Orang Amerika Berhenti Bergerak Apabila Lock-In Gadai Janji Berterusan: Home Depot Melihat 'Tiada Tanda' Perubahan Perumahan

Kebarangkalian menukar kediaman dalam tempoh 12 bulan akan datang telah jatuh kepada 13.5% yang rendah, menurut data yang diketengahkan dalam prospek perumahan terkini AS Apollo (NYSE: APO), kerana kadar gadai janji yang tinggi membuat pemilik rumah terkunci dengan pinjaman yang lebih murah.

Dan pasaran ramalan melihat sedikit kelegaan di cakrawala.

Pedagang Polymarket kini meletakkan peluang kira-kira 56% untuk menaikkan kadar Rizab Persekutuan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat 16 September, meningkat daripada kira-kira 30% sebelum ucapan Jackson Hole Pengerusi Fed Kevin Warsh.

Separuh Amerika Mempunyai Gadai Janji Yang Bernilai Disimpan

Kira-kira separuh daripada gadai janji tertunggak mempunyai kadar di bawah 4%, dan kira-kira dua pertiga berada di bawah 5%, menurut Apollo. Gadai janji 30 tahun baru kini berharga hampir 6.7%.

Bagi berjuta-juta pemilik rumah, bergerak bermaksud menyerahkan gadai janji 3% untuk satu yang lebih dekat dengan 7%.

Penyelidik Federal Reserve sebelum ini menganggar kan kesan lock-in ini menjelaskan 44% daripada penurunan mobiliti di kalangan peminjam gadai janji antara 2021 dan 2022.

Jualan rumah yang ada meningkat pada tahunan 4.06 juta pada bulan Julai, kira-kira 1.2 juta di bawah purata pra-wabak, sementara Redfin menganggarkan jumlah pembeli rumah AS aktif jatuh ke paras rendah rekod 967,000, meninggalkan penjual melebihi jumlah pembeli hampir 500,000.

Home Depot Telah Menunggu Empat Tahun

Pembekuan perumahan adalah garis besar bagi Home Depot Inc. (NYSE: HD), kerana penjualan rumah biasanya mencetuskan perbelanjaan untuk cat, lantai, peralatan dan pengubahsuaian.

Home Depot kekal berdaya tahan: jualan Q2 meningkat 5.7% kepada $47.9 bilion dan pendapatan yang disesuaikan meningkat 5.1%. Tetapi transaksi pelanggan jatuh 1%, sementara pihak pengurusan berkata kemampuan perumahan terus menimbang kepada projek budi bicara yang lebih besar.

CFO Richard McPhail berkata perolehan perumahan “tidak pernah lebih rendah sebagai peratusan stok perumahan” dan kekal tertekan selama empat tahun.

Home Depot melihat “sedikit kehidupan” apabila kadar jatuh, kata McPhail, tetapi “tidak ada tanda titik infleksi pada masa ini.”

Rate Escape Hatch Mungkin Ditutup

Pelepasan gadai janji kelihatan tidak lebih dekat di pasaran bon. Hasil Perbendaharaan 10 tahun, yang sangat mempengaruhi kadar gadai janji, telah meningkat ke tahap tertinggi sejak Trump kembali memegang jawatan.

Lock-in bukan keseluruhan cerita. Data Apollo menunjukkan orang Amerika bergerak kurang lama sebelum kadar melonjak, dan penyewa juga bergerak kurang. Tetapi bagi pemilik rumah yang duduk dengan gadai janji 3%, insentif untuk kekal di tempat adalah luar biasa kuat.

Keadaan yang diperlukan untuk memecahkan kunci itu mungkin bergerak lebih jauh. Pedagang Polymarket semakin mengharapkan Fed akan terus mengetatkan, sementara ahli ekonomi telah memberi amaran bahawa usaha untuk mendorong hasil Perbendaharaan jangka panjang lebih rendah “tidak akan berfungsi”, dengan Nathan Sheets dari C iti menyebut kedudukan fiskal AS “benar-benar tidak terkaw al.”

Bagi Home Depot, pemulihan perumahan yang telah menghabiskan empat tahun menunggu mungkin tidak dapat dicapai.

Imej: Shutterstock