Transkrip Penuh: Panggilan Pendapatan UP Fintech Holding Q2 2026

UP Fintech Holding (NASDAQ: TIGR) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Rabu. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Akses panggilan penuh di https://edge.media-server.com/mmc/p/p2mv4azk/

Ringkasan

UP Fintech Holding melaporkan jumlah pendapatan rekod sebanyak $182 juta pada Q2 2026, peningkatan 31.4% tahun ke tahun, dengan keuntungan operasi mencapai $56.8 juta.

Syarikat itu kembali ke keuntungan dengan pendapatan bersih GAAP sebanyak $39.4 juta, pulih dari kerugian bersih pada suku sebelumnya, sebahagiannya disebabkan oleh penalti sekali sahaja $59.7 juta pada Q1.

Pertumbuhan yang ketara dalam aset pelanggan telah diperhatikan, terutamanya di Hong Kong, Australia/New Zealand, dan A.S., menandakan potensi dan daya tahan pasaran yang kuat.

Inisiatif strategik termasuk melancarkan perdagangan saham pecahan di Singapura, alat pelaporan cukai di pelbagai wilayah, dan memperluas usaha pemasaran di Hong Kong.

Momentum perniagaan B2B berterusan dengan menjamin 14 IPO Hong Kong dan penyertaan dalam 4 IPO AS, mengukuhkan pengaruh syarikat dalam sektor teknologi dan inovasi.

Syarikat itu mengalami penurunan kadar pengambilan ekuiti tunai kerana faktor yang didorong oleh pasaran tetapi menjangkakan pemulihan pada Q3.

Prospek masa depan menunjukkan pertumbuhan berterusan dalam aset pelanggan dan julat kos pemerolehan yang stabil, dengan pengoptimuman pengaturan cukai yang berterusan.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Tuan-tuan dan puan-puan, terima kasih kerana bersedia. Selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua UP Fintech Holding Ltd. 2026. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod mendengar sahaja. Akan ada persembahan diikuti dengan sesi soalan-jawab. Saya mesti menasihati anda bahawa persidangan ini sedang direkodkan hari ini, 26 Ogos 2026. Saya kini ingin menyerahkan persidangan itu kepada penceramah pertama kami hari ini, Encik Aaron Lee, Ketua Hubungan Pelabur.

Terima kasih. Tolong teruskan.

Aaron Lee, Ketua Perhubungan Pelabur

Terima kasih, pengendali. Halo semua, dan terima kasih kerana menyertai kami untuk panggilan hari ini. Keluaran pendapatan suku kedua UP Fintech Holding 2026 telah diedarkan lebih awal hari ini dan boleh didapati di laman web kami di ir.itiger.com serta perkhidmatan GlobeNewswire. Pada panggilan hari ini dari UP Fintech adalah Encik Wu Tianhua, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif; Encik Zheng Zheng, CFO kami; dan Encik Huang Lei, Ketua Pegawai Eksekutif US Tiger Securities. Encik Wu akan memberikan gambaran keseluruhan operasi perniagaan kami dan membincangkan sorotan korporat.

Encik Zheng kemudian akan membincangkan hasil kewangan kami. Mereka berdua akan tersedia untuk menjawab soalan anda semasa sesi Q & A yang mengikuti ucapan mereka. Sekarang izinkan saya menutup pelabuhan selamat. Kenyataan yang akan kami buat mengandungi pernyataan yang berpandangan ke hadapan dalam arti Akta Pembaharuan Litigasi Sekuriti Swasta A.S. 1995. Sejumlah faktor boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada yang terkandung dalam sebarang pernyataan yang berpandangan ke hadapan.

Untuk maklumat lanjut, sila rujuk Borang 6-K kami yang disediakan hari ini dan Laporan Tahunan kami mengenai Borang 20-F yang difailkan pada 24 April 2026. Kami tidak bertanggungjawab untuk mengemas kini sebarang pernyataan berpandangan ke hadapan kecuali seperti yang dikehendaki di bawah undang-undang yang berkenaan. Saya gembira untuk memperkenalkan Ketua Pegawai Eksekutif dan Pengerusi kami, Encik Wu. Encik Wu akan membuat kenyataan dalam bahasa Cina yang akan diikuti dengan terjemahan bahasa Inggeris. Encik Wu, sila teruskan dengan ucapan anda.

Wu Tianhua, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Helo semua orang. Terima kasih kerana menyertai persidangan pendapatan suku kedua Tiger Brokers 2026. Pada suku kedua, kami melihat peningkatan yang bermakna dalam pendapatan komisen dan pendapatan berkaitan faedah berbanding suku sebelumnya dan tempoh yang sama tahun lalu. Jumlah pendapatan kami untuk suku ini mencapai AS$182 juta, paras tertinggi sepanjang masa, mewakili peningkatan berurutan sebanyak 17.7% dan pertumbuhan tahun ke tahun sebanyak 31.4%. Keuntungan operasi mencapai AS$56.8 juta, meningkat 19.5% pada suku tahun dan 12.6% tahun ke tahun.

Pendapatan bersih GAAP dan bukan GAAP yang dikaitkan dengan UP Fintech masing-masing mencapai US$39.4 juta dan AS$42.8 juta, kembali kepada keuntungan daripada kerugian bersih pada suku sebelumnya. Tidak termasuk kesan kira-kira AS$59.7 juta penalti sekali sahaja yang ditanggung pada suku pertama, GAAP suku kedua dan pendapatan bersih bukan GAAP yang disebabkan oleh UP Fintech kedua-duanya meningkat sekitar 20% pada suku tahun berbanding suku tahun. Kami menambah 32,600 akaun baru yang dibiayai pada suku ini, meningkat 12.7% pada suku tahun berbanding suku tahun, dengan majoriti datang dari pasaran Singapura dan Hong Kong.

Pada akhir suku kedua, jumlah akaun kami yang dibiayai mencapai 1.32 juta, peningkatan tahun ke tahun sebanyak 10.3%. Dari segi aset pelanggan, pengguna runcit di pasaran seperti Singapura dan Hong Kong terus menyumbang aliran masuk aset bersih yang kukuh melebihi AS$1.5 bilion pada suku ini. Pada masa yang sama, didorong oleh keuntungan mark-ke-pasaran, jumlah aset pelanggan berjumlah AS$60.7 bilion pada akhir suku kedua, meningkat 3.1% pada suku tahun dan 16.7% tahun ke tahun.

Kami gembira melihat bahawa aset pelanggan meningkat suku ke suku tahun di semua pasaran yang kami kendalikan pada suku ini, menunjukkan daya tahan pertumbuhan yang kuat dan potensi pasaran yang luar biasa. Di pasaran Hong Kong, kami melancarkan lebih banyak aktiviti promosi luar talian dan memperluas pendedahan jenama kami, mendorong aset pelanggan tempatan meningkat hampir 30% pada suku tahun dan memperluas pertumbuhan pesat dan berterusan dalam aset pelanggan yang telah kami sampaikan sejak memasuki pasaran runcit Hong Kong.

Aset pelanggan di pasaran Australia/New Zealand dan pasaran AS masing-masing meningkat lebih daripada 30% dan hampir 50% pada suku tahun. Ini menunjukkan dengan jelas bahawa, sebagai broker global dengan pengantarabangsaan sebagai inti strategi kami dan dikuasakan oleh pembangunan perniagaan teras kami yang pelbagai, kami terus memperoleh kepercayaan dan pengiktirafan pengguna baru dan sedia ada di semua pasaran, memberi kami keyakinan yang kuat terhadap prospek pertumbuhan kami di hadapan.

Sesungguhnya, pada suku kedua kami terus memberi tumpuan kepada fungsi setempat dan meningkatkan pengalaman pengguna sambil meningkatkan pendedahan jenama kami untuk memperdalam kesedaran pengguna. Di pasaran Singapura, kami mengukuhkan lagi keupayaan perdagangan setempat kami dengan melancarkan perdagangan saham pecahan untuk saham dan REIT yang disenaraikan di Singapura, yang secara berkesan mengurangkan halangan kemasukan perdagangan, menjadikan pelaburan tempatan lebih mudah diakses dan mesra kepada pemula. Di samping itu, untuk memudahkan kos pematuhan pengguna dan mengurangkan kerumitan pengisytiharan cukai, kami melancarkan alat pelaporan cukai khusus di Hong Kong, Singapura, dan New Zealand.

Peningkatan ini adalah untuk mengoptimumkan pengalaman pemfailan cukai hujung ke hujung, membolehkan pengguna melihat dan memuat turun dokumen rujukan cukai tahunan secara langsung melalui aplikasi dan laman web rasmi kami, secara komprehensif merangkumi data cukai utama termasuk keuntungan dan kerugian perdagangan, pendapatan dividen, serta faedah dan pendapatan kupon. Di pasaran Hong Kong, kami meningkatkan pelaburan jenama dan operasi tempatan kami pada suku kedua. Kempen pemasaran utama kami pada suku ini dibina di sekitar SpaceX, menguatkan suara jenama kami melalui gabungan bersepadu pengiklanan di luar rumah, media sosial, ganjaran pengguna baru eksklusif dan penempatan iklan di Lapangan Terbang Hong Kong. Pada masa yang sama, kami melancarkan perdagangan pilihan indeks CBOE di Hong Kong dan menganjurkan acara pelancaran khusus untuk pilihan indeks TigerX CBOE bersama satu siri inisiatif pendidikan pelabur, memperkayakan lagi rangkaian produk perdagangan yang tersedia untuk pelabur tempatan. Perniagaan B2B kami meneruskan momentum yang kukuh pada suku kedua tahun 2026. Di sisi perbankan pelaburan di Hong Kong, kami menjamin 14 IPO Hong Kong pada suku tahun ini, terus meliputi sektor utama seperti AI dan teknologi keras, termasuk IPO AI utama seperti MoneyCore, Deep Zero, dan Vanguard AI, dan mengambil bahagian dalam penawaran syarikat pembuatan pintar dan semikonduktor automotif seperti Semi Robot, Robot Phoenix, dan Sear, seterusnya menggabungkan pengaruh pasaran kami dalam penyenaraian perkhidmatan untuk syarikat teknologi dan inovasi. Sementara itu, kami terus mengembangkan perniagaan penyenaraian A+H kami, mengambil bahagian dalam senarai syarikat terkemuka Hong Kong seperti Teknologi Huaqing dan Teknologi Senior, merangkumi industri utama termasuk perkakasan pintar, tenaga baru, bahan, dan elektronik pengguna. Di pihak AS, kami mengambil bahagian dalam pengedaran empat IPO AS, termasuk DSC Holdings, platform digital dari industri automotif China, dan Maguire, sebuah syarikat perisian automotif Jepun. Perniagaan ESOP kami memberikan pertumbuhan yang stabil pada suku tahun ini dengan 50 pelanggan baru. Sehingga 30 Jun 2026, jumlah pelanggan ESOP kami yang dilayan mencapai 840. Sekarang saya ingin menjemput CFO kami untuk meneliti kewangan kami.

Zheng Zheng, CFO

Baiklah, terima kasih Tianhua dan Aaron. Biar saya melihat prestasi kewangan kami untuk suku kedua. Semua nombor adalah dalam dolar AS. Pendapatan komisen adalah AS$78.3 juta, meningkat 21% tahun ke tahun dan 17% suku tahun ke suku tahun. Pendapatan faedah adalah AS$79.8 juta, meningkat 36% tahun ke tahun dan 24% suku tahun ke suku tahun. Bersama-sama, jumlah pendapatan mencapai AS$182 juta, menetapkan paras tertinggi sepanjang masa, meningkat 31% tahun ke tahun dan 18% pada suku tahun.

Kadar pengambilan ekuiti tunai adalah 3.6 bps pada suku ini, turun daripada 5.9 bps seperempat yang lalu. Pemacu utama adalah peningkatan suku ke suku tahun sebanyak kira-kira AS$15 bilion dalam jumlah dagangan dari Tiger Broker U.S. Namun, kebanyakan kenaikan jumlah dagangan ini tidak diterjemahkan ke dalam pendapatan komisen, kerana di AS kami menawarkan komisen sifar kepada pengguna tempatan. Dalam pendapatan komisen, kira-kira 71% berasal dari ekuiti tunai, 24% dari pilihan, dan selebihnya dari niaga hadapan dan produk lain.

Turun ke kos: perbelanjaan faedah adalah AS$21.5 juta, meningkat 19% pada suku tahun dan 24% tahun ke tahun sejajar dengan peningkatan pendapatan faedah. Perbelanjaan pelaksanaan dan pembersihan adalah AS$6.8 juta, peningkatan sebanyak 25% daripada tempoh yang sama tahun lalu, sejajar dengan peningkatan pendapatan komisen. Perbelanjaan pampasan dan faedah pekerja adalah AS $50 juta, peningkatan 39% dari tahun ke tahun, terutamanya disebabkan oleh kos pemecahan yang berkaitan dengan kerja semula unit perniagaan kumpulan.

Perbelanjaan penghunian, susut nilai, dan pelunasan adalah AS$2.8 juta, sedikit peningkatan sebanyak 3% tahun ke tahun. Perbelanjaan komunikasi dan data pasaran adalah AS$16.2 juta, peningkatan sebanyak 56% tahun ke tahun disebabkan peningkatan asas pengguna dan yuran perkhidmatan berkaitan IT. Perbelanjaan pemasaran adalah AS$18.4 juta pada suku ini, meningkat 87% tahun ke tahun, kerana kami memberi tumpuan kepada memperoleh pengguna berkualiti tinggi dan mempercepat pengembangan perniagaan pengurusan kekayaan kami.

Perbelanjaan am dan pentadbiran adalah US $9.8 juta, meningkat 45% tahun ke tahun kerana peningkatan yuran perkhidmatan profesional. Jumlah kos operasi adalah AS$103.9 juta, peningkatan sebanyak 47% daripada suku yang sama tahun lalu. Akibatnya, garis bawah kami meningkat pada kedua-dua pangkalan GAAP dan bukan GAAP pada suku tahun ke suku tahun. Pendapatan bersih GAAP adalah AS$39.4 juta dan pendapatan bersih bukan GAAP adalah AS$42.8 juta berbanding kerugian pada suku sebelumnya, dan meningkat 20% pada suku tahun sebelumnya selepas mengecualikan kesan penalti sekali sahaja pada suku pertama.

Sehingga penutupan pasaran AS semalam, kami secara kumulatif telah membeli semula ADS bernilai kira-kira US $5 juta di bawah pelan beli balik kami yang diumumkan pada 2 Jun 2020. Kami mungkin terus melaksanakan pembelian semula dari semasa ke semasa di bawah program pembelian semula saham AS $50 juta pada tahun 2026. Sekarang saya telah menyimpulkan persembahan kami. Pengendali, sila buka talian untuk Q & A. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Sekarang kita akan memulakan sesi soalan-jawapan. Jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang 1 dan 1 dan tunggu nama anda diumumkan. Satu saat untuk soalan pertama kami. Soalan pertama berasal dari garis Yoyo Fan dari CICC. Talian anda terbuka. Tolong teruskan.

Yoyo Fan, Penganalisis di CICC

Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Ini adalah Yoyo Fan dari CICC. Saya ada dua soalan di sini. Pertama, kami telah memberikan pertumbuhan pendapatan yang kuat dan pengembangan keuntungan operasi yang kukuh pada Q2, tetapi kami menyedari bahawa terdapat juga kerugian lebih dari 2 juta di bawah item SNAT yang lain. Jadi apa sebabnya dan bagaimana ia akan maju? Dan kita juga melihat bahawa perbelanjaan cukai pendapatan sedikit tinggi pada Q2 dengan kadar cukai efektif hampir 28%. Jadi apa sebabnya dan apa yang harus kita harapkan sebagai kadar cukai efektif yang normal ke hadapan?

Soalan kedua saya: Bolehkah anda berkongsi kadar berjalan trend operasi kami sejak Q3, termasuk metrik seperti halaju perdagangan, aset pelanggan dan pengguna akaun baru yang dibiayai? Kedua-dua soalan ini. Terima kasih.

Zheng Zheng, CFO

Pertama, pada kerugian kira-kira AS $2 juta dalam item baris lain, ini terutamanya merupakan kerugian FX yang didorong oleh kenaikan berterusan RMB dan susut nilai dolar AS yang sepadan pada suku kedua. Ia adalah item bukan tunai. Mengenai cukai, pertama sekali, kami percaya kadar cukai efektif yang dinormalisasi berada dalam julat 10% hingga 15%. Perbelanjaan cukai suku kedua sangat melebihi tahap itu kerana dua sebab. Nombor satu, terdapat pelarasan cukai tertunda bukan tunai yang terikat dengan pampasan berasaskan saham pekerja.

Anugerah berasaskan saham yang kami berikan kepada pekerja melunaskan setiap suku tahun secara kasar sebagai sebahagian daripada kos pampasan kami, meliputi kedua-dua bahagian yang diberi dan tidak berhak. Walau bagaimanapun, untuk tujuan cukai, hanya pelunasan anugerah yang diberikan boleh ditolak. Perbelanjaan daripada anugerah yang tidak dibayar tidak boleh ditolak dan menimbulkan aset cukai tertunda. Apabila harga saham kami jatuh selepas 22 Mei, nilai kumpulan saham pekerja yang tidak berhak merosot. Oleh itu, aset cukai tertunda yang diiktiraf sebelumnya turun dengan sewajarnya.

Akibatnya, kami menulis kira-kira AS $1 juta aset cukai tertunda pada suku ini, yang direkodkan sebagai perbelanjaan cukai pendapatan. Ini adalah item bukan tunai, dan jika harga saham pulih ke hadapan, ia akan membalikkan dan mengurangkan perbelanjaan cukai dalam tempoh tersebut. Sebab kedua terikat dengan penalti satu kali dari pembetulan 22 Mei. Kami masih menilai ini dan, buat masa ini, semata-mata kerana berhati-hati, kami telah memperlakukan keseluruhan penalti sebagai perbelanjaan yang tidak dapat ditolak pada suku kedua, yang menambah kira-kira AS$6 juta kepada perbelanjaan cukai pendapatan suku ini.

Buat masa ini, ini adalah item bukan tunai. Melihat ke hadapan, kami menjangkakan untuk terus mengoptimumkan pengaturan cukai kami berdasarkan keuntungan di pelbagai wilayah kumpulan, dan jika selaras dengan peraturan, kami akan bertujuan untuk membalikkannya secara beransur-ansur berbanding perbelanjaan cukai pendapatan.

Aaron Lee, Ketua Perhubungan Pelabur

Baiklah, saya akan menterjemahkan. Mengenai kadar berjalan suku ketiga kami: Pertama, pada aset pelanggan, suku 3 hingga kini, aliran masuk aset bersih dan keuntungan mark-ke-pasaran masing-masing menyumbang lebih daripada AS $1 bilion, jadi aset pelanggan telah mengekalkan pertumbuhan yang stabil. Suku tahun ini, kami telah melihat peningkatan aset pelanggan suku demi suku angka tunggal yang tinggi berbanding akhir suku kedua. Kedua, pada aktiviti perdagangan, suku hingga kini, jumlah dagangan dan komisen berjalan sedikit di bawah titik yang sama pada Q2.

Ini terutamanya mencerminkan asas tinggi dari suku kedua yang kuat ketika kenaikan pasaran mengekalkan aktiviti perdagangan meningkat. Dengan beberapa penarikan semula pasaran menuju ke Q3, aktiviti telah merosot dengan sewajarnya. Dan terakhir, pada akaun baru yang dibiayai, Hong Kong dan Singapura kekal sebagai penyumbang utama kami. Kami menjangkakan jumlah pengguna yang baru dibiayai akan meningkat atau meningkat berbanding Q2, kerana kami meningkatkan aktiviti jenama kami di Hong Kong dan Singapura pada suku kedua dan hasilnya kelihatan baik setakat ini pada Q3.

Di samping itu, perlu diperhatikan bahawa setakat ini pada Q3, aliran masuk aset bersih purata bagi setiap pengguna baru yang dibiayai telah meningkat lebih jauh berbanding Q2 kepada sekitar US$25,000, yang selaras dengan pendekatan kualiti pertama kami untuk pemerolehan pelanggan. Terima kasih. Pengendali, sila beralih ke soalan seterusnya.

PENGENDALI

Satu saat untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya kami berasal dari garis Cindy Wang dari China Renaissance. Sila tanya soalan anda.

Cindy Wang, Penganalisis di China Renaissance

Terima kasih kerana menerima panggilan saya. Saya mempunyai dua soalan. Pertama, saya ingin menindaklanjuti kemas kini peraturan selepas 22 Mei. Pertama, adakah terdapat perubahan dasar baru yang lain? Dan yang kedua ialah sama ada pelanggan daratan telah stabil, seperti aktiviti perdagangan, pemecahan pelanggan, dan aliran keluar aset. Dan pada masa ini, adakah anda melihat perubahan ketara dalam peratusan aset pelanggan dan pendapatan daripada pelanggan runcit tanah besar? Kedua, kadar pengambilan campuran keseluruhan syarikat tetap stabil, tetapi kadar pengambilan ekuiti tunai telah menurun dengan ketara berbanding suku sebelumnya.

Oleh itu, bolehkah anda menerangkan sebab-sebab di sebalik ini dan bagaimana trendnya? Terima kasih.

Zheng Zheng, CFO

Baiklah, izinkan saya mengambil ini dari dua sudut: dasar dan tingkah laku pelanggan. Pertama, berdasarkan dasar, kami bergerak dengan cepat dan mematuhi sepenuhnya keperluan pengawal selia, dan pada 12 Jun, kami melancarkan mekanisme pemantauan yang diperlukan untuk menyekat aktiviti darat oleh pengguna daratan seperti membuka kedudukan dan membuat deposit. Sejak itu, kami tidak menerima sebarang perubahan atau penyesuaian dasar lebih lanjut daripada pengawal selia. Kedua, pada tingkah laku pelanggan, secara umum, kesannya tertumpu pada suku kedua dan sebahagian besarnya tercermin pada ketika ini.

Pengguna runcit tanah besar menyaksikan aliran keluar aset bersih sekitar AS$500 juta pada suku kedua, kebanyakannya antara 22 Mei dan 12 Jun. Ini adalah peratusan satu digit yang tinggi daripada jumlah aset pelanggan pengguna ini sebelum kemas kini peraturan, jadi kami fikir ia masih boleh dikendalikan. Dan menuju ke suku ketiga, kadar aliran keluar secara beransur-ansur mereda. Pengguna runcit tanah besar kini menyumbang di bawah 10% daripada jumlah aset pelanggan kami, lebih rendah daripada sebelumnya, dan sumbangan pendapatan mereka telah turun dari julat 20% hingga 25% pada tahun penuh 2025 dan Q1 kepada julat 15% hingga 20% pada Q2.

Oleh itu, kesan aliran keluar dari perubahan peraturan sebahagian besarnya berjalan lanjutan. Lebih penting lagi, enjin pertumbuhan teras kami adalah perniagaan global kami. Pada suku kedua, aset pelanggan meningkat suku dari suku tahun di setiap pasaran yang kami beroperasi. Berdasarkan angka dan hasil sebenar yang kita lihat setakat ini, perkara ini tidak mempunyai kesan yang bermakna terhadap asas jangka sederhana hingga jangka panjang perniagaan global kami. Seperti yang saya nyatakan sebelumnya, kadar pengambilan ekuiti tunai turun dari 5.9 bps pada suku pertama kepada 3.6 bps pada suku kedua kerana beberapa sebab. Nombor satu, pada suku kedua, AI dan jumlah dagangan separa sektor menyumbang bahagian yang lebih besar di platform kami. Saham seperti Micron dan SanDisk didagangkan pada harga saham yang tinggi dengan kadar pengambilan jauh di bawah 1 bps, yang menurunkan kadar pengambilan ekuiti tunai AS secara keseluruhan. Di samping itu, indeks Nasdaq meningkat mendadak pada suku kedua, naik lebih daripada 20%, mendorong harga dagangan purata saham individu.

Oleh kerana kami mengenakan komisen berdasarkan sesaham, harga dagangan yang lebih tinggi diterjemahkan kepada kadar pengambilan yang lebih rendah. Sebab ketiga ialah beberapa pengguna frekuensi tinggi berdagang melalui anak syarikat AS kami pada suku kedua, yang menaikkan jumlah dagangan, tetapi kerana kami mengenakan komisen sifar untuk pelanggan AS tempatan, ini juga menurunkan kadar pengambilan ekuiti tunai. Dua faktor pertama didorong oleh pasaran, jadi trendnya sukar diramalkan. Oleh itu, suku tahun hingga kini pada suku ketiga, kita telah melihat beberapa penurunan harga saham, yang sepatutnya positif bagi kadar pengambilan ekuiti tunai.

Kami menjangkakan kadar pengambilan ekuiti tunai akan pulih di suatu tempat pada suku ketiga. Bagi kadar pengambilan campuran, ia tetap stabil pada suku tahun ke suku tahun terutamanya kerana bahagian dagangan niaga hadapan merosot sementara perdagangan ekuiti tunai dan opsyen meningkat. Oleh kerana jumlah dagangan niaga hadapan dikira secara nosional, jumlah dagangan niaga hadapan yang lebih rendah membawa kepada kadar pengambilan campuran yang lebih tinggi. Terima kasih.

Aaron Lee, Ketua Perhubungan Pelabur

Baiklah, pengendali, mari kita teruskan ke soalan seterusnya.

PENGENDALI

Terima kasih. Satu saat untuk soalan seterusnya. Soalan seterusnya datang dari baris penganalisis di Bank of America Securities. Tolong teruskan.

Penganalisis TIDAK DIKETAHUI di Bank of America Securities

Jadi soalan pertama ialah, bolehkah anda memecahkan gabungan geografi akaun baru yang dibiayai pada suku kedua? Kedua, kami melihat kenaikan berurutan yang ketara dalam perbelanjaan pemasaran termasuk CAC. Bolehkah anda menjelaskan pemacu utama di sebalik kenaikan ini? Khususnya, apakah perpecahan antara pengambilalihan pengguna berbanding perbelanjaan penglibatan semula dan di pasaran mana anda meningkatkan pelaburan? Sila kongsi pandangan anda untuk jangkauan anggaran CAC pada separuh kedua tahun ini.

Terima kasih.

Aaron Lee, Ketua Perhubungan Pelabur

Akaun baru yang dibiayai ditambah pada suku kedua: Singapura dan Hong Kong bersama-sama menyumbang lebih dari 70%, berpecah kira-kira antara keduanya. Australia dan New Zealand menyumbang sekitar 25%, selebihnya datang dari pasaran A.S. Oleh itu, izinkan saya menguraikan peningkatan perbelanjaan pemasaran kami dan purata CAC pada suku kedua dalam tiga bahagian. Pertama sekali, beberapa perbelanjaan pemasaran adalah rebat FCN yang tidak benar-benar terikat dengan pemerolehan pengguna. Tidak termasuk rebat FCN, perbelanjaan pemasaran meningkat sekitar US$2.5 juta pada suku tahun, dan purata CAC meningkat dari sekitar US$420 pada Q1 kepada kira-kira AS$450 pada Q2. Di bawah perpecahan, pemerolehan pelanggan termasuk penjenamaan menyumbang kira-kira 60% hingga 70% daripada jumlah perbelanjaan pemasaran kami.

Peningkatan perbelanjaan terutama digunakan untuk pembinaan jenama di Hong Kong dan Singapura, dan ia jelas membawa pengguna berkualiti tinggi. Purata aliran masuk aset bersih setiap akaun baru yang dibiayai meningkat daripada di bawah AS$20,000 pada suku pertama kepada lebih AS$25,000 pada suku kedua. Di Hong Kong, aset pelanggan kami kini telah meningkat dua digit selama lima suku berturut-turut, meningkat hampir 30% suku tahun berbanding suku tahun dan kira-kira tiga kali ganda tahun ke tahun. Pada Q2, kami melancarkan kempen bertema Spacex semasa IPO untuk meningkatkan kesedaran jenama kami melalui video dan saluran yang berbeza.

Di Singapura, kami terus mengukuhkan kepimpinan jenama dan pemasaran kami melalui gabungan kempen dalam talian dan luar talian, daripada mengambil bahagian dalam Gastrobiz 2026, festival makanan dan muzik luar terbesar di bandar, hingga melancarkan “Di mana Langkah Seterusnya Anda?” kempen dengan komuniti larian tempatan dan berkenaan untuk iklan TV Piala Dunia. Kempen tersebut membantu kami kekal dekat dengan pangkalan pengguna kami, terutama yang lebih muda, dan membina sambungan jenama yang lebih hangat dan lebih dipercayai yang melampaui pemasaran kewangan tradisional.

Melihat di luar suku kedua, kami akan terus menyesuaikan perbelanjaan pemerolehan kami berdasarkan keadaan pasaran. Berdasarkan apa yang telah kita lihat setakat ini, kami menjangkakan purata CAC berada di sekitar julat US$450 hingga US$550. Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih atas soalan. Pada masa ini, tidak ada soalan lanjut mengenai talian. Saya ingin menyerahkan panggilan kembali kepada Encik Aaron Lee untuk ditutup.

Aaron Lee, Ketua Perhubungan Pelabur

Terima kasih. Saya ingin mengucapkan terima kasih kepada semua orang kerana menyertai panggilan kami hari ini. Saya kini menutup panggilan bagi pihak pasukan pengurusan di Tiger. Kami menghargai penyertaan anda dalam panggilan ini. Jika anda mempunyai sebarang pertanyaan lanjut, sila hubungi pasukan IR kami. Ini menyimpulkan panggilan, dan terima kasih banyak untuk masa anda. Selamat tinggal.

PENGENDALI

Itu menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Terima kasih atas penyertaan anda. Anda kini boleh memutuskan sambungan talian anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.