Bitcoin 'Bukan Betul Emas' tetapi Itu Perkara Yang Baik, Kata Bitwise Exec

Bitcoin (CRYPTO: BTC) kadang-kadang diturunkan sebagai “emas digital,” tetapi Ketua Pegawai Pelaburan Bitwise Matt Hougan mengatakan bahawa itu tidak menceritakan kisah penuh.

Hougan melihat Bitcoin berkorelasi dengan emas hanya dalam rejim tertentu, sementara ia berkelakuan sebagai aset yang sama sekali berbeza sepanjang masa.

Apa yang Hougan Katakan Mengenai Peranan Beralih Bitcoin?

Hougan memberitahu podcast Forward Gu idance pada hari Rabu bahawa Bitcoin tidak bergerak hanya untuk satu sebab pada satu masa walaupun kebanyakan pelabur membuat kesilapan melihatnya melalui satu lensa pada setiap masa.

Dari Oktober hingga Jun, dia berpendapat, pemacu dominan adalah kitaran penurunan wang kripto dan bukannya daya makro.

Apa yang berubah baru-baru ini ialah campur tangan Setiausaha Perbendaharaan Scott Bessent dalam pasaran bon mendorong faktor makro kembali ke barisan hadapan, mengatasi segala-galanya.

Hasilnya ialah korelasi Bitcoin dengan emas mencapai tahap tertinggi dalam beberapa tahun, mencerminkan apa yang berlaku semasa pakej rangsangan COVID ketika kekuatan makro juga menguasai semua pemacu lain.

“Apabila anda memerlukannya untuk bertindak sebagai lindung nilai penurunan yang mendalam, Bitcoin sebenarnya melakukannya,” kata Hougan. “Ia sebenarnya emas digital, tetapi ia bukan betul-betul emas,” tambahnya.

Mengapa Portfolio 60/40 rosak?

Pengasas Hougan dan Proficio Bob Haber berpendapat pada podcast bahawa portfolio tradisional 60/40 memperuntukkan 100% asetnya kepada pelaburan denominasi fiat, meninggalkan pelabur tanpa lindung nilai terhadap penurunan mata wang.

Rangka kerja 60/40 muncul dalam tempoh 40 tahun apabila kadar faedah jatuh dari 18% kepada 0%, mendapat manfaat daripada rejim unik yang tidak lagi wujud.

Haber menyatakan bahawa emas telah memberikan pulangan yang kompetitif dengan ekuiti sejak 50 tahun yang lalu sementara kekal tidak berkorelasi dengan saham, sesuatu yang bon tidak dapat dituntut.

Kedua-duanya berpendapat bahawa peruntukan yang bermakna untuk merosakkan aset seperti emas dan Bitcoin bukanlah spekulatif tetapi tindak balas logik untuk mempercepat ketidakseimbangan fiskal.

Lebih-lebih lagi, Hougan berkata pelabur institusi telah meningkatkan peruntukan Bitcoin mereka dari 1% kepada 2% dan kemudian 5%, sementara beberapa pengurus kekayaan kini memperuntukkan sebanyak 10% setelah sebahagian besarnya menolak risiko Bitcoin jatuh ke sifar.

Apa yang Kedua-duanya Dilihat Di Hadapan untuk Fed?

Kedua-dua Hougan dan Haber mengatakan dalam podcast bahawa Fed bukan lagi kekuatan pasaran dominan dulu.

Haber meletakkan kebarangkalian sederhana pada satu kenaikan kadar sebelum akhir tahun tetapi menyebutnya sebagai peluang membeli untuk merosakkan aset jika ia berlaku.

Hougan bersetuju, dengan alasan bahawa dasar fiskal kini mendorong persekitaran dan keputusan Perbendaharaan jauh lebih penting daripada pergerakan Fed dalam julat kadar 3.25% hingga 4%.

Imej: Shutterstock