Pertaruhan Kenaikan Kadar Fed Kembali: Adakah Warsh Berubah Menjadi Hawk Inflasi?

Ketika Presid en Donald Trump mencal onkan Kevin Warsh untuk menjalankan R izab Persekutuan, Wall Street mengeluarkan fail lama.

Sebagai gabenor Fed melalui krisis 2008, Warsh telah membina reputasi sebagai elang inflasi.

Kemudian fail itu menjadi basi.

Trump mahukan wang yang lebih murah Warsh, sepanjang bulan-bulan pertamanya di kerusi, tidak banyak memberi para pedagang untuk bekerja, dan sidang akhbarnya pada bulan Julai meninggalkan pasaran tidak pasti ukuran inflasi mana yang dia kendalikan.

Kemudian satu ucapan mengalihkan skrip sepenuhnya. Warsh menggunakan ucapan utama Jackson Hole Jumaat lalu, hari ke-100 sebagai pengerusi, untuk mengatakan perkara yang telah menghabiskan pasaran musim panas menunggu untuk mendengar.

Fed sanggup menaikkan kadar kerana inflasi masih jauh dari sasaran.

Warsh Baru Menjadikan Perdagangan Kenaikan Kadar Fed Nyata

Warsh menegaskan semula bahawa inflasi PCE 2% adalah “sasaran tetap dan tegas” Fed dan mengatakan inflasi tetap terlalu tinggi.

Beliau juga menolak idea bahawa dasar monetari sudah ketat.

“Secara seimbang, saya akan sukar untuk menggambarkan keadaan kewangan yang luas sebagai ketat,” kata Warsh.

Bagi jurubank pusat, itu hampir dengan mengakui dasar itu tidak cukup ketat.

Sekiranya keadaan kewangan tidak cukup ketat, Fed mempunyai ruang untuk menaikkan kadar tanpa percaya ia sengaja menghancurkan aktiviti ekonomi.

Kemungkinan kenaikan kadar September melonjak setinggi 66% pada hari Isnin, menurut alat CME FedWatch.

Kenaikan kedua kini berharga sepenuhnya pada Januari 2027. Kenaikan ketiga pada tahun 2027 membawa peluang 35%.

Ahli ekonomi BofA Securities Aditya Bhave berkata ucapan Warsh tegas melawan dan bank itu, yang telah lama meminta kenaikan September, semakin yakin.

Beliau menambah amaran: “Tugasan kini tertanggunya untuk memberikan kenaikan pada bulan September,” kecuali pekerjaan masuk dan data inflasi sangat lembut.

Ini mewujudkan ujian kredibiliti.

Wall Street Mengenai Harga Fed yang Berbeza

Reaksi di pasaran kadar faedah segera berikutan ucapan Jackson Hole Warsh.

Hasil jangka pendek meningkat lebih cepat kerana pelabur menjangkakan dasar Fed yang lebih ketat, sementara hasil jangka panjang hampir tidak bergerak.

Itu menghasilkan apa yang disebut oleh pedagang bon sebagai meratakan lengkung hasil.

Hasil Perbendaharaan dua tahun meningkat sebanyak sembilan mata asas pada ucapan, manakala 30 tahun kira-kira rata dan dolar meningkat antara 0.2% dan 0.6% berbanding Kumpulan 10 mata wang lain. Titik asas adalah satu peratus daripada titik peratusan.

Pada hari Isnin, dua tahun itu menghasilkan 4.34%, hampir 60 mata asas di atas bahagian atas julat 3.50% hingga 3.75% Fed semasa. 30 tahun berada pada 5.24%.

S&P 500 - seperti yang dikesan oleh SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) - ditutup pada hari Jumaat pada 7,711.76, kira-kira 1.3% di bawah rekod yang ditetapkan pada 13 Ogos.

Itu meninggalkan data untuk bercakap untuk Warsh. Laporan pekerjaan Ogos dan bacaan inflasi Ogos kedua-duanya berlaku sebelum mesyuarat 15-16 September.

Dua nombor lembut akan memberinya ruang untuk menunggu.

Apa sahaja, dan pasaran telah menulis keputusannya untuknya.

Foto: Rawpixel.com/Shutterstock.com