XAi Baru Melakukan Dalam 2.3 Tahun Apa Yang Memerlukan SpaceX Hampir Dua Dekad
Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ: SPCX) memerlukan hampir dua dekad untuk mencapai penilaian $100 bilion. XAi melak ukannya hanya dalam 2.3 tahun.
Perbezaan ketara menyoroti seberapa cepat syarikat kecerdasan buatan terbesar berskala dan berapa banyak modal pelabur sanggup menuangkan ke dalamnya sebelum mereka sampai ke pasaran awam.
Menurut lap oran baru dari Forge Global, xAi mencapai tonggak penilaian $100 bilion lebih cepat daripada syarikat lain dalam set datanya. Antropik di ikuti dalam 4.5 tahun, sementara OpenAI mencapai tahap dalam 8.3 tahun.
Sebagai perbandingan, Stripe mengambil masa 11.9 tahun, Databricks mengambil masa 12.3 tahun, dan SpaceX mengambil masa 19.6 tahun. Waymo mengambil masa 17.1 tahun.
Trend ini mewakili perubahan besar di pasaran swasta, di mana $10 bilion pernah dianggap sebagai penilaian luar biasa dan $100 bilion hampir tidak pernah didengar.
Forge berkata perubahan itu didorong oleh dua kekuatan: teknologi dan modal. Syarikat AI dapat mencapai “pendapatan yang bermakna, penggunaan pengguna dan relevansi strategik lebih cepat daripada syarikat teknologi generasi sebelumnya,” kata laporan itu. Pada masa yang sama, kumpulan pelabur yang sanggup membiayai mereka telah berkembang melampaui modal teroka tradisional untuk merangkumi dana kekayaan berdaulat, firma ekuiti swasta, pelabur korporat dan dana crossover.
Gabungan itu membolehkan syarikat mengumpulkan jumlah besar pada penilaian yang semakin tinggi pada awal kitaran hayat mereka.
IPO Mungkin Tidak Lagi Menjadi Pembayaran Besar
Lonjakan penilaian swasta juga mengubah peranan tawaran awam awal. Dari segi sejarah, IPO dilihat sebagai acara penciptaan nilai utama bagi pelabur awal. Tetapi syarikat seperti Anthropic, OpenAI, Databricks dan Stripe telah menghasilkan keuntungan penilaian yang ketara sementara tetap swasta.
Itu boleh bermakna pelabur pasaran awam semakin memasuki cerita ini setelah banyak penghargaan telah berlaku.
Forge berkata IPO akhirnya untuk syarikat seperti Anthropic atau OpenAI masih boleh menduduki tempat di antara penyenaraian paling penting dalam sejarah, tetapi penyenaraian itu sendiri mungkin berfungsi lebih sebagai peristiwa kecairan daripada saat keuntungan terbesar dibuat.
Pada bulan Julai, urus niaga sekunder median di Forge didagangkan pada diskaun 7% hingga pusingan pembiayaan utama terakhir. Itu lebih lemah daripada bulan Jun, ketika median didagangkan pada paras, tetapi jauh lebih baik daripada diskaun kira-kira 50% yang dilihat semasa kemerosotan pasaran pada akhir 2022 dan 2023.
Ketahanan dalam harga sekunder menunjukkan pelabur semakin bersedia untuk menjamin pertumbuhan dan bukannya menuntut diskaun yang tinggi hanya untuk melakukan transaksi. Firma itu menyatakan bahawa penilaian pasaran swasta menjadi lebih responsif terhadap pemangkin khusus syarikat kerana transaksi sekunder dan mekanisme kecairan lain mewujudkan peluang yang lebih kerap untuk penemuan harga.
Prestasi pasaran swasta juga kuat. Indeks Pasaran Swasta Forge (FPMI) meningkat 9.3% pada bulan Julai dan meningkat 99.3% sepanjang tahun lalu.
Namun, keuntungan tidak diagihkan sama rata. SambaNova Systems melonjak 142.9% pada bulan Julai setelah menyelesaikan penutupan pertama pembiayaan $1 bilion pada penilaian $11 bilion, sementara Neuralink memperoleh 98.4%. Forge mengatakan keuntungan yang lebih luas mencerminkan kumpulan syarikat swasta yang pelbagai dan bukannya perdagangan AI tertumpu yang baru-baru ini membentuk pasaran awam.
Perbezaan antara pasaran swasta dan awam sangat ketara. Indeks Forge, yang merangkumi pendedahan pasca IPO, jatuh 4.2%, diseret turun dengan penurunan 36.6% di SpaceX. Laporan itu mengatakan kontras itu menyoroti bagaimana penilaian pasaran swasta semakin didorong oleh asas dan pemangkin syarikat individu, sementara syarikat awam yang baru terus menghadapi pemeriksaan yang lebih besar daripada pelabur.
Walau bagaimanapun, bagi syarikat swasta, perlumbaan ke $100 bilion nampaknya semakin cepat - dan pecut 2.3 tahun xAI mungkin menjadi tanda seberapa cepat gergasi teknologi generasi akan datang dapat berskala.
Foto: Shutterstock