Pasaran ETF Tunai $16 Bilion Mendapat Pencabar Baru dari GraniteShares

Perlum baan senjata pengurusan tunai industri ETF bergerak melampaui dana Perbendaharaan tradisional, dengan GraniteShares melancarkan produk baru kerana kategori ETF spread kotak telah meningkat kepada aset $10.7 bilion.

• Saham Alpha Architect 1-3 Month Box ETF adalah rintangan yang mencabar. Mengapa BOXX mencapai tahap tertinggi baru?

ETF Penyebaran Kotak Hampir Berganda Dalam Setahun

ETF Kotak Jangka Pendek GraniteShares (BATS: LBOX) mula berdagang pada hari Selasa, memasuki pasaran yang meningkat lebih daripada dua kali ganda sejak tahun lalu kerana pelabur mencari pulangan seperti T-bil dengan rawatan cukai yang berpotensi berbeza.

Kategori ETF spread kotak telah mencapai aset kira-kira $16 bilion, men urut Bloomberg.

GraniteShares Menyasarkan Pertempuran Bayaran

GraniteShares menjadikan kos sebagai titik penjualan utamanya. LBOX membawa nisbah perbelanjaan bersih 0.1349%, berikutan pengecualian yuran kontrak hingga 31 Disember 2027, berbanding yuran pengurusan 0.15% sebelum pengecualian.

Penerbit mengatakan ini menjadikan LBOX ETF spread kotak kos terendah yang ada pada masa ini.

Pelancaran ini datang sebagai dana terbesar kategori, Alpha Architect 1-3 Month Box ETF (BOXX), telah menarik permintaan pelabur yang besar, membantu mendorong kategori yang lebih luas melebihi paras $10 bilion.

Bagaimana LBOX Mengubah Pilihan Menjadi Strategi Tunai

Spread kotak menggunakan kedudukan pilihan pengimbangan untuk membuat pembayaran tetap pada tamat tempoh. LBOX menggabungkan kedudukan panjang dan pendek sintetik menggunakan pilihan tersenarai bursa gaya Eropah atau FLEX, dengan kematangan efektif purata kira-kira tiga bulan.

Strategi ini direka untuk menjana pulangan yang dikaitkan dengan kadar faedah jangka pendek dan bukannya arah pasaran ekuiti, memberikan pelabur pendekatan neutral pasaran untuk menggunakan wang tunai.

Sudut Cukai

LBOX memberi tumpuan kepada peningkatan modal dan bukannya pengagihan pendapatan, ber tujuan untuk mengekalkan pulangan di dalam dana dan bukannya mengedarkannya setiap tahun.

Struktur itu mungkin menarik bagi pelabur yang boleh dikenakan cukai membandingkan hasil selepas cukai dengan produk Perbendaharaan atau pasaran wang tradisional. Walau bagaimanapun, rawatan cukai bergantung kepada keadaan individu pelabur dan tidak boleh dilihat sebagai kelebihan cukai keseluruhan.

Dengan ETF spread kotak kini melebihi $16 bili on, debut LBOX menunjukkan perubahan yang lebih luas dalam pengurusan tunai: persaingan semakin melampaui hasil utama ke arah y uran, struktur dan pulangan selepas cukai.

Institusi menggunakan spread kotak untuk menguruskan pegangan tunai.

Strategi ETF kotak dimulakan dengan pelancaran Alpha Architect 1-3 Month Box ETF (BATS: BOXX) pada tahun 2022. Sejak itu, sejumlah ETF sedemikian telah melanda pasaran. ETF Calamos Tax-Aware Collateral (BATS: CBOX) dan Roundhill Ultra Short Duration No Dividend Target ETF (BATS: X BOX) dilancarkan awal tahun ini, dan XFUNDS 1-3 Month BOX ETF (NASDAQ: XCSH) dil ancarkan minggu lalu.

Foto: Shutterstock