Transkrip Panggilan Pendapatan Bath & Body Works Q2 2026

Bath & Body Works (NYSE: BBWI) melaporkan keputusan kewangan suku kedua pada hari Rabu. Transkrip dari panggilan pendapatan suku kedua syarikat telah disediakan di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Lihat siaran web di https://edge.media-server.com/mmc/p/vk5v62aj/

Ringkasan

Bath & Body Works melaporkan penurunan jualan bersih sebanyak 2.3% untuk Q2 2026, yang lebih baik daripada penurunan yang diunjurkan sebanyak 5% hingga 3%. Pendapatan sesaham yang disesuaikan adalah $0.62, melampaui panduan $0.20 hingga $0.25, dibantu oleh $80 juta dalam bayaran balik tarif.

Syarikat ini melaksanakan formula Consumer First, menunjukkan kemajuan dengan peningkatan berurutan dalam Penjagaan Tubuh, pertumbuhan digital, dan pengedaran yang diperluas. Inisiatif seperti pelancaran Fruit Fusion melebihi jangkaan dan menyoroti integrasi inovasi produk dengan strategi pemasaran.

Panduan untuk tahun ini telah disesuaikan dengan penurunan jualan bersih sebanyak 4% hingga 2.5% dan pendapatan sesaham disesuaikan sebanyak $2.60 hingga $2.80, mencerminkan prestasi Q2 dan pelaburan strategik dalam pemasaran dan inovasi produk.

Syarikat itu keluar dari kategori Penjagaan Rumah untuk memberi tumpuan kepada bidang teras seperti Penjagaan Badan dan Wangian Rumah, yang berprestasi lebih baik. Pengembangan ke digital dan perkongsian dengan platform seperti Amazon dan Ulta dilihat sebagai peluang pertumbuhan.

Pengurusan menekankan matlamat jangka panjang untuk kembali ke pertumbuhan mampan menjelang 2027, didorong oleh inovasi produk, penglibatan jenama, dan pengembangan ke pasaran dan platform baru. Pengalaman kedai sedang diubahsuai untuk meningkatkan pemerolehan dan penukaran pelanggan.

Transkrip Penuh

Melissa, Pengendali

Selamat pagi. Nama saya Melissa, dan saya akan menjadi pengendali persidangan anda hari ini. Pada masa ini, saya ingin mengalu-alukan semua orang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Bath & Body Works 2026. Harap maklum bahawa persidangan hari ini sedang dirakam. Semasa bahagian soalan dan jawapan, anda boleh mengemukakan soalan dari telefon dengan menekan bintang satu. Saya sekarang akan menyerahkan panggilan itu kepada Luke Long, Naib Presiden Perhubungan Pelabur. Luke, anda boleh mulakan.

Luke Long, Naib Presiden Perhubungan Pelabur

Selamat pagi dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku kedua Bath & Body Works 2026. Menyertai saya pada panggilan hari ini ialah Daniel Heaf, Ketua Pegawai Eksekutif, dan Tom Javits, Ketua Pegawai Kewangan Sementara. Sebagai tambahan kepada panggilan ini dan siaran akhbar pagi ini, kami telah menyiarkan persembahan slaid di laman web kami. Ini meringkaskan maklumat dalam ucapan yang disediakan ini dan memberikan beberapa fakta dan angka berkaitan mengenai prestasi operasi dan panduan kami.

Sebagai peringatan, beberapa komen hari ini mungkin termasuk pernyataan berpandangan ke hadapan yang berkaitan dengan peristiwa dan harapan masa depan, atau faktor yang boleh menyebabkan hasil sebenar berbeza secara signifikan daripada pernyataan berpandangan ke hadapan ini. Sila rujuk faktor risiko dalam Borang Bath & Body Works 2025 10-K. Panggilan hari ini juga mengandungi langkah-langkah kewangan bukan GAAP tertentu. Sila rujuk siaran akhbar pagi ini dan bahan tambahan untuk pendedahan penting mengenai langkah-langkah tersebut, termasuk penyesuaian dengan langkah kewangan GAAP yang paling setanding.

Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan itu kepada Daniel.

Gina Boswell, Ketua Pegawai Eksekutif

Terima kasih, Luke, dan selamat pagi, semua orang. Hari ini saya akan mengkaji prestasi suku kedua kami, memberikan kemas kini mengenai kemajuan yang kami buat terhadap formula Consumer First kami, dan berkongsi bagaimana kami meletakkan kedudukan perniagaan untuk separuh kedua tahun ini. Keputusan suku kedua kami melebihi jangkaan kami. Jualan bersih menurun 2.3%, mendahului julat panduan kami turun 5 hingga turun 3, dan pendapatan yang disesuaikan setiap saham yang dicairkan adalah $0.62, di atas julat panduan kami $0.20 hingga $0.25.

Pendapatan yang diselaraskan setiap saham yang dicairkan termasuk faedah daripada kira-kira $80 juta bayaran balik tarif yang diterima pada suku tersebut. Tidak termasuk faedah ini, pendapatan yang disesuaikan setiap saham yang dicairkan akan menjadi $0.31, $0.06 di atas hujung tinggi julat panduan kami. Walaupun perniagaan yang mendasari tetap tertekan dan prestasi kami belum berada di tempat yang kami mahukan, kami berada di tempat yang kami harapkan dan pasukan kami bergerak dengan pantas untuk melaksanakan strategi kami.

Suku terakhir kami menerangkan bukti awal bahawa formula Consumer First mula berfungsi. Suku ini bukti menjadi lebih ketara dan dapat diukur, dengan peningkatan berurutan dalam Penjagaan Tubuh, kembali kepada pertumbuhan digital, dan pertumbuhan yang dipercepat dalam pengedaran yang diperluas. Titik bukti ini menguatkan keyakinan kami bahawa tindakan kami semakin mendapat daya tarikan, tetapi masih belum cukup luas untuk menandakan perubahan dalam keseluruhan perniagaan.

Berdasarkan prestasi suku kedua kami dan prospek kami untuk baki tahun ini, kami menyempitkan panduan jualan bersih sepanjang tahun kami dengan menaikkan hujung rendah kepada turun 4% sambil mengekalkan hujung tinggi pada turun 2.5%. Kami juga meningkatkan pendapatan kami yang disesuaikan setiap panduan saham dicairkan kepada $2.60 hingga $2.80, mencerminkan prestasi kelebihan suku kedua dan pandangan terkini perniagaan kami. Kami telah jelas sejak memperkenalkan formula Consumer First sembilan bulan yang lalu bahawa mengembalikan Bath & Body Works kepada pertumbuhan yang mampan adalah transformasi berbilang tahun. 2026 kekal sebagai tahun pelaburan. Membina pertimbangan dan kepercayaan dengan pengguna baru memerlukan inovasi produk yang berterusan, pelaburan berterusan dalam penciptaan permintaan, dan pelaksanaan yang konsisten. Keutamaan kami di bahagian belakang adalah untuk terus mengukuhkan pemacu asas pertumbuhan mampan sambil menjejaki petunjuk utama untuk mengesahkan tindakan kami bekerja di hadapan matlamat pertumbuhan pendapatan kami pada tahun 2027. Dengan konteks itu, izinkan saya beralih kepada kemajuan yang kita buat terhadap empat keutamaan strategik kita.

Pertama, mewujudkan produk yang mengganggu dan inovatif. Seperti yang kami nyatakan pada suku lalu, kami membawa tumpuan dan disiplin yang lebih besar ke dalam cara kami membangunkan dan membawa inovasi produk ke pasaran. Kami menumpukan sumber di sebalik kategori wira dan francais kami di mana kedudukan pasaran terkemuka dan pertumbuhan kategori yang menarik memberi kami hak terbesar untuk menang. Pada suku tahun ini, kami melancarkan Fruit Fusion, francais Body Care baharu yang direka sebagai rutin penghidratan.

Ia menggabungkan wangian tersendiri dengan formula baru yang diluluskan oleh ahli dermatologi yang direka untuk melapisi penghidratan sepanjang rutin. Kami juga memperkenalkan pembungkusan yang lebih berfungsi. Sebagai contoh, mencuci badan pelembap kami kini termasuk pam dan lebih banyak produk pada harga yang sama, memberikan fungsi yang lebih baik dan nilai yang lebih besar pada masa pengguna sering diminta membayar lebih banyak dengan harga yang lebih rendah. Pelancaran itu melebihi jangkaan penjualan kami dan mencapai AUR yang lebih tinggi daripada pelbagai jenis Body Care harum teras kami dan mendorong penglibatan pelanggan yang kuat, dengan beberapa bentuk habis dijual.

Yang penting, Fruit Fusion direka sebagai francais yang berkekalan dan bukannya koleksi bermusim, dan kami merancang untuk membina kejayaannya melalui wangian tambahan pada bulan September dan membentuk lanjutan pada tahun 2027. Tindak balas komersil terhadap Fruit Fusion memberi kita keyakinan yang lebih besar terhadap model bersepadu yang membawa produk yang berbeza, relevansi budaya, dan penciptaan permintaan yang diselaraskan bersama di sebalik pelancaran yang fokus. Pada separuh kedua, pengguna akan melihat saluran inovasi yang lebih kuat merentasi kategori wira kami, menggabungkan francais yang terbukti, ikon moden, dan platform baharu untuk pertumbuhan masa depan.

Everyday Luxuries akan menunjukkan bagaimana kita dapat meningkatkan francais yang terbukti. Setelah memulihkan 10 wangian teratas pada separuh kedua, francais ini menunjukkan prestasi mendahului jangkaan kami dan menyumbang kepada peningkatan berurutan dalam Penjagaan Badan. Pada separuh kedua, kami akan membina momentum itu dengan beban wangian yang lebih tinggi, eau de parfum baru, dan lima wangian baru. A Thousand Wishes akan menunjukkan bagaimana kami memodenkan dan memperluas wangian kami yang paling ikonik.

Pada separuh kedua, kami akan meningkatkan prestasi wangian, meningkatkan pembungkusan, dan mengembangkan francais dengan flanker wangian baru, A Thousand Wishes Granted, yang direka untuk merekrut pengguna baru sambil tetap setia kepada apa yang pelanggan suka tentang asal. Pada Q3, kami juga akan memperkenalkan platform francais baharu di seluruh Body Care dan Home Fragrance. Sebagai contoh, Koleksi Rizab, yang dilancarkan pada hari Isnin, membawa cadangan yang lebih tinggi dan diterajui reka bentuk kepada Home Fragrance, termasuk lilin empat sumbu baharu dan penyebar buluh tanpa cecair.

Platform baru ini akan bermula pada skala benih, dan ia tidak dijangka mempengaruhi hasil kewangan jangka pendek kami secara signifikan. Mereka direka untuk membina ekuiti jenama, menguji cadangan pengguna baru, dan mewujudkan platform yang akan berskala dari masa ke masa. Tindak balas pengguna akan membantu menentukan di mana kami melabur dan mana yang kami skala pada tahun 2027. Akhirnya, tumpuan yang lebih besar juga bermakna jelas tentang di mana kita memilih untuk tidak bersaing. Kami sentiasa menilai portfolio dan pelbagai jenis kami berdasarkan strategi kami dan sumbangan kewangan setiap kategori.

Sebagai sebahagian daripada disiplin yang berterusan itu, kami telah memutuskan untuk keluar dari Home Care, yang termasuk produk dobi dan dapur kami. Kategori ini mewakili kurang daripada 1% jualan tahunan kami dan mewujudkan kerumitan produk dan operasi yang tidak seimbang tanpa menghasilkan produktiviti atau permintaan tambahan yang diperlukan untuk membenarkan kos. Kedua, Menghidupkan semula Jenama. Bath & Body Works selalu didasarkan pada kepercayaan sederhana: semua orang layak merasa baik.

Diilhamkan oleh keyakinan, kehangatan, dan kreativiti semangat Amerika, kami mencipta produk dan pengalaman sensorial untuk semua orang, memberikan jenama tempat yang tersendiri dan relevan secara meluas dalam kehidupan pengguna. Hubungan emosi yang berkekalan membimbing bagaimana kita membentuk produk kami, menceritakan kisah kami, dan muncul dalam budaya semasa kami berusaha untuk memperdalam penglibatan pengguna dan membina permintaan yang lebih kuat. Untuk menghidupkan janji jenama ini dengan lebih konsisten, kami sedang membina model penciptaan permintaan moden yang menghubungkan kisah produk terpenting kami dengan bakat, kandungan pencipta dan budaya yang relevan.

Kami didorong oleh tanda-tanda awal bahawa usaha ini mula bergema. Skor promotor bersih yang kuat, meningkatkan sentimen sosial, dan kesedaran yang semakin meningkat di kalangan bukan pengguna menunjukkan bahawa jenama itu mendapat kaitan budaya dan mengukuhkan peluangnya untuk menarik pengguna baru. Fruit Fusion memberikan contoh pertama model ini pada suku kedua. Ini adalah kali pertama Bath & Body Works bekerjasama dengan selebriti pada skala ini, dengan Hilary Duff berkhidmat sebagai duta dan rakan kreatif.

Sebagai peminat lama Bath & Body Works yang relevan antara generasi, dia membawa pertalian tulen untuk jenama itu kepada perkongsian itu. Kami menguatkan pelancaran melalui kempen yang diselaraskan dan dipimpin oleh pencipta, satu lagi yang pertama untuk jenama tersebut. Kempen ini menghasilkan kira-kira 615 juta kesan dan menyumbang kepada lebih 50,000 pengikut sosial baru, membawa Bath & Body Works ke dalam perbualan budaya dengan penonton baru. Bersama dengan tindak balas komersil yang kuat, hasil ini memberikan bukti awal bahawa relevansi dan kesedaran budaya yang lebih besar dapat menguatkan permintaan.

Pelancaran ini juga merupakan buku permainan yang boleh diulang. Kami berhasrat untuk terus menerapkan model penciptaan permintaan ini di sebalik pelancaran produk terpenting kami pada separuh kedua. Salah satu komponen buku permainan yang kini kita skala ialah pengaktifan pencipta. Minat pencipta untuk bekerja dengan Bath & Body Works sangat kuat, memberi kita cara yang cekap untuk menceritakan kisah kita secara autentik. Kami telah mengembangkan rangkaian pencipta kami dengan ketara dan mengharapkan untuk menggerakkan ribuan pencipta merentasi pelbagai saiz khalayak untuk menyokong kempen percutian kami.

Melihat ke hadapan, pengguna akan melihat detik jenama yang lebih sedikit, lebih besar dan lebih terkoordinasi yang menyatukan inovasi produk, bakat, kandungan pencipta, dan penceritaan bermusim. Ketiga, menang di pasaran merentasi pengedaran digital dan diperluas, kami terus melihat beberapa tanda kemajuan yang paling jelas. Perniagaan digital milik kami kembali berkembang pada suku tahun ini, meningkat 4 mata peratusan secara berurutan dari Q1. Kami menjangkakan digital menjadi antara bidang pertama di mana formula Consumer First akan diterjemahkan ke dalam hasil yang dapat diukur.

Kembali kepada pertumbuhan, ditambah dengan peningkatan pelanggan digital baru, sedia ada, dan diaktifkan semula, memberikan bukti awal bahawa penceritaan produk yang lebih kuat dan penemuan, pemperibadian, dan penciptaan permintaan yang lebih baik mula berfungsi dan membantu kami menjangkau pengguna di luar pangkalan pelanggan kami yang ada. Kemajuan ini amat bermakna kerana kami belum mengembangkan perniagaan e-dagang kami sejak 2021, meninggalkan peluang yang signifikan untuk menangkap bahagian pertumbuhan kategori yang lebih besar dari masa ke masa.

Pengedaran yang diperluas adalah satu lagi bidang kemajuan yang dapat diukur pada suku ini. Amazon terus meningkat dengan cepat, dengan jualan bersih lebih daripada tiga kali ganda berbanding suku pertama. Kami kini merupakan salah satu jenama lilin terbesar di platform. Oleh kerana lebih banyak perbelanjaan kategori beralih ke Amazon dari masa ke masa, kehadiran kami membolehkan kami bertemu dengan pengguna di mana mereka sudah membeli-belah dan mengambil bahagian dalam pertumbuhan itu. Saluran ini menarik gabungan pengguna baru ke jenama yang lebih muda dan lebih kaya sambil memberikan AUR yang lebih tinggi daripada saluran milik kami, mengukuhkan keyakinan kami bahawa Amazon dapat memperluas jangkauan kami dan mendorong pertumbuhan tambahan.

Pada suku kedua, kami melancarkan dengan Ulta Beauty di sekitar 600 kedai, mewujudkan titik penemuan baru untuk jenama dalam kecantikan khusus. Walaupun masih awal, tindak balas awal telah menggalakkan dan menyokong kepercayaan kami bahawa perkongsian yang dipilih dengan teliti dapat membantu memperkenalkan Bath & Body Works kepada pengguna baru. Bersama-sama, Amazon dan Ulta mengembangkan penemuan, memperluas jangkauan kami dan memperkuat pengalaman jenama yang konsisten di seluruh saluran sambil mengekalkan kekuatan dan keistimewaan saluran milik kami.

Pada suku kedua kami menyelesaikan penetapan semula barang dagangan di seluruh armada kedai penuh kami, yang pertama dalam siri penambahbaikan kepada pengalaman kedai sedia ada. Papan tanda yang lebih jelas dan susun atur yang lebih intuitif yang disusun mengikut wangian, bentuk dan francais direka untuk menjadikan pelbagai jenis kami lebih mudah difahami dan produk lebih mudah ditemui. Maklum balas awal daripada pengguna dan rakan sekutu positif, dan kami akan terus mengembangkan pengalaman kedai untuk meningkatkan pemerolehan pengguna baru, penukaran, dan produktiviti kedai.

Antarabangsa kekal sebagai peluang cahaya aset yang menarik untuk mengembangkan jangkauan Bath & Body Works di seluruh dunia. Walaupun konflik berterusan di Timur Tengah, jualan runcit antarabangsa meningkat 9% berbanding tahun lalu, dan kami gembira dengan prestasi awal di Brazil, yang dibuka pada bulan Julai, akhirnya beroperasi dengan kelajuan dan kecekapan. Akhirnya, beroperasi dengan kelajuan dan kecekapan. Menyokong semua kerja ini adalah tumpuan berterusan kami terhadap penyederhanaan, kepantasan, dan pelaksanaan berdisiplin.

Melalui Fuel for Growth dan peningkatan operasi yang lebih luas, kami mewujudkan kapasiti untuk melabur semula di sebalik inovasi, pemasaran, keupayaan digital, dan pengembangan pasaran sambil mengukuhkan asas jangka panjang perniagaan. Sebelum saya menutup, saya ingin mengucapkan terima kasih kepada rakan sekerja kami atas dedikasi berterusan mereka untuk melayani pelanggan dan memajukan strategi kami. Kemajuan yang kami buat adalah cerminan komitmen dan kerja keras mereka. Suku kedua memberikan bukti bahawa formula Consumer First mula berfungsi, dengan kemajuan dalam digital, menggalakkan bacaan awal dari inovasi produk, pertumbuhan dalam pengedaran yang diperluas, dan peningkatan berterusan dalam beberapa petunjuk strategik kami. Semasa kami berpindah ke separuh kedua, kami memberi tumpuan kepada meningkatkan hasil tersebut sambil terus membina keupayaan produk, jenama, dan pasaran yang akan menyokong pertumbuhan tahan lama. Kami yakin dengan arah strategik kami dan memberi tumpuan kepada pelaksanaan yang berdisiplin, memajukan inisiatif ini bersama-sama dan pada skala yang mencukupi untuk mengubah lintasan perniagaan dan membina momentum sepanjang tahun 2027.

Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Tom untuk mengkaji hasil kewangan dan prospek kami.

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Daniel, dan selamat pagi, semua orang. Hari ini saya akan mengkaji keputusan suku kedua kami dan memberikan kemas kini mengenai prospek kami untuk suku ketiga dan fiskal 2026. Bermula dengan suku kedua, jualan bersih adalah $1.5 bilion, penurunan 2.3% berbanding tahun lalu dan melebihi julat panduan kami turun 5% hingga turun 3%. Seperti yang dibincangkan oleh Daniel, prestasi perniagaan yang mendasari tetap tertekan, tetapi hasilnya melebihi bimbingan kami dan bertambah baik secara berurutan berbanding Q1.

Kami memasuki penjualan separuh tahunan bulan Jun kami dengan tahap inventori pelepasan yang lebih rendah daripada tahun lalu. Walaupun ini sihat untuk keseluruhan jenama dan perniagaan, ia mewakili kira-kira satu titik menentang penjualan suku kedua dengan kesan di semua kategori. Body Care merosot digit tunggal pertengahan manakala prestasi meningkat secara berurutan dari Q1, disokong oleh kekuatan dalam francais Everyday Luxuries kami dan pelancaran Fruit Fusion; hasilnya kekal di bawah jangkaan kami.

Kami akan terus melabur dalam inovasi produk sambil meningkatkan fokus pada barang dagangan dan pemasaran dalam kategori kritikal ini. Wangian Rumah menurun digit tunggal rendah. Prestasi didorong oleh pengurangan strategik dalam pelbagai jenis Halloween serta produk pelepasan yang kurang seperti yang dirujuk sebelumnya, sebahagiannya diimbangi oleh kekuatan pada lilin sumbu tunggal dan pemanas Wallflower. Sabun dan Sanitizer berada rata di suku tersebut. Inovasi tetap menjadi sumber kekuatan dalam kategori.

Formula sabun pelembap dan menghidupkan semula kami yang lebih baru terus berfungsi dengan baik dan kami terus memacu prestasi AUR yang kuat dalam bentuk tersebut. Di kedai A.S. dan Kanada, jualan bersih adalah $1.1 bilion, penurunan sebanyak 5.4% berbanding tahun lepas. Jualan kedai ditekan oleh beberapa faktor pada suku tahun ini. Pengenalan Free Ship 50 pada suku keempat 2025 mendorong beberapa peralihan saluran yang dijangkakan menjadi langsung, sementara tahap inventori pelepasan yang lebih rendah terutamanya memberi kesan kepada kedai.

Sebagai peringatan, penjualan separuh tahunan kami adalah bahagian terbesar daripada pendapatan suku ini. Jualan bersih saluran langsung adalah $275 juta, peningkatan sebanyak 3% berbanding tahun lalu, mendapat manfaat daripada pengurangan kepada ambang penghantaran bebas kami sebanyak $50 dan peningkatan penukaran digital yang disokong oleh pelaburan berterusan kami dalam keupayaan digital dan penglibatan pelanggan. Antarabangsa dan Lain-lain, termasuk pendapatan borong pengedaran kami yang diperluas, jualan bersih adalah $108 juta, peningkatan sebanyak 24.9% berbanding tahun lepas.

Jualan runcit antarabangsa meningkat digit tunggal tinggi sejajar dengan jangkaan dan penjualan bersih antarabangsa meningkat dua digit rendah melebihi jangkaan apabila penghantaran produk meningkat di seluruh wilayah kami. Kadar keuntungan kasar suku kedua kami ialah 45.7%. Keputusan merangkumi kira-kira $80 juta bayaran balik tarif yang menyumbang kira-kira 530 mata asas kepada margin barang dagangan. Tidak termasuk faedah ini, kadar keuntungan kasar akan menjadi 40.4%, sedikit lebih baik daripada yang dijangkakan dan penurunan sebanyak 90 mata asas berbanding tahun sebelumnya, didorong terutamanya daripada penurunan perbelanjaan pembelian dan penghunian atas penurunan jualan bersih.

AUR yang disesuaikan campuran adalah rata pada suku tahun ini. Dolar SG&A yang diselaraskan adalah $467 juta dan kadar SG&A yang disesuaikan adalah 30.8%, lebih baik daripada yang dijangkakan kerana penjimatan perbelanjaan tambahan dan item diskret. Menyatukan semuanya, pendapatan operasi yang disesuaikan adalah $225 juta, atau 14.8% daripada jualan bersih, dan pendapatan yang disesuaikan setiap saham yang dicairkan adalah $0.62. Inventori menamatkan suku tahun ini turun 10% berbanding tahun lepas. Kami menamatkan suku tahun ini dengan inventori hadapan yang bersih, dan inventori kami berada di kedudukan yang baik untuk dihantar pada separuh belakang.

Berpindah ke hartanah, pada suku tahun ini kami membuka 24 kedai, terutamanya di luar pusat membeli-belah, dan menutup 10 kedai, terutamanya di pusat membeli-belah. Rakan kongsi antarabangsa membuka 17 kedai. Kami menamatkan suku tahun ini dengan 1,937 kedai milik syarikat Amerika Utara, dengan kira-kira 60% armada kami di lokasi luar pusat membeli-belah, dan 596 lokasi antarabangsa. Kami terus mengkaji prestasi armada hartanah kami dan mempunyai portfolio kedai yang sangat menguntungkan dengan hampir semua kedai menjana keuntungan empat dinding.

Beralih ke panduan tahun penuh, berdasarkan prestasi suku kedua dan prospek kami untuk baki tahun ini, kami menyempitkan panduan jualan bersih sepanjang tahun kami dan meningkatkan pendapatan kami yang disesuaikan setiap panduan saham cair. Semasa kita memikirkan baki tahun ini, manfaat bayaran balik tarif Q2 sebahagiannya diimbangi oleh tekanan tarif hadapan dan inflasi kos input pada akhir suku kedua, mewakili tambahan kira-kira $30 juta, atau 40 mata asas, serta pelaburan tambahan yang mewakili kira-kira $35 juta ke Formula Pertama Pengguna, terutamanya dalam usaha pemasaran.

Pendekatan kami membolehkan kami terus melabur dalam transformasi jangka panjang perniagaan sambil meningkatkan keuntungan jangka pendek. Beralih kepada andaian dalam panduan kami, kami kini menjangkakan penjualan bersih turun 4% hingga turun 2.5%. Ini adalah peningkatan ke bahagian bawah bimbingan kami sambil mengekalkan tahap tinggi julat bimbingan sebelumnya. Kami kini menjangkakan kadar keuntungan kasar yang disesuaikan sepanjang tahun menjadi kira-kira 43.3%. Ini termasuk faedah bayaran balik tarif yang diiktiraf pada suku kedua dan mengandaikan tarif yang diluluskan dan persekitaran kos input pada akhir suku kedua tetap berlaku melalui baki tahun ini.

Kadar SG&A yang disesuaikan kini dijangka kira-kira 29.6%, didorong oleh peningkatan pelaburan dalam Formula Pertama Pengguna. Kami mengesan untuk melebihi matlamat Fuel for Growth tahun penuh tahun 2026 kami sebanyak $175 juta sebanyak kira-kira $25 juta, berjumlah kira-kira $200 juta. Kemajuan ini sangat penting untuk membiayai pelaburan kami ke dalam Formula Pertama Pengguna dan memberikan hasil yang paling penting. Perbelanjaan bukan operasi bersih yang disesuaikan kini dijangka kira-kira $217 juta, mencerminkan faedah penebusan separa awal sebanyak $250 juta bon 2029 kami.

Kadar cukai yang diselaraskan kini dijangka kira-kira 26.8%, dan purata wajaran saham cair tertunggak dijangka kira-kira 203 juta. Memandangkan input ini, kami kini menjangkakan pendapatan diselaraskan sepanjang tahun setiap saham yang dicairkan sebanyak $2.60 hingga $2.80. Beralih sekarang ke suku ketiga, kami menjangkakan jualan bersih suku ketiga turun 5% hingga turun 2.5%. Kadar keuntungan kasar dijangka kira-kira 40% didorong terutamanya oleh penurunan wang dalam perbelanjaan pembelian dan penghunian pada jualan yang lebih rendah.

Kadar SG&A dijangka kira-kira 34.8%, mencerminkan penurunan penjualan bersih dan peningkatan pelaburan dalam Formula Pertama Pengguna, terutamanya pemasaran. Kami percaya pelaburan ini akan mengukuhkan penglibatan pengguna menuju musim cuti dan menyokong prestasi di kedua-dua Q3 dan Q4. Perbelanjaan bukan operasi bersih yang diselaraskan dijangka kira-kira $54 juta, kadar cukai yang diselaraskan dijangka kira-kira 26%, dan purata wajaran saham cair tertunggak dijangka kira-kira 203 juta.

Memandangkan input ini, kami meramalkan pendapatan diselaraskan suku ketiga setiap saham yang dicairkan sebanyak $0.07 hingga $0.12. Sekarang untuk kemas kini cepat mengenai peruntukan modal. Kami kekal sebagai perniagaan menjana aliran tunai yang kuat. Perbelanjaan modal setahun hingga kini berjumlah $98 juta, dan sekarang kami menjangkakan perbelanjaan modal kira-kira $240 juta untuk fiskal 2026, turun dari panduan sebelumnya, mencerminkan penjimatan dalam hartanah dan projek lain. Kami mengembalikan $40 juta kepada pemegang saham melalui dividen pada suku tahun ini.

Kami kini menjangkakan aliran tunai percuma kira-kira $650 juta, meningkat daripada panduan sebelumnya sebanyak $600 juta, mencerminkan jangkaan pendapatan yang lebih tinggi dan perbelanjaan modal yang lebih rendah. Pada 19 Ogos, kami menebus $250 juta daripada nota 2029 kami, di mana simpanan faedah ditunjukkan dalam prospek perbelanjaan bukan operasi bersih kami yang dikemas kini. Pada penutupnya, prestasi suku kedua kami melebihi jangkaan dan mencerminkan pelaksanaan berdisiplin di seluruh perniagaan. Walaupun kami mempunyai kerja penting di hadapan untuk mengembalikan Bath & Body Works kepada pertumbuhan yang tahan lama, kami tetap fokus untuk mengukuhkan asas perniagaan, menyokong tindakan yang digariskan melalui Formula Pertama Consumer, dan mengembalikan perniagaan kepada pertumbuhan yang tahan lama. Kami digalakkan oleh kemajuan yang kita lihat dan tetap komited untuk mengimbangi pelaburan berdisiplin dengan pengurusan kewangan yang kukuh. Dengan itu, saya akan menyerahkan kepada pengendali untuk soalan.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Jika anda ingin bertanya, sila tekan bintang satu pada papan kekunci telefon anda. Nada pengesahan akan menunjukkan baris anda berada dalam barisan soalan. Anda boleh menekan bintang dua jika anda ingin mengeluarkan soalan anda dari barisan. Bagi peserta yang menggunakan peralatan pembesar suara, mungkin perlu mengambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci bintang. Untuk membolehkan soalan sebanyak mungkin, kami meminta anda masing-masing menyimpan satu soalan dan satu susulan.

Terima kasih. Soalan pertama kami berasal dari garis Paul Legue dengan Citi. Sila teruskan dengan soalan anda.

Paul Legue, Penganalisis di Citi

Hei, terima kasih, kawan-kawan. Anda tahu, jualan turun 2.3% pada 2Q dan perbandingan mudah pada suku ketiga. Jadi saya rasa saya ingin tahu, dengan pelaburan yang anda buat dan faedah bangunan Formula Pertama Pengguna, mengapa anda tidak mengharapkan 3Q sedikit lebih baik daripada apa yang anda bimbing? Juga mempertimbangkan perbandingan, adakah ada sesuatu yang berfungsi dengan cara lain yang bertindak sebagai imbangan kepada beberapa faedah yang anda lihat ketika anda berfikir tentang panduan penjualan suku ketiga itu?

Gina Boswell, Ketua Pegawai Eksekutif

Selamat pagi, Paul. Terima kasih atas soalan itu. Jadi, lihat, saya sangat gembira dengan pelaksanaan pasukan dan memberi tumpuan kepada keutamaan strategik kami pada suku kedua. Seperti yang saya katakan dalam ucapan yang disediakan, kami melihat bukti yang lebih ketara pada suku ini bahawa strategi yang kami bentangkan sembilan bulan lalu berfungsi: peningkatan berurutan dalam Penjagaan Badan, AUR yang lebih kuat pada produk inovatif kami - Tom menyebut pelembab dan menghidupkan semula sabun tangan, tetapi itu benar pada Fusion-juga kembali kepada pertumbuhan digital selepas bertahun-tahun penurunan prestasi, penemuan jenama yang lebih baik, dan percepatan penjualan di seluruh perkongsian pasaran pengedaran kami.

Jadi kemajuan yang kita lihat adalah nyata dan dapat diukur. Tetapi kemajuan itu pada ketika ini belum cukup besar untuk mengubah keseluruhan lintasan perniagaan. Itulah yang kita fokuskan, dan itulah yang mesti kita ubah di bahagian belakang. Pada masa yang sama, bekerja menentang kami, seperti yang anda minta, lalu lintas kedai tetap tertekan dan Body Care, sementara peningkatan ketara yang dibantu oleh Fusion dan Everyday Luxuries, masih berprestasi di bawah potensinya.

Sekarang, ingat juga pada bulan November ketika kami menetapkan strategi, kami mengatakan bahawa inti telah menjadi terlalu bergantung pada aktiviti promosi. Promosi, seperti yang akan saya tekankan, akan kekal sebagai cara penting bagi kami untuk mewujudkan kegembiraan dan memberikan nilai menarik kepada pengguna, tetapi kami tidak merancang untuk menjadi lebih banyak promosi untuk mendorong barisan teratas di bahagian belakang. Net-net, saya katakan mengubah perniagaan saiz Bath & Body Works memerlukan masa.

Kami meletakkan strategi pada bulan November tahun lalu, kami menentang strategi itu, dan kami betul-betul berada di tempat yang kami jangkakan berada pada peringkat ini. Q2 memberi kita keyakinan yang lebih besar dan bukti yang lebih ketara bahawa kami berada di landasan yang betul. Tetapi kami ingin melihat titik bukti ini menjadi lebih luas, lebih konsisten, dan lebih tahan lama sebelum kita benar-benar membinanya ke dalam pandangan kita.

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Saya akan menambah, dari segi panduan itu sendiri, hujung julat ini sangat konsisten dengan trend kami dari tahun hingga kini. Kami menganggap persekitaran pengguna dan makro semasa berterusan, dan kami percaya pendekatan yang berhemah adalah sesuai. Kami mahu kekal berdisiplin dalam menguruskan perniagaan semasa kami terus melaksanakan Formula Pertama Pengguna. Yang penting, model tangkas kami membolehkan kami mengejar terbalik, jadi kami percaya kami berada di kedudukan untuk merebut peluang seperti yang muncul.

Paul Legue, Penganalisis di Citi

Terima kasih. Hanya satu susulan mengenai bayaran balik tarif. Anda membelanjakan sebahagian daripada faedah itu. Bolehkah anda bercakap sedikit lebih lanjut mengenai bagaimana anda membelanjakan wang itu - apa yang mungkin dilihat oleh pengguna?

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, pasti. Oleh itu, kami menerima kira-kira 80 juta pada Q2, yang merupakan sebahagian besar dari apa yang luar biasa dalam bimbingan kami. Untuk separuh kedua, kami meliputi tekanan tarif hadapan dan kos input kira-kira $30 juta berdasarkan apa yang kami tahu pada akhir Q2. Jadi secara khusus diandaikan tarif Kanada kekal pada 50% untuk baki tahun ini. Sebagai peringatan, kami mempunyai pengeluaran di Kanada, terutamanya dalam lilin. Itu mewakili kira-kira 3% daripada jumlah kos barangan kami.

Kami juga mempunyai perniagaan runcit Kanada yang besar, jadi terdapat pendedahan kepada tarif balas jika digunakan untuk kategori kami. Dan kami masih menilai ini kerana maklumat baru dikeluarkan, benar-benar dalam masa nyata. Saya akan mengatakan bahawa kami terus bekerja keras untuk mengurangkan risiko tersebut melalui sumber, pelbagai, dan peluang harga. Sebagai tambahan kepada tarif hadapan, kami telah meningkatkan pelaburan ke dalam formula pertama pengguna kira-kira 35 juta. Itu terutamanya pemasaran untuk mempercepat transformasi kita.

Majoriti pelaburan itu, kira-kira 70%, ditunjuk ke Q3 menjelang musim puncak percutian kami, yang sepatutnya menyokong kedua-dua Q3 dan Q4. Kami melihat peningkatan tertinggi bagi perniagaan sebagai melabur dalam bidang produk dan jenama yang memerlukan sokongan tinggi yang lebih konsisten dan kami percaya dari masa ke masa akan mewujudkan pertumbuhan yang paling tahan lama dan konsisten.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari barisan Ike Borucha dengan Wells Fargo. Sila teruskan dengan soalan anda.

Ike Borucha, Penganalisis di Wells Fargo

Hei, selamat pagi semua. Daniel, saya ingin bertanya kepada anda, pada dasarnya anda mempunyai banyak inovasi yang berlaku pada bulan Julai. Apakah pembelajaran utama dari pelancaran Fruit Fusion secara khusus? Kempen dengan Hilary Duff? Ia sangat berbeza daripada apa yang telah anda lakukan pada masa lalu. Jadi hanya pembelajaran awal yang ingin tahu dan bagaimana anda menggunakannya untuk memaklumkan keputusan anda ke hadapan?

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Ya. Selamat pagi, Ike. Terima kasih atas soalan itu. Seperti yang saya katakan, Fruit Fusion bermula dengan kuat. Ia melebihi jangkaan jualan kami pada suku tahun ini. Seperti yang anda lihat, beberapa bentuk habis dijual dan rantaian bekalan kami bekerja keras untuk memastikan kami menambah inventori tersebut. Cara saya memikirkannya ialah Fruit Fusion bermaksud lebih daripada sekadar pelancaran produk tunggal, dan saya fikir itulah yang anda cari. Fruit Fusion benar-benar formula pertama pengguna dalam tindakan.

Ini menunjukkan buku permainan pergi ke pasaran yang boleh berulang yang akan kita gunakan berulang kali semasa kita melalui separuh belakang. Ia bermula dengan produk. Kami melakukan apa yang kami katakan akan lakukan pada bulan November. Kami mengambil wangian yang sesuai dengan trend dan faedah penjagaan kulit sebenar dan kami memberikan lebih banyak nilai kepada pengguna. Kami kemudian membina cerita yang lebih besar di sekelilingnya, dalam contoh Fusion ini dengan Hilary Duff, membawa masuk pencipta sosial, dan kemudian menyelaraskan pelaksanaan merentasi saluran, kedai dan digital kami sendiri, dan di Amazon.

Ini adalah buku permainan: buat produk yang orang mahukan, menceritakan kisah yang orang ingat, dan menjadikannya lebih mudah untuk ditemui dan dibeli. Itulah jenis buku permainan yang akan kita jalankan dari sini. Perkara penting lain mengenai Fusion, yang merupakan pembelajaran besar dan saya rasa kembali kepada apa yang biasa dilakukan Bath & Body Works dengan baik, adalah pengurusan francais. Kami sedang menyemai francais baru ini kerana kami percaya bahawa mereka boleh menjadi pemacu pertumbuhan yang tahan lama dari masa ke masa.

Fusion tidak ada di set lantai ini dan seterusnya. Kami benar-benar kembali kepada pengurusan francais berdisiplin yang dikenali oleh perniagaan itu. Kami menambah dua wangian baru ke Fusion pada Q3. Kami mempunyai borang tambahan baru pada tahun 2027. Kami akan terus menyokongnya melalui pelaburan pemasaran kerana kami percaya bahawa francais memberi alasan kepada pengguna untuk kembali, dan ia membolehkan kami memperluas idea merentasi pelbagai bentuk dan kemudian ia mewujudkan nilai di luar pelancaran awal.

Jadi net-net, kami gembira dengan perjalanan pertama formula pertama pengguna. Jualan mengalahkan jangkaan kami. Ini adalah buku permainan masuk ke pasaran, dan francais akan menjadi sumber pertumbuhan tahan lama dari masa ke masa. Dan kami melancarkan dan menyemai lebih banyak pada separuh belakang tahun ini.

Ike Borucha, Penganalisis di Wells Fargo

Mendapat. Dan itu sangat membantu. Dan kemudian jika saya boleh menambah satu lagi, Daniel, saya tidak mengharapkan anda membimbing tahun depan, tetapi saya ingin bertanya, saya rasa anda mengatakan dalam ucapan yang disediakan anda menjangkakan pertumbuhan pendapatan pada 27 berdasarkan peningkatan yang anda lihat. Ada kemungkinan anda boleh menjelaskan masa itu? Adakah terdapat lebih banyak kekhususan di sana? Adakah terdapat sesuatu yang anda tunggu untuk lihat? Hanya ingin tahu jika anda boleh menghuraikan sedikit lebih lanjut mengenai komen yang anda berikan sebelumnya.

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Ya, saya jelas tidak terkejut awak akan bertanya soalan itu, Ike. Anda tahu, lihat, saya akan kembali kepada apa yang selalu saya katakan. Semua orang di Bath & Body Works bekerja dengan fokus dan urgensi yang luar biasa untuk mengembalikan kami kembali kepada pertumbuhan secepat mungkin. Kami percaya bahawa formula pertama pengguna adalah strategi untuk melakukannya. Dan kita melihat pertumbuhan yang lebih baik, atau lebih baik, hasil yang lebih ketara dari strategi itu. Dan kami menunjukkan bahawa pada suku tahun ini.

Tetapi seperti yang saya katakan, kami tidak melihatnya pada masa ini pada tahap yang cukup luas dan pada tahap yang cukup konsisten untuk dapat memasukkannya ke dalam bimbingan kami. Jadi Bintang Utara kita berkembang pada tahun 2027. Itu adalah Bintang Utara yang strategik. Tetapi kami tidak memberikan panduan kewangan untuk tahun 2027 pada suku ini. Kami akan melakukannya pada suku masa depan. Tetapi ketahuilah bahawa kita sedang berusaha untuk melaksanakan mandat itu. Dan tiada siapa yang lebih cemas untuk kembali ke pertumbuhan secepat mungkin. Kami merasa didorong oleh langkah yang telah kami buat dan ya, kami sedang melakukannya.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari garis Lorraine Hutchinson dengan Bank of America. Sila teruskan dengan soalan anda.

Lorraine Hutchinson, Penganalisis di Bank of America

Terima kasih. Selamat pagi. Bolehkah anda bercakap tentang pembelajaran utama dari Amazon dan Ulta dan bagaimana anda memastikan bahawa ia tidak menganibalisasi kedai anda sendiri? jualan baru ini.

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Selamat pagi, Lorraine. Ya, jadi alt distro, pengedaran alternatif, adalah tonggak utama formula pertama pengguna. Kami sangat gembira dengan kemajuan di Amazon dan Ulta, tetapi yang lebih penting, apa yang kami pelajari pada suku ini. Kami sangat pandai memahami perniagaan dalam masa nyata dan membaca dan bertindak balas. Kami melancarkan di Amazon pada Q1 pada bulan Februari, seperti yang anda ingat, dan perniagaan, seperti yang saya katakan dalam ucapan saya yang disediakan, meningkat tiga kali ganda pada suku itu.

Kami mempunyai pasukan yang sangat berpengalaman yang menguruskan saluran ini dan kami telah secara teratur untuk mempelajarinya, termasuk tingkah laku pelanggan, harga, dan dinamika, dan kami telah melihat pertumbuhan penjualan yang sangat kuat ketika kami meningkatkan pelaburan pemasaran kami sementara ia terus memberikan margin yang menarik. Kami juga, seperti yang saya nyatakan dalam soalan dari Ike, kami secara serentak melancarkan Fusion di Amazon dan juga di saluran kami sendiri. Dan itu menunjukkan bagaimana alt distro dan Amazon dapat menyokong pengenalan produk utama.

Tetapi ingat, hanya kira-kira 10% daripada pelbagai jenis kami yang boleh didapati di Amazon. Ia bukan ungkapan penuh jenama kami. Sekiranya anda mahukan pengalaman Bath & Body Works yang lengkap, anda mahukan semua produk bermusim kami, anda mahukan kolaborasi kami, saluran kami sendiri masih menjadi tempat untuk pergi dan mendapatkannya. Berkenaan dengan Ulta, sudah awal. Ulta adalah peruncit kecantikan khusus yang terbaik dalam kelas. Ini adalah jenis rakan strategik yang kita perlukan semasa kita mengembangkan kehadiran kita.

Dan tindak balas awal sangat menggalakkan. Kami telah melihat reaksi pengguna yang kuat terhadap saiz percubaan dan hadiah. Itulah yang kami harapkan. Ia adalah saluran di mana kami memperkenalkan pengguna kepada Bath & Body Works. Jadi lebih banyak yang boleh dikatakan di sana, tetapi kami mempunyai rancangan menarik dengan Ulta ketika kami bergerak ke tempoh percutian. Jadi apa yang saya katakan pada penghujung hari ialah kami tidak mengembangkan pengedaran kami untuk menambah lebih banyak pintu. Anda tahu, kami benar-benar mencari pengguna baru dan setiap perkongsian mempunyai keperluan strategik yang tersendiri.

Amazon adalah mengenai kemudahan dan Ulta adalah mengenai percubaan dan penemuan dalam persekitaran kecantikan khusus. Sekarang soalan yang anda tanyakan, benar-benar, dan soalan yang banyak kita dapat, adalah mengenai kanibalisasi. Kami mempunyai banyak data di bawah tudung mengenai subjek ini. Kami memantau kesan pengedaran yang diperluas di saluran kami sendiri setiap hari, mingguan, bulanan dan pada semua yang kami lihat setakat ini, kami tidak memerhatikan sebarang kanibalisasi di kedai atau laman web kami sendiri.

Tetapi yakinlah, ini bukan sesuatu yang kita anggap. Ia adalah sesuatu yang kita mesti terus membuktikan suku masuk dan suku keluar.

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Saya akan menambah dari segi panduan kami, kami lebih kurang mengesan selaras dengan jangkaan dan menjangkakan perniagaan akan terus berkembang pada separuh kedua.

Lorraine Hutchinson, Penganalisis di Bank of America

Terima kasih. Dan menukar gear, sekarang setelah kita berada dalam kapal percuma 50, bolehkah anda bercakap tentang kesan yang anda lihat dari perspektif jualan dan margin dari perubahan ini?

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Ya, pasti. Saya akan mengatakan dari segi pendapatan, seperti yang dijangkakan, terdapat lebih banyak pengguna memilih kapal percuma berbanding pilihan seperti BOPIS. Oleh itu, kita melihat beberapa peralihan yang dijangkakan keluar dari kedai ke digital. Dan anda tahu, itu sangat sesuai dengan jangkaan kami. Dari segi ekonomi, ia dirancang untuk kehilangan hasil perkapalan dan itu juga sangat sesuai dengan apa yang kita fikirkan. Dan ini adalah angin depan yang sederhana untuk memperoleh margin perdagangan dan kita sepatutnya memanfaatkannya sepenuhnya ketika kita memasuki Q4.

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Mungkin saya hanya akan masuk ke sini dan mungkin kita boleh bercakap sedikit mengenai digital kerana kami berkata sejak panggilan pendapatan pertama saya berada di digital itu adalah peluang besar untuk Bath & Body Works. Kami telah melihat pertumbuhan material dari pesaing dan dalam kategori di seluruh e-dagang, dan kami belum mengambil bahagian sepenuhnya dalam hal itu. Dan suku ini ia adalah kembali kepada pertumbuhan untuk pertama kalinya dalam masa yang lama untuk Bath & Body Works. Tidak syak lagi, Lorraine, bahawa kapal percuma 50 adalah pemandu, tetapi ia sama sekali bukan satu-satunya pemandu.

Kami melihat peningkatan dalam penukaran, keterlihatan carian, penceritaan produk, barang dagangan, dan pemperibadian. Saya rasa penting untuk diingat juga bahawa digital bukan sekadar tempat untuk berurusan, ia adalah tempat untuk menceritakan kisah jenama kami. Dan saya fikir pengalaman digital yang lebih baik akan, dari masa ke masa, mendorong lalu lintas dan penukaran di semua saluran kami. Oleh itu, kami sangat gembira dengan kemajuan yang kami buat dalam bidang digital. Satu perempat tidak membuat perubahan digital.

Kami tetap tidak berpuas hati seperti biasa, tetapi ini adalah bukti pasti bahawa penambahbaikan yang telah kami buat sepanjang tahun lalu mula berfungsi. Kami mempunyai pasukan digital yang sangat kuat. Kami mempunyai peta jalan penambahbaikan hingga separuh belakang dan hingga tahun 2027, dan kami akan terus menyampaikannya.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari garis Simeon Siegel dengan Guggenheim Securities. Sila teruskan dengan soalan anda.

Simeon Siegel, Penganalisis di Guggenheim Securities

Hebat, terima kasih. Hei semua orang. Selamat pagi. Semoga anda mempunyai musim panas yang bagus. Daniel, mungkin hanya untuk menindaklanjuti perkara itu sedikit. Oleh itu, anda memanggil digital sebagai salah satu bidang tumpuan pertama. Anda mengatakan ia akan menjadi penghalang pertama dan ia berlaku. Satu, bercakap dengan kami tentang betapa lestari yang anda fikirkan itu. Kedengarannya seperti anda fikir begitu. Ada perubahan digital lain yang perlu kita lihat dari sini? Tetapi saya juga ingin tahu, berdasarkan pembelajaran, betapa serupa pendapat anda semasa anda mendiagnosis dinamik kedai, seberapa serupa yang akan dijejaki berbanding perubahan yang anda buat kepada digital?

Jelas sekali nuansa akan berbeza, tetapi mungkin keyakinan yang anda miliki di kedai-kedai dari itu. Dan jika kita boleh, jika anda dapat menghuraikan sedikit lebih berasingan, jika anda dapat memperincikan sedikit lebih lanjut mengenai pemacu keuntungan yang mendasari yang dibina dalam panduan tahun penuh baru tidak termasuk tarif. Hanya cuba memikirkan bagaimana anda memikirkan margin kasar jangka panjang dan peluang margin EBIT. Terima kasih kawan-kawan.

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Betul. Ya, terima kasih, Simeon. Saya harap anda juga mempunyai musim panas yang baik. Jadi lihat, saya sangat gembira dengan peluang digital untuk perniagaan ini. Saya fikir kami telah mengambil langkah penting sepanjang tahun pertama untuk meningkatkan pengalaman keseluruhan. Satu perempat daripada pulangan kepada pertumbuhan dan pertumbuhan satu digit pertengahan. Kami tidak akan berputar kemenangan di sini, hanya supaya anda tahu. Tetapi saya berpendapat bahawa di bawah itu, peningkatan pengguna baru, peningkatan pengguna sedia ada, dan peningkatan pengguna yang diaktifkan semula memberi kita lebih keyakinan daripada pertengahan digit tunggal untuk satu suku yang digambarkan.

Dan kami mempunyai peta jalan yang kukuh untuk penambahbaikan berterusan di hadapan. Jadi kita merasa sangat baik tentang ke mana kita pergi. Dan sememangnya harapan saya bahawa kita terus melihat pertumbuhan digital pada separuh belakang dan sehingga 2027 mungkin. Sekarang, beralih, Tom, ke arah margin.

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Ya. Dari segi bimbingan sepanjang tahun, saya akan bermula di sana. Keuntungan kasar diunjurkan sedikit turun, dan itu didorong terutamanya oleh penurunan pendahagihan di B&O pada penjualan yang lebih rendah dalam margin barang dagangan. Saya rasa ada beberapa tema penting yang boleh saya temui. Satu, AUR berada rata pada separuh pertama tahun ini, dan kami mengandaikan persekitaran promosi yang rata pada separuh kedua tahun ini. Kedua, terdapat pelaburan ke dalam produk dan transformasi yang akan menjadi penghalang sederhana terhadap margin barang dagangan.

Ketiga, perniagaan borong kami, pengedaran antarabangsa dan diperluas, berkembang lebih cepat daripada jumlah keseluruhan. Mereka membawa kadar margin barang dagangan yang lebih rendah, tetapi mereka meningkat dalam kadar dan dolar OI. Dan akhirnya adalah persekitaran tarif dan inflasi, yang mana saya bicarakan sedikit lebih awal dalam panggilan itu. Dari segi SG&A, terdapat penurunan penurunan penjualan. Semua pertumbuhan dolar dalam SG&A sekarang ditunjuk ke dalam pemasaran. Usaha Fuel for Growth kami telah mengimbangi semua pelaburan lain, merit, inflasi, dan sebagainya.

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Saya ingin kembali kepada soalan anda mengenai kedai kerana saya fikir ada titik strategik penting di sini. Apa yang digital mengajar kita di sini? Ia mengajar kita bahawa apabila kita mengubah cadangan lengkap - kita menambah produk baru, kami menambah pemasaran baru, dan kami meningkatkan keseluruhan cadangan, iaitu, saya fikir, apa yang anda lihat hari ini jika anda pergi ke laman web kami - kami mendorong pertumbuhan. Kami memperbaiki kedai. Pada masa yang sama, kami menyelesaikan projek barang dagangan terbesar - projek remerchandising - dalam satu dekad di Bath & Body Works, dan tindak balasnya baik.

Kami mempunyai lebih banyak perkara yang perlu dilakukan dalam pengalaman kedai kami di bahagian belakang untuk memastikan pengguna benar-benar dapat merasakan perubahan itu 10 kaki dari talian pajakan dan di talian pajakan. Kami sangat sedar bahawa kedai tetap berada di bawah tekanan, dan kami tidak mengharapkan ia hanya bertambah baik dengan meletakkan produk baru di sana. Kami perlu melakukan lebih banyak untuk mendapatkan lawatan, dan kami mempunyai rancangan yang kuat di bahagian belakang untuk mendapatkan selepas itu.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari baris Matthew Boss dengan JPMorgan. Sila teruskan dengan soalan anda.

Matthew Boss, Penganalisis di JPMorgan

Hebat, terima kasih. Jadi Daniel, jika anda memecahkan kotak mengikut kategori, bantu kami merapatkan ramalan anda untuk menyederhanakan pendapatan yang anda jangkakan untuk suku ketiga. Pernahkah anda melihat perubahan tingkah laku jangka masa terdekat, atau apa yang mendorong pelembutan berurutan yang tertanam? Dan kemudian, Tom, apa yang anda lihat sebagai margin operasi yang betul berbilang tahun, memandangkan perubahan yang anda buat dan melaksanakan pada model? Dan apakah pertumbuhan pendapatan asas yang diperlukan untuk mencapai pengembangan margin operasi tahunan secara tahunan?

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Matt, lihat. Oleh itu, saya fikir saya akan menunjuk kembali kepada enam petunjuk strategik kami. Itulah titik bukti yang kita gunakan untuk membimbing kemajuan strategik kita. Kami sedang mencari pengguna baru ke jenama, AUR mengenai inovasi produk, peningkatan berurutan dalam penjagaan badan, pertumbuhan digital, pertumbuhan daripada pengedaran yang diperluas, dan penjimatan dalam Fuel for Growth. Itu semua perkara yang kami jejaki untuk memastikan strategi itu berjalan lancar, dan saya tidak mengharapkan perubahan tingkah laku.

Apa yang kita bekerja keras untuk dicapai sebagai satu pasukan adalah untuk menjadikan perkara-perkara yang kita lakukan lebih luas dan lebih konsisten ketika kita melalui separuh belakang. Oleh itu, kami ingin melihat pertumbuhan digital kami berterusan. Kami ingin melihat penjagaan badan terus berkembang. Kita semestinya perlu melakukan lebih banyak untuk menarik pengguna baru, dan kita perlu melakukan lebih banyak untuk mengurangkan tekanan yang kita lihat dalam lalu lintas kedai. Kami telah membuktikan bahawa kita boleh melakukannya dalam digital. Sekarang adalah persoalan memastikan bahawa kita menyerangnya pada separuh belakang tahun ini.

Kami ada rancangan untuk melakukannya.

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Saya akan bercakap dengan model jangka panjang. Saya akan mengatakan sekarang kita paling fokus untuk menyampaikan separuh kedua, jadi kami tidak membimbing di luar tahun ini. Tetapi secara umum, kita sepatutnya dapat memperoleh pengembangan margin dengan pertumbuhan penjualan positif sejajar dengan pertumbuhan pasaran, katakan naik pertengahan digit tunggal, dan dengan peningkatan kesihatan jenama yang akan membolehkan kita merealisasikan pertumbuhan AUR dari masa ke masa.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari garis Adrian Yee dengan Barclays. Sila teruskan dengan soalan anda.

Adrian Yee, Penganalisis di Barclays

Hebat. Terima kasih banyak. Dan saya hanya akan mengatakan bahawa e-dagang DTC, laman web, jauh lebih bersih, jauh lebih mudah untuk membeli-belah. Jadi saya dapat melihat sepenuhnya mengapa pesanan di sana datang. Jadi saya rasa soalan pertama saya ialah, berapa banyak tawaran produk seperti yang anda bayangkan ia dalam talian dan di kedai, termasuk pengurangan SKU dan pelancaran baru? Jadi di manakah kita berada dalam perjalanan apa yang anda akan berpuas hati sebagai persembahan penuh dan betul?

Dan kedua, kita sering melihat infleksi seperti ini sama ada ia adalah penjualan harga merah atau DTC di mana anda belajar apa yang berfungsi di sana, dan kemudian anda menerjemahkannya ke kedai. Tetapi ia menjadi - jauh lebih sukar untuk menunjukkan penawaran itu dengan jelas. Oleh itu, semasa anda melalui kedai-kedai, berapa banyak kedai dalam format yang lebih bersih ini dan berapa banyak yang boleh anda sentuh sebelum akhir tahun ini? Terima kasih.

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Ya, banyak di sana. Biar saya mulakan pada pelbagai jenis. Jadi perkara yang paling penting ialah kita mempunyai saluran inovasi yang luar biasa yang melalui separuh belakang. Kami mengatakan bahawa kami mempunyai saluran inovasi yang lebih kuat pada Q2. Kami hanya menyimpan buah Fusion, tetapi kami mempunyai lebih banyak yang datang dalam penjagaan badan, wangian rumah dan merentas kategori kami. Jadi saya berasa baik tentang saluran paip produk. Oleh kerana ia berkaitan dengan pengurangan SKU, saya akan kembali kepada apa yang selalu saya katakan, iaitu dua perkara.

Pertama, kami memberi tumpuan kepada kategori wira kami, dan kategori wira adalah tempat kita melihat pertumbuhan di pasaran dan kami percaya bahawa kami mempunyai kuasa untuk menang. Oleh itu, pengurangan SKU hingga tahap tertentu dan keluar dari dobi adalah kerana ia tidak mencapai ambang komersil bagi kami, tetapi juga kerana kami ingin memfokuskan sumber kami di belakang tempat-tempat yang kami berhak untuk menang. Kami tidak mengejar nombor pengurangan SKU. Apa yang kami cuba capai ialah pertumbuhan dalam kategori teras kami, pertumbuhan perniagaan secara keseluruhan, dan persekitaran yang lebih bersih di kedai kami.

Jadi ia tidak seperti kita tidak menyasarkan nombor. Dan saya akan mengatakan bahawa kita secara umum berada di tempat yang kita harapkan berada dari segi keseluruhan program rasionalisasi SKU kami. Ketika datang ke persembahan kedai, saya sangat gembira dengan apa yang dilakukan oleh pasukan dengan projek remerchandising pada separuh kedua. Seperti yang anda nyatakan dalam soalan anda, melancarkan perubahan itu di 1,900 kedai bukanlah prestasi yang tidak masuk akal, dan pasukan melaksanakannya dengan baik, dan tindak balas pengguna telah baik, dan penukaran meningkat di kedai kami.

Oleh itu, kita perlu lebih banyak yang perlu dilakukan, seperti yang saya katakan sebelumnya, untuk memperolehnya - saya akan mengatakan untuk mendapatkan lawatan itu adalah cara saya memikirkannya. Dan saya fikir anda betul bahawa kita perlu melakukan lebih banyak perkara untuk memberi amaran kepada pengguna yang ada, baru dan hilang tentang perubahan yang berlaku di Bath & Body Works. Itu adalah melalui pemasaran, dan kami melihat bacaan awal yang baik mengenai peningkatan pelaburan yang kami masukkan ke dalam perniagaan pada bulan Julai. Tetapi kita juga perlu melakukan lebih banyak di talian pajakan, lebih banyak untuk melibatkan pengguna, lebih banyak dalam pemasaran pusat membeli-belah.

Dan itulah sesuatu yang kita fokuskan pada separuh belakang. Ia akan bermula, seperti biasa, dengan menguji dan pembelajaran. Kami akan menguji, mengatasi, dan gangguan talian pajakan di beratus-ratus pintu. Dan apabila kita mendapat hasil yang positif, kami akan melancarkannya ke ribuan pintu. Itulah cara perniagaan ini sentiasa beroperasi, dan kami mempunyai otot operasi yang kuat dalam hal itu.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Soalan seterusnya kami berasal dari garis Alex Straton dengan Morgan Stanley. Sila teruskan dengan soalan anda.

Alex Straton, Penganalisis di Morgan Stanley

Hebat. Terima kasih banyak kerana mengambil soalan itu. Hanya mengkaji perniagaan kedai Amerika Utara sedikit lagi, nampaknya terdapat beberapa masalah yang mungkin sekali sahaja pada suku itu. Oleh itu, saya hanya tertanya-tanya berapa banyak dinamik itu kekal seret ke bahagian belakang. Dan mungkin, Daniel, apakah KPI paling jelas yang anda fokuskan hari ini untuk memahami apakah bahagian perniagaan itu sebenarnya merosot? Dan hanya sebagai tindak lanjut, mungkin ketika anda berfikir tentang melabur dalam pengalaman kedai, adakah anda mempunyai pandangan terkini mengenai armada kedai Amerika Utara secara umum, seperti berapa besar sepatutnya dari sini?

Daniel Heaf, Ketua Pegawai Digital dan Pemasaran

Ya. Hebat. Oleh itu, seperti yang kami nyatakan, lalu lintas kedai ditekan pada suku kedua. Itu adalah masalah Bath & Body Works dan masalah makro. Oleh itu, kami tidak mengharapkan persekitaran makro akan bertambah baik, dan itu jelas tidak dibina dalam pandangan kita. Kami melihat kategori kami terus berkembang, jadi kami tidak menggunakan makro sebagai alasan. Kami percaya kami perlu bersaing untuk menang dalam kategori kami, dan kami percaya kami perlu mendapatkan hak untuk lawatan. Oleh itu, kami tidak melihat lalu lintas pusat membeli-belah yang lebih lembut sebagai sebab mengapa kita tidak boleh kembali ke pertumbuhan.

Dan kami percaya bahawa terdapat banyak tuas yang boleh kita tarik untuk menangani kelembutan lalu lintas yang kita lihat pada Q2, dan saya menjawab sebahagian daripadanya di bahagian belakang. Saya akan mengatakan bahawa kita terus memberi tumpuan kepada enam petunjuk kemajuan strategik yang saya gariskan dalam soalan sebelumnya. Dan saya juga akan mengatakan dengan jelas kita memberi tumpuan kepada persamaan runcit. Perkara nombor satu yang kita bicarakan sekarang sebagai pasukan pengurusan dan benar-benar bekerja adalah memastikan bahawa kita membalikkan kelembutan lalu lintas yang kita lihat pada suku kedua.

Kami faham masalahnya. Kami mempunyai senarai inisiatif menentangnya, dan kami tidak sabar-sabar untuk mengaktifkannya dalam beberapa minggu akan datang.

Tidak diketahui, Ketua Pegawai Kewangan

Saya mungkin menambah, dari segi keseluruhan armada kami, kami mempunyai armada yang sangat menguntungkan. Hampir semua kedai menguntungkan, dan kami melihat pangkalan kedai kami sebagai kelebihan daya saing dan komponen penting dalam strategi pasaran keseluruhan kami. Kami secara aktif menguruskan portfolio hartanah kami, membuka kedai baharu di tempat mudah baru, menutup kedai di pusat membeli-belah yang merosot atau rentan, dan mengubah suai kedai di pusat kritikal. Kami akan terus mengkaji prestasi dan mengoptimumkan penggunaan modal dan rakaman untuk memenuhi keperluan perniagaan dari masa ke masa.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Soalan terakhir kami pagi ini berasal dari barisan Kate McShane dengan Goldman Sachs. Sila teruskan dengan soalan anda.

Kate McShane, Penganalisis di Goldman Sachs

Selamat pagi. Terima kasih kerana mengambil soalan kami. Anda mengatakan penjualan separuh tahunan bulan Jun dipengaruhi oleh tahap pelepasan yang lebih rendah. Bolehkah anda bercakap tentang bagaimana anda melihat peranan penjualan separuh tahunan ke hadapan?

Gina Boswell, Ketua Pegawai Eksekutif

Ya. Terima kasih, Kate. Oleh itu, seperti yang disebutkan oleh Tom dalam ucapannya yang disediakan, kami sengaja masuk ke SAS dengan inventori yang sedikit kurang tertekan. Ini kerana kami membeli perniagaan bermusim kami dengan betul. Kami tidak ingin membeli sejumlah besar inventori yang boleh kami lalui dalam Jualan Separuh Tahunan. Terdapat perkara-perkara tertentu, francais tertentu, pemacu pertumbuhan jangka panjang tertentu yang ingin kita lindungi. Jadi itu adalah titik angin depan pada suku kedua.

Oleh itu, SAS, promosi jualan Januari, penurunan harga adalah pemacu perniagaan kami yang sangat penting. Kami tidak mahu menarik mereka dari perniagaan dan dari pengguna. Tetapi kami tidak berhasrat untuk semakin promosi pada separuh belakang tahun berbanding tahun lalu. Makro saya ialah anda tidak boleh mempromosikan perniagaan kembali kepada kesihatan, jadi kami kurang menggunakan tuas itu. Dan kami menggunakan pemasaran jenama dan produk sebagai perkara yang kami harapkan untuk mendorong pertumbuhan di bahagian belakang.

Melissa, Pengendali

Terima kasih, tuan-tuan dan puan-puan. Itu menyimpulkan sesi soalan-jawapan kami. Sekarang saya akan mengembalikan lantai kepada Mr. Long untuk komen terakhir.

Luke Long, Naib Presiden Perhubungan Pelabur

Terima kasih kerana menyertai panggilan hari ini. Replay akan tersedia selama 90 hari di laman web kami. Terima kasih atas minat anda dalam Bath & Body Works.

Melissa, Pengendali

Terima kasih. Ini menyimpulkan panggilan persidangan hari ini. Anda boleh memutuskan sambungan talian anda pada masa ini. Terima kasih atas penyertaan anda.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.