Oneok Bertaruh $4.425 Bilion pada Aset Brazos Untuk Meluaskan Operasi Permian

Saham Oneok, Inc. (NYSE: OKE) did agangkan lebih tinggi semasa sesi pra-market Isnin. Pada hari Isnin, syarikat itu mendedahkan rancangan untuk memperoleh aset Permian Midland Basin Brazos Midstream dengan harga $4.425 bilion.

Pengambilalihan itu merangkumi aset pengumpulan dan pemprosesan gas asli di Permian Midland Basin.

Butiran Transaksi

Perjanjian itu menilai Brazos pada kira-kira 7.5x anggaran EBITDA 2027, termasuk $80 juta dalam sinergi tahunan, dan 6.0x anggaran EBITDA 2028.

Pengambilalihan itu akan dibiayai melalui pelaburan ekuiti minoriti tanpa undi $9 bilion daripada dana dan sekutu yang diuruskan oleh Apollo (NYSE: APO), dengan $5 bilion daripada hasil yang diperuntukkan untuk mengurangkan hutang sedia ada ONEOK.

Pelaburan ini membawa had IRR 7% untuk sembilan tahun pertama, di bawah kos ekuiti yang didagangkan secara awam oleh ONEOK, manakala pengagihan di atas had akan secara beransur-ansur mengurangkan baki ekuiti minoriti dan meningkatkan nilai ekonomi yang disebabkan oleh pemegang saham biasa ONEOK.

ONEOK merancang untuk mengecualikan kira-kira $5 bili on hutang melalui pembayaran balik, panggilan keseluruhan dan tawaran tender untuk nota kanan, yang kebanyakannya kini didagangkan di bawah paras.

Langkah itu dijangka akan segera menurunkan leveraj pro forma 2027 kepada kira-kira 3.25x hutang ke EBITDA, mempercepat pembebasan dan melebihi sasaran leveraj syarikat sebelumnya tanpa mengeluarkan ekuiti biasa.

Sehingga 30 Jun, ONEOK mempunyai wang tunai dan setara tunai berjumlah $161 juta.

Aset Permian Brazos Midstream

Brazos membawa kira-kira 600,000 ekar khusus di bawah kontrak yuran tetap dengan jangka masa purata lebih daripada 12 tahun dan 14 pelantar aktif yang dikendalikan oleh pengeluar termasuk ExxonMobil, Diamondback Energy dan Double Eagle.

Setelah Cassidy II selesai pada suku ketiga 2027, sistem ini akan mempunyai infrastruktur pengumpulan sekitar 700 batu dan kapasiti pemprosesan 1.2 BCF/d di tujuh daerah Midland Basin. ONEOK juga akan memperoleh AMI di seluruh basin dengan pengeluar swasta utama.

Aset tersebut melengkapkan infrastruktur Midland Basin ONEOK yang sedia ada dan akan menggandakan kapasiti pemprosesannya kepada kira-kira 2.3 BCF/d, mewujudkan salah satu platform pengumpulan dan pemprosesan bersepadu terbesar di rantau ini.

Sinergi & Faedah

Perjanjian itu dijangka mengukuhkan strategi Pantai Permian-ke-Teluk ONEOK dengan memperluas skala Midland Basin, menambah kontrak berasaskan yuran jangka panjang, meningkatkan penyambungan gas asli dan NGL, meningkatkan kecekapan modal dan menjana penambahan pendapatan segera.

Pengambilalihan itu diunjurkan akan menggerakkan ONEOK ke hujung atas sasaran pertumbuhan EBITDA disesuaikan dengan angka tunggal pertengahan hingga tinggi dalam tempoh lima hingga tujuh tahun akan datang sambil meningkatkan fleksibilitinya untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui potensi kenaikan dividen dan pembelian semula saham.

Pengambilalihan itu dijangka segera meningkatkan pendapatan ONEOK dan aliran tunai bebas sesaham, disokong oleh pertumbuhan volum kontrak.

Sistem gabungan akan menyokong pertumbuhan jumlah, penggunaan modal yang lebih baik dan penggunaan aset hilir yang lebih besar, termasuk West Texas NGL Pipeline dan kemudahan pecahan Medford.

ONEOK menjangkakan sinergi berulang dapat mengurangkan lagi pengambilalihan berkesan ke arah tahap pembinaan organiknya yang bersejarah.

Apa Yang Dilakukan ONEOK Dan Mengapa Permian Penting

Oneok ialah penyedia perkhidmatan aliran tengah yang pelbagai yang mengkhususkan diri dalam pengumpulan, pemprosesan, penyimpanan, dan pengangkutan gas asli, serta pengangkutan dan pecahan cecair gas asli.

Ia juga beroperasi dalam produk halus dan minyak mentah, menghubungkan pengeluar, penapisan, dan pasaran akhir di lembangan utama AS.

Model perniagaan itu cenderung memberi ganjaran kepada skala dan kepadatan lembangan, itulah sebabnya menambahkan aset Permian Midland Basin Brazos Midstream boleh menjadi penting: ia berpotensi memperdalam jejak Oneok di salah satu kawasan pengeluaran AS yang paling aktif.

Dengan operasi yang merangkumi wilayah benua tengah, Permian, dan Rocky Mountain, naratif pertumbuhan syarikat sering bergantung pada seberapa berkesan ia dapat memperluas jumlah dan mengoptimumkan rangkaian selama kitaran bertahun-tahun.

T@@ indakan Harga OKE: Saham Oneok meningkat 1.31% pada $96.00 semasa perdagangan pra-market pada hari Isnin. Saham mendekati paras tertinggi 52 minggu $97.90, men urut data Benzinga Pro.

Foto melalui Shutterstock