Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan Youdao Q2 2026

Youdao (NYSE: DAO) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Khamis. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Lihat siaran web di https://app.webinar.net/X8GVLKr9bJn

Ringkasan

Pendapatan bersih untuk suku kedua mencapai RMB 1.5 bilion, peningkatan 3.5% tahun ke tahun, dengan keuntungan operasi rekod sebanyak RMB 111.5 juta, menandakan keuntungan operasi suku kelapan berturut-turut.

Syarikat itu melancarkan Confucius 4, peningkatan yang signifikan kepada model bahasa besarnya, meningkatkan keupayaan multimodal dan mengurangkan kos terjemahan, dan menunjukkan produk AI di Persidangan AI Dunia 2026.

Pendapatan perkhidmatan pembelajaran meningkat sebanyak 20.9% kepada RMB 795.6 juta, didorong oleh kejayaan DAO Lingshi, sementara produk langganan yang dikuasakan AI dan ciri tafsiran serentak menunjukkan pertumbuhan yang kuat.

Pendapatan perkhidmatan pemasaran dalam talian menurun sebanyak 7.7% kepada RMB 584.4 juta kerana tumpuan strategik pada peluang margin yang lebih tinggi, meningkatkan margin kasar kepada 28.7%.

Pendapatan Peranti Pintar menurun sebanyak 31.5% tahun ke tahun, tetapi syarikat itu mengekalkan kedudukan pasaran yang kukuh dengan DAO Dictionary Pen menduduki kedudukan nombor satu dalam jualan semasa festival membeli-belah 618.

Syarikat itu merancang untuk terus melaksanakan strategi asli AI, memberi tumpuan kepada memperluas keupayaan ejen AI dan meningkatkan kepuasan pengguna untuk menyokong penambahbaikan metrik kewangan.

Margin kasar untuk perkhidmatan pembelajaran meningkat kepada 65.5%, sementara segmen peranti pintar menghadapi tekanan kos, dengan margin kasar sebanyak 32.8%.

Pendapatan bersih yang dikaitkan dengan pemegang saham biasa untuk Q2 adalah RMB 73.8 juta, berbanding kerugian bersih dalam tempoh yang sama tahun lalu, mencerminkan peningkatan kewangan yang ketara.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat hari, dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua DAO 2026. Semua peserta akan berada dalam mod pendengaran sahaja. Sekiranya anda memerlukan bantuan, sila memberi isyarat kepada pakar persidangan dengan menekan kekunci bintang diikuti dengan sifar. Selepas persembahan hari ini, akan ada peluang untuk bertanya. Untuk mengemukakan soalan, anda boleh menekan bintang kemudian 1 pada papan kekunci telefon anda. Untuk menarik balik soalan anda, sila tekan bintang kemudian 2. Sila ambil perhatian bahawa acara ini sedang direkodkan.

Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada Encik Jeffrey Wong, Pengarah Perhubungan Pelabur DAO. Tolong teruskan.

Jeffrey Wong, Pengarah Perhubungan Pelabur

Terima kasih, pengendali. Harap maklum bahawa perbincangan hari ini akan mengandungi pernyataan berpandangan ke hadapan yang berkaitan dengan prestasi masa depan syarikat, yang bertujuan untuk memenuhi syarat untuk pelabuhan selamat dari liabiliti seperti yang ditetapkan oleh Akta Pembaharuan Litigasi Sekuriti Swasta A.S. Kenyataan sedemikian bukan jaminan prestasi masa depan dan tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian tertentu, andaian, dan faktor lain. Beberapa risiko ini berada di luar kawalan syarikat dan boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada yang disebutkan dalam siaran akhbar hari ini dan perbincangan ini.

Perbincangan umum mengenai faktor risiko yang boleh mempengaruhi hasil perniagaan dan kewangan DAO termasuk dalam pemfailan syarikat tertentu dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. Syarikat tidak bertanggungjawab untuk mengemas kini maklumat berpandangan ke hadapan ini kecuali seperti yang dikehendaki oleh undang-undang. Semasa panggilan hari ini, pihak pengurusan juga akan membincangkan langkah-langkah kewangan bukan GAAP tertentu untuk tujuan perbandingan sahaja. Untuk definisi Langkah-langkah kewangan bukan GAAP dan penyesuaian GAAP kepada keputusan kewangan bukan GAAP, sila lihat siaran berita keputusan kewangan suku kedua 2026 yang dikeluarkan awal hari ini.

Sebagai peringatan, persidangan ini sedang direkodkan. Pemain semula siaran web panggilan persidangan ini juga akan tersedia di laman web korporat DAO di ir.dao.com. Menyertai kami hari ini atas panggilan dari pengurusan kanan DAO ialah Dr. Feng Zhou, Ketua Pegawai Eksekutif kami, Encik Lei Jin, Presiden kami, Encik Peng Su, VP Kanan kami, dan Encik Wayne Li, VP Kewangan kami. Saya kini akan menyerahkan panggilan kepada Dr. Zhou untuk mengkaji beberapa sorotan dan arah strategik kami baru-baru ini.

Feng Zhou, Ketua Eksekutif

Terima kasih, Jeffrey, dan terima kasih semua kerana menyertai panggilan hari ini. Sebelum kita mulakan, saya ingin mengingatkan semua orang bahawa semua nombor didenominasikan dalam RMB kecuali dinyatakan sebaliknya. Kami mengekalkan momentum kukuh pada suku kedua, memberikan hasil yang kukuh. Pendapatan bersih untuk suku ini mencapai RMB 1.5 bilion, mewakili peningkatan 3.5% tahun ke tahun. Dari segi keuntungan, kami mencapai rekod tertinggi pada Q2 dengan keuntungan operasi mencapai RMB 111.5 juta, hampir empat kali ganda tahun ke tahun.

Ini menandakan keuntungan operasi suku kelapan berturut-turut, mewakili langkah kritikal ke arah matlamat pembangunan yang sihat dan mampan. Sementara itu, aliran masuk tunai bersih daripada aktiviti operasi adalah RMB 334.2 juta, meningkat 80.7% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. Keputusan suku tahunan yang kuat ini juga mendorong prestasi separuh pertama yang kuat. Pada separuh pertama tahun 2026, jumlah pendapatan bersih mencapai RMB 2.8 bilion, meningkat 3.6% tahun ke tahun, sementara keuntungan operasi meningkat 27.3% kepada rekod RMB 169 juta.

Kami juga menjana RMB 241.1 juta dalam aliran tunai operasi bersih berbanding dengan aliran keluar bersih sebanyak RMB 70.5 juta dalam tempoh yang sama tahun lalu, mencerminkan peningkatan besar dalam penjanaan tunai. Izinkan saya mulakan dengan kemas kini mengenai kemajuan kami dalam teknologi AI dan Confucius, model bahasa besar proprietari kami. AI kekal sebagai pemacu utama di seluruh perniagaan kami pada suku kedua. Kami terus menerjemahkan kemajuan dalam keupayaan LLM kami ke dalam produk dan aplikasi praktikal di seluruh bidang perniagaan kami.

Pertama, kami melancarkan Confucius 4 pada suku kedua dengan peningkatan ketara dalam keupayaan suara dan terjemahan multimodal. Model baru memberikan prestasi yang lebih kuat dalam matematik visual dan penaakulan fizik, terutamanya pada gambar rajah kompleks. Kami juga meningkatkan seni bina penaakulan dan data latihannya untuk mengurangkan kos inferensi dalam terjemahan dengan ketara. Mekanisme pecutan yang dioptimumkan meningkatkan kelajuan inferensi kira-kira 80%. Kedua, portfolio ejen AI kami yang semakin meningkat telah dipamerkan pada Persidangan AI Dunia 2026.

Produk termasuk Lobster AI, HighEcho, DAO Baku, Infini's, dan ImagicBox, bersama dengan Confucius 4, menunjukkan bagaimana AI bergerak melampaui Q & A asas ke arah melaksanakan tugas yang lebih kompleks merentasi senario pembelajaran, kerja, dan pengiklanan. Di luar kemajuan teknologi dan penggunaan pengguna, keupayaan AI kami juga terus mendapat pengiktirafan dan sokongan daripada badan yang berwibawa. Pada Q2, Makmal Utama Kecerdasan Buatan Beijing untuk Terjemahan Berbilang Bahasa, yang dibiayai bersama oleh DAO, dilancarkan secara rasmi.

Dalam masa hadapan, kami akan terus memajukan model terjemahan pelbagai bahasa hujung ke hujung dan mempercepat penerapannya di seluruh pembelajaran, persidangan antarabangsa dan perdagangan melintasi sempadan. Saya kini akan meneruskan prestasi setiap bidang perniagaan kami. Pada suku kedua, pendapatan bersih dari perkhidmatan pembelajaran adalah RMB 795.6 juta, meningkat 20.9% tahun ke tahun, terutamanya didorong oleh prestasi kuat DAO Lingshi, salah satu bidang tumpuan strategik kami.

AI terus memainkan peranan yang semakin penting di seluruh ekosistem pembelajaran kami. Berikutan penerimaan kuat ciri penggredan esei Bahasa Inggeris AI kami yang dilancarkan pada suku pertama, jumlah penggredan lebih daripada dua kali ganda secara berurutan pada Q2. Bersama dengan perkhidmatan CRi, cadangan, dan penasihat kemasukan kolej yang dikuasakan AI, keupayaan AI yang berbeza ini membantu meningkatkan pengalaman pengguna dan menyumbang kepada kadar pengekalan melebihi 75% untuk DAO Lingshi pada suku kedua.

Untuk kursus pengaturcaraan kami, peningkatan produk yang berterusan dan pengembangan saluran membantu memperluas asas pengguna, sementara peningkatan dalam pengalaman pembelajaran menyokong kadar pengekalan melebihi 75% pada suku kedua. Dalam perkhidmatan pembelajaran, produk langganan yang didorong oleh AI kami menjana penjualan kira-kira RMB 100 juta pada suku kedua, meningkat lebih daripada 20% tahun ke tahun. Ciri tafsiran serentak AI kami juga mengekalkan momentum yang kuat, dengan penglibatan pengguna meningkat kira-kira 100% tahun ke tahun.

Kami juga melancarkan teknologi pengklonan suara tanpa aksen 14 bahasa pertama di dunia yang membolehkan replikasi suara pantas di seluruh bahasa sambil mengekalkan ciri-ciri emosi penutur. Untuk menyokong penggunaan yang luas, kami memberikan sumber terbuka berat model dan rantaian alat untuk penggunaan tempatan dan penggunaan komersil, dengan ketara mengurangkan halangan kepada pengeluaran kandungan berbilang bahasa. Sementara itu, HighEcho terus menunjukkan prestasi kuat, dengan bil kasar suku kedua meningkat lebih daripada 100% tahun ke tahun.

Produk ini juga menerima maklum balas positif daripada pengguna domestik dan antarabangsa. Beralih kepada perkhidmatan pemasaran dalam talian, pendapatan bersih adalah RMB 584.4 juta pada suku kedua, turun 7.7% tahun ke tahun. Penurunan ini mencerminkan tumpuan kami yang disengajakan pada peluang yang berkualiti tinggi dan margin yang lebih tinggi kerana kami terus mengutamakan kesihatan jangka panjang dan keuntungan perniagaan. Akibatnya, margin kasar meningkat kepada 28.7%, meningkat kira-kira 3 mata peratusan tahun ke tahun.

Pada masa yang sama, kami terus membuat kemajuan dalam pemerolehan dan pengekalan pelanggan, menambah lebih daripada 100 pelanggan baru pada suku tahun ini dan meningkatkan pengekalan pengiklan sebanyak kira-kira 5 mata peratusan. Secara berurutan, aplikasi AI dan perniagaan pengiklanan drama bentuk pendek kami juga mengekalkan momentum yang kukuh, dengan pendapatan meningkat lebih daripada 50% tahun ke tahun untuk suku kedua berturut-turut. Di sisi produk, kami baru-baru ini melancarkan generasi kedua pengoptimum penempatan aplikasi AI kami, meningkatkan lagi kecekapan dan kualiti pengiklanan.

Pengurusan Akaun Bersepadu menyediakan akses terpusat di seluruh akaun, memudahkan operasi kempen. Pemberitahuan push automatik memberikan kemas kini data masa nyata untuk membantu pengguna bertindak balas dengan lebih cepat. Makluman pintar menyediakan pengesanan anomali 24/7 dengan masa tindak balas peringkat kedua, membantu mengurangkan perbelanjaan iklan yang terbuang dan kerugian operasi. Bersama-sama, peningkatan ini meningkatkan lagi nilai pengiklan dan mengukuhkan kesihatan jangka panjang ekosistem pemasaran kami.

Beralih ke Peranti Pintar, meningkatkan keuntungan tetap menjadi objektif utama kami. Pendapatan bersih adalah RMB 80.6 juta pada suku kedua, turun 31.5% tahun ke tahun. Walaupun kesihatan operasi keseluruhan perniagaan terus bertambah baik, kedudukan pasaran kami tetap kukuh. Semasa festival membeli-belah 618, DAO Dictionary Pen menduduki tempat nombor satu dalam jualan dalam kategorinya di kedua-dua JD.com dan Tmall untuk tahun ketujuh berturut-turut. Pen Tutoring DAO kami juga mendapat pengiktirafan daripada beberapa pihak berkuasa kerajaan atas penerapan AI dalam pendidikan, termasuk Kementerian Pendidikan, Pentadbiran Ruang Siber China, dan Kementerian Industri dan Teknologi Maklumat. Kami juga baru-baru ini melancarkan DAO Dictionary Pen X8, yang menampilkan pangkalan data yang diperluas 80 juta perkataan berwibawa dan tunjuk ajar berasaskan foto berkuasa AI di pelbagai subjek. Tindak balas pasaran awal positif. Melihat ke hadapan, kami akan terus melaksanakan strategi asli AI kami, memanfaatkan keupayaan teknikal kami untuk memperdalam penerapan LLM menegak merentasi pembelajaran dan pengiklanan. Kami juga akan terus mengembangkan portfolio ejen AI kami untuk meningkatkan pengalaman dan kepuasan pengguna, menyokong peningkatan selanjutnya dalam metrik kewangan utama kami pada separuh kedua tahun ini.

Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Peng Su untuk menyelami lebih mendalam mengenai hasil kewangan kami. Terima kasih.

Peng Su, CFO

Terima kasih, Dr. Tu, dan hello semua orang. Hari ini saya akan membentangkan beberapa sorotan kewangan untuk suku kedua tahun 2026. Kami menggalakkan anda membaca siaran akhbar kami yang dikeluarkan awal hari ini untuk maklumat lanjut untuk suku kedua. Jumlah pendapatan bersih ialah RMB 1.5 bilion, atau AS$216.2 juta, mewakili peningkatan 3.5% dari tempoh yang sama tahun 2025. Pendapatan bersih dari perkhidmatan pembelajaran kami adalah RMB 795.6 juta, atau AS$117.3 juta, mewakili peningkatan 20.9% dari tempoh yang sama tahun 2025.

Peningkatan tahun ke tahun terutamanya didorong oleh momentum perkhidmatan tunjuk ajar yang kuat berbanding dengan tempoh yang sama tahun 2025. Pendapatan bersih dari peranti pintar kami adalah RMB 86.8 juta, atau AS$12.8 juta, mewakili penurunan 31.5% dari tempoh yang sama tahun 2025, terutamanya disebabkan oleh penurunan permintaan untuk peranti pembelajaran pintar. Pendapatan bersih dari perkhidmatan pemasaran dalam talian kami adalah RMB 584.4 juta, atau AS$86.1 juta, mewakili penurunan 7.7% dari tempoh yang sama tahun 2025.

Penurunan tahun ke tahun mencerminkan pendekatan strategik berdisiplin DAO terhadap penglibatan, yang memberi penekanan yang lebih besar pada penglibatan ROI (pulangan pelaburan) yang lebih tinggi. DAO percaya strategi ini telah meningkatkan kecekapan operasi keseluruhan perniagaannya. Untuk suku yang sama, jumlah keuntungan kasar kami ialah RMB 716.9 juta, atau AS$105.7 juta, mewakili peningkatan 17.6% dari tempoh yang sama tahun 2025. Margin kasar untuk perkhidmatan pembelajaran adalah 65.5% untuk suku kedua tahun 2026, berbanding dengan 59.8% untuk tempoh yang sama tahun 2025.

Margin kasar untuk peranti pintar adalah 32.8% untuk suku kedua tahun 2026, berbanding 41.5% untuk tempoh yang sama tahun 2025. Margin kasar untuk perkhidmatan pemasaran dalam talian adalah 28.7% untuk suku kedua tahun 2026, berbanding dengan 25.8% untuk tempoh yang sama tahun 2025. Untuk suku kedua, jumlah perbelanjaan operasi kami adalah RMB 605.3 juta, atau US $89.2 juta, berbanding dengan RMB 580.6 juta untuk tempoh yang sama tahun lalu. Melihat perbelanjaan kami dengan lebih terperinci, perbelanjaan jualan dan pemasaran untuk suku kedua tahun 2026 adalah RMB 424.1 juta, berbanding dengan RMB 401.8 juta pada suku kedua 2025.

Perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan untuk suku kedua tahun 2026 adalah RMB 142 juta, berbanding dengan RMB 128.3 juta pada suku kedua 2025. Margin pendapatan operasi kami adalah 7.6% pada suku kedua tahun 2026, berbanding dengan 2% untuk tempoh yang sama tahun lalu. Untuk suku kedua tahun 2026, pendapatan bersih kami yang disebabkan oleh pemegang saham biasa adalah RMB 73.8 juta, atau AS$10.9 juta, berbanding dengan kerugian bersih yang disebabkan oleh pemegang saham biasa sebanyak RMB 17.8 juta untuk tempoh yang sama tahun lalu.

Pendapatan bersih bukan GAAP yang dikaitkan dengan pemegang saham biasa untuk suku kedua ialah RMB 19.6 juta, atau AS$13.4 juta, berbanding dengan RMB 12.5 juta pada tempoh yang sama tahun lalu. Pendapatan bersih asas dan cair setiap ADS yang dikaitkan dengan pemegang saham biasa untuk suku kedua tahun 2026 masing-masing adalah RMB 0.62, atau US$0.09, dan RMB 0.61, atau US$0.09. Pendapatan bersih asas dan dicairkan bukan GAAP setiap ADS yang dikaitkan dengan pemegang saham biasa untuk suku kedua masing-masing ialah RMB 0.76, atau US$0.11, dan RMB 0.75, atau US$0.11.

Tunai bersih kami yang disediakan oleh aktiviti operasi adalah RMB 334.2 juta, atau US $49.3 juta, untuk suku kedua. Melihat lembaran imbangan kami pada 30 Jun 2026, liabiliti kontrak kami, yang terutamanya terdiri daripada pendapatan yang dijana dari perkhidmatan pembelajaran kami, adalah RMB 835.1 juta, atau AS$123.1 juta, berbanding dengan RMB 847.7 juta pada 31 Disember 2025. Pada akhir tempoh, wang tunai, setara tunai, tunai terhad semasa, dan pelaburan jangka pendek kami berjumlah RMB 849.3 juta, atau AS$125.2 juta.

Ini menyimpulkan ucapan kami yang disediakan. Terima kasih atas perhatian anda. Kami kini ingin membuka panggilan untuk soalan anda. Pengendali, sila teruskan.

PENGENDALI

Sekarang kita akan memulakan sesi soalan-jawapan. Untuk mengemukakan soalan, anda boleh menekan bintang kemudian 1 pada papan kekunci telefon anda. Jika anda menggunakan telefon pembesar suara, sila ambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci. Untuk menarik balik soalan anda, sila tekan bintang kemudian 2. Pada masa ini, kami akan berhenti seketika untuk mengumpulkan senarai kami. Soalan pertama kami datang dari Brian Kong dengan Citi. Tolong teruskan.

Brian Kong, Penganalisis di Citi

Selamat malam, pengurusan. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Saya ingin bertanya mengenai integrasi berterusan model bahasa besar Confucius yang telah membina momentum positif merentasi prestasi perniagaan dan kewangan anda. Saya ingin bertanya kepada pihak pengurusan apakah kemajuan model ini, dan adakah terdapat pelancaran produk baru dalam saluran paip yang mensasarkan keupayaan ini? Terima kasih.

Feng Zhou, Ketua Eksekutif

Helo, Brian. Ya, saya akan mengambil soalan itu. Untuk model bahasa yang besar, kami memberi tumpuan kepada bidang di mana kita melihat permintaan pengguna yang kuat, potensi penting untuk penciptaan nilai, dan juga kekuatan yang berbeza untuk DAO. Sebagai tambahan kepada terjemahan, yang telah lama menjadi salah satu kekuatan utama kami, saya ingin menyerlahkan dua bidang hari ini: suara dan audio lanjutan, dan pembelajaran matematik. Di kedua-dua bidang kami percaya DAO mempunyai kekuatan yang ketara. Untuk suara, kami telah melihat penggunaan pengguna yang kuat selama beberapa tahun.

Kejayaan produk kami Hi Echo dan DAO Synchronous Interpretation menunjukkan permintaan yang jelas untuk interaksi suara berkualiti tinggi dan latensi rendah dalam kedua-dua pembelajaran dan komunikasi. Pada Q2, penglibatan pengguna dengan tafsiran serentak meningkat kira-kira 100% tahun ke tahun, manakala bil kasar juga meningkat lebih daripada 100%. Satu perkembangan baru-baru ini yang ingin saya ketengahkan ialah Confucius 4 TTS. Seperti yang kami bincangkan dalam ucapan kami yang disediakan, model teks-ke-ucapan moden ini menyokong pengklonan suara silang bahasa dan bebas aksen merentasi 14 bahasa sambil mengekalkan identiti penutur dan ekspresi emosi.

Kami melihat aplikasi berpotensi luas dalam bidang seperti pembelajaran merentas bahasa, penciptaan kandungan berbilang bahasa, dubbing, dan komunikasi antarabangsa untuk model ini. Kami merancang untuk melancarkan lebih banyak model dan produk berkaitan suara pada bulan-bulan mendatang. Bidang kedua yang saya ingin menyerlahkan adalah matematik. Matematik adalah satu lagi fokus yang sangat penting bagi kita. Pembelajaran matematik yang didorong oleh AI sangat dituntut oleh pengguna, dan ia juga merupakan bidang di mana kami mempunyai teknologi dan kepakaran pembelajaran yang kuat.

Matematik adalah, kita semua tahu, subjek yang mencabar bagi banyak pelajar dan menjadi asas kepada hampir semua disiplin STEM. Pada masa yang sama, keperluan pelajar dalam pembelajaran matematik sangat diperibadikan dan sering berkisar pada masalah dan jurang pengetahuan yang sangat spesifik. Ini menjadikan pembelajaran matematik sebagai peluang penting bagi AI untuk memberikan penjelasan, diagnosis, amalan, dan tunjuk ajar yang diperibadikan secara berskala. Confucius 4 meningkatkan penaakulan berbilang bahasa dengan ketara untuk arahan matematik visual dan fizik, terutama yang melibatkan gambar rajah kompleks.

Ke hadapan, kami merancang untuk memperkenalkan keupayaan model tambahan dan juga ejen AI untuk pembelajaran matematik, dengan peluang yang serupa di mata pelajaran STEM yang lain. Saya juga gembira untuk berkongsi bahawa kami merancang untuk melancarkan pelbagai produk ejen dan model AI baru pada bulan September bulan depan, jadi kami akan terus mengembangkan model dan keupayaan ejen kami di sekitar bidang utama ini. Kami tidak sabar-sabar untuk berkongsi lebih banyak lagi tidak lama lagi. Terima kasih.

PENGENDALI

Soalan seterusnya kami datang dari Jing Wan dengan CICC. Tolong teruskan.

Jing Wan, Penganalisis di CICC

Selamat malam, pengurusan. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Soalan saya juga mengenai AI, tetapi lebih banyak mengenai ciri AI penggredan esei Lingshi AI. Kita semua tahu bahawa penggredan esei Lingshi AI telah mendapat pengiktirafan pengguna yang meluas. Adakah kita merancang untuk mengembangkan lagi ciri berkuasa AI di Lingshi pada masa akan datang? Terima kasih.

Sungsu

Terima kasih. Ini adalah Sungsu. Saya akan mengendalikan soalan terlebih dahulu. Bagi Lingshi, kami melihat AI mencipta nilai dalam dua cara penting: dengan meningkatkan pengalaman pembelajaran dan memperluas apa yang boleh kami tawarkan kepada pengguna, dan dengan meningkatkan skalabiliti dan kecekapan operasi perkhidmatan kami. Sepanjang empat tahun yang lalu, dikuasakan oleh pelaburan berterusan kami dalam model bahasa besar kami, Confucius, DAO Lingshi telah memberi tumpuan kepada menyelesaikan titik kesakitan teras di seluruh senario pembelajaran dan aplikasi kolej.

Melalui penyempurnaan produk berterusan dan penerokaan kes penggunaan, kami telah membina kursus interaktif AI yang komprehensif dan matriks perkhidmatan. Platform ini memberi kuasa kepada pelajar untuk meningkatkan kualiti dan kecekapan pembelajaran mereka, memenangi pujian luas daripada pengguna kami. Pada tahap ciri pembelajaran teras, DAO Lingshi telah membuat penyelesaian pembelajaran pintar berbutir dan diperibadikan. Yang pertama adalah cadangan jalan pembelajaran yang diperibadikan yang berpusat pada titik pengetahuan tertentu.

Fungsi ini menentukan kawasan lemah pelajar untuk menghasilkan rancangan pembelajaran yang dibuat khusus. Dengan menyasarkan kekurangan secara langsung dan menghapuskan amalan berlebihan, ia meningkatkan kecekapan pembelajaran. Kedua ialah cadangan kuiz AI. Memanfaatkan profil pembelajaran individu dalam sistem pembelajaran pintar DAO, ciri ini secara dinamik mengesyorkan latihan adaptif, membantu pelajar menguasai konsep teras melalui aplikasi dan penilaian. Ketiga ialah penggredan esei AI untuk bahasa Cina dan Inggeris.

Berdasarkan rubrik penilaian eksplisit, ciri ini mendiagnosis kekurangan penulisan dengan ketepatan tinggi dan memberikan cadangan pengoptimuman yang disasarkan, membantu pelajar menggilap kemahiran menulis mereka dengan cekap. Dan terakhir ialah Penasihat Kemasukan Kolej berasaskan AI. Melangkaui pembelajaran akademik, DAO Lingshi memanfaatkan pangkalan penggunanya yang besar dan data industri yang luas untuk menawarkan perkhidmatan nasihat aplikasi kolej berasaskan AI profesional. Dengan menyegerakkan prestasi, kekuatan, minat, dan pilihan risiko pengguna, ia secara bijak menghasilkan pelbagai strategi aplikasi yang seimbang untuk membimbing calon dalam proses membuat keputusan mereka.

Metrik pengekalan kami berfungsi sebagai bukti kukuh keupayaan perkhidmatan kami. Pada suku kedua tahun ini, DAO Lingshi mencapai kadar pengekalan melebihi 75%, mengekalkan tahap terkemuka industri dan menunjukkan kepuasan pengguna yang tinggi dengan kursus interaktif AI kami. Jadi bagi kami, AI bukanlah ciri tambahan yang mudah. Kami akan memastikan ia menjadi pemacu penting kedua-dua nilai pengguna dan kecekapan perniagaan, membantu kami meningkatkan kualiti, skalabiliti, dan ekonomi jangka panjang perniagaan kami.

Saya harap saya menjawab soalan anda. Terima kasih.

Jing Wan, Penganalisis di CICC

Terima kasih. Itu sangat jelas.

PENGENDALI

Soalan seterusnya datang dari Thomas Strong dengan Jefferies. Tolong teruskan.

Thomas Strong, Penganalisis di Jefferies

Hai, selamat petang. Terima kasih, pihak pengurusan, kerana menjawab soalan saya. Bolehkah pihak pengurusan berkongsi prospek untuk perkhidmatan pemasaran dalam talian pada suku pertama?

Lei Jin (Presiden)

Hai, ini Lei Jin. Terima kasih atas soalan anda. Pada suku kedua perniagaan pengiklanan kami menjadi lebih menguntungkan, dengan margin kasar meningkat sekitar 3 mata peratusan. Kami menjangkakan margin kasar akan terus meningkat dari tahun ke tahun. Pada suku ketiga, pendapatan pemasaran dalam talian kami meningkat daripada kira-kira RMB 100 juta pada suku pertama 2022 kepada kira-kira RMB 600 juta per suku pada separuh pertama tahun ini. Pertumbuhan ini didorong oleh pelaburan berterusan kami dalam AI dan keupayaan data, yang telah membantu kami mengembangkan peluang perniagaan baru.

Setiap kali kita menangkap peluang utama, pendapatan mengalami percepatan pesat pada suku berikutnya. Pada suku ketiga kita akan memberi tumpuan kepada tiga bidang. Yang pertama: mengukuhkan AI kami ditambah keupayaan pengiklanan. Kami mengintegrasikan AI ke dalam semua bahagian perniagaan pengiklanan kami melalui LLM menegak keutamaan kami. Salah satunya ialah pemasaran KOL. Selepas menaik taraf Infinix pada suku pertama, kami merancang untuk melancarkan ejen pemasaran KOL luar negara pada suku ketiga untuk membantu syarikat China mencapai pasaran global dengan lebih cekap.

Yang lain adalah pengiklanan programatik. Dilancarkan pada suku kedua, pengoptimum penempatan iklan AI generasi kedua kami meningkatkan pemadanan lalu lintas dan membantu meningkatkan ketepatan penyasaran dan kecekapan operasi. Yang kedua: mengembangkan asas pengiklan kami. Dengan sokongan pasukan kami dan keupayaan AI, kami menambah lebih daripada 100 pengiklan baru pada suku kedua, dan pada suku ketiga kami akan memberi tumpuan kepada sektor yang berkembang pesat seperti aplikasi AI dan drama bentuk pendek, baik di China dan luar negara.

Yang ketiga: meningkatkan keuntungan. Kami akan terus meningkatkan margin kasar melalui dua inisiatif: menggunakan Imagic Box untuk mengurangkan kos menghasilkan kreatif pengiklanan, dan menggunakan pengoptimum penempatan iklan AI untuk mengenal pasti lalu lintas yang lebih menjimatkan kos. Ringkasnya, dalam jangka sederhana hingga panjang, kami akan terus menerapkan AI untuk pengiklanan program dan pemasaran KOL. Ini akan membantu meningkatkan ROI pengiklan sambil menyokong pertumbuhan pendapatan dan keuntungan kami.

Dalam jangka pendek, kami akan terus mengutamakan pertumbuhan yang menguntungkan dan mampan berbanding pengembangan pesat. Kami juga akan terus menaik taraf pengiklanan dan alat pemasaran KOL kami untuk menyokong pertumbuhan masa depan. Terima kasih.

PENGENDALI

Soalan terakhir kami berasal dari garis Zhang Bo dengan Huatai Securities. Tolong teruskan.

Zhang Bo, Penganalisis di Huatai Securities

Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Ini adalah Zhang Bo dari Huatai. Bolehkah pihak pengurusan berkongsi prospek margin kasar pada suku ketiga?

Wen Ling

Tolong, terima kasih. Terima kasih. Zhang Bo, ini Wen Ling. Saya akan mengambil soalan anda. Seperti yang ditunjukkan dalam hasil kewangan kami, kami memberikan prestasi yang mengagumkan dalam margin kasar, mencapai 47% pada separuh pertama tahun ini, mewakili peningkatan tahun ke tahun sekitar 2 mata peratusan. Terutama, margin kasar untuk perkhidmatan pemasaran dalam talian dan perkhidmatan pembelajaran masing-masing berkembang sebanyak 1 mata peratusan dan 3 mata peratusan tahun ke tahun.

Saya akan memberikan lebih banyak maklumat mengenai sebab-sebab peningkatan keuntungan dan prospeknya mengikut segmen. Pertama, dari segi perkhidmatan pemasaran dalam talian, pengembangan margin dalam perniagaan pengiklanan kami berpunca daripada pelaksanaan strategi asli AI dan disiplin keutamaan keuntungan kami yang berdisiplin. Bagi strategi asli AI, ejen seperti pengoptimum penempatan iklan AI dan Imagic Box telah meningkatkan produktiviti dengan ketara merentas perancangan iklan, profil pengguna dan pengeluaran aset kreatif.

Bagi pendekatan keutamaan keuntungan, kami secara proaktif menarik diri dari peluang iklan tertentu dengan ROI yang agak rendah, memfokuskan sumber kami sebaliknya pada kempen yang memberikan nilai yang lebih tinggi kepada pengguna. Kedua, perkhidmatan pembelajaran. Peningkatan dalam margin kasar perkhidmatan pembelajaran terutamanya didorong oleh kecekapan pembelajaran yang dipertingkatkan AI dan faedah penskalaan. Di sisi pemberdayaan AI, ciri-ciri seperti penggredan esei AI untuk cadangan kuiz Cina dan Inggeris dan AI telah diterima pakai secara meluas.

Alat ini berkesan meningkatkan kecekapan pembantu pengajaran kami, yang seterusnya meningkatkan kadar pengekalan pelajar dan margin kasar. Dari segi ekonomi skala, kerana kos per pendapatan terus menurun sejak separuh kedua tahun 2025, kami menjangkakan ekonomi skala dalam perkhidmatan pembelajaran menjadi lebih ketara sepanjang tahun 2026, yang mendorong pengembangan margin kasar selanjutnya. Ketiga, peranti pintar. Sama seperti industri elektronik pengguna yang lebih luas, segmen peranti pintar kami telah menghadapi tekanan kos akibat kenaikan kos memori bersama pengurangan skala ekonomi perkakasan.

Akibatnya, margin kasar untuk peranti pintar berada sekitar 37% pada separuh pertama tahun ini, turun kira-kira 11 mata peratusan tahun ke tahun. Walaupun kos memori cenderung kekal meningkat dalam jangka masa terdekat, penambahbaikan seni bina dan kejuruteraan yang direka untuk mengurangkan pergantungan memori akan mengurangkan mampatan margin secara bermakna. Dengan produk baru yang dirancang untuk dilancarkan pada suku ketiga, kami menjangkakan margin kasar peranti pintar akan pulih kepada lebih dari 40% pada separuh kedua tahun ini, menyempitkan penurunan tahun ke tahun.

Melihat ke hadapan, kami akan memperdalam lagi strategi asli AI dan memperluas integrasi LLM di semua barisan produk sambil mengekalkan pengoptimuman kos dan kecekapan operasi yang ketat. Strategi ini akan kekal utama sepanjang tahun 2026, memberi kita keyakinan dalam memberikan prestasi margin kasar yang lebih kuat dan mencapai penemuan yang bermakna pada tahap keuntungan operasi pada separuh kedua tahun 2026. Semoga maklumat yang disebutkan berguna. Terima kasih.

PENGENDALI

Tuan-tuan dan puan-puan, ini menyimpulkan sesi soalan dan jawapan kami. Saya ingin menyerahkan semula persidangan itu kepada pihak pengurusan untuk sebarang ucapan penutup.

Jeffrey Wong, Pengarah Perhubungan Pelabur

Terima kasih sekali lagi kerana menyertai kami hari ini. Sekiranya anda mempunyai sebarang pertanyaan lanjut, sila hubungi kami di DAO secara langsung atau menghubungi Piacente Financial Communications di China atau AS. Selamat hari yang hebat.

PENGENDALI

Tuan-tuan dan puan-puan, persidangan ini telah berakhir. Terima kasih kerana menghadiri persembahan hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan. Selamat tinggal.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.