Kemenangan Vaksin Kanser Moderna Juga Adalah Kisah Merck

Moderna Inc. (NASDAQ: MRNA) dan Merck & Co. (NYSE: MRK) memberikan bacaan Fasa 3 positif pertama yang pernah ada untuk terapi kanser mRNA individu. Lonjakan saham tiga digit Moderna mendominasi pita Rabu, tetapi kepentingan Merck dalam data yang sama mungkin merupakan kisah yang lebih penting bagi pelabur jangka panjang.

• Saham MRNA melambung tinggi. Lihat tindakan harga masa nyata di sini.

Perkongsian 50/50 yang tulen

Kerjasama Merck dan Moderna mengenai autogene intismeran (mRNA-4157/v940) bermula pada perjanjian Jun 2016, yang dipinda pada tahun 2018. Merck membayar Moderna bayaran pendahuluan sebanyak $200 juta. Moderna mengetuai penyelidikan awal, pembuatan dan percubaan Fasa 1/2, termasuk kerja gabungan dengan Keytruda.

Pada bulan September 2022, Merck menggunakan pili hannya dan membayar Moderna yuran tambahan $250 juta, mencetuskan apa yang disebut Moderna sebagai “Tempoh Penyertaan Merck.”

Di bawah pengaturan itu, kedua-dua syarikat membahagikan semua kos dan sebarang keuntungan atau kerugian sama rata, di seluruh dunia, dengan Moderna mengendalikan pembuatan dan pembangunan proses sementara Merck mengetuai ujian klinikal.

Papan Skor

Saham Merck meningkat 10.69% kepada $149.41, mendorong modal pasarannya kepada kira-kira $368.6 bilion, mengikut data Benzinga Pro - pergerakan peratusan yang jauh lebih kecil daripada Moderna, tetapi boleh dikatakan salah satu pergerakan dolar satu hari terbesar Merck memandangkan ukurannya.

Diukur dalam modal pasaran ditambah dan bukannya peratusan yang diperoleh, Merck sebenarnya muncul di hadapan: modal pasarannya meningkat kira-kira $35.6 bilion setakat ini pada hari Rabu, berbanding keuntungan kira-kira $25.7 bilion Moderna.

Merck juga masuk dengan pangkalan penganalisis yang sudah menaik. Keb anyakan penganalis is meliputi menilainya sebagai Beli, dengan sasaran harga purata $130.00.

Perhimpunan hari Rabu mendorong Merck tepat di atas sasaran puratanya sendiri dan berhampiran paras tertinggi di Jalan $150 - versi yang lebih senyap dari letupan sasaran yang jauh lebih kuat di Moderna.

Tebing paten Keytruda Merck

Keytruda menjana sekitar $31.7 bilion pada tahun 2025, hampir separuh daripada jumlah pendapatan Merck. Paten kompaun teras A.S. tamat pada Disember 2028, dengan paten berkaitan yang berpotensi mendorong eksklusif ke 2029 dan perlindungan EU berlangsung sehingga 2031.

Pertahanan Merck terhadap tamat tempoh paten berjalan pada tiga trek. Yang pertama adalah penyusunan semula: Keytruda Qlex subkutan, diluluskan September 2025, ditambah paten gabungan yang dapat memperluas eksklusif melepasi tahun 2042.

Yang kedua adalah kepelbagaian M&A yang agresif jauh dari Keytruda sepenuhnya. Yang ketiga adalah kombinasi generasi akan datang yang memastikan pembrolizumab relevan secara klinikal walaupun selepas kehilangan paten.

Intismeran adalah contoh utama trek ketiga itu. Ia mempelbagaikan pendapatan Merck dari Keytruda sambil memanjangkan hayat komersil Keytruda sendiri, mewujudkan rejimen yang dibezakan dan sukar untuk generisasi yang pembuat biosimilar tidak dapat ditiru dengan mudah.

Garis Intinya

Kemenangan Fasa 3 menawarkan bukti masa nyata bahawa salah satu lindung nilai pasca 2028 Merck berfungsi - kemungkinan mengapa MRK mempunyai hari menetapkan rekod sendiri, walaupun ekonomi hanya memberikannya separuh pai.

MRK, Aktiviti Harga Saham MRNA: Saham Merck & Co naik 10.67% pada $149.59, dan saham Moderna naik 138.79% pada $150.34 pada masa penerbitan Rabu, menurut Benzinga Pro.

Foto: Afrika Baru/ Shutterstock