Transkrip: Panggilan Persidangan Pendapatan Marvell Tech Q2 2027

Pada hari Khamis, Marvell Tech (NASDAQ: MRVL) membincangkan hasil kewangan suku kedua semasa panggilan pendapatannya. Transkrip penuh disediakan di bawah.

Transkrip ini dibawa kepada anda oleh API Benzinga. Untuk akses masa nyata ke keseluruhan katalog kami, sila lawati https://www.benzinga.com/apis/ untuk perundingan.

Lihat siaran web di https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=Xfr9kMby

Tonton panggilan pendapatan penuh di bawah:

Ringkasan

Marvell Technology, Inc. melaporkan rekod pendapatan fiskal Q2 2027 sebanyak $2.739 bilion, peningkatan 37% tahun ke tahun, dengan pendapatan sesaham bukan GAAP sebanyak $0.94, melebihi panduan.

Syarikat menjangkakan pendapatan fiskal Q3 2027 sebanyak $3.15 bilion, mencerminkan pertumbuhan berurutan 15%, dan memproyeksikan pendapatan fiskal 2027 meningkat kira-kira 45% tahun ke tahun kepada $12 bilion.

Marvell menjangkakan pendapatan fiskal 2028 sekitar $18 bilion, didorong oleh pertumbuhan yang kuat dalam perniagaan pusat data, dengan jangkaan pendapatan pusat data meningkat lebih dari 60% tahun ke tahun.

Perniagaan adat syarikat, termasuk produk XPU dan XPU yang dilampirkan, dijangka meningkat lebih daripada dua kali ganda pada fiskal 2028, dengan sumbangan penting dari perjanjian komersil baru dengan hiperscaler.

Fokus strategik Marvell merangkumi peningkatan interaksi optik dan teknologi pensuisan, dengan penekanan pada infrastruktur AI dan silikon tersuai, memperkuat kepemimpinannya dalam teknologi penyambungan, pengiraan, dan memori.

Syarikat itu merancang untuk terus melabur untuk mendorong pertumbuhan yang besar, dengan fokus pada memperluas margin operasi dan menjana aliran tunai yang kuat.

Transkrip Penuh

PENGENDALI

Selamat siang dan selamat datang ke panggilan persidangan pendapatan Marvell Tech suku kedua tahun fiskal 2027. Pada masa ini, semua peserta berada dalam mod pendengaran sahaja. Sekiranya ada yang memerlukan bantuan pengendali semasa persidangan, sila tekan Star 0 pada papan kekunci telefon anda. Sesi soalan-jawapan akan mengikuti persembahan rasmi. Sila ambil perhatian bahawa acara ini sedang direkodkan. Saya kini akan menyerahkan persidangan itu kepada Encik Ross Seymour, Naib Presiden Kanan Hubungan Pelabur.

Terima kasih. Anda boleh mulakan.

Ross Seymour, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur

Terima kasih dan selamat petang semua. Selamat datang ke panggilan pendapatan suku fiskal kedua Marvell 2027. Menyertai saya hari ini ialah Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Marvell; Dan Dern, CFO; Chris Koopmans, Presiden dan COO; dan Sandeep Bharathi, Presiden Kumpulan Pusat Data kami. Izinkan saya mengingatkan semua orang bahawa komen tertentu yang dibuat hari ini termasuk pernyataan berpandangan ke hadapan yang tertakluk kepada risiko dan ketidakpastian yang ketara yang boleh menyebabkan hasil sebenar kita berbeza secara signifikan daripada jangkaan semasa pihak pengurusan.

Sila semak kenyataan amaran dan faktor risiko yang terkandung dalam siaran akhbar pendapatan kami yang kami failkan dengan SEC hari ini dan disiarkan di laman web kami, serta dokumen 8-K, 10-K, 10-Q terbaru kami dan lain-lain yang kami failkan dari semasa ke semasa dengan SEC. Kami tidak berhasrat untuk mengemas kini kenyataan berpandangan ke hadapan kami. Semasa panggilan kami hari ini, kami akan merujuk kepada langkah-langkah kewangan bukan GAAP tertentu. Perdamaian antara langkah-langkah kewangan GAAP dan bukan GAAP kami boleh didapati dalam siaran akhbar pendapatan kami.

Izinkan saya serahkan panggilan kepada Matt untuk komennya mengenai suku tersebut. Matt.

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Terima kasih, Ross, dan selamat petang semua. Sebelum saya membincangkan hasil dan prospek kami, saya ingin menyerlahkan secara ringkas dua peralihan pengurusan yang berlaku pada suku terakhir kami. Pertama, Willem Menke meletak jawatan sebagai CFO Marvell pada pertengahan bulan Jun. Saya sangat menghargai tangan Willem yang mantap, kepimpinan dan komitmen yang tidak kenal lelah untuk mengubah Marvell selama dekadnya dengan syarikat itu. Dan saya sangat menghormati keinginannya untuk menghabiskan lebih banyak masa dengan keluarganya. Untuk memastikan peralihan yang lancar, kami secara serentak mengalu-alukan Dan Dern sebagai CFO baru kami.

Dan membawa lebih daripada tiga dekad pengalaman dalam peranan kewangan kanan di seluruh syarikat semikonduktor dan teknologi perusahaan, dan setelah baru-baru ini berkhidmat di Lembaga Pengarah Marvell, Dan berperanan dengan pemahaman yang mendalam tentang perniagaan dan strategi kami serta penghargaan unik untuk peluang pertumbuhan yang signifikan di Marvell di hadapan. Jadi kedua, pada bulan Julai kami memulakan peralihan dalam kepimpinan hubungan pelabur kami. Selepas lapan tahun dengan Marvell, Ashish Saran akan bersara dari syarikat itu pada April 2027.

Saya secara peribadi ingin mengucapkan terima kasih kepada Ashish atas kepemimpinannya, perkongsian dan sumbangan yang tidak terkira banyaknya kepada Marvell. Saya juga menghargai pemikiran dan penjagaan yang telah dibawanya untuk merancang peralihan ini, termasuk membantu kami mengenal pasti pengganti yang tepat. Dari segi itu, saya sangat gembira dapat mengalu-alukan Ross Seymour yang datang kepada kami dari Deutsche Bank di mana dia meliputi industri semikonduktor selama lebih dari 25 tahun. Selamat datang kepada anda Dan dan Ross. Sekarang izinkan saya beralih kepada keputusan dan prospek kami untuk suku kedua fiskal 2027.

Marvell menyampaikan pendapatan rekod sebanyak 2.739 bilion, mencerminkan 13% berurutan dan 37% pertumbuhan tahun ke tahun. Pendapatan pendapatan dan bukan GAAP sesaham $0.94 kedua-duanya melebihi titik tengah panduan. Pada panggilan pendapatan terakhir kami, kami meningkatkan jangkaan pertumbuhan pendapatan berurutan kami untuk suku ketiga dan keempat tahun fiskal ini kepada pertumbuhan peratusan dua digit, meningkat daripada prospek pertumbuhan tunggal digit yang tinggi sebelumnya. Sejak itu, prospek kami terus bertambah kuat dan kami kini menjangkakan pertumbuhan pendapatan akan semakin meningkat pada separuh kedua.

Kekuatan ini ditunjukkan dalam panduan kami untuk suku ketiga fiskal 2027 di mana kami menjangkakan jumlah pendapatan syarikat sebanyak 3.15 bilion pada titik tengah, mewakili pertumbuhan 15% secara berurutan dan lebih daripada 50% tahun ke tahun. Kami menjangkakan pertumbuhan akan terus meningkat pada suku keempat baik secara berurutan dan tahun ke tahun. Akibatnya, kami kini menjangkakan keseluruhan pendapatan Marvell pada fiskal 2027 meningkat kira-kira 45% tahun ke tahun kepada kira-kira 12 bilion, meningkat daripada prospek sebelumnya kira-kira 11.5 bilion hanya satu suku tahun yang lalu.

Peningkatan prospek pendapatan kami terus didorong oleh perniagaan pusat data kami, yang kini kami jangkakan meningkat sekitar 60% tahun fiskal ini, meningkat daripada jangkaan sebelumnya kira-kira 50%. Yang penting, pertumbuhan ini tetap berasaskan luas. Interconnect terus memimpin, sementara perniagaan tersuai kami dijangka meningkat dengan ketara pada separuh kedua. Untuk komunikasi kami dan pasaran akhir yang lain, lintasan tetap seperti yang dijangkakan.

Walaupun terdapat kelompok suku ke suku tahun yang biasa dalam perniagaan ini, kami pada masa ini menjangkakan pertumbuhan fiskal 2027 akan mendekati sasaran 10% kami. Melihat ke depan fiskal 2028, permintaan agregat terus mempercepat dan pasukan operasi kami melakukan pekerjaan yang luar biasa untuk mendapatkan penawaran tambahan walaupun terdapat kekangan seluruh industri. Akibatnya, kami kini menjangkakan pendapatan pusat data Marvell meningkat lebih daripada 60% tahun ke tahun pada fiskal 2028 yang didorong oleh pertumbuhan yang kuat di semua perniagaan pusat data utama kami.

Ini termasuk adat lebih daripada dua kali ganda seperti yang kami nyatakan pada suku lalu. Kami berharap dapat memberikan penyelaman yang lebih mendalam mengenai pemacu khusus pertumbuhan jangka panjang kami pada Hari Pelabur kami di New York City pada 6 Oktober, tetapi hasil utama untuk hari ini adalah jelas. Kekuatan perniagaan pusat data kami terus melebihi jangkaan kami sebelumnya. Menyatukan semuanya, kami kini menjangkakan pendapatan fiskal 2028 kira-kira 18 bilion, meningkat 1.5 bilion daripada prospek 16.5 bilion yang kami berikan hanya satu suku tahun lalu.

Dan yang penting, walaupun asas pendapatan kami menjadi jauh lebih besar, kadar pertumbuhan kami semakin cepat. Kami kini menjangkakan pendapatan fiskal 2028 meningkat kira-kira 50% tahun ke tahun berbanding dengan kira-kira 45% dalam prospek kami sebelumnya. Dengan itu, izinkan saya memberikan warna pada perniagaan semasa kami bermula dengan pusat data. Di pasaran akhir pusat data kami, kami menyampaikan pendapatan suku kedua rekod sebanyak 2.17 bilion yang mewakili pertumbuhan berurutan 18% dan pertumbuhan 46% tahun ke tahun.

Kedua-dua pertumbuhan berurutan dan tahun ke tahun dipercepat dari suku fiskal pertama apabila pendapatan pusat data meningkat 11% secara berurutan dan 27% tahun ke tahun. Sekarang, melihat ke hadapan ke suku fiskal ketiga, kami menjangkakan percepatan ini akan berterusan dengan pendapatan pusat data diramalkan meningkat lebih daripada 20% secara berurutan dan kira-kira 75% tahun ke tahun. Pemacu pertumbuhan ini tetap sangat luas kerana permintaan AI untuk produk kami terus meningkat, kami melihat angin belakang yang kuat di setiap perniagaan pusat data kami termasuk saling sambungan, penukaran dan adat.

Kesambungan terus menjadi pemungkinkan kritikal prestasi AI yang didorong oleh permintaan yang kuat untuk kedua-dua produk interkoneksi dan pensuisan kami. Setakat ini pemacu pertumbuhan terbesar bagi perniagaan ini adalah untuk aplikasi skala keluar. Di sini, francais terkemuka di pasaran Marvell dalam DSP optik, komponen analog pensuisan dan jalur lebar terus melihat permintaan yang ketara. Di sisi DSP optik, permintaan 800G tetap kuat manakala perniagaan 1.6T kami meningkat dengan pesat, trend yang kami harapkan dapat dipercepat lebih jauh pada fiskal 2028.

Dalam penukaran skala keluar, perniagaan kami tetap berada di landasan yang lebih daripada dua kali ganda tahun ini didorong oleh peningkatan yang kuat dalam produk 51.2T kami di seluruh rangkaian pelanggan yang meluas, dan dalam analog jalur lebar, permintaan untuk TIA dan pemandu terkemuka industri kami terus melebihi jangkaan. Sekarang bergerak melampaui skala keluar, kami menjangkakan kekuatan sambungan ini akan meluas ketika hiperscaler membina kelompok AI yang jauh lebih besar yang semakin merangkumi pelbagai pusat data.

Seperti yang telah kita bincangkan pada panggilan sebelumnya, keperluan lebar jalur agregat untuk rangkaian merentasi skala ini diproyeksikan lebih daripada 10 kali lebih besar daripada rangkaian DCI front-end semasa. Marvell berada di kedudukan yang ideal untuk menangani peluang ini melalui kepimpinan kami dalam modul 1.6T ZR dan ZR+DCI yang diaktifkan DSP yang koheren. Akhirnya, kami terus mengharapkan penggunaan rangkaian peningkatan skala dalam infrastruktur AI untuk mewujudkan TAM baru yang besar untuk Marvell.

Domain berskala dijangka menjadi lebih besar dengan ketara, memerlukan sambungan jalur lebar tinggi ditambah rapat dengan suis radix tinggi dan latensi rendah. Sekarang, sementara pelanggan pada mulanya menggunakan saling sambungan tembaga untuk rangkaian peningkatan skala, ketika saiz kluster berkembang, jangkauan dan batasan lebar jalur tembaga semakin mendorong pelanggan ke arah sambungan optik serta suis skala UA Link, ESUN dan NVLink yang dibina khas. Akibatnya, kami melabur secara agresif untuk memimpin industri dalam teknologi interkoneksi dan pensuisan optik berskala generasi akan datang.

Di sisi saling sambungan, modul yang boleh dipasang kekal sebagai faktor bentuk utama untuk rangkaian skala keluar dan kami tidak menjangkakan itu akan berubah. Walau bagaimanapun, ketumpatan lebar jalur yang jauh lebih tinggi yang diperlukan oleh rangkaian skala lebih baik dilayan dengan membawa optik lebih dekat dengan XPU dan suis. Walaupun peralihan dalam rangkaian skala dari tembaga ke optik dijangka memakan masa beberapa tahun, dengan kedua-dua teknologi wujud bersama, pelanggan secara agresif merancang penggunaan optik berskala bermula seawal tahun depan.

Memandangkan seberapa awal kami dalam peralihan ini, pelanggan menilai pelbagai penyelesaian berpotensi dengan pelbagai teknologi yang dipertimbangkan termasuk pilihan pembungkusan NPO dan CPO, kedua-duanya memanfaatkan fotonik silikon maju, serta tiga teknologi modulator yang berbeza: MZM, EAM dan MRM. Setiap pilihan ini mempunyai pertimbangan yang berbeza mengenai kos, kuasa dan kematangan teknologi. Yang penting, memandangkan luas portfolio optik kami merentasi teknologi modulasi yang disokong sepenuhnya oleh TIA dan pemacu analog jalur lebar kami, Marvell Tech berada di kedudukan unik untuk membantu pelanggan bergerak ke arah skala seni bina optik yang paling memenuhi keperluan mereka. Spektrum penuh penyelesaian yang dibangunkan oleh Marvell Tech dicerminkan dalam mempercepat aktiviti reka bentuk dengan sekumpulan pelanggan yang luas.

Sebagai tambahan kepada kejayaan berterusan kami dalam CPO, kami juga melihat penggunaan penyelesaian NPO kami yang kuat pada pelbagai pelanggan. Akibatnya, prospek pendapatan fiskal 2028 kami untuk optik peningkatan skala telah meningkat dengan bermakna berbanding jangkaan sebelumnya, meletakkan Marvell Tech menjadi salah satu pemungkinkan terbesar NPO dalam infrastruktur AI. Beralih ke pertukaran skala, kita melihat momentum yang serupa. Marvell Tech berada di kedudukan unik untuk menyokong ketiga-tiga protokol skala yang dibina khas melalui suis UAL dan ESUN kami yang dibangunkan secara dalaman serta perkongsian kami yang diperluas dengan NVIDIA di sekitar NVLink Fusion.

Suis skala kami memanfaatkan pengalaman selama beberapa dekad membangunkan silikon suis bersaiz retikel besar yang digabungkan dengan teknologi SerDES berprestasi tinggi terbaik dalam kelas kami. Gandingan rapat optik dan pertukaran dalam rangkaian skala menyediakan satu lagi pembezaan penting untuk Marvell Tech. Memandangkan kedudukan utama pasaran kami dalam kedua-dua teknologi, ini membolehkan kami menyampaikan penyelesaian skala yang sangat dioptimumkan yang direka untuk menyediakan pelanggan dengan prestasi dan kebolehpercayaan yang luar biasa sambil mempercepat masa untuk memasarkan.

Akibatnya, kami terlibat dalam pelbagai perbincangan mendalam dengan pelanggan Tier One di seluruh portfolio suis skala kami, dengan setiap penglibatan mewakili peluang pendapatan seumur hidup berbilion dolar memandangkan ukuran TAM yang diharapkan. Secara bersama-sama, kami sangat teruja dengan percepatan berterusan dan memperluas permintaan rangkaian kerana seni bina AI memerlukan prestasi yang semakin meningkat merentasi domain skala keluar, merentasi skala dan peningkatan skala.

Baiklah, sekarang mari kita beralih kepada perniagaan tersuai dalam pasaran akhir pusat data kami. Seperti yang saya nyatakan sebelumnya, kita melihat percepatan ketara dalam permintaan adat pada separuh kedua tahun ini. Kami tetap yakin bahawa perniagaan ini akan lebih daripada dua kali ganda tahun ke tahun pada fiskal 2028 dan mempercepat dengan ketara pada fiskal 2029. Kami menjangkakan pertumbuhan ini didorong oleh kedua-dua produk XPU dan XPU kami yang dilampirkan. Dalam XPU, kami terus membuat kemajuan yang kuat merentasi program generasi semasa dan seterusnya pada pelbagai hiperscaler, dan dalam XPU Attach, kami mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan untuk kedua-dua CXL dan NIC tersuai.

Melihat lebih jauh ke hadapan, kami menjangkakan perniagaan tersuai kami akan terus memberikan pertumbuhan pendapatan yang kukuh kerana kami melihat aktiviti reka bentuk yang mantap berterusan dengan pelanggan berskala hiperscale. Contoh terbaru momentum ini ialah 8-K yang kami failkan minggu lalu yang mendedahkan perjanjian komersil yang diperluas dan waran yang berkaitan dengan hiperscaler utama, salah satu pengguna silikon tersuai terbesar. Perjanjian waran merangkumi program tersuai yang sudah dilaksanakan yang diberikan kepada Marvell Tech sejak beberapa tahun kebelakangan ini, kemenangan reka bentuk baru dan program berpotensi masa depan.

Struktur waran mencerminkan skala dan potensi jangka panjang hubungan dan seterusnya menyelaraskan kepentingan bersama ketika kerja kami bersama-sama berkembang merentasi pelbagai program silikon tersuai termasuk yang melekat pada ekosistem TPU seperti pemecut inferensi AI, pengawal penyimpanan, pengawal antara muka rangkaian, pengawal antara muka memori dan pengiraan memori hampir. Kami berharap dapat terus bekerjasama rapat dengan pelanggan ini untuk membolehkan infrastruktur AI generasi akan datang.

Rangkaian produk yang dilampirkan yang berkembang ini dan skala perjanjian ini memberikan pengesahan yang signifikan bagi kategori yang dilampirkan oleh XPU yang telah dipelopori oleh Marvell Tech. Kami teruja untuk melihat kedua-dua kes penggunaan dan lampiran kadar untuk kategori produk ini terus berkembang. Produk ini dibina berdasarkan portfolio Marvell Tech IP yang kaya dan melaksanakan fungsi khusus yang direka untuk meningkatkan prestasi dan kecekapan keseluruhan pusat data AI dengan ketara.

Ini adalah satu lagi pengesahan kuat kepemimpinan Marvell Tech dalam teknologi penyambungan, pengiraan dan memori dan peranan yang semakin penting yang mereka mainkan dalam membolehkan pelanggan kami mereka bentuk infrastruktur AI yang lebih maju. Dari segi kesan perjanjian waran baru, pendapatan daripada program yang diliputi oleh perjanjian melalui fiskal 2028 sudah tercermin dalam keseluruhan sasaran pendapatan pelanggan yang telah kami berikan sebelumnya. Melihat fiskal 2029 dan seterusnya, perjanjian ini, bersama dengan beberapa program tambahan, memberi kita keyakinan yang lebih besar terhadap kemampuan kami untuk mengembangkan perniagaan tersuai ke skala yang jauh lebih besar dalam jangka masa itu.

Kami tidak sabar-sabar untuk berkongsi lebih banyak maklumat mengenai lintasan jangka panjang perniagaan tersuai kami pada Hari Pelabur kami yang akan datang. Beralih kepada komunikasi kami dan pasaran akhir yang lain, kami menyampaikan pendapatan suku kedua sebanyak $568 juta, turun 3% secara berurutan dan naik 10% tahun ke tahun. Dalam masa hadapan, kami menjangkakan pendapatan tetap agak kental pada setiap suku tahun memandangkan gabungan perniagaan dalam segmen ini. Untuk suku fiskal ketiga, kami menjangkakan pendapatan menurun dalam julat peratusan rendah hingga pertengahan remaja secara berurutan dan tahun ke tahun, diikuti dengan pemulihan berurutan yang kukuh pada suku keempat.

Ringkasnya, momentum di seluruh perniagaan kami kekal sangat kuat dalam jangka masa terdekat. Kekuatan itu tercermin dalam peningkatan yang signifikan terhadap prospek kami berbanding dengan jangkaan yang kami berikan hanya satu suku tahun lalu. Kami telah meningkatkan prospek pendapatan fiskal 2027 kami sekitar $500 juta dan prospek fiskal 2028 kami sekitar $1.5 bilion. Pusat prospek yang lebih tinggi ini adalah perniagaan pusat data kami, di mana pertumbuhan terus mempercepat dan meluas.

Kami telah meningkatkan ramalan kami untuk pertumbuhan pendapatan pusat data pada fiskal 2027 daripada jangkaan sebelumnya 50% kepada kira-kira 60%, dan kami melihat potensi untuk percepatan selanjutnya pada fiskal 2028. Dalam kesambungan, kami terus melihat kekuatan yang ditubuhkan di kawasan seperti DSP optik sementara juga melihat pertumbuhan yang signifikan di seluruh TIA dan pemacu analog jalur lebar, modul DCI merentasi skala dan pensuisan skala keluar. Setiap daripada ketiga-tiga perniagaan ini berada di atau mendahului lintasan menuju kadar hasil tahunan berbilion dolar yang kami ketengahkan pada suku lalu.

Peluang peningkatan kekal besar dan masih sebahagian besarnya di hadapan kita. Marvell Tech berada di kedudukan yang ideal untuk peralihan ke arah sambungan optik NPO dan CPO serta penggunaan suis skala yang dibina khas. Perniagaan tersuai kami, termasuk kedua-dua XPU dan XPU yang dilampirkan, juga berada dalam lintasan pertumbuhan yang kuat dalam jangka masa terdekat dan jangka panjang. 8-K yang kami failkan minggu lalu menyoroti skop hubungan kami yang diperluas dengan hiperscaler utama dan mengukuhkan keyakinan kami terhadap peranan silikon tersuai yang semakin penting dalam pembinaan infrastruktur AI yang berterusan.

Kami tidak sabar-sabar untuk berkongsi lebih lanjut mengenai peluang pertumbuhan jangka panjang yang kami lihat untuk Marvell Tech pada Hari Pelabur kami pada 6 Oktober di New York City, dan kami berharap dapat melihat ramai di antara anda di sana. Dengan itu, saya akan menyerahkan panggilan kepada Dan untuk maklumat lanjut mengenai hasil dan prospek kami baru-baru ini.

Willem Meintjes, Ketua Pegawai Kewangan

Terima kasih, Matt. Selamat petang, semua orang. Sebelum saya masuk ke dalam bidang kewangan, kerana ini adalah panggilan pendapatan pertama saya sebagai CFO Marvell Tech, saya ingin menghabiskan seketika untuk tiga perkara: mengapa saya menyertai Marvell Tech, apa yang saya harap dapat dicapai sebagai CFO, dan apa yang saya percaya akhirnya harus bermakna bagi pemegang saham kami. Pertama, saya menyertai Marvell Tech kerana saya percaya syarikat itu mempunyai potensi pertumbuhan yang luar biasa. Saya percaya Marvell Tech berada di titik infleksi yang unik dengan set kemampuan yang luas dan pelbagai yang telah sengaja dibina dan diselaraskan dengan ideal untuk membolehkan masa depan infrastruktur AI.

Kedua, matlamat saya sebagai CFO adalah untuk membantu skala Marvell Tech dengan cekap dan berkesan untuk menangkap apa yang saya harapkan sebagai peluang yang luar biasa. Syarikat ini mempunyai sejarah pelaksanaan yang berdisiplin yang kuat, dan mengekalkan ketegasan itu akan tetap terpenting kerana kami memperuntukkan modal secara strategik untuk mendorong pertumbuhan kita. Dan ketiga, saya menjangkakan pertumbuhan itu diterjemahkan menjadi penciptaan nilai yang signifikan bagi pemegang saham kami. Saya menyedari bahawa peluang pertumbuhan di hadapan mesti dipadankan dengan kualitinya, dan saya merancang untuk terus fokus pada memperluas margin operasi, meningkatkan aliran tunai, dan mendorong pulangan pemegang saham yang menarik.

Dengan itu, izinkan saya beralih kepada keputusan kewangan kami untuk suku kedua fiskal 2027. Pendapatan adalah $2.739 bilion, meningkat 37% tahun ke tahun dan 13% secara berurutan. Pusat data adalah pasaran akhir terbesar kami, menyumbang 79% daripada jumlah pendapatan dan berkembang 46% tahun ke tahun. Margin kasar GAAP ialah 53.1%. Margin kasar bukan GAAP adalah 58.9%, sedikit di atas titik tengah panduan kami. Beralih ke perbelanjaan operasi, perbelanjaan operasi GAAP adalah $996 juta, termasuk komp berasaskan saham, pelunasan aset tidak ketara yang diperoleh, kos penstrukturan semula, dan kos berkaitan pengambilalihan.

Perbelanjaan operasi bukan GAAP adalah $611 juta, sedikit di atas bimbingan kami. Margin operasi GAAP adalah 16.8%, manakala margin operasi bukan GAAP adalah 36.6%. Margin operasi bukan GAAP berkembang 180 mata asas tahun ke tahun dan 160 mata asas secara berurutan, menunjukkan leveraj operasi yang signifikan dalam model kami. Untuk suku kedua, pendapatan GAAP setiap saham dicairkan adalah $0.33. Pendapatan bukan GAAP setiap saham yang dicairkan adalah $0.94, satu sen di atas titik tengah panduan kami dan meningkat 40% tahun ke tahun.

Kini beralih kepada aliran tunai dan lembaran imbangan, aliran tunai dari operasi adalah $606 juta pada suku kedua, turun sedikit pada suku tahun berbanding suku tahun, terutamanya mencerminkan bayaran pendahuluan kapasiti yang lebih tinggi kepada pembekal untuk menyokong pertumbuhan masa depan Marvell Tech. Inventori pada akhir suku kedua ialah $1.36 bilion, turun sedikit daripada suku sebelumnya. Sepanjang suku tahun ini, kami membeli semula $200 juta saham biasa kami melalui program pulangan modal kami yang berterusan dan mengembalikan $54 juta kepada pemegang saham melalui dividen tunai.

Pada akhir suku kedua, jumlah hutang adalah $4.96 bilion, dengan nisbah hutang kasar ke EBITDA sebanyak 1.32 kali dan nisbah hutang bersih-ke-EBITDA sebanyak 0.27 kali. Beralih kepada panduan kami untuk suku ketiga fiskal 2027, kami meramalkan pendapatan $3.15 bilion, ditambah atau tolak 5%. Kami menjangkakan margin kasar GAAP antara 52.9% dan 53.9%. Kami menjangkakan margin kasar bukan GAAP kami antara 57.5% dan 58.5%. Tahap pendapatan dan campuran produk tetap menjadi penentu utama margin kasar dalam mana-mana suku tertentu.

Dengan percepatan perniagaan tersuai kami yang diramalkan mewujudkan angin berurutan pada suku ketiga fiskal, kami kini menjangkakan untuk mengekalkan margin kasar dalam julat ini pada suku fiskal keempat. Kami memproyeksikan perbelanjaan operasi GAAP kira-kira $1.015 bilion dalam fiskal Q3 dan perbelanjaan operasi bukan GAAP kira-kira $655 juta. Kami menjangkakan pendapatan dan perbelanjaan lain GAAP, termasuk faedah ke atas hutang kami, menjadi perbelanjaan kira-kira $86 juta.

Atas dasar bukan GAAP, kami menjangkakan pendapatan dan perbelanjaan lain, termasuk faedah ke atas hutang kami, menjadi perbelanjaan kira-kira $36 juta. Kami menjangkakan kadar cukai bukan GAAP sebanyak 11%. Melihat ke hadapan, memandangkan peningkatan yang ketara dalam prospek pendapatan dan pendapatan kami, kami menjangkakan kadar cukai bukan GAAP kira-kira 13% pada fiskal 2028. Kami menjangkakan saham purata wajaran asas yang tertunggak kira-kira 900 juta dan saham purata wajaran cair tertunggak kira-kira 921 juta, kedua-duanya kira-kira tidak rata pada suku kedua.

Kami menjangkakan pendapatan GAAP setiap saham yang dicairkan sebanyak $0.48 hingga $0.58. Kami menjangkakan pendapatan bukan GAAP setiap saham dicairkan sebanyak $1.05 hingga $1.15. Semasa kita melihat ke hadapan, kami berhasrat untuk terus melabur dalam perniagaan kami untuk mendorong pertumbuhan pendapatan yang besar pada tahun-tahun akan datang sambil memberikan leveraj operasi. Untuk fiskal 2027, kami menjangkakan perbelanjaan operasi bukan GAAP kira-kira $2.55 bilion, sedikit melebihi jangkaan sebelumnya pada $2.45 bilion, mencerminkan peluang pendapatan yang jauh lebih besar yang kita lihat sekarang.

Yang penting, kami menjangkakan pendapatan terus berkembang dengan lebih cepat daripada perbelanjaan operasi. Akibatnya, kami menjangkakan leveraj operasi yang ketara, dengan margin operasi bukan GAAP cenderung memasuki julat sasaran jangka panjang 38% hingga 40% pada Q4 tahun fiskal ini. Melihat ke depan fiskal 2028, kami kini menjangkakan perbelanjaan operasi bukan GAAP akan meningkat pada kira-kira separuh kadar pertumbuhan pendapatan. Dari segi peratusan, ini mencerminkan pelaburan berterusan berbanding peluang yang berkembang sambil menghasilkan leveraj operasi berterusan untuk mencapai hujung atas model operasi bukan GAAP sasaran kami sebanyak 38% hingga 40% semasa kami maju sepanjang tahun ini.

Beralih kepada penggunaan tunai, berdasarkan kemenangan reka bentuk yang kami peroleh dan keyakinan kami terhadap permintaan pelanggan yang berterusan, kami secara agresif memperoleh kapasiti tambahan untuk menyokong pertumbuhan kami. Kami terus berjalan lancar untuk membuat prapembayaran kapasiti kira-kira $1 bilion kepada pembekal pada fiskal 2027, selaras dengan panduan yang kami berikan pada suku lalu. Sebagai peringatan, bayaran pendahuluan ini akan digunakan terhadap pembelian bahan masa depan dan akan dibiayai melalui lembaran imbangan yang kukuh dan aliran tunai operasi yang kukuh.

Secara selari, kami berhasrat untuk terus membeli semula saham untuk menguruskan pencairan. Sekarang biar saya kembali ke tempat yang saya mulakan. Saya menyertai Marvell Tech kerana saya percaya syarikat itu mempunyai peluang yang luar biasa di hadapannya. Setelah kini melangkah ke peranan CFO, saya lebih yakin dengan kekuatan portfolio teknologi kami yang luar biasa, hubungan pelanggan kami yang mendalam, dan potensi pertumbuhan jangka panjang yang besar. Tugas kami dari sini adalah untuk melaksanakan dengan disiplin kerana kami menskalakan syarikat dengan cekap untuk merebut peluang itu dan memastikan pertumbuhan kami diterjemahkan kepada margin yang berkembang, aliran tunai yang kuat, dan pulangan yang menarik bagi pemegang saham kami.

Saya berbesar hati untuk menjadi CFO Marvell Tech pada titik penting dalam evolusi syarikat, dan saya tidak sabar-sabar untuk bekerjasama dengan Matt dan seluruh pasukan untuk menyampaikan peluang luar biasa yang kita lihat di hadapan. Dengan itu, kami bersedia untuk memulakan Q & A Operator, sila buka talian dan mengumumkan arahan.

PENGENDALI

Terima kasih. Kami kini akan mengadakan sesi soalan-jawab. Jika anda ingin bertanya, sila tekan star-one pada papan kekunci telefon anda. Nada pengesahan akan menunjukkan baris anda berada dalam barisan soalan. Anda boleh menekan bintang-dua jika anda ingin mengeluarkan soalan anda dari barisan. Untuk kepentingan masa, sila hadkan diri anda kepada satu soalan sahaja. Jika anda mempunyai soalan tambahan, sila sertai semula barisan. Pada masa ini, kami akan berhenti seketika untuk mengumpulkan senarai kami.

Dan soalan pertama kami datang dari Tom O'Malley dengan Barclays. Sila nyatakan soalan anda.

Tom O'Malley, Penganalisis di Barclays

Hei kawan-kawan, terima kasih kerana menjawab soalan saya. Hargai dan hasil yang baik. Saya ingin bertanya terlebih dahulu mengenai waran dengan Google, jelas hubungan yang sangat kuat dalam jangka masa berbilang tahun. Saya suka jika anda dapat memberikan sedikit warna pada apa yang menyumbang kepada pendapatan itu. Jelas sekali anda mempunyai pemecut inferensi, tetapi anda banyak bercakap mengenai lampiran XPU, yang anda lakukan untuk memulakan standard industri dari segi menentukan, jadi mungkin, anda tahu, lampiran XPU apa yang anda teruja di sana, dan apa-apa jenis warna yang boleh anda berikan kepada kami mengenai peratusan sumbangan antara pemecut inferensi dan beberapa lampiran yang anda lihat

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya, hebat. Hei, terima kasih, Tom. Senang mendengar daripada anda. Jadi saya fikir anda menangkapnya dengan baik. Ia adalah masa yang sangat menarik untuk Marvell Tech. Penglibatan dan waran ini penting. Anda dapat melihatnya dalam skala peluang yang kita ada. Dan seperti yang anda nyatakan, beberapa perkara yang akan saya sahkan. Yang pertama adalah berasaskan sangat luas. Ia adalah beberapa produk dan barisan produk, yang sangat menarik. Ini termasuk pemecut inferensi, seperti yang anda sebutkan, juga pengawal penyimpanan, NIC, pengawal antara muka memori, pengiraan memori hampir, sekumpulan produk yang berbeza.

Dan anda betul, kami menentukan apa yang kami panggil kategori lampiran XPU beberapa tahun lalu, dan sebenarnya kami memberikan pandangan terperinci mengenai perkara itu dalam acara silikon adat Jun 2025 kami. Dan saya fikir semua unjuran kami setakat ini tidak dipanggil, yang bermaksud peluang itu terus menjadi semakin penting. Jadi ini adalah satu set produk yang luas, Tom, yang diliputi di sini, dan ia sangat luas dari segi di mana kita boleh melibatkan diri dan di mana kita akan menyumbang.

Dan saya tidak akan memanggil salah seorang daripada mereka pada masa ini secara khusus, tetapi semuanya secara keseluruhan yang dapat anda lihat mewakili, jika anda melihat keseluruhan sampul peluang, ia hanya besar untuk Marvell Tech dan mengubah permainan pada jenis prestasi puncak dari apa yang dapat dicapai sekarang dalam tempoh enam, enam setengah tahun akan datang.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan soalan seterusnya anda datang dari Harlan Sur dengan JP Morgan. Sila nyatakan soalan anda.

Harlan Sur, Penganalisis di JP Morgan

Ya, selamat petang. Terima kasih kerana mengambil soalan saya dan selamat datang ke pasukan, Dan dan Ross. Matt, memandangkan program komersil Google yang anda tandatangani pada akhir bulan Julai, $120 bilion dalam putaran kumulatif selama enam tahun jika anda mencapai semua tonggak anda, bukan? Itu meletakkan anda, jika anda hanya mengunjungnya, pada pendapatan sekitar $18.5 bilion setahun hanya dalam Google XPU melampirkan ASIC tersuai, bukan? Saya sebenarnya berfikir bahawa itu akan mula muncul dalam fiskal '28, atau kalendar '27, tetapi memandangkan panduan anda, nampaknya adat masih akan menjadi sekitar $5 hingga $6 bilion dalam kalendar '27.

Tetapi mungkin beberapa program besar yang berkaitan dengan perjanjian komersil ini lebih banyak dimuatkan. Jadi mungkin soalan yang lebih baik ialah, pasukan sebelum ini telah menyasarkan pendapatan tersuai $10 hingga $11 bilion dalam fiskal '29, atau kalendar '28. Seperti apa nombor itu sekarang berdasarkan perjanjian komersil Google dan beberapa program baru yang berkaitan dengan perjanjian itu?

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya, ya. Soalan hebat, Harlan. Terima kasih. Jadi pertama, anda betul. Sekiranya anda melihat tahun depan, kami sudah memahami, anda tahu, pendapatan yang akan datang sebagai sebahagian daripada waran ini dalam nombor kami sekarang. Sekarang itu kerana beberapa program ini jelas sudah terbang atau sudah bermula, tetapi program-program di hadapan kita yang sedang dalam pelaksanaan atau baru memulakan pengeluaran, program tersebut akan menyumbang dengan lebih ketara dalam fiskal 29 dan untuk tahun depan. Apa yang saya katakan, omong-omong, adalah kebiasaan itu akan meningkat dua kali ganda.

Jadi saya belum menutupnya, saya belum mengukurkannya dengan tepat, tetapi ia akan meningkat dua kali ganda tahun depan. Dan kemudian anda melihat fiskal 29, di mana dalam panggilan terakhir kami saya bercakap mengenai nombor tambah sebanyak $10 bilion untuk adat dalam fiskal 29, yang bukan nombor baru, omong-omong. Itulah sesuatu yang kami gariskan pada 25 Jun dan bahkan pada 24 April, kita bercakap mengenai pendapatan adat dalam julat 8 hingga 10 bilion. Oleh itu, kami mempunyai pandangan yang konsisten tentang rupa itu.

Peluang ini dengan pelanggan ini sangat meningkatkan peluang pendapatan bagi kami secara adat, dengan beberapa daripadanya berpotensi bermula pada tahun 29. Saya tidak akan mengukurkannya pada panggilan di sini hari ini, tetapi anda harus menganggap dengan hari pelabur kami akan datang, Harlan, anda tahu, pasukan Marvell Tech, kami sentiasa melakukan kerja menyeluruh dalam pelabur kami, pada hari pelabur penganalisis kami. Oleh itu, anda harus mengharapkan tinjauan terperinci yang sangat kukuh tentang bagaimana kita melangkah melalui pendapatan, bukan hanya melalui fiskal 29, tetapi, tetapi benar-benar keluar sehingga akhir dekad ini.

Oleh itu, kami teruja untuk menyampaikannya kepada semua orang, yang kemudian akan benar-benar membantu kami mengkontekstualisasikan skala waran yang baru kami tandatangani, bersama dengan semua program menarik lain yang kami ada secara khusus. Jadi jika anda tidak keberatan, pegang tegas pada yang itu. Akan ada lebih banyak yang akan datang, tetapi jelas terdapat banyak bias peningkatan dalam angka tersebut dalam fiskal 29 dan seterusnya dalam adat.

Harlan Sur, Penganalisis di JP Morgan

Ya, benar-benar, benar-benar. Menantikannya. Terima kasih, Matt.

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya, anda dialu-alukan.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda datang dari Vivek Arya dengan Bank of America Securities. Sila nyatakan soalan anda.

Vivek Arya, Penganalisis di Bank of America Securities

Terima kasih atas soalan dan ucapan selamat kepada Dan dan Ross. Matt, saya berharap anda dapat memberi kami kemas kini mengenai program XPU besar lain yang anda merancang untuk memulakan pada tahun depan. Saya rasa andaian di sana agak sederhana untuk tahun depan, 6 atau 700 juta atau lebih, dan saya berharap anda dapat memberi kami kemas kini mengenainya. Dan kemudian apa peluang untuk program itu dari masa ke masa. Kerana anda tahu bahawa hiperscaler baru bermula pada XPU mereka, bukan.

Seperti setiap pesaing mereka, saya bayangkan mereka mahu menjadikan program XPU itu jauh lebih besar daripada apa yang ada. Oleh itu, berikan kami kemas kini mengenai kemajuannya. Bolehkah ini menjadi program yang benar-benar bermakna, bukan, untuk anda dari masa ke masa?

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya. Terima kasih, Vivek. Jadi, ya, kami sangat digalakkan oleh persediaan tersuai kami untuk tahun depan pada double. Selain itu, program baru itu jelas merupakan sebahagian daripadanya. Dan kami telah menilai itu, saya rasa dengan cara yang sangat konservatif dan praktikal ketika kami telah mencapai kemajuan. Tetapi kami terus membuat kemajuan setiap suku tahun, bukan sahaja dalam pelaksanaan reka bentuk, tetapi juga bekalan, iklan, dan memikirkan jenis sampul peluang itu. Dan itu hanya menjadi lebih baik.

Jadi tanpa mengukurnya dengan tepat, apa yang akan saya katakan adalah dari panggilan terakhir, jika anda melihat kenaikan bilion setengah yang kita lakukan untuk tahun depan, hanya pada tahap yang tinggi, ia berdasarkan luas. Jadi sebahagian daripadanya adalah dari adat tahun depan. Sebenarnya ada juga soalan lain mengenai soalan ini, tetapi mungkin bahagian yang paling bermakna dalam kenaikan tahun depan sebenarnya adalah dari pertukaran optik peningkatan di kawasan lain, tetapi adat pastinya sebahagian daripadanya, Vivek. Oleh itu, walaupun kita mengukur peluang itu, yang bermula sejak beberapa tahun, kami selalu mengatakan bahawa itu mungkin salah satu peluang pendapatan terbesar Marvell Tech yang kita ada.

Dan itu masih berlaku. Oleh itu, kami sangat digalakkan oleh prospek projek ini dan akan ada banyak lagi yang akan datang, tetapi ia pasti mengesan dan kami merasa sangat baik tentang tahun depan dan lapisan itu pada tahun selepas dan seterusnya.

PENGENDALI

Terima kasih. Soalan seterusnya anda datang dari Aaron Rakers dengan Wells Fargo. Sila nyatakan soalan anda.

Aaron Rakers, Penganalisis di Wells Fargo

Ya, terima kasih kerana menjawab soalan dan selamat datang, Dan dan Ross. Mungkin semacam membina soalan terakhir itu sedikit. Matt, jika anda mungkin boleh bercakap sedikit tentang apa yang anda lihat secara seni bina dalam CXL dan bagaimana ia berkembang, jelas dengan produk Structera dan nampaknya ekosistem yang meluas di sekelilingnya. Dan kemudian, anda tahu, serupa dari perspektif seni bina, sebarang kemas kini — anda baru sahaja menyentuh peningkatan skala, anda tahu, optik—nombor AI Surgawi yang telah anda gariskan sebelumnya, bagaimanakah nombor tersebut berkembang berbanding sasaran awal anda?

Terima kasih.

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Pasti. Oleh itu, izinkan saya mulakan dengan CXL dan kemudian kita akan bercakap mengenai optik peningkatan. Jadi berkenaan dengan CXL, saya maksudkan pelaburan ini yang kami buat secara organik selama bertahun-tahun telah benar-benar berkembang dan berubah menjadi rumah untuk beberapa sebab. Seperti yang anda ingat, ini bermula sebagai seni bina memori berpusat komputer tradisional yang berpusat pada pelayan. Ternyata semua pelaburan yang kami buat sangat sesuai untuk pengembangan memori dan membuat inferensi. Oleh itu, kami melihat teknologi ini kini digunakan pada pelbagai hiperscaler dengan seni bina yang berbeza-beza, omong-omong, dalam jumlah yang sangat tinggi.

Salah satunya hanyalah tuntutan inferencing yang memerlukannya. Yang lain adalah apa yang kita lihat adalah akibat kekurangan yang ada dalam ingatan, pelanggan mengubah dan menyesuaikan rancangan mereka untuk benar-benar menggunakan lebih banyak jenis teknologi ini. Oleh itu, ini terus mempunyai bias menaik yang kuat. Kami sebenarnya telah memperoleh kemenangan reka bentuk tambahan di kawasan ini dalam beberapa suku terakhir. Kami akan menggariskan semua itu pada hari pelabur. Tetapi peluang itu, Aaron, ternyata besar.

Dan saya fikir ia adalah kes di mana, anda tahu, pivot yang kami buat, anda tahu, kira-kira lima tahun yang lalu, di mana kita benar-benar meletakkan pedal pada logam pada pelaburan dalaman organik pada sejumlah teknologi baru, ini adalah salah satu yang benar-benar berbuah. Sangat menarik. Dan anda harus mengharapkan untuk melihat bahagian pengembangan memori yang sangat komprehensif, anda tahu, dalam persembahan hari pelabur kami. Mengenai optik berskala, ini ternyata menjadi, saya rasa, salah satu bidang yang paling menarik bagi kami.

Suku lalu, cara kami membingkainya ialah kami mempunyai penyelesaian fabrik fotonik Celestial AI CPO, yang untuk rujukan adalah kira-kira 150 juta untuk tahun depan. Kami sebenarnya mengatakan bahawa optik peningkatan keseluruhan, termasuk itu, adalah kira-kira 300 juta sebagai kategori - termasuk NPO, omong-omong. Dan seperti yang saya katakan dalam ucapan saya yang disediakan, semua itu bersama-sama, optik peningkatan semakin cepat lebih jauh dari nombor yang saya berikan kepada anda suku lalu. Oleh itu, pendorong besar dari kenaikan bilion setengah yang kita ada untuk tahun depan, Aaron, datang dari kawasan itu, dan ia bukan sekadar kuda satu trik.

Saya fikir itulah perkara yang ingin saya tekankan kepada anda, adalah CPO benar-benar bahagian penting daripadanya. Ia akan berlaku untuk tahun depan dan pastinya tahun selepas itu. Tetapi jika saya melihat set peluang yang berlaku sekarang pada kadar yang jauh lebih cepat dan selari dengan program CPO yang kita ada adalah untuk NPO. Dan dalam NPO kami mengambil bahagian melalui pelbagai kemenangan reka bentuk yang kami ada dan rakan kongsi. Sebahagian daripadanya adalah dengan produk analog jalur lebar kami dalam silikon germanium, kedua-dua TIA dan pemacu, yang kami mempunyai bahagian pasaran dan kandungan yang signifikan, dan juga pada penyelesaian NPO kami sendiri yang dibangunkan secara organik, yang kami panggil enjin ringan kami, yang telah kami kembangkan selama beberapa tahun dan kami telah mempamerkannya di OFC selama beberapa tahun. Jadi semua itu sebagai kategori, Aaron, adalah bagaimana kita berfikir tentang perniagaan itu. Sudah tentu kain cakerawala dan fotonik adalah bahagian penting daripadanya. Tetapi apa yang saya ingin tekankan ialah ini bukan atau, ia adalah dan. Dan ini sedikit serupa dengan ketika orang berfikir, ada DSP 800-gig dan kemudian mereka akan beralih ke 1.6T dan semuanya akan dikurangkan. Itu bukan cara ini berfungsi lagi.

Pelanggan kami mempunyai pelbagai seni bina yang mereka kejar. Mereka mempunyai beberapa penyelesaian yang berbeza yang akan mereka laksanakan secara serentak. Oleh itu, kita melihat ini sebagai dan, bukan atau. Dan saya fikir magnitud peluang optik peningkatan kami tahun depan jauh lebih besar daripada yang kita fikirkan hanya seperempat yang lalu. Tahun selepas itu akan menjadi, saya fikir, jauh lebih besar daripada yang pernah saya fahami bahkan tahun lalu ketika kita melihat Celestial.

Dan jika anda melihat penyelesaian yang kami sediakan, yang inilah komen terakhir saya, kami mengepal logam pada peta jalan pensuisan kami dan menggabungkan penyelesaian optik tersebut dengan suis kami, baik UAL dan ESUN, serta dapat mengintegrasikan dan arkitek dengan pelanggan kami dengan lancar di sisi XPU/GPU. Jadi semua itu bersama-sama dan mempunyai pautan hujung ke hujung yang dapat kami sediakan dalam keseluruhan penyelesaian dan skala dalam pembuatan, R&D, kepelbagaian semua teknologi yang kami ada dari segi pembungkusan, teknologi modulator, fotonik silikon - satu dekad pengalaman di sana - ini adalah peluang besar dan Marvell Tech berada dalam kedudukan yang sangat unik untuk mengambil bahagian di dalamnya. Dan kami tidak boleh lebih bahagia dengan pasukan Celestial. Mereka telah bersepadu dengan baik, mereka adalah bahagian penting dalam program ini. Tetapi perkara ini akan menjadi perniagaan keseluruhan yang jauh lebih besar untuk Marvell Tech.

Aaron Rakers, Penganalisis di Wells Fargo

Terima kasih Terima kasih, Matt.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda datang dari Joe Moore dengan Morgan Stanley. Sila ambil soalan anda.

Joe Moore, Penganalisis di Morgan Stanley

Terima kasih. Dengan cara yang sama, bolehkah anda membincangkan kemajuan anda dalam peningkatan skala tembaga, dan anda menyebut kejayaan semacam ini merentasi ketiga-tiga protokol tersebut. Bagaimana anda berfikir tentang peningkatan skala tembaga ketika beralih ke optik? Adakah ia... Adakah kejayaan awal itu asas kepada apa yang anda lakukan dalam optik atau adakah dua keputusan yang berasingan?

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya, ya, terima kasih Joe. Saya rasa anda bercakap tentang dari perspektif pertukaran, bukan? Semasa kita melaksanakan penyelesaian tembaga elektrik itu dan kemudian bagaimana kejayaan itu diterjemahkan apabila kita beralih ke optik? Jadi beberapa perkara. Salah satunya berada di sisi Ethernet, anda tahu, kami telah melihat daya tarikan dan kejayaan yang hebat dengan seni bina Teralinx kami yang berasal dari pemerolehan yang kami lakukan terhadap syarikat bernama Innovium pada tahun 2021. Perniagaan itu mempunyai ketara yang ketara di atasnya.

Anda tahu, kami telah mengembangkan pangkalan pelanggan, kami mendorong, anda tahu, pendapatan yang besar di sana dan kami telah membuktikan kepada pasaran bahawa kami dapat menyampaikan penyelesaian ini dalam jumlah. Jadi itu diterjemahkan sendiri, Joe, sangat lancar untuk dipertingkatkan. Dan sebenarnya kami melihat walaupun pada 100T penyelesaian skala keluar kami boleh digunakan untuk peningkatan skala juga. Jadi kita memandu itu secara bebas dari optik atau tidak. Perkara yang sama pada UAL. Kami secara agresif melabur dalam pertukaran UAL.

Pembangunan produk itu berjalan dengan baik dan kami pasti dapat memintas sebarang penyelesaian berasaskan elektrik atau tembaga di sana. Apa yang pelanggan benar-benar ingin lihat, Dan itulah sebabnya saya menghabiskan masa untuk itu, semuanya hebat dan pada ketika ini mereka mempercayai kami bahawa kami dapat menyampaikan produk pertukaran yang sangat kompleks ini kerana kami telah melakukannya, yang omong-omong bukanlah prestasi kecil. Terdapat banyak syarikat yang telah mencuba dan gagal melakukan suis Ethernet bersaiz retikel dan sangat kompleks ini, dan ia hanya semakin sukar dengan prestasi SerDes dan kelajuan. Tetapi tahap seterusnya, Joe, adalah bahawa anda kemudian perlu menunjukkan peta jalan yang menarik dan jelas yang boleh anda laksanakan dengan kredibiliti di sisi optik, baik NPO dan kemudian hingga ke integrasi penuh pada CPO.

Oleh itu, perbincangan kami, sementara pasti ada peluang dalam beberapa tahun akan datang yang akan datang dan kita akan melakukannya, kita akan melakukannya, kita akan ada di sisi tembaga. Saya fikir mengapa kami benar-benar menang jangka panjang adalah kerana kami meyakinkan pelanggan kami bahawa kami dapat melaksanakan sepenuhnya hingga akhir, yang sebenarnya adalah apa yang dicari oleh pelanggan kami pada akhir hari, terutamanya dalam peningkatan skala. Mereka perlu menempah pautan itu, dan mereka perlu mempercayai bahawa di kedua-dua belah pihak dan segala-galanya di antaranya mereka mempunyai rakan kongsi yang dapat menangani tugas itu, dan menunjukkan penyelesaian pada ketika ini yang kami percaya tidak akan menyelesaikannya.

Anda benar-benar perlu mempunyai portfolio hujung ke hujung, dan itulah yang kami dengar dari pelanggan kami, omong-omong. Jadi silikon sedia ada akan berfungsi dengan baik, ia akan berfungsi dengan baik. Tetapi saya lebih teruja dengan lampiran optik sekali yang akan berjalan dalam beberapa tahun akan datang kerana ia secara berkesan hampir menggandakan SAM pertukaran dari segi lampiran yang boleh anda dapatkan.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda datang dari Ben Reitzis dengan Melius Research, sila nyatakan soalan anda.

Ben Reitzis, Penganalisis di Melius Research

Hei kawan-kawan, terima kasih atas soalan itu. Hei Dan dan Ross. Hei Matt. Jadi saya mahu kembali ke perjanjian Google. Saya rasa orang hanya bergelut dengan ini dan saya, dan saya menyedari bahawa anda mempunyai hari penganalisis yang hebat akan datang jadi jangan tembak saya. Tetapi untuk FY, jika anda melihat 120 bilion sepanjang tahun, itu kira-kira 18 bilion setahun. Pada 120 bilion dibahagikan dengan 6.5, itu seperti menambah FY28 Marvell setiap tahun. Sekarang saya menyedari bahawa kita tidak tahu berapa banyak peningkatan berbanding apa yang sudah ada dalam panduan anda, tetapi adakah kita bercakap seperti langkah besar FY29 dan FY30 akibat dari ini secara bertambah?

Kerana angka-angka ini sangat besar. Dan saya tahu anda akan memberitahu kami pada hari penganalisis, tetapi saya rasa kita semua hanya cuba memikirkan betapa tingginya dalam tahun-tahun itu dan adakah ia pada margin yang setanding dan hanya lebih banyak warna jika anda berada dalam kasut kami, bagaimana kita harus mengendalikannya ke hari penganalisis atau hanya menunggu. Itu akan menjadi hebat. Terima kasih

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya. Hei Ben, terima kasih. Dan omong-omong, soalan yang sah sepenuhnya. Maksud saya apabila anda melihat skala ini, matematik anda tidak salah. Dan apa yang dapat anda simpulkan dari apa yang saya katakan adalah kerana anda tahu, kebanyakan perkara ini sudah difahami pada tahun depan, kesan besarnya akan berlaku pada 29 dan seterusnya. Jadi jika anda mengambil prestasi penuh dan peluang penuh, maka anda betul. Ia hanya nombor raksasa, apa yang akan saya katakan. Oleh itu, kita memerlukan hari penganalisis, bagaimanapun, saya rasa anda faham, untuk mengkontekstualkannya dan mungkin menunjukkan beberapa hasil.

Tetapi anda harus menganggap dalam jangka masa itu bahawa di sisi tersuai nombor-nombor ini akan jauh lebih besar daripada, anda tahu, adat keseluruhan daripada yang telah dimodelkan oleh sesiapa pun setakat ini. Maksud saya saya fikir ada keraguan selama bertahun-tahun bahawa kita bahkan dapat melakukan 8 hingga 10 bilion. Anda tahu, ini sepatutnya memberi saya rasa keselesaan kepada pelabur bahawa kami memperoleh, anda tahu, satu set program yang cukup besar, anda tahu, bukan hanya di sini tetapi di seluruh rangkaian pelanggan kami. Di margin, anda tahu, secara umum ini adalah perniagaan tersuai dan kami mempunyai model kewangan untuk adat.

Kami mempunyai model kewangan untuk produk standard dan pedagang kami. Ia akan sejajar dengan itu, tetapi ia penting dan saya tidak dapat mengukurnya hari ini untuk anda, tetapi anda harus menganggap bermula pada FY29, di luar apa sahaja yang telah anda modelkan sebelumnya sebelum waran untuk nombor tersuai, pasti akan lebih tinggi. Berapa besar? Kami dengan senang hati akan menunjukkan pelbagai hasil. Tetapi dalam konteks tempat Marvell, Ben, maksud saya, kami adalah syarikat bernilai $8 bilion tahun lepas.

Kami hanya membawa semua orang ke 12 bilion tahun ini. Kami belum selesai tahun itu dan 18 tahun depan. Dan matematik kasar yang anda lakukan pada prestasi penuh memberikan langkah yang luar biasa ke skala syarikat jika semua program tersebut membuahkan hasil pada prestasi maksimum mereka, iaitu. Tetapi saya fikir apa yang berguna untuk ditunjukkan hanyalah skala peluang secara umum yang Marvell Tech mengambil bahagian kerana kami mempunyai penglibatan yang signifikan di seluruh pangkalan pelanggan.

Yang ini agak unik kerana waran bahawa, memandangkan magnitud dan sisi ekuiti, kami perlu mendedahkannya. Tetapi saya fikir anda telah melihat sejak beberapa tahun kebelakangan ini, kami telah menjalin perkongsian yang sangat strategik dengan pemain besar lain di pasaran AI. Dan sebahagian daripada itu telah kita lakukan secara terbuka dan sebahagian daripadanya kita lakukan sendiri. Oleh itu, saya fikir satu makanan yang saya dapat sekarang hanyalah pengesahan yang signifikan di mana Marvell berada di pasaran hari ini.

Dan kami sangat berbesar hati untuk menjadi sebahagian daripada ekosistem, ekosistem TPU, dan kami akan melihat bagaimana ia berfungsi. Tetapi saya harap itu sudah cukup buat masa ini. Saya ingin menjimatkan sedikit kekuatan untuk hari pelabur saya.

Ben Reitzis, Penganalisis di Melius Research

Tidak, terima kasih dan saya menghargai itu. Dan tahniah atas perjanjian itu. Saya akan jumpa awak tidak lama lagi.

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya, terima kasih, Ben.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda datang dari CJ Muse dengan Cantor Fitzgerald. Sila nyatakan soalan anda.

CJ Muse, Penganalisis di Cantor Fitzgerald

Ya, selamat petang. Terima kasih kerana mengambil soalan itu. Saya rasa salah satu pengambilan yang lebih menarik dari laporan Nvidia malam tadi adalah pandangan Jensen mengenai kebolehulitan pengiraan, rangkaian, dan memori untuk memberikan prestasi di pusat data AI dalam dunia yang terhad kos. Dan memandangkan pengalaman dan kepakaran anda yang luas di semua tiga bidang ini, bagaimanakah latar belakang ini, terutamanya memandangkan harga memori hari ini, menyokong kemenangan reka bentuk baharu anda?

Dan adakah ia benar-benar tertumpu pada pengawal memori, HBM tersuai untuk meningkatkan garis pantai, atau adakah ia juga memacu kekuatan di sisi XPU juga? Kami ingin mendengar pemikiran anda di sana. Terima kasih.

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya, terima kasih, CJ. Tidak, pertama sekali, saya melihat perkara yang sama. Saya sangat berfikiran dengan apa yang mereka bicarakan. Saya fikir pada tahap yang paling luas, untuk memulakannya, pasti keperluan fungibilitas ini, memandangkan sifat dinamik pasaran dan beberapa kekangan yang kita lihat — ada kekangan bekalan, ada kekangan kuasa, ada kekangan seni bina — mempunyai kemampuan kita untuk melaksanakan reka bentuk tersuai dan separa tersuai dengan cepat atau mengubah produk kami atau menyesuaikan diri dengan perubahan seni bina di Marvell, ini adalah keupayaan utama, fleksibiliti yang dimiliki syarikat kerana kami telah membina perniagaan di sekitar dapat menyesuaikan dengan cepat.

Dan ia telah berada dalam DNA kami walaupun dari Hari Pelabur 2021. Anda tahu, kami bercakap tentang bagaimana setiap hop dalam rangkaian pada satu ketika akan mendapat beberapa tahap penyesuaian. Ia tidak hanya akan menjadi pemecut. Dan di sini kita lima tahun kemudian, dan itu berlaku. CXL dan pengembangan memori adalah salah satu contoh di mana pelanggan dengan cepat menyesuaikan diri, tetapi ada juga peluang lain di mana, untuk mengoptimumkan kesimpulan sebagai contohnya - dan ini adalah salah satu perkara yang ada dalam waran, tetapi ia adalah trend di pasaran - pemecut inferensi AI, itu satu lagi trend di pasaran, anda lihat.

Oleh itu, saya fikir syarikat semua melihat bagaimana mereka dapat memaksimumkan prestasi mereka, bagaimana mereka dapat memaksimumkan kos dan prestasi berbanding dengan token yang dihasilkan. Dan kita berada dalam era pengewangan, jadi perkara ini sangat penting. Ini beralih dari latihan dengan sangat cepat kepada kesimpulan dan syarikat yang kini memewangkannya. Oleh itu, kita melihat peningkatan besar dalam aktiviti, dan ia bukan hanya di sisi tersuai. Maksud saya perbincangan ini yang kami lakukan sebelumnya mengenai CPO dan NPO dan optik dan tembaga, semuanya bergerak sangat, sangat cepat kerana, sekali lagi, syarikat sedang membina pada kelajuan yang belum kita lihat untuk memastikan bahawa mereka mempunyai penyelesaian yang paling kompetitif.

Jadi Marvell sesuai di sana, CJ, di beberapa bahagian. Ini bukan hanya, sebut harga, pendapatan tersuai kami, tetapi ia adalah penyelesaian di bawahnya yang kami sediakan termasuk rangkaian dan storan kami, dan penyimpanan dan memori, dan pengiraan kami.

CJ Muse, Penganalisis di Cantor Fitzgerald

Terima kasih.

PENGENDALI

Soalan seterusnya anda datang dari Jim Schneider dengan Goldman Sachs. Sila teruskan dengan soalan anda.

Jim Schneider, Penganalisis di Goldman Sachs

Selamat petang. Terima kasih kerana mengambil soalan saya. Saya tertanya-tanya apakah anda mungkin hanya boleh memberi kami sedikit kemas kini dari segi kadar pertumbuhan untuk sambungan yang anda harapkan. Saya rasa anda, Matt, anda menggariskan kadar pertumbuhan tersebut untuk kedua-dua tahun fiskal ini, tahun fiskal depan, suku lalu. Mungkin boleh memberi kita kemas kini di mana mereka mendarat memandangkan kekuatan tambahan. Kedengarannya kebanyakannya didorong oleh subsegmen itu sekarang.

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Baiklah, ya, terima kasih, Jim. Seperti yang saya katakan, cara untuk memikirkannya adalah kenaikan 500 juta untuk tahun ini dan 1.5 untuk tahun depan adalah berasaskan luas. Kesambungan jelas adalah pemandu, dan saya katakan sambungan pada tahap yang lebih luas. Kerana di bawahnya, kita meluangkan masa untuk bercakap tentang optik peningkatan. Itulah satu, iaitu produk NPO dan CPO dan SiGe kami. Tetapi ia juga hanya pasaran transceiver untuk DSP skala keluar dan optik yang masuk ke segmen itu. Itu meningkat berbanding kadar pertumbuhan sebelumnya yang kami bicarakan.

Jadi itu dalam 500 dan lima bilion. Perniagaan itu terus terbakar, dan kami melaksanakan dengan baik di sana. Dan kemudian dalam kesambungan serta segmen yang lebih luas, anda juga mempunyai penukaran kami, yang semakin tinggi tahun ini tetapi juga dari kemas kini suku terakhir kami sekali lagi tahun depan. Oleh itu, anda benar-benar mempunyai tiga tambah, saya katakan, adat yang semuanya melayang berbanding jangkaan kami sebelumnya. Tetapi Jim, kita benar-benar melihat kekuatan berasaskan luas.

Saya rasa ia merentasi hampir semua barisan produk kami apabila kita melihat. Tetapi itu adalah beberapa yang saya ketengahkan. Dan anda betul, sambungan sebagai baldi yang lebih besar mungkin merupakan jaring pemandu terbesar dari kenaikan lima bilion, jika saya melihat semua bahagian yang saya nyatakan di bawahnya. Peningkatan skala, meningkatkan skala, dan pertukaran.

Jim Schneider, Penganalisis di Goldman Sachs

Terima kasih.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan soalan terakhir kami untuk hari ini datang dari Quinn Bolton dengan Needham and Company. Sila ambil soalan anda.

Quinn Bolton, Penganalisis di Needham & Company

Terima kasih kerana memerah saya. Dan saya rasa, Matt, hanya mahu kembali kepada semacam panduan jangka pendek dalam Pusat Data. Saya rasa anda membimbing lebih daripada 20% secara berurutan tetapi dengan margin turun 90 mata asas suku ke suku. Adakah adat adalah segmen yang paling pesat berkembang dalam Pusat Data yang mendorong margin yang lebih rendah, atau adakah campuran lain yang berlaku dalam Pusat Data yang mendorong panduan rendah 90 - atau, maaf - 90 mata asas yang lebih rendah untuk suku Oktober?

Terima kasih.

Matt Murphy, Pengerusi dan Ketua Eksekutif

Ya, pasti, terima kasih. Dan biarkan saya-saya akan menyatakannya, tetapi saya akan memberi komen kepada Dan kerana anda terlalu menyelamatkannya pada panggilan ini. Maksud saya dia CFO baru. Anda sepatutnya bertanya kepadanya dan anda bertanya kepada saya semua soalan. Jadi, bergurau, anda tahu, anda dapat melihatnya dengan jelas dalam angka. Maksud saya, anda tahu, panduan Q3 yang lebih kuat, anda tahu, menyiratkan panduan Q4 yang jauh lebih kuat. Kami mengatakan kebiasaan meningkat dengan bermakna pada separuh kedua.

Saya katakan itu. Dan berkata demikian. Tetapi Dan, mungkin mengapa anda tidak membuat beberapa komen mengenai margin dan bagaimana anda melihatnya bermain dan juga sepanjang tahun depan serta kami berkembang. Terima kasih

Willem Meintjes, Ketua Pegawai Kewangan

Pasti. Jadi hanya melompat masuk, kita jelas melihat prestasi syarikat itu berfungsi dengan baik. Anda melihat pecutan di Q2, ikuti dengan pecutan di Q3, ikuti dengan pecutan di Q4. Sebahagian daripada kisah pecutan di Q3, seperti yang anda nyatakan, campuran adalah pemacu utama. Kami mempunyai jalan yang kuat secara khusus dan jadi anda dapat melihatnya berlaku dalam profil margin. Bukan kejutan. Kami telah memberi isyarat jalan tersuai itu untuk beberapa waktu ketika kita menjelang ke Q4, kekuatan itu, kami menandakan langkah ke atas yang lebih besar, langkah yang jauh lebih besar dari sudut pandang pendapatan.

Sekiranya anda memasukkan sasaran tahunan $12 bilion dan langkah ke atas pada Q4 adalah berdasarkan luas, anda melihatnya bukan sahaja secara adat, anda melihatnya dalam sambungan, anda melihatnya dalam pemulihan yang sama lain. Prestasi berasaskan begitu luas membersihkan semuanya. Kami melihat margin kasar Q4 kasar dalam julat sasaran yang sama dengan Q3. Sekiranya kita menggunakan separuh belakang tahun sebagai titik lompat dan memikirkan bagaimana rupa itu akan menuju FY28, kekuatan berasaskan luas itu berterusan. Kami mengambil momentum yang keluar tahun ini dan kami meneruskannya ke hadapan ke tahun depan dan, dan ia adalah merentas adat, ia merentasi sambungan.

Anda tahu, semua bahagian perniagaan lebih tinggi, mereka naik. Margin kasar bergantung pada campuran muktamad. Pandangan awal saya ialah margin kasar tahun depan akan berada dalam julat yang sama, julat yang sama seperti yang kita keluar tahun ini. Jadi separuh tahun ini, julat yang sama untuk FY28. Oleh itu, kami merasa baik dengan prestasi syarikat. Kami akan mendorong pertumbuhan syarikat ini. Kami akan melakukannya dengan disiplin dan kami akan memberikan margin yang kuat. Tetapi apabila kita memikirkan profil margin itu, margin operasi masih mempunyai leveraj yang ketara tertanam di dalamnya.

Anda akan melihatnya meningkat pada Q3, anda akan melihat kami memasuki julat model jangka panjang sasaran kami 38 hingga 40% keluar tahun ini. Anda akan melihat kami mencapai tahap tinggi dalam julat tersebut semasa kami maju melalui FY28. Dan kami akan menetapkan semula model sasaran jangka panjang di sini pada minggu-minggu mendatang pada hari penganalisis. Oleh itu, kami merasa baik tentang prestasi syarikat dan kekuatan berasaskan luas.

Ross Seymour, Naib Presiden Kanan Perhubungan Pelabur

Terima kasih, Stanton.

PENGENDALI

Terima kasih. Dan tuan-tuan dan puan-puan, terima kasih semua atas penyertaan anda. Ini menyimpulkan telekonferensi hari ini. Anda boleh memutuskan sambungan dan mempunyai hari yang indah.

Penafian: Transkrip ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja. Walaupun kami berusaha untuk ketepatan, mungkin terdapat kesilapan atau ketinggalan dalam transkripsi automatik ini. Untuk penyata syarikat rasmi dan maklumat kewangan, sila rujuk pemfailan SEC syarikat dan siaran akhbar rasmi. Kenyataan peserta dan penganalisis korporat mencerminkan pandangan mereka pada tarikh panggilan ini dan tertakluk kepada perubahan tanpa notis.