Ramalan tertinggi untuk Kelington

PETALING JAYA: Kelington Group Bhd (KGB) sedang menjejaki tahun kewangan yang memecahkan rekod, disokong oleh jejak global yang semakin berkembang dan saluran tender sebanyak RM7.5 bilion.

Rumah penyelidikan kekal menaik berikutan keputusan separuh pertama tahun kewangan 2026 (1H26) KGB, yang menyaksikan keuntungan bersih teras meningkat 20% kepada 21% tahun ke tahun (tahun ke tahun) kepada kira-kira antara RM71 juta dan RM72 juta.

Hasilnya tepat mengikut jangkaan, menyumbang 35% hingga 37% daripada anggaran sepanjang tahun.

Penganalisis menjangkakan separuh kedua yang jauh lebih kuat berdasarkan trend bermusim sejarah.

KGB mengisytiharkan dividen interim per saham (DPS) sebanyak tiga sen, menjadikan 1H26 DPS menjadi enam sen.

Kedua-dua Kenanga Research dan RHB Research mengekalkan penilaian setara “beli”, menaikkan atau mengekalkan harga sasaran pada keterlihatan pelaksanaan yang kuat.

Kenanga Research mengekalkan penarafan “kelebihan” sambil menaikkan harga sasaran (TP) daripada RM9.05 kepada RM10.10.

Ia meningkatkan unjuran pendapatan tahun kewangan 2026 (FY26) /FY27 masing-masing sebanyak 1.6% dan 12.3% kepada RM197 juta dan RM249 juta, dengan menyebut margin keuntungan kasar dan pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi.

RHB Research mengekalkan panggilan “beli” saham dengan TP yang tidak berubah sebanyak RM10.50. Ia memproyeksikan kadar pertumbuhan tahunan kompaun pendapatan 20% (CAGR) berbanding FY25-FY28, menilai kaunter pada 35 kali pendapatan FY27 setiap saham.

Kedua-dua rumah penyelidikan menyebut dominasi ketulenan ultra tinggi (UHP), di mana kejuruteraan maju UHP kekal sebagai enjin pendapatan teras KGB - 65% daripada jumlah pendapatan. Lonjakan aktiviti projek serantau terutamanya Singapura meningkat sebanyak 42% dan Taiwan meningkat sebanyak 160% membantu mengimbangi penarikan semula strategik di China, kata kedua-duanya.

Kemenangan kontrak tahun ke bulan Ogos KGB menyentuh RM1.76 bilion, melepasi rekod tahun penuh sebelumnya, memegang buku pesanan tertunggak sebanyak RM2.02 bilion kepada RM2.04 bilion.

“Buku tender KGB bernilai RM7.5 bilion sangat berlabuh di Singapura dan India, yang bersama-sama mewakili kira-kira 77% daripada jumlah peluang,” kata kedua-dua rumah penyelidikan.

Pemangkin jangka pendek utama yang dijangka pada suku keempat 2026 (4Q26) termasuk pengembangan 10B/10E Micron di Singapura dan pakej penyambungan logik-fab India bernilai RM1 bilion.

Destinasi seterusnya KGB ialah Jepun. “KGB secara aktif meletakkan kedudukan untuk kebangkitan semikonduktor Jepun, menyasarkan kontrak penyambungan untuk projek fab logik 2nm Rapidus yang disokong oleh kerajaan,” jelas RHB Research.

Walaupun rasionalisasi tender kecil kerana pengurusan mengutamakan peluang margin yang lebih tinggi, kedua-dua rumah penyelidikan menyatakan bahawa kedudukan strategik KGB dalam rantaian nilai semikonduktor global bahagian depan memastikan penambahan margin jangka panjang dan daya tahan pendapatan.