Perhimpunan yang didorong oleh hutang emas

Harga EMAS telah menaiki roller-coaster sejak perang Iran meletus.

Daripada menuju lebih tinggi dengan risiko geopolitik, emas berubah lebih rendah ke arah paras AS$4,000-per Troy-ons sebelum pecah pada bulan Ogos untuk diperdagangkan sekitar AS$4,600 pada pandangan terakhir, meningkat sekitar 15% dalam satu bulan.

Penganalisis berpendapat bahawa logam berharga itu siap menuju ke arah AS$6,500, didorong oleh kerapuhan pasaran bon dan ketakutan mengenai “gelung doom” hutang persekutuan AS AS$40 trilion.

Pelabur memerlukan pemangkin, dan mereka nampaknya telah menemuinya dalam manuver pertahanan terbaru Perbendaharaan AS.

Rancangan Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent untuk menggandakan pembelian bon 10 hingga 30 tahun untuk menyekat hasil yang meningkat secara buatan telah dikritik secara meluas sebagai “bantuan di lubang peluru”.

Kekurangan wang tunai kerana defisit besar, Perbendaharaan mesti membiayai pembelian ini dengan mengeluarkan lebih banyak T-bil jangka pendek, meningkatkan risiko rollover dan pendedahan awam kepada kadar faedah jangka pendek yang tinggi.

Pada akhirnya, jika Rizab Persekutuan AS terpaksa menjana wang hutang ini, ia berisiko mencetuskan lonjakan inflasi yang tajam dan merosakkan nilai global dolar AS.

Dinamik ini memperkuat peranan emas sebagai aset bukan rakan niaga utama dan lindung nilai kuasa pembelian.

Walau bagaimanapun, jalan ke atas bukan tanpa perangkap.

Emas boleh menghadapi pembetulan tajam jika pasaran mengalami kejutan deflasi yang teruk atau krisis kecairan global.

Penyatuan fiskal berskala besar tulen yang boleh dipercayai membengkokkan trajektori hutang AS akan membongkar kitaran hutang yang mengukuhkan diri yang menyokong tawaran struktur emas semasa.

Oleh itu, pelabur boleh mempertimbangkan untuk merancang keluar semasa kenaikan harga emas dan bukannya menunggu puncak.