Tinjauan Aquawalk kekal di bawah tekanan

PETALING JAYA: Apex Research tetap berhati-hati terhadap prospek jangka pendek Aquawalk Group Bhd kerana kelembutan berterusan dalam permintaan perjalanan antarabangsa masih belum menunjukkan tanda-tanda penstabilan yang jelas.

Walau bagaimanapun, rumah penyelidikan itu, dalam nota kepada pelanggan, melihat pemangkin pendapatan yang berpotensi daripada pelancaran Studio Seni Immersive di Thailand dan suku keempat tahun kewangan yang lebih kuat 2026 (4Q26) ketika pengurusan Aquawalk berusaha untuk melindungi margin di tengah-tengah hadapan semasa.

Pengurusan terus menandakan ketegangan berterusan di Timur Tengah dan kebimbangan makroekonomi serantau yang lebih luas sebagai cabang utama kepada pelancongan masuk, sementara tetap fokus untuk melindungi margin teratasnya di tengah-tengah tekanan ini, tambahnya.

Kelemahan ini tidak hanya terhad kepada pelancong Timur Tengah, dengan Aquaria KLCC juga mungkin mengalami penarikan semula yang lebih luas dalam jumlah pelawat masuk.

Di Aquaria KLCC, Apex Research berkata Discovery Zone 6 telah menyelesaikan pembinaan tetapi sedang menunggu kelulusan rasmi daripada Jabatan Bomba dan Penyelamat sebelum dibuka, tanpa garis masa yang kukuh yang disahkan.

Ini akan diikuti dengan tarikan Penguin Tank, yang kekal sasaran untuk 1Q27, dengan anggaran RM7 juta tidak berubah.

Di Thailand, Studio Seni Immersive (Maya Recall Museum), yang dibangunkan dengan kerjasama KNOWCK Co Ltd di bawah model perkongsian pendapatan, tetap berada di landasan untuk dilancarkan pada akhir September 2026.

Pengurusan Aquawalk berharap untuk 4Q26 yang lebih kuat, walaupun ini tetap bergantung pada ketiadaan kejutan makroekonomi utama selanjutnya.

Sementara itu, Apex Research berkata keuntungan bersih teras Q26 Aquawalk adalah RM4.7 juta, turun 44.5% pada suku ke suku, membawa keuntungan bersih teras 1H26 kepada RM12.7 juta, atau hanya 34% daripada ramalan sepanjang tahun, yang berada di bawah jangkaan.

Ia mengurangkan ramalan keuntungan bersih teras tahun kewangan Aquawalk 2026 (FY26), FY27 dan FY28 masing-masing sebanyak 9%, 9% dan 11% kepada RM33.5juta, RM37.5juta dan RM31.6juta, terutamanya untuk mencerminkan penurunan mendadak bilangan pelawat Aquaria Phuket di tengah-tengah kelembutan berterusan dalam permintaan perjalanan antarabangsa.

Apex Research juga mengekalkan panggilan “beli” pada saham dengan harga sasaran yang lebih rendah sebanyak 25 sen, berikutan penurunan pendapatannya.

Pendirian positifnya disokong oleh prestasi Aquaria KLCC yang masih berdaya tahan walaupun terdapat masalah perjalanan serantau yang lebih luas, potensi peningkatan dalam prospek Aquaria Phuket berikutan jangkaan pelancaran Studio Seni Immersive, dan kedudukan tunai bersih kumpulan yang sihat, yang membolehkan dividen interim pertamanya pada suku ini walaupun asas pendapatan yang lebih lembut.

Risiko kepada panggilannya termasuk kelewatan dalam kelulusan pengawalseliaan dan risiko pelaksanaan yang berkaitan dengan saluran pengembangan serantau.