Scott Bessent Menyalakan Perlawanan. ETF Bitcoin Menghidupkan Semula Perdagangan Emas Digital
Bitcoin (CRYPTO: BTC) mencatatkan kenaikan ming guan terkuat dalam beberapa tahun, menjadikan cryptocurrency mula kelihatan kurang seperti proksi saham beta tinggi dan lebih seperti emas digital.
Bitcoin melonjak kira-kira 23% pada minggu yang berakhir pada 21 Ogos, sementara emas meningkat sekitar 5%, dolar melemah 0.8% dan S&P 500 jatuh 1.4%. Gabungan yang luar biasa itu berlaku ketika Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent mengumumkan rancangan untuk menggandakan saiz pembelian Perbendaharaan untuk bon bertarikh lebih lama, secara ringkas mendorong hasil 30 tahun lebih rendah.
Pasaran bon kemudian membalikkan sebahagian besar langkah itu. Bitcoin dan emas tidak. Perbezaan itu amat ketara kerana data sejarah menunjukkan bahawa minggu-minggu sebelumnya ketika Bitcoin memperoleh lebih daripada 15% sementara saham jatuh, emas meningkat dan dolar melemah disertai dengan kejatuhan hasil Perbendaharaan selama 30 tahun.
Kali ini, hasil 30 tahun sebenarnya meningkat 1 mata asas.
Spot Bitcoin ETF Mengesahkan Rally
Langkah itu sudah muncul di pasaran Bitcoin ETF spot AS.
i Shares Bitcoin Trust BlackRock (NASDAQ: IBIT) menyumbang kira-kira $1.33 bilion daripada aliran masuk tersebut, atau hampir 70% daripada jumlah mingguan. Hari terkuatnya adalah pada 20 Ogos, ketika IBIT menarik $503 juta kerana jumlah aliran masuk spot Bitcoin ETF mencapai $606.3 juta.
Itu menjadikan kenaikan terbaru berbeza daripada lonjakan harga spekulatif semata-mata. Pelabur pada masa yang sama meletakkan modal baru ke dalam kenderaan yang dikawal selia yang memberikan pendedahan Bitcoin spot langsung.
Aliran juga dipercepat ketika Bitcoin menghampiri $80,000. Pada 21 Ogos sahaja, ETF menarik $307.5 juta lagi.
Bitcoin Lebih Berkelakuan Seperti Emas
Pergeseran potensi yang lebih besar adalah dalam korelasi.
Korelasi 20 hari Bitcoin dengan S&P 500 jatuh dari kira-kira 0.43 kepada hampir sifar, sementara korelasi dengan emas naik melebihi 0.5, menurut Yahoo Finance. Satu minggu tidak menggulingkan kecenderungan jangka panjang Bitcoin untuk berdagang lebih seperti aset risiko, tetapi langkah itu memberikan gambaran tentang apa yang boleh berlaku jika pelabur semakin menganggap Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap penurunan mata wang dan risiko fiskal.
Itu boleh meletakkan IBIT dan ETF spot Bitcoin lain dalam persaingan langsung dengan ETF emas untuk sepotong peruntukan portfolio yang secara tradisional dikhaskan untuk inflasi, mata wang dan lindung nilai risiko kerajaan.
Latar belakangnya menyokong. Dolar berada di dekat terendah beberapa bulan pada hari Isnin di tengah-tengah kebimbangan pelabur mengenai hutang AS dan campur tangan Perbendaharaan, sementara emas dan Bitcoin tetap meningkat.
Ujian ETF Datang Seterusnya
Persoalan utama ialah sama ada ini adalah permulaan perubahan berterusan dalam peranan Bitcoin atau hanya pemulihan jangka pendek yang kuat.
Aliran ETF terkini memberikan isyarat yang menggalakkan. Perhimpunan itu bertepatan dengan hari-hari berturut-turut penciptaan spot yang besar dan bukannya bergantung semata-mata pada kedudukan yang bermanfaat. ETF Bitcoin spot AS juga mencatatkan sesi aliran masuk bersih kelima berturut-turut sekitar akhir minggu, menurut data SosoValue.
Sekiranya aliran tersebut berterusan walaupun hasil Perbendaharaan jangka panjang tetap meningkat, kisah Bitcoin ETF boleh berkembang melampaui crypto sebagai perdagangan berisiko.
Sebaliknya, IBIT, FBTC, ARKB dan rakan sebaya mereka boleh menjadi kenderaan bagi pelabur yang mencari alternatif digital kepada emas, terutamanya apabila kebimbangan mengenai dolar, hutang kerajaan dan daya beli menguasai naratif makro.
Itu akan menjadi perkembangan yang jauh lebih besar daripada minggu Bitcoin 23%.
Foto: Shutterstock