalisis di Morgan Stanley

Baiklah, terima kasih. Terima kasih sekali lagi.

Rob, PENGENDALI

Sekali lagi, jika anda ingin bertanya, sila tekan Star one di papan kekunci telefon anda sebagai peringatan. Anda juga boleh mengemukakan soalan dalam talian melalui fungsi Q dan A platform Webcast. Kami akan berhenti sebentar dan tidak ada lagi soalan dari talian telefon. Oleh itu, saya sekarang akan menyerahkan panggilan kepada Ana Maria Mora dari Ilona yang akan meneruskan soalan dari platform Webcast.

Ana Maria Mora, Ketua Perhubungan Pelabur

Terima kasih, pengendali. Saya tidak melihat sebarang soalan di platform Webcast, jadi saya akan memberi mereka satu minit untuk mengemukakan soalan mereka. Pada ketika ini saya tidak melihat soalan di Webcast. Oleh itu, saya akan meneruskan dan menyampaikan perkataan kepada Suso untuk ucapan terakhirnya.

Suso

Terima kasih banyak dan terima kasih kepada semua orang. Saya hanya mahu selesaikan dengan beberapa idea. Nah, suku ini menunjukkan angin berhadapan, angin yang juga kita lihat pada masa lalu. Model perniagaan yang mendasari kami tetap kukuh, jejak pertumbuhan kami jelas, dan laluan strategik kami tidak berubah. Kami telah mengambil tindakan tegas untuk menangani cabaran jangka masa terdekat yang kita lihat hari ini dan kami berada di kedudukan untuk pertumbuhan yang mampan. Saya ingin mengulangi, terima kasih kerana menyertai kami hari ini.

Terima kasih atas sokongan dan pengikut anda. Pasukan hubungan pelabur kami tersedia untuk sebarang pertanyaan lanjut. Dan sekali lagi, semoga hari yang hebat.

Rob, PENGENDALI

Ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.