Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan HP Q3 2026

Pada hari Rabu, HP (NYSE: HPQ) membincangkan hasil kewangan suku ketiga semasa panggilan pendapatannya. Transkrip penuh disediakan di bawah.

Kandungan ini dikuasakan oleh API Benzinga. Untuk data kewangan dan transkrip yang komprehensif, lawati https://www.benzinga.com/apis/.

Lihat siaran web di https://events.q4inc.com/attendee/199708051

Ringkasan

HP Inc. melaporkan rekod pendapatan suku ketiga sebanyak $15.7 bilion, peningkatan 13% tahun ke tahun, dengan prestasi yang kuat dalam segmen Sistem Peribadi, yang meningkat 18%.

Syarikat ini memberi tumpuan kepada kemajuan AI, dengan PC AI dijangka membentuk 50% daripada gabungan penghantarannya pada akhir tahun fiskal, dan sedang mengembangkan kemampuan AI yang lebih tinggi untuk mengurangkan kebergantungan awan.

HP terus membuat pelaburan strategik dalam inovasi dan kecekapan, seperti platform cetakan dan AI tepi yang didayakan AI, dan yakin dalam menguruskan tekanan kos dengan rancangan mitigasi dan prospek pertumbuhan jangka panjang.

Pendapatan cetakan menurun sebanyak 2% tahun ke tahun, tetapi syarikat tetap fokus pada penempatan unit yang menguntungkan dan berkembang dalam segmen bernilai tinggi seperti Big Tank dan percetakan industri.

HP meningkatkan panduan EPS tahun fiskalnya kepada $3.19-$3.29, mencerminkan prestasi yang kuat dan pengurusan kos yang berkesan, sementara juga memproyeksikan aliran tunai bebas berada dalam lingkungan $3 hingga $3.2 bilion.

Transkrip Penuh

Lisa, Pengendali

Baiklah, selamat hari semua orang dan selamat datang ke Panggilan Persidangan Pendapatan HP Inc. suku ketiga 2026. Nama saya Lisa dan saya akan menjadi moderator persidangan anda untuk panggilan hari ini. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Kami akan memudahkan sesi soalan dan jawapan menjelang akhir persidangan. Sekiranya anda memerlukan bantuan semasa panggilan, sila memberi isyarat kepada pakar persidangan dengan menekan kekunci bintang diikuti dengan sifar. Sebagai peringatan, persidangan ini sedang direkodkan untuk tujuan main semula.

Saya kini ingin menyerahkan panggilan kepada Encik Alok Joseph, Bendahari Global dan Ketua Hubungan Pelabur. Tolong teruskan.

Alok Joseph, Bendahari Global dan Ketua Perhubungan Pelabur

Selamat siang semua orang dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan suku ketiga HP 2026. Bersama saya hari ini ialah Bruce Broussard, ketua pegawai eksekutif sementara HP, dan Karen Parkhill, ketua pegawai kewangan HP. Sebelum menyerahkan panggilan kepada Bruce, izinkan saya mengingatkan anda bahawa panggilan ini adalah siaran web dan replay akan tersedia di laman web kami sejurus selepas panggilan selama kira-kira satu tahun. Kami menyiarkan keluaran pendapatan dan persembahan slaid yang disertakan di laman web hubungan pelabur kami di investor.hp.com.

Seperti biasa, unsur-unsur persembahan ini berpandangan ke hadapan dan berdasarkan pandangan terbaik kami tentang dunia dan perniagaan kami seperti yang kita lihat hari ini. Untuk maklumat yang lebih terperinci, sila lihat penafian dalam bahan pendapatan yang berkaitan dengan pernyataan berpandangan ke hadapan yang melibatkan risiko, ketidakpastian dan andaian. Untuk perbincangan mengenai beberapa risiko, ketidakpastian dan andaian ini, sila rujuk laporan SEC HP, termasuk Borang 10-K terbaru kami. HP tidak bertanggungjawab dan tidak berhasrat untuk mengemas kini sebarang pernyataan berpandangan ke hadapan tersebut. Kami juga perhatikan bahawa maklumat kewangan yang dibincangkan pada panggilan ini mencerminkan anggaran berdasarkan maklumat yang tersedia sekarang dan boleh berbeza secara signifikan daripada jumlah yang akhirnya dilaporkan dalam pemfailan SEC HP. Semasa siaran web ini, kecuali dinyatakan sebaliknya, semua perbandingan adalah perbandingan tahun ke tahun dengan tempoh tahun yang lalu yang sepadan. Rujukan kepada inventori saluran HP merujuk kepada inventori saluran peringkat 1, dan rujukan bahagian pasaran berdasarkan maklumat suku kalendar.

Selain itu, kecuali dinyatakan sebaliknya, semua langkah kewangan yang dibincangkan hari ini adalah bukan GAAP dan EPS merujuk kepada pendapatan bersih yang dicairkan bukan GAAP setiap saham. Sila rujuk jadual dalam keluaran pendapatan hari ini dan persembahan slaid yang disertakan di laman web kami untuk penyesuaian langkah-langkah bukan GAAP ini dengan langkah-langkah GAAP yang paling setanding secara langsung. Dengan itu, saya sekarang akan menyerahkan panggilan itu kepada Bruce.

Karen, CFO

Terima kasih, Bruce, dan selamat petang, semua orang. Kami gembira dengan keputusan suku ketiga kami, yang mencerminkan pelaksanaan yang kukuh dan kemajuan berterusan berbanding keutamaan yang kami gariskan pada awal tahun ini. Untuk suku ketiga berturut-turut, kami memberikan pertumbuhan barisan teratas dan EPS yang lebih baik daripada yang dijangkakan di bahagian atas atau di atas julat panduan kami. Menekankan disiplin pasukan kami dalam persekitaran operasi yang dinamik, kami mendorong satu perempat lagi pertumbuhan pendapatan yang kukuh dengan momentum berterusan dalam Sistem Peribadi dan bidang pertumbuhan utama.

Pertumbuhan berurutan dua digit dalam Sistem Peribadi juga menyokong aliran tunai bebas yang kuat pada suku tahun ini dan, pada masa yang sama, seperti yang disebutkan oleh Bruce, kami terus memacu rancangan empat tiang kami untuk mengurangkan peningkatan kos input. Usaha berterusan ini untuk menjamin penawaran, membentuk permintaan, melaksanakan pengurangan kos yang disasarkan, dan mengambil tindakan harga yang berdisiplin semuanya terus meningkat dan telah membolehkan kami menyampaikan kadar OP selaras dengan panduan kami, walaupun setelah mengecualikan kesan pengembalian tarif yang baik yang diterima pada suku tahun ini.

Sekarang izinkan saya membimbing anda melalui lebih banyak maklumat mengenai prestasi suku ketiga kami. Kami menyampaikan pertumbuhan pendapatan 13%, atau 11% dalam mata wang tetap, dengan pertumbuhan di semua wilayah mengikut geografi. Prestasi Sistem Peribadi yang kuat mendorong pendapatan mata wang tetap meningkat 22% di APJ, 10% di EMEA, dan 5% di Amerika kerana pelanggan terus menaik taraf peranti mereka untuk menguruskan beban kerja yang lebih menuntut. Margin kasar kami pada 18.8% turun dari tahun ke tahun seperti yang dijangkakan, didorong oleh kos komoditi yang lebih tinggi dan peningkatan campuran dari Sistem Peribadi.

Harga, pertumbuhan yang kuat dari kawasan pertumbuhan utama kami, dan bayaran balik tarif sebahagiannya mengimbangi masalah ini. Pertumbuhan pendapatan yang kuat, bersama-sama dengan tumpuan kami pada pengurusan kos yang berdisiplin, membantu mengurangkan perbelanjaan operasi sebagai peratus pendapatan sambil masih memungkinkan pelaburan penting dalam inovasi, produk, promosi produk, dan rakyat kita. Margin operasi kami adalah 6.5%, dan apabila tidak termasuk faedah bayaran balik tarif, ini sesuai dengan jangkaan kami.

Di bawah keuntungan operasi, baki tunai yang lebih tinggi menyumbang kepada kos pembiayaan yang lebih rendah pada suku tahun ini dan membawa kepada pendapatan dan perbelanjaan lain yang lebih baik daripada yang dijangkakan. Pendapatan bersih sesaham kami pada $0.83 meningkat 11% dan termasuk $0.11 yang berkaitan dengan bayaran balik tarif. Yang penting, tanpa faedah tarif, kami masih menyampaikan EPS di atas bahagian atas julat panduan kami. Sekarang mari kita beralih kepada prestasi segmen. Dalam Sistem Peribadi, kami menyampaikan pendapatan suku ketiga yang rekod sebanyak $11.8 bilion, meningkat 18% dalam pasaran yang lebih kuat daripada yang dijangkakan.

Walaupun jumlah turun seperti yang dijangkakan, pengutamaan berterusan penempatan unit bernilai tinggi, penetapan semula harga untuk kos komoditi yang lebih tinggi, dan pengembangan perkhidmatan lebih daripada mengimbangi jumlah hadapan, dan selaras dengan strategi kami, kami memperoleh bahagian dalam kategori PC premium dan memberikan prestasi yang kuat dari kawasan pertumbuhan utama kami dengan pertumbuhan pendapatan dua digit dalam PC AI, penyelesaian pengiraan lanjutan, sistem hibrid dan penyelesaian tenaga kerja. Dari perspektif segmen, kami juga memberikan pertumbuhan pendapatan dua digit dalam kedua-dua komersil, naik 22%, dan pengguna, meningkat 10%, didorong oleh tindakan harga yang berdisiplin dan gabungan yang menggalakkan sejajar dengan tumpuan kami pada segmen bernilai lebih tinggi. Komersil mewakili lebih 70% daripada pendapatan Sistem Peribadi kami pada suku tersebut. Margin operasi PS sebanyak 4.6% berada di bawah julat jangka panjang kami seperti yang dijangkakan dan turun tahun ke tahun daripada kos komoditi yang lebih tinggi dan pampasan berubah-ubah, yang kami usahakan untuk mengimbangi sebahagiannya dengan tindakan penetapan semula dan pengurangan kos lain. Beralih kepada Cetak, seperti yang dijangkakan, pendapatan turun 2% atau 4% dalam mata wang tetap pada jumlah bekalan dan perkakasan yang lebih rendah dalam apa yang kekal sebagai persekitaran harga yang kompetitif.

Hubungan ini sebahagiannya diimbangi oleh sumbangan kawasan pertumbuhan utama, termasuk momentum berterusan dalam cetakan industri yang didorong oleh peningkatan penggunaan, pertumbuhan dua digit dalam 3D, dan peningkatan pelanggan yang berterusan untuk rancangan all-in kami. Mengikut segmen pelanggan, pendapatan pengguna menurun 2% dengan jumlah pencetak tradisional yang lebih rendah, diimbangi sebahagiannya oleh ASP yang lebih tinggi. Sejajar dengan strategi kami, kami terus meningkatkan penembusan pasaran pencetak tangki, memberikan pertumbuhan unit 42% dalam kategori pendahuluan keuntungan penting ini dan memperoleh bahagian dari tahun ke tahun dan secara berurutan.

Dalam Komersil, pendapatan turun 1%, didorong oleh jumlah yang lebih rendah dan campuran yang tidak menguntungkan. Kami melihat kelembutan tertentu di pasaran pejabat di Amerika Utara dan China, dan hasil kami mencerminkan tumpuan kami untuk meletakkan unit yang menguntungkan dalam persekitaran harga yang agresif. Dan selaras dengan jangkaan, pendapatan Bekalan turun 4% dalam mata wang tetap, sebahagiannya dipengaruhi oleh hadapan di Timur Tengah. Secara keseluruhannya, margin operasi cetak adalah 18.1%, meningkat kira-kira 1 mata tahun ke tahun, mencerminkan kesan yang baik dari pembayaran balik tarif dan tindakan harga.

Tidak termasuk manfaat bayaran balik tarif, margin operasi cetakan selaras dengan panduan kami pada bahagian bawah julat jangka panjang kami. Sekarang izinkan saya beralih kepada aliran tunai dan peruntukan modal. Kami menjana lebih dari $1.7 bilion wang tunai daripada operasi dan kira-kira $1.6 bilion dalam aliran tunai bebas pada Q3 berdasarkan kekuatan prestasi Sistem Peribadi, dan seperti yang dirancang, kami membayar sedikit lebih daripada $500 juta dalam tempoh matang hutang yang perlu dibayar pada suku tersebut. Melalui pengurusan modal kerja yang berdisiplin dan pertumbuhan Sistem Peribadi yang kukuh, kami telah mendorong aliran tunai percuma dari tahun hingga kini lebih daripada $2.5 bilion, jauh lebih mendahului musim biasa kami.

Melalui kedua-dua dividen dan pembelian semula saham, kami mengembalikan hampir $600 juta kepada pemegang saham pada suku tersebut dan lebih dari $1.5 bilion tahun setakat ini, dan kami mengakhiri suku tahun dalam julat leveraj sasaran kami. Seperti biasa, kami tetap komited untuk mengembalikan kira-kira 100% aliran tunai percuma kami kepada pemegang saham dari masa ke masa selagi leveraj kasar kami kekal di bawah 2x dan tidak ada peluang pulangan yang lebih baik. Melihat ke hadapan baki tahun fiskal kami, kami terus menjangkakan kos input meningkat, memberikan tekanan jangka pendek pada margin operasi kami, terutamanya dalam Sistem Peribadi.

Kami memperhitungkannya ke dalam prospek Q4 kami bersama dengan daya tarikan yang kami buat pada rancangan pengurangan kos kami. Mengikut segmen, dalam Sistem Peribadi, kami tetap sejajar dengan pakar industri yang memproyeksikan unit PC TAM akan menurun tinggi remaja tahun ke tahun untuk separuh kedua tahun kalendar. Memandangkan kesan kenaikan harga yang didorong oleh komoditi, kami menjangkakan prestasi pendapatan bermusim di bawah pada Q4. Oleh itu, kami menjangkakan pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun pada suku ini didorong oleh tindakan harga, keuntungan saham dalam kategori premium, penampilan tawaran margin yang lebih tinggi, dan peningkatan penembusan PC AI apabila lebih banyak beban kerja AI bergerak ke peranti tepi.

Kami terus menjangkakan kos memori dan penyimpanan meningkat lagi sebagai peratusan bil bahan, dan seperti yang kami nyatakan pada suku lalu, kami menjangkakan margin Q4 kami berada di bawah tahap Q3 dan kemudian bertambah baik secara berurutan ketika kita melihat ke hadapan ke FY27. Dalam Cetakan, prospek kami sejajar dengan jangkaan industri untuk penurunan angka tunggal pertengahan dalam pasaran perkakasan pada separuh kedua tahun kalendar. Kami akan terus membina kemajuan keuntungan saham kami dalam pencetak tangki melalui pelanjutan portfolio dan promosi yang disasarkan sambil menyelesaikan pelancaran portfolio laser berkemampuan AI terbaru kami di Office menjelang akhir tahun fiskal.

Untuk Q4, kami menjangkakan pendapatan Cetak sesuai dengan musim sejarah, dan tidak termasuk kesan bayaran balik tarif pada suku ini, kami menjangkakan margin operasi pada separuh bawah julat jangka panjang kami, mencerminkan tumpuan kami pada penempatan unit perkakasan tambahan dan tekanan kos input jangka dekat, yang kami sedang aktif berusaha untuk mengurangkan. Di luar segmen, kami menjangkakan Q4 OIE dan Corporate serupa dengan tahap Q3. Secara keseluruhannya, berdasarkan prestasi kukuh kami pada suku tahun ini, kami meningkatkan prospek kami untuk tahun fiskal.

Kami kini menjangkakan pendapatan bersih sesaham yang dicairkan berada dalam lingkungan $3.19 hingga $3.29, meningkat dari julat sebelumnya $2.90 hingga $3.10 dan termasuk kesan menguntungkan $0.19 daripada anggaran bayaran balik tarif. Untuk Q4 khususnya, kami menjangkakan pendapatan bersih sesaham yang dicairkan berada dalam lingkungan $0.69 hingga $0.79, termasuk kesan menguntungkan $0.08 dari anggaran bayaran balik tarif. Dan memandangkan prestasi pendapatan kami yang lebih baik dan aliran tunai bebas yang kuat pada Q3, kami juga meningkatkan prospek kami untuk aliran tunai bebas berada dalam lingkungan $3 hingga $3.2 bilion untuk tahun fiskal.

Melihat di luar tahun fiskal ini, seperti yang dikatakan Bruce, kami melihat peluang yang bermakna ketika beban kerja terus beralih ke kelebihan, dan kami berada di kedudukan yang baik untuk memimpin peralihan ini melalui peranti, perisian dan perkhidmatan kami yang dipercayai dalam Sistem Peribadi. Kami merancang untuk terus melabur dalam inovasi merentasi PC AI, stesen kerja, dan penyelesaian bernilai tinggi dengan tumpuan berdisiplin untuk mendapatkan bahagian dalam kategori premium. Kami menjangkakan kos input akan terus meningkat, tetapi pada kadar yang lebih perlahan daripada yang kami alami dalam fiskal 26.

Dan tentu saja, kami tetap fokus untuk mengurangkan kesan persekitaran komoditi dinamik ini dan mengharapkan untuk membawa kadar PS OP kami kembali ke julat jangka panjang kami secepat mungkin pada FY27. Dalam Cetakan, kami akan terus memberi tumpuan kepada melindungi keuntungan operasi melalui keuntungan saham dalam pencetak tangki pendahuluan keuntungan, pengembangan langganan pengguna, mengukuhkan kedudukan kami di Office melalui inovasi yang didayakan AI, mengekalkan momentum dalam grafik industri, dan mengekalkan disiplin kos.

Saya akan berkongsi lebih lanjut mengenai prospek fiskal 27 kami dalam panggilan pendapatan Q4 kami. Sebagai penutup, kami gembira dengan prestasi pada suku tahun ini dan kemajuan yang kami buat terhadap keutamaan strategik dan kewangan kami. Kami mempunyai rekod prestasi pelaksanaan yang kukuh dan tetap yakin dengan kemampuan kami untuk mendorong pertumbuhan dan nilai yang berterusan ke hadapan. Beralih kepada Q & A, memandangkan persekitaran PC dinamik yang berterusan, kami telah menjemput Katen Patel, Ketua Sistem Peribadi, untuk menyertai kami.

Oleh itu, saya ingin menyerahkannya kembali kepada pengendali dan membuka panggilan untuk soalan anda.

Lisa, Pengendali

Terima kasih, dan kami kini akan memulakan sesi soalan-jawab. Untuk mengemukakan soalan, anda boleh menekan Star kemudian 1 pada telefon nada sentuh anda. Jika anda menggunakan telefon pembesar suara, sila ambil telefon bimbit anda sebelum menekan kekunci. Untuk menarik balik soalan anda, tekan Star kemudian 1 sekali lagi. Kami juga meminta agar anda menghadkan diri anda kepada satu soalan dan satu susulan. Dan penanya pertama kami hari ini ialah Amit Dharyanani dari Evercore ISI.

Amit Dharyanani, Penganalisis di Evercore ISI

Terima kasih banyak. Selamat petang, semua orang. Saya rasa saya mempunyai soalan dan tindak lanjut, tetapi mungkin untuk bermula, Karen, bolehkah anda menghabiskan sedikit masa untuk andaian Sistem Peribadi untuk Q4? Saya rasa anda menyiratkan pendapatan PS akan menjadi sub-bermusim tetapi anda masih harus melihat pertumbuhan tahun ke tahun dalam model. Saya fikir ia adalah cara yang adil untuk memikirkannya, tetapi saya ingin memahami: Adakah anda melihat garis trend unit Q4 fiskal turun tinggi remaja tetapi pendapatan masih meningkat beberapa titik berterusan melalui fiskal 27, atau adakah itu lebih banyak pada Q4?

Karen, CFO

Terima kasih atas soalan itu, Amit. Anda tahu, pada Q4 prospek kami mencerminkan pandangan industri bahawa unit PC akan menurun tinggi remaja pada separuh kedua kerana tindakan harga menekan permintaan. Seperti yang kami katakan, kami masih menjangkakan untuk mendorong pertumbuhan pendapatan tahun ke tahun. Kami menjangkakan ia akan turun suku ke suku tahun tetapi berkembang dari tahun ke tahun dengan gabungan kategori nilai yang lebih tinggi termasuk PC premium dan komersil dan pengguna, PC AI, stesen kerja, dan penawaran lampiran, bersama-sama dengan harga, dan semua itu lebih daripada mengimbangi unit yang lebih rendah.

Saya juga akan perhatikan bahawa kami juga mengekalkan disiplin kami, mengutamakan pertumbuhan yang menguntungkan dan permintaan yang didorong oleh AI dan bukannya mengejar saham margin rendah. Anda tahu komen kami mengenai pertumbuhan pendapatan berkaitan dengan Q4. Masih terlalu awal untuk kami memberi panduan FY27. Kami akan melakukannya pada panggilan Q4 kami.

Penganalisis tidak diketahui

Cukup adil. Saya fikir saya boleh cuba. Walau bagaimanapun. Mengenai ingatan, dalam siaran akhbar yang anda siapkan, anda bercakap tentang peningkatan yang bermakna dalam bekalan memori, kadar pemenuhan yang lebih tinggi. Bolehkah anda bercakap tentang adakah anda hanya mendapat peruntukan yang lebih baik atau terdapat lebih banyak ketersediaan tempat? Apa maksud perkara-perkara itu untuk HP? Dan dari perspektif anda, di manakah anda fikir margin PS akan merosot semasa anda maju? Terima kasih.

Karen, CFO

Ya, terima kasih atas soalan itu. Anda tahu, semasa bekalan, kami mendapat bekalan yang kami perlukan untuk memenuhi permintaan pelanggan kami. Jadi itu tidak menjadi masalah. Dan ketika kita melihat ke hadapan pada Q4 pada margin kami, anda tahu saya akan mengatakan bahawa kami menjangkakan margin Q4 menjadi titik rendah panggilan suku tahunan terakhir. Kami terus percaya itu, tetapi kami mempunyai keyakinan yang tinggi bahawa ia akan bertambah baik dari sana. Anda tahu, semasa kami bekerja melalui persekitaran yang tidak menentu ini, saya akan mengatakan bahawa kami bukan sahaja telus, tetapi kami juga telah menunjukkan bahawa kami boleh menyampaikan apa yang kami katakan akan kami lakukan.

Dan kami memberi isyarat pada awal tahun bahawa margin akan semakin terjejas ketika kita bergerak melalui tahun fiskal. Anda tahu, kos terus meningkat dan kami sedang mengusahakan manfaat kos inventori yang lebih rendah pada lembaran imbangan kami yang kami miliki lebih banyak pada separuh pertama. Dan sekarang anda melihat inventori yang membawa kos yang lebih tinggi bekerja melalui P&L kami di bahagian belakang. Tetapi pada masa yang sama kami telah berjaya melaksanakan rancangan mitigasi kami.

Anda tahu, kami telah menjamin bekalan, kami telah memenuhi syarat pembekal baru, kami telah membentuk semula permintaan dan konfigurasi dan kami telah mengambil tindakan kos yang disasarkan dan menilai harga dengan disiplin dan seperti yang kami katakan sebelum ini, beberapa tindakan tersebut bergerak dengan cepat sementara yang lain seperti reka bentuk semula produk dan pengoptimuman platform di sisi pengurangan kos dan semakan kontrak jangka panjang di sisi harga mengambil sedikit masa. Kami juga menjangkakan manfaat margin daripada bidang di mana kami mengutamakan pertumbuhan dalam kategori premium dalam PC AI dan beban kerja AI yang lebih tinggi dan semuanya menyumbang kepada peningkatan margin keseluruhan.

Jadi mengenai kos input, kami berkata kami masih menjangkakan ia meningkat pada FY27 dan pada Q4, tetapi pada kadar yang lebih perlahan daripada yang kita lihat setakat ini. Oleh itu, fokus kami, seperti yang saya katakan, hanya akan memulihkan margin PS kembali ke julat jangka panjang secepat mungkin sambil terus mendorong pertumbuhan yang menguntungkan.

Lisa, Pengendali

Soalan seterusnya datang dari Mark Newman, Bernstein.

Mark Newman, Penganalisis di Bernstein

Hai, terima kasih atas soalan saya. Mengikuti margin PS pada masa kenaikan kos memori, adakah inventori memori kos yang lebih rendah, faedah inventori memori kos yang lebih rendah dilakukan atau, pada Q3 yang baru anda cetak, adakah masih ada manfaat kos? Saya hanya cuba memikirkan garis kos, adakah lebih banyak masalah untuk anda menormalkan harga memori pasaran atau adakah kenaikan kos yang akan datang hanya berdasarkan peningkatan memori pasaran dan berkaitan dengan harga untuk PC?

Jelas sekali hasil ini menunjukkan kenaikan harga yang cukup besar yang membawa kepada pertumbuhan pendapatan yang kuat. Tetapi saya cuba memahami, adakah kerana beberapa pendapatan anda berasal dari hubungan saluran dan hubungan saluran tersebut mungkin sedikit ketinggalan dari segi seberapa cepat anda dapat meningkatkan harga. Oleh itu, adakah anda terjebak di tempat yang anda mahu berada untuk mendapatkan harga atau beberapa hubungan dengan beberapa rakan saluran anda masih perlu mengejar jawatan kerana apa jua syarat?

Dalam erti kata lain, saya cuba memikirkan adakah lebih banyak kelebihan harga atau adakah kita mengharapkan anda membuat harga sejajar dengan pasaran ke hadapan? Terima kasih.

Karen, CFO

Pasti. Mark, saya akan mula menjawab soalan panjang itu dan saya akan meminta Katen untuk menyeru jika dia mempunyai apa-apa untuk ditambah. Saya akan katakan pertama pada margin PS, ya, kami mendapat manfaat pada awal tahun ini dari inventori kos rendah yang ada di lembaran imbangan kami dan mengalir ke P&L. Walaupun kami masih mempunyai gabungan kos inventori yang lebih rendah, saya akan mengatakan bahawa faedah sebahagian besarnya berada di belakang kami dan kami kini mempunyai inventori kos lebih tinggi yang berfungsi melalui P&L kami seperti yang saya katakan.

Tetapi di sisi kos, kami mempunyai perkara lain yang kami lakukan untuk membantu mengurangkan kos, perkara seperti reka bentuk semula produk dan pengoptimuman platform. Perkara-perkara itu memerlukan sedikit masa dan kita akan mula melihat manfaat beberapa perkara itu akan datang. Dan itu adalah salah satu tuas yang akan membantu kita meningkatkan margin kita semasa kita bergerak ke hadapan. Mengenai harga, kami telah meningkatkan harga. Kami menjangkakan untuk terus meningkatkan harga apabila kos input meningkat.

Kami menggunakannya sebagai tuas terakhir setelah kami memberi tumpuan kepada pembentukan permintaan dan penyusunan semula produk dan mengambil kos di mana-mana sahaja yang kita boleh. Kami menggunakan harga sebagai tuas terakhir. Jadi saya akan biarkan Katen menambah apa-apa.

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Terima kasih Karen, anda meliputinya dengan baik mengenai beberapa soalan harga. Saya hanya akan menambah satu perkara bahawa kami mempunyai beberapa pilihan pergi ke pasaran termasuk kami menjalankan perniagaan dengan saluran dalam talian, kami melakukan perniagaan dengan rakan saluran biasa kami, pelanggan perusahaan dan kami juga mempunyai tawaran pengguna akhir kontrak dan semuanya mempunyai tempoh yang berbeza untuk mencerminkan harga yang dikemas kini. Oleh itu, ketinggalan boleh berkisar dari segera hingga beberapa bulan sebelum perubahan harga akan dicerminkan sepenuhnya untuk semua pelanggan.

Dan ini semua pasca mitigasi yang telah dibincangkan oleh Karen. Jadi pasti kami akan terus mengusahakan beberapa tindakan tersebut. Di samping itu, saya akan mengatakan bahawa walaupun harga adalah salah satu tuas, beberapa tindakan yang telah kami lakukan - izinkan saya memetik beberapa contoh yang membantu kita menavigasi keadaan. Perancangan permintaan dan pembentukan permintaan yang kukuh ini yang kami manfaatkan melalui pandangan Platform Pengalaman Tenaga Kerja WXP kami untuk mengenal pasti konfigurasi utama untuk beban kerja pelanggan tertentu membantu pelanggan dengan nilai terbaik dengan kos yang tepat.

Dan contoh kedua yang saya sebutkan ialah kami mempunyai reka bentuk yang agresif untuk inisiatif kos yang telah membawa kepada kos yang sangat dioptimumkan untuk produk tertentu untuk negara tertentu yang memberikan keupayaan struktur untuk memenuhi keperluan pelanggan sekali lagi pada nilai dan kos yang tepat.

Lisa, Pengendali

Soalan seterusnya adalah dari Krish Venkar, TD Cowen.

Stephen, Penganalisis di TD Cowen (bagi pihak Krish Venkar)

Hai, terima kasih kerana mengambil soalan saya. Ini Stephen memanggil bagi pihak Krish. Yang pertama saya miliki adalah untuk Bruce. Bruce, seperti sebelumnya pada bulan Mac ketiga dia bercakap mengenai sasaran campuran PC AI 50% menjelang akhir tahun. Saya agak ingin tahu, dari segi konfigurasi PC AI tersebut, adakah itu termasuk banyak stesen kerja AI dan apakah jenis kadar lampiran pemecut AI diskret dalam campuran PC AI itu?

Bruce

Nah, terima kasih atas soalan itu dan benar-benar berorientasikan kepada PC AI secara keseluruhan, bukan stesen kerja. Oleh itu, hanya untuk memberikan konteks itu berbanding dengan kadar lampiran, kadar lampiran pada PC AI sangat serupa dengan kadar lampiran yang kita lihat di bahagian lain perniagaan PC dan itu secara tradisional sekitar 1/3, peluang jenis margin 30% untuk kami. Di samping itu, kami juga melihat peluang untuk terus menambah penyelesaian pada PC AI kami dan di mana itu berorientasikan adalah perkara seperti HPIQ yang akan keluar akhir tahun ini.

Keselamatan peranti adalah kawasan lain di mana kita melihat dan bahkan di kawasan cetakan kami, di mana kami mempunyai cetakan yang didayakan AI, yang melengkapkan PC AI kami. Oleh itu, saya akan katakan semasa anda melihat PC AI, seperti yang telah dibincangkan oleh Katen dan Karen, mereka adalah harga premium dan mempunyai nilai yang signifikan bagi pelanggan kami yang dilengkapi dengan kadar lampiran yang biasanya kita lakukan - di samping itu kami mempunyai beberapa penyelesaian yang dapat kami tambahkan pada PC AI yang menawarkannya menjadi lebih berharga kepada pelanggan dan terus terang lebih berharga kepada kami.

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Saya hanya menambah apa yang disebutkan oleh Bruce, AI PC adalah prestasi yang kuat. Juga bagi kami suku ini menyumbang 46% daripada gabungan kami selaras dengan ramalan 40 hingga 50% kami untuk FY26 dan kami menjangkakan ia akan meningkat hingga 60 hingga 70% pada tahun 2027 dan lebih daripada 70% pada tahun 2028. Juga kerja yang telah kami percepatkan dengan rakan kongsi ISV, syarikat perisian dengan lebih daripada 150 daripadanya untuk memanfaatkan keupayaan PC ini. Dan seperti yang disebutkan oleh Bruce dalam komennya, dengan beban kerja AI yang semakin meningkat didorong oleh pertimbangan kos, latensi dan privasi, peranan PC ini dalam armada pelanggan akan terus berkembang.

Oleh itu, ini akan menjadi margin yang memberi tumpuan kepada kami dan itulah yang terus kita fokuskan dari segi campuran PC AI serta stesen kerja yang merupakan kategori kritikal untuk pertumbuhan.

Stephen, Penganalisis di TD Cowen (bagi pihak Krish Venkar)

Gotcha. Terima kasih atas warna itu, Katen. Dan untuk susulan saya, saya mempunyai soalan mengenai pertumbuhan dua digit yang kuat yang anda lihat di kedua-dua pasaran EMEA dan APGA. Sekiranya saya ingat dengan betul, penyegaran Windows 11 adalah pemacu besar dalam jangka masa terdekat. Agak ingin tahu, pada suku semasa dan mungkin suku selepas itu juga, adakah penyegaran Windows 11 masih menjadi pemacu besar di sana atau adakah itu akan berlaku dalam jangka masa terdekat? Dan apa-apa pemikiran lain mengenai pemandu permintaan di sana akan membantu.

Terima kasih.

Bruce

Ya, terima kasih atas soalan Stephen. Kami kini melihat kira-kira 70% penyegaran Windows 11 selesai. Itu telah menjadi pemangkin yang baik untuk beberapa tahun terakhir dan kami melihatnya masih mendorong permintaan perniagaan kecil dan sederhana yang saya katakan. Oleh itu, pemangkin Windows 11 benar-benar semakin meningkat oleh peningkatan permintaan untuk PC AI. Edge AI dan beban kerja agen memerlukan lebih berkebolehan. Kami jujur melihat angin belakang ini akan membentuk pasaran pada tahun-tahun mendatang dan kami bangga mempunyai peningkatan penembusan PC AI hari ini sebagai sebahagian daripada penghantaran kami, seperti yang baru disebutkan oleh Katen, dan bahagian yang semakin meningkat ketika kita melihat ke hadapan.

Lisa, Pengendali

Soalan seterusnya anda hari ini datang dari Wamsi Mohan, Bank of America.

Wamsi Mohan, Penganalisis di Bank of America

Ya, terima kasih banyak. Saya tertanya-tanya apakah anda boleh membincangkan tahap inventori saluran di kedua-dua PC dan cetakan dan bagaimana ia menggegarkan mungkin berbanding dengan tempat yang idealnya anda menyukainya dan saya akan menindaklanjuti.

Karen, CFO

Terima kasih, Wamsi. Anda tahu, saya akan mengatakan bahawa kita pasti berdisiplin dalam cara kita menguruskan inventori di seluruh saluran kami dan dalam persekitaran kos inflasi kita akan menjangkakan inventori lebih tinggi daripada biasa dan itulah yang kita lihat di PS sekarang. Tetapi yang demikian, tahap inventori di saluran tetap dikawal dengan baik, ia berada dalam prospek permintaan kami dan mereka terus menyokong kesinambungan bekalan yang kami mahukan. Dalam persekitaran memori yang terhad dan dalam cetakan, inventori saluran kami kekal pada tahap yang sihat dan dalam julat yang kita anggap normal.

Wamsi Mohan, Penganalisis di Bank of America

Baiklah, terima kasih Karen. Sebagai tindak lanjut, kami mendengar banyak mengenai PC AI dan AI sebagai sebahagian daripada campuran dan saya hanya tertanya-tanya adakah anda melihat pelanggan ini sudah mengukur ROI dari penggunaan inferensi tempatan dan jenis kes penggunaan yang mendorongnya atau adakah lebih lagi bahawa pelanggan memilih PC AI kerana itu menjadi spesifikasi lalai dalam kitaran penyegaran? Hanya berapa banyak utiliti yang disediakan hari ini ke arah ROI dari PC AI berbanding pemeriksaan masa depan?

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Saya rasa saya akan mengambilnya. Jadi Wamsi, terima kasih atas soalan itu. Jelas sekali PC AI kini memberikan lebih banyak nilai daripada tahun lepas. Jelas kerana beban kerja datang dari awan ke peranti, ia menambah nilai yang signifikan bagi pelanggan, terutama pada ekonomi token yang merupakan topik besar sekarang ketika anda mula menggunakan beban kerja dalam persekitaran pelanggan. Jadi itu adalah nilai penting yang dilihat oleh pelanggan. Di samping itu, mereka juga melihat kelebihan menyimpan data sensitif lebih dekat ke tempat ia dihasilkan, mengurangkan kebergantungan pada sambungan rangkaian, meningkatkan masa tindak balas dan menguruskan kos AI, seperti yang saya katakan sebelumnya, dengan lebih berkesan.

Jadi ini kita lihat sebagai adopsi berkembang secara berperingkat. Ia kini membantu kami dalam kes penggunaan bernilai tinggi di mana pulangan pelaburan pelanggan jelas, seperti produktiviti pekerja, aliran kerja kejuruteraan dan reka bentuk atau perkhidmatan pelanggan, jenis penyelenggaraan ramalan kes penggunaan. Apabila pelanggan mendapat keyakinan terhadap beberapa kes penggunaan tersebut, keupayaan ini akan berkembang di seluruh armada peranti dan juga ke aliran kerja perusahaan yang lebih luas, jadi itulah cara kita melihat trend semasa.

Lisa, Pengendali

Seterusnya anda akan mempunyai soalan daripada Asea Merchant dari Citi.

Mike Cadiz, Penganalisis di Citi

Hai, selamat petang, ini Mike Cadiz untuk Asiya Merchant dengan Citi. Biar saya teruskan dan tanya kedua-dua soalan saya sekaligus. Jadi yang pertama ialah, bolehkah anda memberikan lebih banyak warna pada bahagian atas panduan aliran tunai percuma? Mungkinkah ia lebih daripada sekadar berkaitan pembayaran balik tarif, atau adakah lebih banyak tuas daripada itu? Jadi itulah soalan satu. Dan yang kedua adalah warna tambahan, sila, pada bahagian pelanggan perusahaan yang menggunakan PC AI dalam pelbagai jenis penggunaan perintis berbanding skala.

Karen, CFO

Terima kasih, Mike, untuk soalan itu. Saya akan menjawab aliran tunai percuma dan kemudian saya akan meminta Katen mengambil yang kedua. Dari segi aliran tunai percuma, kami gembira dengan prestasi kami setakat ini. Ia berada di atas prestasi bermusim dan membolehkan kami meningkatkan panduan kami untuk tahun penuh. Prestasi itu benar-benar didorong oleh pertumbuhan sistem peribadi yang kuat bersama dengan tumpuan berterusan pada modal kerja. Kitaran penukaran tunai kami adalah negatif 37 hari dan kami terus mempunyai tumpuan yang kuat dan kuat untuk itu.

Jadi ia didorong oleh, ya, lebih daripada tarif. Tarif membantu sedikit, tetapi jelas didorong oleh prestasi yang mendasari. Katen, anda mahu mengambil soalan kedua?

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Ya. Di samping komen yang saya ada pada PC AI dan beban kerja, saya akan mengatakan bahawa terdapat keperluan unik yang jelas yang kami tangani sekarang melalui PC, pencetak, periferal, perkhidmatan, dan penyelesaian bilik mesyuarat untuk kerja moden. Pada masa yang sama, penyelesaian kami seperti WXP membolehkan kawalan hebat untuk pentadbir IT dan pentadbiran untuk memantau, menyokong pengguna akhir, yang menjadi keperluan besar di dunia di mana anda akan mempunyai manusia dan ejen yang beroperasi bersama.

Dan pada masa ini PC AI kami paling mampu menjalankan model AI secara tempatan. Dan seperti yang disebutkan oleh Bruce, kami telah menanamkan semua ini dalam model AI tempatan pertama kami melalui HP IQ, dan juga penyelesaian Wolf Security yang dilaksanakan oleh HP adalah unik dalam melindungi pencerobohan tahap BIOS. Oleh itu, beberapa daripadanya berkumpul ketika pelanggan menggunakan, seperti yang saya katakan sebelumnya, pada kes penggunaan bernilai tinggi dan memperluaskannya pada tahap yang lebih luas. Tetapi satu perkara yang kita lihat sebagai trend untuk HP, yang merupakan kelebihan besar untuk kedudukan kami, adalah kemampuan kita secara unik untuk menghubungkan titik akhir, pengalaman pengguna, kebolehurusan perusahaan, keselamatan, dan persekitaran IT yang lebih luas adalah sesuatu yang menjadi persamaan nilai yang baik yang dapat kami sampaikan.

Bruce

Mungkin saya hanya akan menambah sedikit di sana. Saya akan mengatakan bahawa kami melihat ROI yang lebih baik dalam beberapa bidang yang berbeza, dan saya rasa yang besar yang kita lihat, seperti yang disebutkan oleh Katen, adalah pemaju, perkhidmatan pelanggan. Kami juga melihatnya dalam pembuatan, di mana stesen kerja kami dapat dimasukkan ke dalam barisan pembuatan, di mana kawalan kualiti kami - mereka boleh menggunakannya untuk kawalan kualiti dan pembuatan lain yang berkaitan dengan AI. Oleh itu, kita melihatnya di sana. Kami juga melihatnya di kawasan runcit dan, di samping itu, kami mula melihatnya di kawasan penjagaan kesihatan. Kami melihat sejumlah besar minat dan permintaan akibat beberapa kes penggunaan yang sangat kuat, kedua-duanya dalam subsektor yang kami fokuskan, tetapi di samping itu di kawasan yang lebih luas seperti Katen telah dibincangkan.

Lisa, Pengendali

Soalan seterusnya anda datang dari Eric Woodring dari Morgan Stanley.

Eric Woodring, Penganalisis di Morgan Stanley

Hei kawan-kawan, terima kasih banyak kerana menjawab soalan saya dan saya minta maaf saya terlambat. Tetapi Karen, anda terdengar sangat optimis mengenai margin operasi sistem peribadi 27 fiskal dan bahkan suku Oktober menjadi yang paling penting. Tetapi jika kita memikirkan, anda tahu, penurunan unit semakin cepat, inflasi komponen berterusan, anda sedang mengusahakan inventori kos yang lebih tinggi, dan adalah adil untuk membayangkan keanjalan permintaan mungkin meningkat disebabkan oleh faktor-faktor ini.

Tidak jelas kepada saya apa faktor-faktor yang membolehkan margin operasi sistem peribadi bertambah baik. Malah Nvidia malam ini membimbing tekanan margin tahun depan dari kos memori. Oleh itu, bolehkah anda hanya membantu saya, tolong memahami dengan lebih baik penggantian kepada beberapa tekanan yang kita fikirkan? Dan kemudian saya mempunyai susulan yang cepat. Terima kasih banyak.

Karen, CFO

Ya, pasti, Eric, dengan senang hati membantu. Jadi jelas kita bercakap tentang hakikat bahawa kami menjangkakan kos akan terus meningkat, tetapi pada kadar yang lebih perlahan. Jadi saya akan mulakan di sana. Dan pada masa yang sama, tindakan mitigasi yang telah kami ambil benar-benar mula bermula. Oleh itu, perkara seperti semakan kontrak jangka panjang di sisi harga, yang memerlukan sedikit masa sampai, dan tindakan kos lain yang telah kami lakukan, seperti reka bentuk semula produk dan pengoptimuman platform, yang juga boleh mengambil sedikit masa, mula bermula.

Dan saya katakan yang penting, kami juga akan terus memberi tumpuan kepada apa yang telah kami ajukan setakat ini, iaitu peningkatan gabungan produk premium dengan PC AI dan stesen kerja, dan juga gabungan penawaran lampiran yang lebih besar di mana kami mempunyai banyak peluang untuk memandu lebih banyak lagi. Dan itu termasuk periferal dan perkhidmatan, perkara seperti platform WXP kami, dan sebagainya. Oleh itu, semua perkara ini digabungkan yang memberi kita keyakinan yang tinggi bahawa kita boleh mendorong peningkatan dari sini.

Eric Woodring, Penganalisis di Morgan Stanley

Baiklah, baiklah, saya menghargai itu. Dan sebagai tindak lanjut yang cepat, saya tahu dengan jelas, termasuk saya sendiri, terdapat tumpuan pada margin PS pada panggilan ini - bagaimana dengan margin operasi cetak? Sama seperti anda memikirkannya pada tahun depan, bagaimana anda menjangkakan mereka menjadi trend dan apakah beberapa perkara yang perlu dipertimbangkan? Terima kasih banyak.

Karen, CFO

Ya, saya katakan pada margin cetakan pada FY27, saya akan mulakan dengan mengesahkan bahawa kami tetap selesa dengan julat keuntungan operasi jangka panjang kami sebanyak 16% hingga 19% untuk cetakan dan itu masih berlaku untuk fiskal 27 kami. Anda tahu, di mana kita mendarat dalam julat itu benar-benar boleh berubah suku ke suku tahun dan dipengaruhi oleh musim bersama dengan magnitud unit menguntungkan jangka panjang yang dapat kita letakkan dalam persekitaran yang kompetitif. Tetapi ketika kita melihat lebih luas ke FY27, kami akan terus memberi tumpuan kepada melindungi keuntungan operasi melalui keuntungan saham dan pencetak tangki keuntungan pendahuluan, melalui pengembangan langganan pengguna, dan dengan memperkuat kedudukan kami di pejabat melalui beberapa inovasi berdaya AI yang telah kami bawa ke pasaran, bersama dengan mengekalkan momentum dalam grafik industri dan, tentu saja, sentiasa mengekalkan disiplin kos. Mudah-mudahan itu membantu.

Lisa, Pengendali

Soalan seterusnya kami hari ini berasal dari Kathryn Murphy, Goldman Sachs. Terima kasih atas soalan itu.

Kathryn Murphy, Penganalisis di Goldman Sachs

Sangat mengagumkan untuk melihat pertumbuhan pendapatan 18% dalam segmen sistem peribadi walaupun unit turun 16%, dan saya tertanya-tanya apakah anda dapat membantu mengukur atau menilai bagaimana kenaikan harga seperti, faedah peralihan campuran portfolio, dan kemudian peningkatan perkhidmatan berkaitan memberi manfaat kepada peningkatan ASP pada suku tahun ini, dan jika satu pertiga keuntungan kasar dalam segmen ini datang dari perniagaan yang dilampirkan masih cara yang tepat untuk memikirkan campuran tersebut.

Dan kemudian saya mempunyai susulan yang cepat. Terima kasih.

Karen, CFO

Terima kasih, Kathryn. Saya akan mengambil soalan itu, dan Katen, jangan ragu untuk menambah jika anda mahu. Saya akan mengatakan, anda tahu, semua perkara yang kami lakukan benar-benar mendorong pertumbuhan pendapatan kami, dan kami tidak akan mengukur berapa banyak yang berkaitan dengan masing-masing, tetapi campuran jelas memainkan peranan ketika kami memacu lebih banyak bahagian premium, lebih banyak PC AI, lebih hibrid, lebih banyak Platform Pengalaman Tenaga Kerja. Semua perkara itu memainkan peranan bersama dengan harga. Kami terus meningkatkan harga memandangkan kos input kami yang lebih tinggi dan itu juga memainkan peranan juga.

Katen, apa yang anda akan tambah?

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Ya, hanya untuk memberi sedikit warna kepada perkara campuran - bagaimana campuran membantu kami dalam prestasi margin keseluruhan - adalah keuntungan berurutan kami pada kategori premium cukup kuat. Kami meningkatkan 2.6 mata saham pada premium dan 1.8 mata saham di stesen kerja. Ini adalah kategori yang semakin berkembang dan sesuatu yang kami gembira kerana kami terus berkongsi. Dan untuk komen anda yang lain mengenai sumbangan perniagaan bukan perkakasan, ya, perniagaan yang dilampirkan, yang merupakan gabungan periferal kami, penyelesaian kolaborasi, perkhidmatan seperti WXP dan lain-lain, telah menyumbang satu pertiga daripada keseluruhan keuntungan kasar PS.

Dan itu selaras dengan apa yang telah kita ramalkan - bahawa itu adalah perniagaan yang akan terus kita fokuskan.

Kathryn Murphy, Penganalisis di Goldman Sachs

Hebat, terima kasih. Dan kemudian saya akan cuba bertanya apakah ada pemikiran awal mengenai jumlah PC industri semasa kita berfikir tentang fiskal 2027. Terima kasih banyak.

Karen, CFO

Ya, saya katakan pada FY27, jelas kita masih dalam tempoh perancangan kami. Adalah pramatang untuk memberi anda butiran mengenai prospek kami untuk tahun fiskal dan jumlah unit - yang terus bergerak. Jadi pramatang bagi kita untuk membincangkannya pada ketika ini.

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Saya hanya akan menambah bahawa terdapat dua vektor permintaan semasa anda melihat pada tahun 2027, seperti yang disebutkan oleh Karen sebelumnya - pemangkin pertumbuhan adalah peralihan ke arah beban kerja AI dan oleh itu beberapa kategori di sekitar PC AI dan PC premium dan stesen kerja. Jadi itu akan menjadi angin belakang. Pada masa yang sama, terdapat kelewatan permintaan kerana beberapa pelanggan menangguhkan penyegaran produk memandangkan kenaikan harga tahun ini, dan apabila kos mula stabil pada tempoh berikutnya, anda akan mula melihat beberapa penyegaran tersebut datang dalam jangka waktu tertentu.

Jadi itulah cara kita melihat dua isyarat permintaan yang berbeza yang datang.

Lisa, Pengendali

Soalan seterusnya anda datang dari David Vogt dari UBS.

David Vogt, Penganalisis di UBS

Hebat. Terima kasih, kawan-kawan, kerana menahan saya di sini. Jadi Karen, saya hanya ingin mengemukakan soalan yang menjelaskan mengenai keuntungan dan margin 27. Bolehkah anda membantu kami meneliti komen anda dengan lebih terperinci mengenai melindungi margin cetakan? Adakah itu tidak termasuk faedah akaun kontra tarif pada 26? Adakah itu bagaimana kita harus memikirkan komen anda pada 27? Atau adakah itu termasuk faedah yang anda lihat tahun ini dari bayaran balik tarif? Dan jika anda dapat membantu kami memahami - saya melonjak kemudian dan saya memohon maaf - adakah bayaran balik tarif sebahagian besarnya dicetak?

Saya akan bayangkan terdapat sebilangan besar di PC juga, tetapi saya tidak begitu mendengarnya dalam ucapan yang disediakan.

Karen, CFO

Ya, jadi hanya pada soalan anda mengenai margin cetak untuk tahun depan, apabila kita bercakap mengenai julat jangka panjang 16% hingga 19% kami, iaitu tanpa atau tidak termasuk sebarang faedah satu kali yang mungkin kita dapat dari bayaran balik tarif. Kami mendapat manfaat daripada bayaran balik tarif suku ini dan telah memberi isyarat lebih banyak pada suku depan. Ia banyak memberi manfaat kepada cetakan. Terdapat bahagian yang lebih kecil yang memberi manfaat kepada PS, tetapi sebahagian besarnya memberi manfaat kepada cetakan. Oleh itu, anda melihat margin cetakan kami pada Q3 lebih tinggi daripada jangkaan yang didorong oleh faedah itu.

Tetapi setelah anda mengecualikan faedah tersebut, mereka sebahagian besarnya sesuai dengan jangkaan.

David Vogt, Penganalisis di UBS

Sempurna, itulah yang kita fikirkan. Dan kemudian mungkin hanya sebagai tindak lanjut yang cepat. Dari segi campuran, saya rasa kami - baik, kami bimbang tentang campuran ke perkakasan pada suku ini. Jelas sekali bekalan adalah, anda tahu, submusim - baik, perkakasan bermusim lebih kuat berbanding bekalan. Bagaimanakah kita berfikir tentang kos input pada bahagian perkakasan berbanding perniagaan? Kerana saya tahu kita telah membincangkan pada masa lalu kesan mata wang, kesan komoditi seperti minyak.

Bagaimana anda memikirkannya dalam konteks ketika kita memikirkan fiskal 27? Saya tahu anda tidak mahu memberikan panduan, tetapi seperti ketika saya memikirkan bahagian bergerak yang sedikit di luar kawalan anda, bagaimana kita harus memikirkan sumbangan tersebut kepada pandangan?

Karen, CFO

Ya, saya hanya akan mengatakan secara umum dalam cetakan kami akan terus memberi tumpuan kepada momentum dalam bidang pertumbuhan utama kami dan memperkenalkan produk baru dalam perniagaan cetakan kami yang lebih tradisional. Itu termasuk memperluas portfolio tangki kami dan mendorong daya tarikan lebih jauh daripada pelancaran portfolio laser berkemampuan AI baru-baru ini kami di pejabat. Dan kemudian dari segi bekalan yang adil, kami telah mengatakan untuk jangka panjang bahawa kami menjangkakan pendapatan bekalan akan menurun digit tunggal rendah hingga pertengahan dalam mata wang tetap.

Tahun ini, khususnya pada FY26, kita melihatnya menurun digit tunggal rendah dalam mata wang tetap. Tetapi pandangan jangka panjang kami mengenai bekalan tidak berubah.

David Vogt, Penganalisis di UBS

Sempurna, terima kasih banyak.

Lisa, Pengendali

Dan soalan seterusnya ialah Ananda Baruha, Loop Capital.

Ananda Baruah, Penganalisis

Hei. Ya, selamat petang, kawan-kawan. Terima kasih banyak. Hargai anda mengambil soalan di sini. Saya rasa kembali kepada jenis tekstur pendapatan seperti yang dapat dilihat ketika kita melalui 27. Adakah anda fikir ia adalah situasi di mana korporat menyegarkan kepada PC berspesifikasi tinggi sekarang sebagai trend, sehingga bukan anda yang sedang menaikkan—anda melihat ASP yang lebih tinggi bukan hanya kerana harga memori, tetapi kerana itu sebenarnya yang semakin mahukan oleh pelanggan? Dan saya rasa apa yang saya cuba dapatkan seperti rasa anekdot: adakah semakin banyak lagi - adakah lebih banyak selera makan, selera semulajadi, untuk harga yang lebih tinggi berbeza dengan kenaikan harga memori ketika kita melalui 27 hingga 28?

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Ya, saya akan mengambil soalan itu. Terima kasih atas itu. Ya, kami pasti melihat kesan bagaimana pelanggan memilih produk konfigurasi yang lebih tinggi, sebahagian besarnya kerana keperluan untuk menjalankan AI di pinggir untuk menyokong peningkatan beban kerja AI. Pelanggan di persekitaran mereka kini, ketika mereka melaksanakan AI dalam aliran kerja mereka, melihat ini menjadi lebih lazim daripada sebelumnya. Juga, peningkatan penggunaan ejen, peningkatan kebimbangan mengenai kos token, keselamatan siber, privasi, dan banyak aplikasi yang memerlukan keperluan latensi yang berbeza, membawa kepada penyegaran PC dengan PC yang lebih berkeupayaan yang mempunyai keupayaan ini.

Dan itulah sebabnya, untuk anda, ya, kami melihat permintaan beralih ke peranti kelas tinggi juga, sebagai sebahagian daripada campuran semula jadi.

Ananda Baruah, Penganalisis

Dan ini adalah yang rumit di sini - hanya tindak lanjut yang cepat, tetapi adakah anda masih mempunyai keterlihatan kepada pengguna perusahaan yang menggunakan PC AI atau bercakap mengenai PC AI? Anda dengan cepat menyentuhnya sebagai cara untuk pada dasarnya mengeluarkan model dari Internet, bukan, jadi mereka tidak perlu menyerap kos token, jadi mereka sebenarnya boleh menjalankannya secara asli dan hanya mengelakkan kos token. Adakah itu bahagian perbualan yang bermakna lagi?

Katen Patel (Ketua Sistem Peribadi)

Ya, terdapat dua perbualan bermakna yang sedang berlaku sekarang ketika pelanggan membawa beban kerja ini. Satu, peningkatan kos token ini dan bagaimana membawa model secara tempatan di pinggir dapat membantu mereka mengoptimumkan kos serta menjaga keperluan atau keperluan pekerja untuk menggunakan model AI yang berbeza untuk kerja mereka. Jadi itu pasti salah satu perbualan. Dan yang kedua besar ialah, ketika mereka menggunakan ejen lebih banyak di persekitaran mereka, bagaimana mengatur ejen tersebut dengan lebih selamat dan memacu tahap pengurusan perusahaan yang betul.

Saya rasa itu adalah dua kes penggunaan teratas yang kami percaya berlaku semasa kita bercakap, selain daripada aliran kerja menegak industri yang dibincangkan oleh Bruce sebelumnya.

Lisa, Pengendali

Dan semua orang, itu menyimpulkan sesi soalan dan jawapan kami. Saya ingin menyerahkan persidangan itu kembali kepada Encik Bruce Broussard untuk sebarang ucapan tambahan atau penutup.

Bruce Broussard (Ketua Pegawai Eksekutif Sementara)

Terima kasih, dan terima kasih semua atas soalan yang bijak dan menyertai kami hari ini. Seperti yang anda dapat ketahui dari suara kami, kami teruja dengan masa depan, dan AI di pinggir mencipta peluang yang luar biasa, dan HP berada di kedudukan yang baik untuk memimpin dalam bidang ini. Seperti yang telah kami bincangkan, dengan portfolio kami yang kuat, jangkauan rangkaian kami, jenama yang dipercayai, kami semua dilengkapi untuk membantu pelanggan kami berkembang maju dalam era AI. Dan terima kasih, seperti biasa, kepada pelanggan, rakan kongsi dan pelabur kami atas keyakinan berterusan yang anda letakkan di HP, dan kami berharap dapat memaklumkan anda tentang kemajuan kami.

Selamat petang. Terima kasih.

Lisa, Pengendali

Sekali lagi, tuan-tuan dan puan-puan, ini menyimpulkan persidangan hari ini. Kami ingin mengucapkan terima kasih kepada anda semua atas penyertaan anda hari ini. Anda kini boleh memutuskan sambungan.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.